项目融资框架结构
第一章项目融资概述
八、东道国政府
作用：提供政策性支持、贷款担保、创 造良好的投资环境，如提供项目经营许可协 议或充当产品最大的买主。
w九、其他参与者
保险机构、法律、税务、金融顾问、信用评 估机构等。
众多当事人以合同形式联系在同一项目 中，总体目标是一致的，需协调冲突使 各自发挥独特的作用，才能使项目成功 率最大。如承建商通过承包合同保证项 目完工，供应商以固定价格提供原料， 保证成本核算不超支。
案例：香港不用钱做建设
香港的地铁、隧道以致新机场，由私营公司向外融资。 透过财务策略来兴建、营运公共交通系统，是香港首创 的基本建设模式。
香港充分利用政府的公信力----相信政府不会垮台，是风 险和债务的最后承担者，也就是“政府的神话”，来做 基础建设。
香港政府首先立法成立地铁公司、新机场管理局等，将 这些公司变成独立法人，可以用私人企业的方式聘用优 秀人才来经营公司，而后贷款，香港政府发出“安慰 函”，不是担保书，表示重视，但不承担债务的风险。
案例：香港不用钱做建设
以兴建地铁为例，政府只占工程费用1/3。 政府发行两种贷款，一种是银团贷款，工程分 成一小段一小段，以让香港所有主要银行都只 负担可承受的风险。
其次是要求所有承包工程的国际发展商， 所有设备必须拿到当地国家的出口信贷，建设 费用则透过这些承包商向其国内银行集资，通 过这种“带资建设”模式，将外部资金带进来。
四、产品购买者（使用者）：因为项目产品很少在市
场公开出售，因此在项目谈判阶段一般要确定产品和服务的承购 商并签订协议，以减少市场风险。购买者可以是发起人，第三方 或政府机构。另外，一般签订的均为长期合同来保证项目稳定性。
五、工程承包公司：技术水平和声誉是取得贷款重要因
素，影响到贷款人对建设期的风险判断。
项目融资特点
项目融资的特点（1）项目导向主要是依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于项目的投资者或发起人的资信来安排融资是项目融资的第一个特点。
项目融资，顾名思义，就是以项目为主体安排的融资，贷款者在项目融资中的注意力主要放在项目的贷款期间能够产生多少现金流量用于贷款，贷款的数量、融资成本的高低以及融资结构的设计都是与项目的预期现金流量和资产价值直接联系在一起的。
由于项目导向，有些对于投资者很难借到的资金则可以利用项目来安排，有些投资者很难得到的担保条件则可以通过组织项目融资来实现。
进一步，由于项目导向，项目融资的贷款期限可以根据项目的具体需要和项目的经济生命周期合理安排设计，可以做到比一般商业贷款期限长，近几年的实例表明，有的项目贷款期限可以长达20年之久。
融资主体的排他性决定了债权人关注的是项目未来现金流量中可用于还款的有多少，其融资额度、成本结构等都与项目未来现金流量和资产价值密切相关。
（2）有限追索有限追索是项目融资的第二个特点。
追索是指在借款人未按期偿还债务时贷款人要求以抵押资产以外的其他资产偿还债务的权力。
在某种意义上，贷款人对项目借款人的追索形式和程度是区分融资是属于项目融资还是属于传统形式融资的重要标志。
对于后者，贷款人为项目借款人提供的是完全追索形式的贷款，即贷款人主要依赖的是自身的资信情况，而不是项目本身；而前者，作为有限追索的项目融资，贷款人可以在贷款的某个特定阶段（例如项目的建设期和试生产期）对项目借款人实行追索，或者在一个规定的范围内（这种范围包括金额和形式的限制）对项目借款人实行追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到项目借款人除该项目资产、现金流量以及所承担的义务之外的任何形式的财产。
有限追索的极端是“无追索”，即融资百分之百地依赖于项目的经济强度，在融资的任何阶段，贷款人均不能追索到项目借款人除项目之外的资产。
然而，在实际工作中是很难获得这样的融资结构的。
（3）风险分担为了实现项目融资的有限追索，对于与项目有关的各种风险要素，需要以某种形式在项目投资者（借款人）、与项目开发有直接或间接利益关系的其他参与者和贷款人之间进行分担。
项目融资框架结构组成
项目融资框架结构组成项目融资一般由四个基本模块组成，分别是项目的投资结构、项目的融资结构、项目的资会结构和项目的信用保证结构。
(1)项目的投资结构(2)项目的融资结构融资结构是项目融资的核心部分，指项目投资者取得资金的具体形式。
一旦投资者在投资结构上达成共识，就要尽量设计和选择合适的融资结构来实现投资者的融资目标和要求，这往往是项目融资顾问的重点工作之一。
常用的项目融资模式有：投资者直接安排项目融资、通过单一项目公司安排融资、利用“设施使用协议”融资、融资租赁、bot模式和abs模式等，也可以按照投资者的要求对几种模式进行组合、取舍、拼装。
(3)项目的资会结构项目融资的资金由三部分构成：股本资金、准股本资金2、债务资金。
三者的构成及其比例关系即项目的资金结构，其中核心问题是债务资金。
项目融资常用的债务资金形式有：商业银行贷款、银团贷款、租赁等。
资金结构在很大程度上受制于投资结构、融资结构和信用担保结构，但通过灵活巧妙地安排项目的资金构成比例，选择恰当的资金形式，可以达到既减少投资者自身资金的直接投入，又提高项目综合经济效益的双重目的。
(4)项目的信用担保结构对贷款银行而言，项目融资的安全性来自两方面：①项目本身的经济强度;②项目之外的各种直接或间接担保。
这些担保可以由项目投资者提供，也可以由与项目有直接或间接利益关系的参与各方提供：可以是直接的财务保证(如完工担保、成本超支担保、不可预见费用担保等)，也可以是间接或非财务性的担保(如项目产品长期购买或租赁协议等)。
所有这些担保形式的组合，就构成了项目的信用担保结构。
项目本身的经济强度与信用保证结构相辅相成，项目经济强度高，信用担保结构就相对简单，条件就相对宽松。
当然，项目融资的整体结构设计并不是各基本模块的简单组合。
实际上是通过开发商、贷款银行与其他参与方及有关政府部门等间的反复谈判，完成融资的模块设计并确定模块问的组合关系。
通过对不同方案的对比、选择、调整，最后产生一个令参与各方都比较满意的最佳方案。
项目融资 程序流程
简述项目融资基本程序来源： 作者： 发布时间：2011-03-12 一般来说，项目融资的程序大致可以分为五个阶段：投资决策、融资决策、融资结构分析、融资谈判和执行。
(1)投资决策阶段 对于任何一个投资项目，在决策者下决心之前，都需要经过相当周密的投资决策的分析，这些分析包括宏观经济形势的判断、工业部门的发展以及项目在工业部门中的竞争性分析、项目的可行性研究等内容。
一旦作出投资决策，接下来的一个重要工作是确定项目的投资结构，项目的投资结构与将要选择的融资结构和资金来源有着密切的关系。
同时，在很多情况下项目投资决策也是与项目能否融资以及如何融资紧密联系在一起的。
投资者在决定项目投资结构时需要考虑的因素很多，其中主要包括：项目的产权形式、产品分配形式、决策程序、债务责任、现金流量控制、税务结构和会计处理等方面的内容。
(2)融资决策阶段 在这个阶段，项目投资者将决定采用何种融资方式为项目开发筹集资金。
是否采用项目融资，取决于投资者对债务责任分担、贷款资金数量，时间、融资费用以及债务会计处理等方面的要求。
如果决定选择采用项目融资作为筹资手段，投资者就需要选择和任命融资顾问，开始研究和设计项目的融资结构。
(3)融资结构分析阶段 设计项目融资结构的一个重要步骤是完成对项目风险的分析和评估。
项目融资的信用结构的基础是由项目本身的经济强度以及与之有关的各个利益主体与项目的契约关系和信用保证多构成的。
能否采用以及如何设计项目融资结构的关键点之一就是要求项目融资顾问和项目投资者一起对于项目有关的风险因素进行全面分析和判断，确定项目的债务承受能力和风险，设计出切实可行的融资方案。
项目融资结构以及相应的资金结构的设计和选择必须全面反映投资者的融资战略要求和考虑。
(4)融资谈判阶段 在初步确定了项目融资方案以后，融资顾问将有选择地向商业银行或其他投资机构发出参与项目融资的建议书、组织贷款银团、策划债券发行、着手起草有关文件。
可持续发展融资框架体系
可持续发展融资框架体系摘要本文主要介绍了可持续发展融资框架体系的概念、重要性以及构建方式。
通过多个副标题，分别探讨了可持续发展目标、融资需求、融资工具、投资评估和监测等方面内容。
旨在为各界人士提供关于可持续发展融资框架体系的详细了解，推动可持续发展在全球范围内的实施。
1.引言可持续发展是当今社会面临的重要挑战之一，需要各方共同努力实现。
可持续发展需要充足的资金支持，而融资则是实现可持续发展的重要途径之一。
为有效整合各类资金，形成可持续发展融资框架体系显得尤为重要。
2.可持续发展目标可持续发展目标是指通过各种措施来满足当前需求，同时不损害后代满足其需求的能力。
实现可持续发展目标需要大量资金投入，强调社会、环境和经济的协调发展。
2.1社会可持续发展社会可持续发展是指在满足社会需求的基础上，保障人们的基本权益、提升生活质量、促进社会公平和包容。
2.2环境可持续发展环境可持续发展是指在保护和改善环境质量的前提下，利用和管理自然资源，减少生态系统的破坏，并确保自然资源的可持续利用。
2.3经济可持续发展经济可持续发展是指在实现经济增长的同时，降低资源消耗、减少排放和污染，推动可持续的产业结构和经济模式转型。
3.融资需求为了支持可持续发展目标的实现，需要大量的投资和融资。
融资需求可从以下几个方面考虑。
3.1基础设施建设可持续发展需要完善的基础设施，如可再生能源发电设施、清洁水源供应系统等。
这些项目的建设需要巨额资金支持。
3.2绿色产业发展支持和发展绿色产业是实现可持续发展的重要途径之一。
绿色产业需要资金支持来推动技术创新、产业升级和市场培育。
3.3国际合作与援助发展中国家需要外部资金支持来推进可持续发展进程。
国际合作与援助机制的建立和完善对于创造可持续发展融资框架体系至关重要。
4.融资工具可持续发展融资框架体系中，涉及到多种融资工具的使用。
下面介绍几种常见的融资工具。
4.1绿色债券绿色债券是指所募集资金专门用于支持符合环境友好要求的项目。
项目融资模拟试题二汇编
《项目融资》模拟试题（二）一、名词解释：（本大题共5小题，每小题4分，共20分）1.项目公司：也称项目的直接主办人，是指直接参与项目投资和管理，承担项目债务责任和项目风险的法律实体。
2.项目可行性研究:是在投资决策前,通过对拟建项目有关的市场、资源和工程技术、经济和社会各方面情况进行全面分析、论证和评价，从而确定项目是否可行或选择最佳实施方案的工作。
3.契约型合资结构：也称为合作式投资结构，是指项目发起人之间，跟据合作经营协议结合在一起的、具有契约合作关系的投资结构。
4.项目直接融资模式:是指项目投资者直接安排项目的融资,并直接承担起融资安排中相应地责任和义务的一种方式.5.工程保险:工程保险是指对一切关系项目在工程施工期及工程经营期的一切意外事故所造成的损失和赔偿责任一概予以负责.二、填空题（本大题共20个空，每个空1分，共20分）1.项目融资的主要参与者有：（项目发起人）、（项目公司）、（贷款银行）、（承建商）、（供应商）、项目产品购买者或使用者、保险公司、融资顾问、政府机构。
2.项目的不确定分析的基本方法包括（盈亏平衡分析）和（敏感性分析）。
3.确定项目资金的合理使用结构，需建立在债务资金与股本资金比例关系合理的基础上，除此之外，还应考虑一下几个方面：（资金需求准确的总量）、（资金使用期限）、（资金成本及其构成）和（融资结构确定）。
4.降低金融风险的方法分为: (降低利率风险)的方法和(降低外汇风险)的方法.5.项目保险的范围依项目的不同而不同,一般可分为（商业保险）和（政治保险）。
6.在项目融资中，掉期是指项目的全部或部分现金流量交换与项目无关的另一组现金流量。
经常使用的掉期形式有（利率掉期）、（货币掉期）和（商品掉期）。
7.在我国现行的法律制度之下，中国境内项目融资的贷款人可以获得的担保包括：（法定担保）和（准担保）。
三、简答题（本大题共6小题，每小题5分，共30分）1.如何理解项目融资的定义及项目融资的主要功能是什么？答:(1)项目融资是指对需要大规模资金的项目采取的以项目自身预期收入为偿还债务的资金来源，以该项目资产为贷款的担保物的融资方式。
项目融资_名词解释
第一章导论1.项目融资是指项目发起人为项目的筹资和经营而专门成立项目公司，由项目公司承担贷款，并以项目的未来现金流量为首要还款来源的一种融资方式。
P32.有限追索是指贷款人可以在某个特定阶段或者在规定的范围内，对项目的借款人追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所承担义务之外的任何资产。
P103.项目的经济强度可以从两个方面来测度：一是项目未来可用于偿还贷款的净现金流量；二是项目本身的资产价值。
第二章项目融资的运作程序和框架结构1.项目发起人也称为项目的实际投资者，通过组织项目融资获得资金，经过项目的投资、经营活动，获取投资利润和其他收益，实现投资者的最终目标。
P162.项目公司也称项目的直接主办人，是指直接参与项目的投资和管理，承担项目债务风险的法律实体。
P173.贷款银行是为项目提供贷款资金的商业银行、非银行金融机构和一些国家政府提供的出口信贷机构的总称。
P184.贷款银团通常由三家以上银行组成，可以划分为安排行、代理行、参与行、技术行和保险行五种类型。
P185.投资决策分析主要内容包括：对宏观经济形势的发展趋势预测，项目的行业（技术市场）分析，项目可行性研究，初步确定项目的投资结构。
P21、226.融资决策阶段的主要内容是投资者选择项目融资方式为项目开发建设筹集资金，聘请融资顾问以明确融资的具体目标和任务要求，并研究和设计项目的融资结构。
P227.项目投资结构即项目资产所有权结构，是指投资者对项目资产权益的法律拥有形式和投资者之间的法律合作关系。
P268.项目融资结构是指融通资金的诸组成要素，如资金来源、融资方式、融资期限、利率等的组合和构成。
P269.项目资金结构指项目股本资金、准股本资金和债务资金三者之间的比例关系及其构成的方式。
P27第四章项目投资结构1.公司型合资结构是指股东共同出资成立有限责任公司、股份有限公司等形式的公司，以该公司为合资实体的合资结构。
项目融资的投资结构
3.4.2
普 通 合 伙 制 结 构
最显著的特点: 所有合伙人对于合伙制结构的经营、债务， 以及其它经济责任和民事责任负有连带的无限 制的责任。 与公司型结构相比较，合伙制结构具有以 下几方面的特点： 公司型结构资产是由公司而不是其股东所拥 有；而合伙制的资产则是由合伙人所拥有； 合伙人将对普通合伙制的债务承担个人责任； 公司型结构的一个股东极少能够请求去执行 公司的权利；但每一个合伙人均可以要求以 所有合伙人的名义去执行合伙制的权利；
3.2
公 司 3.2.2 公司型合资结构的结构示意图 型 （Incorporated Joint Venture） 合 资 结 构
股东（合资）协 议
3.2 公 司 型 合 资 结 构
投资者A
投资者B
持股
投资者C
合资 公司
贷款 抵押+担 保
贷款银行
2-1 简单的公司型合资结构
&
3.2.3 公司型合资结构的优点：
3.1
项 目 投 资 结 构 设 计 的 主 要 因 素
4、债务责任
投资者在不同的投资结构中所承担的债务 责任在性质上是有所区别的。 公司型合资结构的债务责任被限制在项目公 司中，投资者的风险只包括已投入的股本资 金及承诺的债务责任，因而投资者承担的是 一种间接的债务责任； 在非公司型合资结构中，投资者以直接拥有 项目资产安排融资，所承担的是一种直接的 债务责任； 在合伙制结构中，普通合伙人承担的是直接 的债务责任，而有限合伙人承担的是间接的 债务责任； 在信托基金结构中，投资者承担间接的债务 责任，直接的债务责任由受托管理人承担。
3.1
项 目 投 资 结 构 设 计 的 主 要 因 素
3、项目管理的决策方式与程序
项目融资之期末复习
项目融资名词解释：1、项目融资：是指以项目的资产、预期收益和权益作抵押取得的一种无追索权或有有限追索权的融资或贷款活动。
2、项目公司：或称项目实体，是由发起人投资组建、直接承担项目建设和运营责任的法律实体。
3、影子价格：是指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗，资源稀缺程度和最终产品需求情况的价格。
4、信用风险：指项目参与各方因故无法履行或者拒绝履行合同所规定的责任与义务的可能性。
5、完工风险：是指项目无法完工、延期完工或者完工后无法达到商业完工标准的风险。
6、杠杆租赁：融资租赁的一种特殊方式，又称平衡租赁或减租租赁，即由贸易方政府向设备出租者提供减税及信贷刺激，而使租赁公司以较优惠条件进行设备出租的一种方式。
7、内部收益率：是指项目整个寿命周期内，各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。
8、无追索权的项目融资：是指项目发起人除了正常承诺提供的资本金以外，不需要对项目贷款人提供任何其它支持。
9、有追索权的项目融资：是指项目发起人在项目的出资额以外，承担有限的债务责任和义务。
10、一般合伙制：或称普通合伙制，是指所有的合伙人对于合伙制投资结构的经营、合伙制投资结构的债务以及其它经济责任和民事责任均负连带的无限责任的一种合伙制投资结构。
11、公司型投资结构：它的基础是有限责任公司，这种投资结构是一个按照公司法成立的与其投资者完全分离的独立法人实体。
作为一个独立的法人，公司拥有一切项目资产和处置资产的权力，公司股东既没有直接的法律权益，也没有直接的受益人权益。
12、契约型投资结构：是指项目发起人为实现共同的目的，根据合作经营协议结合在一起的一种投资结构。
各项目发起人根据自己在合资企业中的股份，持有不可分割资产和生产出来的产品中的一部分。
每个项目发起人将在项目中的投资作为直接投资，无论比例大小全部反映在各自的财务报表上。
13、融资租赁：又称现代租赁，是指出租人购进承租人所选定的租赁物件，再以收取租金为条件将该租赁物件长期地出租给该承租人使用的一种租赁。
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项目融资框架结构
项目融资一般由四个基本模块组成，分别是项目的投资结构、项目的融资结构、项目的资会结构和项目的信用保证结构。
(1)项目的投资结构
(2)项目的融资结构
融资结构是项目融资的核心部分，指项目投资者取得资金的具体形式。
一旦投资者在投资结构上达成共识，就要尽量设计和选择合
适的融资结构来实现投资者的融资目标和要求，这往往是项目融资
顾问的重点工作之一。
常用的项目融资模式有：投资者直接安排项
目融资、通过单一项目公司安排融资、利用“设施使用协议”融资、融资租赁、bot模式和abs模式等，也可以按照投资者的要求对几
种模式进行组合、取舍、拼装。
(3)项目的资会结构
项目融资的资金由三部分构成：股本资金、准股本资金2、债务
资金。
三者的构成及其比例关系即项目的资金结构，其中核心问题
是债务资金。
项目融资常用的债务资金形式有：商业银行贷款、银
团贷款、租赁等。
资金结构在很大程度上受制于投资结构、融资结
构和信用担保结构，但通过灵活巧妙地安排项目的资金构成比例，
选择恰当的资金形式，可以达到既减少投资者自身资金的直接投入，又提高项目综合经济效益的双重目的。
(4)项目的信用担保结构
对贷款银行而言，项目融资的安全性来自两方面：①项目本身的经济强度;②项目之外的各种直接或间接担保。
这些担保可以由项目
投资者提供，也可以由与项目有直接或间接利益关系的参与各方提供：可以是直接的财务保证(如完工担保、成本超支担保、不可预见
费用担保等)，也可以是间接或非财务性的担保(如项目产品长期购
买或租赁协议等)。
所有这些担保形式的组合，就构成了项目的信用担保结构。
项目本身的经济强度与信用保证结构相辅相成，项目经济强度高，信用担保结构就相对简单，条件就相对宽松。
当然，项目融资的整体结构设计并不是各基本模块的简单组合。
实际上是通过开发商、贷款银行与其他参与方及有关政府部门等间的反复谈判，完成融资的模块设计并确定模块问的组合关系。
通过对不同方案的对比、选择、调整，最后产生一个令参与各方都比较满意的最佳方案。
对其中任何一个模块作设计上的调整，都会影响到其他模块的结构设计及相互间的组合关系。
一、有限追索
实现融资对项目投资者的有限追索，是设计项目及资模式的一个最基本的原则，追索形式和追索的程度，取决于贷款银行对一个项目的风险评价以及项目融资结构的设计，具体说来取决于项目所辆处行业的风险系数、投资规模，投资结构、项目开发阶段、项目经济强度、市场安排以及项目投资者的组成、财务状况、生产技术管理、市场销售能力等多方面因素。
为了限制融资对项目投资者的追素责任，需要考虑：第一，项目的经济强度在正常情况下是否足以支持融资的债务偿还;第二，项目融资是否能够找到强有力的来自投资者以外的信用支持;第三，对于融资结构的设计能否作出适当的技术性处理。
二、项目风险分担
保证投资老不承担项目的全部风险责任是项目融资模式设计的第二条基本原则，其问题的关键是如何在投资者、贷款银行以及其他与项目及有关的第三方之间有效地划分项目的风险。
例如项目投资者可能需要承担全部的项目建设期和试生产期风险，但是在项目建成投产以后，投资者所承担的强风险责任将有可能被限制在一个特殊性确定的范围内，如投资者有可能只需要以购买项目全部或者绝大部分产品的方式承担项目的市场风险，而贷款银行也可能需要承担项目的一部分经营风险。
三、实现投资者对项目百分之百融资的要求
任何项目的投资都需要项目投资者注入一定的股本资金作为项目开发的支持。
然而这种股本资金的注入方式可以比传统的公司融资更为灵活。
例如，如果投资者希望项目建设所需要的全部资金做到百分之百的融资，则投资者的股本资金可以考虑以担保存款、信用证担保等非传统形式出现。
但是这时需要在设计项目融资结构过程中充分考虑如何最大限度地控制项目的现金流量，保证现金流量不仅可以满足项目融资结构中正常债务部分的融资要求，而且还可以满足股本资金部分融资的要求。
四、处理项目融资与市场安排之间的关系
项目融资与市场安排之间的具有两层含义，长期的市场安排是实现有限追索项目融资的一个信用保证基础;其次，以合理的市场价格从投资项目中获取产品是很大一部分投资者从事投资活动的主要动机。
国际项目融资在多年的发展中积累了大量处理融资与市场关系的方法和手段。
如何利用这些市场安排的手段，最大限度地实现融资利益与市场安排利益相结合，应该成为项目投资者设计项目融资模式的一个重要考虑因素。
五、处理项目投资者的近期融资战略和远期融资战略
六、实现投资者非公司负债型融资的要求
通常来讲，项目是以项目负债的形式融资。
例如，在项目融资中可以把一项贷款或一项为贷款提供的担保设计成为"商业交易"的形式，按照商，业交易来处理，这样，既实现了融资的安排，也达到了不把这种贷款或担保列入投资者的资产负债表的目的，这样就可以不影响提供贷款或担保人的信用地位。
另一种做法是采取"BOT"项目融资模式。
这是近十年未在东南亚国家中首先发展起来的一种融资结构，政府以"特许权合约"为手段，利用私人资本和项目融资兴建本国的基础设施，一方面达列了改善本国基础设施状况的目的，另一方面又减少了政府的直接债务。
在把握以上项目融资特点和原则的基础上，项目投资者可根据项目的具体情况和要求设计合适的融资模式。
目前，国际上通行的项目融资模式有：无形资产资本化模式、特许经营融资模式，回购式
契约模式，产业投资基金模式、资产并购重组模式、项目上市模式、银团贷款模式等。
由于项目融资的结构复杂，因此参与融资的利益主体也较传统的融资方式要多。
概括起来主要包括以下几种：项目公司、项目投资者、银行等金融机构、项目产品购买者、项目承包工程公司、材料
供应商、融资顾问、项目管理公司等。
项目公司是直接参与项目建设和管理，并承担债务责任的法律实体。
也是组织和协调整个项目开发建设的核心。
项目投资者拥有项
目公司的全部或部分股权，除提供部分股本资金外，还需要以直接
或间接担保的形式为项目公司提供一定的信用支持。
金融机构(包括
银行、租赁公司、出口信贷机构等)是项目融资资金来源的主要提供者，可以是一两家银行，也可以是由十几家银行组成的银团。
一、无追索权的项目融资
无追索权(No-recourse)的项目融资
无追索的项目融资也称为纯粹的项目融资，在这种融资方式下，贷款的还本付息完全依靠项目的经营效益。
同时，贷款银行为保障
自身的利益必须从该项目拥有的资产取得物权担保。
如果该项目由
于种种原因未能建成或经营失败，其资产或收益不足以清偿全部的
贷款时，贷款银行无权向该项目的主办人追索。
无追索权项目融资在操作规则上具有以下特点：
1、项目贷款人对项目发起人的其他项目资产没有任何要求权，
只能依靠该项目的现金流量偿还。
2、项目发起人利用该项目产生的现金流量的能力是项目融资的
信用基础。
3、当项目风险的分配不被项目贷款人所接受时，由第三方当事
人提供信用担保将是十分必要的。
二、有限追索权项目的融资
有限追索权(Limited-recourse)项目的融资
除了以贷款项目的经营收益作为还款来源和取得物权担保外，贷款银行还要求有项目实体以外的第三方提供担保。
贷款行有权向第三方担保人追索。
但担保人承担债务的责任，以他们各自提供的担保金额为限，所以称为有限追索权的项目融资。
看了“项目融资框架结构”的人还看了：。