国际货币体系论文

二．当前国际货币体系的特点及其缺陷

由于布雷顿森林体系解体后，各国相继实施了自由化的经济政策和浮动汇率，直接加速了资本的跨境流动并推动了金融全球化的进程。金融资本在高速的流动中迅速增值与膨胀，并部分表现出与现实的脱离。而美国则凭借美元在货币金字塔中的顶端位置，成为“惟一完全可以根据国内目标(就业、外贸出口)而不论美元汇率的浮动情况如何来推行某种国内政策的国家”，因此，与美元为中心的国际货币体系相联系的国际收支不平衡，也一直伴随着世界经济的发展。资本的全球化与地区经济发展的差异，也使得全球区域经济协调与合作取得了突飞猛进的发展。从而使得金融全球化、金融资本与现实的脱离、汇率不稳定、美元为中心与国际收支不平衡、区域货币合作成为这一时期国际货币体系的显著特征。

当前国际货币体系存在的问题包括：1.汇率制度存在严重的不均衡和不稳定性。2.特里芬难题尚未得到根本解决。3.国际金融组织缺乏独立性和权威性。

4.缺乏有效的协商机制。同时当前的国际货币体系还存在着重大的缺陷。首先美元现状问题，对于储备货币发行国而言，国内货币政策目标与各国对储备货币的要求经常产生矛盾。货币当局既可能因抑制本国通胀的需要而无法充分满足全球经济不断增长的需求，也可能因过分刺激国内需求而导致全球流动性泛滥。随着美元地位的加强乃至在国际货币体系中形成垄断地位，美元的发行就必须能够跟上世界经济和金融发展的步伐，这要求美国的贸易逆差不断扩大，美国的金融体系围绕国内负债展开一系列金融创新。可是，这里存在一个问题———特立芬两难，即国际上对美元需求的增加与美元的信用基础之间的矛盾，美国的居民、企业和政府是否拥有足够的偿付能力。作为世界货币，需要美元币值稳定，需要美国增强政策约束，不能采取过度扩张性的货币政策，但是美元作为一国的主权货币，别国很难干涉，一旦遇到经济问题，美联储就有内在扩张的冲动，别国只能承担美元贬值的损失和风险。美国的货币政策和美元国际地位相悖，是国际货币体系稳定面临的大挑战。其次是美国的应对，美国总统奥巴马24日在白宫举行上任以来第二次黄金时段电视记者会，表明反对新设全球货币取代美元。他说：“我们已经有IMF，我们已经有世界银行，我们已经有WTO，根本不再需要一个新的国际多边金融机制。”美国联邦准备理事会主席伯南克和财政部长盖纳也不约而同表示反对。伯南克说：“我相信美元的价值会变化,美元会保持强劲。美元保持强劲一是因为美国经济强劲,二是美联储会确保在这个国家保持价格稳定。”但是，可以想象，如果国际货币体系在未来依然过度依靠美元，那么，全球经济失衡问题只能依靠周期性的危机予以缓解，而危机之后依然将出现美国贸易逆差和其他国家贸易顺差不断扩大的格局，因此必须改革国际货币体系。三．国际货币体系改革建议

1.建立主要储备货币稳定的汇率体系。首先,在美元、欧元、日元等国际主要货币的层面,建立各方都能接受的货币汇率稳定协调机制,通过政策调节及充分的协商,保持三者间汇率水平的相对稳定,各国有义务在汇率达到目标边界时采取必

要的措施干预,以维护汇率机制的灵活性和稳定国际金融市场的信心。其次,在其他相对弱势货币之间,允许其根据自身情况,在钉住、可调节和浮动之间作出恰当的选择。同时,相关国际组织应建立汇率制度和汇率水平的监测机制,对成员中实际汇率水平高估或低估现象及时提供调整意见,以保证新的货币汇率机制的正常运行。应付国际货币危机的。在国际货币体系的构筑方面既应强调大国的责任,又应给予发展中国家充分的自主权。

2.积极推进区域货币一体化进程。建立“超主权国际储备货币”被认为是解决“特里芬难题”最理想的路径。但由于不存在超国家强力做后盾、没有任何实际价值相对和独立的财政担保,“超主权国际储备货币”仅凭其信用很难充当国际储备货币的所有功能。况且建立“超主权国际储备货币”要打破目前既得利益,必然会阻力重重。而且,从货币竞争理论来看,未来国际货币体系最有可能的发展方向是多元储备货币并存的体系,并在各自区域形成势力范围。所以,加强亚洲货币一体化的研究, 探讨区域性经济货币合作的有效途径,以抵御外部危机对该区域经济的冲击和维护国际货币秩序稳定。对于中国来说应该积极为人民币成为国际储备货币之一准备制度条件。

3.进一步改革IMF体制功能。改革IMF的作用和职能IMF作为现行货币体系重要的载体,理应发挥更重要的作用,但现行国际货币体系的演变,使IMF的职能被弱化和异化。因此有必要对IMF进行广泛的改革:一是改革不合理的份额制,更多地考虑根据一国国际收支状态而不是经济规模来调整份额,降低美国对IMF 绝对控制。二是增加IMF的基金份额,扩大其资金实力,以便在某国家或地区爆发危机时,增强IMF可动用资金的规模。三是扩大IMF提供援助的范围,增强其应付国际货币危机的职能。

4.加强国际货币金融的合作和协调。新的国际金融秩序在很大程度上是用于协调各方关系的。从国别上看,首先是发达国家与发展中国家的关系,要在支持发达国家经济增长的同时,更多地考虑如何保护和支持发展中国家和地区;其次是发达国家之间的协调;三是加强地区间的国际金融合作和协调。另外,从加强合作的领域看,则包括国际金融经营环境、国际金融内部控制、国际金融市场约束以及国际金融监管等方面的合作和协调。

四．国际货币体系发展的展望

国际货币体系是伴随着世界经济的发展而不断发展的，国际经济发展的不同时段要求不同的国际货币体系与之适应。展望２１世纪国际金融体系的改革前景，货币区域一体化、汇率市场化、国际储备多元化无疑是国际货币体系发展的方向。在推进国际货币金融体系变革的过程中，我们要力争制定切实可行的公平的国际准则和措施，拓展现有的国际货币金融组织的功能，加强国际间的协调和合作，使得国际货币金融组织在区域货币一体化的进程中发挥更大的作用，促进国际间货币金融体制的进一步融合。

回顾人类货币体系的百年演变史，是货币本质渐渐凸现和信用秩序逐次扩展的进程，货币体系仅仅是人类能够从中能够获益的自发合作秩序，人类总是在永

不停歇地寻找更适应和促进人类文明前行的新秩序。经济全球化的今天，不断变化的国际货币金融体系正在以独特的方式来适应未来经济的发展，促进人类文明的进步，我们无法清析地阐释未来的货币体系将以什么方式来满足人类的需要，也许这就是未来货币体系的隐喻吧！

二、现行国际货币体系的缺陷

（一）“特里芬难题”的存在

“特里芬难题”是指在布雷顿森林体系中,美元作为国际储备货币,美国就要提供足够的美元,以满足国际间清偿的需要;同时,还要保证美元按

官价兑换黄金,以维持各国对美元的信心。但是这两方面是矛盾的,美元发行过多就会有不能兑换黄金的风险,从而引发信心问题,而美元供给过少又会发生国际清偿力的不足,美元因此而处于两难的境地。于是美国通过贸易逆差输出美元,当贸易逆差积累到一定程度时美元开始贬值,贬值以后的一段时间里国际收支走向平衡,再次通过贸易逆差输出美元,循环往复。牙买加体系实现了国际储备资产的多元化,美元不再是惟一的国际储备货币,这有利于缓解“特里芬难题”。但由于美元霸权的存在,国际储备体系仍然面临着“特里芬难题”,而只要“特里芬难题”还没有完全解决,现行的国际货币体系就存在引发金融危机的风险。如今我们所面临的全球金融失衡,也不过是“特里芬难题”的再现而已。

（二）美元霸权的存在

美元霸权使得其余国家缺乏平等的参与权和决策权。布雷顿森林体系奠定了美元的霸权地位,美元是唯一的世界货币,把持着全球的金融命脉。在布雷顿森林体系崩溃之后,国际货币体系进入了牙买加体系阶段,而美元霸权成为了布雷顿森林体系最重要的遗产。美国通过美元霸权地位控制着有利于美国经济发展的国际金融规则,使得现行国际货币体系中缺乏平等

的参与权与决策权,现有的制度也是建立在少数发达国家利益基础之上的

安排。美国利用货币特权向其他国家征收铸币税的同时,又借助金融创新将风险扩散到全球,使全球为美国金融危机埋单,其他国家只能被动接受。（三）IMF 存在的问题

IMF作为现行国际货币体系的重要载体之一,并未发挥出其应有的作用。主要表现在:

（1）缺乏独立性和权威性,被美国等少数发达国家操纵,其宗旨和金融救助的规则反映的是发达国家尤其是美国的意志,成为美国的经济工具,而不能体现发展中国家的利益,从而制约了国际金融机构作用的发挥;（2）对金融