资本运营讲稿(一)
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
股票经国务院证券管理部门批准向社会公开发行股票 公司股本总额不少于人民币5000万元（3000） 公司成立时间三年以上，最近三年盈利 千人千股 近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载
资本运营
2、程序 接受承销商辅导 经批准公开发行股票 向证券交易所申请
四个效应：规模、结构、管理、财务 （1）资本筹措 资本筹措是资本运营的起点，是实现资本扩张的主要方式。
资本筹措包括确定资本积累方式和优化资本结构。首 先，资本积累方式包括资本积聚和资本集中。其次是 优化资本结构，就是通过资本在不同产业、企业、产 品之间及其内部的合理流动达到资本的优化配置，从 而提高企业的资本运营效率
资本运营
一、资本在这里：
资产
负债和所有者权益
流动资产
流动负债
现金
短期借款
债
应收账款
应付账款
权
资
待摊费用
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
长期负债
本
存货
长期借款
非流动资产
应付债券
权
固定资产
所有者权益
益
长期投资
实收资本
资
无形资产
资本公积
本
资本运营
资产
流动负债 长期负债
债权 资本
资本
实收资本 资本公积 盈余公积
权益 资本
未分配利润
资本就是活的资产
资本运营
实收资本 所
甲 500
有
者 资本公积 权
100 乙 400
150
益
盈余公积
丙 350
未分配利润
50％
30％ 20％
资本运营
基本关系：
投资者权益 ＝所有者权益×股权比例
资本运营
三、股票发行（实体资产证券化） （一）为什么要发行股票
资本运营
发行股票目的：
资本大众化，分散风险 提高股票变现力 提高公司知名度 便于公司未来筹措资金 便于确定公司的价值
股，目前股票市价为20元，问： （1）该股票应该买进还是卖出？为什么？ （2）如果市价为10元，又该怎样？
资本运营
技术面： K线图
上影线
实体
下影线
资本运营
上影线
实体
下影线
资本运营
移动平均线
股价
D B
C A
时间
资本运营
六、公司上市的条件与程序 1、条件： 根据公司法、证券法、股票发行与交易管 理暂行规定
资本运营
（2）资本运营基本类型 扩张型资本运营模式 指在现有的资本结构下，通过内部积累，追加投资，
吸纳外部资源即兼并和收购等方式，使企业实现资本规模 的扩大
横向资本扩张 纵向资本扩张 混合资本扩张
资本运营
收缩型资本运营模式 是指企业把自己拥有的一部分资产、子公
司、内部某一部门或分支机构转移到公司之 外，从而缩小公司的规模。它是对公司总规 模或主营业务范围而进行的重组，其根本目 的是为了追求企业价值最大以及提高企业的 运行效率。 主要形式：
资产剥离 公司分立 分拆上市 股份回购
资本运营
三、资本运营目标
资本运营
四、资本运营需要协同作战 政府的参与 企业 商业银行 投资银行 注册律师 注册会计师 财务顾问
资本运营
五、资本运营操作层面
公司上市 兼并与收购 参股与控股 MBO收购 员工持股计划 ……
资本运营
第二讲、实业资本运营与 实体资产证券化
资本运营讲座
二、注册资本金制度
国家对进入某行业的最低资本要求 投资者向国家承诺的为建立企业而向 企业投入的最低资本金
资本运营
实收资本 ＝ 注册资本 ＝ 股份资本 所 有 资本公积 者 权 盈余公积 益
未分配利润
资本运营
某甲个人拥有一个企业，经营状况良好， 现有乙和丙二人要求入股，共同组成一个新 公司，注册资本为1000万元。经多次协商， 甲实际出资500万元，乙实际出资400万元， 丙实际出资350万元，从而获得的在新公司 中甲、乙和丙的股权比例分别为50％、30％ 和20％。
保荐人制度2004年后
国家制定上市公司的上市标准，符合标 准的公司提出申请，获准后上市
资本运营
（五）、什么影响股市
1、基本面 宏观： 宏观经济形势
财政状况 利率与货币发行 产业政策
资本运营
企业面（是股市变化的内因） 生产计划 经营战略 产品生命周期 财务状况
案例： 某上市公司的帐面净资产为6000万元，股票共有500万
资本运营
第一讲 概述
资本运营
一 资本的概念 国际会计标准委员会： 一项资产所体现的未来经济利益是直接或间接带 给企业现金或现金等价物的潜能 即，只要能够给企业直接或间接带来现金或现金 等价物的潜在能力，就可以叫资本
资本运营
二 资本运营 所谓资本运营就是对公司所拥有的一切有形和无形
的存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各 种方式进行有效运营，以最大限度实现增值
1、发行方式： 公开间接发行（公募，可以上市） 不公开直接界发行（私募，不需要中介机构，
不可以上市）
资本运营
2、股票销售方式 自销（非公开的私募） 承销：代销 包销
资本运营
3、股票发行价格 平价 溢价 折价
IPO抑价问题
资本运营
（四）、股票发行制
度
2000年
3月27日
审批制
核准制
推荐人制度
（2004年前）上市
资本运营
发行股票不利之处 信息披露成本 公众公司易暴露公司商业秘密 分散公司控制权 股价有时会扭曲公司实际状况
资本运营
（二）、自己的企业适不适合上市
第一，看企业发展所处的时机。 第二，看上市成本 第三，不要盲目相信上市是企业发展最高 阶段的说法。
资本运营
（三）、股票发行方式、销售方式和发行价格
资本运营
2、程序 接受承销商辅导 经批准公开发行股票 向证券交易所申请
四个效应：规模、结构、管理、财务 （1）资本筹措 资本筹措是资本运营的起点，是实现资本扩张的主要方式。
资本筹措包括确定资本积累方式和优化资本结构。首 先，资本积累方式包括资本积聚和资本集中。其次是 优化资本结构，就是通过资本在不同产业、企业、产 品之间及其内部的合理流动达到资本的优化配置，从 而提高企业的资本运营效率
资本运营
一、资本在这里：
资产
负债和所有者权益
流动资产
流动负债
现金
短期借款
债
应收账款
应付账款
权
资
待摊费用
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
长期负债
本
存货
长期借款
非流动资产
应付债券
权
固定资产
所有者权益
益
长期投资
实收资本
资
无形资产
资本公积
本
资本运营
资产
流动负债 长期负债
债权 资本
资本
实收资本 资本公积 盈余公积
权益 资本
未分配利润
资本就是活的资产
资本运营
实收资本 所
甲 500
有
者 资本公积 权
100 乙 400
150
益
盈余公积
丙 350
未分配利润
50％
30％ 20％
资本运营
基本关系：
投资者权益 ＝所有者权益×股权比例
资本运营
三、股票发行（实体资产证券化） （一）为什么要发行股票
资本运营
发行股票目的：
资本大众化，分散风险 提高股票变现力 提高公司知名度 便于公司未来筹措资金 便于确定公司的价值
股，目前股票市价为20元，问： （1）该股票应该买进还是卖出？为什么？ （2）如果市价为10元，又该怎样？
资本运营
技术面： K线图
上影线
实体
下影线
资本运营
上影线
实体
下影线
资本运营
移动平均线
股价
D B
C A
时间
资本运营
六、公司上市的条件与程序 1、条件： 根据公司法、证券法、股票发行与交易管 理暂行规定
资本运营
（2）资本运营基本类型 扩张型资本运营模式 指在现有的资本结构下，通过内部积累，追加投资，
吸纳外部资源即兼并和收购等方式，使企业实现资本规模 的扩大
横向资本扩张 纵向资本扩张 混合资本扩张
资本运营
收缩型资本运营模式 是指企业把自己拥有的一部分资产、子公
司、内部某一部门或分支机构转移到公司之 外，从而缩小公司的规模。它是对公司总规 模或主营业务范围而进行的重组，其根本目 的是为了追求企业价值最大以及提高企业的 运行效率。 主要形式：
资产剥离 公司分立 分拆上市 股份回购
资本运营
三、资本运营目标
资本运营
四、资本运营需要协同作战 政府的参与 企业 商业银行 投资银行 注册律师 注册会计师 财务顾问
资本运营
五、资本运营操作层面
公司上市 兼并与收购 参股与控股 MBO收购 员工持股计划 ……
资本运营
第二讲、实业资本运营与 实体资产证券化
资本运营讲座
二、注册资本金制度
国家对进入某行业的最低资本要求 投资者向国家承诺的为建立企业而向 企业投入的最低资本金
资本运营
实收资本 ＝ 注册资本 ＝ 股份资本 所 有 资本公积 者 权 盈余公积 益
未分配利润
资本运营
某甲个人拥有一个企业，经营状况良好， 现有乙和丙二人要求入股，共同组成一个新 公司，注册资本为1000万元。经多次协商， 甲实际出资500万元，乙实际出资400万元， 丙实际出资350万元，从而获得的在新公司 中甲、乙和丙的股权比例分别为50％、30％ 和20％。
保荐人制度2004年后
国家制定上市公司的上市标准，符合标 准的公司提出申请，获准后上市
资本运营
（五）、什么影响股市
1、基本面 宏观： 宏观经济形势
财政状况 利率与货币发行 产业政策
资本运营
企业面（是股市变化的内因） 生产计划 经营战略 产品生命周期 财务状况
案例： 某上市公司的帐面净资产为6000万元，股票共有500万
资本运营
第一讲 概述
资本运营
一 资本的概念 国际会计标准委员会： 一项资产所体现的未来经济利益是直接或间接带 给企业现金或现金等价物的潜能 即，只要能够给企业直接或间接带来现金或现金 等价物的潜在能力，就可以叫资本
资本运营
二 资本运营 所谓资本运营就是对公司所拥有的一切有形和无形
的存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各 种方式进行有效运营，以最大限度实现增值
1、发行方式： 公开间接发行（公募，可以上市） 不公开直接界发行（私募，不需要中介机构，
不可以上市）
资本运营
2、股票销售方式 自销（非公开的私募） 承销：代销 包销
资本运营
3、股票发行价格 平价 溢价 折价
IPO抑价问题
资本运营
（四）、股票发行制
度
2000年
3月27日
审批制
核准制
推荐人制度
（2004年前）上市
资本运营
发行股票不利之处 信息披露成本 公众公司易暴露公司商业秘密 分散公司控制权 股价有时会扭曲公司实际状况
资本运营
（二）、自己的企业适不适合上市
第一，看企业发展所处的时机。 第二，看上市成本 第三，不要盲目相信上市是企业发展最高 阶段的说法。
资本运营
（三）、股票发行方式、销售方式和发行价格