第十二篇 短期经济波动

图10. 总供给的不利移动
1.短期总供给曲线的 不利移动……
物价 水平
长期总供给 AS2
短期总供给 AS
P2
P
3. . . . 以及 物价水平 上升。
B A
0
Y2
Y
2. . . . 引起产量减少 . . .
总需求
产量
30
图11. 抵消总供给的不利移动
1.当短期总供给减少时…
物价 水平
长期总供给 AS2
34
对美国来说，货币占全部财富比重较小， 财富效用有限；进出口的比重也较小，外汇 效应也比较有限。所以美国总需求曲线向右 下方倾斜的主要原因在于利率效应。这就提 出了利率决定的流动性偏好理论。
35
流动性偏好理论 货币供给：美联储通过公开市场买卖国债， 变动准备金率和再贴现率影响货币供给，但 是，这种变动不受利率影响，所以货币供给 曲线是条垂线。 货币需求：货币需求曲线向右下方倾斜，表 明利率下降，持币的机会成本也下降，所以 货币需求增加。
11
，财富增加，消费增加；利率下降，投资增加； 利率下降，汇率也下降，出口增加，总需求和 国民收入都增加。
所有的讨论都假定其他条件不变，如果发生 变化，则要分析各种变量变动影响的净效应。
12
图3. 总需求曲线…
物价 水平
P
P2 1.物价水 平下降...
0
总需求
Y
Y2
2. …物品与劳务量增加
产量
13
同时，随着货币供给的增加，总需求也在向右 移动，这就形成了长期中产量增长与通货膨胀 并行的趋势。
18
图5. 长期增长与通货膨胀
2.. . . . 以及货币供给 长期总供给 增长使总需求移动…
物价 水平
LRAS1980 LRAS1990 LRAS2000
4.. . . . 及持续 的 . 通货膨胀
P2000 P1990
P1980
0
1.在长期中，技 术进步使长期总 供给移动….
总需求 AD2000 AD1990
Y1980
AD1980
Y1990
Y2000
国民收入
3.. . . . 引起产量
增长….
19
短期总供给曲线向右上方倾斜：
造成短期总供给曲线向右上方倾斜的主要原 因有：
粘性工资：工资被合同锁定，调整滞后于物价 变动，所以物价上升就是实际工资减少，企业 家所得增加，他就扩大生产规模；物价下跌就 是实际工资上升，企业家所得减少，他就缩小 生产规模。产出与价格水平同方向变动。
短期总供给
2. 减少了短期中物品 3. 与劳务的供給量。
Y2
Y
国民收入
23
短期总供给曲线的移动： 决定短期总供给曲线移动的主要变量是人们
的价格预期，如果人们预期价格水平上升，他 们就会提高工资，高工资提高生产成本，会使 每个价格点上的产出量都减少，短期总供给曲 线向左移动；反之则向右移动。
在粘性价格的作用下，预期价格水平上升， 致使企业亏损加剧，总供给曲线向左移动；反 之则向右移动。
36
Figure 1 Equilibrium in the Money Market
Interest Rate
Money supply
r1 Equilibrium
interest rate r2
0
Money demand
Md
Quantity fixed
M2d
Quantity of
by the Fed
总需求减少将使AD曲线向左平行移动，产出 和就业都减少，如果政府增加支出，总供给曲 线就会向右平行移动，回到C点上。市场也有 这样自我纠正的力量，因为物价下降改变了公 众的预期，使之与实际物价一致，需求再度增 长，产出仍然会回到长期均衡水平上。
短期中，总需求变动引起产出变动； 长期中，总需求变动影响物价水平，但不影 响产出。
39
图2. 货币市场与总需求曲线的斜率
利率
r2
3. . . .
r
这引起均衡
利率的上升
0
(a) 货币市场 货币供给 2. . . . 货币需求增加…
物价 水平
(b) 总需求曲线
物价水平P2时 的货币需求 MD2
物价水平P1时 的货币需求 MD
美联储固定的货币量
货币量
P2
1.物价水 P 平上升…
0
总需求
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33.2 解释短期经济波动 经济变量可以分成实际变量和名义变量，
也就是与实际产出相关的和与价格相关的变 量。根据古典经济理论，货币供给变动影响 名义变量，而不影响实际变量，所以在长期 中货币是中性的，它只影响物价和其他名义 变量，却不影响实际GDP、失业和其他实际变 量。
现在的研究表明，实际变量和名义变量在 短期中是高度相关的，也就是说货币供给变 动可以暂时地使产量背离其长期趋势。
8
短期经济波动的基本模型 总供给和总需求模型不是个别商品供给和
需求模型的简单相加，因为个别商品价格上 升，人们就会去买别的商品，所以个别商品 价格变动与其他商品的供求是此消彼长的关 系。但是，总供给和总需求的关系不一样， 它是价格水平的变动对所有商品的供求都产 生影响，而没有此消彼长的替代关系。
Money37
货币市场均衡 货币供给大于货币需求，公众买入国债，
国债价格上升，利率下降；货币供给小于货 币需求，公众卖出国债，国债价格下跌，利 率上升。
在货币供给等于货币需求时，利率实现均 衡。
38
总需求曲线向右下方倾斜 较高的物价提高了货币需求和利率，较高
的利率减少了物品和劳务的需求。反之，这 样的过程则逆向传导，总需求曲线向右下方 倾斜。
总供给减少将导致总供给曲线向左平行移 动，价格上升，产出减少。市场预期将会作 出相应的调整，一旦与实际物价水平一致， 总供给曲线会回到原来水平上，衰退将会消 除。政府也可以采取政策刺激总需求，产出 可以增加，但价格将保持在高位之上。
总供给减少会导致滞胀；
政策可以抵消产出的减少，却无法降低价 格。
29
1970
1975
(a) 实际GDP Real GDP
1980 1985 1990 1995 2000
ຫໍສະໝຸດ Baidu
5
图1. 观察短期经济波动
1996的 10亿美元
(b) 投资支出
$1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 1965
1970
1975
1980
Investment spending 1985 1990 1995 2000
27
图8. 总需求减少
2. . . . 引起短期中产量减少 . . .
物价 水平
P P2 P3
0
长期总 供给
A B
C
短期总供给, AS1
AS2 3……但随着时间 推移，短期总供给 曲线移动……
1.总需求减少…..
总需求, AD
AD2
Y2
Y
4……产量恢复到其
自然产量率水平。
国民收入
28
总供给变动的影响
长期中劳动、资本、自然资源和技术技术水 平的变动致使总需求曲线同向平行移动。
16
Figure 4 The Long-Run Aggregate-Supply Curve
Price Level
P
Long-run aggregate
supply
P2 1. A change in the price level . . .
第十二篇 短期经济波动
1
本篇主要内容： 第33 章 总需求和总供给 第34 章 货币和财政政策对总需求的影响 第35章 通货膨胀与失业之间的短期权衡 取舍
2
问题1： 国民经济非均衡的表现是什么，它们的
变化趋势如何？
3
第33 章 总需求和总供给
经济运行按照繁荣、衰退、萧条和复苏这样 的循环周而复始地进行。 33.1 经济波动的三个关键事实
21
所有这三个理论都表明，当物价水平背离人们 的预期，产量就背离自然率。 实际产量率=自然产量率+
a（实际物价水平-预期物价水平）
a是人们预期到的物价变动对产量的影响程度
如果人们预期的物价水平与实际的物价水平一 致，产量供给量就等于自然产出率
22
物价 水平
P
P2
1.物价水平 下降….
0
图6. 短期总供给曲线
第34 章 货币和财政政策对总需求的影响
34.1 货币政策如何影响总需求
总需求曲线向右下方倾斜的原因在于物价 变动，实际货币供给和利率反方向变动，然 后形成 财富效应：通过物价变动影响家庭实际财富， 刺激消费支出。 投资效应：较低的物价水平降低了利率，较 低的利率刺激了投资支出。 汇率效应：较低的物价降低利率，致使资本 外流，本币对外币贬值，刺激净出口。
6
Figure 1 A Look At Short-Run Economic Fluctuations
Percent of Labor Force
12
(c) Unemployment Rate
10
8
Unemployment rate
6
4
2
0 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000
总需求曲线移动的原因： 消费、投资、政府购买和净出口等的增加，
都会在同样的价格水平上，引起社会支出的增 加，总需求曲线向右移动，反之则向左移动。
14
Shifts in the Aggregate Demand Curve
Price Level
P1
D2
Aggregate
demand, D1
0
Y1
Y2
9
物价 水平
均衡物价 水平
0
图2. 总需求与总供给 …
总供给
均衡产量
总需求
产量
10
33.3 总需求曲线：
总需求曲线向右下方倾斜，表明总需求与价 格水平反方向变动，因为
Y=C+I+G+NX 所以通过财富、利率和汇率三个效用，使得 国民收入与物价水平呈反方向变动。 因为，物价上升就是实际货币供给减少，利 率上升，财富减少，消费减少；利率上升，投 资减少；利率上升，汇率上升，出口减少，总 需求和国民收入都下降。 物价下跌就是实际货币供给增加，利率下降
Y2
Y
产量
4. . . . 这又减少了物品与劳务的需求量。
40
货币供给的变动 货币供给增加，利率下降，总需求曲线向
右上方移动。反之，货币供给减少，利率上 升，总需求曲线向左下方移动。
41
图3. 货币注入
利率
r
2. . . . 均衡
r2
利率因此下
降….
0
(a) 货币市场
货币供给 MS
在错觉的作用下，同样预期价格水平的上升， 总供给曲线向左移动；反之则向右移动。
24
33.5： 经济波动的两个原因 长短期总供给曲线与总需求曲线相交时，
短期工资物价调节到了长期均衡水平上。
25
物价 水平
均衡价格
0
图7. 长期均衡
长期总 供给
A
短期总供给 短期总供给
自然产量率
总需求
国民收入
26
总需求变动的影响
短期总供给 AS
P3 P2
3. . . .这引 P 起物价水 平进一步 上升 ……
0
C A
4. . . . 但产量保持 在自然产量率水平
自然产量率
2. . . . 决策者可以通过 扩大总需求来抵消这种 移动……
AD2 总需求,AD
国民收入
31
32
问题： 总供给与总需求矛盾的主要表现形式是什
么？
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粘性价格：并非所有的企业都能随物价水平的 变化而及时调整产品的价格，因为要承担菜单
20
成本，所以价格水平下降时，一些企业的价格 不变，只能减少销售。反之，物价上升，这些 企业产品价格不变，销售却可以增加。于是， 产出与价格水平同方向变动。 错觉反映：人们不会立即认识到名义收入与实 际收入变化的背离，而往往将名义收入的增加 看作是实际收入的增加，企业将的边际成本大 于边际收益，他们扩大投入和产出，致使产出 与物价水平同方向变动。
0
2. . . . does not affect the quantity of goods and services supplied in the long run.
Natural rate of output
Quantity of Output
描述长期增长与通货膨胀的新方法： 由于技术进步，总供给曲线一直在向右移动，
尽管有越来越多的机构和个人在预测经济波 动，但是，许多学者还是认为：
经济波动是无规律和无法预测的 大多数宏观经济指标同时波动 随着产量的减少，失业增加
4
图1. 观察短期经济波动
1996的 10亿美元
$10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1965
Quantity of Output
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33.4 总供给曲线：
长期中的总供给曲线是条垂线，短期中则向 右上方倾斜，表明长期中价格的变动不影响实 际产出，短期中价格的变动对产出会有影响。
按照古典经济学的观点，长期中的产出是由 资本、劳动、自然资源的供给以生产技术水平 决定的。价格水平不影响这些变量，所以价格 的上升不会带动产量的增长。