外汇市场与外汇交易概述
国际金融：外汇市场与外汇交易
直接标价法下，远期汇率的计算
外汇 交易
远期汇率= 即期汇率+升水数 = 即期汇率—贴水数
例如：纽约外汇市场 Spot rate：GBP1=USD1.5060-----1.5080 A: 3 mths 升水 20-----30 B: 3 mths 贴水 40-----30
外汇 交易
①不同标价法下的报价
直接标价法 外汇买入价/外汇卖出价 间接标价法 外汇卖出价/外汇买入价 美元标价法 美元买入价/美元卖出价
例：纽约汇市 GBP/USD 1.7650/58
USD/SGD 2.7859/69
②识别被报价货币与报价货币
外汇 交易
被报价货币（基准货币，单位货币）
被报价货币/报价货币 ❖ 银行愿意买入被报价货币的汇率/
❖ 由外汇银行与顾客之间的外汇交易而形成
的市场；
❖ 在外汇市场上，有外汇经纪人活跃在外汇银 行和顾客之间。
外汇 交易
2. 银行同业市场
❖ 外汇银行之间进行外汇交易而形成的市场， 又称“批发外汇市场”。
❖ 通常每笔交易在100万美元以上，银行同业间 外汇交易通常占外汇交易的90%以上。
❖ 在银行同业市场的交易中，外汇经纪人仍然 具有重要作用。
4、远期外汇交易的应用
外汇 交易
第一、进出口商和资金借贷者应用远期外 汇交易规避外汇风险；
第二、外汇银行可以用远期外汇交易来轧 平其外汇头寸；
第三、可以用来进行外汇投机操作。
外汇 交易
例：
美国一进口商从英国进口一批价值5万英镑的 商品，签订贸易合同时汇率为： GBP/USD 1.5000（即期）1.5010（3个月远期） 三个月后交货付款。
第2章外汇市场与外汇交易
四、掉期交易
Swap Transaction
❖ 定义：是指交易双方约定以A货币交
换一定数量的B货币，并以约定价格在 未来的约定日期用B货币反向交换同样 数量的A货币。
❖ 1995年起，全球外汇掉期交易的日交 易量已超过外汇即期交易和远期交易。
❖ 2005年8月，中国人民银行允许符合条 件的商业银行开办人民币与外币掉期 交易。
（一）两角套汇 (Bilateral/Two-point Arbitrage)
利用两个不同的外汇市场，某一时 刻某种货币汇率差异，贱买贵卖，赚取汇 差。 例如：
纽约市场：USD1=HKD7.8010/25， 香港市场：USD1=HKD7.8030/45。
International Finance
（二）三角套汇（间接套汇）
买入/卖出
*主要货币买卖差价小；小币种差价大。
二、远期外汇交易
❖（一）概念
❖ 又称期汇交易，是买卖双方在成交时先就交易 的币种、汇率、数额、交割日等达成协议，并以合 约确定下来。在规定的交割日再由双方履行合约， 结清有关货币金额的收付。
❖ 特点：预约式交易 ❖ 注意：交割日
（二）具体应用 *1. 商业性远期外汇交易（规避汇率风险）
2. 抛补套利
在将资金从利率低的货币转向利率 高的货币的同时，卖出远期高利率货币, 以避免汇率风险。
❖ 续例9： 假设一年期英镑远期汇率为
GBP1=USD1.5500 则：691824英镑*1.55=1072327美元 与国内投资相比：
❖ 假设市场行情如下： （1）即期汇率:GDP1=USD1.5960/1.5970； （2）1个月远期汇率：GDP1=USD1.5868/1.5880； （3）3个月远期汇率：GDP1=USD1.5729/1.5742； （4）2个月的美元存款利率为0.5%； （5）2个月的英镑存款利率为1%。
第2章 外汇市场与外汇交易
第一节 第二节 第三节 第四节 外汇市场 即期外汇交易 远期外汇交易 外汇掉期业务
第五节
套汇、套利和进出口报价
第一节 外汇市场
一、外汇市场的概念 二、外汇市场的类型 三、外汇交易的参与者 四、世界主要外汇市场 五、中国大陆外汇市场
一、外汇市场的概念
外汇市场是指从事外汇交换、外汇买卖和 外汇投机活动的场所，是国际金融市场的重 要组成部分。 世界上大约有30多个主要的外汇市场，它 们位于世界各大洲的不同国家和地区。从全 球范围来看，外汇市场是一个24小时全天候 运作的市场。
（六）新加坡外汇市场 新加坡外汇市场是一个无形市场，大部分交易 由外汇经纪人办理，并通过他们把新加坡和世界 各金融中心联系起来。交易以美元为主，约占交 易总额的85%左右。 （七）香港外汇市场 香港外汇市场由两个部分构成。一是港元兑外 币的市场，其中包括美元、日元、欧元、英镑、 加元、澳元等主要货币和东南亚国家的货币。当 然也包括人民币。二是美元兑其他外汇的市场。 这一市场的交易目的在于完成跨国公司、跨国银 行的资金国际调拨。
1、已知：某日纽约外汇牌价： 美元/加元 = 1.5250 — 1.5270 美元/瑞士法郎 = 1.7640 — 1.7660
1.7640 1.7660 加元 / 瑞士法郎： 1.5270 1.5250
2、美元/瑞士法郎：1.486/1.487 英镑/美元： 1.54/1.541 英镑/瑞士法郎：1.54×1.486——1.541×1.487
① 1.359×(1+2.3%×3/12)=1.3668
② 1.359×(1-3.3%×3/12)=1.3478
已知即期汇率和远期汇率，求升贴水折年利率
F S 12 基准货币升/贴水折年利率 100% S 月数
外汇交易业务详解
外汇交易业务详解外汇交易是指个体或机构之间进行不同国家货币之间的买卖交易。
通过外汇交易，投资者可以获得利润，同时也具备了风险。
以下是关于外汇交易业务的详细解释。
1. 外汇市场概述外汇市场是全球最大且最活跃的金融市场之一。
每天有数万亿美元的货币在全球范围内交易。
外汇市场的参与者包括银行、机构投资者、公司和个人。
2. 外汇交易的基本概念外汇交易中的一些基本概念包括货币对、买入和卖出、交易量和利润。
货币对是指两种不同货币的组合，如美元/日元或欧元/美元。
买入意味着购买一种货币，卖出意味着卖出一种货币。
交易量表示交易的规模，通常以标准手为单位。
利润取决于买入和卖出价格之间的差异。
3. 外汇交易方式外汇交易可以通过各种方式进行，包括现金交易、远期交易和差价合约（CFD）交易。
现金交易是最常见的外汇交易方式，涉及实际购买和销售货币。
远期交易是指在未来的指定日期以特定价格交易货币。
差价合约交易是一种基于差价的交易方式，投资者可以通过交易差价来获得利润。
4. 外汇交易的风险外汇交易具有风险，投资者可能面临资金亏损。
市场波动、政治事件和经济指标的变化都可能导致货币价格的波动。
为了降低风险，投资者可以采取风险管理策略，如止损订单和风险分散。
5. 外汇交易的盈利机会尽管外汇交易存在风险，但也提供了盈利机会。
投资者可以通过技术分析和基本分析来预测货币价格的走势，并进行交易以获得利润。
此外，杠杆交易也是一种提高利润机会的方式，但同时也增加了风险。
以上是关于外汇交易业务的详细解释。
投资者在进行外汇交易时应充分了解市场情况和风险，并制定适当的交易策略。
参考资料：。
国际金融 第五章 外汇市场与外汇交易
（一）外汇市场的概念 外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买
卖的市场，是金融市场的主要组成部分。 （二）外汇市场的作用 国际清算 兑换功能 授信 套期保值 投机
（一）外汇市场的功能
（二）即期外汇交易的应用 即期外汇交易可以满足临时性的支付需要 即期外汇交易可以调整所有不同货币的比例，规避外汇风
险 通过即期外汇交易可以进行外汇投机
（三）即期套算汇率的计算
（一）远期外汇交易的含义及特点
1.远期外汇交易的含义
远期外汇交易又称期汇交易ห้องสมุดไป่ตู้是指交易双方先签订合同，事 先约定买卖外汇的币种、金额、汇率、交割时间等交易条件， 在成交后并不立即办理交割，而是到期按照合同约定进行实 际交割的交易。
平价：当某货币在外汇市场上的远期汇价等于即期汇率时，称 为平价。
远期汇率的报价一般采用以下两种方法。
1．直接报价法 直接报价法即直接报出远期汇率的具体数字，采用这种方法的国家有日本、瑞士等少数 国家。 2．差价报价法 外汇银行只公布即期汇率而不直接公布远期汇率，远期汇率是在即期汇率的基础上，通 过远期汇率与即期汇率的差价来表示。
二外汇市场的参与者?外汇银行?外汇银行的客户?中央银行与监管机构?外汇经纪人?交易中心一伦敦外汇市场二纽约外汇市场三东京外汇市场四巴黎外汇市场五悉尼外汇市场一即期外汇交易的概念?即期外汇交易又称现期交易是指外汇买卖成交后交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为
了解外汇市场的组成、作用、类型及参与者； 掌握外汇市场的功能及特征； 熟悉全球主要的外汇市场； 通过学习外汇交易，掌握传统外汇交易的类型及应用，尤
外汇市场与外汇交易 PPT
外汇市场结构
银行与银行间外汇市场,也 称同业市场。银行同业间 得外汇交易占外汇市场纪人)
第二层(外汇银行)
负责减轻外汇 波动得情形 或维持目标
汇率
主要参与者
第一层(外汇供求者)
跨国企业
第二节 外汇交易得发生与信息处理工具 一、外汇交易得发生
• 6、交易用语规范:
经常用俚语或简称,使用行话。如,交易中 “one dollar”表示100万美元,而非1美 元;“Yours”表示“我卖给您”;“MYRisk” 表示“现在得价格又就是多少” 等等。
• 三、即期外汇交易得对话: • 询价方:What’s your spot USD JPY,pls? • 报价方:104、20/30(20/30 or 104、
伦敦 法兰克福
纽约
悉尼
23 0 1
东京
78 9
香港
15 16 17
21 23
旧金山
3、国际外汇市场交易发展趋势:外汇市场得规 模持续扩展、远期交易得比例不断增长。
• 二、外汇市场得交易主体 1、外汇银行(Foreign Exchange Banks)。
• 空头(Short Position),指商业银行在经营外汇业务时 卖出多于买进得不平衡情况。
20/104、30) • 询价方:Yours USD1(Sell USD1) • 报价方:OK,done、
• A:Spot USD JPY pls? • B:MP,55/60 • A:Buy USD2、 • B:OK,done、I sell USD2 Mine JPY at 154、60
value 27/6/90、 JPY pls to ABC BK Tokyo、 A/C No、123456 • A:USD TO XYZ BK Newyork A/C 654321、Tks
第6章 外汇市场与外汇交易
２．外汇指定银行（Foreign Exchange Bank）
• 外汇指定银行: 由中央银行指定或授权经营外汇业务的商业银行。 包括商业银行和开设在本国的外国商业银行。 • 在银行与客户间的市场: 是客户（公司、个人）的交易对象. 是外汇资金最终供给者和最终需求者的中介。 在银行间的外汇市场: 轧平头寸， 规避汇率风险，或者投机获利. 交易对象:外汇指定银行间 外汇指定银行与中央银行间
■即期外汇交易 ■远期外汇交易 ■掉期交易 ■套汇交易 ■套利交易 ■外币期权交易 ■外币期货交易
一、 即期外汇交易（Spot ExchanTransactions）
• 即期交易：又称现汇交易，是指买卖双方成交后在两 个营业日内办理交割的外汇买卖。 • 营业日：实际交割双方国家内的银行都营业的日子。 如果有一方为休息日，则不能算作营业日。 • 交割：买卖双方履行交易契约的行为。交割日就是履 行交易契约（进行不同货币之间资金划拨）的具体日 期，又称为起息日（Value Date）。起息日可分为当 日起息、明日起息和交易后的第二个工作日起息三种。
5.从外汇交易的区域范围和周转速度看，外汇市场具有空间 的统一性和时间的连续性
国际重要汇市交易时间（北京时间）
•
• • • • • •
惠 灵 悉 东 香 法 兰 克 伦 纽
顿 尼 京 港 福 敦 约
04:00 - 13:00 06:00 - 15:00 08:00 - 15:30 10:00 - 17:00 14:30 - 23:00 15:30 - 00:30 21:00 - 04:00
商业银行 财务公司 外汇经纪人
▼
▼香港外汇市场上的交易可以划分为两大类：
港币和外币的兑换，其中以和美元兑换为主。 美元兑换其它外币的交易。
外汇交易的基本知识与技巧
外汇交易的基本知识与技巧外汇交易是指投资者通过买卖不同国家货币来获取利润的一种金融交易方式。
随着国际贸易的不断发展，外汇市场也越来越活跃，成为了世界上最大、最流动的金融市场之一。
对于初次接触外汇交易的人来说，掌握一些基本知识和技巧是非常重要的。
一、外汇市场的基本知识1. 外汇市场概述外汇市场是全球化的市场，交易主体包括投资机构、商业银行、中央银行、跨国公司和个人投资者等。
外汇市场以货币对的形式进行交易，如EUR/USD表示欧元对美元交易，USD/JPY表示美元对日元交易。
2. 外汇交易的方式外汇交易可以通过交易平台进行，投资者可以通过多种形式参与交易，如国际外汇市场、银行间市场和场外市场等。
3. 外汇市场的运作原理外汇市场是24小时交易的，交易时间覆盖了不同时区的全球性金融中心。
市场参与者可以根据需求自由买入或卖出某种货币，价格由供需关系以及国际政治、经济等因素影响。
二、外汇交易的技巧1. 扎实的基础知识在进行外汇交易之前，学习和掌握相关的基础知识是必要的，包括经济指标、货币政策、国际政治与经济形势等。
只有了解这些基础知识，才能更好地把握市场走势。
2. 制定交易计划在进行外汇交易时，制定详细的交易计划是十分重要的。
包括确定交易的目标、风险承受能力、止损点和获利点等。
交易计划有助于投资者保持冷静，减少冲动交易的风险。
3. 谨慎选择交易时间外汇市场的波动性较大，不同时间段的交易机会也不同。
投资者要谨慎选择合适的交易时间，避免在市场缺乏流动性的时段进行交易。
4. 管理风险风险管理是外汇交易中最关键的一环。
投资者应该设定合理的止损点，合理控制每次交易的风险，以避免大额亏损。
5. 学会分析市场技术分析和基本分析是外汇交易中常用的分析方法。
技术分析通过研究图表、指标等技术工具，预测未来的市场走势；基本分析则通过研究经济数据、政府政策等，预测市场的长期趋势。
6. 保持冷静在外汇交易中，投资者应始终保持冷静的心态。
国际金融课件_5第五章 外汇市场与外汇交易
注意：为了节约交易时间，使用规范化的简语
1.一般只报点数 2. 交易额是100万的整倍数：如USD1表示100万美元 3.买入和卖出与数额同时报出：如“6 yours”表示我卖 给你600万美元,“3 mine”表示“我买入300万美元”。
4.但在确认环节，汇率则要报全价。
二、远期外汇业务
（一）远期外汇业务的概念与作用
远期外汇业务又称期汇交易，是指外汇买卖成交时， 双方将交割日预定在即期外汇买卖起息日后的一定 时间的外汇交易。 作用：保值和投机两方面的作用。
（二）远期汇率的标示方法
远期汇率就是买卖远期外汇时所使用的汇率， 它是在买卖成交时即确定下来的一个预定性的价格。 远期汇率以即期汇率为基础，但一般与即期汇率有 一定的差异，称为远期差价或称为远期汇水 （Forward margin）。 在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率－贴水 在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水 远期汇率=即期汇率+贴水
点数排列前大后小，汇率与汇水同边相减
口诀：前小后大用加法 前大后小用减法
练习：
1.即期汇率USD/CAD 三个月远期 十二个月远期 前大后小用减法 1.5369/79 300/290 590/580
则6个月远期汇率USD/CAD 1.5069/89
9个月远期汇率USD/CAD 1.4779/99
口诀：前小后大用加法 前大后小用减法
即期外汇业务按其银行间结付方式的不同分为 电汇（Telegraphic Transfer, T/T）、信汇（Mail Transfer, M/T）和票汇（Demand Draft, D/D）。
（二）即期外汇业务的报价与操作实例
例P64
小结：即期Байду номын сангаас汇买卖 步骤
第四章 外汇市场与外汇交易
举例
例1： 1美元＝1.4860/1.4870瑞士法郎 1美元＝100.00/100.10日元 求：瑞士法郎对日元的买入汇率与卖出汇 率
举例
例2 1澳大利亚元＝0.7350/0.7360美元 1新西兰元＝0.6030/0.6040美元 求1澳大利亚元对新西兰元的买入汇率与 卖出汇率。
举例
1美元＝1.4860/1.4870瑞士法郎 1英镑＝1.5400/1.5410美元 求：1英镑对瑞士法郎的买入汇率与卖出汇率
课堂练习
1.已知： USD/JPY USD/HKD 求HKD/JPY 2.已知： GBP/AUD HKD/AUD 求GBP/HKD 3.已知： USD/JPY GBP/USD 求GBP/JPY 119.59/119.89 7.7918/7.7958 2.6828/2.6838 0.2146/0.2152 118.62/118.92 1.5962/1.5992
一、直接交易与间接交易
直接交易是买卖双方利用电讯设备直接进行 的交易。 间接交易是买卖双方通过外汇经纪商磋合而 成交的外汇交易。
二、即期外汇交易的交割日
T+2 伦敦、纽约、苏黎世市场 T+1 东京、新加坡等远东市场、香港的 港元兑日元、新加坡元、马来西亚林吉特和 澳大利亚元 T+0 香港的美元兑港元 工作日和营业日是一个概念，指交割资金 双方国家银行营业的日子。 交割日确定的原理：同时交割
纽约：即期100美元 = 193 欧元 出 资 200 万美元买入 386 万欧元
A 收回 200 万美元投资 赚取 6 万欧元 法兰克福：即期 100 英镑 = 380 欧元 用 380 万欧元买进 100 万英镑 伦敦：即期 100 英镑 = 200 美元 用 100 万英镑买进 200 万美元
第6章外汇市场与外汇交易
第6章 外汇市场与外汇交易
本章内容 6.1 外汇市场 6.2 传统的外汇交易 6.3 衍生的外汇交易
6.1 外汇市场
一、外汇市场概念 二、外汇市场分类 三、外汇市场参与者
一、概念
外汇市场（Foreign Exchange Market）是进行外汇交易 或货币兑换的场所，是国际金融市场的重要组成部分。它的特 点在于买卖的对象是货币，而且买进一种货币的同时卖出另一 种货币。 国际外汇市场从地理上可分为远东及中东、西欧和北美三 大金融中心区域，全球各地区外汇市场随地球自转，能够按照 世界时区的差异，相互衔接，从星期一到星期五，出现全球性 的24小时不间断的连续外汇市场。
亚洲市场 欧洲市场
北美洲市场
二、外汇市场的类型
（一） 根据外汇买卖的参与者进行划分（反映了外汇交易的 三个层次） 1.银行与客户间外汇市场（Customer Markets）（第一层次） －－零售市场 客户出于各种各样的动机，需要向外汇银行买卖外汇。 银行充当外汇供给者与需求者的中介，直接与客户联系。
4月1日在纽约市场报价成交的美元/日元的即期交易 4月2日是美国假日 4月2日是日本假日
（二）即期外汇交易的报价
1.（路透社信息终端）的报价必须以美元为中心，几乎全 部的外汇交易都采用以某种货币兑美元的买进或卖出汇率形式 进行的，称为“美元标价法”。 2.当涉及两种非美元货币之间的汇价时，报价方报出的是 美元分别对这两种非美元货币的报价，根据报价再套算出两种 非美元货币的汇价。 3.除了英镑、爱尔兰镑、澳元、新西兰元采用“单位镑” 法，即每1英镑、1澳元、1爱尔兰镑、1新西兰元兑多少美元的 标价方法外（此时英镑等为基准货币，美元为计价货币），其 他的货币采用“单位元”标价法，即表示为1美元兑若干其他 货币。（此时美元为基准货币，其他货币为计价货币）。
第三章 外汇市场和外汇交易
• 主要的外汇交易方式有：即期交易、远期交 易、套汇交易、套利交易、掉期交易、期货 交易、期权交易、互换交易。
8
一、即期外汇交易（Spot Exchange Transaction ） 1、含义
• 又称现汇交易，是买卖双方约定于成交后的两个营 业日内办理交割的外汇交易。 2、即期交易的交割日（Delivery Date）（起息日） • 当日交割（T+0）——交割日为成交当日（Cash）； • 翌日交割（明日交割）（T+1）——成交后的第一 个营业日（Tom. ； • 即期交割（T+2）——成交后的第二个营业日，此 为标准交割日。
16
6、远期外汇交易的作用（交易实务） • 套期保值（Hedging）。指预期将来某一时间要支 付或收入一笔外汇时，买入或卖出同等金额的远 期外汇，以避免汇率波动而造成的经济损失。 – 买入套期保值：进口商，预测外汇汇率上升； – 卖出套期保值：出口商，预测外汇汇率下降。 • 外汇投机（Exchange Speculation）。 指外汇市 场参与者根据对汇率变动的预测，进行买空卖空 行为，希望利用汇率变动牟取汇率差价收益的行 为。 – 买空（buy long）：预测外汇汇率上涨时，先 买（远期交易）后卖（即期交易）； – 卖空（sell short）：指预测外汇汇率下降时， 先卖（远期交易）后买（即期交易）。
3
3、 汇率波动传递迅速，各外汇市场之间的汇差日趋 缩小 。 • 各市场之间的汇差能够通过套汇活动得以迅速调 整。 4、 交易货币仍然以美元为中心，主要集中在一些重 要的国际货币。 • USD、EUR、JPY、GBP、CHF、CAD、AUD、 SGD、HKD等 5、 金融衍生工具不断涌现。 • 主要目的是规避汇率风险；同时成为投机的主要 对象 6、 各国政府加强对外汇市场的干预和调节。 • 各国中央银行独立干预；多国中央银行联合干预
外汇交易知识点
外汇交易知识点外汇交易是指以一种货币购买另一种货币的行为。
它是全球最大的金融市场之一，每天交易额达数万亿美元。
外汇交易的知识点涵盖了很多方面，下面将逐步介绍一些重要的知识点。
1.外汇市场概述外汇市场是一个24小时连续交易的市场，没有地理限制。
它的参与者包括银行、机构投资者、企业和个人投资者。
外汇交易的主要目标是通过买卖货币对的价格波动来获利。
2.货币对外汇交易的主要工具是货币对，即两种不同货币的交易组合。
最常见的货币对是欧元/美元（EUR/USD）、英镑/美元（GBP/USD）和美元/日元（USD/JPY）等。
货币对的价格是以第二种货币为基准来表示的。
3.报价和交易外汇交易的报价分为买入价和卖出价。
买入价是交易者愿意购买某一货币的价格，而卖出价是交易者愿意出售某一货币的价格。
交易者可以通过在线交易平台直接进行交易，并根据市场行情进行买卖操作。
4.交易策略外汇交易需要制定合适的交易策略。
常见的交易策略包括趋势交易、反转交易和均值回归交易等。
趋势交易是指根据市场趋势进行买卖操作，反转交易是在市场反转时进行买卖操作，而均值回归交易是在价格偏离其均值时进行买卖操作。
5.杠杆和保证金外汇交易中常常使用杠杆，即借入资金进行交易。
杠杆可以放大交易者的盈利和亏损，因此需要谨慎使用。
同时，杠杆交易还需要交纳保证金，以保证交易的顺利进行。
6.技术分析和基本分析外汇交易中有两种常用的分析方法，即技术分析和基本分析。
技术分析是通过研究图表和历史数据来预测市场走势，而基本分析是通过研究经济指标和新闻事件来预测市场走势。
7.风险管理外汇交易涉及到一定的风险，因此风险管理是非常重要的。
交易者可以使用止损单和止盈单来限制亏损和保护盈利。
此外，分散投资和合理控制仓位也是降低风险的方法。
8.心理素质外汇交易需要保持冷静的心态和良好的心理素质。
交易者应该避免过度交易和冲动交易，要有耐心等待合适的机会。
总结起来，外汇交易是一个复杂而又充满机遇的市场，需要投资者掌握一定的知识和技巧。
2. 外汇市场与外汇交易
期限最短为3 期限最短为3天，最长为5年，但一年期以上的很少 最长为5 。最常见的期限为1、2、3、6个月期及一年期。 最常见的期限为1
远期汇率的报价
完整汇率（ Rate）报价方法或直接报价 1. 完整汇率（Outright Rate）报价方法 • 是直接将各种不同交割期限的远期买入价、卖出价完整地 表示出来。 东京某银行报6个月期美元兑日元汇价为： 如：东京某银行报6个月期美元兑日元汇价为： USD1=JPY110. 10/30 银行对一般客户以及日本、 银行对一般客户以及日本、瑞士等国银行之间远期 外汇买卖采用这一方法。 外汇买卖采用这一方法。 2. 远期差价又称掉期率（Swap Rate）或点数汇率报价方法 远期差价 • 是指不直接公布远期汇率，而只报出即期汇率和各期的远 期差价即掉期率，然后再根据掉期率来计算远期汇率。 • 如某日巴黎外汇市场USD/FRF行市： USD/FRF行市 如某日巴黎外汇市场USD/FRF行市： • 即期 6.3240/6.3270 • 1个月 60/70 • 12个月 160/170 12个月 160 170
欧洲市场 收市 开市
伦敦
开市 收市 美洲市场
香港 纽约
收市 开市
亚洲市场
外汇的交易程序： 外汇的交易程序： /
第二节 外汇交易
一、外汇交易及其基本种类 （一）即期外汇交易 即期外汇交易，又称现汇交易， 即期外汇交易，又称现汇交易，是指买卖双方约定 交割的外汇交易。 于成交后的两个营业日内交割的外汇交易。即期交易 是外汇市场上业务量最大的交易，约占2 是外汇市场上业务量最大的交易，约占2/3。 即期交易的作用（ 目的） 通过调换币种, 即期交易的作用 （ 目的 ） ： 通过调换币种 , 满足临 时性收付款项的需要；平衡头寸；进行外汇投机。 时性收付款项的需要；平衡头寸；进行外汇投机。 交割日可细分为三种： 交割日可细分为三种：
外汇市场外汇交易
商业银行经营外汇业务的原则是“买卖平衡”， 防止出现空头或多头，这就是对每种外汇出现 的多头或空头立即进行抛补。
外汇市场外汇交易
第二节 外汇交易方式
一、即期外汇交易 二、远期外汇交易 三、掉期交易 四、套汇交易 五、套利交易
2. 根 据 外 汇 交 易 主 体 不 同 ， 可 分 为 银 行 间 市 场 和客户市场
银行间市场：由外汇银行之间相互买卖外汇而形成的 市场。（外汇批发市场）
客户市场：外汇银行与客户（进出口商、投资者、个人 等）进行交易的市场。（外汇零售市场）
外汇市场外汇交易
三、 外汇市场的特点
1、空间上的统一性：遍布世界各地。 2、时间上的连续性：一天24小时不间断。 3、外汇交易规模巨大，交易币种集中在热门
中央银行：监管者；参与者。 客户：是外汇市场上的最终供给者和需求者。
交易性的客户：如进出口商、国际投资者、旅游者等； 保值性的客户：如套期保值者； 投机性的客户：外汇投机商。
外汇市场外汇交易
商业银行经营外汇业务的原则：
空头（Short Position）：指商业银行在经营外 汇业务时卖出多于买进的不平衡情况。
外汇市场外汇交易
第一节 外汇市场概述
一、外汇市场的概念 二、外汇市场的种类 三、外汇市场的特点 四、外汇市场的参与者
外汇市场外汇交易
一、外汇市场的概念
外汇市场（Foreign Exchange Market）是指 从事外汇买卖的场所或领域。是国际金融市场 的重要组成部分。
外汇买卖的两种形式： 本币与外币 外币与外币
外汇市场外汇交易
外汇市场外汇交易
第三章 外汇市场与外汇交易
1
本章教学目的
通过本章学习，学生应了解外汇市场的概念和 特点，熟悉外汇交易的基本类型，掌握外汇交 易的技巧和方法，初步认识我国外汇市场的运 作特点。
2
本章教学内容
第一节 第二节 第三节 第四节 国际外汇市场 外汇交易基本类型 外汇交易技巧 中国外汇市场
3
第一节 国际外汇市场
33
二、远期外汇交易
进出口商可以通过远期外汇交易来锁定进口付 汇和出口收汇的成本。在国际贸易中，从签订 买卖合同到货款收付需要一段时间，这一时间 内的汇率变动使得进出口商难以准确估算成本 和利润，而且还可能遭受损失，因此进出口商 可以在签订买卖合同时，向银行买入或卖出远 期外汇，将其本币或其他外币的价值确定下来。 同样，远期外汇交易也可以用于防范国际借贷 中的汇率风险。
12
二、国际外汇市场的特点
欧洲大陆的外汇交易市场：欧洲大陆的 外汇交易市场由瑞士苏黎士市场、巴黎 市场、法兰克福市场和一些欧元区成员 国的小规模的市场组成。主要是德国的 法兰克福市场。现在它的交易量已经使 其成为世界第三大交易市场。交易时间 为北京时间16：00—21：00。在交易中 比东京市场活跃，汇价的变动也很大。
2:00
4:00 5:00
9
二、国际外汇市场的特点
伦敦外汇市场：伦敦外汇市场的参与者 是经营外汇业务的银行、外国银行的分 行、外汇经济商，其他的金融机构和英 国央行---英格兰银行。在这个市场，最 大的交易是英镑/美元的交易，伦敦外汇 市场的交易时间是北京时间18；00-次日 2：00。
10
二、国际外汇市场的特点
20
三、零售外汇市场
出口收汇 进口付汇 汇出汇款 第二节 外汇交易基本类型
奚君羊《国际金融学》笔记和课后习题详解(外汇市场与外汇交易)
第三章外汇市场与外汇交易3.1 复习笔记一、外汇市场的概述外汇市场是外币供求双方互相买卖不同货币的交易网络、交易设施及其组织结构和制度规则的总和。
1．外汇市场的类型（1）按组织形态划分①有形外汇市场有形的外汇市场是指进行外汇交易的各方在有固定交易场所和设施的外汇交易所内，在规定的营业时间里进行交易的市场。
②无形外汇市场外汇市场是一个由通信工具将买卖双方连接起来的庞大的外汇交易系统，交易的任何一方只要通过电信方式就可以进入这个市场进行交易。
（2）按交易主体划分①外汇零售市场外汇零售市场主要是银行同客户之间买卖外汇的市场。
这一层次的外汇市场与批发外汇市场相比，每笔交易的金额相对较小，所以叫做外汇零售市场。
②外汇批发市场外汇批发市场是指银行同业之间进行外汇交易的市场。
这一市场交易的金额大、起点高。
它主要有三个层次的外汇交易：各商业银行之间进行的交易，中央银行同商业银行之间的交易以及各国中央银行之间进行的交易。
③外汇批发市场和外汇零售市场的联系与区别外汇批发市场和外汇零售市场构成了广义外汇市场，而批发市场则是狭义的外汇市场。
外汇批发市场汇集了巨额的供求流量，所以外汇批发市场决定着外汇市场的即时汇率；零售市场的汇率就是在批发市场汇率的基础上加减一定点数形成的。
（3）按交割时间划分①即期外汇市场即期外汇市场是指外汇买卖成交后在两个交易日内办理交割的外汇市场。
②远期外汇市场远期外汇市场是指买卖双方签订交易合同后，约定在将来某一时间按合同规定的汇率和金额进行交割的市场。
（4）按管制的程度划分①自由市场自由市场是指外汇交易不受政府限制的市场。
②平行市场平价市场是指在官方设定的外汇市场之外存在的外汇市场。
③外汇黑市外汇黑市是指非法交易外汇的市场。
平行市场和外汇黑市都是政府对外汇市场予以管制的产物，其区别在于前者得到政府认可，后者则不被政府认可。
（5）按市场地位划分①全球性的外汇市场全球性的外汇市场是世界各国居民广泛参与的市场。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
▪ 四、外汇交易战略的确定
▪ 短期交易战略：集中对市场流动性进行分析，着重从行情与短期
波动的角度进行研究，进而在外汇市场进行交易 “随机应变”
▪ 长期交易战略：根据潜在的基本趋势进行长期交易 “静观其变”
▪ 五、外汇交易代理行的选择
▪ 1、选已经建立关系的代理行
▪ 2、选资信优良的银行
▪ 3、选业务熟练、果断的银行 报价迅速；报价具有竞争性
（二）纽约外汇市场
当今世界上重要的国际外汇市场之一， 其日交易量仅次于伦敦。目前占全球90%以 上的美元交易最后都通过纽约的银行间清算 系统进行结算，因此纽约外汇市场成为美元 的国际结算中心。
（三）法兰克福外汇市场
此市场由定价市场和一般市场组成。 在定价市场，每天的定价由官方指定一 位外汇经纪人代表中央银行直接负责该市场 的定价活动。 在一般市场上，市场参与者通过外汇经 纪人的撮合，根据已确定的汇率进期和远期同时同额反方向操作。轧平头寸
（二）套汇交易 两地直接套汇 三地间接套汇
▪
套利交易 利率低——利率高
（三）期货交易 正规 标准 必须成交
▪
期权交易 正规 标准 不一定成交 须交手续费
（四）利率互换
▪
货币互换
（五）远期利率协议 把远期的利率现在确定下来
三、外汇交易的报价方式（巩固）
（四）巴黎外汇市场
有形市场和无形市场的结合。目前 巴黎外汇市场标价的只有美元、英镑、 瑞士法郎、瑞典克郎、加元等17种货 币，且经常进行交易的货币只有7种。
（五）东京外汇市场
东京外汇市场是一个无形市场， 交易品种较为单一，主要集中在日元 兑美元和日元兑欧元。
（六）新加坡外汇市场
新加坡外汇市场是一个无形市场， 大部分交易由外汇经纪人办理，并通过 他们把新加坡和世界各金融中心联系起 来。交易以美元为主，约占交易总额的 85%左右。
无形外汇市场，又称英美式外汇市场，是 指没有具体的交易场所，也没有一定的开盘和 收盘时间，而是由参加外汇交易的银行和经纪 人，通过电话、电报、电传或计算机终端等组 成的通信网络达成交易的市场。
（二）客户与银行间外汇市场、银行与银行间 外汇市场、中央银行与银行间外汇市场
客户与银行间外汇市场，也称商业市场、客户市场。这 是外汇市场的第一层次。
（七）香港外汇市场
香港外汇市场由两个部分构成。一是港 元兑外币的市场，其中包括美元、日元、欧 元、英镑、加元、澳元等主要货币和东南亚 国家的货币。当然也包括人民币。二是美元 兑其他外汇的市场。这一市场的交易目的在 于完成跨国公司、跨国银行的资金国际调拨。
五、中国大陆外汇市场
中国外汇交易中心成立于1994年，是中 国银行间外汇市场、人民币同业拆借市场、债 券市场和票据市场的中介服务机构。1994年1 月1日我国对外汇管理体制进行了改革，外汇 交易市场无论从结构、组织形式、交易方式和 交易内容都与国际规范化的外汇市场更加接近。
第二节 外汇交易概述
▪ 一、外汇交易的主体
▪ 中央银行 ▪ 商业银行 ▪ 非银行金融机构 ▪ 外汇经纪人 ▪ 政府 ▪ 企业 ▪ 个人等
二、外汇交易的内容
（一） 即期交易 成交后当日或两个营业日内交割 获利
远期交易 成交后约定日交割
▪
产生原因：拥有远期外汇债权债务者为较少风险；
▪
银行弥补头寸；投机
▪
（买卖差价小、准确、反映市场走势）
精品课件！
精品课件！
六、外汇交易的组织与管理
▪ （一）交易设备 电话、电传、路透交易系统等
▪ （二）交易人员 首席交易员和普通交易员
▪ （三）交易程序
▪ 1、银行同业间交易 通过交易设备完成
▪
一行交易员呼叫另一行的交易员——接通——询价、
一、外汇市场的概念
外汇市场是指从事外汇交换、外汇买 卖和外汇投机活动的场所，是国际金融市 场的重要组成部分。
世界上大约有30多个主要的外汇市场， 它们位于世界各大洲的不同国家和地区。 从全球范围来看，外汇市场是一个24小时 全天候运作的市场。
二、外汇市场的类型
（一）有形外汇市场和无形外汇市场
有形外汇市场，又称欧洲大陆式外汇市场， 是指有固定的交易场所，参加外汇交易的双方 按照规定的营业时间和交易程序在交易所内进 行交易的市场。
银行与银行间外汇市场，也称同业市场。银行同业间的 外汇交易占外汇市场总额的90%以上。它是外汇市场的第二 层次。
中央银行与银行间外汇市场，是外汇市场的第三层次。
（三）官方外汇市场、黑市
官方外汇市场是指由政府批准设立的按照政府的外汇管 制法令来买卖外汇的市场，参与交易者要按照官定汇率进行 外汇交易。
黑市是指政府限制或法律禁止的非法外汇市场。
三、外汇交易的参与者
(一) 外汇银行 (二) 外汇经纪人 (三) 中央银行 (四) 客户
四、世界主要外汇市场
（一）伦敦外汇市场
交易货币种类众多，最多达80多种， 经常有三四十种。其中交易规模最大的为 英镑兑美元的交易，其次是英镑兑欧元、 瑞郎和日元等。几乎所有的国际性大银行 都在此设有分支机构。
“/”左边是买入价，即银行买入斜线左边货币的汇价
▪
▪ ② GBP/USD=1.5700/10
▪ 表示：银行愿以1.5700的汇价买进英镑，卖出美元；
▪
同时愿以1.5710的汇价卖出英镑，买进美元。
▪ 3.报价时，“/”右边的两位数字是卖出价的最后 两位数字。有时，同业间只报最后两位数字。
▪
如：USD/AUD=0.9325/35，只报25/35。
▪ 4.五位有效数字中，从右向左依次称：第X个点， 第X十个点，第X百个点。
▪
如：USD/JPY=78.10/20 -----78.00/10
▪
表示：美元下跌10个点。
▪
GBP/USD=1.5600/10 -----1.5900/10
▪
表示：英镑上升了300个点。
▪ 5.报价迅速，回应及时
▪ 因为外汇市场行情瞬息万变，一犹豫，价格就会 发生变动，须重报。
▪ 1.双向报价。同时报出外汇的买入（Bid）和卖出（Offer）汇率
▪ 2.“单位元”标价法。即1美元等于其他货币若干（或“单位 磅”）
▪ 如： ① USD/HKD=7.7825/1.7835
▪ 表示：银行愿以7.7825的汇价买进美元，卖出港币；
▪
同时愿以7.7835的汇价卖出美元，买进港币。
▪