2019年中国财富管理市场研究报告

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2019年中国财富管理市场研究报告
摘 要: 改革开放 40 年, 财富管理市场在居民财富升级引领下迎来了 机构升级和产品升级。 而 2018 年受金融去杠杆及各项监管政 策的影响, 财富管理市场呈现市场结构调整、 业务划分、 监 管融合、 机构及产品升级等新特点。 在本报告的评述中, 我 们从监管的角度出发以财富管理市场金融及非金融机构的产品和 服务发展变化为重点, 兼顾对国内高端财富管理相关的家族信托 的评析。 展望未来, 国内财富管理市场将由产品导向转为服务导 向, 因此参与机构的下一步着眼点应是服务升级。
规”) 及其细分领域细则颁布等因素影响出现了一些新的变化, 具体表现为市场 结构调整、 业务开展分化、 机构及其产品升级。 为此, 在市场动荡调整的背景 下, 我们在分析 2018 年财富管理市场变化的同时, 展望如下: 国内财富管理市 场将由产品导向转为服务导向, 客户群体由个体向家族转变, 标准化产品向定 制化、 特色化产品转变。 基于此, 市场服务机构更应着眼于服务升级, 为财富 管理需求方提供全方位、 个性化、 定制化的综合化理人 信托 券商 公募 基金 期货 私募
年份
资金 汇总 GDP 深度
理财 银行 计划 资管 基金 专户 资管 基金
运用
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
2������ 8 4������ 6 7������ 1 10������ 2 15 23������ 5 29������ 05 29������ 5 29������ 5
表 1 财富管理市场存量规模数据
单位: 万亿元, %
保险
银行 私人 信托 券商 公募 基金 期货 私募
年份
资金 汇总 GDP 深度
理财 银行 计划 资管 基金 专户 资管 基金
运用
2007 0������ 9 — 0������ 71 0������ 08 2������ 23 — — — 2������ 67 6������ 59 26������ 58 24������ 79
2018 年是改革开放的第 40 年, 国内财富管理市场也在居民财富升级中 迎来了机构升级和产品升级。 在 40 年中, 中国从一穷二白到 GDP 全球第 一, 一系列诸如 GDP 增长了近 224 倍, 人均 GDP 提高了近 100 倍等数据标 志着居民财富的高速增长, 与之相伴, 从储蓄到多样化主动投资的转变成为 新时期的财富管理诉求。 同时, 2018 年财富管理市场也是结构调整的一年, 受 金融去杠杆以及 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》 (简称 “资管新
一 市场发展:结构调整
以银保监会和证监会下辖金融机构发售的金融产品为基准来看 2018 年 国内财富管理市场供给层面的发展特点。 总体特点是 “ 增速下滑” 与 “ 结 构调整” 并存, 具体如下 ( 见表 1) 。 第一, 2018 年存量规模为 131������ 9 万亿 元, 与 2007 年相比增长近 19 倍。 虽然存量规模仍保持高速增长趋势, 但其 2018 年绝对增幅以及深化程度有所下降。 第二, 2018 年银保监会合并后下 辖各类金融产品规模占市场总量的 57������ 49% , 而就各类市场情况而言, 2018 年信托计划、 券商资管、 期货资管及基金专户等存量规模下降, 其他市场规 模则有所提高, 这与 2018 年前的普涨格局不同。 第三, 受强监管影响, 财 富管理市场出现了明显的结构调整, 业务开展模式出现了较大变化, 如同业 业务于 2018 年之前扩张迅猛, 而在监管实施后萎缩明显, 随着市场监管环 境的调整以及各项政策的逐步完善, 下一步的市场发展有待观察。
2008 1������ 4 0������ 29 1������ 2 0������ 09 2������ 57 — — — 3������ 05 8������ 6 31������ 4 27������ 39
2009 1������ 7 0������ 82 1������ 98 0������ 14 2������ 45 — — — 3������ 74 10������ 83 34������ 09 31������ 77
1������ 10 1������ 88 2������ 63 3������ 6 4������ 66 6������ 32 8������ 35 9������ 05 9������ 05
3������ 04 0������ 18 2������ 42 — — — 4������ 6 14������ 14 40������ 15 35������ 22 4������ 81 0������ 28 2������ 19 — — — 5������ 52 19������ 28 47������ 31 40������ 75 7������ 47 1������ 89 2������ 87 — — — 6������ 85 28������ 81 51������ 94 55������ 47 10������ 91 5������ 2 3 — — — 8������ 28 41������ 19 56������ 88 72������ 42 13������ 98 7������ 95 4������ 54 — 0������ 013 2������ 13 9������ 3 57������ 57 63������ 65 90������ 45 16������ 3 11������ 89 8������ 4 12������ 73 0������ 1 5������ 07 11������ 18 95������ 49 66������ 67 143������ 2 20������ 22 17������ 58 9������ 16 16������ 89 0������ 29 7������ 89 13������ 12 122������ 6 74������ 41 164������ 7 26������ 25 17������ 37 11������ 14 14������ 38 0������ 24 10������ 32 14������ 92 130 82������ 71 157������ 2 24������ 27 16������ 12 12������ 64 11������ 61 0������ 19 12������ 79 15������ 69 131������ 9 88������ 04 149������ 8
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