03注会财管-第三章 下载版

第三章价值评估基础

一、单项选择题

1.下列关于基准利率的说法中，错误的是（）。

A.基准利率是利率市场化机制形成的核心

B.基准利率只能反映实际市场供求状况

C.基准利率在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位

D.基准利率是利率市场化的重要前提之一

2.下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。

A.不同到期期限的债券完全不可相互替代

B.长期即期利率是短期预期利率的无偏估计

C.即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定

D.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价

3.债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿是（）。

A.通货膨胀溢价

B.违约风险溢价

C.流动性风险溢价

D.期限风险溢价

4.某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年年末的本利和为（）元。

A.66910

B.88115

C.89540

D.155290

5.下列有关报价利率和有效年利率之间关系的说法中，不正确的是（）。

A.若每年计算一次复利，有效年利率等于报价利率

B.如果按照短于一年的计息期计算复利，有效年利率高于报价利率

C.有效年利率=报价利率/一年计息的次数

D.有效年利率=（1+报价利率/一年计息的次数）一年计息的次数-1

6.某公司拟于5年后一次还清所欠债务10000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年期10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（）元。

A.1637.97

B.2637.97

C.37908

D.61051

7.根据货币时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（）

A.递延年金现值系数

B.后付年金现值系数

C.预付年金现值系数

D.永续年金现值系数

8.王某购买了一台固定资产，约定需要从现在开始每年年末偿还1万元，需要偿还n年，利率为i，则这台固定资产的现值是[1-（1+i）-n]/i万元，如果改为每年年初偿还，偿还期数不变，则这台固定资产的现值是（）万元。

A.[1-（1+i）-n-1]/i-1

B.[1-（1+i）-n-1]/i+1

C.[1-（1+i）-n+1]/i-1

D.[1-（1+i）-n+1]/i+1

9.现有甲、乙两个投资项目，已知甲、乙投资项目报酬率的期望值都是25%，标准差分别是30%和42%，则下列判断正确的是（）。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度

B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度

C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度

D.无法确定

10.下列关于相关系数的说法中正确的是（）。

A.相关系数越趋近于+1，风险分散效应越强

B.两项资产组合相关程度越高，风险分散效应越弱

C.相关系数等于0时，不能分散任何风险

D.只要两种证券之间的相关系数小于1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数

11.甲投资者预计投资A、B两个证券，A证券的期望报酬率是10%，B证券的期望报酬率是12%，两个证券之间的相关系数为-0.5，下列相关表述中，正确的是（）。

A.证券组合报酬率最低点是全部投资于A证券

B.证券组合标准差最低点是全部投资于A证券

C.该证券组合不存在无效集

D.该证券组合机会集是一条直线

12.甲公司拟投资a、b两种证券，两种证券期望报酬率的相关系数为0.2，投资组合期望报酬率与标准差的关系如下图所示：

甲公司投资组合的无效组合是（）。

A.AB曲线

B.ABE曲线

C.BE曲线

D.A、E点

13.证券市场组合的期望报酬率是15%，甲投资人自有资金150万元，其中90万元进行证券投资，剩余的60万元按照无风险报酬率6%存入银行，甲投资人的期望报酬率是（）。

A.10.2%

B.10.5%

C.11.4%

D.12.2%

14.下列各项因素引起的风险属于非系统风险的是（）。

A.失去重要的销售合同

B.经济衰退

C.通货膨胀

D.战争

15.下列关于相关系数的说法，不正确的是（）。

A.当相关系数=1时，表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同

B.当相关系数=-0.5时，表示两种资产收益率呈同方向变化，组合抵消的风险较少

C.当相关系数=0时，表示缺乏相关性，每种证券的报酬率相对于另外的证券的报酬率独立变动

D.只要两种证券之间的相关系数小于1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数

16.下列关于资本市场线的理解，不正确的是（）。

A.资本市场线是存在无风险投资机会时的有效集

B.偏好风险的人会借入资金，增加购买风险资产的资本，以使期望报酬率增加

C.总标准差=Q×风险组合的标准差

D.投资者个人对风险的态度不仅影响借入和贷出的资金量，也影响最佳风险资产组合

17.构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为18%和30%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，则该组合的标准差为（）。

A.24%

B.20%

C.19%

D.15%

18.关于贝塔值和标准差的表述中，正确的是（）。

A.贝塔值测度系统风险，而标准差测度非系统风险

B.贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险

C.贝塔值测度经营风险，而标准差测度财务风险

D.贝塔值只反映市场风险，而标准差只反映特有风险

19.已知某种证券报酬率的标准差为0.6，当前市场组合报酬率的标准差为1.5，两者之间相关系数为0.5，则两者之间的贝塔系数是（）。

A.0.2

B.0.45

C.1.25

D.1.8

20.下列关于证券市场线的表述不正确的是（）。

A.投资者对风险的厌恶越强，证券市场线的斜率越大

B.证券市场线的斜率表示了系统风险的程度

C.证券市场线的截距表示无风险利率

D.预计通货膨胀提高时，证券市场线向上平移

二、多项选择题