货币银行学—外汇与汇率制度(ppt 99页)
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货币银行学第五章新外汇与汇率(王书贞)ppt课件
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2011.12月R↓0.5%冲减 资本流出导致的流动性减 少
（3）防止资本外逃或大量涌入，保持本国金融市场的稳定 对于一国来说，无论是资本的大量外逃还是大量涌入，
都会破坏其国内金融市场正常的货币流通和信贷投资活动， 妨碍该国金融政策的实行。因此，绝大多数实行外汇管制的 国家都采取了不同的限制措施，以防止国际资本非正常流动 给本国金融市场带来不利影响
IMF每天都会公布特别提款权SDR与世界各种货币的 比价。每一单位特别提款权，是由0.5770美元、0.4260欧 元、21日元和0.0984英镑组成的一个“一篮子”货币。由 于四种货币的汇率在不断变化，因此特别提款权的价格每 天都会不同。
精品课件
外汇与汇率
二、外汇管理与管制:
（一）外汇管理与管制的基本内涵：
（4）实行外汇管制
由政府集中所有可能的外汇供给，并按某种程序或形式在外汇 需求者中实行配给供应，在增加外汇供给的同时，抑制外汇需求，以 维持国际收支平衡和汇率稳定。
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2.促进国内经济健康发展 （1）保护本国新兴行业，增加有效需求，提高就业和 收入水平
外汇管制，可以鼓励本国商品的出口和外国资本的输入，限 制外国商品的进口和本国资本的外流。商品净出口构成有效需求， 有利于增加就业和提高国民收入水平；资本净流入在增加对资本 品需求的同时，也会带来更多的就业机会，从而促进国民收入的 提高和本国经济的发展。
外 汇 汇 率
1.市场均衡汇率
官方汇率无作为
S
2.官方汇率过低:
PE
则：D<S
BA为国际收支顺差
pc
D
3.官方汇率过高:
则：D>S AB为国际收支逆差
0
A
EBLeabharlann 外汇数量外汇管制下的外汇市场 精品课件
2011.12月R↓0.5%冲减 资本流出导致的流动性减 少
（3）防止资本外逃或大量涌入，保持本国金融市场的稳定 对于一国来说，无论是资本的大量外逃还是大量涌入，
都会破坏其国内金融市场正常的货币流通和信贷投资活动， 妨碍该国金融政策的实行。因此，绝大多数实行外汇管制的 国家都采取了不同的限制措施，以防止国际资本非正常流动 给本国金融市场带来不利影响
IMF每天都会公布特别提款权SDR与世界各种货币的 比价。每一单位特别提款权，是由0.5770美元、0.4260欧 元、21日元和0.0984英镑组成的一个“一篮子”货币。由 于四种货币的汇率在不断变化，因此特别提款权的价格每 天都会不同。
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外汇与汇率
二、外汇管理与管制:
（一）外汇管理与管制的基本内涵：
（4）实行外汇管制
由政府集中所有可能的外汇供给，并按某种程序或形式在外汇 需求者中实行配给供应，在增加外汇供给的同时，抑制外汇需求，以 维持国际收支平衡和汇率稳定。
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2.促进国内经济健康发展 （1）保护本国新兴行业，增加有效需求，提高就业和 收入水平
外汇管制，可以鼓励本国商品的出口和外国资本的输入，限 制外国商品的进口和本国资本的外流。商品净出口构成有效需求， 有利于增加就业和提高国民收入水平；资本净流入在增加对资本 品需求的同时，也会带来更多的就业机会，从而促进国民收入的 提高和本国经济的发展。
外 汇 汇 率
1.市场均衡汇率
官方汇率无作为
S
2.官方汇率过低:
PE
则：D<S
BA为国际收支顺差
pc
D
3.官方汇率过高:
则：D>S AB为国际收支逆差
0
A
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货币银行学 第五章 外汇与汇率 课件
远期汇率的报价有两种方式
远期汇率报价举例：
远期汇率报价举例：
远期汇率报价举例：
率（Basic Rate）：
★ 选择出一种与本国对外往来关系最 为 紧 密 的 货 币 即 关 键 货 币 （ Key Currency），并制订或报出汇率。 ★本币与关键货币间的汇率称为基本汇 率。 ★大多数国家都把美元当作关键货币， 把本币与美元之间的汇率作为基本汇 率。
2）、套算汇率（Cross Rate）， 又称为交叉汇率。 ◆有两种含义： （1）各国在制定出基本汇率后，再参考主要 外汇市场行情，推算出的本国货币与非关 键货币之间的汇率。
例
套算汇率
例如：我国某日制定的人民币与美元的 基本汇率是： USD1= CNY 8.2270
而当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为 ： GBP1=USD 1.7816 这样，就可以套算出人民币与英镑间的汇率: GBP1=CNY（1.7816×8.2270）=CNY 14.6572
第五章
外汇与汇率
1
学习目的
1.掌握外汇的内涵和外延，汇率的涵义 2. 直接标价法、间接标价法的涵义,能够套算 汇率 3.理解汇率的决定、变动的影响因素 4. 熟练掌握即期外汇交易、远期外汇交易、套 汇交易、套利交易等交易方法，了解外汇市场 交易的创新以及中国外汇市场的发展变化。 5 了解国际储备的定义和构成
USD1=CNY 6.6790
美元
人民币
2.变动方向
在直接标价法下，外币币值的上升或下跌 的方向和汇率值的增加或减少的方向正好 相同。 例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 7.5014 月末：USD1=CNY 7.5200 说明美元和人民币如何变动？
外汇汇率与汇率制度ppt课件
标价数的数字比以前增多， 则表明外汇汇率↓，本币汇率↑
特点：（1）英、美等国家采用此法。 （2）汇率变动时，发生变化的是外国 货币，本国货币的数量不变。
（三）美元标价法（USD Quotation）
——以美元作为标准货币，其他货 币作为标价货币。是目前国际外汇 市场普遍采用的标价方法。
三、汇率的种类 （一）从银行买卖外汇的角度来划分
货币名称 英镑 港币 美元
瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
日元 加拿大元 澳大利亚元
欧元 澳门元 菲律宾比索 泰国铢 新西兰元
现汇买入价 1370.9800 106.6500 826.4900 613.5100 477.0600 105.8800 127.6800 116.9700
（六）各国政治因素 对内政治 外部因素
第三节 汇率制度
一、汇率制度的概念及范围
1. 概念 汇率制度是一国有关制定、
调整、维持、管理汇率的原则、方 式、机构的规定与办法。它是国际 货币制度的有机组成部分。
2. 范围 ①确定汇率的原则和依据 ②维持和调整汇率的方法 ③管理汇率的法律、制度和政策 ④制定、维持和管理汇率的机构
含金量 ——金币所含有的一定重量和成色的 黄金。是金币所具有的价值。
铸币平价 ——两个实行金本位制度国家货币 单位的含金量之比。
铸币平价=A国单位货币含金量 B国单位货币含金量
1英镑金币：
｝ 重量：123.27447格令 含金量113格令
成色：22K-92%
=7.3224克
1美元金币：
1克 =15.4324 格令
2. 浮动汇率制下 决定汇率的基础 =各国货币实际代表的价值量 （购买力平价 ）
浮动汇率制下，汇率的波动没有界限。
特点：（1）英、美等国家采用此法。 （2）汇率变动时，发生变化的是外国 货币，本国货币的数量不变。
（三）美元标价法（USD Quotation）
——以美元作为标准货币，其他货 币作为标价货币。是目前国际外汇 市场普遍采用的标价方法。
三、汇率的种类 （一）从银行买卖外汇的角度来划分
货币名称 英镑 港币 美元
瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
日元 加拿大元 澳大利亚元
欧元 澳门元 菲律宾比索 泰国铢 新西兰元
现汇买入价 1370.9800 106.6500 826.4900 613.5100 477.0600 105.8800 127.6800 116.9700
（六）各国政治因素 对内政治 外部因素
第三节 汇率制度
一、汇率制度的概念及范围
1. 概念 汇率制度是一国有关制定、
调整、维持、管理汇率的原则、方 式、机构的规定与办法。它是国际 货币制度的有机组成部分。
2. 范围 ①确定汇率的原则和依据 ②维持和调整汇率的方法 ③管理汇率的法律、制度和政策 ④制定、维持和管理汇率的机构
含金量 ——金币所含有的一定重量和成色的 黄金。是金币所具有的价值。
铸币平价 ——两个实行金本位制度国家货币 单位的含金量之比。
铸币平价=A国单位货币含金量 B国单位货币含金量
1英镑金币：
｝ 重量：123.27447格令 含金量113格令
成色：22K-92%
=7.3224克
1美元金币：
1克 =15.4324 格令
2. 浮动汇率制下 决定汇率的基础 =各国货币实际代表的价值量 （购买力平价 ）
浮动汇率制下，汇率的波动没有界限。
汇率与汇率制度ppt课件
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（二）国际货币基金组织的划分 1、无独立法定货币的汇率安排。如巴拿马、欧元 2、货币局制度。如香港 3、传统的盯住汇率制 4、平行盯住的汇率制 5、爬行盯住汇率安排 6、爬行带内的浮动汇率安排 7、不事先公布汇率干预方案的管理浮动制 8、浮动汇率制
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二、汇率制度的比较与选择 （一）固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较
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（三）国际收支 逆差，外汇供给少，外汇升值； 顺差，外汇供给大，外汇贬值。
（四）利率 利率高于外国，外汇流入，外汇供给增加，
即期外汇汇率下跌（外汇贬值）。
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（五）心理预期 预期一国货币未来升值，投资者大量买进该
货币，造成该货币升值，外汇贬值。 （六）政府干预
当汇率出现剧烈波动时，央行在市场上买卖 外汇，使汇率变动有利于本国。
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（二）外汇的种类 1、按能否自由兑换： 自由外汇和非自由外汇 2、按交割期限不同： 即期外汇：成交后2个营业日内交割 远期外汇：成交后1周或更长时间交割
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二、汇率 （一）汇率及其标价方法 1、含义 一国货币折算成另一国货币的比率 2、标价法 （1）直接标价法 一定单位外币 = XX本币 （2）间接标价法 一定单位本币 = XX外币
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第二节 汇率的决定与影响因素
一、汇率决定的各种理论解说 （一）国际借贷说 进出口、资本输出入等引起国际借贷发生， 从而引起外汇供求变动，进而引起汇率变动。 流动借贷与固定借贷，只有流动借贷对外汇 供求进而对汇率产生影响。 阐述了汇率短期变动，未能解释汇率决定 基础和其他影响因素。
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（二）购买力平价理论 基本思想：人们之所以需要其他国家货币，是
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（二）汇率制度的选择 汇率制适用情况： 1、经济规模较小的国家不适用浮动汇率制； 2、通货膨胀率较低的国家宜用浮动汇率制； 3、在选择时还要考虑国际条件制约，对资本项目 管制放松的国家、且货币当局外汇储备少宜用 浮动汇率制。
（二）国际货币基金组织的划分 1、无独立法定货币的汇率安排。如巴拿马、欧元 2、货币局制度。如香港 3、传统的盯住汇率制 4、平行盯住的汇率制 5、爬行盯住汇率安排 6、爬行带内的浮动汇率安排 7、不事先公布汇率干预方案的管理浮动制 8、浮动汇率制
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二、汇率制度的比较与选择 （一）固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较
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（三）国际收支 逆差，外汇供给少，外汇升值； 顺差，外汇供给大，外汇贬值。
（四）利率 利率高于外国，外汇流入，外汇供给增加，
即期外汇汇率下跌（外汇贬值）。
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（五）心理预期 预期一国货币未来升值，投资者大量买进该
货币，造成该货币升值，外汇贬值。 （六）政府干预
当汇率出现剧烈波动时，央行在市场上买卖 外汇，使汇率变动有利于本国。
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（二）外汇的种类 1、按能否自由兑换： 自由外汇和非自由外汇 2、按交割期限不同： 即期外汇：成交后2个营业日内交割 远期外汇：成交后1周或更长时间交割
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二、汇率 （一）汇率及其标价方法 1、含义 一国货币折算成另一国货币的比率 2、标价法 （1）直接标价法 一定单位外币 = XX本币 （2）间接标价法 一定单位本币 = XX外币
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第二节 汇率的决定与影响因素
一、汇率决定的各种理论解说 （一）国际借贷说 进出口、资本输出入等引起国际借贷发生， 从而引起外汇供求变动，进而引起汇率变动。 流动借贷与固定借贷，只有流动借贷对外汇 供求进而对汇率产生影响。 阐述了汇率短期变动，未能解释汇率决定 基础和其他影响因素。
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（二）购买力平价理论 基本思想：人们之所以需要其他国家货币，是
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（二）汇率制度的选择 汇率制适用情况： 1、经济规模较小的国家不适用浮动汇率制； 2、通货膨胀率较低的国家宜用浮动汇率制； 3、在选择时还要考虑国际条件制约，对资本项目 管制放松的国家、且货币当局外汇储备少宜用 浮动汇率制。
授课ppt外汇汇率与汇率制度
国家数目（2002）
无独立的法定货币
货币发行局制度 钉住汇率制 平行钉住 爬行钉住 爬行带内浮动 管理浮动 单独浮动
40
8 40 5 4 6 43 40
5
影响汇率变动的因素——浮动汇率制度下
①通货膨胀率 出口？ 进口？ 外资流动？ ②国际收支状况 顺差？逆差？ ③利率差异（与他国相比） 资本流动？ ④经济增长 出口 进口 外资流入
人们需要外币，源于它在发行国具有购买力。因此两国货 币的汇率主要由其分别在两国所具有的购买力决定。
绝对购买力平价
① 假设前提：一价定理 巨无霸 同样的商品在不同国家价格是一致的，标价货币不 同而已，用汇率折算后应一样。
② 在某一时间，两种货币的均衡汇率取决于两种货币 的购买力之比。
绝对购买力平价公式：
——升、贬值？？？
②间接标价法
伦敦汇市 纽约汇市 GBP1=USD1.6010 USD1=JPY110.18
英镑、欧元、澳元采用间接标价法， 美元对英镑采用直接标价法，对其他货币 用间接标价法。 ——升、贬值？？？
注意
A 直接标价法、间接标价法 ——“本币”与“外币”之间 B 外币与外币之间多以美元为关键货币。 ③美元标价法
⑤汇率政策（有人为因素） 为扩大出口，限制进口 为提高本币的国际地位 ⑥外汇投机（热钱） 预计某币将升值， 预计某币将贬值， ⑦心理预期因素 ⑧政治因素 国际压力、政权更迭、战争、某领导人的身体状况、 辞职……… ⑨外汇干预
6 西方主要汇率决定理论
（一）购买力平价理论——瑞典，卡塞尔，1922年
一单位本币在国内的投资收益为（1+Ia)
1 一单位本币换成外币在国外的投资收益为 ×（1+Ib), S
第一章 外汇与汇率 ppt课件
第一章 外汇与汇率 ppt课件
第一章 外汇与汇率
外汇与汇率是国际金融核心问 题之一，了解与掌握有关外汇 与汇率的基本知识，是研究整 个国际金融领域问题的基础。
广义外汇
⑴外国货币，包括纸币、铸币； ⑵外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、
邮政储蓄凭证等； ⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、
• （二）按对外汇管理的严格 程度划分：
1、官方汇率
2、市场汇率
（三）按外汇买卖的对象不同
• 同业汇率(Inter—Bank Rate)是银行同业之间进 行外汇交易时所使用的汇率。由于银行同业间的 外汇交易一般有最低交易金额的限制，故同业汇 率又称外汇的批发价。同业汇率的买卖差价一般 较小。
• 商人汇率(Merchant Rate)是银行与顾客之间进 行外汇交易时所使用的汇率，又称外汇的零售价。 商人汇率是根据同业汇率适当增(卖出价)、减(买 入价)而形成，故其买卖差价一般较大。
在两国货币之间，用一国货币所表 示的另一国货币的相对价格。
二、汇率的标价方法
• 1. 直接标价法 • 2.间接标价法 • 3.美元标价法
直接标价法
• 直接标价法是以一定单位(1个外币单位或 100个，10000个，100000个外币单位) 的外国货币作为标准，折算为一定数额 的本国货币来表示其汇率。
同样，外国钞票也不能算作外汇。外钞只有携 带回发行国、并贷记在银行账户上后，才能称 作外汇。
在这个意义上，只有存放在国外银行的外币资 金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外 币票据，才构成外汇。
外汇主要指以外币表示的银行汇票、支票、银 行存款等。其中银行存款是狭义外汇概念的主 体，
汇票是出票人签发的，委托 付款人在见票时或者在指定 日期无条件支付确定的金额 给收款人或者持票人的票据。
第一章 外汇与汇率
外汇与汇率是国际金融核心问 题之一，了解与掌握有关外汇 与汇率的基本知识，是研究整 个国际金融领域问题的基础。
广义外汇
⑴外国货币，包括纸币、铸币； ⑵外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、
邮政储蓄凭证等； ⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、
• （二）按对外汇管理的严格 程度划分：
1、官方汇率
2、市场汇率
（三）按外汇买卖的对象不同
• 同业汇率(Inter—Bank Rate)是银行同业之间进 行外汇交易时所使用的汇率。由于银行同业间的 外汇交易一般有最低交易金额的限制，故同业汇 率又称外汇的批发价。同业汇率的买卖差价一般 较小。
• 商人汇率(Merchant Rate)是银行与顾客之间进 行外汇交易时所使用的汇率，又称外汇的零售价。 商人汇率是根据同业汇率适当增(卖出价)、减(买 入价)而形成，故其买卖差价一般较大。
在两国货币之间，用一国货币所表 示的另一国货币的相对价格。
二、汇率的标价方法
• 1. 直接标价法 • 2.间接标价法 • 3.美元标价法
直接标价法
• 直接标价法是以一定单位(1个外币单位或 100个，10000个，100000个外币单位) 的外国货币作为标准，折算为一定数额 的本国货币来表示其汇率。
同样，外国钞票也不能算作外汇。外钞只有携 带回发行国、并贷记在银行账户上后，才能称 作外汇。
在这个意义上，只有存放在国外银行的外币资 金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外 币票据，才构成外汇。
外汇主要指以外币表示的银行汇票、支票、银 行存款等。其中银行存款是狭义外汇概念的主 体，
汇票是出票人签发的，委托 付款人在见票时或者在指定 日期无条件支付确定的金额 给收款人或者持票人的票据。
《汇率与汇率制度》课件
固定汇率制度的缺点
03
固定汇率制度可能导致货币政策失去自主性，无法有效应对国内经济波动；同时，固定汇率制度也容易受到国际经济环境变化的影响，如贸易伙伴国经济状况恶化等。
在金本位制下，各国货币按照其含金量进行交换，汇率主要由两国货币的含金量决定。
金本位制
二战后，美国主导建立了布雷顿森林体系，实行以美元为中心的固定汇率制度。
1978-1993年：人民币汇率制度改革起步期
2005年至今：人民币汇率制度国际化改革期
01
03
02
04
05
以市场供求为基础的浮动汇率制度
单一汇率制度，即境内人民币汇率实行单一汇率
参考一篮子货币进行调节的汇率制度
有管理的浮动汇率制度，即政府在必要时对汇率进行干预
01
02
03
04
01
02
04
03
THANKS
定义解释
汇率
国家通过干预外汇市场，使本国货币与另一国货币的汇率基本固定在某一特定水平上。
固定汇率
浮动汇率
自由浮动汇率
国家不干预外汇市场，任由市场供求关系决定本国货币与外国货币之间的汇率。
国家对外汇市场进行适度干预，但汇率主要由市场供求关系决定。
03
02
01
以一定单位的外国货币为标准，折合成若干单位的本国货币。例如，1美元=6人民币。
外汇干预
国家可以通过购买或出售外汇来干预外汇市场，从而影响汇率。例如，当本国货币贬值过快时，国家可以购买外汇来稳定汇率。
调整利率
利率是影响汇率的重要因素之一。通过调整国内利率，国家可以影响国际资本流动，从而影响汇率。
经济政策调整
国家可以通过调整国内经济政策来影响汇率。例如，调整贸易政策、财政政策和货币政策等，都可以对汇率产生影响。
03
固定汇率制度可能导致货币政策失去自主性，无法有效应对国内经济波动；同时，固定汇率制度也容易受到国际经济环境变化的影响，如贸易伙伴国经济状况恶化等。
在金本位制下，各国货币按照其含金量进行交换，汇率主要由两国货币的含金量决定。
金本位制
二战后，美国主导建立了布雷顿森林体系，实行以美元为中心的固定汇率制度。
1978-1993年：人民币汇率制度改革起步期
2005年至今：人民币汇率制度国际化改革期
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以市场供求为基础的浮动汇率制度
单一汇率制度，即境内人民币汇率实行单一汇率
参考一篮子货币进行调节的汇率制度
有管理的浮动汇率制度，即政府在必要时对汇率进行干预
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THANKS
定义解释
汇率
国家通过干预外汇市场，使本国货币与另一国货币的汇率基本固定在某一特定水平上。
固定汇率
浮动汇率
自由浮动汇率
国家不干预外汇市场，任由市场供求关系决定本国货币与外国货币之间的汇率。
国家对外汇市场进行适度干预，但汇率主要由市场供求关系决定。
03
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以一定单位的外国货币为标准，折合成若干单位的本国货币。例如，1美元=6人民币。
外汇干预
国家可以通过购买或出售外汇来干预外汇市场，从而影响汇率。例如，当本国货币贬值过快时，国家可以购买外汇来稳定汇率。
调整利率
利率是影响汇率的重要因素之一。通过调整国内利率，国家可以影响国际资本流动，从而影响汇率。
经济政策调整
国家可以通过调整国内经济政策来影响汇率。例如，调整贸易政策、财政政策和货币政策等，都可以对汇率产生影响。
外汇、汇率PPT课件
• 重庆，有一个美国旅客持有1美元，到银行去兑换成人民币。请问谁是基准货币、谁是报价货币？ • 1美元=6.5685人民币
第18页/共99页
基准货币&报价货币
• 基准货币: 数量固定不变的货币，也称“被报价 货币”
• 报价货币（ reference currency，标价货币）: 数量变化的货币 • 直接标价法，基准货币为外币，报价货币为本 币； • 间接标价法，基准货币为本币，报价货币为外 币； • 美元标价法，基第准19货页/共币99是页 美元，报价货币为他
二、汇率及其分类
（一）汇率及其标价法 （二）汇率的种类
第10页/共99页
（一）汇率及其标价法
• 什么是汇率（foreign exchange rate）？ • 两种货币的汇兑比率 • 一种货币用另一种货币表示的价格
• 汇率的表示方法 • 直接标价法与间接标价法 • 美元标价法 • 基准货币与标价货币
⑵按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只报 出小数（如上例中的65/80或50/60），大数省略不报 （如上例中的1.19或1.86）。
⑶买价与卖价之间的差额，是银行买卖外汇的 收益。
如上例，英镑兑美元的买卖差价为每英镑0.0010 美元，通常称为卖出价高出买入价10点。在外汇市场 上，每一“点”为万分之一，即0.0001称为1点。
• （2）某客户希望卖出200万美元，他将会取得多少英镑？ • （3）某客户希望买入200万美元，他将要支付多少英镑？
第26页/共99页
• 解：
• （1）英镑是被参考货币，1.5368表示是英镑的买 入价，对应的是美元的卖出价；1.5381是英镑的卖 出价，对应的是美元的买入价。因此美元卖出汇率 为：1美元=1/1.5368=0.6507，买入汇率为：1美元 =1/1.5381=0.6502。间接报价法：
第18页/共99页
基准货币&报价货币
• 基准货币: 数量固定不变的货币，也称“被报价 货币”
• 报价货币（ reference currency，标价货币）: 数量变化的货币 • 直接标价法，基准货币为外币，报价货币为本 币； • 间接标价法，基准货币为本币，报价货币为外 币； • 美元标价法，基第准19货页/共币99是页 美元，报价货币为他
二、汇率及其分类
（一）汇率及其标价法 （二）汇率的种类
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（一）汇率及其标价法
• 什么是汇率（foreign exchange rate）？ • 两种货币的汇兑比率 • 一种货币用另一种货币表示的价格
• 汇率的表示方法 • 直接标价法与间接标价法 • 美元标价法 • 基准货币与标价货币
⑵按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只报 出小数（如上例中的65/80或50/60），大数省略不报 （如上例中的1.19或1.86）。
⑶买价与卖价之间的差额，是银行买卖外汇的 收益。
如上例，英镑兑美元的买卖差价为每英镑0.0010 美元，通常称为卖出价高出买入价10点。在外汇市场 上，每一“点”为万分之一，即0.0001称为1点。
• （2）某客户希望卖出200万美元，他将会取得多少英镑？ • （3）某客户希望买入200万美元，他将要支付多少英镑？
第26页/共99页
• 解：
• （1）英镑是被参考货币，1.5368表示是英镑的买 入价，对应的是美元的卖出价；1.5381是英镑的卖 出价，对应的是美元的买入价。因此美元卖出汇率 为：1美元=1/1.5368=0.6507，买入汇率为：1美元 =1/1.5381=0.6502。间接报价法：
《授课外汇汇率与汇率制度》课件
汇率变动对经济的影响
章节副标题
对国际收支的影响
汇率变动影响进出口贸易
汇率变动影响国际投资
添加标题
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汇率变动影响国际资本流动
添加标题
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汇率变动影响国际债务偿还
对国内经济的影响
进出口贸易：汇 率变动影响进出 口贸易，进而影 响国内经济
物价水平：汇率 变动影响物价水 平，进而影响国 内经济
添加标题
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风险评估：评估外汇风险的可能 性和影响程度
风险监测：定期监测外汇风险， 及时调整风险管理策略
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汇率制度的优缺点比较
固定汇率制度：优点是汇率稳定，有利于国际贸易和投资；缺点是缺乏灵活性，可能导 致经济失衡。
浮动汇率制度：优点是汇率灵活，能够适应经济变化；缺点是汇率波动较大，可能引发 金融风险。
管理浮动汇率制度：优点是汇率相对稳定，同时具有一定的灵活性；缺点是操作难度较 大，需要政府干预。
自由浮动汇率制度：优点是完全市场化，能够充分反映市场供求关系；缺点是汇率波动 较大，可能引发金融风险。
外汇汇率的种类
固定汇率：由政府或中央银行 设定，汇率在一定范围内波动
浮动汇率：由市场供求关系决 定，汇率自由浮动
管理浮动汇率：政府或中央银 行在一定范围内干预市场，使 汇率在一定范围内波动
自由浮动汇率：政府或中央银 行不干预市场，汇率完全由市 场供求关系决定
外汇汇率的标价方法
直接标价法：以本国货币为基准，表示一定数量的外国货币的本国货币价格 间接标价法：以外国货币为基准，表示一定数量的本国货币的外国货币价格 美元标价法：以美元为基准，表示其他货币对美元的汇率 交叉汇率：两种非美元货币之间的汇率，通常以美元为中介进行计算
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金融学院
货币银行学
第十五章 外汇与汇率制度
金本位条件下的汇率决定
90 $/￡ 478.800 965
60
45.80 665
40
43.80 365 20
10
0 0 一季度
二季度
三季度
四季度
东部 西部 北部
T
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第十五章 外汇与汇率制度
二、纸币流通制度下的汇率决定理论 （一）国际借贷论
金本位条件下的两种货币的含金量对比叫铸 币平价（Mint Par)
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第十五章 外汇与汇率制度
金本位条件下的汇率决定 设英镑对美元的铸币平价为4.8665，价值1英 镑的黄金在美国和英国之间的运输成本为0.03 美元。于是，英镑对美元的汇率就会在两个输 金点，即4.8965（4.8665+0.03）和4.8365 （4.8665-0.03）之间波动。
9、浮动汇率制度的弊端主要有以下四个方面：（1） 不利于国际贸易和投资的发展。（2）助长国际金融 市场上的投机活动。（3）可能引发竞相贬值。（4） 诱发通货膨胀。
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第十五章 外汇与汇率制度
第一节 外汇与汇率 一、外汇的概念
外汇 Foreign Exchange
简称 Forex
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第十五章 外汇与汇率制度
二、外汇的特征
1.外汇是一种金融资产
所谓资产，是具有货币价值的财物或权利，或者说
是用货币表现的经济资源。资产可以是实物性的，即
所谓的实物资产（Physical Assets），如土地、机器
等，也可以是金融性的，亦即金融资(Financial
Assets），如现金、存款、商业票据、有价证券等。
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第十五章 外汇与汇率制度
我国1996年1月29日发布的《中华人民共和国 外汇管理条例》（1997年1月14日修订）第三 条对外汇作了如下的规定：“本条例所称外汇， 是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支 付手段和资产：
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、铸币； （二）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮 政储蓄凭证等； （三）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股 票等； （四）特别提款权、欧洲货币单位； （五）其他外汇资产。
致函国际货币基金组织，正式宣布从1996年
12
月1日起接受《基金组织协定》第八条款，基
本实现了经常项目交易的人民币自由兑换，成
为所谓的“第八条款成员国”。
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第十五章 外汇与汇率制度
三、汇率的概念与标价 （一）直接标价法 （二）间接标价法
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第十五章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的决定及影响因素 一、国际金本位制度下汇率的决定基础
英国学者乔治·葛逊（George Joachin Goschen,1831-1907），毕业于牛津大学奥 里尔学院，任英格兰银行董事，后任财政大臣、 海军大臣等职。于1861年在其著作《外汇理论》 中系统提出了国际借贷论。
如货币的含金量作为依据，以确定汇率水平的一种制
度。由于据此确定的汇率水平一般不轻易变动，故称
为固定汇率制度。浮动汇率制度是一种汇率的变动主
要由外汇市场上的外汇供求决定，因而不受任何指标
限制的汇率制度。
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第十五章 外汇与汇率制度
8、与固定汇率制度相比，浮动汇率制度的有利方面 主要表现为：（1）有助于发挥汇率对国际收支的自 动调节作用。（2）防止国际游资的冲击，减少国际 储备需求。（3）内外均衡易于协调。
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第十五章 外汇与汇率制度
国际货币基金组织为了促进国际经济交易的发 展，因而在《国际货币基金组织协定》第八条 “成员国的一般义务”中规定：各成员国不能 对因经常项目交易而发生的货币兑换要求予以 限制。
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第十五章 外汇与汇率制度
1996年11月27日，中国人民银行行长戴相龙
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第十五章 外汇与汇率制度
5、国际借贷论认为外汇汇率由外汇的供求关系决定，
而外汇的供求又是由国际借贷引起的。汇兑心理论认
为人们的主观心理活动和预期对汇率有重要的影响作
用。购买力平价论认为两种货币的汇率是由这两国货
币各自在本国的购买力之比，即购买力平价决定的。
资产市场论认为外汇是一种金融资产，资产持有人对
外币的数量和币种的需求取决于其资产选择行为，并
进而决定和影响汇率。货币论认为汇率是两国货币的
相对价格，而不是两国商品的相对价格，因而汇率由
两国货币市场的货币存量决定。
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第十五章 外汇与汇率制度
6、影响汇率变动的主要因素是利率、国际收支、价 格水平和中央银行的直接干预等。
7、固定汇率制度是以某些相对稳定的标准或尺度，
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第十五章 外汇与汇率制度
学习要点 :
1、从静态的角度看，外汇是指以外币表示的可用于 对外支付的金融资产。
2、用作外汇的货币必须具有充分的可兑性，这是指
一种货币能够不受限制地兑换成其他国家的货币的特
性。货币可按其可兑性程度分成3类：（l）完全的可
自由兑换货币；（2）有限的或部分的可兑换货币；
（3）不可兑换货币。
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3、汇率是两种不同货币之间的比价，它反映一国货 币的对外价值。为了表示两种不同货币之间的比价， 先要确定用哪个国家的货币作为标准，由于确定的标 准不同，因而便产生了两种不同的汇率标价方法，即 直接标价法和间接标价法。
4、国际金本位制度下铸币平价是汇率决定的基础， 汇率波动的界限是黄金输送点，即最高不超过黄金输 出点，即铸币平价加运费；最低不低于黄金输入点， 即铸币平价减运费。
既然外汇只能以货币形态得到表现，因此它必然属于
金融资产。所以，实物资产和版权、专利权等无形资
产不能构成外汇。
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第十五章 外汇与汇率制度
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2.外汇必须以外币表示 3.用作外汇的货币必须具有较充分的可兑性
有限的或部分的可兑换货币 当一国政府对本币兑换外币的行为实行某些方面的严 格限制时，该国的货币就成为有限的或部分的可兑换 货币。这种限制通常表现在两个方面：一是按居民身 份实行限制，如外国居民可以自由兑换，本国居民则 不能兑换；二是对与经常项目交易有关的货币兑换没 有限制，但对涉及资本项目交易的兑换仍施加限制。
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金本位条件下的汇率决定
90 $/￡ 478.800 965
60
45.80 665
40
43.80 365 20
10
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二季度
三季度
四季度
东部 西部 北部
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二、纸币流通制度下的汇率决定理论 （一）国际借贷论
金本位条件下的两种货币的含金量对比叫铸 币平价（Mint Par)
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金本位条件下的汇率决定 设英镑对美元的铸币平价为4.8665，价值1英 镑的黄金在美国和英国之间的运输成本为0.03 美元。于是，英镑对美元的汇率就会在两个输 金点，即4.8965（4.8665+0.03）和4.8365 （4.8665-0.03）之间波动。
9、浮动汇率制度的弊端主要有以下四个方面：（1） 不利于国际贸易和投资的发展。（2）助长国际金融 市场上的投机活动。（3）可能引发竞相贬值。（4） 诱发通货膨胀。
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第一节 外汇与汇率 一、外汇的概念
外汇 Foreign Exchange
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二、外汇的特征
1.外汇是一种金融资产
所谓资产，是具有货币价值的财物或权利，或者说
是用货币表现的经济资源。资产可以是实物性的，即
所谓的实物资产（Physical Assets），如土地、机器
等，也可以是金融性的，亦即金融资(Financial
Assets），如现金、存款、商业票据、有价证券等。
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我国1996年1月29日发布的《中华人民共和国 外汇管理条例》（1997年1月14日修订）第三 条对外汇作了如下的规定：“本条例所称外汇， 是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支 付手段和资产：
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、铸币； （二）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮 政储蓄凭证等； （三）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股 票等； （四）特别提款权、欧洲货币单位； （五）其他外汇资产。
致函国际货币基金组织，正式宣布从1996年
12
月1日起接受《基金组织协定》第八条款，基
本实现了经常项目交易的人民币自由兑换，成
为所谓的“第八条款成员国”。
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第十五章 外汇与汇率制度
三、汇率的概念与标价 （一）直接标价法 （二）间接标价法
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第二节 汇率的决定及影响因素 一、国际金本位制度下汇率的决定基础
英国学者乔治·葛逊（George Joachin Goschen,1831-1907），毕业于牛津大学奥 里尔学院，任英格兰银行董事，后任财政大臣、 海军大臣等职。于1861年在其著作《外汇理论》 中系统提出了国际借贷论。
如货币的含金量作为依据，以确定汇率水平的一种制
度。由于据此确定的汇率水平一般不轻易变动，故称
为固定汇率制度。浮动汇率制度是一种汇率的变动主
要由外汇市场上的外汇供求决定，因而不受任何指标
限制的汇率制度。
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8、与固定汇率制度相比，浮动汇率制度的有利方面 主要表现为：（1）有助于发挥汇率对国际收支的自 动调节作用。（2）防止国际游资的冲击，减少国际 储备需求。（3）内外均衡易于协调。
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第十五章 外汇与汇率制度
国际货币基金组织为了促进国际经济交易的发 展，因而在《国际货币基金组织协定》第八条 “成员国的一般义务”中规定：各成员国不能 对因经常项目交易而发生的货币兑换要求予以 限制。
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5、国际借贷论认为外汇汇率由外汇的供求关系决定，
而外汇的供求又是由国际借贷引起的。汇兑心理论认
为人们的主观心理活动和预期对汇率有重要的影响作
用。购买力平价论认为两种货币的汇率是由这两国货
币各自在本国的购买力之比，即购买力平价决定的。
资产市场论认为外汇是一种金融资产，资产持有人对
外币的数量和币种的需求取决于其资产选择行为，并
进而决定和影响汇率。货币论认为汇率是两国货币的
相对价格，而不是两国商品的相对价格，因而汇率由
两国货币市场的货币存量决定。
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6、影响汇率变动的主要因素是利率、国际收支、价 格水平和中央银行的直接干预等。
7、固定汇率制度是以某些相对稳定的标准或尺度，
货币银行学
第十五章 外汇与汇率制度
学习要点 :
1、从静态的角度看，外汇是指以外币表示的可用于 对外支付的金融资产。
2、用作外汇的货币必须具有充分的可兑性，这是指
一种货币能够不受限制地兑换成其他国家的货币的特
性。货币可按其可兑性程度分成3类：（l）完全的可
自由兑换货币；（2）有限的或部分的可兑换货币；
（3）不可兑换货币。
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第十五章 外汇与汇率制度
3、汇率是两种不同货币之间的比价，它反映一国货 币的对外价值。为了表示两种不同货币之间的比价， 先要确定用哪个国家的货币作为标准，由于确定的标 准不同，因而便产生了两种不同的汇率标价方法，即 直接标价法和间接标价法。
4、国际金本位制度下铸币平价是汇率决定的基础， 汇率波动的界限是黄金输送点，即最高不超过黄金输 出点，即铸币平价加运费；最低不低于黄金输入点， 即铸币平价减运费。
既然外汇只能以货币形态得到表现，因此它必然属于
金融资产。所以，实物资产和版权、专利权等无形资
产不能构成外汇。
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中国最庞大的数据库下载
2.外汇必须以外币表示 3.用作外汇的货币必须具有较充分的可兑性
有限的或部分的可兑换货币 当一国政府对本币兑换外币的行为实行某些方面的严 格限制时，该国的货币就成为有限的或部分的可兑换 货币。这种限制通常表现在两个方面：一是按居民身 份实行限制，如外国居民可以自由兑换，本国居民则 不能兑换；二是对与经常项目交易有关的货币兑换没 有限制，但对涉及资本项目交易的兑换仍施加限制。