上市公司股票价格涨跌,对公司本身有什么影响
对公司股价的影响因素研究——以中国上市公司为例
![对公司股价的影响因素研究——以中国上市公司为例](https://img.taocdn.com/s3/m/6224f4377dd184254b35eefdc8d376eeaeaa173d.png)
对公司股价的影响因素研究——以中国上市公司为例近年来,互联网经济的崛起,让股市成为了当下经济生活中不可或缺的一部分。
每个上市公司的股价波动也影响着投资者的利益。
那么,公司股价的涨跌到底受到什么因素的影响呢?本文将以中国上市公司为例,分析影响公司股价涨跌的因素。
一、公司基本面因素公司的基本面因素是股价涨跌的最主要因素之一。
首先,毋庸置疑的是,公司的盈利能力对股价涨跌有着决定性的影响。
一般情况下,公司的盈利增长越快,股价的上涨潜力就越大。
而对于那些业绩下滑的公司,往往会受到市场的惩罚,股价会出现短期的下跌。
此外,公司的营收、成本、管理水平等方面也会对股价波动产生重要影响。
二、宏观经济因素宏观经济因素的波动会带来对公司股价的影响。
经济增长的放缓或放缓预期、通货膨胀的加剧、利率的变化等都会对股价涨跌产生影响。
例如,2018年美国对中国征收关税,导致全球商品的成本上升,进而推升了新华传媒的股价。
而疫情的发生和爆发,也对许多上市公司产生了深刻的负面影响。
三、公司财务报表财务报表是公司公开的数字化财务数据,对投资者而言具有很重要的参考价值。
具体来说,公司的财务报表对股价涨跌的影响主要表现在以下几个方面。
首先就是公司的收入和利润增长率,因为收入和利润是投资人最为关心的指标,一般情况下该指标对股票的价格影响非常重要。
其次,投资人还关注公司的财务稳定性,包括资产、资本结构、流动性等方面。
投资人将关注公司的有息负债率、净利润、折旧和摊销等方面的数据。
这也是影响公司股价涨跌的重要因素之一。
四、市场竞争因素市场竞争因素也是影响公司股价涨跌的非常重要的因素之一。
当市场上出现新的产品或竞争对手的进入时,就会导致公司股价的波动。
腾讯和阿里巴巴的股价波动,就受到了头条新闻和微博等新型应用的冲击。
市场竞争损害了较弱的公司以及损及了强大公司的重大内部问题。
五、人为因素最后一个因素是人为因素。
人为因素是指公司内部人员行为的影响,例如公司的管理层对股东和媒体的言论或行为。
金融市场基础知识——作业3【复制】 (1)
![金融市场基础知识——作业3【复制】 (1)](https://img.taocdn.com/s3/m/979e863c7275a417866fb84ae45c3b3567ecdde8.png)
金融市场基础知识——作业3【复制】您的姓名: [填空题] *_________________________________1. 股票之所以有价格,可以买卖和转让,是因为它能给持有人带来() [单选题] *预期利润高额收益剩余价值预期收益(正确答案)2. 公司净资产是公司资产总额减去负债总额后的净值,从会计角度说,等于()[单选题] *股东利润股东收益股东权益价值(正确答案)股东红利3. 股票的理论价格是()经过折现后的现值之和。
[单选题] *股票价值股票未来收益(正确答案)股票账面价值股票内在价值4. 下列能影响股价变动的因素有()①政治因素②人为操纵因素③制度因素④心理因素 [单选题] *①②③①②③④(正确答案)②③①④5. 影响股票价格的政治因素一般包括()①国际社会政治、经济的变化②领袖更替③政权更迭④战争 [单选题] *①②①②③①②④①②③④(正确答案)6. 下列关于股票价值与价格的说法中,正确的是()①股票的账面价值又称为面值,即在股票票面上标明的金额②股票价格是指股票在证券市场上买卖的价格,从理论上说,股票价格应由其价值决定③股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论而来的④股票的市场价格一般是指股票在一级市场上交易的价格 [单选题] *②③④①②④②③(正确答案)①②③④7. ()等都会影响上市公司未来的收益,进而引起股票内在价值的变化。
①注册资本②国际经济形势的变化③国内宏观经济政策的调整④供求关系的变化 [单选题] *①②③②③④(正确答案)①②④①②③④8. 证券经纪商为投资者办理经纪业务的前提条件之一,是投资者必须实现到()开立证券账户。
[单选题] *中国结算公司或其开户代理机构(正确答案)中国证监会上海证券交易所深圳证券交易所9. 证券存管是指证券公司将投资者交给其保管的证券以及自身持有的证券统一交给()保管,并由后者代为处理有关证券权益事务的行为,发生主体为证券公司于证券登记结算机构。
股价下跌对上市公司有何不利影响
![股价下跌对上市公司有何不利影响](https://img.taocdn.com/s3/m/f3e2460eb52acfc789ebc931.png)
股价下跌对上市公司有何不利影响解释一:严格来说,股价的涨跌对公司的本质不会产生任何影响,因为上市公司不是通过倒买股票来赚取利润的,券商和保险公司等除外,公司股价涨了或跌了,公司的经营业绩也不会因此而变好或变坏,公司的净资产也不会因此而增多或减少,短期的股价涨跌是市场行为,跟公司无关;反过来,公司本身的经营好坏却是可以影响股价涨跌的,从长期来看,股价的涨跌最终是由公司的内在价值决定的,如果公司的经营业绩持续向好,公司的内在价值就会持续增长,那股价就会涨上去,反之则最终会跌下去,直到破产清算,价值归零,从而让投资者血本无归.解释二:有一定的影响,首先是对上市公司再融资的影响,比如说一家公司的股票现在的市场价格是每股10元,这时候公司有好的项目要启动需要再融资,二级市场上是每股10元那么公司以每股8元的价格来增发新股,投资者肯定愿意积极购买,假如说二级市场上股价跌到了8元或以下,公司再以8元的价格增发新股,就没有人愿意买了。
还有一点是很重要的当公司的股价大幅下跌严重低于公司的价值的时候,公司有可能别人人收购。
所以上司公司都希望自己公司的股票价格高一点。
解释三:首先是资产损失,股票是有价证券,股价下跌,资产缩水.作为可抵压性资产减少.银行贷款额减少.资金周转困难.大股东套现解决资金周转的成本提高.其次:作为控股大股东,要考虑自己辛苦创立的企业能否一直拥有话语权.股价下跌,对于想吞并这家公司的投资者来说就能以极少的资金购买到控股股份,使公司易主.再者:股价下跌,对于想增发融资来说也会相对困难.解释四:这个问题还需要从上市公司的股份构成和发行价格说起。
1.公司股份的计算。
首先需要评估公司资产,然后规定是以面额1元作为公司股份的设定,这些股份包括了,公司上市前的控股股东(比如集团总公司)、个别高管持股、职工股等。
2.发行价格和发行股数的议定。
依据公司当年的收益、公司需要募集的资金、公司股数、发行市盈率进行确定:发行股数=需要募集的资金/发行价格发行股数+公司股数=总股本当年收益/总股本=每股收益发行价格/每股收益=发行市盈率所以经常可以看到招股说明书上会说,***公司以**倍市盈率发行***A股…那么现在就方便讨论为什么公司不是希望股价下跌而是希望股价上涨了,你想想看,他们手上也有很多自己的股票啊,对于某些不负责任的、包装出来的小公司,他们还不知道公司有几斤几两!?早就巴不得股价大涨了,那样就可以大把套现,现在的某些大小非就有这样的情况。
一个公司股价高低与公司有什么关系?
![一个公司股价高低与公司有什么关系?](https://img.taocdn.com/s3/m/79a2e67726284b73f242336c1eb91a37f11132c4.png)
⼀个公司股价⾼低与公司有什么关系?⼀个公司股价⾼低与公司有什么关系?股票价格与上市公司有什么关系?股票的价格是从⼆级市场上反映出这家上市公司的质量,如果⼈们都看好这家公司的发展前景,⼈们就会去买这家公司的股票,股票价格⾃然会上涨。
但是在中国的证券市场上,股票的价格很难真实的反映⼀家上市公司的情况,长期的价值投资在中国股市少有,⼤部分是炒概念,投资都变成了投机。
股票本⾝没有价值,但它可以当做商品出卖,并且有⼀定的价格。
股票价格(Stock Price)⼜叫股票⾏市,是指股票在证券市场上买卖的价格。
股票价格分为理论价格与市场价格。
股票的理论价格不等于股票的市场价格,两者甚⾄有相当⼤的差距。
但是,股票的理论价格为预测股票市场价格的变动趋势提供了重要的依据,也是股票市场价格形成的⼀个基础性因素。
股票股价⾼低与公司的关系:1、公司业绩优良,股价才⾼,反过来说,公司的股票价格⾼,也说明了公司是⼀个发展和成长性好。
股票价格⾼相当于给公司作了免费的⼴告宣传,企业信誉就好,股份很低,说明公司不好,没有⼈愿意和你做交易,也没有⼈愿意买你的产品。
2、如果该公司还想再融资履⾏新的股票,⼀般来说是⽐照本公司现在已经发⾏的股票价格来定价的,因为现在已经发⾏的股票价格,是市场上公认的价格,所以你再增发⽐这个价格⾼没有⼈买。
所以公司股票价格越⾼,你再⽰增发时就能发个⾼价格。
为企业多筹资。
更通俗的来说,是这样的:股票价格与上市公司的经营有⼀定的关系:公司经营业绩好,股票价格就上升或者⽌跌回升。
上市公司业绩可以作为股民买卖股票参考的因素,但不是绝对的(股票在⾼位,你这时进场,恰好遇到股票正在回档、或者下调;你就可能⾯临⾼位套牢的风险)。
正因为业绩好,股民看好的⼈就占多数,参与的股民就相对会多⼀些(包括机构、以及超⼤资⾦:保险资⾦、社保资⾦)。
这是⼀个朦胧概念----没有不涨的股票,只有介⼊时机是否正确。
股民(散户)和⼤机构资⾦永远处于对⽴的统⼀体:你买⼊,它(股票)就跌;你卖出,它就涨。
上市公司财务信息对股票价格的影响
![上市公司财务信息对股票价格的影响](https://img.taocdn.com/s3/m/cdce2917443610661ed9ad51f01dc281e43a5674.png)
上市公司财务信息对股票价格的影响上市公司财务信息对股票价格有着重要的影响。
财务信息的披露和公开对投资者和市场参与者来说是非常重要的,因为它提供了有关公司业绩、盈利能力和财务状况的关键信息。
以下是财务信息对股票价格的主要影响:1. 提供投资决策基础:财务信息为投资者提供了公司的财务健康状况和盈利能力的重要线索。
投资者可以通过分析公司的财务报表来评估公司的收入增长率、利润率、现金流等指标,这些指标对于判断一家公司是否是一个有吸引力的投资机会至关重要。
投资者会结合其他信息,如行业趋势和公司的竞争地位,来作出投资决策。
2. 市场预期的反映:财务信息的披露可以改变市场参与者对公司未来业绩的预期。
如果一家公司的财务报表好于预期,市场参与者可能会对公司未来的增长潜力更加乐观,从而导致股票价格上涨。
相反,如果公司的财务报表不如预期,投资者可能会对公司失去信心,导致股票价格下跌。
3. 支持公司的估值:财务信息对公司的估值有着直接影响。
财务报表上的各项指标可以帮助投资者和分析师评估公司的价值和潜在回报。
市盈率(P/E ratio)是衡量公司估值的一项重要指标,它是市场价格与每股收益之比。
如果公司的财务报表显示出较高的每股收益,市盈率将低,股票价格可能更高。
4. 影响投资者情绪:财务信息还可以影响投资者的情绪和市场整体的风险偏好。
如果一家公司的财务报表显示出较大的利润和稳定的财务状况,投资者可能会感到更加安全和有信心,从而愿意购买该公司的股票,推动股价上升。
相反,如果公司的财务报表不佳,投资者可能会感到担忧和不确定,导致股价下跌。
5. 揭示潜在风险和问题:财务信息的披露也可以揭示潜在的风险和问题。
财务报表上的负债和利息支付能力等指标可以帮助投资者评估公司的债务风险。
如果公司的财务报表显示出高比例的负债或无法支付利息的困境,投资者可能会认为这是一个潜在的风险,股票价格可能下跌。
上市公司财务信息可以对股票价格产生重要的影响。
股票价值与股票价格
![股票价值与股票价格](https://img.taocdn.com/s3/m/2684d7a6d1f34693daef3e73.png)
股票价值与股票价格从本质上讲,股票是一个拥有某一种所有权的凭证,是虚拟资本的一种形式,它本身并没有价值。
股票之所以能够有价,可以用来买卖,是因为股票的持有人,即股东,不但可以参加股东大会,对股份公司的经营决策施加影响,还享有参与分红与派息的权利,可以获得相应的经济利益。
并且持有的越多,话语权越大,分红也越丰厚。
股票持有人凭借某一公司一定数量的股票,所能获得的经济收益越大,股票的价格相应地也就越高。
从理论上讲,股票价值是应该与其市场价格相符的。
经济学和金融理论认为,股民在投资活动中是理性的,他们在作出投资决策时会进行理智的分析,当股票价格低于上市公司的内在价值时,他们开始买入股票;而当股票价格高于上市公司的内在价值时,他们开始卖出股票。
大家都是基于股票价值本身的长期性投资,是在对企业业绩、行业景气度和经济的基本面进行综合考量后所作出的投资结论,股市也由此形成了一种价值投资的氛围。
但事实并非像经济学家想象的那么美好。
在投资领域,长期存在着价格严重偏离其内在价值的情况,股票价格是由市场供需决定的,在一定的时期与价值无关。
如果价格等于价值,就无需市场的作用。
然而大多数人往往容易产生误解,以为股票价格总是等于股票价值,或在价值的上下浮动。
影响股票市场价格的因素除了各种股票市场操作,比如看涨与看跌、买空与卖空、追涨与杀跌、获利平仓与解套或割肉等行为之外,股民的心理行为也能把股票的市场价格与其实际价值拉得很远。
一般而言,如果股票市场的做多行为多于做空行为,则股票价格上涨;反之,如果做空行为占上风,则股票价格趋于下跌。
可见,一只股票最终会波动到什么价格,不仅仅是因为其本身的价值,更重要的是由股市的环境和氛围来决定。
有时候一只股票的价格看似已经经远超过其价值,但是如果大的环境还是持续升温,市场的狂热还是没有改变,那么就有可能把这只股票推动到更高更离谱的价格。
相反,一只优质股票在某些时候,在市场的推动下,可能远远跌破它的价值。
中国上市公司股票价格的影响因素
![中国上市公司股票价格的影响因素](https://img.taocdn.com/s3/m/3720903367ec102de2bd8986.png)
2.财政政策因素。 一国的 财 政 政 策 是政府通过国家预算、税收、国债、财政 补贴、财政管理体制、转移支付制度等 手段,来促进社会总供求的平衡、经济 的稳定增长以及资源的合理配置和收 入的公平分配的。 这些政策的实施不仅 会对社会经济运行产生巨大影响,还将 对证券市场交易产生重大影响。 现将主 要 三 种 财 政 政 策 因 素 分 析 如 下 : (1) 国 家预算。 实行扩张性财政政策,增加财 政支出,可扩大社会总需求,刺激投资, 扩大就业,改善上市公司业绩,增加居 民收入,提高投资者信心,促使证券价 格上升;反之,实行紧缩性财政政策,会 使过热的经济受到抑制,促使证券价格 下跌。 从我国的实践来 看 ,为 克 服 1998 年的亚洲金融危机,我国实行积极的扩 张性财政政策,扩大政府投资,加大了 对基础设施建设力度,使基础设施建设 类上市公司及相关行业的企业不同程 度地受益 ,其股价 大 幅 上 升 。 (2)税 收 。 税收能够调节企业利润水平和居民收 入, 如公司税将直接影响公司的盈利, 并进一步影响公司未来的成长潜力,个 人所得税直接影响居民个人的实际收 入, 进而影响证券市场的供求状况,证 券交易税直接关系到证券交易的成本。 (3)国债 。 国 债 同 时 可 以 调 节 资 金 供 求 和货币流通量。 一般来说,国债的发行 会导致债券价格的下跌并导致社会货 币流通量的减少,致使股市下跌。 在国 债总量不变情况下,股票市场与债券市 场有某种程度的关联性,两个市场会呈 反方向变化,即债券市场上升,股票市 场就会下降;反之,债券市场下跌,股票
我国上市公司股权结构对公司业绩的影响
![我国上市公司股权结构对公司业绩的影响](https://img.taocdn.com/s3/m/7bf37567fe4733687f21aa10.png)
我国上市公司股权结构对公司业绩的影响作者:李盛林来源:《会计之友》2009年第07期【摘要】本文从股权属性、股权集中度等几个方面分析了我国上市公司股权结构的现状及其对公司经营业绩的影响,以进一步推动我国上市公司规范化发展和公司股权结构的完善。
【关键词】股权结构;上市公司;公司业绩股权结构是公司治理结构的重要组成部分,合理的股权结构是上市公司提高治理效率并取得优良业绩的重要保证。
通常来说,股份公司总股本中不同性质的股份所占的比例及其相互关系就是股权结构。
它主要包括:股权属性,即按照股票的分类划分是属于国家股、法人股、社会公众股还是外资股等;股权流通性,主要指上市公司所发行的股票中可以公开上市流通的数量与不可以公开上市流通的数量之间的比例;股权集中度,即全部股东因其持股比例的不同所表现出来的股权集中还是分散化的数量指标。
鉴于我国股票市场正在实行大小非解禁,各种性质的股票将实现全流通,所以本文主要从股权属性和股权集中度两个角度分析其对公司业绩的影响。
一、股权属性对公司业绩的影响股权属性就是股权构成的不同性质,即各个不同性质的股东集团分别持有股份的多少。
我国上市公司股权属性复杂,有国家股、法人股、流通股等等,还有A股、B股、H股等不同金融市场的区分。
本文主要分析A股市场不同性质的股权属性对公司业绩的影响。
(一)国家股国家股作为全体人民共同所有,由全国人民委托政府进行管理,而各级政府又委托专门的资产管理公司或者国有企业进行管理,最后才是国有资产的实际控制者将国有资产的经营权委托给直接的经营者,各级委托者意志的表达,并不能对直接的代理经营者产生影响。
由此可见,国家股存在所有者“缺位”的问题,冗长的委托代理链使监督成本大大上升。
在国有股占主导地位的公司治理结构中,一方面,公司没有真正的所有者,形成产权上的超弱控制;另一方面,国家通过行政手段任免经营者,公司的管理机构设置带有强烈的行政色彩,通常难以形成以市场为主体的相互制衡的内部治理结构,政企不分家,有些上市公司的董事长本身就兼任总经理。
上市公司财务信息对股票价格的影响
![上市公司财务信息对股票价格的影响](https://img.taocdn.com/s3/m/da77b5f76037ee06eff9aef8941ea76e58fa4af8.png)
上市公司财务信息对股票价格的影响上市公司财务信息对股票价格的影响是长期以来股票市场的研究重点之一。
财务信息包括公司的利润、营收、资产负债表、现金流量等指标。
这些指标反映了公司经营状况的真实情况,是股票投资者评估公司的重要工具。
下面从不同角度分析上市公司财务信息对股票价格的影响。
一、营业收入对股票价格的影响营业收入是上市公司的基本指标之一,它反映了公司业务规模和市场占有率的情况。
一般来说,营业收入增长会带动盈利增长,因此股票价格也会随之上涨。
同时,营业收入的增长也能够吸引更多的投资者加入,从而带动市场需求,进而推升股票价格。
另外,如果一个公司的营业收入增长快于同行业,那么它的股票价格也会受到更多的关注和青睐,进而带动价格上涨。
利润是上市公司的关键财务指标之一,它反映了企业经营业绩的水平。
利润能够直接影响股票的价格,如果一个公司的利润高于预期,则投资者通常会更看好该公司,导致股票价格上涨。
反之,如果利润低于预期,则股票价格下跌。
此外,利润的长期表现也会对股票价格有影响,一般来说,利润持续增长的公司,股票价格会随之上涨。
现金流量是公司经营现金流的净额,反映了公司的现金收入和支出情况。
公司的现金流量状况能够直接影响企业的生存与发展,因此也会对投资者情绪产生影响。
如果一个公司的现金流量良好,则会提升投资者的信心和看好程度,带动股票价格上涨。
反之,如果公司的现金流量状况不好,则会降低投资者的信心,股票价格也会受到负面影响。
资产负债表反映了公司的资产、负债和所有者权益等情况。
其中,资产和所有者权益对股票价格的影响较大,因为它们反映了公司的基本面情况。
如果一个公司的资产和所有者权益增加,则能够提高投资者的信心和看好程度,带动股票价格上涨。
反之,如果资产和所有者权益减少,则可能导致投资者的担忧和不安,股票价格下跌。
总体来说,上市公司财务信息对股票价格有很大的影响。
不过,投资者需要综合考虑公司的经营环境、市场趋势和行业竞争等因素,以及财务指标本身是否真实准确,进行合理投资。
股价涨跌的原理
![股价涨跌的原理](https://img.taocdn.com/s3/m/64ae4271366baf1ffc4ffe4733687e21af45fffd.png)
股价涨跌的原理
股价涨跌,是由市场供求关系决定的。
其主要原理如下:
1. 公司基本面:股价的涨跌与公司的基本面密切相关。
当一家公司的业绩优良,盈利能力强,市场地位稳固,投资者对该公司的前景看好,股价通常会上涨。
相反,如果公司的业绩不佳,亏损严重,受到市场质疑,股价可能下跌。
2. 宏观经济因素:宏观经济因素是影响股价涨跌的重要因素之一。
例如,经济增长、失业率、通货膨胀、利率政策等宏观数据的变动,都可能引起市场的震荡,进而影响股价。
3. 行业因素:不同行业的股票受到行业内部和外部因素的共同影响。
行业内部的因素,如供需关系、创新能力、竞争状况等,会对股价产生直接影响。
行业外部的因素,如政策调整、国际形势、自然灾害等,也可能对股价造成间接影响。
4. 技术面分析:技术面分析是一种通过研究股票的历史价格走势、成交量、成交额等图表信息,以预测未来股价变动的方法。
技术面分析认为,价格走势具有一定的规律性,通过识别和利用这些规律,可以判断股价的涨跌趋势。
5. 市场情绪:市场情绪对股价涨跌也有着重要影响。
投资者的情绪变动,如恐慌、贪婪、乐观、悲观等,会引起股票市场的波动。
例如,当投资者普遍乐观时,股价可能会上涨;而当投资者普遍悲观时,股价可能会下跌。
总之,股价涨跌是由多种因素综合作用的结果。
投资者需要通过对经济、行业、公司基本面等的全面分析,以及了解市场情绪和技术面的变动,来做出合理的投资决策。
浅论公司上市的利弊
![浅论公司上市的利弊](https://img.taocdn.com/s3/m/23ec001da9956bec0975f46527d3240c8447a125.png)
浅论公司上市的利弊在当今的商业世界中,公司上市成为了众多企业发展的一个重要目标和选择。
然而,这一决策并非只有好处,同时也伴随着一系列的潜在风险和挑战。
公司上市带来的好处是显而易见的。
首先,最直接的就是能够为企业筹集大量的资金。
通过发行股票,公司可以从广大投资者手中获得巨额的资本,这些资金可以用于扩大生产规模、研发新产品、开拓新市场、收购其他企业等,从而加速企业的发展。
比如一些科技公司,在上市后获得了充足的资金,得以投入大量资源进行前沿技术的研究和开发,迅速提升了自身的竞争力。
其次,上市可以提高公司的知名度和声誉。
一家上市公司往往会受到更多的媒体关注和公众监督,这有助于提升公司的品牌形象,增强消费者和合作伙伴对公司的信任和认可。
许多消费者在选择产品或服务时,会更倾向于选择上市公司的品牌,因为他们认为上市公司在管理、质量控制等方面可能更规范、更有保障。
再者,上市为公司的股东和管理层提供了流动性和变现的机会。
对于早期的投资者和创始人来说,公司上市意味着他们手中的股权可以在证券市场上自由交易,实现资产的增值和变现。
这不仅能够激励他们继续为公司的发展努力,还可以为他们的个人财富规划提供更多的选择。
此外,上市公司需要遵循更加严格的财务报告和公司治理标准,这有助于提升公司的管理水平和透明度。
为了满足监管要求,公司需要建立健全的内部控制制度、规范财务核算、及时披露信息等,这些举措能够有效地减少内部腐败和不当行为的发生,保护股东的利益。
然而,公司上市也并非全是优点,其弊端同样不容忽视。
上市的过程本身就是一个复杂且昂贵的过程。
公司需要聘请专业的律师、会计师、投资银行家等中介机构,支付高额的费用来完成上市的各项准备工作。
而且,上市后的持续合规成本也很高,包括定期的财务审计、信息披露等费用,这无疑增加了公司的运营成本。
公司上市后,股权会被分散,可能导致公司的控制权受到威胁。
如果大量的股票被外部投资者持有,他们可能会对公司的经营决策产生影响,甚至可能出现恶意收购的情况,从而改变公司的发展方向和战略。
上市公司财务信息对股票价格的影响
![上市公司财务信息对股票价格的影响](https://img.taocdn.com/s3/m/7a113743e97101f69e3143323968011ca300f7c8.png)
上市公司财务信息对股票价格的影响在股票市场中,上市公司的财务信息对股票价格有着重要的影响。
投资者通常会根据上市公司的财务报表和财务指标来评估其业绩和价值,从而决定是否购买或出售股票。
上市公司的财务信息不仅对公司自身的业务运营和发展至关重要,同时也对股票市场的表现起着至关重要的作用。
本文将从几个方面探讨上市公司财务信息对股票价格的影响。
上市公司的盈利能力是投资者关注的焦点之一。
盈利是公司发展的重要动力和保障,也是投资者评估公司价值的核心指标之一。
当一家上市公司的财务报表显示其盈利水平持续增长或者超过市场预期时,投资者通常会对该公司抱有更高的期望值,因此股票价格也会相应上涨。
而当一家公司的盈利能力出现下滑或者低于预期时,投资者可能会对该公司失去信心,从而导致股票价格下跌。
上市公司的盈利能力对其股票价格有着直接的影响。
上市公司的财务健康状况也对股票价格有着重要的影响。
财务健康状况通常包括公司的资产负债情况、现金流等财务指标。
当一家上市公司的财务健康状况良好时,投资者会认为该公司有足够的资金支持业务发展,并且有能力应对各种风险,因此会对该公司的股票表现出更高的价值。
相反,如果一家公司的财务健康状况不佳,即存在较高的负债或现金流问题,投资者则会对该公司持怀疑态度,从而导致股票价格下跌。
上市公司的财务健康状况也对其股票价格产生着直接的影响。
上市公司的财务信息对股票价格有着重要的影响。
盈利能力、财务健康状况、成长性、经营状况和管理层决策等方面都会影响着投资者对上市公司的评估和投资决策,在一定程度上决定着股票价格的表现。
上市公司需要充分披露真实、准确的财务信息,维护投资者的利益,并且积极提升公司的盈利能力、财务健康状况、成长性和经营状况,以赢得投资者的信任和支持,从而提高公司的股票价值和市场表现。
投资者也需要深入分析上市公司的财务信息,全面评估公司的价值并根据市场表现和风险承受能力做出相应的投资决策。
只有积极合理地评估上市公司的财务信息,并结合市场情况和自身情况做出决策,才能更好地实现投资价值。
公司的股票价格由什么决定
![公司的股票价格由什么决定](https://img.taocdn.com/s3/m/473746fdafaad1f34693daef5ef7ba0d4a736da6.png)
公司的股票价格由什么决定 股票本⾝没有价值,但它可以当做商品出卖,并且有⼀定的价格。
⽽股票价格背后的决定因素究竟是何⽅神圣呢?下⾯是店铺整理的⼀些关于股票价格的决定因素的相关资料。
供你参考。
上市公司的股票价格的决定因素 1,新股上市都是由上市公司委托专业的发⾏机构完成,上市公司是不参与定价的。
2,发⾏机构要和上市公司签订股份发⾏合同,也就是说要帮公司发⾏指定数量的股票。
3,如果上市公司卖不完,就要⾃⼰拿钱来买,所以他们也不敢定太⾼了。
如果发⾏公司定太低了的价,上市公司就不愿意签合同,会有其它发⾏机构来抢⽣意的。
4,所以,发⾏机构要事先给⼀个估价,这个估价⼀般是对应当时同⾏业同⽔平上市公司的市盈率和市净率来订的,当然这只是⼀个初期定价。
5,发⾏机构拿到合同以后,再到⽹上向⼤众股民和发⾏对像询价,也就是说⾼也⾼在股民定的。
股票价格⾼低的决定因素 1、长线看,公司基本⾯决定股价。
从长期看,股价最终是由公司的价值决定的。
2、中线看,情况就⽐较复杂。
⾸先是由供求关系决定股价。
当股票供⼤于求,资⾦明显不⾜时,股价就会偏低;反之,就会偏⾼。
同样的公司,同样的股票,6000点时跟2000点时股价相差很⼤。
其次,股价⾼低受主⼒做盘决⼼影响,⽽主⼒做盘决⼼⼤⼩与主⼒资⾦实⼒、股指系统机会、公司阶段基本⾯相关,甚⾄还会与国家的阶段政策相关。
所以说⽐较复杂。
3、短线看,⼤资⾦的操作起决定影响。
需要注意的是,股价与公司基本⾯的关系在阶段不⼀定充分表现。
德国股神曾形象地说:股价与公司价值就像狗和主⼈,最终是⼀致的,但在到达终点前,狗已经来回跑了⼏次。
所以,在对公司长期发展趋势难以判断情况下,应该采⽤中期波动操作法。
特别是中国股市波动太⼤,否则,长线投资收益很可能变成来回坐电梯。
股票价格的分类 1.股票的市场价格 股票的市场价格即股票在股票市场上买卖的价格。
股票市场可分为发⾏市场和流通市场,因⽽,股票的市场价格也就有发⾏价格和流通价格的区分。
上市公司财务信息对股票价格的影响
![上市公司财务信息对股票价格的影响](https://img.taocdn.com/s3/m/9bde5407657d27284b73f242336c1eb91a3733d3.png)
上市公司财务信息对股票价格的影响
随着经济的发展,上市公司财务信息越来越受到股民们的关注,因为这些信息反映了公司的盈利能力、财务状况,以及未来的发展前景。
一家公司的财务信息对股票价格有着重要的影响,下面我们来详细了解一下。
首先,上市公司的财务信息对股票价格的直接影响就是对投资者的信心产生影响。
财务信息能够反映公司的实力和稳定性,好的财务表现可以提高投资者对公司的信心和股票的价值感,从而影响股票价格。
相反,如果公司的财务表现差,例如亏损、资产负债率高等,投资者的信心会下降,股票价格也会受到影响。
其次,上市公司的财务信息对股票价格还可能产生预测效应。
如果公司在一季度报告中表现良好,投资者往往会推测后续报告也会好,从而推高股票价格。
相反,如果公司在一季度表现糟糕,投资者往往会担心后续表现可能更加糟糕,股票价格也会受到影响。
此外,上市公司的资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表对股票价格也有间接影响。
这些报表可以展示公司的资产和负债情况、盈利能力、现金流等,让投资者更好地了解公司的状况。
当这些财务报表中有关键信息或者投资者预期与现实不同,股票价格也会受到影响。
最后,上市公司披露的财务信息也会影响其估值水平。
当公司的财务信息公布后,投资者可以根据其计算出公司的估值。
如果公司的财务表现不佳,投资者可能会将其估值下调;反之,投资者可能会将其估值上调。
总体来说,上市公司的财务信息对股票价格的影响非常重要,包括对投资者信心的直接和预测效应、对财务报表的间接影响以及对估值水平的影响等方面。
因此,投资者需要密切关注上市公司的财务信息,以及其对股票价格的影响。
上市公司财务信息对股票价格的影响
![上市公司财务信息对股票价格的影响](https://img.taocdn.com/s3/m/2b010dc7e109581b6bd97f19227916888486b925.png)
上市公司财务信息对股票价格的影响一、概述上市公司的财务信息对于股票价格有着重要的影响。
财务信息可以反映公司的运营情况和财务状况,是投资者和分析师进行投资决策和估值分析的重要依据。
国家对上市公司开展的审计和披露制度,不仅让财务报表更加公开透明,也使投资人更加愿意参与市场竞争,从而对股票价格产生重要影响。
二、财务报表影响股票价格1、营业收入好的营业收入增长会推动股票价格上涨。
营业收入增长是公司可持续发展的重要标志,一般来说,营业收入快速增长的公司往往股价走势也较强劲,且它越低越好,往往说明公司利用资源的能力强。
2、盈利能力盈利能力是投资者购买股票评估公司价值的重要指标,有利可图的公司盈利能力越强,股票价格越容易上涨。
投资者会关注公司净利润是否达到其想象中的水平,是否保持稳步增长。
当公司盈利强劲时,股票价格往往也会上涨。
3、现金流现金流是反映一个企业未来可供分配的主要因素,现金流的变化往往可以反映出企业的经营业绩和投资回报。
现金流较好的公司,未来能够为股东提供较高的现金分红,投资者往往愿意把这样的公司股票市场估值水平提高,出现股价上涨的趋势。
上市公司披露的财务报告和信息具有重要含义,它们可以消除投资者的不确定性,提高投资者投资的安全性。
投资者读取并掌握可信度较高的披露信息,可以进行更快捷准确的投资分析。
国家的披露监管体制要求上市公司完整公开账务信息,聘请第三方会计师审计,严格实施披露制度,使投资者可以透明上市公司财务信息,无需顾虑上市公司出现欺诈或误报财务信息的问题,从而让投资者完全融入股市。
上市公司的财务报告披露使投资者对公司的形象和发展变得更加清晰,能够更精准地分析定价,进而影响股票价格的增长趋势。
公司的内在价值与股票价格的关系(修改板)
![公司的内在价值与股票价格的关系(修改板)](https://img.taocdn.com/s3/m/a750ee49bf23482fb4daa58da0116c175f0e1eca.png)
公司的内在价值与股票价格的关系(修改板)投资者要有⼤局观,要能够从战略上确定公司真的有内在价值才是投资的本源。
股票的价格在短期内是⼀种⼈们情绪博弈的结果,长期则是由上市公司的内在价值决定的。
长期⽽⾔,股票的最终价格与股价的波动⽆关,⽽与公司未来产⽣利润的能⼒有关,股价较长周期涨跌背后的根源在于企业业绩的变化。
如果公司的业绩长期持续增长,每股收益不断的滚动变⼤,最终持续增长的赚钱能⼒⼀定会推抬着股价成正⽐的上涨。
反之,如果业绩不再增长甚⾄下降,股价最终也必然会下跌。
但我们还要知道这种上涨与时间之间并不是线形关系,优质公司的股票可能长达⼏年都不涨,有可能80%的时间我们都是不赚钱的,所有的涨幅都来⾃余下20%的时间,那80%的时间就是忍耐和等待”,多年来数以千计的股票K张图的历史已证明了上述事实的客观性。
每⼀个股票筹码本⾝是公司的⼀⼩部分所有权,这⼀部分所有权的价值决定了股票的价格,⽽反映价值最主要数据就是公司的盈利情况。
虽然股票的价格上上下下的波动,在短期内很难预测,但时间跨度⾜够的话,公司利润的增长则是股价上涨最重要的驱动因素。
在前⾯章节讲到PE时⼤家已知道,市场给出股票价格时参照的是国债利率,由此我们不难想象,股票就是⼀种没有固定到期⽇的但却是可以随时转让的股权债券。
如果这个债券的利息(即公司的盈利/股)能长期持续的提⾼,那么这个债券的价格随着时间的推移会不断的上涨就是有道理的,就是附合逻辑的。
这就是公司内在价值与股票价格之间的关系。
例如贵州茅台的股价10年来上涨了近30倍(后复权),这与其每股盈利的⼤幅增长是正相关的。
不仅茅台如此,凡是长期涨的好的股票都是有盈利持续增长这⼀基本⾯做⽀撑的。
公司股价未来的⾛势取决于当前公司的基本⾯和市场对公司未来盈利的预判,⽽对未来盈利预判的依据是:外因(⾏业景⽓度是否呈现上升势)+内因(管理盈利能⼒即之前业绩表现)。
公司的内在价值必然最终反映在净益率和每股盈利额及对未来仍能维持较⾼净益率的预期上。
2015年7月证券从业《投资分析》考前押题及答案
![2015年7月证券从业《投资分析》考前押题及答案](https://img.taocdn.com/s3/m/710ac853e97101f69e3143323968011ca300f7f5.png)
2015年7月证券从业《投资分析》考前押题及答案一、单项选择题1、在决定优先股的内在价值时,( )相当有用。
A.可变增长模型B.不变增长模型C.二元增长模型D.零增长模型2、如果某投资者以52.5元的价格购买某公司的股票,该公司在上年年末支付每股股息5元,预计在未来该公司的股息按每年5%的速度增长,则该投资者的内部收益率为( )。
A.12%B.13%C.15%D.17%3、上年年末某公司支付每股股息为2元,预计在未来该公司的股票按每年4%的速度增长,必要收益率为12%,则该公司股票的内在价值为( )。
A.16.37元B.17.67元C.25元D.26元4、某公司在未来无限时期内每年支付的股利为5元/股,必要收益率为10%,则采用零增长模型计算的该公司股票在期初的内在价值为( )。
A.10元B.30元C.50元D.100元5、关于影响股票投资价值的因素,以下说法错误的是( )。
A.在一般情况下,股利水平越高,股价越高;股利水平越低,股价越低B.从理论上讲,公司净资产增加,股价上涨;净资产减少,股价下跌C.股份分割往往比增加股利分配对股价上涨的刺激作用更大D.公司增资一定会使每股净资产下降,因而促使股价下跌6、利率期限结构理论建立的基本因素不包括( )。
A.对未来利率变动方向的预期B.短期债券是长期债券的理想替代物C.债券预期收益中可能存在的流动性溢价D.市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在的障碍7、可转换证券的理论价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的( )折算的现值。
A.内部收益率B.净资产收益率C.市盈率D.必要收益率8、2011年3月5日,某年息6%、面值100元、每半年付息1次的l年期债券,上次付息为2010年12月31日。
如市场净价报价为96元,则按实际天数计算的利息累积天数为( )。
A.52天B.53天C.62天D.63天9、某投资者投资如下的项目,在未来第10年末将得到收入50 000元,期间没有任何货币收入。
论述资产评估的经济原则
![论述资产评估的经济原则](https://img.taocdn.com/s3/m/f9a0d5656d85ec3a87c24028915f804d2b1687ab.png)
论述资产评估的经济原则一、资产评估的经济原则是什么呢?说到资产评估嘛,咱们常听到一些专业术语,比如市场价值、公允价值,甚至是残值、重置成本这些。
听起来高大上对吧?不过别急,今天咱们就把这些复杂的东西轻松一点聊聊。
简单说,资产评估就是通过一些方法和标准,判断一项资产的实际价值。
你想想,哪家银行放贷款给你,不就得先搞清楚你手里的资产值不值那个数吗?搞清楚资产的经济价值,不是瞎猫碰死耗子,而是要有些经济原则在里面的。
比如说,价值与效益的关系就是一个大原则。
举个例子,你买了一辆车,车本身可能值几十万,但如果这辆车是用来拉货挣钱的,它带给你的效益可不止几十万了,对吧?所以,评估资产,不仅得看它当下的价格,还得算算它为你带来的“钱”是多少,哪怕它的账面价值低一些。
二、资产评估中的市场原则这个市场原则就有点像是你在菜市场挑菜的感觉。
价格永远由市场说了算,其他的你都得靠边站。
就拿股票市场来说,股票的价格涨跌,一定是因为背后有个市场在反映它的价值。
再比如说,如果你家里有套房子,市场上的同类型房子卖多少钱,差不多就能推测出你这套房子的估值。
如果说有特殊的因素,比如你家的房子是个老破小,位置偏远,市场就会压低它的价格。
嗯,也就是说,市场价值并不是固定的,它会随供需、经济环境、等因素波动,资产评估得考虑这些现实条件。
想象一下,如果你的资产在一个相对低迷的市场环境下,估值可能就会低一些。
而在市场火热的时候,大家一哄而上,价格自然水涨船高。
市场的浮动性就像是过山车,资产评估要灵活应对市场的变化,才能真实反映出它的经济价值。
说白了,市场永远是最直观的评判者,做资产评估时,必须得对这个“市场”的脉搏了如指掌。
三、资产评估中的效益原则这条效益原则,听起来就像是一个创业者的“神仙理念”。
咱们常说,挣钱是最实际的事。
如果你手里的一项资产,能够源源不断地为你带来效益,那么它的价值就不止是账面上的那个数字。
许多时候,一块土地的价值不在于它本身,而在于它能做什么。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
上市公司股票价格涨跌,对公司本身有什么影响
中国历史上第一份为个人投资者提供真实情报的电子期刊,只说真话,帮助弱势投资个人实现财务自由。
小白学投资:上市公司股票价格涨跌,对公司本身有什么影响?2014年12月22日,北京亲爱的自由人:我发现你们在邮件中提的问题越来越有水平了。
有些问题让我乍一看都不知道怎么回答,要好好琢磨琢磨才能捋出答案。
就比如下面这一个问题:总的来说,这位朋友的问题大致可以概括为:上市公司股票价格的涨跌,对公司本身有什么影响?越来越多的人对投资的学问感兴趣,是我最最开心的一件事,所以我非常乐意回答此类问题,而且愿意让每一位自由人都一起学习,所以我在今天的文章里把这个问题好好讲一下……等到退休的时候,你还会剩下什么?与2008年相比较,中国的房价上升了3倍,物价上升了2倍。
而这,仅仅6年间的变化!如今,物价的上升势头仍在继续。
等到你退休的20-30年后,3、4千元的退休金是否还能让你"温饱"呢?点击这里获得最佳的退休方案。
从发行说起……从前,有一家饼干公司,发展壮大的过程中需要的资金越来越多,而公司的创始人和几个合伙人的钱都不够了,眼看着公司就要撑不住了。
就在这危及关头,一家投资银行站出来说:"这事儿包在我身上!"随后,这个投资银行开始给饼干公司包装,并开始向大
众推销这家公司的股票,利用媒体的资源,在各大报刊杂志电视和网站上宣传这家饼干公司未来的前景有多么多么大,让广大投资者产生投资需求。
终于,准备工作充分了,饼干公司正式在A股挂牌上市了,发行价10元,发行100股,市值就是1000元(10 x 100)。
上市当天股票被抢购一空。
这时,饼干公司的净资产(总资产减去总负债)只有100元,而市值却是1000元。
这意味着什么?意味着负责卖股票的投行成功地把饼干公司的股票卖出去了,而且收到的钱能买10个这样的饼干公司。
这个只值100元的饼干公司,拿到了比自己价值多10倍的钱,这就叫融资。
而融来的这1000元钱,就叫做"股东权益",放在了公司的财务报表(资产负债表)中。
这时,这家公司就不再值100元了,而是1000元。
剩下的那900元是哪来的?是投资者的期望带来的价值。
也就是说,很少有一家上市公司的股票总市值要小于其公司的内在价值的,因为投资者的期望都会给股票一个"溢价"。
投资者们期望未来手里的股票能给自己带来更多收益,所以现在愿意支付一个更高的价钱。
二级市场中无声的"厮杀"只要一家公司正式挂牌上市了,这家公司的股票就进入了二级市场。
一级市场是企业初始融资的市场(IPO),二级市场是投资者之间的交易场地。
对企业来说,最重要的一环就是在上市时融到的资金,这对企业发展有着很大的帮助,但二级市场上就是投资者之间的较量了,投资者们互相交换手中的股
票,试图从中获得投资收益。
而这个过程十分"血腥",多空双方誓死斗出个你死我活,有多少实力较弱的投资者们就在这样的残酷斗争中"战死沙场"……回到上面的问题。
平时我们从分析的角度来看,都是在研究上市公司的各种表现会对其股价造成什么影响,而这个问题却把我们常规的研究方向反过来了:上市公司股票价格的涨跌,对公司本身有什么影响?这也是我认为这个问题有趣的地方所在。
表面上看,二级市场中发生的事情,跟股票发行公司好像没什么关系。
然而,实际上其中还是有一定关联的。
正式解答问题……从读者的问题来看,我需要分别解答下面两个问题:第一个:股价涨跌对上市公司有什么影响?第二个:股票在投资者手中来回折腾,一会儿涨了一会儿跌了,这意义何在?先回答第一个问题:上市公司股票价格的涨跌,对公司本身有什么影响?首先,股价涨跌对上市公司不是一点影响都没有。
最基本的,股价稳定上涨,公司定向增发或者配股都会十分方便,同时,公司的大股东可以用手中的股票资产质押获得更多的融资。
还有一点最重要。
对任何一家公司来说,不管上市与否,它的终极目标只有一个——为股东赚钱。
这是金融市场上不可违背的一个重要原则。
任何不以股东利益为第一目标的管理层都在耍流氓。
知道了这个重要前提,往下的一切就越来越清晰了:股票价格涨了,股东赚钱了,证明公司是有实力的,对公司而言就是一个至高无上的肯定。
而且,股价
稳步上升的公司在市场中的信誉会越来越好,拥有这种信誉会让公司后续的融资越来越方便,融资成本越来越低。
任何越做越大的实力型公司都不可能只融资一次的,不管是股权融资还是债权融资,都需要企业具备良好的过往记录,这种企业形象在投资者心中十分重要,企业的良好信誉能给企业省下多少钱,是无从计算的。
再回答第二个问题:股票在投资者手中来回折腾,一会儿涨了一会儿跌了,这意义何在?说句实话,从实体经济的角度看,股票市场这种虚拟经济确实是没什么意义的。
股票价格的涨跌,确实在一定程度上反映了上市公司的情况,但却不完全是,很多时候里面还掺杂了其他乱七八糟的因素。
没错,股价就是在投资者手中换来换去,牛市时不断膨胀,熊市时市值蒸发,这就是金融市场的本质。
金融市场的本质很多人不理解,这里我用一句话概括:金融市场的本质就是建立在投资者的信念上。
股票的价格一部分来自于公司的价值,一部分来自于投资者的信念。
绝大多数投资者认为一支股票好,股价就会被炒起来,反之股价就下跌。
每支股票的价格都随着无数投资者心中的这份"信念"而起起伏伏,循环往复……真要问它的意义何在,只能说作为大海中的一条小鱼,这样的市场给了我们一个从中获利的机会。
而这个问题又让我想到了前不久另一位读者提的一个问题:#这位朋友总共提了8个问题,这是第5个……#答案其实已经有了,就是我上面说的,一支股票的价格虽
然理论上是受其公司本身的经营挂钩的,但却不止于此。
影响公司股价的因素绝不仅仅只限于公司本身,市场中波涛汹涌的信息、新闻、数据、大事件、政策、大环境等等因素都会对股价产生不小的影响。
所以我才总结了上面的那句话:金融市场的本质就是建立在投资者的信念上。
无论是上市公司本身的经营因素还是外界因素,都是先对投资者的信念产生了影响,进而投资者做出相应的投资决策(买或卖),从而对股票的需求和供应产生了影响,改变了股票的价格。
而这个问题中提到的"怎么会收到外界主力资金炒作的影响呢?"相信就是因为这位朋友没有立即金融市场的这个本质。
比如说我有100个亿的大资金,我利用各种手段不断地买入一支股票,这时这支股票的需求就变大了,而投资者也可以从交易量等参数和指标看出这支股票的需求在不断增大,所以很多投资者也受此影响开始买入,需求大了之后很自然地,这支股票就像磕了药一样往上窜。
确实,股票数量是固定的,只是股份从一些人手里跑到另一些人手里,但人不是理性的动物,投资者也不是看股票总数量来进行投资决策的。
这里用一个经济学的公理就能说明问题:任何商品,需求越大,价格越高,需求越小,价格越小。
股票也是一样,买的人多了,需求大了,价格自然高了,这跟福岛核爆炸事件时期大家争着买盐的道理是一样的,市场对盐的需求量增加了,盐的价格也增加了。
当时我记得一袋盐卖几十块也有
人抢。
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~我总结一下。
1. 永远不要认为这个市场是理智的,如果市场绝对理智,股票价格完全跟随公司现有情况走,那么任何人都无法从中获得额外收益。
2. 造成股价涨跌的因果链是这样的:公司本身的消息、市场消息、政策消息、各类小道消息的公开以及各项指标的变化→投资者得知了这些消息→做出投资决策→大
量买卖股票的交易产生→股票价格涨跌。
3. 股票跟普通商品一样,买的人多,需求大,价格高,反之亦然。
4. 希望更多地朋友来信提出更加具有学术意义的问题,让大家能够更多地认识市场,了解投资,正确对待投资。
向自由更进一步,。