现代企业法人治理结构

就会在这一交易中获益"代理关系自然就会产生#如 对 独 立 的 目 标 取 向 和 利 益 偏 好 的 所 谓 经 营 者 阶 层#
在 关 于 投 资 选 择 信 息 既 定 的 条 件 下"一 个 购 买 股 票 这 是 企 业 组 织 内 部 结 构 最 具 实 质 意 义 的 制 度 性 变
的投资人必然是自愿地放弃了对他自己的投资基金 革"也是企业委托代理制的历史起点#这一历史性变
的 控 制"而 雇 佣 一 位 他 认 为 投 资 判 断 比 他 更 好 的 受 革 的 初 始 动 机 并 非 是 为 了 降 低 交 易 费 用"而 是 借 助
过专门训练的人来控制和经营#他在这一交易中 会 于职业化分工"提高资本和管理的边际效率#
获 得 一 定 的 净 收 益 #在 整 个 商 品 经 济 中 "由 于 商 品 是
各 经 济 活 动 主 体 对 某 一 技 能 掌 握 的 熟 练 程 度 不 同" 所产生的)社会生产力*的持续增长和随之引起的 社
实现依附在财产上的权利的强度不一#在一个资 源 会 分 工 范 围 与 市 场 交 易 规 模 的 扩 大"最 终 使 以 所 有
稀 缺 的 经 济 活 动 环 境 中"当 在 委 托 别 人 代 为 处 理 一 者 为 控 制 主 体 的 企 业 制 度 结 构 失 去 了 存 在 的 基 础"
一 !代 理 关 系 的 产 生 !成 本 与 效 益
就 是 代 理 关 系 的 安 排 "具 有 历 史 的 必 然 性 #在 人 类 现 实生活中"代理关系极其普遍"它存在于所有的组 织
在企业制度中"产权的初始界定固然重要"但 更 和 合 作 性 活 动 中"存 在 于 企 业 和 政 府 机 构 的 每 一 个
由资本所有者完全独立控制企业的经营活动方式越 个与其本身的业务特征有关"即保险和信用"另一 个
来越受到所有者的能力及专业知识局限的限制#当 原因产生于委托人想法尽可能地从代理人那里攫取
所 有 者 不 能 在 进 行 风 险 决 策 的 同 时"又 圆 满 地 从 事 &剩余’的企图#
生产经营的组织!协调和管理时"就可能去委托专 业
理关系的实现是通过公司治理结构来实现的#公司 度的不同性质和进化过程#代理制企业实际上是由
ｗｗｗ．ｂｚｆｘｗ．ｃｏｍ 治理结构本质上并非一般的企业管理"而是在公司
的法人资产的委托代理制下规范不同权利主体之间
பைடு நூலகம்
代 理 人 控 制 的 #企 业 由 当 初 的 所 有 者 控 制 "过 渡 到 当 代 的 代 理 人 控 制"反 映 了 社 会 分 工 体 系 日 益 扩 大 和
重要的是对产权的执行"通过执行"产权才能产生 影 管理层次上#在斯蒂格勒那里"他甚至认为只要一个
响资源配置的结果#在现代市场经济中"随着生产社 人 的 行 为 对 另 一 个 人 产 生 影 响"委 托 代 理 问 题 就 会
会化的发展"企业规模的扩大以及资本的不断积 累" 产生"且认为该问题的存在有三个重要原因"其中 两
展"伴随利益优势的比较而产生的"并以人类需求 的 的不足"获得某种不同于人的)自然生产的*)社 会 生
多 样 化 为 基 础 的"一 般 的!禀 赋 的 差 别"信 息 的 不 完 产力*#于是在这种最初的分工协作组织中产生了代
全"时 间 价 值 的 差 异 和 知 识 的 累 积 及 专 门 化 带 来 的 理制的基因+管理行为与所有者的分离#由要素组合
(%现 代 企 业 代 理 关 系 的 形 成
人 员 代 理 执 行 上 述 的 资 产 经 营 的 职 能"这 就 产 生 了
企业由何人控制"反映了企业内部结构!企业 剩
委托代理关系#在现代企业中"这种资产权利委托代 余 权 和 剩 余 索 取 权 的 分 布 状 况"标 志 着 企 业 管 理 制
责权利关系的制度安排#公司治理结构的提出"就在 市场制度日益高度化的过程#
于现代企业的法人财产制度是一种典型的资产委托
企业组织的内部关系本来是简单明了的#所有
代理制#本章我们将讨论代理关系产生的原因"并分 者经营自己的企业"所有者的目标就是企业的目 标"
析现代企业的法人治理结构是如何实现产权的有效 不 存 在 所 有 者 与 经 营 者 之 间 的 目 标 歧 异"构 成 企 业
运作的#
的其他各种要素都只是实现所有目标的条件#简单
$%代 理 关 系 产 生 的 原 因
的社会分工和局部的市场交易是这种企业组织结构
代理关系产生的最为直观的原因根源于个人能 赖以存在的社会基础#在早期工场内部分工是简单
力 的 约 束 和 片 面 性"它 是 基 于 劳 动 分 工 的 专 业 化 发 的"合 作 的 目 的 仅 仅 是 为 了 从 分 工 中 弥 补 个 体 能 力
项 事 务"生 产 或 提 供 一 项 产 品 或 劳 务 所 得 收 益 大 于 本 来 隶 属 于 所 有 者 权 益 偏 好 的 内 部 经 营 管 理"逐 步
自 己 亲 自 处 理 和 生 产 的 收 益 加 上 代 理 成 本 时"双 方 演 化 为 一 种 独 立 的 职 业 行 为"并 由 此 派 生 出 具 有 相
#$!从所有者控制到局部的代理人控制"局部代 性特征的外化"新的企业组织在结构&规模上都要求
理 制 产 生 于 工 场 制 后 期%工 场 内 部 分 工 结 构 日 益 阶 所 有 者 不 仅 从 经 营 管 理 领 域 局 部 退 出%而 且 全 部 由
层化&等级化%熟练劳动和非熟练劳动的岗位和比 例 职业的管理人员来承担"这批职业的管理人员被 称
被固定下来%劳动者日益成为不完整的个人或机 器% 为经理阶层"经理阶层的最终独立%完成于 ’,世 纪
企业由最终的所有者控制演变为分权代理制"
用 来 交 换 的 劳 动 产 品"所 以 商 品 生 产 劳 动 分 工 本 身 中间经历了工场制!工厂制和公司制&不包括早期 的
贸 易 特 许 公 司 !三 个 主 要 阶 段 "
分 工 等 都 控 制 在 所 有 者 手 里%企 业 形 象 是 所 有 者 个