金融工程-期末复习ppt课件

现值或净现值随折现率连续变动，可用图形描述，体现 了现值或净现值对折现率的敏感性。
➢ 应用
❖ 特殊现金流的评价：年金、年金现值、年金未来值、稳定增 长模型的估值关系。
2021/3/2
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• 练习与思考
1. 什么是现金流？它具有哪些特征？什么是现 金流序列？
2. 请解释：时间价值、折现率、现值、净现值、 利率、将来值、报酬率、估值计算。
险与收益是如何衡量的？ 2. 如何计算资产组合的平均收益和收益方差？ 3. 为什么投资组合能降低风险？
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第六章 投资组合的风险与收益分析
• 主要内容
➢ 有效界面
❖ 投资机会群 ❖ 最小方差投资组合 ❖ 有效资产组合
➢ 投资者效用函数与无差异曲线
➢ 最优投资组合的选择
➢ 无风险资产与CAPM
7. 通过金融积木及其组合说明各种金融工具之 间的关系。
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第三章 估值关系与应用
• 主要内容
➢ 现金流
❖ 现金流的三个特征 ❖ 现金流序列
➢ 时间价值（折现率）
❖ 估值计算：现值PV、净现值NPV、将来值或终值FV
➢ 时间价值的敏感性分析
折现率发生波动时，投资项目的PV、NPV会发生变化，项 目的相对关系也会发生变化。
• 主要内容
➢ 风险管理简介
❖ 金融风险的种类
➢ 金融风险管理的三种方法（购买保险、资产负债管 理、套期保值）
❖ 可保风险 ❖ 预料组合 ❖ 组合免疫 ❖ 久期、修正的久期 ❖ 套头比 ❖ 基差风险
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练习与思考 1. 试列举金融风险的种类。 2. 风险管理方法有哪些？ 3. 购买保险进行风险管理的特殊性何在？ 4. 举例说明何为资产负债管理？ 5. 举例说明何为套期保值？套期保值的效率如
如期权，付期权费。
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第二章 金融工程与积木，即金融价格的变化对经营活动的影响。金融 价格不确定导致企业价值的不确定。
❖ 金融价格指广义的价格：商品价格、利率、汇率。
❖ 金融价格风险可通过风险图来反映。
❖ 金融价格风险分为多头金融价格风险和空头金融价格风险。
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第五章 风险
• 主要内容
➢ 风险的度量
❖ 预期收益率、风险 ❖ 样本均值、样本方差、样本标准差
➢ 投资组合的风险度量
组合使风险降低
❖ 协方差和相关系数 ❖ 非系统风险、系统风险 ❖ 等比例投资组合
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练习与思考 1. 你怎样理解风险？当投资具有风险时，其风
➢ 收益率税前值与税后值 使税后收益率最大 ➢ 收益率和复利 ➢ 投资注资期
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练习与思考
1. 解释：效用、效用函数、表现规范的效用函 数、持有期收益率。
2. 名义利率（NR）、有效年收益率（ER）、每 年复利计息的次数（m）三者是何关系？
3. 利润与收益率有何区别？
4. 什么是IRR？12.978%是6个月的IRR，如何转 换为年收益率？
3. 举例说明如何运用期货合约防范金融价格风险。 为什么说期货合约是远期合约的投资组合？
4. 期权合约有哪四种基本类型？画出损益图形。 5. 期货与远期有哪些区别？
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6. 举例说明如何运用互换合约防范金融价格风 险。为什么说互换合约是远期合约的投资组 合？互换合约在清算方式和信用风险上与远 期合约、期货合约有何区别？
4. 假设两个证券构成了市场投资组合，它们的期望回报、 波动率和比例如下表：
证券 期望收益 波动率 比例
A
10%
20%
0.40
B
15%
28%
0.60
若两证券相关系数为0.30，无风险利率为5%，则
由此而确定的资本市场线（CML）方程是什么？并由此 画出CML。
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第七章 风险管理
❖ 实体金融工具分为现货金融工具和衍生金融工具。
➢ 远期合约分析
➢ 期货合约分析 ➢ 互换合约分析
损益图形
➢ 期权合约分析
➢ 金融积木综合分析
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• 练习与思考
1. 什么是金融价格风险?什么是多头、空头金融价 格风险?请画出空头金融价格风险图形。
2. 如何运用远期交易对金融价格风险保值？请画 图说明，并举例。
何测定？
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第八章 投机、套利和市场的效率
• 主要内容
➢ 市场机制 ➢ 投机 ➢ 套利
❖ 空间套利与时间套利
➢ 有效市场
❖ 市场有效性的三种类型
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练习与思考 1. 什么是投机？投机者与市场操纵者的区别？
试分析两者对市场的作用如何？ 2. 投机者进行投机活动采用哪些价格分析方法？
3. 如何根据现金流序列评价两个投资项目的优 劣？
4. 折现率与现值的关系？（反向）
5. NPV大于零、等于零、小于零的投资项目好 不好？
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第四章 收益的度量
• 主要内容
➢ 效用
❖ 决策、效用、偏好、效用函数
➢ 利润和收益率
❖ 年收益率、持有期收益率、内部收益率、有效年收益率、名 义利率、复利
第一章 金融工程简介
• 主要内容
➢ 金融工程的基本概念 金融工程指创造性地运用各种和策略来解决人们所面临的
各种金融与财务问题。
❖ 创新与创造 ❖ 解决方案的产品化 ❖ 金融工程工作组
➢ 金融工程与金融工具 广义的金融工具分为概念性和实体性两大类
➢ 金融工程与风险管理
以汇率风险管理为例说明： 金融风险？如何规避？
❖ 损益图
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• 练习与思考
1. 简述金融工程的基本概念。 2. 广义的金融工具分为哪两大类？请举例说明。 ❖ 概念性金融工具（举例说明） ❖ 实体性金融工具（举例说明） 3. 金融工程在进行风险管理时，有哪两种选择？ ❖ 确定性代替不确定性。如远期。 ❖ 消除不利的不确定性，保留有利的不确定性。
❖ 市场组合 ❖ 分离定理 ❖ 资本市场线（CML）与证券市场线（SML） ❖ 贝塔系数
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练习与思考
1. 解释：投资者机会群、有效界面、最优投资组合、分 离定理、CML、SML、贝塔系数。
2. 效用函数、无差异曲线和无差异图三者间是何关系？
3. 简述马柯维茨理论的主要内容和CAPM。