证券与期货实验报告1

证券与期货投资模拟实验报告

一．实验名称

证券与期货投资模拟实习

二．实验时间

2012年4.23~4.27 星期一~星期五

9:00~11:30;13:00~15:00

三．实验目的

（1）通过本次的证券与期货投资模拟实习，可以了解学校证券与期货模拟投资软件的使用，证券分析软件的基本功能和期货模拟交易系统的基本使用方法。

（2）实际观察和理解证券期货价格的走势，了解价格走势与成交量之间的基本关系。

（3）熟悉证券期货的基本面分析法和常见的技术分析法：K线图分析法、趋势分析法、形态分析法、技术指标分析法。

（4）自己模拟投资，熟悉交易过程，提高理论联系实际的能力。四．实验内容

1、在世华财训金融软件上查看在交易所交易的证券及期货品种和证券价格指数、市场信息、公司信息、行业动态等。

2、观察常见的技术指标（MA、MACD、KDJ、RSI、WR、OBV等）与证券价格之间的关系，初步了解技术指标的测市功能并进行投资决策；

3、综合性实验：根据对大盘及个股、期货品种的基本面和技术面分

析，选择一种（或多种）证券和期货品种进行模拟交易。（模拟资金：股票和期货各50万元）

五．实验过程

1、股票模拟操作

（1）对大盘的分析：（以4.23日为例）

现价：2423.32 涨跌：27.00 涨幅：1.13% 总手：60676831 金额（万）：5804728 换手率：1.95%

上周A股市场的表现可谓精彩纷呈，场内资金围绕金融改革相关题材大做文章，A股市场顿时“妖股丛生”。更令投资者欣慰的是，在上周的后半周，热点逐渐从金改题材向传统的金融板块扩散，特别是以券商、信托和保险为代表的非银行金融股更是树起了A股的领涨大旗。

主流热点的涌现对于反弹的延续性无疑具有立竿见影的效果，虽然短线存在部分累积涨幅过大股票获利回吐带来的回调压力，但反弹在本周大概率仍将延续。显然，当前主导A股市场的逻辑已从对经济增速加速放缓的担忧转移至了对为对冲基本面恶化而可能加速货

币政策放松步伐的预期，而此前一直稳步推进的资本市场改革的红利也在慢慢发酵中。

政策放松预期博弈基本面下行

根据美林投资时钟对经济周期四个阶段的划分：“经济下行，通胀下行”构成衰退阶段，“经济上行，通胀下行”构成复苏阶段，“经济上行，通胀上行”构成过热阶段，“经济下行，通胀上行”构成滞胀阶段。在衰退期的前期，往往呈现债牛股弱的格局；而在衰退期的后期，以股票为代表的权益类资产配置价值逐渐显现。

综合多方市场观点来看，目前国内经济确已步入了经济增速与通胀双下阶段的中后期。而随着一季度经济数据的现身，再结合3月份新增信贷的超预期来看，“宏观调控”这只有形之手正在发挥其逆周期调控的作用，当前疲软的经济意味着后期出台反应式偏暖政策的概率在增大。一旦政策放松力度加大，目前的“衰退”阶段确实存在因政策方面刺激而提前走出的可能。按照经济周期的运行规律来看，在政策预调及时出现之后，即便考虑经济下行所特有的惯性，二季度都将是经济底出现的最佳时机。

券商股之后还有谁

市场热点从金改概念股向以券商为首的非银行金融股有效扩散是上周市场反弹延续的关键，而券商股在上周的崛起主要源于两方面的原因。

其一，4月份以来，在两会结束后，涉及到经济制度层面的一系列改革举措呈全面铺开之势，包括扩大人民币汇率波幅、启动区域金

融改革与创新试点、扩大债券等直接融资渠道等。同时，在资金层面引入对冲机制，比如：大规模扩大QFII额度、流动性和货币信贷进入逆周期调节、定向支持实体经济发展等。资本市场的改革趋势已然形成，这些制度改革所带来的市场红利值得继续期待。而有分析指出，金融市场改革或对券商板块将带来中长期利好。显然，中长期金融市场改革带来的制度性红利为券商股未来业绩的增厚提供了巨大的想象空间，这将直接推动券商股估值的重构。

其二，在政策放松预期增强的背景下，短期市场大概率将震荡向上，而券商是典型的高贝塔板块，此外以市净率衡量的券商板块相对估值也处于低位，这都有利于券商股行情的展开。特别是在存准率下调窗口渐近的背景下，不同于地产板块受到来自高层“坚持调控不动摇”论调的压力，有色金属与煤炭受制于基本面不佳的现实，券商股是目前最为安全且对流动性变化反应最为灵敏的品种。

在经济行将见底之时，传统的周期性行业确实存在一定的博弈价值，但在周期品博弈的过程中，预期收益显然不应过高。对绝大部分传统周期股而言，或许只存在波段性的机会，而不存在类似2009年的系统性机会。

金融正规军参战意欲挑战2478高点

无可否认，市场的上涨依然是在金融改革创新概念的发酵之下所产生。前两周金融改革概念股的龙头股浙江东日继续在高换手中不断创出新高，自年初以来其上涨幅度已经超过200%，江浙、深圳、天津、上海等地的金融改革概念股反复活跃。在乐观情绪不断推升的时

候，央行适时表态，将通过多种手段稳步增加流动性，这给一直以来都等待着调准降息的市场吃了一颗定心丸，成为推动指数突破2400点的重要推手。上周四及周五，纯正的金融行业开始启动，保险、券商、信托等非银行金融品种出现大幅上涨的走势，其余如创投、期货概念、证券软件等相关板块也均表现抢眼。看来，金融改革概念开始从炒地图的模式，转到了看起来更合理的泛金融类股票上。这也意味着，或许正规军也开始加入这一场金融创新的故事中来。

本周需重点关注三个方面：一是继续关注围绕金融改革和创新而被市场热捧的券商、创投、新三板、信托、保险、参股金融企业等板块，在尚未落幕之时可以跟随参与。二是需要规避创业板的风险。上周五收盘后，深交所发布了《创业板上市规则》修订稿，主要是完善了创业板的退市制度，最近一年以来走势疲软的创业板可能会再受打击。创业板中虽然有今年以来表现超强的舒泰神、东宝生物等企业，但更多的公司则表现不佳，自去年中以来全市场跌幅最大的50只股票中36%是创业板股票，而创业板目前总数也只有全市场的13%，近期参与创业板企业要实现盈利或许只能是小概率事件。三是年报和一季报即将面临最后的公布期，一般来说，成绩较差的孩子往往倾向于晚交作业，上市公司也差不多，最后一周公布年度业绩的公司往往是业绩比较差的公司。而季报虽然没有这个规律，但是从一季度各类数据中可以得知大部分企业业绩不佳，需要注意踩踏地雷的风险，尤其是本周即将公布报表的公司。

事实上，投资者情绪在政策的刺激下已经连续三周占上风，最后