固定资产投资练习题及答案

1．某企业拟购建一项固定资产，预计在建设起点需一次性投入资金1 100万元，建设期为2年，建设期满后需投人流动资金200万元。该固定资产估计可使用10年，期满有净残值100万元，按直线法计提折旧，流动资金于项目终结时一次收回，预计投产后每年可为企业多创利润110万元。假定不考虑所得税因素，计算项目各年的现金净流量。

解：

1.NCF0=1 100(万元) NCF1=0(万元) NCF2=—200(万元)

NCP3-11=100+110＝210(万元)

NCF12=200+100+210=510(万元)

2．某公司考虑将一台1998年末以50 000元购入的相当陈旧又缺乏效率的旧设备予以更新，设备可使用10年，期满无残值,按直线法计提折旧，目前设备的账面价值为30 000元。新设备的购买成本为64000元，可使用6年，期满税法规定的净残值为4 000元，按直线法计

提折旧。新设备启用后，销售额可由每年30000元上升到33 000元，并且由于效率提高，原材料及人工成本降低使营运成本由每年24 000元降至20 000元，期满估计可售5 000元，旧设备目前市价为20 000元，所得税税率为40％，计算更新设备项目各年的增量现金净流量。

解：新设备折旧=(固定资产原值—净残值)/使用年限

=64000—4000)÷6=10000(元) 旧设备折旧=50000÷10=5 000(元) (旧设备的账面价值为30000，可推出该设备尚可使用6年)

新设备的初始现金净流量为：

NCF0=20 000+(30 000—20 000)x 40％—64 000=—40 000(元)

旧设备的初始现金净流量为：

NCF0=0

新设备的经营现金净流量为：

NCF1-5=(33 000—20 000)x(1—40％)+10000x40％

=11 800(元)

旧设备的经营现金净流量为：

NCF1-5=(30 000—24000)x(1—40％)+5

000x40％=5 600(元)

新设备的残值变现收入=5 000—(5 000—4000)x40％=4 600(元)

新设备的终结现金净流量为：

NCF6=11 800+4600=16 400(元)

旧设备的终结现金净流量为：

NCF6=5 600(元)

增量的现金净流量计算见表：

年份0 1 2 3 4 5 6 新设备

NCF —40 000 11 800 11 800 11 800 11 800 11 800 16400旧设备

0 5 600 5 600 5 600 5 600 5 600 5 600 NCF

增量

—40 000 6 200 6 200 6 200 6 200 6 200 10 800 NCF

3．某固定资产项目需要一次投入资金100万元，该固定资产可使用6年，按直线法折旧，税法规定期未有残值10万元，当年建设当年投产，投产后可为企业在各年创造的净利润见下表，假定资本成本为10％。

计算该投资项目的回收期和净现值(保留小数点后三位数)

年份

l23456净利

(万元)202535302520

解：(1)投资项目回收期的计算

分析计算投资项目各年现金净流量的情况，根据下表知：

投资项目的回收期=2+25 /50=2.5(年) (2)投资项目净现值的计算算

NPV= -100+35/（1+10％）+40 /（1+10％）2+50 /（1+10％）3+45 /（1+10％）4 +40/（1+10％）5+45/（1+10％）6

= 83.405(万元)

年份

0123456

原始投资(1 00 )

净利

20253530252

0折旧

151********

5残值

1

净现金流量(1

00

)

35405045404

5