第三章 流动资产管理
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根据表3-1中两个方案的资料计算如下： (4)坏账成本增加： 坏账成本增加＝14 000－6 000＝8 000(元)
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
根据表3-1中两个方案的资料计算如下： (5)改变信用期的净收益： 改变信用期的净收益＝边际收益增加－边际成本费用增加 ＝40 000－(6 000＋8 000＋8 000) ＝18 000(元)
应收账款 的成本
管理成本
坏账成本
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定
信用政策是指企业基于对客户资信情况的认定而给予客 户赊销方面的优惠。 信用政策的内容主要包括信用条件(信用期限、现金折 扣政策)和信用标准。
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
2.存货模式 最佳现金持有量就是使现金的机会成本与转换成本之和 最低的现金持有量，用公式可表示如下：
现金总成本＝机会成本＋转换成本
N T 即：TC i B 2 N
式中：TC——现金总成本； B——现金与有价证券每次的转换成本； T——特定时间内的现金需求总额； N——现金持有量； i——短期有价证券利息率。
能力目标
掌握现金余额控制方法、应收账款日常管理办法和库存 控制方法，并能灵活运用这些方法解决具体问题。
第一节
流动资产管理概述
一、流动资产的概念和特点 二、流动资产的分类
财务管理>>第三章>>第一节
一、流动资产的概念和特点 (一)流动资产的概念
流动资产是ห้องสมุดไป่ตู้可以在一年以内或者超过一年的一个营业 周期内变现或运用的资产。包括现金、银行存款、交易性金 融资产、应收账款、预付账款和存货等。
图3-1
现金周转期图
财务管理>>第三章>>第二节
二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
1.现金周转模式 从图3-1可以看出：
现金周转期 ＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期
财务管理>>第三章>>第二节
二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
1.现金周转模式 在实际生活中，考核现金管理水平高低的主要指标是现 金周转率。所谓现金周转率是指现金在一年中的周转次数。 其计算公式为： 全年天数(360天) 现金周转率＝ 现金周转期 现金周转期越短，现金周转率越高，说明现金周转速度 快，使用效率高，占用量小。
财务管理>>第三章>>第一节
二、流动资产的分类 (二)按流动资产变现能力的强弱分类
按流动资产变现能力的强弱，可分为速动资产和非速动 资产。
财务管理>>第三章>>第一节
二、流动资产的分类 (三)按流动资产的盈利能力不同分类
按流动资产的盈利能力不同，可分为收益性流动资产和 非收益性流动资产。
财务管理>>第三章>>第一节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
根据表3-1中两个方案的资料计算如下： (2)机会成本的增加： 应收账款应计利息＝应收账款占用资金×资金成本率 应收账款占用资金＝应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额＝日销售收入×平均收款期
60000 360000 30天信用期的机会成本 30 15% 4500 (元) 360 600000 70000 420000 60天信用期的机会成本 60 15% 10500 (元) 360 700000
财务管理>>第三章>>第一节
一、流动资产的概念和特点 (二)流动资产的特点
与其他长期资产比较，流动资产有以下特点：
流动资产周转速度快，变现能力强
流动资产 的特点
流动资产占用数量具有较大的波动性
流动资产占用形态的多样性
财务管理>>第三章>>第一节
二、流动资产的分类 (一)按流动资产的占用形态分类
按流动资产的占用形态不同，可分为现金、交易性金融 资产、应收及预付账款和存货。
为了最大限度地提高现金使用效率，必须做好以下几个 方面的工作：
现 金 收 支 的 管 理
1.编制现金收支计划，预测未来的现金需求量 2.加速收款，减少闲置资金数量
3.合理利用现金浮游量
4.充分利用信用条件，控制付款
财务管理>>第三章>>第二节
第三节
应收账款的管理
一、应收账款的概念、功能和成本 二、应收账款信用政策的制定 三、应收账款的日常管理
第二节
现金的管理
一、现金管理的目的和有关规定 二、现金余额的控制方法 三、现金收支的日常管理
财务管理>>第三章>>第二节
一、现金管理的目的和有关规定
现金是指企业的货币资产，包括库存现金及存入银行或 其他金融机构并可随时用于支付的款项，及其他货币性资金 等。
财务管理>>第三章>>第二节
一、现金管理的目的和有关规定 (一)现金管理的目的
预计收款费用
预计坏账损失
6 000
14 000
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二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
根据表3-1中两个方案的资料计算如下： (1)编制收益的增加： 编制收益的增加＝销售量的增加×单位边际收益
＝(70 000－60 000)×(10－6)
＝40 000(元)
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最佳现金持有量 2 70000 140 14000 元) ( 10%
有价证券转换次数： T/N＝70 000／14 000＝5(次) 最低现金总成本： 14000 70000 TC 10 % 140 1400 (元) 2 14000
财务管理>>第三章>>第二节
三、现金收支的日常管理
财务管理>>第三章>>第二节
二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
1.现金周转模式 在计算确定现金周转期及周转率之后，就可以确定最佳 现金持有量。其计算公式为：
预计年现金需求量 最佳现金持有量＝ 现金周转率
财务管理>>第三章>>第二节
二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (二)现金折扣政策
(1)现金折扣的支出： 现金折扣支出＝90 000×100×2%＝180 000(元)
(2)应收账款的机会成本减少：
90000 100 90000 100 应收账款的机会成本减 少 40 10 20% 360 360
财务管理
第三章
第一节 第二节 第三节 第四节
流动资产管理
流动资产管理概述 现金的管理 应收账款的管理 存货的管理
财务管理
教 学 重 点
重点掌握最佳现金持有量的确定、应收账款信用政策的 制定、存货的控制方法。
教 学 难 点
现金最佳持有量、存货经济批量、存货储存期的计算。
财务管理
知识目标
了解流动资产的概念、特点及其分类方法，熟悉流动资 产中现金、应收账款和存货等主要项目的功能与成本。
财务管理>>第三章>>第三节
一、应收账款的概念、功能和成本 (一)应收账款的概念
应收账款是企业因对外销售产品、材料及提供劳务等原 因，应向购货单位或接受劳务单位收取而未收取的款项。财 务部门对应收账款的管理，主要是制定适当的信用政策，从 而改变应收账款的水平。
财务管理>>第三章>>第三节
一、应收账款的概念、功能和成本 (二)应收账款的功能
1.现金周转模式 [例1]：某企业预计全年需用现金1 600万元，预计的存 货周转期为100天，应收账款周转期为50天，应付账款周转 期为60天，该企业的最佳现金持有量计算如下： 现金周转期＝100＋50－60＝90(天) 现金周转率＝360÷90＝4(次) 最佳现金持有量＝1600÷4＝400(万元)
表3-1 企业不同信用条件下的数据表
信 用 期 30天 项 目 销售量(件) 销售收入(10元/件) 销售成本 变动成本(6元/件) 固定成本 毛 利 360 000 100 000 140 000 6 000 420 000 100 000 180 000 14 000 60 000 600 000 70 000 700000 60天
财务管理>>第三章>>第二节
二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
2.存货模式 可用存货的经济批量模型来确定最佳现金持有量。在存 货模型中，只考虑现金的机会成本和转换成本，而不考虑现 金的管理费用和短缺成本。
财务管理>>第三章>>第二节
二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
财务管理>>第三章>>第二节
二、现金余额的控制方法 (一)现金成本
企业持有现金必然要发生一些相关成本，这些成本主要 是持有成本、转换成本和短缺成本，三者和构成了相关总成 本。
持有成本 相关总成本
短缺成本
＝
＋
转换成本
＋
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二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
1.现金周转模式 现金周转模式是从现金周转的角度出发，根据现金的周 转速度来确定最佳现金持有量的方法。现金周转速度取决于 现金周转期。
应收账款的功能是指它在企业生产经营中的作用。具体 来说，主要有增加销售的功能和减少存货的功能。
应 收 账 款 的 功 能
增加销售
减少存货
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一、应收账款的概念、功能和成本 (三)应收账款的成本
应收账款的成本是指由应收账款引起的相关成本，包括 机会成本、管理成本和坏账成本。
机会成本
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二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
2.存货模式 最佳现金持有量就是使现金的机会成本与转换成本之和 最低的现金持有量，用公式可表示如下：
最佳现金持有量
2TB i
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二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
2.存货模式 [例2]：某公司预计全年货币资金需要量为70 000元， 每天资金支出量不变，货币资金与有价证券的转换成本为每 次140元，有价证券的年利息率为10%，根绝公式计算如下：
信用期限是指企业在销售商品时给予客户付清全部款项 的期限。确定企业应收账款信用期限的办法是将信用期限内 的边际收益(销售收入与变动成本的差额)与其边际成本(相 关的成本费用)比较，若边际收益大于边际成本，则延长信 用期限的方案是合理的。
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (二)现金折扣政策
现金折扣是企业为了使客户尽早偿付货款，而在商品价 格上所作的扣减。企业决定是否为客户提供现金折扣，应将 由于提供现金折扣减少资金占用所带来的收益与现金折扣支 出加以比较，若前者大于后者，则现金折扣政策可行。现金 折扣政策的内容包括折扣率和折扣期限，通常的表示方法为： 3/10、1/20、n/30。
现金是可以立即投入流通的交换媒介。它的突出特点是 普遍的可接受性，即可以有效地立即用来购买商品、货物， 用于劳务支出和偿还债务等。
交易动机 预防动机
持有现金的动机
投机动机
现金管理的目的，就是将现金持有量降到最低限度，并 能获取最大的经济效益。
财务管理>>第三章>>第二节
一、现金管理的目的和有关规定 (二)现金管理的有关规定
[例3]：某企业采用赊销方式销售甲产品，原信用条件 为/30，为了增加销售而将信用条件改为/60，仍按发票金额 付款，并不给予折扣。该企业投资要求的最低收益率为15%， 其他有关数据如表3-1所示。试选择对企业最有力的信用条 件。
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
机会成本增加＝10 500－4 500＝(元)
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
根据表3-1中两个方案的资料计算如下： (3)收账费用增加： 收账费用增加＝14 000－6 000＝8 000(元)
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (二)现金折扣政策
[例4]：某企业全年商品销售量为90 000件，每件售价 为100元，均以赊销方式销售。根据历史经验，如不采用现 金折扣，应据收款期为40天，坏账损失率为0.5%。为了加快 账款的回收，企业考虑给在10天内付款的客户以2%的折扣。 估计在采用这一办法后，全年客户都会在折扣期内付款，假 定应收账款的机会成本为20%。试分析企业提供现金折扣政 策的可行性。
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
根据表3-1中两个方案的资料计算如下： (5)改变信用期的净收益： 改变信用期的净收益＝边际收益增加－边际成本费用增加 ＝40 000－(6 000＋8 000＋8 000) ＝18 000(元)
应收账款 的成本
管理成本
坏账成本
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二、应收账款信用政策的制定
信用政策是指企业基于对客户资信情况的认定而给予客 户赊销方面的优惠。 信用政策的内容主要包括信用条件(信用期限、现金折 扣政策)和信用标准。
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
2.存货模式 最佳现金持有量就是使现金的机会成本与转换成本之和 最低的现金持有量，用公式可表示如下：
现金总成本＝机会成本＋转换成本
N T 即：TC i B 2 N
式中：TC——现金总成本； B——现金与有价证券每次的转换成本； T——特定时间内的现金需求总额； N——现金持有量； i——短期有价证券利息率。
能力目标
掌握现金余额控制方法、应收账款日常管理办法和库存 控制方法，并能灵活运用这些方法解决具体问题。
第一节
流动资产管理概述
一、流动资产的概念和特点 二、流动资产的分类
财务管理>>第三章>>第一节
一、流动资产的概念和特点 (一)流动资产的概念
流动资产是ห้องสมุดไป่ตู้可以在一年以内或者超过一年的一个营业 周期内变现或运用的资产。包括现金、银行存款、交易性金 融资产、应收账款、预付账款和存货等。
图3-1
现金周转期图
财务管理>>第三章>>第二节
二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
1.现金周转模式 从图3-1可以看出：
现金周转期 ＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期
财务管理>>第三章>>第二节
二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
1.现金周转模式 在实际生活中，考核现金管理水平高低的主要指标是现 金周转率。所谓现金周转率是指现金在一年中的周转次数。 其计算公式为： 全年天数(360天) 现金周转率＝ 现金周转期 现金周转期越短，现金周转率越高，说明现金周转速度 快，使用效率高，占用量小。
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二、流动资产的分类 (二)按流动资产变现能力的强弱分类
按流动资产变现能力的强弱，可分为速动资产和非速动 资产。
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二、流动资产的分类 (三)按流动资产的盈利能力不同分类
按流动资产的盈利能力不同，可分为收益性流动资产和 非收益性流动资产。
财务管理>>第三章>>第一节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
根据表3-1中两个方案的资料计算如下： (2)机会成本的增加： 应收账款应计利息＝应收账款占用资金×资金成本率 应收账款占用资金＝应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额＝日销售收入×平均收款期
60000 360000 30天信用期的机会成本 30 15% 4500 (元) 360 600000 70000 420000 60天信用期的机会成本 60 15% 10500 (元) 360 700000
财务管理>>第三章>>第一节
一、流动资产的概念和特点 (二)流动资产的特点
与其他长期资产比较，流动资产有以下特点：
流动资产周转速度快，变现能力强
流动资产 的特点
流动资产占用数量具有较大的波动性
流动资产占用形态的多样性
财务管理>>第三章>>第一节
二、流动资产的分类 (一)按流动资产的占用形态分类
按流动资产的占用形态不同，可分为现金、交易性金融 资产、应收及预付账款和存货。
为了最大限度地提高现金使用效率，必须做好以下几个 方面的工作：
现 金 收 支 的 管 理
1.编制现金收支计划，预测未来的现金需求量 2.加速收款，减少闲置资金数量
3.合理利用现金浮游量
4.充分利用信用条件，控制付款
财务管理>>第三章>>第二节
第三节
应收账款的管理
一、应收账款的概念、功能和成本 二、应收账款信用政策的制定 三、应收账款的日常管理
第二节
现金的管理
一、现金管理的目的和有关规定 二、现金余额的控制方法 三、现金收支的日常管理
财务管理>>第三章>>第二节
一、现金管理的目的和有关规定
现金是指企业的货币资产，包括库存现金及存入银行或 其他金融机构并可随时用于支付的款项，及其他货币性资金 等。
财务管理>>第三章>>第二节
一、现金管理的目的和有关规定 (一)现金管理的目的
预计收款费用
预计坏账损失
6 000
14 000
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
根据表3-1中两个方案的资料计算如下： (1)编制收益的增加： 编制收益的增加＝销售量的增加×单位边际收益
＝(70 000－60 000)×(10－6)
＝40 000(元)
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最佳现金持有量 2 70000 140 14000 元) ( 10%
有价证券转换次数： T/N＝70 000／14 000＝5(次) 最低现金总成本： 14000 70000 TC 10 % 140 1400 (元) 2 14000
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三、现金收支的日常管理
财务管理>>第三章>>第二节
二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
1.现金周转模式 在计算确定现金周转期及周转率之后，就可以确定最佳 现金持有量。其计算公式为：
预计年现金需求量 最佳现金持有量＝ 现金周转率
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二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (二)现金折扣政策
(1)现金折扣的支出： 现金折扣支出＝90 000×100×2%＝180 000(元)
(2)应收账款的机会成本减少：
90000 100 90000 100 应收账款的机会成本减 少 40 10 20% 360 360
财务管理
第三章
第一节 第二节 第三节 第四节
流动资产管理
流动资产管理概述 现金的管理 应收账款的管理 存货的管理
财务管理
教 学 重 点
重点掌握最佳现金持有量的确定、应收账款信用政策的 制定、存货的控制方法。
教 学 难 点
现金最佳持有量、存货经济批量、存货储存期的计算。
财务管理
知识目标
了解流动资产的概念、特点及其分类方法，熟悉流动资 产中现金、应收账款和存货等主要项目的功能与成本。
财务管理>>第三章>>第三节
一、应收账款的概念、功能和成本 (一)应收账款的概念
应收账款是企业因对外销售产品、材料及提供劳务等原 因，应向购货单位或接受劳务单位收取而未收取的款项。财 务部门对应收账款的管理，主要是制定适当的信用政策，从 而改变应收账款的水平。
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一、应收账款的概念、功能和成本 (二)应收账款的功能
1.现金周转模式 [例1]：某企业预计全年需用现金1 600万元，预计的存 货周转期为100天，应收账款周转期为50天，应付账款周转 期为60天，该企业的最佳现金持有量计算如下： 现金周转期＝100＋50－60＝90(天) 现金周转率＝360÷90＝4(次) 最佳现金持有量＝1600÷4＝400(万元)
表3-1 企业不同信用条件下的数据表
信 用 期 30天 项 目 销售量(件) 销售收入(10元/件) 销售成本 变动成本(6元/件) 固定成本 毛 利 360 000 100 000 140 000 6 000 420 000 100 000 180 000 14 000 60 000 600 000 70 000 700000 60天
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二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
2.存货模式 可用存货的经济批量模型来确定最佳现金持有量。在存 货模型中，只考虑现金的机会成本和转换成本，而不考虑现 金的管理费用和短缺成本。
财务管理>>第三章>>第二节
二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
财务管理>>第三章>>第二节
二、现金余额的控制方法 (一)现金成本
企业持有现金必然要发生一些相关成本，这些成本主要 是持有成本、转换成本和短缺成本，三者和构成了相关总成 本。
持有成本 相关总成本
短缺成本
＝
＋
转换成本
＋
财务管理>>第三章>>第二节
二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
1.现金周转模式 现金周转模式是从现金周转的角度出发，根据现金的周 转速度来确定最佳现金持有量的方法。现金周转速度取决于 现金周转期。
应收账款的功能是指它在企业生产经营中的作用。具体 来说，主要有增加销售的功能和减少存货的功能。
应 收 账 款 的 功 能
增加销售
减少存货
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一、应收账款的概念、功能和成本 (三)应收账款的成本
应收账款的成本是指由应收账款引起的相关成本，包括 机会成本、管理成本和坏账成本。
机会成本
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二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
2.存货模式 最佳现金持有量就是使现金的机会成本与转换成本之和 最低的现金持有量，用公式可表示如下：
最佳现金持有量
2TB i
财务管理>>第三章>>第二节
二、现金余额的控制方法 (二)最佳现金持有量的确定
2.存货模式 [例2]：某公司预计全年货币资金需要量为70 000元， 每天资金支出量不变，货币资金与有价证券的转换成本为每 次140元，有价证券的年利息率为10%，根绝公式计算如下：
信用期限是指企业在销售商品时给予客户付清全部款项 的期限。确定企业应收账款信用期限的办法是将信用期限内 的边际收益(销售收入与变动成本的差额)与其边际成本(相 关的成本费用)比较，若边际收益大于边际成本，则延长信 用期限的方案是合理的。
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (二)现金折扣政策
现金折扣是企业为了使客户尽早偿付货款，而在商品价 格上所作的扣减。企业决定是否为客户提供现金折扣，应将 由于提供现金折扣减少资金占用所带来的收益与现金折扣支 出加以比较，若前者大于后者，则现金折扣政策可行。现金 折扣政策的内容包括折扣率和折扣期限，通常的表示方法为： 3/10、1/20、n/30。
现金是可以立即投入流通的交换媒介。它的突出特点是 普遍的可接受性，即可以有效地立即用来购买商品、货物， 用于劳务支出和偿还债务等。
交易动机 预防动机
持有现金的动机
投机动机
现金管理的目的，就是将现金持有量降到最低限度，并 能获取最大的经济效益。
财务管理>>第三章>>第二节
一、现金管理的目的和有关规定 (二)现金管理的有关规定
[例3]：某企业采用赊销方式销售甲产品，原信用条件 为/30，为了增加销售而将信用条件改为/60，仍按发票金额 付款，并不给予折扣。该企业投资要求的最低收益率为15%， 其他有关数据如表3-1所示。试选择对企业最有力的信用条 件。
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
机会成本增加＝10 500－4 500＝(元)
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
根据表3-1中两个方案的资料计算如下： (3)收账费用增加： 收账费用增加＝14 000－6 000＝8 000(元)
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (一)信用期限
财务管理>>第三章>>第三节
二、应收账款信用政策的制定 (二)现金折扣政策
[例4]：某企业全年商品销售量为90 000件，每件售价 为100元，均以赊销方式销售。根据历史经验，如不采用现 金折扣，应据收款期为40天，坏账损失率为0.5%。为了加快 账款的回收，企业考虑给在10天内付款的客户以2%的折扣。 估计在采用这一办法后，全年客户都会在折扣期内付款，假 定应收账款的机会成本为20%。试分析企业提供现金折扣政 策的可行性。