金融危机对我国证券市场影响之浅析

金融危机对我国证券市场影响之浅析

韩蓉蓉

（兰州职业技术学院经济管理系730000）

摘要：作为全世界最大的经济体系的美国，当它自身的经济遇到困难时，世界各国的经济体系，特别是贸易合作伙伴，在贸易渠道、金融渠道或其他渠道或多或少的会受到影响，中国市场也难以独善其身。随着我国经济全球化的发展，发达国家经济的衰退对我国经济的影响不断加深。在全球经济一体化的今天，认真分析金融危机对我国经济，尤其是对国民经济的核心——证券市场的带来的影响，采取对应的措施，才能避免更大的损失。关键词：金融危机；证券市场；中国经济

要研究金融危机对我国证券市场的影响，首先要对金融危机和证券市场这两个名词有透彻的理解，然后了解随着金融危机，我国的证券市场具体发生的变化，再结合我国政府对金融危机所采取的一系列措施及效果，最终分析得出结果。

1．金融危机和证券市场

金融危机又称金融风暴,指的是金融资产或金融机构或金融市场的危机，具体表现为一个国家或几个国家与地区的资产价格大幅度下跌或金融机构倒闭或濒临倒闭或债市暴跌等。全部或大部分金融指标的急剧、短暂和超周期的恶化。

证券市场广义上指的是所有证券发行和交易的场所，侠义上，指的是资本证券市场、货币证券和商品证券等。其中股票、债券，商品期货、期权、股票期货、期权、利率期货、期权等证券产品。它是完整的市场体系的重要组成部分,不仅反映和调节货币资金的运动,而且对整个经济的运行具有重要影响。

2．金融危机对我国证券市场的影响

2008年世界金融危机爆发波及房地产业、汽车制造业、社会就业等各个方面。造成了股票暴跌,债券贬值,投资银行破产倒闭,商业银行经营困难,经济总量与经济规模出现较大的损失,经济增长受到打击，人们收入下降，投资下降，证券市场资金供应量减少。金融危机使一些上市公司出现一定的危机，影响了大多数投资者的信心。金融危机使以美国为主的国家经济衰退，直接影响到了这些国家的证券市场，出于国际经济的连动性考虑，人们对中国证券市场的预期利空。

股市的关系是，预期本国货币升值-热钱当天，沪深股市均大涨9%以上。不过，这并

未改变大盘下跌态势。流入-股市上涨-吸引更多热钱流入-加大升值压力-汇率升值-热钱流出-股市大幅下挫，在这期间，导致证券市场一蹶不振的原因还是金融危机。这种股市大起

大落的系统风险将减弱其对经济发展的促进作用。

3．面对金融危机我国政府采取的措施

3.1中国人民银行从2008年9月16日起连续五次降息。人民币贷款基准利率下调

0.27个百分点,其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整;存款基准利率保持不变。2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5

个百分点;从10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点,其他期限档

次存贷款基准利率作相应调整。2008年10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%,下调0.27个百分点;一年期贷款基准利

率由现行的6.93%下调至6.66%,下调0.27个百分点;其他各档次存、贷款基准利率相应调整。2008年11月27日起,下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点,

其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时,下调中央银行再贷款、再贴现等利率。2008年12月23日起,下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点,其他期限档次

存贷款基准利率作相应调整。同时,下调中央银行再贷款、再贴现利率。从2008年12月

25日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

3.2证券交易印花税调整、中期票据重启发行、存款利息免征个税。2008年9月18日财政部、国家税务总局宣布,决定从次日起,调整证券(股票)交易印花税征收方式,将现行的对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据按千分之一的税率对双方当事人征

收证券(股票)交易印花税,调整为单边征税,对受让方不再征税。10月5日,中国人民银行

宣布,同意中国银行间市场交易商协会从10月6日起继续接受非金融企业中期票据发行的

注册。10月8日,国务院公布,自2008年10月9日起,对储蓄存款利息所得暂免征收个人

所得税。

3.3加大对中小企业信贷支持力度。10月23日,中国人民银行发布消息称:第四季度,

人民银行将会同有关部门继续引导和鼓励银行业金融机构加大对中小企业的信贷支持力度,促进中小企业成长,维护国民经济平稳较快发展。并就做好下一阶段货币信贷特别是中小企业信贷支持工作进行了具体部署。

3.4扩内需、促增长十项措施出台。2008年11月,国务院常务会议研究部署进一步扩

大内需促进经济平稳较快增长的措施。会议确定了进一步扩大内需、促进经济增长的十项

措施。包括加快建设保障性安居工程;加快农村基础设施建设;加快铁路、公路和机场等重

大基础设施建设;加快医疗卫生、文化教育事业发展;加强生态环境建设;加快自主创新和结构调整;加快地震灾区灾后重建各项工作;提高城乡居民收入;在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革;加大金融对经济增长的支持力度等。据计算,实施上述工程建设,

到2010年底约需投资4万亿元。

3.510亿元支持中小企业信用担保。2008年11月6日,据报道,经国务院批准,中央财

政新增安排10亿元,专项用于对中小企业信用担保的支持。财政部、工业和信息化部下发

通知,明确了中小企业信用担保业务补助资金的补助方式和额度,同时也明确了申请补助资金项目的中小企业信用担保机构必须具备的各项资格条件。

3.6央行加大支持中小企业力度。2008年11月9日,中国人民银行副行长苏宁表示,央行将继续灵活运用货币信贷工具,做好中小企业信贷支持工作。这些措施包括:进一步改进和加强对中小企业的金融服务工作,积极研究出台有针对性支持措施;加快培育和发展完善中小企业金融服务体系,大力发展村镇银行、小额贷款公司、贷款公司和农村资金互助社等新型金融机构等。

3.7拨付就业和社会保障资金1338亿元。2008年12月31日,财政部宣布,为贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大内需促进经济增长的要求,支持地方做好就业和社会保障工作,2009年元旦前夕,财政部已陆续拨付补助资金1338亿元。包括:预拨促进就业补助资金165.11亿元;预拨基本养老保险补助资金700亿元;预拨城乡低保补助资金27

4.47亿元;预拨优抚安置补助资金181.27亿元;拨付2008年临时生活救济补助资金17.5亿元。

4．今后我国证券市场应进一步采取的对策

4.1实施积极的财政金融政策。中国在此次金融危机中,实体经济会因为美国实体经济衰退受到影响,尤其是外贸依存度高的企业。中国对于美国金融企业、资源类商品不应有过多关注,因为我国金融运行机制与国际有很大区别,资源类商品中短期应会降价。中国应该借助此次机遇,从实际中来,到实际中去,稳定人民币汇率,适度放松货币政策,结合企业需求及本国市场需要,加大技术引进力度,实现产业升级,扩大本国市场规模,刺激消费实现自身发展。

4.2推动资本市场健康发展。为维护证券市场健康发展,保护投资者权益,应该加强市

场基础性制度建设,引导外商投资企业境内上市政策,规范上市公司国有股东行为,杜绝信息披露不规范、内幕交易、操纵市场等问题;做好推进创业板建设与新股发行制度改革、加强监管与执法、维护信息系统安全以及强化干部队伍建设等在内的四方面工作;分步完善市场体系,鼓励央企的上市公司多进行现金分红,提高投资者的信心;加大对上市公司并购重组的支持力度,引导企业选择融资时机和规模,规范减持行为,通过合理调节市场供求维护股票市场稳定;强化对违法违规案件的惩处和曝光力度,防止信贷资金违规流入资本市场、房地产市场。

5．总结

作为全世界最大的经济体系的美国，当它自身的经济遇到困难时，世界各国的经济体系，特别是贸易合作伙伴，在贸易渠道、金融渠道或其他渠道或多或少的会受到影响，中国市场也难以独善其身。由于中国的资本市场前期的上涨幅度较大，又存在内部的技术调整，加上经济危机导致的市场对中国经济增长的信心下降，所以中国在全球动荡的金融危机面前也未能幸免。

从中国的发展来看，这场经济危机对中国的影响又是有限的可控的。但同样可以看到，