货币金融学(南大-考前辅导)

商业银行资产在无损失状态下迅速变现的能力是指资产的流动性。
操作风险是指银行信息系统、报告系统、内部风险监视规
则和内部程序发生故障给银行带来损失的风险。
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商业银行管理
• 流动性管理
1、在商业银行的资产管理中，流动性是一项重要原则。流动性管理 就是商业银行通过合理调度资金（头寸），一方面保证其具有应付客 户提存、偿还借款、满足必要贷款需求等支付能力，另一方面又不至 于形成资金闲置，尽可能使其流动性缺口保持最小的经营管理。所以 需要流动性管理，其根本是保持银行金融机构足够的头寸，用于日常 营运。 2、流动性与盈利性是银行流动性风险管理者首先要解决的一堆矛盾， 二者之间有短期的交替关系，银行的流动性越强，其它条件不变，其 资产收益越低。 3、保持流动性的途径： 一是在资产负债中“存储”流动性；存储流动性就是保留一定的现金 资产和信誉好、流动性强、易变现的资产，如经营证券投资业务。一 般中小银行多倚重此方法。 另一条途径就是直接在金融市场上购买流动性。大银行特别是国际性 大银行依靠自身的优势，在金融市场上拆借资金满足其流动性。
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商业银行管理
• 缺口管理
1、利率敏感性资产是指那些在市场利率发生变化时，收益率或利率 能随之发生变化的资产。相应的利率非敏感性资产则是指对利率变化 不敏感，或者说利息收益不随市场利率变化而变化的资产。 2、利率敏感性负债，是指那些在市场利率变化时，其利息支出会发 生相应变化的负债，如可变利率存款。 利率敏感性资产与利率敏感性负债不等价变动中产生的利率风险， 主要源于商业银行自身的资产负债期限结构的不匹配。 当利率敏感性资产大于利率敏感性负债，即银行经营处于“正缺 口”状态时，随着利率上浮，银行将增加收益，随着利率下调，银行 收益将减少；反之，利率敏感性资产小于利率敏感性负债，即银行存 在“负缺口”状态时，银行收益随利率上浮而减少，随利率下调而增 加。这意味着利率波动使得利率风险具有现实可能性，在利率波动频 繁而又缺乏风险管理措施的情况下，银行可能遭受严重的风险损失。
因此，当市场利率相对稳定时，人们的货币需求不存在投机动机，主 要由交易动机和谨慎动机决定。

若债券的息票率高于当前利率，其发行价格高于票面价值，反之，则低于 其票面价值，但随着到期日的临近，其价格会逐步趋同于票面价值。当两 者相等时，债券的市价等于其面值。
债券久期



1、债券久期：每次支付现金所用时间的加权平均值，权重 为每次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率。反 映了债券价格对利率变化的敏感性，即利率变动1%，债券 价格变动的百分比 2、久期的影响因素：其他因素不变 a、到期时间越长，久期越大（长期债券的久期大于短期 债券） b、息票率越小，久期越大（零息债券的久期最大，等于 其到期时间）
C C C C F PB 2 3 n 1 i 1 i 1 i 1 i 1 i n
其中：PB = 债券价格，C = 每年的息票付款，F =债券面值，i = 到期收益率， n = 债券到期年限 债券的到期收益率（i）是使债券当前价格的现值等于债券购买时价格的 贴现率。



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三、货币政策
货币供给

货币层次的划分（M0，M1，M2） 银行存款扩张和收缩机制 基础货币 = 银行准备金 + 通货 商业银行的超额准备金率越低，货币供应量越多 货币流通的总量=货币流通速度*货币存量



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货币需求
凯恩斯学派的货币需求理论 现代凯恩斯学派 货币学派 货币需求与利率的关系 货币需求主要受永久性收入影响，是相对稳定的
市场分割理论。投资者和借款人是根据自己的现金需要来
选择债券的,不同的现金需要使他们选择不同的债券，市场 也因此而被分割。
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二、金融市场及金融机构 金融市场
金融市场的主要作用 ：
1.集中社会资金进行再分配； 2.发现价格；（一般而言，银行同业拆借利率是整个市场上 金融资产收益率变动最为敏感的指标） 3.节约交易费用； 4.加快资金流通，增加金融资产的流动
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年金
C C C C 年金现值 2 3 (1 i ) (1 i ) (1 i ) (1 i ) n 其中： C 各期付款 i 利率或者到期收益率 YTM n 支付期限
2016/2/14
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利率期限结构
债务利率与债务期限的对应关系，被称为利率的期限
货币资金的宏观运动
中央银行



资产负债表 资产：政府债券，对存款机构的贷款，外汇储备，黄金 负债：货币发行，存款，资本账户 职能：银行的银行、发行的银行、政府的银行 最终目标：保持币值稳定，以此促进经济增长（ 1995年我国以法律形 式确定的我国中央银行的最终目标） 独立性：是指中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权力、 决策与行动的自主程度。中央银行的独立性比较集中地反映在中央银 行与政府的关系上，这一关系包括两层含义：其一是中央银行应对政 府保持一定的独立性。其二是中央银行对政府的独立性是相对的，目 前各国中央银行的独立程度虽然存在较大的差异，但没有一家中央银 行能够完全独立于政府之外。
NOW帐户以支付命令书取代了支票，实际上是一种不使用
支票的支票帐户
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二、生息资本
利率
实际利率和名义利率： 复利和单利 当前收益率和到期收益率：衡量生息资本增值情况
近似计算：名义利率-通货膨胀率=实际利率 精确计算：（1+实际利率）*（1+通货膨胀率）=1+名义利率
当前收益率=息票收入/债券市价 到期收益率是使债务到期付款的现值与债务当前的市场价值相等的贴现率。

银行业的监管

意义：系统稳定的重要性；系统的脆弱性；经营的投机性 存在的问题： 道德风险（银行大而不倒）：
银行作为国家金融政策的杠杆，也是市场投融资的主体，其 铺设面越广，涉及的产业和资金越多，必然导致市场依赖性， 同时，银行也是金融市场的中转站，对稳定市场信心，调控 市场都有很大的作用，所以银行越大，就越不能说轻易倒闭。 一家大型银行破产会严重扰乱国家的结算体系，并在一个很 大的范围内给其他银行造成坏账，从而引发系统性危机。 因此，由于银行大而不倒，在实际经营中大银行存在道德风 险。冒险成功的银行获得高额利润，失败则由纳税人买单。
（三）货币市场与资本市场
货币市场指融资期间不到一年的借贷市场：拆借市场、票据市场、大额可转让
定期存单（CD）市场、短期国债市场、债券回购市场 资本市场指融资期间在一年以上的市场：股票市场、长期债券市场 货币市场相对于资本市场而言，其突出的特点是：风险性低，流动性高。
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金融机构-商业银行
流通中货币，M0（纸币和铸币）
流通和支付手段总量
流通中货币和银行交易账户存款，M1
储藏货币
储蓄存款+定期存款+其他存款=准货币
交易和储藏货币总量
M1+准货币=M2
货币(M1) VS 广义货币(M2)
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例题：下列（C）不属于M1
A 现金
B 企业活期存款
C 个人储蓄存款 D NOW帐户
比。
商业银行的核心资本和附属资本总额与风险加权资产
总额的比率不得低于8％，其中核心资本与风险加权资 产总额的比率不低于4％。
商业银行的核心资本（一级资本）包括实收资本、资
本公积、盈余公积、未分配利润；附属资本（二级资 本）包括呆账、坏账准备、投资风险准备和五年期以 上的长期债券。
银行的贷款损失准备金从银行的税前利润中提取，它
影响利率水平的因素
经济周期
（经济繁荣
可贷资金需求增加 利率上升；经济衰退 可贷资金需求 将少 利率下降）
通货膨胀预期
（预期通胀
可待资金供给减少、需求增加 利率上升）
政府货币政策 外国市场利率
2016/2/14
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债券及其特点

1、债券类别：贴现债券、零息债券、年金、无限期债券(永续年金)、息票 债券 2、债券的价格：
流通手段：市场上相互交错的商品循环的整体构成商品流通，商品流通借
助货币进行。一手交钱一手交货——产生了纸币。
支付手段：在时间上把商品的转让与商品价格实现分离开的职能，此时，
货币不再是商品流通的媒介，而成为了目的。
贮藏手段：在商品流通的系列形态变化中，如果一个人在卖之后，其货币
就退出流通，货币便由通货形式转化为贮藏货币。
商业银行业务


资产：现金，证券，贷款 负债：交易存款、非交易存款、借款 表外：资产证券化、信用证、贷款承诺 权益资本：资本充足率，4%和8%
银行的非利息支出：1.说明了其经营效率，2.是经营银行的费用，3. 非利
息支出一般大于非利息收入。
商业银行派生存款的能力与原始存款成正比，与法定存款准备金率成反
货币金融学考前辅导
南京大学 金融与保险学系
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试卷结构
单选题15*2’ 判断题5*2’ 简答与计算4*10’ 论述1*20’
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一、货币与利率
货币的职能
价值尺度：货币把商品的价值表现为同名的量，即表现为价格，使它们在
质上相同，量上可比较。纸币几乎不具有价值，其代表的价值就是它的生产 费用（铸币税），其价值尺度职能是由国家强制力量赋予的。
基金公司是把个人小额闲散资金集中起来作为生息资产加以管理的金融
中介。基金管理的关键是在分散和降低风险的基础上获得较高的收益， 因此，证券组合投资就显得极为重要。
证券公司是在证券市场充当证券交易中介人的金融机构。包括投资银行、
证券经营商（证券自营商）和证券经纪人等，其中投资银行是为企业的 证券融资和资产重组提供承销和金融咨询等服务的金融机构。