【精品课件】现代货币主义学派
第五章_现代货币主义学派
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第五章_现代货币主义学派第五章现代货币主义学派内容提示:一、现代货币主义学派的思想渊源二、弗里德曼的货币需求理论和经济自由主义的市场经济理论三、通货膨胀与自然失业率四、现代货币主义学派的政策主张20世纪70年代初,美国出现了经济停滞和通货膨胀并发的“滞胀”局面。
在这种情况下,以米尔顿?弗里德曼为领袖的“现代货币主义”学派在美国异军突起,他们打着“现代货币数量论”的旗号,自称是对凯斯革命的反革命,主张以控制货币数量的金融政策来消除通货膨胀,保证经济的正常发展。
米尔顿〃弗里德曼:1912年出生于美国纽约州的布鲁克林。
l933年获得芝加哥大学硕士学位。
1935年底到美国全国资源委员会工作~参与了一次大规模的消费者预算的研究。
1937年到国民经济研究局研究专门职业的收入~并与库兹涅茨联名发表了《独立专门职业收入》。
1941—1943年在美国财政部研究战时赋税政策。
1943—l945年~作为一名数理统计学家在哥伦比亚大学参加战时科学研究与统计研究工作。
1945—1946年到明尼苏达大学任教。
1946年获哥伦比亚大学博士学位。
1948年任芝加哥大学经济学教授。
1967年出任美国经济学会会长。
1976年因其“对消费分析、货币历史和理论方面的成就~并且由于他证明了稳定政策的复杂性”而获得了诺贝尔经济学奖金。
曾在1980年、1988年和1993年访问过中国。
主要著作有:《实证经济学论文选》(1953年)、《消费函数理论》(1957年)、《货币稳定方案》(1960年)、《资本主义与自由》(1962年)、与安娜〃J(施瓦茨合著《美国货币史~1867—1960年》,1963年,以及《美国与英国的货币趋势:它们与收入、价格及利率之间的关系~1867—1975年》,1982年,、《货币最优数量文集》(1969年)、“货币分析的理论结构”(载《政治经济学杂志》1970年3—4月)和《自由选择》,1979年,等。
一、现代货币主义学派的思想渊源是传统的货币数量论货币数量论的核心论点是:物价水平的高低和货币价值的大小是由一国的货币数量所决定的,物价水平与货币数量成正比变化,货币价值与货币数量成反比变化。
现代货币经济学1PPT课件
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19.07.2020
17
《货币经济学》的发展概况
研究的内容越来越丰富且越来越复杂。 研究的方法越来越先进(其中数学用得
在《通论》中,凯恩斯提出了对现代货币经济理 论具有划时代意义的一整套理论。
19.07.2020
16
作为一门学科的《货币经济学》
在西方国家,作为一门学科的《货币经济学》大 致形成于20世纪50年代,主要为大学本科高年级 学生和研究生开设。
我国将《货币经济学》作为一门学科开设,并作 为研究生的一个研究方向是在20世纪80年代。
现代货币经济学
——西方货币经济理论研究
19.07.2020
1
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总体概述
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导论
一、《货币经济学》的研究对象 二、货币经济与实物经济 三、《货币经济学》的建成与发展 四、《货币经济学》的基本体系 五、学习《货币经济学》的主要目的 六、学习《货币经济学》的基本方法
整个经济的各个市场都是普遍联系的。所以,各 种商品的价格不仅决定于其本身的供给与需求, 而且还决定于其他商品的供给与需求以及其他商 品的价格。整个经济的所有商品的供给与需求将 在一个统一的价格体系中同时趋于均衡。所以, 从整个经济来看,既不存在超额供给,也不存在 超额需求。
在一个包括货币在内的n种商品的经济中,如果 有n-1种商品的供给与需求达于均衡,则最后一 种商品的供给与需求也必然达于均衡。所以,货 币是多余的。货币经济与实物经济是一致的。
两分法的另一表述:价值论与价格论。
现代西方经济学主要思潮及流派-第七章 现代货币主义学派
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“剑桥方程式”则强调人们手持现金的作用
(货币需求量的作用)。
• 在“现代货币主义”学派的理论中,尤 其是在弗里德曼的货币需求理论中,可
以明显地看出剑桥学派特别重视货币需 求分析这一理论传统的影响。
• 凯恩斯的货币需求理论也对米尔顿·弗里 德曼的货币理论产生了相当的影响。
• 只是米尔顿·弗里德曼的货币需求函数中 包含了更多的资产种类,而不象凯恩斯 的模型,只包含了货币与证券两类资产。
• 弗里德曼十分清楚,现实中“不存在任何完全 纯粹的制度,每一制度都是某种类似混合制度 的东西;一方面,包括着指令性因素,而另一 方面,却又主要地依赖于自愿合作。问题在于 一种比例问题,在于将指令性因素降至最小, 而且,在引入指令性因素的地方,在于在实现 人们所追求的生产效率目标以外的其它目标的 同时,以一种尽可能小地妨害市场运行的方式 来实现这种指令性因素最小化” 。
• 费雪的老师是凯默尔。凯默尔在1907年出 版的《货币和信用工具与一般等物价的关系》 中对于信用和物价水平关系的研究对费雪很有 启发。
• 费雪1911年出版了《货币的购买力》一书, 提出了以“交易方程式”为代表的著名的现金 交易数量说。
费雪的“货币交易方程式”
• P = MV/T; 或者 MV = PT • 如考虑到银行存款因素,设M'为银行存
• 英国经济学家布赖恩•摩根对此说道:“财政政 策的失败和便宜货币的灾难性后果加重了某些 经济学家关于货币理论发展的过于狭窄的说法 的份量,结果出现了另一种替代的学派,他们 对当前问题提出了不同的解决办法。这些解决 办法的基本概念比作为凯恩斯学派体系的基础 的货币过程更为广泛。它以货币数量的变化作 为中心。这一学派被称为货币学派或现代数量 学派。”
• 弗里德曼在分析消费和收入的关系时, 将收入分为暂时性收入和持久性收入。 暂时性收入指短期内得到的,非连续的 和带有偶然性的收入。持久性收入指消 费者从自己拥有的物质资本和人力资本 中,在长期内经常能得到的,带有长久 性和规则性的收入流量。
第五章_现代货币主义学派
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第五章_现代货币主义学派第五章现代货币主义学派内容提示:一、现代货币主义学派的思想渊源二、弗里德曼的货币需求理论和经济自由主义的市场经济理论三、通货膨胀与自然失业率四、现代货币主义学派的政策主张20世纪70年代初,美国出现了经济停滞和通货膨胀并发的“滞胀”局面。
在这种情况下,以米尔顿?弗里德曼为领袖的“现代货币主义”学派在美国异军突起,他们打着“现代货币数量论”的旗号,自称是对凯斯革命的反革命,主张以控制货币数量的金融政策来消除通货膨胀,保证经济的正常发展。
米尔顿〃弗里德曼:1912年出生于美国纽约州的布鲁克林。
l933年获得芝加哥大学硕士学位。
1935年底到美国全国资源委员会工作~参与了一次大规模的消费者预算的研究。
1937年到国民经济研究局研究专门职业的收入~并与库兹涅茨联名发表了《独立专门职业收入》。
1941—1943年在美国财政部研究战时赋税政策。
1943—l945年~作为一名数理统计学家在哥伦比亚大学参加战时科学研究与统计研究工作。
1945—1946年到明尼苏达大学任教。
1946年获哥伦比亚大学博士学位。
1948年任芝加哥大学经济学教授。
1967年出任美国经济学会会长。
1976年因其“对消费分析、货币历史和理论方面的成就~并且由于他证明了稳定政策的复杂性”而获得了诺贝尔经济学奖金。
曾在1980年、1988年和1993年访问过中国。
主要著作有:《实证经济学论文选》(1953年)、《消费函数理论》(1957年)、《货币稳定方案》(1960年)、《资本主义与自由》(1962年)、与安娜〃J(施瓦茨合著《美国货币史~1867—1960年》,1963年,以及《美国与英国的货币趋势:它们与收入、价格及利率之间的关系~1867—1975年》,1982年,、《货币最优数量文集》(1969年)、“货币分析的理论结构”(载《政治经济学杂志》1970年3—4月)和《自由选择》,1979年,等。
一、现代货币主义学派的思想渊源是传统的货币数量论货币数量论的核心论点是:物价水平的高低和货币价值的大小是由一国的货币数量所决定的,物价水平与货币数量成正比变化,货币价值与货币数量成反比变化。
《现代货币主义学派》课件
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现代货币主义学派的未来发展与展望
继续关注货币政策研究
现代货币主义学派将继续关注货币政策对经济的影响,探索更加有效的货币政策工具和 实施方式。
拓展研究领域
随着金融市场的不断发展和经济全球化的加速,现代货币主义学派将拓展研究领域,加 强对金融市场和国际货币政策的关注。
3
对货币政策效果的过度乐观
现代货币主义学派对货币政策效果的过度乐观, 忽视了货币政策实施中的不确定性和复杂性。
现代货币主义学派与其他经济学派的比较与争论
与凯恩斯主义学派的比较
现代货币主义学派与凯恩斯主义学派在 货币政策和财政政策方面存在较大分歧 ,两者在理论和实践上都有所争论。
VS
与新古典综合学派的比较
特点
强调货币供应量对经济活动的影响, 主张货币政策独立且具有灵活性,反 对政府过度干预经济。
现代货币主义学派的起源与发展
起源
20世纪50年代,米尔顿·弗里德曼等经济学家开始提出并发展现代货币主义学 派的理论。
发展
随着全球金融自由化和金融创新的不断推进,现代货币主义学派的影响力逐渐 扩大,成为主流经济学派之一。
推进利率市场化改革
02
中国将继续推进利率市场化改革,完善利率走廊机制,提高利
率调控的有效性。
加强货币政策国际合作
03
在全球经济一体化的背景下,中国将加强与国际央行的货币政
策国际合作,共同应对全球经济金融风险。
THANKS
感谢观看
货币政策工具
中国货币政策工具主要包括存款准备金率、利率、汇率等 ,央行通过灵活运用这些工具来调节市场流动性,促进经 济增长和物价稳定。
现代货币金融学说.ppt
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• 本课程采取以学派为核心的纵向研究线索,对现 代西方十个主要经济学派在货币金融诸问题上的 系统理论观点和政策主张进行了研究评价,它们 是:凯恩斯的货币金融学说;新剑桥学派的货币 金融学说;新古典综合派的货币金融学说;新凯 恩斯主义经济学派的货币金融学说;哈耶克的货 币金融学说;弗莱堡学派的货币金融学说;瑞典 学派的货币金融学说;货币学派的货币金融学说; 供给学派的货币金融学说;合理预期学派的货币 金融学说。
• 洛克(John Locke,1632-1704)进一步发展了早期的货 币数量说,成为早期货币数量说的主要代表人物之一。他 认为货币的价值就完全由供给数量来决定。 • 坎特罗(Riehard Cantillon,?-1734)在洛克研究的基础 上,又对货币数量增加引起物价上涨的过程作了论述。坎 特罗认为货币数量增加后物价不是同比例地上涨。他认为, 货币数量与物价上涨之间虽存在因果关系,但却无严密的 比例关系。坎特罗是最早论述货币数量增加如何引起物价 上涨过程的,也是第一个认识到货币数量增加与物价上涨 之间并不是完全对等比例关系的经济学家。他的这种分析 后来成为维克塞尔“累积过程理论”的基础,而维克塞尔 的累积理论又对现代经济学的发展起西方货币金融理论的研究线索 了解货币本质观基本内容; 熟悉金融制度与经济周期; 熟悉维克塞尔对现代金融理论的贡献 掌握货币数量说的主要内容及其对现代金 融理论的影响; • 掌握信用利息理论的主要内容
一、现代西方货币金融理论的研究 线索
• 中外经济学家们一般都把凯恩斯发表 《就业、利息和货币通论》这部历史巨著 的时间——1936年作为现代经济理论和金 融理论的分界线,凯恩斯本人也就被看作 现代经济理论和金融理论的第一位大师。 本课程亦采用这种分期,主要介绍、评价 和研究20世纪30年代以来的西方货币金融 学说及其对实践的指导效果。
现代货币主义PPT课件
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前世界银行首席经济学家斯蒂格利茨在《全球
化及其不足》一文中指出,”20 世纪80 、90 年代,
国际货币基金组织等国际金融机构依据与美国财政部
达成的‘华盛顿共识’,向许多南方国家及经济转轨
国家硬性推出‘财政紧缩、私有化、自由市场和自由
贸易’三大政策建议,由此导致一些国家的经济崩溃
和社会动荡……”
第五章 现代货币主义
第1节 现代货币主义的形成与发展 第2节 现代货币主义的主要理论 第3节 现代货币主义的经济政策
第1节 现代货币主义的形成与发展
一、在与凯恩斯主义抗衡中形成和发展
20世纪30年代大危机后,在凯恩斯主义占居 绝对统治地位时,一批经济自由主义者坚守芝加哥大 学的经济理论阵地,与凯恩斯主义抗衡,并待机反击。
A、拉美地区 具体实践:
奉行新自由主义改革的拉美地区,20 世纪80 年代由于实行了贸易自由化,加快国营企业私有化, 开放金融市场,放宽对外资限制,减少甚至取消国家 对价格、汇率、利率等的干预和控制。
积极影响: 有些国家实现了从封闭的进口替代模式向外
向发展模式的转变,恶性通胀得到控制,宏观经济形 势一度得以好转。
20世纪60年代后,时机到来——“滞胀”出 现,开始对凯恩斯主义进行全面反击,主张以控制货 币数量的金融政策来消除通货膨胀,形成现代货币主 义流派。
芝加哥大学的经济自由主义传统
美国芝加哥大学长期以来集中了一批信奉新自
由主义经济哲学、强调市场机制调节作用的经济学家。
他们也被称之为芝加哥学派。芝加哥学派承继了“新古典学派”的自由放
企业私有化、
价格自由化(包括利率和汇率自由化)
贸易、投资和金融领域的自由化
由于“华盛顿共识”的所谓“规范改革”方案具有 国际权威金融机构的鼎力支持,一度使新自由主义成 为全球不可阻挡的潮流。
《现代货币主义》PPT课件
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刘海燕
谢谢观赏!
刘海燕
刘海燕
健全的福利制 度使这对夫妻 双双失业、拥 有7个孩子的 普通英国家庭 每年可领约4.2 万英镑(合人 民币44万)社 会福利金,未 来生活目标是 生14个孩子…
刘海燕
刘海燕
刘海燕
3.通货膨胀与自然失业率 自然失业率:在没有货币因素干扰的情况下,劳动市 场和商品市场的自发供求力量作用时应有的处于均衡 状态的失业率,即充分就业状态下的失业率(自愿失 业和摩擦性失业)。
通货膨胀 通货膨胀是一种货币现象,由货币供应量增加引起。
失业&通货膨胀 菲利普斯曲线短期存在,长期不成立。扩张性财政和 货币政策无法消除失业,反而加剧通货膨胀。Why?
— 国内r — 国通刘胀海 燕
经济政策
以现代货币数量论为基础,反对国家过多干预,市场能 自发使经济趋向均衡。反对财政政策,强调正确货币政 策的作用。
1.“单一规则”的货币政策
反对财政政策和“相机抉择”的货币政策,货币供应量保持固定 的增长率——与经济增长率基本一致。(货币政策存在“时滞”)
2.“收入指数化”方案
现代货币主义学派
钱 银行
美元 贬值
古代货币主义
“单一规则”
货币政策 货币
弗里德曼 货币数量说
现代货币主义??
基本观点:反对凯恩斯,自由放任,货币重要
一、产生背景 二、代表人物 三、思想渊源 四、基本理论 五、经济政策 六、简要评论
刘海燕
产生背景 20C50s产生于美国,70s兴起。布伦纳提出,1956
英国,撒切尔夫人,全面实施货币主义政策主张 时间:1979—1985年 政策:紧缩性货币政策;削减政府开支,减少社会福利 支出;改革劳资关系等 结果:通货膨胀率下降的同时,失业率持续上升。
第七讲货币学派的货币金融学说总结PPT课件
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小,那么货币供应量主要取决于高能货币H的
变化。
24
(3)由于高能货币是由中央银行决定 的,因此,中央银行完全可以通过控制 高能货币来控制货币供应量。从上述的 分析中,弗里德曼和施瓦兹认为,货币 供应量是由货币当局控制的外生变量
表示。
12
持有货币的机会成本=货币的预期报酬率/ 其他资产的预期报酬率
货币的名义报酬率一般为零 其他资产的预期报酬率=目前的收益+预期
的非固定价格变动率 目前的收益=预期的固定收益的报酬率rb+预
期的非固定收益的报酬率re
13
(3)持有货币给人们带来的效用
对于个人或企业来说,持有货币既可 以用于日常交易的支付,又可以应付 不测之需,还可以抓住获利的机会, 这就是货币所提供的效用。
了以反对通货膨胀、稳定货币供应为主要内
容的政策主张,所以说,稳定的货币需求函
数成为货币学派理论及政策的立论基础和分
析依据。
19
第3节 货币供应理论 一、货币供应的决定模型 二、货币供应的外生性和可控性 三、货币供应增长率的确定
20
从式中可见,决定货币供应量主要是三个 因素:高能货币H、商业银行的存款与准 备金之比D/R、商业银行存款与公众持有 的通货之比D/C。弗里德曼和施瓦兹把这
是收入与利率,但货币需求对利率的敏感性差,
收入对货币需求影响大,但永恒收入的稳定使
货币需求具有稳定性。
18
第三,货币流通速度基本上是一币需求函数稳定性的特点具有重要意
义。论证并强调货币需求函数具有稳定性,
其目的在于说明货币对于总体经济的影响主
要来自货币供应方面。据此,货币学派提出
是影响的主
对货币需求影响
第7讲 现代货币主义学派
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主要内容
一、主要代表人物 二、形成背景及过程 三、思想渊源 四、基本理论观点 五、基本政策主张 六、简要评论
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一、学派代表人物
领袖和奠基者: 米尔顿.弗里德曼
课外材料导读: 弗里德曼的演讲MiltLeabharlann n FriedmanLOGO
米尔顿-弗里德曼简介(1912-2006)
• 打着“现代货币数量论”的旗号;
• 鼓吹货币问题的重要作用; • 主张以控制货币数量的金融政策来消除通货膨胀; • 保证经济的正常发展; • 自称是对凯恩斯革命的反革命。
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现代货币主义的形成与发展阶段
第一阶段:20世纪50年代的理论准备阶段。标 志是弗里德曼1956年发表的《货币数量论-一种 重新表述》,提出了现代货币数量论,奠定了货 币主义的理论基础。 第二阶段:20世纪60年代的形成阶段。这一时 期,弗里德曼发表了一系列著作,使货币主义的 理论和政策主张发展成为一个完整的体系。 第三阶段:20世纪70年代与凯恩斯主义对抗时 期。重要标志有两三个:一是1976年,弗里德 曼获得诺贝尔经济学奖;二是撒切尔夫人1979 年上台后全面实施货币主义的政策主张;三是货 币主义新的发展,形成了合理预期学派
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五、“现代货币主义”的经济政策
总结1:“现代货币主义”的经济政策
以现代货币数量论为理论基础; 反对国家过多干预经济; 认为经济自由是经济政策主张的基调。
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五、“现代货币主义”的经济政策 总结2:弗里德曼把正确的货币政策归结为 三点:
第一,货币政策能够防止货币本身成为经济混乱的 主要根源。 第二,货币政策能够给经济运行和发展提供一个比 较稳定的背景。 第三,货币政策能够有助于抵消经济体系中其他原 因引起的比较重要的干扰。
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弗雷德曼的货币需求理论
❖ 弗里德曼在1956年《货币数量论之重申》中 提出了现代货币数量论,提倡经济自由和货币 杠杆作用的发挥。他认为,人们对货币的需求 受三方面的影响,即收入和财富的变化、持币 的机会成本、持币带来的效用。
五、“现代货币主义”的经济政策
❖总结1:“现代货币主义”的经济政策
二、形成背景
❖ 发达国家长期推行凯恩斯主义的需求管理政策导致 在20世纪60年代中后期出现“滞胀”局面。在这 种情况下,“现代货币主义”学派在美国异军突起。
❖ 现代货币主义学派 • 打着“现代货币数量论”的旗号; • 鼓吹货币问题的重要作用; • 主张以控制货币数量的金融政策来消除通货膨胀; • 保证经济的正常发展; • 自称是对凯恩斯革命的反革命。
三、思想渊源
❖ 3、20世纪30年代前后形成的早期芝加哥学派的 经济理论 芝加哥学派的主要特点:
(1)继承货币数量说的传统,重视货币理论的研 究;
(2)主张经济自由主义,鼓吹市场机制的调节作 用
四、基本理论观点
1、货币数量的增长率同名义收入的增长率有着保 持一致的关系。
2、货币数量的增长变化对收入发生影响作用需要 一段时间。
3、货币量变化只在短期内影响产量。
四、基本理论观点
4、通货膨胀随时随地都是一种货币现象。 如果货币数量的增长快于产量的增长,就会发生 通货膨胀;如果政府开支是通过印发货币或银行 信贷取得的,并且导致货币数量增长率超过了产 量增长率,那么政府的财政政策就是通货膨胀政 策。
四、基本理论观点
5、货币数量的变化并不会直接影响收入,他最先 影响的是人们的资产选择行为。
❖ 这种行为使得现有资产(债券、股票、房地产、 其他实物资本)的价格上升(货币数量增加 时),利息率下降,鼓励了人们扩大开支,最 终导致产量和收入增加。
四、基本理论观点
6、货币数量和利率之间步调不一致的变化关系表 明,利率不是制定货币政策的好向导。
❖ 货币数量增长加速时,起初会降低利率,但是, 由于它使人们的增加开支,刺激了价格的上涨, 引起了借贷需求的增加,又会促使利率上升。
➢ 3、实行浮动汇率制:
浮动汇率制是一种自动调节机制,它有助 于国际贸易和国际收支均衡的自动维持, 能减轻国际收支失衡对国内经济的不利影 响。
六、简要评论
❖ 积极意义: 对传统的货币数量理论进行了修改和补充,分析 了货币数量对经济的影响和传递机制。
❖ 消极之处: 在本质上仍然没有脱离货币数量论的范围。
现代货币主义学派
学习目标
❖一、学派代表人物 ❖二、形成背景 ❖三、思想渊源 ❖四、基本理论观点 ❖五、基本经济政策主张 ❖六、简要评论
引言
❖ “财政政策的失败和便宜货币的灾难性后果加重 了某些经济学家关于货币理论发展的过于狭窄的 说法的分量,结果出现了另一种替代的学派,他 们对当前问题提出了不同的解决办法,这些解决 办法的基本概念比作为凯恩斯学派体系的基础的 货币过程更为广泛。它以货币数量的变化作为中 心。这一学派被称为货币学派或现代数量学派。”
——布赖恩.摩根
引言
❖ “现代货币主义”学派也叫“现代货币主义”。 ❖ 20世纪50年代中期在美国出现的一个重要的经
济学流派。 ❖ 自20世纪60年代以来逐步发展成为西方新自由
主义经济学中具有深远影响的一个学派。
一、学派代表人物
❖领袖和奠基者: 米尔顿.弗里德曼
课外材料导读: 弗里德曼的演讲
Milton Friedman
7、在制定货币政策时,重要的是控制货币数量, 并且让货币数量在一定时期内按某种规则稳定的 增长。
弗雷德曼的货币需求理论
Md/P=f(Y、W、Rm、Rb、Re、(1/P) ×(dp/dt)、U) ❖ Md为个人财富持有者保存的货币量(名义货币量); ❖ P为平均物价水平; ❖ Md/P为持有者手中的货币能支配的实物量(实际货币需
五、“现代货币主义”的经济政策
❖具体政策:三点
➢ 1、“单一规则”的货币政策: 把控制货币供应量作为唯一的政策工具,由政府 公开宣布把货币供应量的年增长率长期固定在同 预计的经济增长率基本一致的水平,以避免经济 波动和通货膨胀。
➢ 2、“收入指数化”方案: 应该将工资、政府债券收益和其他收入同生活费 用紧密联系起来,使他们能够根据物价指数的变 化而调整。
三、思想渊源
1、传统的货币数量论 ❖ 思想的萌芽最早出现于古罗马时代。 ❖ 核心论点:物价水平的高低和货币价值的大小
是由一国的货币数量所决定的,物价水平与 货币数量成正比变化,货币价值与货币数量 成反比。
三、思想渊源
❖ “从长期来看,现代货币主义几乎全盘接受 早期的货币数量论。他对早期货币数量论的 主要贡献,就是他对短期后果作了更详细、 更深入的分析,并对这些后果作了更详细的 整理概括。” ——弗里德曼
➢ 以现代货币数量论为理论基础; ➢ 反对国家过多干预经济; ➢ 认为经济自由是经济政策主张的基调。
五、“现代货币主义”的经济政策
❖总结2:弗里德曼把正确的货币政策归结为 三点:
第一,货币政策能够防止货币本身成为经济混乱的 主要根源。
第二,货币政策能够给经济运行和展提供一个比 较稳定的背景。
第三,货币政策能够有助于抵消经济体系中其他原 因引起的比较重要的干扰。
求量); ❖ Y表示总财富,恒久收入,多年国民收入的均值; ❖ W非人力财富占总财富的比值; ❖ Rm是货币的名义报酬率; ❖ Rb是预期固定收益的报酬率; ❖ Re是非固定收益的报酬率; ❖ 1/P*dp/dt是物价变动率; ❖ U表示人们对货币的主观偏好和兴趣。 ❖ Y和W是收入变化因素;Rm、Rb、Re和1/P*dp/dt是持
三、思想渊源
2、费雪的“现金交易数量说”(直接来源)
❖ MV=PT。 p为社会平均物价水平,M为货币数量,v为货币流通速度, T为社会总交易量。
❖ 后又引入存款货币公式:MV+M’V’=PT 。 考虑到银行存款因素,设M’为银行存款, V’为银行存 款流通速度。
❖ 结论:在货币的流通速度和社会商品和劳务量不变的前 提下,物价水平是随流通中的货币数量的变化而成正比 例变动。