2018年一级建造师工程经济考试重点-总结1

若NAV≥0，则项目在经济上可以接受；若NAV 0，则项目在经济上应予拒绝。

*说明：在净现值的公式中，i c 是一个重要的指标，理解它将有助于学习动态评价指标；内部收益率的经济含义是一个重要的内容和可考核点。

（4） 综合理解
①P t 与P t ’
静态投资回收期P t 表示在不考虑资金的时间价值因素情况下，项目回收全部投资所需要的时间。

因此，使用P t 指标评价项目就必须事先确定一个标准投资回收期P c ，值得说明的是这个标准投资回收期既可以是行业或部门的基准投资回收期，也可以是企业自己规定的投资回收期限，具有很大的主观随意性。

动态投资回收期P t ’表示在考虑资金的时间价值因素情况下，项目回收全部投资所需要的时间。

我们将动态投资回收期P t ’的定义式与财务净现值FNPV 指标的定义式进行比较：
o i CO CI t
c
P t t
t =+--=∑)
1()('
t c n t t i CO CI FNPV -=+-=∑)1()(0
从以上两个表达式的对比来看，在考虑时间价值因素后，只要项目在计算期n 年内收回全部投资，即可保证FNPV ≥0。

由此，就不难理解动态投资回收期P t ’的判别标准为项目的计算期n 年的原因了。

在考虑时间价值因素后，项目获得的净收益在价值上会逐年递减，因此，对于同一个项目，其动态投资回收期P t ’一定大于其静态投资回收期P t 。

②FNPV 与FNPVR
FNPV 指标直观地用货币量反映了项目在考虑时间价值因素后，整个计算期内的净收益状况，是项目经济评价中最有效、最重要的指标。

但是，在比选投资额不同的多个方案时，FNPV 不能直接地反映资金的利用效率，而财务净现值率FNPVR 指标恰恰能够弥补这一不足，它反映了项目单位投资现值所能带来的净现值，是FNPV 的辅助性指标。

③FNPV 与FIRR
在FNPV 指标的表达式中涉及到一个重要的概念——基准收益率i c
（又称标准折现率），它代表了项目投资应获得的最低财务盈利水平。

也就是说，计算项目的FNPV ，需要预先确定一个符合经济现实的基准收益率，它的取值将直接影响投资方案的评价结果。

FIRR 是指项目财务净现值FNPV 为0时所对应的折现率，它反映的是项目本身所能获得的实际最大收益率。

因此，它也是进行项目筹资时资金成本的上限。

通过分析FNPV 与FIRR 的经济实质，我们就能解释在多方案比选时用FNPV 和FIRR 指标有时会得出不同结论的现象了。

⑥FIRR 的计算方法：
对于常规现金流量可以采用线性插值试算法求得财务内部收益率的近似解，步骤为： 第一，根据经验，选定一个适当的折现率i 0；
第二，根据投资方案的现金流量情况，利用选定的折现率i 0，求出方案的财务净现值FNPV ； 第三，若FNPV>0，则适当使i 0继续增大；若FNPV<0，则适当使i 0继续减小；
第四，重复步骤三，直到找到这样的两个折现率i 1和i 2，使其所对应的财务净现值FNPV 1>0，FNPV 2<0，其中（i 2—i 1）一般不超过2%
—5%；
第五，采用线性插值公式求出财务内部收益率的近似解，其公式为 ⑦基准收益率的影响因素
基准收益率(基准折现率)是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的可接受的投资方案最低标准的收益水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据。

它的确定一般应综合考虑以下因素： )
(122
11
1i i FNPV FNPV FNPV i FIRR -++
=
●资金成本和机会成本（i1）；
资金成本:为取得资金使用权所制服的费用，包括筹资费和资金使用费。

筹资费：筹集资金过程中发生的各种费用；如:代理费、注册费、手续费。

资金使用费：因使用资金二项资金提供支付的报酬；如：股利、利息。

机会成本：指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最好受益。

i c≥i1=max{单位资金成本，单位投资机会成本}
（2）确定敏感性因素的方法
②绝对测定法。

即假定要分析的因素均向只对经济评价指标产生不利影响的方向变动，并设该因素达到可能的最差值，然后计算在此条件下的经济评价指标，如果计算出的经济评价指标已超过了项目可行的临界值，从而改变了项目的可行性，此点就是该因素的临界点。

则就表明该因素是敏感因素。

1Z102090利润核算
1利润构成
主营业务收入
-主营业务成本
-主营业务税金及附加（营业税、城建税、教育费附加）
主营业务利润
+其他业务利润（其他业务收入-其他业务支出）
-管理费用
-财务费用
-营业费用
营业利润
+投资收益（收益-损失-减值准备的净额）
+补贴收入
+营业外利润（营业外收入-营业外支出）
利润总额
-所得税
净利润
其他业务收入包括：
预备费组成计算表
注意：基本预备费的计费基础是设备及工器具购置费、建筑安装工程费，工程建设其他费用之和，涨价预备费的计费基础是设备及工器具购置费、建筑安装工程费之和。

5．建设期贷款利息
合理假设总贷款为分年均衡发放，建设期贷款利息的计算可按当年借款在年中支用考虑，即当年贷款按半年计息，上年贷款按全年计息，计算公式为：
各年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额/2）×年利率
与未来企业生产经营有关的其他费用包括以下内容
（1）联合试运转费是指新建企业或新增加生产工艺过程的扩建企业在竣工验收前，按照设计规定的工程质量标准，进行整个车间的。