中国房地产市场与金融市场发展关系的研究
金融学中的金融市场与房地产市场
金融学中的金融市场与房地产市场金融市场是指现代金融体系中的一个重要组成部分，它提供了各种金融资产和金融工具的交易场所，同时扮演着资源配置和风险管理的重要角色。
而房地产市场则是其中一个亦或是最重要的部分，它不仅直接影响着人们的生活和社会经济发展，还与金融市场之间存在着某种必然的联系。
本文将探讨金融学中金融市场与房地产市场之间的相互关系以及它们在经济中的作用。
一、金融市场与房地产市场的联系金融市场与房地产市场本质上都是资本市场，它们是通过传导资金、配置资源、调节供求关系等方式相互联系的。
首先，金融市场为房地产市场提供了资金来源。
房地产开发商通常需要大量的资金用于购地、建设和销售房产，而金融市场的各类金融工具为其提供了多样化的资金筹措方式，包括债券、股票和贷款等。
其次，房地产市场为金融市场提供了投资标的。
房地产作为一种重要的投资资产，吸引了大量资金的投入，其中不乏金融机构和个人投资者。
这为金融市场提供了更广阔的投资领域。
最后，金融市场的波动也会对房地产市场产生一定的影响。
金融市场的繁荣与萧条、利率水平的变化等因素都会对房地产市场的供需关系及房地产价格产生影响。
二、金融市场对房地产市场的作用金融市场在房地产市场中具有至关重要的作用。
首先，金融市场提供了多样化的融资渠道，促进了房地产市场的发展。
开发商可以通过发行债券或吸收股权投资来筹集资金，这种融资方式能够有效降低房地产开发的融资成本，并加速项目的推进。
其次，金融市场的投资者提供了稳定的购房人群。
金融机构为购房者提供贷款服务，购房者可以通过贷款来实现房产的购买。
同时，金融市场发挥了风险管理的作用。
金融机构通过风险管理工具对房地产市场进行监测和评估，有效防范和控制房地产泡沫和风险。
三、房地产市场对金融市场的影响房地产市场的变化也会对金融市场产生一定的影响。
首先，房地产市场的稳定与否直接影响到金融市场的稳定性。
房地产泡沫的出现会导致金融风险的增加，进而对金融市场产生不利影响。
房地产业对金融市场的带动作用分析讲解
｜金融天地｜Financial World当前，中国正处于城市化和工业化发展的新阶段，与国外发达国家不同,目前我国的城市化水平还不到50％，而且每年以大约2%的速度增加,城市化带来的结果就是房地产业的持续发展。
房地产业是当前及今后相当长一段时期内国民经济重要的支柱产业，其发展必须持续、健康、稳定才能为中国经济与社会的进步保驾护航.在此前提下，房地产业每年的销售金额增长至少要与GDP的增持平。
在实现该项增长的过程中,量价齐增是必然结果;且随着大量人口进入城市,原住居民改善型需求的放亦是重点。
而国房地产环境,对于消费者和银行界已经形成了一个普遍的共识：住房金融的发展是推动中国住宅与房地产市场启动的关键环节。
在区域经济发展过程中,房地产行业是最有代表性的产业之一,同时也是最具有现实意义的行业.房地产的发展一方面能够促进经济繁荣，带动相关行业的发展，另一方面对地区形象的良好促进、对土地资源需求的不断提升,又会带动房地产的更大发展。
一、房地产业与金融业的互生共存房地产与金融业是相互促进、相互支持的共生关系。
一方面,房地产市场的发展离不开金融业的支撑。
房地产是一种投入大、价值高的资产，是典型的资金密集型行业,因此,无论是房地产的开发环节、销售环节还是改善型释放的环节,都需要大量资金及金融信贷业务的介入与支持。
另一方面,金融业的成长离不开房地产市场的繁荣.由于房地产业的特殊性，房地产企业往往需要依靠贷款来开发盈利，与此同时,金融机构也需要依靠房地产信贷业务获得快速发展。
根据国内几大上市银行披露的最新年报显示,其主要贷款中与房地产直接相关的贷款，包括开发贷款和个人住房抵押贷款两大类，占据贷款总额的近三成，房地产贷款业务已经成为各家银行争相抢夺的重要市场。
房地产市场的持续繁荣发展，会引导银行业贷款大量流入房地产市场，银行贷款融资项目将日益增长, 从而房地产市场的繁荣间接促进了金融市场的繁荣。
反之,房地产市场一旦陷入低迷，与之相关的金融业的发展也将面临不利局面，甚至对金融业的发展造成冲击，引发金融危机。
论房地产市场与金融市场的关系
论房地产市场与金融市场的关系房地产市场与金融市场是两个密不可分的领域。
房地产市场的繁荣与不景气会直接影响到金融市场的变化，同样，金融市场的波动也会对房地产市场产生重大影响。
本文将从多角度探讨房地产市场与金融市场的关系。
经济增长和房地产市场的相互关系经济增长对房地产市场有着直接的影响。
经济稳定增长时，人们的收入和就业状况改善，房地产市场会有更多的买家并有望出现繁荣。
但是，当经济放缓或出现下滑时，房地产市场通常会受到打击。
这通常导致市场的需求减少，因为人们在不确定的经济环境中通常会更谨慎地投资。
此时，房地产开发商可能会被迫推迟开发计划，或者市场将变得更具竞争性。
此外，在经济下行时，房地产的整体需求可能会有所下降。
据权威机构数据显示，一个人的决定购买房产的决定，在许多情况下依赖于其在经济中所占的地位和财富。
因此，如果许多人都失去了工作或其收入下降，他们就更有可能拖延或放弃购买房产的计划。
货币政策和房地产市场货币政策也对房地产市场产生着深远影响。
当央行采取放松货币政策时，银行成本会降低并提高了贷款的可获得性，这通常会使得购房变得更为吸引人。
事实上，低利率会导致贷款机构增加贷款发放的额度和数量，借款人可以借到更多的资金。
此时房价也有望上涨，因为更多的买家进入市场并想要购买房地产。
相反地，在紧缩货币政策的时期，银行的贷款成本会上升，而房地产市场的需求则会下降。
因此，央行的货币政策展望和调整对房地产市场会产生深远的影响。
而央行的货币政策不仅影响房地产市场，它对金融市场也有着重要的影响。
房地产市场和金融市场的交叉房地产市场和金融市场的交叉是必然存在的。
房地产市场的繁荣会使银行、保险公司等金融机构向房地产提供大量的融资。
在房地产市场高潮期，金融机构通常会增加对房地产行业的投入。
然而，在房地产市场低迷时，以此作为担保物的贷款的价值会下降，金融机构的贷款数量也会受到限制。
最近几年，在全球范围内的房地产市场上，特别是中国和美国的房地产市场，都冲击过国际金融市场的波动。
房地产市场对金融市场的影响研究
房地产市场对金融市场的影响研究随着我国市场经济的不断发展和国家政策的不断调整，房地产市场和金融市场逐渐成为我国经济领域里面最为重要的两个市场之一。
在过去几年中，房地产市场的稳定发展对我国经济的持续增长起到了至关重要的作用。
而这种稳定的发展，也是建立在金融市场的支持之上的。
因此，房地产市场和金融市场之间的相互关系、或者说影响，已经成为当今社会研究的热点之一。
1.房地产市场对金融市场的影响房地产市场和金融市场之间的相互影响是双向的。
在房地产市场中，房价的上涨和下跌都会对金融市场产生相应的影响。
例如，房价上涨会导致消费者的购买能力减弱，从而降低消费者对其他产品的消费需求，进而影响其他行业的经济发展。
在金融市场方面，利率的变化也会对房地产市场产生很大的影响。
例如，银行制定一系列信贷政策来控制房屋贷款利率，从而制约了房价上涨的速度，同时也改变了房地产市场的供需状况，影响了整个市场的运作。
2.金融市场对房地产市场的影响金融市场对房地产市场的影响也是不可忽视的。
其中一个明显的影响是，金融市场的资金流动性不足会制约房地产市场的发展。
例如，在买房的时候，消费者需要支付一定的首付款，而这些首付款往往来自于金融市场，因此，金融市场的资金流动性对于房地产市场的发展至关重要。
此外，由于贷款对于购房者来说是一种重要的金融资源，银行贷款政策对房地产市场的影响也是不可忽视的。
银行对于房屋贷款利率和贷款期限的调整，也会直接影响到房地产市场的供需状态和房屋价格的波动。
3.房地产市场对金融市场的贡献房地产市场的稳定发展和繁荣，可以直接推动金融市场的发展。
透过房地产市场来提高企业的产值和商业活动，将为金融市场的稳定增长和发展提供稳固的基础。
例如，建筑业是国家经济的重要组成部分，它的稳步增长可以进一步提高银行、证券、基金、信托等金融机构的资产。
这将吸引更多国内外金融机构的投资，在推动经济增长、提高企业价值的同时，也有助于扩大金融市场的规模和发展空间。
谈当前-房地产业对金融市场的影响
谈当前房地产业对金融市场的影响摘要：房地产热是当前经济社会关注的重要问题。
国民经济要维持良好的发展就需要房地产业的健康发展作保证，但目前国内一线城市房价存在较大泡沫，给房地产业和金融业甚至国民经济的稳定健康发展带来了较大风险。
当前的房地产热对金融及国民经济的风险主要体现在宏观层面，他是国际国内双重流动性过剩格局下的畸形产物。
房地产业亟待从需求结构、投资结构、产品结构、交易机制四个层面进行相关对策性调整。
房地产产业在我国经济发展过程中充当了重要角色。
房地产金融投资在固定资产投资中所占的比重较大，地位也非常重要，并且房地产产业的快速发展对中国经济的增长具有重要的拉动作用。
房地产产业的发展不仅涉及产业本身，更会影响到我国经济社会的稳定与健康发展。
今年上半年，房地产市场调控政策继续趋紧，国家和地方陆续出台了“国八条"、“汉九条”等调控政策。
在这些政策因素的影响下，武汉市房地产市场保持平稳健康发展.房地产开发完成投资额从高位回落后保持了平稳较快增长，商业营业用房成为房地产市场新的投资热点。
具体情况分析如下：一、房地产开发投资保持平稳较快增长上半年，我市房地产开发完成投资562。
75亿元，比上年同期增长28.9%，增幅比上年同期回落22.7个百分点,比1—5月回落0.8个百分点.其中,住宅投资323.70亿元,比上年同期增长43.8％；办公楼投资23.24亿元，比上年同期增长88.5%;商业营业用房投资67。
04亿元,比上年同期增长75.4%；其他投资148.78亿元,比上年同期下降7。
5%。
从今年上半年房地产投资走势来看，1—2月增幅较大，3月以后保持了较快的发展,增幅趋稳。
上半年，全市房地产开发投资中，建筑工程投资为334.31亿元，比上年同期增长52.1％；安装工程投资为30。
73亿元，比上年同期增长5。
2%；设备工器具购置为10.89亿元,比上年同期增长27.5%;其他费用186.82亿元,比上年同期增长4。
房地产市场与金融市场的关系研究
房地产市场与金融市场的关系研究房地产市场和金融市场是两个不同但却相互关联着的市场。
房地产市场是指房地产的交易及其相关的活动，而金融市场则是指金融资产交易的市场。
这两个市场在一定程度上影响着彼此的发展和运作。
一、房地产市场对金融市场的影响1.房地产市场的投资需求房地产的交易以及房地产的价格变动都会影响到金融市场。
房地产是一种有形的资产，其价值长期稳定且不会减少。
因此，房地产投资是大量投资者的首选。
当房地产市场好的时候，许多投资者会将自己的资金用于购买房地产，这会导致资金从金融市场中流出。
当房地产市场不景气时，许多投资者将他们的资金从房地产市场中移出，转而将资金投向金融市场中，从而推动金融市场的发展。
2.房地产市场对消费支出的影响房地产市场的稳定和发展直接影响着消费者的消费需求和支出的控制。
当房地产市场繁荣时，房地产价格高涨，人们感到富裕和信心满满，因此他们会增加自己的消费支出。
反之，当房地产市场行情不佳时，人们则会减少自己的消费支出，避免进一步的经济损失。
因此，房地产市场的表现直接影响着消费支出、储蓄以及货币市场的需求和天平。
3.房地产市场对家庭财富的影响在许多国家中，房地产是最大的家庭财富来源。
当房地产市场行情不佳时，家庭财富受到打击，这会导致他们消费需求的下降，进而会对金融市场造成影响。
而房地产市场的繁荣则会推动消费需求和金融市场的发展。
二、金融市场对房地产市场的影响1.金融市场对房地产开发的资金来源房地产的开发需要巨额资金的支持，而金融市场的资金这一方面就为房地产的开发提供了不小的帮助。
在一个金融市场繁荣的环境下，许多投资者会用他们的资金投入到金融市场，并从中获得高额的收益。
然而，这些资金中的一部分投资者会借助金融市场的融资功能，从金融市场中获得资金以支持房地产开发。
因此，金融市场中的资金直接影响着房地产市场的开发和运营。
2.金融市场的利率变化对房地产市场的影响金融市场的利率变化也直接影响着房地产市场。
《2024年我国当前房地产企业融资问题研究》范文
《我国当前房地产企业融资问题研究》篇一一、引言我国房地产市场的快速发展使得房地产企业扮演着举足轻重的角色。
然而，当前我国房地产企业在融资方面存在一系列问题，严重制约了企业的持续发展和行业健康。
本文旨在分析当前我国房地产企业融资的困境，并提出相应的解决策略。
二、我国房地产企业融资现状当前，我国房地产企业融资主要通过银行贷款、股权融资、债券融资、预售等方式。
然而，随着国家对房地产市场调控的加强，以及金融监管的严格，房地产企业的融资难度逐渐加大。
尤其是对于中小型房地产企业，融资渠道狭窄，资金压力较大。
三、我国房地产企业融资问题1. 融资渠道单一：当前，我国房地产企业的主要融资渠道仍以银行贷款为主，对银行的依赖度过高，一旦政策调整，将直接影响企业的资金链。
2. 资金成本高：由于融资难度大，许多房地产企业不得不选择高成本的融资方式，增加了企业的经营压力。
3. 政策风险大：国家对房地产市场的调控政策频繁变动，使得房地产企业的融资环境变得不稳定。
4. 信用风险：部分房地产企业因经营不善或市场环境变化导致信用风险增加，影响其融资能力。
四、解决我国房地产企业融资问题的策略1. 拓宽融资渠道：鼓励房地产企业通过多种方式融资，如REITs（房地产投资信托基金）、私募股权基金、海外融资等，降低对银行贷款的依赖。
2. 降低资金成本：政府可以通过政策引导，降低企业融资成本，如降低贷款利率、提供税收优惠等。
3. 增强企业自身实力：房地产企业应加强自身经营管理，提高盈利能力，增强信用等级，提高融资能力。
4. 建立风险防控机制：建立健全的风险防控机制，降低政策风险和信用风险，保障企业的持续发展。
五、结论综上所述，当前我国房地产企业在融资方面存在诸多问题，需要政府、企业和市场共同努力解决。
政府应通过政策引导，拓宽企业融资渠道，降低资金成本，为房地产企业创造良好的融资环境。
同时，企业应加强自身经营管理，提高盈利能力，增强信用等级，提高融资能力。
金融市场与房地产市场的关联性
金融市场与房地产市场的关联性近年来，金融市场和房地产市场的关联性日益显现。
金融市场作为经济的核心，与房地产市场之间存在着密切的相互影响关系。
本文将从宏观和微观两个层面，探讨金融市场与房地产市场的关联性。
一、宏观层面在宏观层面上，金融市场与房地产市场的关联性主要体现在以下几个方面。
首先，金融市场的波动对房地产市场产生直接影响。
金融市场的波动会引起资金的流动性变化，从而影响到房地产市场的供求关系和价格水平。
例如，金融市场的暴跌可能导致投资者信心下降，资金流向房地产市场减少，进而导致房地产市场的需求减弱，房价下降。
其次，房地产市场的波动也会对金融市场产生间接影响。
房地产市场的波动会影响到房地产企业的盈利能力和信用状况，进而对金融机构的贷款风险产生影响。
当房地产市场出现调整或下滑时，房地产企业的盈利能力下降，还款能力减弱，容易引发金融风险。
此外，金融市场与房地产市场之间还存在着融资渠道的互动关系。
金融市场为房地产市场提供了多样化的融资渠道，包括银行贷款、债券融资、股权融资等。
而房地产市场的发展也为金融市场提供了大量的融资需求，推动了金融市场的发展和创新。
二、微观层面在微观层面上，金融市场和房地产市场的关联性主要体现在以下几个方面。
首先，金融市场的利率水平对房地产市场的购房成本产生重要影响。
利率是金融市场的核心变量之一，对于购房者而言，利率的高低直接影响到其贷款成本。
当金融市场的利率上升时，购房者的贷款成本增加，购房需求减弱，房地产市场的交易活动也会受到影响。
其次，金融市场的资金流动性对房地产市场的资金供给产生影响。
金融市场的资金流动性决定了房地产市场的资金供给状况。
当金融市场的流动性较好时，房地产市场的融资条件较为宽松，有利于房地产市场的发展。
相反，当金融市场的流动性收紧时，房地产市场的资金供给将受到限制，对房地产市场的发展产生负面影响。
此外，金融市场的风险偏好也会对房地产市场的投资行为产生影响。
金融市场的投资者风险偏好决定了他们对不同资产的配置偏好，进而影响到房地产市场的投资行为。
房地产与金融市场的关系
房地产与金融市场的关系引言房地产和金融市场作为两个不同的领域，却有着密不可分的联系。
房地产业是一项重要的投资领域，而金融市场为房地产业提供了必要的财务支持。
房地产和金融市场的关系是相互依存的，在市场上的变化和政策的调整都会对彼此产生重要影响。
本文将探讨房地产和金融市场之间的关系以及它们之间的相互作用。
第一章房地产和金融市场的联系房地产和金融市场之间的联系是通过资金流动来实现的。
金融市场通过信贷、资本和保险等方式向房地产投资提供融资支持，同时投资者也将资金投入到房地产市场中。
房地产市场也会通过吸收外资、招商引资等方式吸收金融市场的资金，支持房地产行业的发展。
这种流动的资金不仅是双方之间的互惠互利，同时也促进了我国经济的发展。
第二章房地产和金融市场的协同作用房地产和金融市场之间的协同作用能够弥补它们各自在市场中的不足之处。
房地产开发需要大量的资金和技术支持，金融机构可以通过信贷等金融创新方式提供必要的资金支持，以及帮助解决一些重要的创新难题，如房地产交易、房产投资、房产保险等，将房地产市场变成一个更加有活力和高效的市场。
同时，房地产市场也能够提供多元化、可控、投资反作用更大等特点的投资方案，帮助金融投资市场化、专业化地进行投资和基金设计。
作为能源、材料和基础产业的房地产行业，通过引进资本，引进管理、技术和人才，完善产业链，降低成本，整合资源，优化结构，实现精细化管理，提高效益。
房地产和金融市场之间的协同作用，不仅能够推动中国经济的发展，而且能够促进中国市场的稳定和国际化。
第三章房地产和金融市场的风险房地产和金融市场之间的联系不是完美的。
即使是在良好的市场环境下，仍然存在一定的风险。
例如，金融机构可能会出现信贷危机或债务危机，从而影响到房地产业的投资和发展。
此外，房地产市场也存在不确定性和周期性，一旦遇到市场波动或其它的风险因素，就会造成房地产市场的崩溃，进而导致金融市场的风险。
结论房地产和金融市场之间的联系密不可分，它们之间的协同作用可以相互支撑和促进，同时也有可能存在相互影响的风险。
房地产投资与金融市场的关系
房地产投资与金融市场的关系在当今社会中，房地产投资与金融市场紧密相连，相互影响。
本文将探讨房地产投资与金融市场之间的关系，并分析其互动作用以及对经济发展的影响。
一、房地产投资对金融市场的影响1.1 资金需求与利率房地产行业的投资需求巨大，需要大量的资金支持。
这使得房地产投资成为金融机构关注的对象。
当房地产市场处于兴旺的时期，投资需求会推动金融机构扩大信贷规模，增加贷款发放。
这将进一步影响金融市场上的资金供求状况。
同时，房地产市场对利率也有较大影响。
低利率时期，房地产购房成本相对较低，投资热情高涨，导致金融市场上的借贷需求增加。
而高利率时期，购房成本上升，房地产投资下降，影响金融市场的信贷需求。
1.2 房地产波动与金融市场风险房地产市场的波动性很大，价格波动对金融市场的风险造成了一定影响。
当房地产市场价格大幅下跌时，金融机构面临的贷款违约风险增加，借贷风险也随之升高。
这将进一步对金融市场的稳定性产生影响。
1.3 房地产金融产品的创新房地产投资的兴起，也催生了一系列与之相关的金融产品创新。
金融机构基于房地产市场需求，推出了房贷、抵押贷款以及房地产基金等投资工具。
这些金融产品的创新进一步丰富了金融市场的产品组合，提高了金融系统的功能。
二、金融市场对房地产投资的影响2.1 资金供给与房地产发展金融市场对房地产投资有着重要的资金供应作用。
金融机构通过向房地产企业提供资金支持，推动了房地产业的发展。
相应地，金融机构获得的借贷利息也成为其收入来源之一。
2.2 政策调控与房地产市场金融市场的政策调控对房地产市场有着直接影响。
政府部门通过货币政策的调整、利率的变化以及贷款额度的限制等手段，来规范房地产市场的发展。
特别是在经济周期波动时，通过调整金融市场政策，可以降低房地产市场的投机性需求，引导合理的房地产投资。
2.3 科技创新与金融支持金融市场的创新也对房地产行业产生了积极影响。
科技创新的推进，使得在线银行、数字货币等金融产品逐渐涌现，提供了更加快速、便捷的融资方式。
房地产对金融市场的影响分析
房地产对金融市场的影响分析处于特殊位置的房地产业，因其极高的交易金额和广泛的参与人群，一直以来都是金融市场的热门话题。
房地产与金融市场密切相关，对金融市场的影响极大。
本文将从多个角度来分析房地产对金融市场的影响。
一、房地产市场给金融市场带来的赚钱机会首先，房地产市场是金融机构的巨大利润来源，银行、证券、保险机构的业务都跟房地产市场息息相关。
银行业最为直接，可以通过配合各种贷款、按揭业务来获取房地产交易的收益。
值得一提的是，房地产市场对金融市场的影响不仅限于国内，外资对房地产市场的大量投资也在带动跨国金融机构在国内的业绩。
此外，房地产市场对于国内金融市场也带来了很多创新变化。
如近年来兴起的房地产抵押贷款，即以房产作为质押来进行贷款，此举极大地推动了金融市场的发展，并为金融市场带来了更多的利润。
二、房地产市场的投资策略对金融市场的影响另一方面，房地产市场对于个人投资者的投资策略也会对金融市场产生影响。
一般来说，投资者喜欢将财产分散投资，那么房地产市场的投资策略同样影响到其他金融市场的投资策略。
比如说，当房地产市场出现价格上涨时，由于可能会涉及到类似于物业投资信托这样的金融产品，大豆、铜、原油等商品的价格也同步上涨，这进一步加速了通货膨胀的增长，也导致不少资产普遍攀升。
同时，房地产市场的变化也会对股票市场产生影响。
房地产市场的上涨时期，往往会吸引许多投资者将资金投入到房地产领域，导致股票市场的资金短缺，而股价则会下跌。
因此我们可以看到房地产与股票市场、商品市场的联系十分紧密。
三、房地产市场汇率对金融市场的影响此外，房地产市场的上涨和下跌对于汇率也会产生影响。
当房地产市场上涨，外资涌入，会导致本国货币汇率升值；当房地产市场下跌，外资流出，本国货币汇率则会贬值。
四、房地产市场对金融风险的影响最后，房地产市场波动对于金融风险的影响也不容忽视。
房地产市场同样存在泡沫，泡沫破裂会导致债务危机，银行的不良贷款增加。
论房地产金融调控对金融的影响
论房地产金融调控对金融的影响随着我国房地产市场的快速发展，房地产金融调控已经成为政府调控政策的一个重要方向。
房地产金融调控对金融的影响是非常重要的，它对个人和整个市场产生了影响，从而影响了整个经济的运行。
本文将从四个方面进行研究，分别是房地产金融政策、房地产借款、房地产税收、金融市场。
1.房地产金融政策房地产金融政策是指为了调节房地产市场的发展，政府采取的一系列金融手段和政策。
从2016年开始，中国政府采取了多项房地产金融调控政策。
例如，增设限购、限贷等政策。
这些政策主要是通过影响房地产市场的供求关系来达到调节房地产市场。
房地产市场的调节不仅会影响贷款市场，同时还将影响整个金融市场和经济运行。
房地产市场是一个拥有广泛参与者的市场，因此政策制定者需要考虑市场参与者的所有方面。
例如，如果政府的房地产政策过于严格，可能会导致市场出现繁荣和萧条的循环。
因此，适当的市场管理应该既包括市场规则的制定，也要考虑相应机构的建设和市场流动性的保证，特别是确保市场对外部干扰的抵御能力。
2.房地产借款房地产借款是指居民和企业通过贷款相应地从银行获得的资金购买房地产。
房地产借款市场和房地产市场之间的关系非常密切。
房地产市场的健康发展需要相应的房地产贷款市场。
因此，政府应该采取措施来规范该市场。
为确保房地产借款市场的健康和可持续发展，我们需要注意以下几点：一是增加短期贷款；二是建立保证体系；三是对房地产地区进行贷款分类管理。
这些举措旨在防止过度放贷和房地产政策的不稳定因素。
3.房地产税收房地产税收政策是国家通过税收政策来调节房地产市场发展。
现在，我国采取的是完全统一的税收体系，除去部分给中央收取的分类性的税收之外，大多数税收都是中央和地方共享的。
但由于房地产市场的快速发展，对于房地产税收体系的研究变得越来越重要。
在房地产税收中，最重要的是增值税。
增值税是房地产交易中的重要组成部分，它对房地产市场的发展有着深远的影响。
因此，政府需要通过第一、二、三房购买的差别计算出增值税，进而更精确地来调节市场。
房地产金融市场的发展现状及趋势研究
房地产金融市场的发展现状及趋势研究随着中国经济的快速发展和城市化进程的加速，房地产行业成为推动国民经济发展的关键产业之一。
随之而来的是房地产金融市场的兴起，房地产金融市场在房地产行业中发挥着至关重要的作用。
本文将对房地产金融市场的发展现状及趋势进行探讨。
1、住房按揭贷款住房按揭贷款是房地产金融市场中最常见的产品，这种产品帮助人们购买住房，提高了房屋销售量和国民居住水平。
近年来，住房按揭贷款的利率逐步降低，购房门槛不断降低，同时不动产登记制度的不断完善，让购房变得更加便利。
2、房地产信托房地产信托是指由信托公司在发行人和受托人之间设立的一种以房地产投资为主要原则的信托计划。
在房地产信托的运作中，信托公司作为受托人，负责管理和运作整个信托计划，而投资者则提供资金。
房地产信托产品可以分为直接投资型和信贷型，其中直接投资型较为常见。
3、房地产投资基金房地产投资基金是指由基金管理公司根据受托人的委托，组织资金投资于房地产行业的基金产品。
基金的规模和类型不同，包括REITs、PE、VC、Hedge Funds等。
房地产投资基金通常用于房地产项目的投资，包括住宅、商业、办公楼等。
4、资管计划资管计划是一种以房地产行业为主要投资领域的集合资产计划，其组织形式多样，包括资产支持计划，定向资产计划，优惠计划等。
资管计划通常不对外发行份额，而是根据某一特定的机构或投资者的要求设立。
1、科技与金融的融合随着科技的进步和金融市场的发展，科技与金融正加速融合。
智能投资、金融风险管理、财富管理等金融科技将会在房地产金融市场得到广泛应用，带来更多的智能和高效，进一步推动房地产金融市场的创新和发展。
2、去杠杆化的压力在中国资本市场的整体去杠杆化政策下，地产信托、私募基金等杠杆化金融产品的表现将会遇到更多的限制，降低了借款成本，提高了融资成本使得房地产市场更加稳健。
3、实体经济的需求在国家经济发展的战略转型中，实体经济发展必须获得更加充分和适宜的资金支持，房地产金融市场需要更加重视实体经济的需求而非过度关注金融投机。
房地产与金融市场的关系
房地产与金融市场的关系房地产和金融市场是两个相互关联且相互影响的领域。
在讨论房地产与金融市场的关系之前，我们首先需要了解房地产和金融市场的定义以及它们各自的特点。
房地产是指土地和土地上的建筑物，包括住宅、商业、工业、办公等各类房产。
房地产是人们居住和经商的重要场所，也是投资的重要方式之一。
房地产市场的发展状态和价格水平直接影响着经济的稳定和社会的发展。
金融市场是指各类金融工具（如股票、债券、期货、外汇等）在其中自由交易的市场。
金融市场是为了满足资金供求双方的需要而存在的，它提供了投融资、风险管理和价值发现等功能。
金融市场的稳定与发展对于经济的运行和资源配置起着重要的作用。
房地产与金融市场之间的关系存在着紧密的联系和相互影响。
下面将从三个方面来分析房地产与金融市场的关系。
首先，房地产市场是金融市场的重要组成部分。
在这个市场中，存在着各种各样的金融工具和金融机构。
购房贷款、房地产信托以及资产证券化产品等金融工具通过金融市场满足了购房者和投资者的融资和投资需求。
同时，各类银行、保险公司等金融机构也参与了房地产市场的运作和发展。
金融市场的发展和稳定对于房地产市场的健康和可持续发展起到了至关重要的作用。
其次，房地产市场对金融市场的稳定性和风险承受能力有着重要的影响。
房地产市场的波动会对金融市场产生直接的影响。
当房地产市场价格波动较大时，会对与之相关的金融机构和金融产品带来风险，从而影响金融市场的稳定性。
同时，房地产市场的倒挂、泡沫等问题也会对金融市场带来风险，甚至引发金融危机。
因此，监管机构和政府需要通过制定相关政策和监管措施来稳定和防范金融市场中因房地产市场引起的风险。
最后，房地产和金融市场之间的相互作用也有助于经济的发展。
房地产市场的繁荣可以带动相关产业发展，刺激经济增长。
同时，金融市场的发展也为房地产市场提供了更多的融资渠道和金融工具，促进了房地产市场的活跃和创新。
两者之间的合作和协调将有助于经济的持续增长和社会的稳定。
中国房地产市场房价与经济增长的关系
中国房地产市场房价与经济增长的关系中国房地产市场一直以来都备受关注，房价的上涨与经济增长之间的关系备受争议。
本文将从多个角度探讨中国房地产市场房价与经济增长的关系，并进行分析。
一、房价对经济增长的促进作用1. 消费拉动经济：房价上涨会刺激消费，购房者在购买房屋后，会增加家居、家电等消费，进而带动相关产业的发展，促进经济增长。
2. 增加投资：房地产业是相关产业链最为庞大、投入最多的行业之一，房价上涨会促使企业和个人增加投资，在建设、装修等方面创造就业机会，间接推动经济增长。
3. 土地资源的有效利用：房价上涨意味着土地价值的提升，这将促使政府更加重视土地资源的开发利用，增加土地使用效率，进而推动经济增长。
二、房价对经济增长的制约因素1. 高房价对消费的压制：高房价会使居民购房负担加重，导致家庭储蓄率上升，消费能力下降，从而抑制消费需求，对经济增长产生制约。
2. 资金过度流向房地产：高房价会导致大量社会资金向房地产领域集中，这使得其他产业无法获得足够的资金支持，经济结构相对失衡，限制了经济的全面发展。
3. 房地产泡沫风险：高房价可能伴随着房地产泡沫的形成，一旦泡沫破灭，将引发金融风险，对经济造成严重冲击。
因此，控制房价上涨、防范房地产泡沫风险是维护经济稳定的重要任务。
三、房价与经济增长的互动关系1. 正向互动：适度的房价上涨可以推动经济增长，而良好的经济发展又会进一步促使房价的上涨。
这种互动关系可以形成经济的良性循环，为社会带来繁荣。
2. 负向互动：如果房价过高，超出了居民承受能力，将对经济增长造成制约。
另一方面，经济增长的放缓、产业结构调整也会对房地产市场产生不利影响，压制房价上涨。
四、正确处理房价与经济增长的关系1. 平衡考虑：政府应根据经济社会发展的实际情况，制定房地产政策，既要促进房地产市场健康发展，又要控制房价过快上涨，以维护经济增长的稳定性。
2. 宏观调控：政府可以通过货币政策、金融监管、土地供应等手段控制房价的上涨，避免房地产泡沫的形成，并合理引导社会资金流向，促进经济各行业的协调发展。
房地产+金融市场分析报告
房地产+金融市场分析报告1.引言1.1 概述概述：房地产和金融市场一直被视为经济的重要组成部分，它们的发展状况和相互关联性对整个经济体系起着重要的影响。
本文将针对房地产市场和金融市场进行深入分析，探讨它们之间的关联性，以及它们对经济发展的影响。
通过对两个市场的综合分析，希望能够提供一些指导性的建议，为相关的政策制定和投资决策提供参考。
1.2 文章结构文章结构部分的内容应该包括对整篇文章的章节结构和内容安排进行简要介绍，可以包括各个章节的主题和重点分析内容，展示整篇文章的逻辑框架和脉络。
同时，也可以提及每个章节之间的逻辑连接和关联，以及整体结构的合理性和完整性。
1.3 目的：本报告的目的在于对房地产和金融市场进行深入分析，探讨它们之间的关联性以及对经济的影响。
通过对房地产市场和金融市场的现状和趋势进行研究，我们旨在揭示二者之间的相互影响和相互作用，以及它们对整体经济的重要性。
此外，我们还将通过对影响房地产和金融市场的主要因素进行分析，展望未来的发展趋势，为投资者和决策者提供有益的启示和决策参考。
通过本报告，我们希望为读者提供全面的信息和深刻的见解，帮助他们更好地了解房地产和金融市场，并做出明智的投资和决策。
1.4 总结总结部分的内容：在本报告中，我们对房地产市场和金融市场进行了深入分析，并探讨了它们之间的关联性。
通过对房地产市场的趋势、政策和供需情况的分析，以及对金融市场的经济指标、利率和市场情况的研究，我们发现了一些重要的发现和趋势。
这些发现对于理解房地产与金融市场之间的关系，以及对未来趋势的展望都具有重要意义。
我们也注意到了一些影响因素，比如宏观经济环境、政策调控等对房地产和金融市场的影响。
最后，我们对未来的发展进行了展望，并提出了一些建议和预测。
希望本报告能够为相关研究和决策提供有益的参考。
2.正文2.1 房地产市场分析房地产市场一直是经济发展的重要领域之一，对整个国家的经济稳定和发展起着至关重要的作用。
房地产市场与金融市场关系的实证研究
房地产市场与金融市场之间存在着密切的关联和相互影响。
本文通过对相关研究的实证分析，旨在探讨房地产市场与金融市场之间的关系并提供一些实证证据。
一、房地产市场与金融市场的关联性房地产市场是经济发展的重要组成部分，其与金融市场之间存在着紧密的联系。
首先，房地产市场对金融市场具有重要的影响力。
房地产市场的发展水平，往往能够反映出经济的繁荣与衰退。
当房地产市场处于高速增长阶段时，其对经济的拉动作用将带动金融市场的繁荣。
相反，房地产市场的下行周期会对金融市场产生负面影响。
其次，金融市场对房地产市场的发展也有着重要的影响。
金融市场对于房地产市场的融资支持具有不可忽视的作用。
房地产开发商通常需要通过金融市场来融资，获取资金支持，这使得金融市场的运作对于房地产市场的发展具有重要的影响。
二、房地产市场对金融市场的影响房地产市场对金融市场的影响主要表现在以下几个方面。
首先，房地产市场的波动性对金融市场的稳定性具有重要影响。
当房地产市场发生大幅波动时，将会对金融市场的信心造成冲击，进而引发金融市场的不稳定。
其次，房地产市场的发展水平对金融市场的流动性也会产生影响。
当房地产市场处于繁荣时期，投资者对于房地产的投资需求较高，导致资金从金融市场流向房地产市场，从而可能导致金融市场的流动性紧缩。
另外，房地产市场对金融市场的影响还体现在资本市场方面。
房地产市场的发展水平会直接影响到资本市场的运行和发展。
当房地产市场处于低迷期时，投资者通常会将资金从房地产市场转移到金融市场，进而推动资本市场的发展。
相反，当房地产市场出现过热现象时，一些投资者可能会将资金从金融市场转移到房地产市场，导致资本市场的萎靡。
三、金融市场对房地产市场的影响金融市场对房地产市场的影响主要体现在以下几个方面。
首先，金融市场对于房地产市场的融资支持至关重要。
房地产开发商通常需要通过金融市场获得资金来进行项目开发。
当金融市场流动性较为宽松时，房地产开发商可以更轻松地获得融资支持，从而推动房地产市场的发展。
关于房地产业与经济的关系
关于房地产业与经济的关系房地产业与经济的关系一直是一个备受关注的话题，因为房地产业作为国民经济中的支柱产业，对经济的发展和稳定起着重要作用。
其影响不仅在于其对经济的直接贡献，还在于它作为推动消费、带动相关产业发展、促进城市化进程、影响金融、影响就业等方面。
房地产业与经济的关系一直备受学者、政策制定者和市场参与者的关注。
从宏观层面来看，房地产业与经济有着密不可分的关系。
据统计数据显示，房地产业在国民经济中占据着相当大的比重，其对国内生产总值（GDP）的贡献非常巨大，不仅直接影响着国家经济的增长速度，还通过其产业链上下游的关联产业，对经济的整体运行起着积极的作用。
房地产的建设需要大量的钢铁、水泥、建材等原材料，这会刺激相关产业的发展，提升相关产业的投入和产出。
房地产业的发展也能够带动居民消费，在购买房屋后，人们还需要购买家具、家电、装修材料等，这些都会刺激消费市场的繁荣。
房地产业作为国民经济的重要组成部分，对经济的发展具有不可忽视的作用。
房地产业与经济的关系还表现在其对拉动投资的积极作用上。
房地产业的发展需要大量的投资，包括土地购置、房屋建设、市场推广等。
房地产业的发展对于拉动国内外投资具有重要的意义。
投资的增加不仅能够扩大产业规模，刺激相关产业的发展，还能够带动就业，提升居民收入水平，从而促进经济的进一步发展。
房地产业的投资也对金融市场有着积极的拉动作用，它在一定程度上能够缓解货币过剩的问题，为金融市场提供稳定的流动性，从而对金融市场的发展起到积极的推动作用。
房地产业与经济的关系还表现在其对城市化进程的推动作用上。
随着中国城市化进程的加快，房地产业成为了城市化进程中不可或缺的推动力量。
房地产业的发展可以有效地推动城市化进程，加速城市化进程的步伐。
房地产业的发展还能够提升城市基础设施建设水平，改善城市环境，促进城市功能的完善与提升。
房地产业发展与城市化进程不仅具有紧密的关联性，而且还对城市化进程的加速和城市建设的提升起到了非常积极的作用。
金融市场对房地产市场的影响
金融市场对房地产市场的影响金融市场和房地产市场密不可分，两者的关系可以说是相互影响、相互促进。
在现代经济中，金融市场的变化会对房地产市场产生重要影响，反之亦然。
本文将从几个方面探讨金融市场对房地产市场的影响。
一、货币政策对房地产市场的影响货币政策是指央行运用货币政策工具调节货币供应量，以影响整体经济的运行。
货币政策对房地产市场的影响主要体现在利率方面。
央行通过上调利率来抑制房地产市场过热，降低房贷市场的需求，减少土地开发和房地产投资。
而降低利率则会促进房地产市场的发展，加大对房地产市场的投入和资金流出。
此外，当通货膨胀升高时，央行会采取紧缩的货币政策，加强对银行的信贷监管，这将导致贷款变得更加困难和昂贵，从而增加购房者的负担和对房地产市场的投入。
因此，货币政策对于房地产市场的影响不容忽视。
二、股市对房地产市场的影响股市和房地产市场之间也存在一定的联系。
在熊市中，股市的变化会导致资金流向房地产市场，同时也使得购房者更加理性和保守。
当股市走强时，部分由于资本市场上的投资需求下降，资金会流向房地产市场，这会导致房地产市场的供需变化，从而推高房价。
同时，随着股市持续上涨，富裕阶层的财富也在不断增长，这也助推了高端房地产市场的增长。
此外，股市的变化还会对房地产开发商的发展产生影响。
当股价下跌时，开发商可以通过发行股票获取资金来增强公司的资本实力，从而马上做好政策调整工作，以应对房地产市场变化带来的影响。
三、货币政策对房地产市场的影响汇率对于房地产市场的影响主要是由于不同国家之间货币供应、利率、经济政策及其它因素的不同而产生的。
当一个国家与另一个国家的货币汇率变化时，这会导致不同的影响，如资产的流动性、利率和通货膨胀等。
这些因素会对房地产市场产生重大影响，直接影响着国际资产配置和跨境资本流动。
此外，汇率波动还会直接影响国内大中型房地产企业跨境融资，从而颠覆整个地产业的资金运作、客源构成或产品策略。
例如，处于美国A股的中概股的贬值，直接导致了他们海外资产市值的下滑，以及公司借新还旧的难度加大，从而对公司的发展产生了直接影响。
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如何来表征 房地 产市场 的发 展和金 融市 场的发 展? 房 地产 市场, 是房地产 商品交 换的 场所和 领域, 也 是房地 产商 品一 切交换或流通关系的总和。根据房地产 市场的定义, 我 们选 择我国商品房的交易额来表征房地产市 场的发展, 记为 rrs。金融市场, 实现货币资 金借 贷、办理各 种票 据和有 价证 券买卖, 资金供给者和需求者 融通资金的 场所或过程[ 8] 。根 据中 国同期月度股票市场 成交 额与 金融机 构的 贷款额 的比
1 国内外已有相关研究
从研究的对象来看, 房地产业作为 市场发达 国家成熟性 产业, 国外对它的研究虽然很多, 但主要集 中在: 经济层面的 房地产景气循环研究; 技术 层面 的房 地产价 格确 定、房地产 抵押贷款违 约与拖欠 概率 的估计 上。而以 房地 产市 场与金 融市场的关 系为研究 对象 的文献 不多。国 内从 房地 产市场 与金融市场 关 系的 视角 研 究问 题不 多, 而 且多 是 定性 的描 述。其中国内外相关比较代表性有:
中国房地产市场是否 潜伏 类似 导致东 南亚 金融危 机的
重要 因素? 中 国经济 是否 出现类 似日 本经济 不景 气? 如何 看待房地产市场 的发 展中的 风险? 如何处 理房 地产市 场与 金融市场之间 的关系? 这些都是政府当局亟 待解决的 问题。 然而 , 要想科学处理 对房地 产市 场、金融市 场可 能存在 的问 题, 就必须正确地、合理地 分析 房地 产市场 与金 融市场 之间 的关系。本文就希 望能够 从实 证分 析的角 度对 这二者 之间
因此, 近些年来随 着房 地产市 场的 高速 发展, 全国 房价 节节 攀升。中 国的房地产市场是否健康发展, 是否 会危及金 融 系统 安全? 这 些问题 自从 2001 年底 被学 者提起 以来, 就 一直是经济界 的热门 话题。于 是, 2002 年至 今, 先是有 七部 委关 于整顿房地产市场秩序的文件, 紧 接着有六部 委关于加 强房 地产市场宏观 调控 的通 知, 然后 在 2003 春天 又有 国土 资源部进一 步清 理 整顿 土地 市 场秩 序的 通 知, 接着 在 2003 年 6 月 13 日, 央行发布了 121 文件, 公布了房贷新 政策, 接着 国务 院在 2003 年 8 月公布 18 号文件强调房地产业对国民经 济贡献。这一系列政策 的出台, 在学术 界和实务界 产生了极 大反 响。
本文的贡献在于: 1) 通 过实证 分析 中国月 度数 据, 建立 房地产市场发展与 金融市 场发 展的 ECM 模 型( 误 差修 正模 型) ; 2) 对 ECM 模型 线性 Granger 因 果检验, 并对 模型 的残差 项进行非线性 Granger 因果检验。
2 数据与模型
2 1 数据说明
Vol 20, No 2
管理工程学报
2006 年 第 2 期
序列 lnarrs、lnbdebt 都是 1 阶单整。 表 2 经济变量平稳性 ADF 检验
ADF 检验值
5% 置信 1% 置信
图 1 中国 GDP 与商品房的年交易额( 单位: 亿元) 在房地产市场对经济增长推动的同时, 我们 看到金融市 场越来越多参与房地产市场的发展。在经 济发展水平 不高、 市场化程度较低的情况下, 房地产的建 设主要是 房主自己开 发、建设、自住的, 因此, 金融 业参与较少, 或没有参与。随着 市场经济的发展, 银 行参与 房地 产开 发的程 度增 加, 从银行 贷款支持自建房屋, 到开发 商借 款开 发, 再 到居 民可 以以抵 押的方式取得购房贷款。在某种程度上讲, 金融 市场影响着 房地产市场的发展。 但是, 我们看到房地产市场的不良 发展会影 响金融市场 的正常运行。近 40 年来, 日 本曾经 发生 了三 次地 价高 涨和
值, 从下表我们可以看到 1997 年至 2003 年, 比 值分布 在 1% ~ 10% 之间, 这样我们用金融机构 的贷款额 来表征金 融市场 的发展, 记为 bdebt 。于是, 研究 中国房 地产市 场的发 展与金 融市 场的发展, 我们选择商品房的交易 额和金融机 构的贷款 额作 为各自市场的表征变量。
图 2 中国股票市场成交额 金融机构的贷款额 本文所用中国商品房 交易 额和 金融机 构的 贷款额 的数 据来 源于 国家信息中心房地产数据库 ( 1997 年 1 月 至 2003 年 5 月) 和 中国人民银行统 计季报 ( 1997 年 1 月 至 2003 年 5 月) [ 9, 10] 。考虑到房地产销售额 受季节性影 响比较大, 年初 销售 额比较小, 随着 月度的 递增 销售额 呈现 递增的 趋势, 并 在年末达到最 大。为了 消除季 节性 影响, 我 们引 进 11 个月 度虚变量进 行线 性 回归, 得 到 季节 调整 后 的商 品房 的 销售 额, 记为 arrs 。分别对调整后的 商品房 销售额 与金融 机构的 贷款 额取对 数, 记 为 lnarrs, lnbdebt 。则 从 1997 年 1 月份 到 2003 年 5 月份, lnarrs 与 lnbdebt 的数据特征表现如下 表 1: 表 1 中国商品房交易额与金融机构的贷款额的数据特征
ln arrs
ln bdebt
均值 中值
7 247639 7 240062
11 50331 11 50258
最大值
7 689545
11 95274
最小值
6 366024
11 06323
标准偏差
0 150243
0 246336
观测样本量
77
77
2 2 模型 在设定模型形式和对模型进行估计之前 , 我们 需要先考
的联 系进行客观评价。
收稿日期: 2004 01 05 作者简介: 皮舜( 1974 ) , 男, 湖北鄂州人, 清华大学经济管理学院, 数量经济博士生。
1
皮 舜等: 中国房地产市场与金融市场发展关系的研究
下面, 第一部分 将介绍 已有 的相关 研究; 第 二部分 为描 述数据与建立实证 模型; 第三 部分 基于 模 型线 性 Granger 因 果检验分析; 第四部 分基于 模型 非线 性因果 检验 分析; 第五 部分给出结论与政策建议。
随后的经济萧 条。在 20 世纪 80 年代的 10 年间, 日本地价上 涨 6 倍, 地价达 2400 兆 日元, 相当 于美 国地 价 总值 的 4 倍。 1991 年 地产泡沫 破灭后, 日 本地 价损 失 700 兆日 元, 是日 本当 年 GDP 的 1 4 倍。而 地产泡沫 出现的 过程中, 银行起 到推 波助澜的作用。银行降低贷款条件, 鼓励了土 地投机行 为。日本银行 业向房地产业投资的 152 兆日元, 有 79 兆日元 成为 不良债权, 出现大量银行呆帐、坏帐, 银行运 行不畅。在 这一过程中, 表现积极的日本各 住专 的不良债权率 达 70% ~ 85% , 对经济和社会产生很坏 的影响。泰国 房地产 业的过 度发展也发生 了大量的 银行 呆帐、坏帐, 成 为东 南亚金 融危 机的 直接和基础性诱因[1] 。
察 lnarr s、ln bdebt 数据序 列以及 它们差 分序列 进行平 稳性检 验, 并且分别记 它 们对 应差 分 序列 对应 经 济变 量为 lnarrs 和 ln bdebt。通过 ADF( Augment Dickey Fuller) 检验, 得出检验 结果如下表 2: lnarrs 的 ADF 检验的 t 统计量 值为 - 0 39, 其 绝对值小于 5% 置信水平临界 值- 2 91 的 绝对值, 当 然也小 于 1% 置信水平临界值- 3 53, 因 而接受时间序列 lnarrs 存在 单位根的零假设; 同样, 接受时 间序列 lnbdebt 存在单 位根的 零假 设。于是 , 我们继续检验差分序列 lnarrs、 ln bdebt 的平 稳性 , 得出它们在 5% 和 1% 置信水平, 拒 绝单位根 假设。即
关键词: 房地产市场; 金融市场; ECM 模型; Granger 因果检验 中图分类号: F830 59 文献标 识码: A 文章编号: 1004 6062( 2006) 02 0001 06
0 引言
自从 1998 年住 房货 币 化改 革以 来, 我国 的房 地产 消费 需求获得巨大释放, 房地产市场得到 极大繁荣。 作为国民经 济的先导产业, 房地 产产业 的健 康发 展无论 对人 们生活、还 是对国家财 政 收入, 以 及 对国 民经 济 的发 展都 是 十分 重要 的。从图 1 可以看到, 1995 年 至 2002 年, 我国 的国民 经济以 每年 7% ~ 8% 的速度增 长; 而 与此同 时, 房 地产 市场 的商品 房交易额则以每年 20% ~ 30% 的速 度增长。尤 其是 1998 年 之后, 房地产市场的 空前发 展, 成为 推动我 国经 济持 续高位 增长的重要因素。
Okunev, Wilson 和 Zurbruegg( 2000) 则是 利用 美国 1972 年 至 1998 年房地产市 场与 S&P 股票市场的 月度数据来 实证研 究两个市场的关系, 得出美国的房地产市场与 S&P 股票市场 之间存在动态的关系[3] 。
谈儒勇( 1999) 通 过将 金融 发展 分为 金融 中介 体发 展与 股票市场发展两部分, 运用普通最小二 乘法实证 研究中国金 融发展与经济增长之间的关系, 得出在 中国金融 中介体发展 和经济增长之间有显著 的、很强 的正 相关关 系, 中国 股票市 场发展和经济增长之间有不显著的负相关 关系, 但中国金融 中介发展和股票市场发展之间有显著的正相关关系[4] 。
Vol 20, No 2
管理工 程学 报
Journal of Industrial Engineering Engineering Management
2006 年 第 2 期
中国房地产市场与金融市场发展关系的研究皮 舜, 武康平( 清华大学经济管理学院, 北京 100084)