第四章-即期外汇交易课件
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《即期外汇交易》PPT课件 (2)
4.各种货币的风险特性 每种货币如同人一样，各有其个性。交易员必须了解每种货 币的特性，才能在报价时，报出适当价格。
5.收益率与市场竞争力（二者兼顾） 降低买卖差价可以增加市场竞争力，但是会降低收益。
（二）交易员的基本报价技巧
1.市场预期被报价币上涨 此时市场参与者倾向买入被报价币 报价银行应报高被报价币的价格
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23
信汇是指汇款人向当地银行交付本国货币，由银行开 具付款委托书，用航空邮寄交国外分行或代理行，办 理付出外汇业务。采用信汇方式，由于邮程需要的时 间比电汇长，银行有机会利用这笔资金，所以信汇汇 率低于电汇汇率，其差额相当于邮程利息。
票汇是指汇出行应汇款人的申请，开立以汇入行为付 款人的汇票，列明收款人姓名和所在国家及城市名称、 汇款金额等交给汇款人，由汇款人寄给收款人或自行 携带出国，凭票取款的一种汇款方式。
14
（2）当关键货币位置不同时，可考虑同边相乘 应用对象：关键货币位置不同待求货币在已知条件中处于左边 例3：已知GBP100＝USD156.92／157.02
USD100＝JPY 14260／14270 求：GBP100＝JPY？／？ 解：GBP100＝JPY2237679/2240675
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求JPY100＝HKD?/?
解：求日元买入价：
卖出港元，买入美元
USD100 = HKD777.70
卖出美元，买进日元
USD100 = JPY 14270
日元买入价JPY100＝HKD5.4499
(777.70/142.70)
同理，日元卖出价＝HKD5.4551
(777.90/142.60)
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小数(Small Figure)：汇价最后两个数字，如上例中08是小数。
5.收益率与市场竞争力（二者兼顾） 降低买卖差价可以增加市场竞争力，但是会降低收益。
（二）交易员的基本报价技巧
1.市场预期被报价币上涨 此时市场参与者倾向买入被报价币 报价银行应报高被报价币的价格
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信汇是指汇款人向当地银行交付本国货币，由银行开 具付款委托书，用航空邮寄交国外分行或代理行，办 理付出外汇业务。采用信汇方式，由于邮程需要的时 间比电汇长，银行有机会利用这笔资金，所以信汇汇 率低于电汇汇率，其差额相当于邮程利息。
票汇是指汇出行应汇款人的申请，开立以汇入行为付 款人的汇票，列明收款人姓名和所在国家及城市名称、 汇款金额等交给汇款人，由汇款人寄给收款人或自行 携带出国，凭票取款的一种汇款方式。
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（2）当关键货币位置不同时，可考虑同边相乘 应用对象：关键货币位置不同待求货币在已知条件中处于左边 例3：已知GBP100＝USD156.92／157.02
USD100＝JPY 14260／14270 求：GBP100＝JPY？／？ 解：GBP100＝JPY2237679/2240675
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求JPY100＝HKD?/?
解：求日元买入价：
卖出港元，买入美元
USD100 = HKD777.70
卖出美元，买进日元
USD100 = JPY 14270
日元买入价JPY100＝HKD5.4499
(777.70/142.70)
同理，日元卖出价＝HKD5.4551
(777.90/142.60)
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小数(Small Figure)：汇价最后两个数字，如上例中08是小数。
即期与远期外汇交易62页PPT
一、即期外汇交易
外汇交割的日期称为交割日(Value Date),是交易双方必须履行支付义务的日 期双方在这一天将各自的货币交割完毕. 买入的货币在该日记在买方帐户,开始生 息.
第五页，编辑于星期一：二十二点 三十四分。
一、即期外汇交易
即期外汇交易的交割有三种： ①标准交割（value spot or VAL SP）， 即在成交后的第二个营业日进行交割； ②隔日交割（value tomorrow or VAL TOM），即在成交后的第一个营业日进 行交割 ③当日交割（value today or VAL TOD）， 即在成交的当日进行交割。
第六页，编辑于星期一：二十二点 三十四分。
一、即期外汇交易
在国际银行间外汇市场上，最常见的是在成交后的第二 个营业日交割。
不同外汇市场上的交割惯例有所不同。在欧美外汇 市场上，交割惯例是成交后第二个营业日，但处于 同一时区的两种货币如美元和加元之间的交易在成 交后的第一个营业日交割；在东京外汇市场上的一 些交易，是在成交当日办理交割；在香港外汇市场 上，港币对美元的交易在当日交割，港币对日元、 新加坡元、马来西亚林吉特和澳大利亚元的交易在 次日交割，港币对其他币种的交易在第二个营业日 交割。
一、即期外汇交易
某银行某日交易已有多头日元24000万, 空头美元200万,而现在美元与日元的市 场汇率是:USD/JPY=104.26/36银行帐面 的盈亏是多少?
为弥补美元空头,银行需要卖日元,买美元 ,故应取市场上美元的卖出价:104.36, 24000万/104.36=229.732万美元,多空相 抵,银行盈利29.732万美元.
二、远期外汇交易
无本金交割远期外汇交易(Nondeliverable Forward)
第四章外汇、汇率和外汇市场《国际金融》PPT课件
汇率变动影 响一国的通 货膨胀程度
第4章
外汇、汇率和外汇市场
4.2 汇率的决定与变动
4.2.3 汇率变动对经济的影响
3.汇率变动对世界经济的影响
小国汇率变动只会对贸易伙伴国经济产生轻微的影响，主要工业国汇率的变 动则不然。
第一，主要工业国的货币贬值至少在短期内会不利于其他工业国和发展中国 家的贸易收支，由此可能引起贸易战和汇率战，并影响世界经济的景气。
（2）不规定纸币的含金量
布雷顿森林体系崩溃后，以美元为中心的固定汇率制解体，各国政府不再规定纸币的 含金量，纸币的价值不再以金量体现，而是以其所具有的购买一定数量商品的能力表 现出来，因此，纸币所代表的价值一般来说表现在纸币的购买力上。按照等价交换的 原则，两种货币兑换比率的客观基础，应该是两种货币购买力的对比，也称为购买力 平价。它基本上体现了纸币流通中所代表的真实价值的对比。所以这一时期决定汇率 的基础是购买力平价。
外汇、汇率和外汇市场
4.3.1 固定汇率制度
1.固定汇率制度的类型 （3）两种固定汇率制度的比较 ①汇率的调节机制不同。 ②制度形成的基础不同。 ③汇率稳定程度不同。
第4章
4.3 汇率制度
外汇、汇率和外汇市场
4.3.1 固定汇率制度
2.固定汇率制度的优缺点
（1）固定汇率制度的优点
由于固定汇率制使两国货币比价基本固定，或汇率的波动范围被限制在一定 幅度之内，它就便于经营国际贸易、国际信贷与国际投资的经济主体进行成 本和利润的核算，也使进行这些国际经济交易的经济主体面临汇率波动的风 险损失较小，而有利于这些国际经济交易的进行与发展，因而有利于世界经 济的发展。
（1）金本位制度下的固定汇率制
在金本位制度下，固定汇率制是自发形成的。各国金币的含金量是决定各国 中心汇率的基础。并且金币自由兑换、自由铸造和熔化、自由输出入的原则 能自动保证现实汇率的波动不超过黄金输送点。在金本位制度下，汇率变化 的幅度很小，基本上是固定的。在这种汇率制度下，各个国家的汇率保持相 对稳定。
即期外汇交易教学课件
研究各大经济机构发布的报告，了解其对 汇率走势的预测和分析。
03
即期外汇交易的操作流程
交易前的准备
确定交易目标
明确交易的目的，例如套利、对冲或单纯地 赚取差价。
选择交易平台和账户类型
根据个人需求选择合适的交易平台和账户类 型。
市场调研
了解当前外汇市场的动态，包括主要货币对 的汇率、利率、经济数据等。
详细描述
在即期外汇交易中，流动性风险可能出现在市场价格波动大或交易量小的情况下，导致交易者难以找 到合适的对手方完成交易。为了控制这种风险，交易者需要密切关注市场动态，并选择具有良好流动 性的交易对手和交易平台。
操作风险
总结词
操作风险是指由于内部操作流程的缺陷 、人为错误或系统故障等原因导致的风 险。
VS
详细描述
在即期外汇交易中，操作风险可能出现在 交易执行、清算和风险管理等环节。为了 控制这种风险，交易者需要建立完善的操 作流程和内部控制体系，并定期进行审计 和检查，以确保操作的准确性和安全性。 同时，采用自动化系统和人工复核相结合 的方式也可以降低操作风险的发生概率。
05
即期外汇交易的策略与技 巧
风险管理技巧
总结词
采取一系列措施来控制和降低投资风险的方 法和技巧。
详细描述
风险管理技巧包括设置止损点、分散投资、 定期评估投资组合的表现等。这些技巧有助 于降低投资风险并提高整体投资回报的稳定 性。
06
即期外汇交易的实际案例 分析
案例一：成功的即期外汇交易案例
总结词
策略得当，风险管理有效
详细描述
总结词
市场波动性大，影响广泛
详细描述
该案例通过对即期外汇市场重大事件的深入 分析，揭示了这些事件对市场的影响和背后 的原因，帮助投资者更好地理解市场动态。
即期、远期和掉期外汇交易(ppt54张)
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例，某日纽约银行报出德国马克的买卖价为： 即期汇率 USD/DEM=1.6508/18 1个月远期 5/2 2个月远期 13/8 3个月远期 43/33 在实务中，我们应该怎样进行远期汇率的计算呢？ ★计算法则 对于Swap Rate，明确即期汇率报价中的基准货币 如果是 “小数/大数” ，则用即期汇率加上掉期 率得到远期汇率； 如果是 “大数/小数” ，则用即期汇率减去掉期 18 率得到远期汇率。
b.汇率风险规避的两种方法
☆现汇市场规避汇率风险 进口商在签订合约时以GBP/USD=1.5的即期汇率购入5 英镑，并投资于3个月英国国库券，到期支付货款。 特点：避免了汇率风险，但需占用大量资金。
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月期 汇汇率为GBP/USD=1.5010），3个月后履行英镑购入义务， 并将所得英镑支付货款。 美国进口商为此支付的代价仅仅是而多支付的 （1.5010-1.5000）*50000＝50美元。若英镑期汇升水则 成本锁定。 特点：规避了汇率风险，不占用资金。 例2 ：P27
19
2、远期外汇价格的决定因素 ⑴即期汇率价格 ⑵买入货币与卖出货币间的利率差 ⑶远期期限的长短
20
3、远期交叉汇率(Forward Cross Rate)的套算 远期套算汇率，是指两种货币的远期汇率通过第三种 货币为中介而推算出来的汇率。 远期交叉汇率的计算方法与即期交叉汇率相似，将基 本汇率根据不同的报价方式，交叉相除或同向相乘即可得 到交叉汇率。 例1，已知某日即期汇率：USD/DEM=1.6500/10 GBP/USD=1.6770/80 掉期率： DEM Spot/3M 135/139 GBP Spot/3M 192/184 试计算3个月远期GBP/DEM=?
20世纪70年代以后才出现外汇交易创新形式。
例，某日纽约银行报出德国马克的买卖价为： 即期汇率 USD/DEM=1.6508/18 1个月远期 5/2 2个月远期 13/8 3个月远期 43/33 在实务中，我们应该怎样进行远期汇率的计算呢？ ★计算法则 对于Swap Rate，明确即期汇率报价中的基准货币 如果是 “小数/大数” ，则用即期汇率加上掉期 率得到远期汇率； 如果是 “大数/小数” ，则用即期汇率减去掉期 18 率得到远期汇率。
b.汇率风险规避的两种方法
☆现汇市场规避汇率风险 进口商在签订合约时以GBP/USD=1.5的即期汇率购入5 英镑，并投资于3个月英国国库券，到期支付货款。 特点：避免了汇率风险，但需占用大量资金。
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月期 汇汇率为GBP/USD=1.5010），3个月后履行英镑购入义务， 并将所得英镑支付货款。 美国进口商为此支付的代价仅仅是而多支付的 （1.5010-1.5000）*50000＝50美元。若英镑期汇升水则 成本锁定。 特点：规避了汇率风险，不占用资金。 例2 ：P27
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2、远期外汇价格的决定因素 ⑴即期汇率价格 ⑵买入货币与卖出货币间的利率差 ⑶远期期限的长短
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3、远期交叉汇率(Forward Cross Rate)的套算 远期套算汇率，是指两种货币的远期汇率通过第三种 货币为中介而推算出来的汇率。 远期交叉汇率的计算方法与即期交叉汇率相似，将基 本汇率根据不同的报价方式，交叉相除或同向相乘即可得 到交叉汇率。 例1，已知某日即期汇率：USD/DEM=1.6500/10 GBP/USD=1.6770/80 掉期率： DEM Spot/3M 135/139 GBP Spot/3M 192/184 试计算3个月远期GBP/DEM=?
20世纪70年代以后才出现外汇交易创新形式。
国际金融学 第四章 外汇交易.ppt
利用远期外汇交易来限制汇率风险，即在卖出50万 英镑现汇的同时，买进50万6个月期的英镑。假设6 个月期英镑与美元汇率为：GBP1=USD1.626，那 么，6个月后，该投资者将83.43万美元存款调回英 国时，可以得到：
第四章 外汇交易
外汇交易方式
即期外汇交易 远期外汇交易 外汇期货交易 外汇期权交易
2020年4月4日星期六
传统交易方式 外汇市场交易
衍生交易方式 衍生市场交易
1
第一节 即期外汇交易
一、即期外汇交易
1. 即期外汇交易概念
★ 买卖双方达成外汇买卖协议后，在两个 营业日内完成交割的外汇交易方式。
2020年4月4日星期六
伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场：GBP100 = CAD220.00 试问:（1）是否存在套汇机会； （2）如果投入100万英镑或100万美元 套汇，利润各为多少？
2020年4月4日星期六
8
（1）判断是否存在套汇机会
① 将单位货币变为1：
多伦多市场：GBP1 = CAD2.2000 ② 将各市场汇率统一为间接标价法：
伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场： CAD1 = GBP0.455 ③ 将各市场标价货币相乘：
1.4200×1.5800 ×0.455 = 1.0208≠1 说明存在套汇机会
作用：
（1）避免国际资本流动中的汇率风险； （2）改变货币期限，满足国际经济交易需要.
2020年4月4日星期六
16
类型
按交易方式分
纯调期交易 制造调期交易
即期对远期
按交易期限分
第四章 外汇交易
外汇交易方式
即期外汇交易 远期外汇交易 外汇期货交易 外汇期权交易
2020年4月4日星期六
传统交易方式 外汇市场交易
衍生交易方式 衍生市场交易
1
第一节 即期外汇交易
一、即期外汇交易
1. 即期外汇交易概念
★ 买卖双方达成外汇买卖协议后，在两个 营业日内完成交割的外汇交易方式。
2020年4月4日星期六
伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场：GBP100 = CAD220.00 试问:（1）是否存在套汇机会； （2）如果投入100万英镑或100万美元 套汇，利润各为多少？
2020年4月4日星期六
8
（1）判断是否存在套汇机会
① 将单位货币变为1：
多伦多市场：GBP1 = CAD2.2000 ② 将各市场汇率统一为间接标价法：
伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场： CAD1 = GBP0.455 ③ 将各市场标价货币相乘：
1.4200×1.5800 ×0.455 = 1.0208≠1 说明存在套汇机会
作用：
（1）避免国际资本流动中的汇率风险； （2）改变货币期限，满足国际经济交易需要.
2020年4月4日星期六
16
类型
按交易方式分
纯调期交易 制造调期交易
即期对远期
按交易期限分
05外汇交易PPT课件
例如由：USD/HKD=7.9081～7.9981；USD/CNY=8.2700～8.3100 得：HKD/CNY=(8.2700/7.9981)～(8.3100/7.9081)=1.0340～1.0508
② 媒介货币处于不同位置，则同边相乘： 已知 Y/X=a～b，X/Z=c～d， 求Y/Z=? 按同边相乘法得： Y/Z=(a＊c)～(b＊d)
应用一例（个人外汇交易练习）
某客户委托银行买入100万法郎，卖出德国马克的汇 率是：FRF/DEM=0.3130；外汇市场开盘汇率为:
USD/DEM = 2.2330/40，USD/FRF = 7.1210/50
试求解以下问题：
(1) 据此行情，是否达到客户的要求?
(2) 如果USD/FRF汇价保持不变，USD/DEM汇率变化到 什么地步，可达到客户的要求?
.
4
三、即期外汇交易的作用
1、满足对不同币种的需求 2、调整与平衡外汇头寸 3、投机
(如：个人外汇交易)
.
5
四、套汇
(一) 予备知识 1、基本汇率 基本汇率：一般指与美元挂钩的汇率。
2、套算汇率 套算汇率：是指已知三种货币中的两组
货币间的汇率，由此求出另一组货币间的汇 率之方法。
.
6
注意：
① 国际金融市场上由于美元的特殊地 位，各国金融市场上均标出美元与本国 货币间的汇率，因此套算汇率一般是从 两种非美元货币与美元（常称之为媒介 货币）的汇率中计算出非美元货币之间 的汇率；
② 媒介货币处于不同位置，两数相乘： 已知 Y/X=a，X/Z=b，求Y/Z=? (这里X是媒介货币) 方法是：Y/Z=(Y/X)＊(X/Z)=a＊b 例如：USD1=DEM1.8000， DEM1=FRF3.5000 则： USD1=FRF6.3000
② 媒介货币处于不同位置，则同边相乘： 已知 Y/X=a～b，X/Z=c～d， 求Y/Z=? 按同边相乘法得： Y/Z=(a＊c)～(b＊d)
应用一例（个人外汇交易练习）
某客户委托银行买入100万法郎，卖出德国马克的汇 率是：FRF/DEM=0.3130；外汇市场开盘汇率为:
USD/DEM = 2.2330/40，USD/FRF = 7.1210/50
试求解以下问题：
(1) 据此行情，是否达到客户的要求?
(2) 如果USD/FRF汇价保持不变，USD/DEM汇率变化到 什么地步，可达到客户的要求?
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三、即期外汇交易的作用
1、满足对不同币种的需求 2、调整与平衡外汇头寸 3、投机
(如：个人外汇交易)
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四、套汇
(一) 予备知识 1、基本汇率 基本汇率：一般指与美元挂钩的汇率。
2、套算汇率 套算汇率：是指已知三种货币中的两组
货币间的汇率，由此求出另一组货币间的汇 率之方法。
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注意：
① 国际金融市场上由于美元的特殊地 位，各国金融市场上均标出美元与本国 货币间的汇率，因此套算汇率一般是从 两种非美元货币与美元（常称之为媒介 货币）的汇率中计算出非美元货币之间 的汇率；
② 媒介货币处于不同位置，两数相乘： 已知 Y/X=a，X/Z=b，求Y/Z=? (这里X是媒介货币) 方法是：Y/Z=(Y/X)＊(X/Z)=a＊b 例如：USD1=DEM1.8000， DEM1=FRF3.5000 则： USD1=FRF6.3000
外汇交易即期外汇交易课件
专门从事外汇交易的机构，为投资者提供买卖服务。
外汇交易商
包括个人、企业、机构等，通过外汇市场进行货币兑换和投资。
投资者
外汇市场的功能
价格发现：外汇市场为不同货币提供汇率报价，反映供求关系。
流动性提供：外汇市场为参与者提供买卖渠道，确保货币流动性和汇率稳定性。
货币政策工具：中央银行通过外汇市场干预汇率，实现货币政策目标。
风险管理在即期外汇交易中的重要性及实施方法
交易计划的制定和执行在即期外汇交易中的关键性作用
THANKS
感谢您的观看。
外汇交易即期外汇交易课件
目录
外汇交易概述即期外汇交易基础知识即期外汇交易市场分析即期外汇交易风险管理即期外汇交易案例分析与实践操作
01
CHAPTER
外汇交易概述
外汇交易定义：外汇交易是一种以货币对为交易对象，通过银行、外汇交易商等渠道进行买卖，以实现货币兑换和跨境流动的金融活动。
外汇交易特点
杠杆效应：外汇交易通常采用杠杆交易方式，即以较小的资金操控较大的交易规模，放大收益。
24小时交易：外汇市场是全球性的，交易时间跨越多个时区，为投资者提供更多交易机会。
价格波动大：由于外汇市场的波动性较大，投资者需要具备较高的风险承受能力和市场分析能力。
外汇市场的参与者
中央银行：作为国家货币政策的制定和执行机构，通过外汇市场干预汇率。
商业银行：提供外汇交易服务，包括即期、远期、掉期等交易。
交易策略
在即期外汇交易中，投资者需要掌握一些基本的交易技巧，如控制仓位、设置止损止盈、关注新闻和数据等。同时，投资者还需要不断学习和积累经验，提高自己的交易水平和风险控制能力。
技巧
03
CHAPTER
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间接报价法——以一定单位的本国货币为基 准折算成若干单位的外国货币 CNY1=EUR 0.1141
美元报价法——以美元作为被报价货币直接 报出相关国家货币兑美元的汇价 USD1=EUR 0.7688 USD1=CNY 6.7390
第四章-即期外汇交易
3、区别被报价货币和报价货币
被报价货币——也称基础货币或基准货 币、参考货币、单位货币，指的是数量 固定不变、作为比较基础的货币，也就 是被用来表示其他货币价格的货币。
成交地——指双方买卖货币的地方 结算地——指该种被买卖货币的发行国家或地
区 （2）交割日必须是两种货币的发行国家或地
区的各自银行营业日，并且遵循“价值补偿 原则”——即外汇交易双方必须在同一时间 内进行交割或结算，以免任何一方因交割或 结算时间不同而蒙受损失。
第四章-即期外汇交易
3、即期交割日的确定
1、定义：暴露在汇兑风险下的外汇买卖余额 2、类型：有三种情况
a.多头头寸(long position)，买入的金额>卖出 的金额→多头 b.空头头寸(short position)，买入的金额<卖出 的金额→空头 c.平仓或扎平头寸(square)，卖入的金额 =卖出 的金额
第四章-即期外汇交易
外汇零售市场——是外汇银行与客户之间的外 汇交易市场
外汇批发市场——是银行与银行之间的外汇交 易市场，一般地，在国际外汇交易中所指的 即期外汇市场是指银行间的外汇批发市场
第四章-即期外汇交易
二、交割日 Value date
1、定义 交割日又称结算日，也称有效起息日，是指 买卖双方将资金交与对方的日期。
第四章-即期外汇交易
2、即期交易的基本作用
满足临时性的付款需求 实现货币购买力的转移 调整货币头寸 进行外汇投机
3、两大即时外汇汇率报价系统
路透系统（Reuters） 桥讯(Bridge)
第四章-即期外汇交易
4、即期外汇市场
即期外汇市场是指进行即期外汇交易的场所。
根据交易中所使用的金融工具或金融资产不同 分为外汇零售市场和外汇批发市场
三、即期外汇交易报价方法
1、区别报价者和询价者
报价者——一般把提供交易价格（汇价）的机 构称为报价者，通常由外汇银行充当这一角 色
询价者——把向报价者索价并在报价者所提供 的即期汇价上与报价者成交的其他外汇银行、 外汇经纪人、个人和中央银行等称为询价者
第四章-即期外汇交易
2、报价方法
直接报价法——以一定单位的外国货币为基 准，折算成若干单位的本国货币 EUR1=CNY 8.7656
第四章-即期外汇交易
当日交割
当日交割，是指在成交日当日进行交割， 又称T＋0交割。
在远东的东京等地，有的外汇交易当天 清算，所以又称“现货交易”；以前， 在香港外汇市场上，美元对港元的即期 交易也是当天交割的，目前通常在第二 个营业日交割。
第四章-即期外汇交易
注意
（1）两个营业日是以成交地的时间为准而不 是以结算日的时间为准。
例题：银行报出USD/CAD 1.6510/1.6520 GBP/USD 1.7650/1.7660
汇率中的第一个数字（1.6510和1.7650）表示报 价者愿意买入被报价货币的价格，即买入汇率或 买价；第二个数字（1.6520和1.7660）表示的是 报价者愿意卖出被报价货币的价格，即卖出汇率 或卖价。
第四章-即期外汇交易
在双向报价中，报价者与询价者的相对关系可表示 为：
第四章-即期外汇交易
隔日交割
隔日交割，又称现金交割，是指在成交后第 一个营业日交割，又称T＋1交割。
世界上某些国家和地区以及某些货币采用此 种交割日方式进行交割。
新加坡、马来西亚、日本、加拿大是在成交 日的次日进行交割，香港的港元兑日元和港 元兑东南亚国家货币、美国的美元兑加拿大 元也是隔日交割。——因为，上述这些国家 或地区基本上属于同一时区。
相反，在美国，美元兑加元的汇价为 CAD1=USD0.6057，美国居民可用0.6057美元 买卖1加元，此时加元是商品，它扮演的是被 报价货币的角色，而美元是报价货币。
第四章-即期外汇交易
4、报价惯例
（1）一般都采用双向报价方式，即报价者（通常 是银行）同时报出买价和卖价。买价和卖价之间 的差额称为差价。
报价货币——数量不断变化、用以说明 基准货币价格高低的货币被称为报价货 币或计价货币、汇率货币。
两者的计量关系： 1被报价币=xx报价币
第四章-即期外汇交易
例如： 加元兑美元的汇价为USD1=CAD1.6510，加拿大
居民用1.6510可买卖1美元，在此USD是商品， 它扮演的是被报价货币的角色，而加元是报 价货币。
• 一般而言，spot date是成交后的第二个营业日。 • 此交割日必须是两种货币的营业日或付款地国
家的营业日。 • 第1、2日若不是营业日，则spot date往后顺延。 • 顺延不得跨月
周一 二 三 四 五 六 日 一 二
成交日 交割日 成交日
交割日
成交日
交割日第四章Biblioteka 即期外汇交易4、外汇交易的头寸
第四章 即期外汇交易
【本章要求】 了解即期外汇交易的含义 掌握即期外汇交易的交割日如何确定 了解即期交易的报价方法、报价惯例 掌握交叉汇率的换算方法 了解即期外汇交易的具体操作步骤
第四章-即期外汇交易
第一节 即期外汇交易概述
一、即期外汇交易的定义
1、即期外汇交易，又称现汇交易，是指买卖双 方（银行与其客户或其他银行之间）约定于成交 后的两个营业日内交割的外汇交易。 在各类外汇交易中，即期外汇交易量是基础，是 外汇市场中最常见、最普遍的交易形式，其交易 量约占全部外汇交易量的2/3，居各类外汇交易 量之首。
2、即期外汇交易交割日 （1）类型 标准交割日（ T＋2 ） 隔日交割（ T＋1 ） 当日交割（ T＋0 ）
第四章-即期外汇交易
标准交割日
标准交割日是指即期外汇交易在成交后第二 个营业日交割，又称T＋2交割。
目前大部分的即期外汇交易都采用这种交割 日方式进行交割。
伦敦、纽约、法兰克福、巴黎、苏黎士、布 鲁塞尔、阿姆斯特丹等欧美外汇市场，即期 外汇交易的交割都是在成交后的第二个营业 日。
美元报价法——以美元作为被报价货币直接 报出相关国家货币兑美元的汇价 USD1=EUR 0.7688 USD1=CNY 6.7390
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3、区别被报价货币和报价货币
被报价货币——也称基础货币或基准货 币、参考货币、单位货币，指的是数量 固定不变、作为比较基础的货币，也就 是被用来表示其他货币价格的货币。
成交地——指双方买卖货币的地方 结算地——指该种被买卖货币的发行国家或地
区 （2）交割日必须是两种货币的发行国家或地
区的各自银行营业日，并且遵循“价值补偿 原则”——即外汇交易双方必须在同一时间 内进行交割或结算，以免任何一方因交割或 结算时间不同而蒙受损失。
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3、即期交割日的确定
1、定义：暴露在汇兑风险下的外汇买卖余额 2、类型：有三种情况
a.多头头寸(long position)，买入的金额>卖出 的金额→多头 b.空头头寸(short position)，买入的金额<卖出 的金额→空头 c.平仓或扎平头寸(square)，卖入的金额 =卖出 的金额
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外汇零售市场——是外汇银行与客户之间的外 汇交易市场
外汇批发市场——是银行与银行之间的外汇交 易市场，一般地，在国际外汇交易中所指的 即期外汇市场是指银行间的外汇批发市场
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二、交割日 Value date
1、定义 交割日又称结算日，也称有效起息日，是指 买卖双方将资金交与对方的日期。
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2、即期交易的基本作用
满足临时性的付款需求 实现货币购买力的转移 调整货币头寸 进行外汇投机
3、两大即时外汇汇率报价系统
路透系统（Reuters） 桥讯(Bridge)
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4、即期外汇市场
即期外汇市场是指进行即期外汇交易的场所。
根据交易中所使用的金融工具或金融资产不同 分为外汇零售市场和外汇批发市场
三、即期外汇交易报价方法
1、区别报价者和询价者
报价者——一般把提供交易价格（汇价）的机 构称为报价者，通常由外汇银行充当这一角 色
询价者——把向报价者索价并在报价者所提供 的即期汇价上与报价者成交的其他外汇银行、 外汇经纪人、个人和中央银行等称为询价者
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2、报价方法
直接报价法——以一定单位的外国货币为基 准，折算成若干单位的本国货币 EUR1=CNY 8.7656
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当日交割
当日交割，是指在成交日当日进行交割， 又称T＋0交割。
在远东的东京等地，有的外汇交易当天 清算，所以又称“现货交易”；以前， 在香港外汇市场上，美元对港元的即期 交易也是当天交割的，目前通常在第二 个营业日交割。
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注意
（1）两个营业日是以成交地的时间为准而不 是以结算日的时间为准。
例题：银行报出USD/CAD 1.6510/1.6520 GBP/USD 1.7650/1.7660
汇率中的第一个数字（1.6510和1.7650）表示报 价者愿意买入被报价货币的价格，即买入汇率或 买价；第二个数字（1.6520和1.7660）表示的是 报价者愿意卖出被报价货币的价格，即卖出汇率 或卖价。
第四章-即期外汇交易
在双向报价中，报价者与询价者的相对关系可表示 为：
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隔日交割
隔日交割，又称现金交割，是指在成交后第 一个营业日交割，又称T＋1交割。
世界上某些国家和地区以及某些货币采用此 种交割日方式进行交割。
新加坡、马来西亚、日本、加拿大是在成交 日的次日进行交割，香港的港元兑日元和港 元兑东南亚国家货币、美国的美元兑加拿大 元也是隔日交割。——因为，上述这些国家 或地区基本上属于同一时区。
相反，在美国，美元兑加元的汇价为 CAD1=USD0.6057，美国居民可用0.6057美元 买卖1加元，此时加元是商品，它扮演的是被 报价货币的角色，而美元是报价货币。
第四章-即期外汇交易
4、报价惯例
（1）一般都采用双向报价方式，即报价者（通常 是银行）同时报出买价和卖价。买价和卖价之间 的差额称为差价。
报价货币——数量不断变化、用以说明 基准货币价格高低的货币被称为报价货 币或计价货币、汇率货币。
两者的计量关系： 1被报价币=xx报价币
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例如： 加元兑美元的汇价为USD1=CAD1.6510，加拿大
居民用1.6510可买卖1美元，在此USD是商品， 它扮演的是被报价货币的角色，而加元是报 价货币。
• 一般而言，spot date是成交后的第二个营业日。 • 此交割日必须是两种货币的营业日或付款地国
家的营业日。 • 第1、2日若不是营业日，则spot date往后顺延。 • 顺延不得跨月
周一 二 三 四 五 六 日 一 二
成交日 交割日 成交日
交割日
成交日
交割日第四章Biblioteka 即期外汇交易4、外汇交易的头寸
第四章 即期外汇交易
【本章要求】 了解即期外汇交易的含义 掌握即期外汇交易的交割日如何确定 了解即期交易的报价方法、报价惯例 掌握交叉汇率的换算方法 了解即期外汇交易的具体操作步骤
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第一节 即期外汇交易概述
一、即期外汇交易的定义
1、即期外汇交易，又称现汇交易，是指买卖双 方（银行与其客户或其他银行之间）约定于成交 后的两个营业日内交割的外汇交易。 在各类外汇交易中，即期外汇交易量是基础，是 外汇市场中最常见、最普遍的交易形式，其交易 量约占全部外汇交易量的2/3，居各类外汇交易 量之首。
2、即期外汇交易交割日 （1）类型 标准交割日（ T＋2 ） 隔日交割（ T＋1 ） 当日交割（ T＋0 ）
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标准交割日
标准交割日是指即期外汇交易在成交后第二 个营业日交割，又称T＋2交割。
目前大部分的即期外汇交易都采用这种交割 日方式进行交割。
伦敦、纽约、法兰克福、巴黎、苏黎士、布 鲁塞尔、阿姆斯特丹等欧美外汇市场，即期 外汇交易的交割都是在成交后的第二个营业 日。