电大财务案例分析形成性考核册答案
财务案例分析作业答案-电大-公司财务管理案例评析-财务案例分析形成性考核册
财务案例分析答案根据案例一,在万科的治理结构下，你认为对于公司长期的财务决策与控制，是由董事会主导还由管理层主导？为什么？根据案例一，万科在公司结构下，对于公司长期财务决策与迫近应该是由董事会主导的.可以从公司章程第108条中董事会的职权中看出,例如决定公司的经营计划和投资方案；制订公司的年度财务预算方案、决算方案；制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散和变更公司形式方案;在本章程规定的范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财等事项。
应由董事会审批的对外担保,必须经出席董事会的三分之二以上的董事审议同意并做出决议；第110条中规定：董事会确定对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财的权限，建立严格的审查和决策程序；重大投资项目应当组织有关专家、专业人员进行评审,并报股东大会批准。
按照《公司法》及有关法规规定，公司拟投资项目金额占公司最近经审计总资产的10％以上的，应当由董事会批准；公司拟投资项目金额占公司最近经审计总资产的50％以上的，该次交易应当经过股东大会批准。
总而言之，董事会确定对对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财权限,建立严格的审查和决策程序，重大投资项目等。
根据案例二说明如何把握相对估值法和绝对估值法的采用前提与利弊？常用的企业价值评估方法分为相对估值法和绝对估值法两种。
相对估值法主要依赖会计利润和账面价值，最常用的有市盈率法和市净率；而绝对估值法——内含价值法则是专门针对寿险行业盈利模式的特殊性而提出的。
相对估值法必须在资本市场有效的假设前提下进行同时,相对估值法比较直观，资料易得，例如市盈率可反映公司风险性、成长性、资产盈利水平等特征，但是相对估值法出存在很多弊端例如对亏损企业无意义、对周期性行业的企业估价往往出现较大偏差、新兴市场股价波动较大,难以估值、对企业动态成长性估计不足，对新型产业难以应用等.绝对估值法使用的前提是公司未来至少要有五年以上的盈利预测，再对其盈利预测按照一定的折现率合计计算其价值.寿险公司的内含价值,是指在充分考虑总体风险的情况下，适用业务对应的资产未来产生的收益中可以分配给股东的利益的现值。
河北国开电大财务与会计学习形成性考核(二)的参考答案
河北国开电大财务与会计学习形成性考核(二)的参考答案一、选择题1. 选B2. 选A3. 选C4. 选D5. 选B6. 选C7. 选D8. 选A9. 选C10. 选B二、填空题1. 资产负债表2. 会计准则3. 摊销4. 银行存款5. 预提费用三、简答题1. 会计信息特点：货币性、可量度性、可比性、时间性。
2. 资产负债表主要反映企业某一时点的财务状况，包括资产、负债和所有者权益。
3. 现金流量表主要反映企业在一定时期内的现金流入、流出和净流量情况。
4. 利润表主要反映企业在一定时期内的收入、费用和利润情况。
四、案例分析题案例一根据案例描述，给出以下解决方案：1. 首先，应该对每笔债权进行核实，确保债权的真实性和准确性。
2. 其次，可以与欠款方进行协商，制定还款计划，并要求欠款方提供担保或抵押品。
3. 如果欠款方无法按时偿还债务，可以考虑采取法律手段追讨欠款。
案例二根据案例描述，给出以下解决方案：1. 首先，应该对每笔应收账款进行逐一核实，确保账款的真实性和准确性。
2. 其次，可以与欠款方进行沟通，催促其按时支付欠款。
3. 如果欠款方无法按时支付欠款，可以采取法律手段追讨欠款。
案例三根据案例描述，给出以下解决方案：1. 首先，应该对每笔存货进行盘点，核实存货的数量和价值。
2. 其次，可以采取控制存货质量的措施，如加强监管、提高检验标准等。
3. 如果发现存货有质量问题，可以采取退货、索赔或追究供应商责任等措施。
五、论述题财务与会计的学习对于个人和组织来说都非常重要。
个人可以通过学习财务与会计知识，了解个人财务状况，做出理性的财务决策，规划个人财富增长。
对于组织来说，财务与会计的学习可以帮助管理者了解企业的财务状况和经营情况，从而制定合理的经营策略和财务目标。
此外，财务与会计的学习还可以提高个人和组织的财务管理能力，提高财务绩效，增加经济效益。
因此，财务与会计的学习是非常必要和有益的。
以上是对河北国开电大财务与会计学习形成性考核(二)的参考答案。
电大企业集团财务管理形成性考核册答案
电大企业集团财务管理形成性考核册参考答案作业一一、单项选择题BCBAB ACBDB二、多项选择题ABC BE BCD BCE BCD CE ABCE ABCDE ABCE BCD三、判断题对 错 错 错 对 对 对 对 错 对四、理论要点题1.请对金融控股型企业集团进行优劣分析答：从母公司角度，金融控股型企业集团的优势主要体现在：（1） 资本控制资源能力的放大（2） 收益相对较高（3） 风险分散金融控股型企业集团的劣势也非常明显，主要表现在：（1） 税负较重（2） 高杠杆性（3） “金字塔”风险2．企业集团组建所需有的优势有哪些？答：（1）资本及融资优势（2）产品设计，生产，服务或营销网络等方面的资源优势。
（3）管理能力与管理优势3．企业集团组织结构有哪些类型？各有什么优缺点？答：一、U型结构优点：（1）总部管理所有业务（2）简化控制机构（3）明确的责任分工（4）职能部门垂直管理缺点：（1）总部管理层负担重（2）容易忽视战略问题（3）难以处理多元化业务（4）职能部门的协作比较困难二、M型结构优点：（1）产品或业务领域明确（2）便于衡量各分部绩效（3）利于集团总部关注战略（4）总部强化集中服务缺点：（1）各分部间存在利益冲突（2）管理成本，协调成本高（3）分部规模可能太大而不利于控制三、H型结构优点：（1）总部管理费用较低（2）可弥补亏损子公司损失（3）总部风险分散（4）总部可自由运营子公司（5）便于实施的分权管理缺点：（1）不能有效地利用总部资源和技能帮助各成员企业（2）业务缺乏协同性（3）难以集中控制4．分析企业集团财务管理体制的类型及优缺点答：一、集权式财务管理体制优点：（1）集团总部统一决策（2）最大限度的发挥企业集团财务资源优势（3）有利于发挥总公司管理缺点：（1）决策风险（2）不利于发挥下属成员单位财务管理的积极性（3）降低应变能力二、分权式财务管理优点：（1）有利于调动下属成员单位的管理积极性（2）具有较强的市场应对能力和管理弹性（3）总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策 缺点：（1）不能有效的集中资源进行集团内部整合（2）职能失调（3）管理弱化三、混合式财务管理体制优点：调和“集权”与“分权”两极分化缺点：很难把握“权力划分”的度。
河北地区国开电大财务会计形成性考核(二)参考答案
河北地区国开电大财务会计形成性考核(二)参考答案一、单选题（每题2分，共10分）1. A 资产=负债+所有者权益2. B 流动资产3. C 销售收入4. D 利润表5. A 货币资金二、判断题（每题2分，共10分）1. 正确资产=负债+所有者权益2. 错误流动资产不包括长期投资3. 正确销售收入是利润表中的主要收入来源4. 错误利润表反映了企业在一定时期内的全部经营成果5. 正确货币资金是企业流动资产的重要组成部分三、简答题（每题10分，共30分）1. 财务报表是企业经济活动的反映，包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表等。
资产负债表反映了企业在某一特定时间点的财务状况，利润表反映了企业在一定时期内的经营成果，现金流量表反映了企业在一定时期内的现金流入和流出情况。
2. 应收账款是指企业在正常经营活动中，因销售商品、提供劳务等而形成的，尚未收回的款项。
应收账款的周转率是衡量企业应收账款管理效率的重要指标，周转率越高，说明企业收账效率越高，资金占用越少。
3. 增值税是指在商品生产和流通环节中，对增值额征收的一种消费税。
增值税的纳税人是在中国境内销售货物、提供加工修理修配劳务、进口货物的单位和个人。
增值税的基本税率为17%，简易税率为13%。
四、计算题（每题10分，共20分）1.销售收入：500万元销售成本：300万元税金及附加：20万元销售费用：50万元管理费用：30万元财务费用：10万元利润总额：销售收入 - 销售成本 - 税金及附加 - 销售费用 - 管理费用 - 财务费用 = 500 - 300 - 20 - 50 - 30 - 10 = 80万元净利润：利润总额 × (1 - 25%) = 80 × (1 - 0.25) = 60万元2.销售收入：100万元销售成本：60万元税金及附加：5万元销售费用：15万元管理费用：10万元财务费用：5万元营业利润：销售收入 - 销售成本 - 税金及附加 - 销售费用 - 管理费用 = 100 - 60 - 5 - 15 - 10 = 10万元利润总额：营业利润 - 财务费用 = 10 - 5 = 5万元净利润：利润总额 × (1 - 25%) = 5 × (1 - 0.25) = 3.75万元五、案例分析题（共20分）根据案例，甲公司2019年度的财务报表如下：1. 资产负债表：- 总资产：1000万元- 总负债：400万元- 所有者权益：600万元2. 利润表：- 销售收入：500万元- 销售成本：300万元- 税金及附加：20万元- 销售费用：50万元- 管理费用：30万元- 财务费用：10万元- 利润总额：销售收入 - 销售成本 - 税金及附加 - 销售费用 - 管理费用 - 财务费用 = 500 - 300 - 20 - 50 - 30 - 10 = 80万元- 净利润：利润总额 × (1 - 25%) = 80 × (1 - 0.25) = 60万元3. 现金流量表：- 经营活动现金流量：销售收入 - 销售成本 - 税金及附加 - 销售费用 - 管理费用 = 500 - 300 - 20 - 50 - 30 = 100万元- 投资活动现金流量：购买设备 - 设备折旧 = 150 - 50 = 100万元- 筹资活动现金流量：借款 - 还款 = 100 - 50 = 50万元- 期末现金及现金等价物：期初现金及现金等价物 + 经营活动现金流量 + 投资活动现金流量 + 筹资活动现金流量 = 0 + 100 + 100 + 50 = 250万元根据财务报表分析，甲公司2019年度财务状况良好，净利润为60万元，现金流量稳定，期末现金及现金等价物达到250万元。
Adwbrvn高明电大财务管理形成性考核册答案
案例分析和讨论
案例背景介绍 案例分析过程 案例讨论内容 案例总结与启示
案例总结和启示
案例背景介绍
案例总结
案例分析过程 案例启示
感谢观看
汇报人：
财务控制的程序和方法
确定控制目标：明确控制对象和范围，以及控制目标的具体内容 制定控制标准：根据企业实际情况和业务需求，制定合理的控制标准 实施控制活动：通过一系列具体的控制措施，确保控制目标的实现 监督与评价：对控制活动进行监督和评价，及时发现问题并采取相应措施 调整与改进：根据监督与评价结果，对控制程序和方法进行调整和改进，以提 高控制效果
评估财务风险： 运用定量和定性 分析方法，对财 务风险进行评估 和预测
风险应对策略： 根据财务风险的 大小和性质，制 定相应的应对策 略
风险监控与报告： 建立风险监控机 制，定期报告财 务风险情况，及 时采取措施应对 风险
财务风险的防范和控制
识别和评估财务 风险
制定风险管理策 略
实施风险控制措 施
力。
07
财务风险管理
财务风险的含义和类型
添加标题
财务风险的含义：财务风险是指企业在各项财务活动 中，由于各种难以预料或控制的因素影响，导致财务 状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。
添加标题
筹资风险：指企业在筹资过程中可能面临的风险，如 债务规模过大、利率波动等。
添加标题
资金回收风险：指企业在销售过程中可能面临的风险， 如客户违约、市场需求变化等。
• 财务管理的方法
• 计划管理：企业应制定财务管理计划，明确财务管理目标、任务和措施。 • 预算管理：企业应实施预算管理，通过预算编制、执行和监控，确保财务目标的实现。 • 定额管理：企业应建立定额管理制度，明确各项费用的定额标准和核算方法。 • 责任会计管理：企业应建立责任会计制度，明确各级责任人的职责和权限，加强财务管理的责任性和可控性。 • 财务管理信息化：企业应推进财务管理信息化建设，提高财务管理的效率和准确性。
电大 财务案例分析形成性考核册 答案
案例一：1、该公司采取何种组织形式？与传统的直线职能相比有何差异？该模式下股东大会的财务分层治理作用是如何体现的？答：该公司采取的是法人治理结构的组织形式。
与传统的直线职能结构相比，它的最高权力机构是股东大会，另外还设有董事会、监事会等机构；而传统的直线职能结构形式是从治理层直接到各职能部分，缺乏决策和监视的机制。
该模式下股东大会的财务分层治理作用通过以下方面加以体现：⑴出资者财务；⑵确定资产经营者的财务责任；⑶建立有效的财务激励机制和监视机制；⑷以出资者的身份行使所有者监视审计；⑸对重大事项进行终极决策。
经营者财务：⑴执行股东大会的决议；⑵决定公司的经营计划并拟定投资方案；⑶制定公司的利润分配方案和弥补亏损方案。
财务经理财务：⑴具体负责日常的财务预决算；⑵落实财务分析和财务报告2、该公司对中小股东权益采取了何种保护措施？为何要提出此题目？答：采取了以下保护措施：⑴制定了一系列的投资者服务计划；⑵认真作好公司的信息表露工作；⑶规范关联交易，避免同业竞争；⑷通过独立董事制度，加强对中小投资者的保护。
3、联系实际，谈谈团体公司如何才能与上市公司实现五分开（业务、机构、职员、资产、财务）答：应实现如下的分开：⑴在业务方面，不与上市公司存在同业竞争；⑵在机构方面，团体公司各机构与上市公司的机构完全分开；⑶团体公司与上市公司在人事方面完全分离，没有相互兼职的情况；⑷团体公司与上市公司各自拥有独立的财产；⑸团体公司与上市公司各自拥有独立的财务部分和财务核算体系。
案例二：1、从案例出发，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点。
（学习指导Page12）2、什么是同业竞争？你以为该公司是否存在同业竞争？为什么？同业竞争的存在对上市公司有何影响？答：所谓同业竞争，是指公司的股东、董事、监事及高管职员于公司同时经营相同或相近的行业，向社会提供同类产品或可以替换的产品。
该公司不存在同业竞争。
由于从案例提供的资料来看，贵州仙酒股份公司在改制设立时，就充分考试了同业竞争的情况。
电大金融专科【上市公司财务分析】形成性考核册答案(附题目)
电大【上市公司财务分析】形成性考核册答案电大【上市公司财务分析】形考作业一：一、名词解释1、实质高于形式的原则：指企业应当按照交易或事项的经济实质进行会计核算，而不应当仅仅按照它们的法律形式作为会计核算的依据2、或有负债P663、谨慎性原则P174、应收账款周转率P765、长期投资P416、递延税款P597、速动资产是指速动资产对流动负债的关系，既速动比率：速动资产／流动负债。
式中的速动资产指流动资产扣除变现能力较差的项目如存货后的部分。
8、产权比率二、判断题1、短期投资成本与市价孰低法体现了审慎原则。
（√）2、固定资产减值准备应按每类资产计提。
（×）3、在资产负债表中，“无形资产”项目应当按照减去无形资产减值准备后的净额反映。
（√）4、对坏帐不论采用直接转销法还是采用备抵法，均应在资产负债表上反映应收账款实际数额，不能以净值反映。
（×）5、如果股票的当前价格不仅反映了该股票历史价格的变动信息，而且反映了与该股票有关的所有公开信息，那么我们把这样的一个股市称之为强形态效率的股市。
（×）6、上市公司既是会计主体又是法律主体，而公司下属独立核算的分厂是会计主体但非法律主体。
（√）7、在我国上市公司的资产负债表上，出现了“短期投资跌价准备”、“长期投资减值准备”等项目。
这是权责发生制原则运用的结果。
（×）三、单项选择题1、企业的长期股权投资，根据不同情况，分别采用（A）核算。
A.成本法或权益法B.个别计价法或移动平均法C.使用年限法或工作量法D.一次摊销法或分次摊销法2、或有事项是指（C）A.过去的交易或事项B.未来的交易或事项C.过去的交易或事项形成的一种状况D.未来的交易或事项形成的一种状况3、下列提法中，正确的是（D）A.或有负债是企业将来要承担的负债B.或有负债将使经济利益流出企业C.或有负债均应在会计报表附注中披露D.或有负债结果在形成当时不能确知4、《会计法》规定，对单位会计工作和会计资料的真实性、完整性负责的是（C）A.单位会计人员B.单位审计人员C.单位负责人D.会计机构负责人员5、以一个固定的基数乘以一个逐期递减的折旧率计算各期固定资产应提折旧额的方法是（D）A.平均年限法B.工作量法C.双倍余额递减法D.年数总和法6、资产负债表中的负债是按照（B）顺序排列的。
电大财务管理形成性考核册答案解析
财务管理作业答案16-10作业11.甲公司平价发行5年期的公司债券,债券票面利率为8%,每半年付息一次,到期一次偿还本金,该债券有效年利率是多少答案：因为是平价发行,所以债券折现率等于票面利率8%,则该债券有效年利率＝1＋10%/2Λ2－1＝%2. 某公司拟于5年后一次还清所欠债务10万,假定银行利息率为10%,则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为多少5年10%的年金终值系数为 ,答案：F=AF/A,i,n100000=AF/A,10%,5=AA=所以,从现在起每年年末等额存入银行的为元3. 有一项年金前2年没有现金流入,后五年每年年末流入500万元,假设年利率是10%,该年金的现值是多少答案：年金的现值=500P/A10%,5P/F10%,2=500=4. 已知：A、B两种证券构成证券投资组合;A证券的预期收益率的标准差是,B证券的预期收益率的标准差是,A证券收益率与B证券收益率的协方差是,则 A证券收益率与B证券收益率,的相关系数答案：A证券与B证券的相关系数＝A证券与B证券的协方差/ A证券的标准差×B证券的标准差==5.构成投资组合的证券A和证券B,其标准差分别为12%和8%;在等比例投资的情况下,如果两种证券的相关系数为1,该组合的标准差为10%；如果两种证券的相关系数为-1,该组合的标准差为多少答案两种证券等比例投资意味着各自的投资比例均为50%投资组合的标准差＝12%×50%-8%×50%＝2%6. 假设资本资产定价模型成立,表中的数字是相互关联的;求出表中“”位置的数字请将结果填写在表格中,并列出计算过程;解析本题主要考查β系数的计算公式“某股票的β系数=该股票的收益率与市场组合收益率之间的相关系数×该股票收益率的标准差/市场组合的标准差”和资本资产定价模型Ri=Rf+βRm-Rf计算公式;利用这两个公式和已知的资料就可以方便地推算出其他数据;根据=×A股票的标准差/10%可知：A股票的标准差=×10%/=根据=B股票与市场组合的相关系数×15%/10%可知：B股票与市场组合的相关系数=×10%/15%=利用A股票和B股票给定的有关资料和资本资产定价模型可以推算出无风险收益率和市场收益率：根据22%=Rf+×Rm-Rf16%=Rf+×Rmm-Rf可知：22%-16%=×Rm-Rf即：R;-Rf=15%代人22%-Rf+×Rm-Rf得：Rf=%,Rm=%其他数据可以根据概念和定义得到;市场组合β系数为1,市场组合与自身的相关系数为1,无风险资产报酬率的标准差和β系数均为0,无风险资产报酬率与市场组合报酬率不相关,因此它们的相关系数为0;7. C公司在2016年1月1日发行5年期债券,面值1 000元,票面利率10%,于每年12月31日付息,到期一次还本; 假定2016年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%,该债券的发行价应定为多少答案：每年支付利息=100010%=100元发行价格=100/1+9%+100/1+9%^2+100/1+9%^3+100/1+9%^4+100/1+9%^5+1000/1+9%^5=元8. 某投资人准备投资于A公司的股票,该公司没有发放优先股,2016年的有关数据如下：每股净资产为10元,每股收益为1元,每股股利为元,现行该股票市价为15元,目前国库券利率为4%,证券市场平均收益率为9%,β系数为,该投资人是否应以当前的价格购入A股票答案：权益净利率＝1/10＝10%,留存收益比率＝1＝60%,可持续增长率＝10%×60%/1-10%×60%＝%,β＝×%/%＝,该股票投资的必要报酬率＝4%+×9%-4%＝%,该股票的价值＝×1+%/%%＝元;二、案例分析题是一家上市公司,主要经营汽车座椅的生产销售;近年来,随国内汽车市场行情大涨影响,公司股票预期未来5年高速增长,年增长率为12%.在此后转为正常增长,年增长率为6%,普通股投资的最低收益率为15%,最近支付股利2元.计算成该公司股票价值.答案：P=21+12%P/F,15%,1+ 21+12%^2P/F,15%,2 + 21+12%^3P/F,15%,3 + 21+12%^4P/F,15%,4 + 21+12%^5P/F,15%,5 + 21+12%^51+6%/15%-6%P/F,15%,5=元表格具体自己填写作业21.E公司拟投资建设一条生产线,行业基准折现率为10%,现有三个方案可供选择,相关的净现金流量数据如下表所示答案：1A方案投资回收期=2+50/450=年B方案投资回收期=2+350/450=年C方案投资回收期=1100/450=年2A方案净现值=-1100+550P/F,10%,1+500P/F,10%,2+450P/F,10%,3+400P/F,10%,4+350P/F,10%,5=-1100+550+500+450+400+350=万元B方案净现值=-1100+350P/F,10%,1+400P/F,10%,2+450P/F,10%,3+500P/F,10%,4+550P/F,10%,5=-1100+350+400+450+500+550=万元C方案净现值=-1100+450P/A,10%,5=-1100+=万元2. 某公司计划开发一条新产品线,该产品线的寿命期为5年,开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元,且需垫支流动资金20万元,采用直线法计提折旧且在项目终了可回收残值20万元;投产后,预计每年的销售收入可达80万元,每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元,随设备陈旧,该产品线将从第二年开始每年增加5万元的维修支出;该公司的平均资本成本为12％,适用的所得税税率为40％;要求：计算该产品线的预期现金流量答案：1初始现金流量:投资额: 120万元流出垫支流动资金20万元流出2经营期现金流量:每年折旧=120-20/5=20万元经营期现金净流量第一年=80-30-201-40%+20=38万元经营期现金净流量第二年=80-35-201-40%+20=35万元经营期现金净流量第三年=80-40-201-40%+20=32万元经营期现金净流量第四年=80-45-201-40%+20=29万元经营期现金净流量第五年=80-50-201-40%+20=26万元3终结现金流量:殖值20万元流入垫支流动资金20万元流入净现值=未来现金净流量现值-原始投资现值= —120-20+38P/F,10%,1+35P/F,10%,2+32P/F,10%,3+29P/F,10%, 4+26P/F,10%,5+40P/F,10%,5= -120-20+38+35+32+29+26+40=万元二、案例分析题1.答案：1初始现金流量:投资额: 90万元流出经营期现金流量:每年折旧=90/5=18万元每年经营期现金净流量第一年=350-321-25%+18=万元终结现金流量:殖值0万元流入垫支流动资金0万元流入2净现值=未来现金净流量现值-原始投资现值= —90+P/A,10%,5=万元3非折现投资回收期=90/=年折现投资回收期=1+=年2.某企业计划进行某项投资活动,拟有甲、乙两个方案,有关资料为：甲方案原始投资为150万元;其中,固定资产投资100万元,流动资金投资50万元,全部资金于建设起点一次投入,该项目经营期5年,到期残值收入10万元,预计投产后年营业收入90万元,付现成本60万元; 乙方案原始投资为150万元,其中,固定资产投资120万元,流动资产投资30万元,固定资产和流动资金投资于建设起点一次投入,经营期5年,固定资产到期残值收入20万元,该项目投产后,预计年营业收入100万元,年经营性付现成本60万元;该企业按直线法折旧,全部流动资金于终结点一次回收,所得税税率25%,该企业要求的最低投资报酬率为10%.要求：1计算甲、乙两个方案净现值1甲方案年折旧额=100-10÷5=18万元NCF0=-150万元NCF1-4=90-60-181-25%+18=27万元NCF5=27+10+50=87万元NPV=-150+27P/A,10%,4+87p/F,10%,5=-150+27+87= 万元乙方案年折旧额=120×1+2×8%-8÷5=万元无形资产摊销额=25÷5=5万元NCF0=-145万元NCF1=0NCF2=-65万元NCF3-6=×8%×1-25%++5+120×8%=万元NCF7=+65+8=万元NPV=-145-65×P/F,10%,2+×P/A,10%,4×P/F,10%,2+×P/F,10%,7=-145-65×+××+× =万元甲方案PI=150=2用净现值确定该企业应选择哪一投资方案;甲、乙方案均为可行方案,但甲方案的净现值小于乙方案,所以应选择乙方案投资;3. 某公司现有五个投资项目,公司能够提供的资金总额为250万元,有关资料如下：1项目初始投资额100万元,净现值50万元; 2项目初始投资额200万元,净现值110万元; 3项目初始投资额50万元,净现值20万元; 4项目初始投资额150万元,净现值80万元; 5项目初始投资额100万元,净现值70万元;要求：1计算现值指数2.选择公司最有利的投资组合;答案计算各方案的现值指数A现值指数=50+100/100 =B现值指数=110+200/200=C现值指数=50+20/50=D现值指数=80+150/150=E现值指数=70+100/100=按净现值指数将投资项目进行排序：因此,公司最有利的投资组合为ED;作业31.某公司发行五年期的公司债券,债券面值为1000元,票面利率为8%,利息每年支付一次,试确定三种情况下的债券发行价格;1债券发行时市场利率为15%, 2债券发行时市场利率为12%, 3债券发行时市场利率为8%; 答案；利息=1000×8% =80元1债券发行时市场利率为15%,发行价格=票据面值的现值+每年利息的现值=80P/A,15%,5+1000 P/s,15%,5=80+1000=元3债券发行时市场利率为12%;发行价格=票据面值的现值+每年利息的现值=80P/A,12%,5+1000 P/s,12%,5=80+1000=元3如果市场利率为8%,计算债券的价值;答: 债券的价值=80P/A,8%,5+1000 P/s,8%,5=80+1000=1000元2.某企业2015年实现销售额1000万元,销售净利率10%,并按净利润的60%发放股利, 2015年底资产负载表如下,若该公司计划在2016年把销售额提高20%,假定该公司固定资产利用能力没有饱和,销售净利率、股利发放率保持2015年水平,要求用销售百分比法预测公司2016年外部融资需要量; 答案；1敏感资产百分比=600/1000= 敏感负债百分比=100/1000=22016内部留存=10001+20%10%1-60%=48万元32016金额=100020%-48=52万元3. F公司采用配股的方式进行融资;2015年3月25日为配股除权登记日,以公司2014年12月31日总股本5亿股为基数,拟每5股配1股;配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的10元/股的80%,即配股价格为8元,若所有股东均参与了配股则.要求计算;1..配股后的价格；2.每份配股权的价值‘1..配股后的价格配股的除权价格=10×5+1×8/5+1=元/股；2.每份配股权的价值=配股后股票价格-配股价格/购买一股新股所需的认股权数=/5=元；如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格,这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加,一般称之为“填权”；反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富,一般称之为“贴权”;4.某企业拟增加发行普通股1000万股,发行价为6元/股,筹资费率为4%,企业刚刚支付的普通股股利为元/股,预计以后每年股利将以5%的速度增长,计算企业普通股的资本成本答案：普通股的资本成本可以按照股利增长模型计算,但需凋整发行新股时发生的筹资费用对资本成本的影响;其计算公式如下：普通股资本成本＝×1＋5%/6×1－4%×100%＋5%＝%5.某公司发行5年期债券,债券面值为2000万元,票面利率为12%,每年付息一次,到期还本,债券发行价2500万元,筹资费为发行价的4%,企业所得税税率为25%;要求：按一般模式计算其资本成本;答案：债券资本成本=200012%1-25%／25001-4%=%6. 某公司准备筹资2500万元,拟采取以下几种筹资方式：1按照面值发行债券1000万元,利率10%,筹资费率2%;2发行优先股500万,年股利率3%,筹资费率4%.3发行普通股1000万,筹资费率4%,预计第一年股利率10%,以后每年递增4%,公司的企业所得税率为25%;请分别计算三种方法的个别资金成本,并计算筹资的加权资金成本;发行债券资金成本＝10%1-25%/1-2%100%＝% 权重＝1000/2500100%=40%发行优先股资金成本＝3%/1-4%100%＝% 权重＝500/2500100%=20%发行普通股资金成本＝10%/1-4%100%+4%=% 权重＝1000/2500100%=40%加权资金成本＝%40%+%20%+%40%＝%二、案例分析已知某企业目前资本结构如下：长期负债1000万年利率8%,普通股权益资本4500万发行普通股4500万股,每股面值1元,留存收益2000万;现准备追加筹资2500万元,所得税率为25%;有两种筹资方案可供选择：A方案全部发行普通股;增发1000万股,每股市值元；B方案按面值发行债券,票面利率为10%的公司债券2500万元;要求：1.计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案;解：追加筹资利息=10008%=80万1计算每股收益无差别点EBITEBIT-801-25%/4500+1000= EBIT-80-2501-25%/ 4500解出无差别点EBIT＝1455万元2. 无差别点的A方案财务杠杆系数=1455/1455-80=3. 企业追加筹资后,息税前利润预计为1200万元确定企业的筹资方案;由于追加筹资后预计息税前利润1200万元〈1455万元,所以,采用普通股筹资比较有利;4. 企业追加筹资后,息税前利润预计为1700万元确定企业的筹资方案;由于追加筹资后预计息税前利润1700万元>1455万元,所以,采用负债筹资比较有利;。
电大财务案例研究形成性考核册答案
一、单项案例分析题1. 阐述法人治理结构的功能与要点。
(1)法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。
(2)股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。
(3)股东会议的组成及功能。
股东会议是由公司股东组成的机构。
在股份公司，股东是指持有公司股票的投资者，在有限公司，股东是指认购公司股份的投资者。
股东可以是自然人，也可以是法人。
股东依法凭据所持有的股份行使其权利，享受法定的经济利益。
这些权利和经济利益包括①取得股权收益的收益权；对公司资本的拥有权；在审议董事会的建议和财务报告时的投票权；④对董事的选举权和在董事玩忽职守、未能尽到受托责任时的起诉权。
股东也要依法承担与其所持有的股份相适应的义务和责任。
一般情况下，股东对公司只有间接管理权。
这种间接管理机是通过股东会议实现的。
股东会议是公司的权力机构。
董事会的组成和公司的重大决策等必须得到股东会议的认可和批准方为有效。
所以，股东大会是股东表达其意志、利益和要求的主要场所和工具。
从理论上讲，公司的权力机构是股东会议，它决定公司的重大事项，但就一个拥有众多股东的公司来说，不可能让所有的股东定期聚会来对公司的业务活动进行领导和管理。
因此，股东们需要推选出能够代表自己利益的、有能力的、值得信赖的少数代表，组成一个小型的机构替股东代理和管理公司，这就是董事会。
董事长是公司的法定代表人。
（4）董事会及其功能。
董事会是公司的决策机关，对股东大会负责，依法对公司进行经营管理。
董事会对外代表公司进行业务活动，对内管理公司的生产和经营。
也就是说公司的所有内外事务和业务都在董事会的领导下进行。
（5）经理及其功能。
经理是公司事务和业务的执行机构，它由包括总经理、副总经理、财务负责人等在内的高级管理人员组成，负责处理公司的日常经营事务。
这些高级管理人员受聘于董事会，在董事会授权范围内拥有公司事务的管理权，负责处理公司的日常经营事务。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
1、该公司采取何种组织形式？与传统的直线职能相比有何差异？该模式下股东大会的财务分层治理作用是如何体现的？答：该公司采取的是法人治理结构的组织形式。
与传统的直线职能结构相比，它的最高权力机构是股东大会，另外还设有董事会、监事会等机构；而传统的直线职能结构形式是从治理层直接到各职能部分，缺乏决策和监视的机制。
该模式下股东大会的财务分层治理作用通过以下方面加以体现：⑴岀资者财务；⑵确定资产经营者的财务责任；⑶建立有效的财务激励机制和监视机制；⑷以岀资者的身份行使所有者监视审计；⑸对重大事项进行终极决策。
经营者财务：⑴执行股东大会的决议；⑵决定公司的经营计划并拟定投资方案；⑶制定公司的利润分配方案和弥补亏损方案。
财务经理财务：⑴具体负责日常的财务预决算；⑵落实财务分析和财务报告2、该公司对中小股东权益采取了何种保护措施？为何要提岀此题目？答：采取了以下保护措施：⑴制定了一系列的投资者服务计划；⑵认真作好公司的信息表露工作；⑶规范关联交易，避免同业竞争；⑷通过独立董事制度，加强对中小投资者的保护。
3、联系实际，谈谈团体公司如何才能与上市公司实现五分开（业务、机构、职员、资产、财务）答：应实现如下的分开：⑴在业务方面，不与上市公司存在同业竞争；⑵在机构方面，团体公司各机构与上市公司的机构完全分开；⑶团体公司与上市公司在人事方面完全分离，没有相互兼职的情况；⑷团体公司与上市公司各自拥有独立的财产；⑸团体公司与上市公司各自拥有独立的财务部分和财务核算体系。
案例二：1、从案例岀发，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点。
（学习指导Page12）2、什么是同业竞争？你以为该公司是否存在同业竞争？为什么？同业竞争的存在对上市公司有何影响？答:所谓同业竞争，是指公司的股东、董事、监事及高管职员于公司同时经营相同或相近的行业，向社会提供同类产品或可以替换的产品＜该公司不存在同业竞争。
由于从案例提供的资料来看，贵州仙酒股份公司在改制设立时，就充分考试了同业竞争的情况。
因此团体公司将所有的生产经营系统全部投进股份公司，而且其它关联营企业只能从事差别化的产品生产，此外，所有的关联企业作岀了不竞争的承诺。
同业竞争对上市公司的危害很大，由于公司的控股股东可以利用控股的权力，作出不利于上市公司的决定，使中小股东的利益受损。
案例三：1、长江三峡工程开发总公司为什么要发行企业债券？与股票筹资比较，发行债券对公司的利弊何在？答：该企业发行企业债券，是为2001年度三峡工程建设筹集资金。
与股票筹资比较，发行债券对公司的利弊：有利之处：债券的发行用度较低；可以锁定本钱；可以进步股东的收益；债券利息可以税前列支，冲减税基。
不利之处：需定期支付利息，增加公司的财务用度和风险；会影响公司的再筹资能力。
2、你以为该公司的偿债能力如何？是否存在风险？答；该公司的财务状况良好，发电收进可以提供稳定的收进，同时该公司发行的债券由三峡工程建设基金提供不可撤销的全额担保，因此购买该债券不存在风险。
案例四：1、该公司2001年12月刚实际配股计划后又预备实施可转换债券的发行，你以为该公司是否适合采取发行可转换债券？答：上市公司的融资渠道有：配股、增发新股、发行可转换债券等融资手段。
该公司于2001年实际配股后，预备实施可转换债券的发行, 我们以为是合适的。
由于该公司经审计后的200年的财务报告及当年的现金分红，表明该公司符合国家规定的发行可转换债券的要件，同时刚配股完毕，有充足的现金流，足以支付以后一个年度的债券利息，因此该公司适合发行可转换债券。
2、该公司发行可转换债券的目的是什么？该公司规定在特定的条件下可修正转股价格，其目的是什么？修正转股价格对投资者和发行人将会产生何种后果？答：⑴该公司发行可转换债券的目的是取得融资。
⑵该公司规定在特定的条件下可修正转股价格，其目的是为了使约定的转换价格低于当时市场价格之下，使持有债券的投资者通过转换而的利可图。
⑶向下调整对原有股东来说，会由于新股东过低的转换价格而蒙受利益损失,因此调整转换价格应由股东大会批准，否则对原股东产生不利影响。
1、试述企业进行固定资产投资可行性研究时要考虑的因素？答：根据国家经济发展战略和行业地区发展规划的要求，在作好产品（服务）市场需求猜测及厂址选择、工艺技术选择等工程技术研究的基础之上，计算项目投进的用度和产岀的数目，通过多方案比较，对拟建项目的经济可行性和公道性进行分析论证，作岀全面的经济评价具体的程序为：⑴测算项目的现金流量；⑵确定适当的折现率；⑶计算有关评价指标；⑷进行项目的敏感性分析；⑸根据以上分析做岀项目可行与否的选择。
2、说明在固定资产投资可行性评价中非折现法只能作为参考指标的原因？（学习指导Page40）案例六：1、你以为一个公司应该在哪些方面实施内部控制？为什么？答：一个公司至少应当在以下方面实施内部控制：货币资金、筹资、采购与付款、实物资产、本钱用度、销售与付款、工程与项目、对外投资、担保等经济业务的控制。
内部控制是一个企业的生命线，内部控制的成败，关系到一个企业的生存或失败。
企业由于没有重视内控而遭失败的例子比比皆是，例如中航油，就是没有执行已有的内控制度而导致巨额亏损而破产。
2、上海胜华制药有限公司是怎样进行内部财务控制的？试对其做法加以评价？答：该公司在以下几个方面进行内部财务控制：⑴预算监控治理；⑵责任授权治理；⑶职责分离治理；⑷信息记录治理；⑸总部审计治理。
这几方面的控制比较全面，可以对一个公司内部的财务加以严密的控制，执行的好，可以将公司的财务治理风险降至最低。
3、除了该公司的这些做法外，你以为在实施内部财务控制方面还需要做哪些方面的工作？答：⑴除了该公司上述的做法外，还要加强法律方面的教育，让公司上下都有法律意识，这样在执行内部财务控制的时候才会认真细致，不会把上面的各种控制制度当做摆设。
⑵该公司上述的各种做法只是制度的一个方面。
该公司还应不断地在工作中对上述的内控制度加以完善和进步。
案例七：1、谈谈公司实行全面预算治理的意义。
答：所谓全面预算治理，是要分析企业所处的市场环境，结合企业的销售、本钱、用度、及资本状况、治理水同等战略能力来确定目标利润，然后以此为基础具体编制企业的销售预算，并根据企业的财力状况编制资本等分预算。
这种预算治理体系可以使企业随时看清楚该企业当时的境况，随时发现题目并加以修正。
在实践中我们留意到，凡是全面预算治理做得好的企业，它的发展就好，例如广州地区的广州本田，以汽车市场为导向，以销定产，其所需的生产资金一直控制在最低的程度；人力本钱、材料本钱，根据生产能力和市场行情，控制在最低。
因此广州本田汽车的售价在同类汽车中是最有竞争力的。
2、试对新华团体的全面预算治理加以评价。
答：该公司的全面预算治理十分全面，它根据该企业的实际情况制定岀的全面预算治理，贴近企业的生产实际，可操纵性强，是一个不可多得的财务案例。
受到上述案例的启发，我们可以根据各企业的实际情况，制定岀适应各企业情况的预算治理。
3、分析预算考评应遵循的原则。
新华团体在遵循预算考评原则方面的情况如何？（⑴预算考评：学习指导Page51）答：⑵该团体在遵循预算考评原则方面做的很到位，团体公司本部、下属各独立核算单位在年底都完成了预算，由公司总经理办公室根据考评委员会提岀的意见进行赏罚，使整个预算治理工作有始有终。
1、东亚石化团体财务公司为什么要实行内部集中结算？为什么说集权体制是我国财务治理的首选模式？答：⑴多年来，由于受多种因素的影响，企业之间的结算环节拖欠严重，省市石油公司欠炼化企业、炼化公司欠管道公司、管道公司欠油田企业形成债务链，应收账款居高不下，最高时曾达400多亿元。
在这种背景下，东亚公司以为有必要成立财务公司，实行内部集中结，进行资金的同一调度，才能解决上述的题目。
因此成立了财务公司，实行内部集中结算，加快了资金的活动。
⑵由于我国各种类型的企业治理水平还处于比较低的水平；公平的市场环境还未建立；企业之间、企业内部法律意识淡薄，使得资金的相互拖欠日益严重，而集权体制的财务治理模式能较好的解决这一题目，所以集权体制很自然的就成为我国财务治理的首选模式。
2.东亚石化是怎样实施内部结算业务的？试对这种做法加以评价？答：东亚石化是这样进行内部结算业务的：⑴四个同一：同一结算软件；同一凭证格式；同一票据传递；同一结算报表。
⑵三项协议：内部转账协议；结算周转贷款协议；汇票贴现、转贴现协议。
⑶二级财务控制：财务公司职能分布及岗位责任；结算区域与开户的划分；二级财务控制与治理机制。
这种内部结算方式，体现了团体公司与下属各单位权利、义务、和责任的同一；体现了体现了票据流、资金流、和信息流的有序同一；使岀资者的财务分层控制真正到位；有利于建立良好的银企业关系；展现了未来资金结算和集中控制的方向。
案例九：1、影响目标利润规划的因素有哪些？这些因素是如何影响目标利润规划的？（学习指导Page76）2、你以为目标利润治理应包括哪几个环节？为什么？答：主要包括以下三个环节：⑴制定目标利润规划；⑵对规划进行全过程控制；⑶结果考评。
制定目标利润，就明确了工作任务，如资本保值增值目标，市场竞争环境。
对规划进行全过程控制，就明确了操纵要领，如单位变动本钱的控制、固定本钱的控制。
结果考评，是对全年计划执行情况及工作业绩进行考察和审核，并按其优劣给予赏罚的治理活动，是目标利润治理的最后环节，没有这个环节，前面的环节就只是一句空话。
所以，这三个环节就构成了一个有机的整体。
3、凌波石化采用的测算目标利润的方法有哪些？是否恰当？请说出你的理由。
答：凌波石化采用的测算目标利润的方法有：资本报酬率、资产收益率。
这两种方法直接决定了目标利润的高低，并且这两种指标可以细化分解成多种指标，具有可操纵性。
案例十：1、联系实际谈谈对国有企业实行业绩评价的重要性。
答；长期以来，国企以效益低下，吃大锅饭而著名。
对国企改革的一个重要环节就是要打破吃大锅饭的机制，换之以业绩考核。
为此，国务院国资委制定了一系列的业绩指标考核国企，从根本上铲除了吃大锅饭的机制，使国企焕发岀新的活力。
2、选择净资产收益率作为评价的核心指标并放在首位是岀于何种原因？试对这种评价进行优劣分析。
答：⑴选择净资产收益率作为评价的核心指标并放在首位是出于何种原因，请同学们参照学习指导Page82回答。
⑵将净资产收益率作为评价的核心指标，优点是考核指标的设计简单可行，实现了定量分析与主观判定相结合；缺点是各被考核的企业为了完成该指标，可以置其他指标于不顾，如进步资产负债率和降低应收账款周转率来实现净资产收益率。
案例^一：1、联系社会的实际，谈谈制定科学的股利分配的重要性。
答：目前不少上市公司为了取悦股民，在股利分配方案的制定方面，不惜采取杀鸡取卵的方法。