风险投资在中小企业中的应用

试论风险投资与我国中小企业的融资

随着我国经济的不断发展，中小企业在国民经济中的地位越来越重要，然而其融资难问题也愈来愈突出。而风险投资正是由于经济的迅速发展和科技不断创新的结合物，风险投资的出现与传统的融资方式相比有着特殊的特征和优势，可以缓解中小企业融资难的状况，为中小企业的发展注入了资金和活力。风险投资不仅可以在高科技行业应用，同样可以运用于传统行业。风险投资与中小企业的有机结合可以迅速提过国民经济发展的速度和促进产业结构的调整，进一步完善我国的市场经济经济。

一、我国中小企业的现状

（一）中小企业的分类

中小企业这一概念不是非常明确，不同的国家不同的经济发展水平以及不同领域的人对它的看法不一。一般来讲，中小企业是指与所处行业的大企业相比而言，人员规模、资金规模与经营规模都较小的经济单位。根据企业的技术要素对其进行划分，可以分为传统型中小企业和高科技型中小企业。所谓传统型中小企业是指在某行业领域内不占支配地位的经济单位以传统技术为主导技术，通过劳动力和资本的增量投入，尽量多的利用自然资源生产社会产品和服务，以外延的方式来促进经济增长，其绝大多数从事劳动性密集型和资源密集型产业。主要包括了个体工商户，私营企业和集体企业等。而科技型中小企业是指以科技人员为主体，由科技人员创办，主要从事高新技术产品的科学研究、研制、生产、销售，以科技成果商品化以及技术开发、技术服务、技术咨询和高新产品为主要内容，以市场为导向的知识密集型经济实体。简言之，科技型中小企业就是以创新为使命和生存手段的企业。

中小企业这一概念不是非常明确，不同的国家不同的经济发展水平以及不同领域的人堆它的看法不一。根据2003年2月19日国家经济委员会、国家发展计划委员会、财政部、国家统计局国经贸中小企[2003]43号发

布，中小企业标准暂行规定具体内容如下：

根据2003年2月19日国家经济委员会、国家发展计划委员会、财政部、国家统计局国经贸中小企[2003]43号发布，中小企业标准暂行规定具体内容如下：

（二）中小企业地位、作用

2010年统计数据显示，我国目前的中小企业已有将近5000万家，占我国企业总数的99.3%，每年由中小企业所创造的财富占国民生产总值的60%，中小企业上缴的税收为国家税收总而的50%，并且提供了75%以上的城镇就业岗位。中小企业是技术创新的生力军，我国65%的专利、75%以上的技术创新、80%以上的新产品开发多是由中小企业完成的。因此中小企业的快速发展可以迅速带动国民经济的发展，有利于技术创新的推进，并且可以有效地改善市场环境和我国经济产业结构，有力的解决就业难问题，促进社会的稳定和谐发展。

中小企业

（三）中小企业发展的瓶颈

中小企业的存在对国民经济的巨大作用，大力发展中小企业是我国现在

也是将来的举措，然而融资难问题却是制约其发展的一个重大因素。

我国中小企业的融资的来源主要分为内源融资和外源融资，内源融资和外院的融资的主要内容及它们之间的关系主要是：

而国外中小企业的融资的主要渠道主要是自筹资金、直接融资、间接融资、政府扶持资金。其中国外的自有资金除了上述表格中的几种方式外，还有个人投资基金、风险投资资金、养老基金和保险基金等，政府扶持资金是外国中小企业的重要来源，一般占到10%左右。由此可以显示出来我国目前中小企业融资方式的不足和缺陷，因此需尽快完善这种融资渠道，而风险投资在我国的引入及发展正是对传统融资方式的一种突破。

二、风险投资在我国的现状

（一）风险投资的基本内涵和在我国的发展历程

1．风险投资的内涵

风险投资又称“创业投资”，针对这一名词，有不同的定义。美国是风险投资的起源国，根据美国风险投资协会的定义，风险投资是一种有职业金融家向创新的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业投入权益资本的行为。联合国经济合作和发展组织认为，凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资都可以被认为是风险投资。我国成思危先生认为它是一种把资金投向酝酿着失败的高科技及其产品的研究开发领域，只在促进高科技成果尽快商品化，已取得高资本收益的投资行为。然而在具体的实践过程中，风险投资的运用不仅仅局限在高科技领域，并且可以成功的用于传统中小企业。因此现在，风险投资可以简单的认为是风险投资者提供风险资本，风险投资公司以风险企业为投资对象进行投资、管理、运作的一种融资过程。

2．风险投资在我国的发展

风险投资自1985年引入我国以来，有将近30年发展历程。尤其在最近几年风险投资发展尤为迅猛，据中国风险投资俱乐部统计，2007年共有109家风险投资公司扩资或新募集资金，筹资额达893.38亿元，是2006年的新募集资金的4倍以上，中国风险投资机构管理的风险资本总量超过1205.85亿元，是2006年底的2倍；到2008年，已经有109家风险投资公司扩资或新募集资金，筹资额达1018.67；到目前为止，已经有360家风险投资公司扩资或新募集资金，并且这种发苏速度和规模在以后将会越来越迅速。

（二）风险投资缓解中小企业融资难中的作用

风险投资有着与传统融资方式不同的特性，在缓解中小企业融资难的过程中有着传统融资方式不可替代的作用，主要表现在以下几个方面：

第一：一般的银行贷款需要企业有一定的资金的等价物作为抵押，而一般刚创立的或者在发展中遇到困难的企业都不能满足银行所规定的基本贷款条件。

第二：风险投资资金属于长期投资，在这期间资金的流动性较低，资金攻击而比较稳定。

第三：风险投资中资金的流动方向实质是国民经济运行的方向。因此有助于其它企业调整产业结构，有利于资源的合理和优化配置，减少由市场失灵引起的“信息不对称”所诱发的道德风险的逆向选择，提高经济效率。

第四：风险投资可以提高中小企业的管理水平。因为其所投资的行业是高增长型的，且在一定时期内行业的发展有一定的稳定性和可持续性，行业的发展可以促进企业人才的不断培养，提高员工素质。

第五：风险投资通过降低企业的负债率和提高资金的使用率改善企业的形象，提高社会地位、信用度和美誉度，进而有助于稳定我国的市场秩序。

三、以实例来展现风险投资在解决中小企业融资方面的贡

献

风险投资自在我国应用以来，创造了不少成功的案例，无论是传统的中小企业还是高科技的中小企业，下面分别以“宁夏红”和“金蝶软件公司”为例来介绍风险投资在解决中小企业融资难问题方面所做的贡献。其中“宁夏红”代表风险投资在我国传统行业的成功应用，“金蝶软件公司”代表风险投资在我国高科技行业的成功应用。

1．风险投资在传统型中小企业中的应用

传统的中小企业多是传统产业领域的乡镇企业、个体私营企业，这些企业一般进入门槛较低，且原材料以及劳动力等资源都较丰富，因此呈现的经营形式多种多样。但是由于这类中小企业的产品的生产加工较粗，管理的方式比较落后，科技的投入的改革创新的力度都较低，因此发展的质量较低。随着市场经济体制的不断完善和经济环境的不断变化，传统的中小企业也在不断地适应经济形势的要求，生产加工过程逐渐深化，产品附加值逐渐提高。而在这个提高改善的过程中出现了一系列的问题，重要的便是资金的严重短缺。下面以“宁夏红”为例来说明。风险投资在传统中小企业中的成功应用。

宁夏红对于国外风险投资公司的吸引力就在于宁夏红立足于传统

产业，并与积极健康的朝阳产业接轨。