第八章 营运资本管理PPT课件
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营运资本管理概述(ppt 58页)
品质：是指根据客户的信用历史及信用参考资料判断其 履行偿债义务的可能性，是确定信用标准的最重要因素。
能力：是指客户按规定条件偿还债务的能力。 资本：是指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能 偿还债务的背景。
抵押品：是指在债务人偿还债务时用以补偿债权人损失 的资产。
条件：是指可能影响顾客付款能力的经济环境。社会经 济环境的变化，往往要影响客户的经营状况和偿债能力，因 此有必要了解客户在经济困难时期的付款表现。
本)的影响。
信用期过短 会使销售下降，有关费用也下降；
⒉产生原因：
第一，商业竞争(主要原因)。竞争机制的作用迫使企 业以各种手段扩大销售，除了依靠产品质量、价格、售后 服务、广告等外，赊销也是扩大销售的手段之一，这是一 种商业信用。
第二，销售和收款的时间差距。就一般批发和大量生 产企业来讲，发货的时间和收到货款的时间往往不同，这 是因为货款结算需要时间的缘故。结算手段越是落后，结 算所需时间就越长，销售企业只能承认这种现实并承担由 此引起的资金垫支。
㈡ 存款管理规定
依法开户（基本、一般、临时、专用四个账户及
使用范围）；
按规使用（不违规开户、不租借账号、不公款私
存）
三、最佳现金持有量的确定
㈠ 最佳现金持有量的含义
最佳现金余额：保证企业正常生产经营活动所必须的最低
现金数额，它是现金成本最低时的现金余额。
㈡ 现金成本分析
1．持有成本（管理成本、机会成本）：企业因持有一定量
信用的“5C”系统分析是建立在掌握客户一定的信用资 料基础上的。信用资料的来源渠道主要有：(1)索取的过去 和现实客户的财务报表； (2)由客户的开户银行出具的有关 其信用状况的证明材料； (3)由同业提供的有关客户信用情 况的证明； (4)信用评估机构发布的信用等级资料。
能力：是指客户按规定条件偿还债务的能力。 资本：是指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能 偿还债务的背景。
抵押品：是指在债务人偿还债务时用以补偿债权人损失 的资产。
条件：是指可能影响顾客付款能力的经济环境。社会经 济环境的变化，往往要影响客户的经营状况和偿债能力，因 此有必要了解客户在经济困难时期的付款表现。
本)的影响。
信用期过短 会使销售下降，有关费用也下降；
⒉产生原因：
第一，商业竞争(主要原因)。竞争机制的作用迫使企 业以各种手段扩大销售，除了依靠产品质量、价格、售后 服务、广告等外，赊销也是扩大销售的手段之一，这是一 种商业信用。
第二，销售和收款的时间差距。就一般批发和大量生 产企业来讲，发货的时间和收到货款的时间往往不同，这 是因为货款结算需要时间的缘故。结算手段越是落后，结 算所需时间就越长，销售企业只能承认这种现实并承担由 此引起的资金垫支。
㈡ 存款管理规定
依法开户（基本、一般、临时、专用四个账户及
使用范围）；
按规使用（不违规开户、不租借账号、不公款私
存）
三、最佳现金持有量的确定
㈠ 最佳现金持有量的含义
最佳现金余额：保证企业正常生产经营活动所必须的最低
现金数额，它是现金成本最低时的现金余额。
㈡ 现金成本分析
1．持有成本（管理成本、机会成本）：企业因持有一定量
信用的“5C”系统分析是建立在掌握客户一定的信用资 料基础上的。信用资料的来源渠道主要有：(1)索取的过去 和现实客户的财务报表； (2)由客户的开户银行出具的有关 其信用状况的证明材料； (3)由同业提供的有关客户信用情 况的证明； (4)信用评估机构发布的信用等级资料。
财务管理之营运资本管理课件
04
营运资本政策与策略
营运资本政策的选择
配合型政策
这种政策将临时性流动资产和永久性流动资产都用于短期 负债融资，将长期资本用于永久性流动资产和固定资产。
中庸型政策
这种政策将一部分临时性流动资产用长期负债融资，其余 的临时性流动资产用短期负债融资，而永久性流动资产和 固定资产则用长期资本融资。
激进型政策
管理存货和应收账款
采用科学的存货管理和应收账款管理方法，降低存货和应收账款的 占用水平，提高存货和应收账款的周转率。
营运资本政策与策略的调整
1 2 3
根据市场环境变化调整
企业应定期评估市场环境的变化，及时调整营运 资本政策与策略，以保持企业的竞争力和盈利能 力。
根据经营状况调整
企业应根据自身的经营状况，如销售额、利润水 平、现金流状况等，调整营运资本政策与策略， 以优化企业的财务状况。
短期融资与债务的财务影响
改善流动性
短期融资可以为企业提供流动性支持，帮助企业应对临时资金需求 ，保持正常的经营运转。
影响资本结构
短期融资也是企业资本结构的一部分，短期融资的增加或减少会影 响企业的资本结构，进而影响企业的长期发展。
增加财务风险
短期债务的利率波动、还款期限等因素可能会给企业带来财务风险， 如债务违约等。因此，企业应合理控制短期债务规模和风险。
财务管理之营运资本管理课件
• 营运资本管理概述 • 流动资产管理 • 短期融资与债务管理 • 营运资本政策与策略 • 营运资本管理与企业价值 • 营运资本管理的未来发展与挑战
01
营运资本管理概述
营运资本的定义
01
02
03
营运资本的定义
营运资本是指企业流动资 产与流动负债之间的差额 ，是企业日常运营所需的 资本。
营运资本管理(ppt53页)
=存货周转天数+应收帐款周转天数 -应付帐款周转天数
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营运资本管理(ppt53页)
•订购 •原料到货
•销售产品
•收回货款
•存货周期
•应收帐款周期
•应付帐款 •周期
•现金周期
•支付原料 款
•经营周期
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营运资本管理(ppt53页)
四、营运资本管理策略
（一）营运资本投资策略
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营运资本管理(ppt53页)
三、经营周期与现金周期
营运资本管理实际上是对经营周期和现金周 转期内的财务问题进行管理。
经营周期是指从获得原材料开始，经加工、 销售，到最终收回货款为止时间过程。
经营周期（营业周期） =存货周转天数+应收帐款周转天数
现金周转期是指从支付原材料货款开始到最 终收回本公司货款为止的时间过程。 现金周转期=经营周期-应付帐款周转天数
•成 本
•最佳占 •用水平
•总成本 •置存成本
•短缺成本 •流动资产
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营运资本管理(ppt53页)
（二）营运资本融资策略
• 决定营运资本的融资方式及融资结构； • 营运资本融资需要在风险与收益之间进行权
衡。 短期融资：成本较低、灵活方便，但必须经 常偿还或展期，利率具有不确定性； 长期融资：成本较高，缺乏弹性，偿还风险 小。
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营运资本管理(ppt53页)
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公司对外支付，开出付款支票后，会计帐 面上现金余额立即减少，而银行存款余额并 不立即减少。但直到收款人真正从公司存款 帐户上将资金划走后，银行存款才减少。所 以公司帐面现金余额往往与银行帐户余额不 等。这就产生了现金支付“浮差”。公司可 以利用该浮差获取收益。
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营运资本管理(ppt53页)
•订购 •原料到货
•销售产品
•收回货款
•存货周期
•应收帐款周期
•应付帐款 •周期
•现金周期
•支付原料 款
•经营周期
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营运资本管理(ppt53页)
四、营运资本管理策略
（一）营运资本投资策略
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营运资本管理(ppt53页)
三、经营周期与现金周期
营运资本管理实际上是对经营周期和现金周 转期内的财务问题进行管理。
经营周期是指从获得原材料开始，经加工、 销售，到最终收回货款为止时间过程。
经营周期（营业周期） =存货周转天数+应收帐款周转天数
现金周转期是指从支付原材料货款开始到最 终收回本公司货款为止的时间过程。 现金周转期=经营周期-应付帐款周转天数
•成 本
•最佳占 •用水平
•总成本 •置存成本
•短缺成本 •流动资产
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（二）营运资本融资策略
• 决定营运资本的融资方式及融资结构； • 营运资本融资需要在风险与收益之间进行权
衡。 短期融资：成本较低、灵活方便，但必须经 常偿还或展期，利率具有不确定性； 长期融资：成本较高，缺乏弹性，偿还风险 小。
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营运资本管理(ppt53页)
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公司对外支付，开出付款支票后，会计帐 面上现金余额立即减少，而银行存款余额并 不立即减少。但直到收款人真正从公司存款 帐户上将资金划走后，银行存款才减少。所 以公司帐面现金余额往往与银行帐户余额不 等。这就产生了现金支付“浮差”。公司可 以利用该浮差获取收益。
公司营运资本管理(简PPT培训课件
保理业务
将应收账款转让给保理商，获 得短期融资。
短期债务的管理
债务结构优化
合理安排债务的期限结构，避免债务集中到 期带来的流动性风险。
债务偿还管理
制定合理的还款计划，确保按期偿还债务， 维护公司的信用记录。
债务成本控制
通过合理安排债务的利率结构，降低债务成 本，提高公司的盈利水平。
债务风险预警
建立债务风险预警机制，及时发现和应对债 务风险。
优化现金流
通过合理配置和使用资 金，降低资金成本，提
高资金使用效率。
应收账款管理
总结词
应收账款管理是公司流动资产 管理的重要方面，涉及应收账 款的信用政策制定、催收和风
险控制。
信用政策制定
根据客户信用状况和市场环境 ，制定合理的信用政策，以降 低坏账风险。
应收账款催收
建立有效的催收机制，及时回 收逾期应收账款，保障公司资 金安全。
效率管理
优化营运资本结构，提高 资金使用效率和经营效益。
营运资本管理的重要性
提高企业竞争力
优化企业资本结构
有效的营运资本管理能够降低财务风 险和资金成本，提高企业的竞争力和 盈利能力。
营运资本管理是企业管理的重要组成 部分，良好的营运资本管理有助于优 化企业资本结构，提升企业整体价值。
保障企业正常运营
稳健型策略
总结词
稳健发展、适度风险
适用范围
适用于业务稳定、市场需求平稳、竞争适度的企业。
详细描述
稳健型策略追求平衡发展，公司保持适度的流动性和资产 规模，既不过于保守也不过于激进。这种策略旨在降低经 营风险，同时保持一定的盈利水平。
注意事项
需要关注市场变化，灵活调整经营策略，以适应外部环境 的变化。
《营运资本管理概述》课件
详细描述
企业客户或合作伙伴的违约行为可 能导致企业无法按时回收应收账款 、货物损失等问题，从而影响企业 的财务状况。
解决方案
企业可以通过建立客户信用管理体 系、加强合同管理和风险控制等措 施来降低信用风险。
融资风险
总结词
融资风险是指企业在融资过程中面临的各种风险，包括债务违约、 利率波动等。
详细描述
短期融资
01
商业票据融资
通过发行商业票据进行短期融资， 满足企业临时资金需求。
应收账款质押融资
将应收账款作为质押物，向金融机 构申请短期融资。
03
02
银行短期贷款
向银行申请短期贷款，以满足企业 临时资金需求。
短期融资券
向社会公众发行短期融资券，筹集 短期资金。
04
PART 04
营运资本管理的绩效评估
应收账款管理
信用政策制定
应收账款催收
根据客户信用状况和市场环境，制定合理 的信用政策，包括信用期限、折扣政策等 。
建立应收账款催收机制，定期与客户对账 ，及时发现和解决逾期账款问题。
应收账款保理
客户信用评级
将应收账款转让给金融机构，以获得短期 融资或风险管理服务。
通过建立客户信用评级系统，对客户信用 状况进行评估，以降低坏账风险。
企业通过经营活动产生的现金流量净额，是营运资本的主要来源 。
短期融资活动
企业通过短期借款、商业票据等短期融资方式筹集资金，以满足营 运资本的需求。
长期融资活动
企业通过长期借款、发行股票等方式筹集资金，以满足长期资金需 求，其中部分资金也可用于补充营运资本。
PART 03
营运资本管理的策略
存货管理
2023-2026
第08章营运资金管理共70页PPT资料
因此，企业需要保持一定的额外现金余额来应付可
能发生的意外情况。一般来讲，企业保持的用于预
防动机的现金余额的多少取决于以下几个因素：①
现金收支预测的可靠程度；②企业的临时借款能力；
③企业其他流动资产(如有价证券等)的变现能力；
④企业对意外事件发生的可能性大小判断和风险承
受能力。
2019/9/3
15
• (3)投机动机。企业持有现金的另一个可能的动机 是投机，即通过在证券市场上的交易或原材料市场 上的投机买卖来获取投机收益。比如，当企业预计 原材料价格将有较大幅度的上升时，可利用手中多 余的现金以目前较低的价格购入原材料，使将来价 格上升时少受影响。
• 1.存货模型 • 现金是企业生产经营活动中的一种特殊的存货。
像其他存货一样，为保证企业生产经营活动的 正常进行，企业需要保持一定数量的现金，但 同时要为此付出一定的成本。因此，可以借鉴 确定最佳订货批量的方法，估计合理的现金持 有量。
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19
EOQQ* 2ES K
• 上式是确定最佳订货批量的公式，式中EOQ为 最佳订货批量， E—平均每次进货费用(即单位 订货成本)；S—一定时期存货需求总量； K—一 定时期单位存货的(变动性)储存成本。
12
第2节 现金管理
• 现金是企业在生产经营过程中停留在货币形态的那 部分资金。按形式不同，它包括铸币、纸币、银行 活期存款、支票、银行本票、银行汇票等。外国货 币和存在外国银行的存款，除受到限制之外，都应 将其换算为本国货币，并把它们包括在现金之内。 现金是流动性最强的资产，一般列在资产负债表资 产方的首位。
•即 N 2Tb i
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21
ler-Orr模型
财务管理学之营运资本管理课件
商业信用融资具有自发性和便利性， 企业可以在日常经营活动中自然地获 得商业信用融资，无需经过繁琐的审 批程序。
商业信用融资的期限较短，通常在1 年以内，因此企业需要关注短期内的 偿债能力。
短期借款融 资
短期借款融资是指企业向银行或其他金融机构申请的短 期贷款，通常用于补充企业的流动资金。
短期借款融资的缺点是需要支付利息，会增加企业的财 务负担，且需要提供抵押或担保。
短期借款融资的优点是资金成本较低、资金充足且稳定， 可以满足企业短期资金需求。
企业需要根据自身的经营状况和财务状况，合理选择短 期借款融资的额度和期限，以避免偿债风险。
短期融资券
短期融资券是指企业发行的短 期债务工具，通常用于筹集短
期资金。
短期融资券的优点是企业可以 快速筹集大量资金，且资金成
本相对较低。
资金使用效率。
THANKS
感谢观看
短期融资券的缺点是发行门槛 较高，需要企业具备良好的信 用评级和偿债能力。
企业需要根据自身的经营状况 和财务状况，合理选择发行短 期融资券的时机和规模，以避 免偿债风险。
04 营运资本政策
保守型营运资本政策
总结词
低风险、低收益
详细描述
保守型营运资本政策强调保持充足的流动性和较低的财务风险。企业持有较多的 现金和有价证券，并保持较高的短期债务比率，以降低资金短缺的风险。这种政 策通常适用于经营环境不确定或资金需求量大的企业。
营运资本管理的目标
保证企业正常运转
通过合理安排营运资本，确保企 业生产经营活动能够顺利进行， 避免因资金短缺而影响企业的正
常运转。
提高资金使用效率
通过优化营运资本结构，降低资 金占用成本，提高资金使用效率，
[财务管理]第八章营运资本管理PPT课件
![[财务管理]第八章营运资本管理PPT课件](https://img.taocdn.com/s3/m/d6bbe0fa647d27284a735101.png)
制定的方法与应用； ❖ 5．理解存货的功能与成本，掌握存货控制的方法与应用。
.
2
第一节 营运资本管理策略
❖ 营运资本的概念：有广义和狭义之分 ❖ 广义的营运资本又称总营运资本，是指企业投放
在流动资产上的资金。具体包括：现金、有价证 券、应收账款、存货等占用的资金。对这些具体 营运资本的控制、持有状况确定的管理，是企业 日常财务管理中的重要部分。 ❖ 狭义的营运资本又称净营运资本，是指企业维持 日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动 负债后的差额。这是一个抽象的概念，并不特指 某项资产，但它是判断和分析企业偿债能力和财 务风险程度的重要依据。用公式表示为：
第八章 营运资本管理
❖ 第一节 营运资本管理策略 ❖ 第二节 现金管理 ❖ 第三节 应收账款管理 ❖ 第四节 存货管理
.
1
本章重点
❖ 1．理解营运资本的概念与特点； ❖ 2．掌握企业资产组合、筹资组合的影响因素和决策方法； ❖ 3．理解持有现金的动机，掌握最佳现金持有量的确定方法； ❖ 4．理解应收账款产生的原因及管理的目标，掌握信用政策
金政策？
稳健型
③某企业在淡季除自发性流动负债外，不再使用短期借款， 该企业营运资金政策属什么类型？
稳健或配合型
.
13
第二节 现金管理
❖ 现金，是指企业在生产经营过程中以货币形态存 在的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和 银行汇票等其他货币资金等。
❖ 现金是变现能力最强的非盈利性资产。现金管理 的过程就是在现金的流动性与收益性之间进行权衡 选择的过程。
❖ 2．冒险的流动资产的投资策略
❖ 在冒险的资产组合策略下，企业在安排流动资产数量时，只安排正常 生产经营需要量，不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高投资 报酬率。如下页图中的C策略。当销售额为100万元时，流动资产安排 20万元。采用此种策略的好处是投资报酬率高，但风险较大。
.
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第一节 营运资本管理策略
❖ 营运资本的概念：有广义和狭义之分 ❖ 广义的营运资本又称总营运资本，是指企业投放
在流动资产上的资金。具体包括：现金、有价证 券、应收账款、存货等占用的资金。对这些具体 营运资本的控制、持有状况确定的管理，是企业 日常财务管理中的重要部分。 ❖ 狭义的营运资本又称净营运资本，是指企业维持 日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动 负债后的差额。这是一个抽象的概念，并不特指 某项资产，但它是判断和分析企业偿债能力和财 务风险程度的重要依据。用公式表示为：
第八章 营运资本管理
❖ 第一节 营运资本管理策略 ❖ 第二节 现金管理 ❖ 第三节 应收账款管理 ❖ 第四节 存货管理
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本章重点
❖ 1．理解营运资本的概念与特点； ❖ 2．掌握企业资产组合、筹资组合的影响因素和决策方法； ❖ 3．理解持有现金的动机，掌握最佳现金持有量的确定方法； ❖ 4．理解应收账款产生的原因及管理的目标，掌握信用政策
金政策？
稳健型
③某企业在淡季除自发性流动负债外，不再使用短期借款， 该企业营运资金政策属什么类型？
稳健或配合型
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第二节 现金管理
❖ 现金，是指企业在生产经营过程中以货币形态存 在的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和 银行汇票等其他货币资金等。
❖ 现金是变现能力最强的非盈利性资产。现金管理 的过程就是在现金的流动性与收益性之间进行权衡 选择的过程。
❖ 2．冒险的流动资产的投资策略
❖ 在冒险的资产组合策略下，企业在安排流动资产数量时，只安排正常 生产经营需要量，不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高投资 报酬率。如下页图中的C策略。当销售额为100万元时，流动资产安排 20万元。采用此种策略的好处是投资报酬率高，但风险较大。
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2、现金持有的原因
（1）交易性需要 （2）补偿性现金余额需要 （3）预防性需要 （4）潜在的投资需要 （5）投机性需要
3、现金持有的成本
（1）机会成本 （2）管理成本 （3）转换成本 （4）短缺成本
4、现金管理的目标
基本目标是满足企业生产经营业务的 周转需要，又能节约使用资金，使现 金余额降到较低水平。
置存成本
转换成本
现金持有量
（3）最佳现金持有量
总成本=现金置存成本+现金交易成本 =现金平均余额×有价证券利率
+变现次数×有价证券每次交易成本 =C/2 × r + T/C ×b 最佳现金持有量为
C*= 2Tb r
练习题
1.某企业预计全年现金需要量为40万元， 且收支稳定。每次有价证券（每年利率 10%）变现的固定费用为800元。计算最 佳现金持有量、变现次数、时间间隔？
⑶以金额标准为主，品种数量为辅进 行分类：
三类存货的金额比重大致为： A：B：C=0.7:0.2:0.1
⑷编制存货ABC分类表，进行ABC分 类控制：
A类：分品种重点管理 B类：按类别控制管理 C类：按总额一般管理
8.4 应收账款管理
8.4.1 信用政策 8.4.2 收款政策 8.4.3 信用分析
设立上述假设后的
F F TC=
1
D Q
K+
D×U
+
K 2+
Q c2
当 F1 、K、D、U、F 2 、K c 为常量时，Tc
的大小取决于Q，对其求导得最优订货批 量：
Q
2KD
Kc
全年进货次数N=D/Q﹡
某企业全年需用A材料6 400吨，每 次订货成本400元，每吨材料的年储 存成本为50元。假定不存在数量折扣， 不会出现陆续到货和缺货的现象。
8.2.2最佳现金余额的确定模型
1、成本分析模型 2、存货决策模型 3、随机模型 4、现金周转模型
1、成本分析模型
定义：通过分析持有现金的成本，寻 找持有成本最低的现金持有量。 机会成本、管理成本、短缺成本
2、存货决策模型
（1）基本假设：
①企业需要的现金都可以通过有价证券变现 取得，且证券变现的不确定性很小；
（1）根据企业生产经营的特点，合 理确定营运资本的数量
（2）合理安排长短期资金的比例关 系
（3）在保证生产经营需要的前提下， 尽力挖掘潜力，节约使用资金
8.2 现金管理
8.2.1现金概念、现金持有的原因 8.2.2最佳现金余额的确定模型 8.2.3现金收支管理
8.2.1现金概念、现金持有的原因
1、现金的概念 狭义的现金：库存现金 广义的现金：库存现金、本票、汇票、 银行存款等
写在最后
成功的基础在于好的学习习惯
The foundation of success lies in good habits
40
谢谢大家
荣幸这一路，与你同行
It'S An Honor To Walk With You All The Way
讲师：XXXXXX XX年XX月XX日
要求：（1）计算A材料的经济订货 批量。
（2）计算A材料年度最佳订货批数。
经济采购批量=[(2*6400*400)/50]1/2
=320吨
最佳订货次数=6400/320 =20次
8.3.3 存货ABC控制
⑴将各类存货按照平均库存量和单位 成本计算占用资金额；
⑵按资金占用额高低对各类存货自高 向低排列；
1、经济订货量基本模型
（1）经济订货量基本模型假设
1）企业能够及时补充存货，即需要订货时便可 立即取得存货 2）能集中到货，而不是陆续入库 3）不可以缺货，即无缺货成本 4）需求量稳定，并且能预测，即D为已知量 5）存货单价不变，不考虑现金折扣，即U为已 知量 6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货 7）所需存货市场供应充足，不会因买不到需要 的存货影响其他
（2）购置成本
购置成本=D×U U —— 单价
取得成本
TCa
=
F1
D Q
K
+ D×U
2、储存成本
F K TCc = 2 +
Q c2
K c —— 单位存货的年储存成本
Q —— 每次进货量
3、缺货成本（TCs）
缺货成本是指由于存货供应中断而造 成的损失
8.3.3 存货决策
1、经济订货量基本模型 2、基本模型的扩展
最佳现金持 有 24量00008000800（00元） 0.1
变现次4数000/0800000（ 5 次） 时间间1隔2/52.（ 4 月）
8.2.3 现金收支管理
尽快收回应收账款 尽可能延迟支付账单
8.3存货管理
8.3.1 存货管理的要求和目的 8.3.2 存货管理的有关成本 8.3.3 存货决策 8.3.4 ABC存货控制
第八章
营运资本管理
本章内容
8.1 营运资本投资概述 8.2 现金管理 8.3存货管理 8.4应收账款管理
8.1 营运资本投资概述
1、营运资本概念
是指企业在生产经营活动中占用 在流动资产上的资金。
营运补偿性 增值性 变动性 灵活性
3、营运资本管理原理
8.3.1 存货管理的目的
既要保证生产经营的连续性，又要保证尽 可能少的占用经营资金
8.3.2存货管理的有关成本
1、取得成本 2、储存成本 3、缺货成本
1、取得成本（TCa）
（1）订货成本
F =
DK
1Q
F 1 —— 订货的固定成本
D —— 存货年需要量 Q —— 每次订货量 K —— 每次订货的变动成本
②企业预算期内现金需要总量可以预测；
③现金支出过程比较稳定，波动小，而且每 当现金余额降至零时，均可通过证券变现 补充
④证券的利率和报酬率以及每次发生的固定 性交易费用可以获悉；
⑤不存在现金短缺
1）置存成本 2）交易成本
（2）涉及的成本
置存成本和转换成本最低的现金持有量
金 额
总成本
0 最佳现金持有量
8.4.1 信用政策
1、信用标准 2、信用条件 （1）信用期 （2）折扣期 （3）现金折扣
8.4.2 收款政策
1、应收账款回收状况的监督 2、收账政策的制定
8.4.3 信用分析
1、利用财务报表分析客户的信用 2、通过信用评估机构了解、分析客 户的信用 3、从客户的开户银行了解、分析客 户的信用