企业绩效差异来源的实证研究述评

究 ，其 中基 于美 国企 业样 本 的实证 研 究 最 为丰 富 。
另外 ，这 一类 实证研 究 的主要 统计 方法就 是方 差分
解 （ ａｉ ｃ ｅｏ ｐ ｓ ｉ ，主要 包括 Ｖ Ａ （ 差 Ｖ ｒ ｎ ｅ ｃ ｍ ｏｉｏ ａ Ｄ ｔ ｎ） Ｃ 方
的 、能够 形成其 独特 核心 竞争力 的 资源是企 业持 续 竞 争优势 的重要 来 源。他 们 的理 由是 ，各行 各业 中
更有价 值 。
其 中最具 有代 表性 的 、研 究成 果价 值较高 的几篇 经 典文 献 ，就其 统计方 法 与成果 做评述 。
Ｓ ｈ ａｅ ｓｅ１ ８ ） ｃ ｍ ｌ ｅ ｆ９ ５最早 对 此 问题 进 行 了实 证 研 ｎ
究 ，他 采用 一 年 的截 面数 据 ， 以Ｒ Ａ为绩 效 指标 ， Ｏ
企业绩效差异来源的实证研究的总体思路是这 样 的 ：取不 同企业 （ 好是 专业 化企业 ） 若干年 最 在
的经 营绩效作 为样 本 ，如果 我们 能够发 现在 同行业
内的各 个企业 存在 着 巨大 的绩 效 差异 ，而不 同行业
的企业 之间 的平均 业绩 差距 却很 小 ，那 么我 们就可 以认为 行业是 不重 要 的 ，企业 的核心竞 争力 决定 了 企 业 的绩 效 ；反之 ，如 果我们 看 到 同一 行业 内各个
主要是通过 方差分解的方法比较行业 内企业 间的差异 和行 业间的企业绩效差异哪 个更为重要 。 多数研 究表 明，业务单元效应 解释 了企业绩效差异 的最 大部分 ，即业务 单元是影响绩效差异 最重要 的 因素。最后对 国
内开展 相 关 实证 研 究提 出 了方 向 。
【 键 词】 关 盈利能力；行业效应 ； 业效应 ；竞争优 势 企 【 作者简介 Ｊ陈守明 ，同济大学经济与管理 学院副教授 ，硕士 生导 师，博士 ，研 究方 向：企业战略管理 ；王
利 能力 的重要 决定 因素 。这 种 假设 似 乎是 正 确 的 ，
、
围绕 企业 绩效 差异来 源 已有 一定数量 的实 证研
因为我们 可 以发现 我 国的电信运 营行 业 中的企业 业 绩 会高 于航空 运输业 的企 业业绩 。而资源基 础理 论
（ ｅｏ ｒ — ａｅ ｅ Ｒ ｓｕｃ ｂｓｄｖ ｗ，Ｒ Ｖ） 认 为 ：企 业 所拥 有 ｅ ｉ Ｂ 则
朝 霞，同济大学经济与管理 学院硕 士研究生，研 究方 向：企业战略 管理。
一
、
关于企 业绩效 差异 来源 的争论
望能够 推进 国 内相关 的研究 。 二 、关 于企 业绩效 差异 来源 的前期 实 证研究
对 企业 绩效差 异来 源 的研究一 直是 战略 管理研 究所 关注 的重要 问题之 一 ，对企业 绩效 差异 的主要 来源 的不 同理论假 设形 成 了两大不 同 的流派 ：产业 组织 理论 和资源基 础理论 。被 称 为 ‘ 佛 传统 ” 的 哈 产业组 织理论 认为 ，产业 的结 构特 点是影 响企 业绩 效 的 主要 因素 ，他 们 倾 向 于用 ‘ 构— 行 为— 绩 结 效 ” 模 型 （ｔ ｃ ｒ— ｏｄ ｃ ｐｒ ｒ ａｃ， Ｓ Ｐ） ｓ ｕｔ ｅｃｎｕｔ ｅｆ ｍ ｎｅ Ｃ ｒ ｕ — ｏ 解释 ：产业结 构决 定 了企 业在 市场 中 的行 为 ，而企 业 的行 为又决 定 了产业 中各企 业 的不 同绩 效 。在竞
两种 针锋相 对 的理论 观点 引发 了一 个争 论 ：企 业所处 的行 业与 企业本 身 的核心竞 争 力 ，这 两者 中 究竟 哪一 个对企 业绩效 的影 响更 大 ？如果行 业 因素 更重 要 ，那 么就 支持产 业组 织理论 ；如 果是 核心 能 力对 企业绩 效影 响更 大 ，那 么就说 明资源基 础理论
研究 了行业 、公 司、市场份额对企业绩效 的影响 。
研 究 发 现 ，这 三个 因 素 总共 只 能解 释 Ｒ Ａ方 差 的 Ｏ ２％ ，在 可 解 释 的２％的方差 中 ，行 业 因素 解释 了 ０ ０ １％的方 差 ，市场 份额 对 于绩 效差 异 的影 响很微 小 ９ （．２ ） ０６％ ，而 公 司 因 素 的影 响 则 不 存 在 （ ％ ｏ ０ Ｓｈ ｌ ｎｅ的研 究 结 论 支 持 了传 统 的产 业 组 织 理 ｃｍａ ｓｅ ｅ 论的 观点 ，亦 即企业 的绩效 主要 是 由企业所 处 的行
２ １年 ９月 ００
经 济 论 坛
Ｅｃ ｎ ｍｉ Ｆ ｒ ｍ ｏｏ ｃ ｏｕ
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总第 ４ １ ８期
第０ ９期
Ｇｅ ． ｌ ｎ４８ Ｎｏ０ ．９
企业绩效差异来源的实证研究述评
文／ 陈守 明 王朝 霞
【 摘 要 】 本文对企业绩效差异来源实证研 究的 方法和结论进行 了回顾 。已有的基于 国外样本的 实证研究 ，
成 分 分 析 ）和 Ｎ ｓ ｄＡ Ｏ Ａ （ 套 的 方 差 分 析 ， ｅｔ Ｎ Ｖ ｅ 嵌
也称 作 Ｓｑ ｅ ｔ ｌ Ｏ Ａ）两 种方 法 。本 文 选取 了 ｅ ｕｎｉ Ｖ ａ ＡＮ
都有优秀的 、 业绩好的企业 ，同时也都有业绩差的 企业 。所 以，所 处 的行 业 不能决 定企 业 的绩 效 。
业决 定 的。
虽 然 国外 学 术界 已涌现 出一定 数量 的基 于这一 主题 的实证研 究 ，而 国内相关 的实 证研究 却极 为鲜 见 。本 文对 国外关 于影 响企业 绩效 差异来 源 的实证 研究 的主要方 法 和结论做 ～个 较 为系统 的 回顾 ，希
企业之间的绩效差距并不大 ，而行业间存在巨大的
绩 效差 距 ，那பைடு நூலகம்么 我们 就 支持 行 业分 析 的 战 略模 型 ，
企业 核 心竞争 力不 重要 。
争战略分析 中，著名的 ‘ 力模 型” （ｖ ｒｅ ） ‘ 五 ｉ ｆｃ ｆ ｅｏ ｓ
分 析框架 是基 于这样 的假 设 的 ：行业 条件是 企业 盈