磷矿分析报告2

磷矿资源投资机会分析
主要结论
磷矿资源事关粮食安全和人类的生存发展，具有不可替代性：磷矿资源绝大部分用于磷肥生产，同时，磷是人体新陈代谢过程和遗传物质的重要组成物质。

因此，实现磷矿资源可持续开发和利用事关世
界粮食安全和人类的生存发展。

磷矿资源具有不可替代性、不可再生性。

磷矿供应偏紧，国际价格上升：由于美国、俄罗斯的磷矿经济储量将在30 年内枯竭，均开始限制磷矿的开采规模，摩洛哥和中国减少磷矿出口，导致国际磷矿供应偏紧，而下游需求持续增长，导致国际磷矿石价格持续上升。

印度磷矿石的到岸价已经较04 年上升了36％。

我国磷肥和磷化工行业面临磷矿石原料危机：我国磷矿经济储量只有40.54 亿吨，其中P2O5 品位大于30%的富矿仅为11.08 亿吨。

国内磷矿石的实际开采量远超过统计局公布的数字3044 万吨，据有关论文计算，我国的磷矿实际开采量已经超过1 亿吨。

按此开采速度，如果全部利用30%的富矿仅能维持10 年，经济储量仅能维持40 年，未来将被迫开采成本更高的资源。

磷矿资源整合加速行业的整合：我国的磷矿石分布主要集中在云贵川鄂等西南各省，各个富磷省份均将磷矿资源配属给本省的和前来投资磷化工企业，同时，各省严格控制磷矿资源的出省，资源整合加速行业的整合。

未来磷化工行业的发展趋势是拥有资源的企业将得到生存和发展，没有磷矿资源的磷化工企业将面临被淘汰和兼并的命运。

热法磷酸和湿法磷酸之争：由于电力和环保原因，欧洲、日本和美国湿法磷酸替代热法磷酸成为趋势。

从Potash 公司的2005 年年报，我们可以计算出湿法净化磷酸的成本1728 元／吨。

而目前国内采用外购黄磷的企业的热法磷酸的成本在2700 元／吨以上，拥有磷矿和电力一体化的公司黄磷成本较低，热法磷酸的成本在2140 元／吨，和湿法净化磷酸企业相差不大。

因此，在我国电力和磷矿资源丰富的地区热法磷酸有其存在的理由，而在沿海发达地区，电力、环保成本高企，发展湿法磷酸正得其所。

磷矿资源整合相关上市公司受益：磷矿资源供应趋紧，导致未来磷矿石价格继续上涨，向上游资源延伸的一体化磷化工公司因此受益。

世界磷矿资源供需偏紧
世界磷矿资源分布不均，目前世界磷矿石总储量约500 亿吨，但只有为数不多的国家拥有经济意义较大的磷矿资源，主要集中分布在摩洛哥、美国、中国、南非、约旦、俄罗斯等国。

经济储量是指开采成本低于35 美元／吨的磷矿，基础储量是指开采成本低于100 美元／吨的磷矿。

在美国地质调查局（USGS）的数据中，基础储量最丰富的国家为摩洛哥，中国基础储量位居第二位，经济储量位居世界第一位，但中国的经济储量数据包含了低品位的矿石，所以高估了我国磷矿资源。

世界主要的农业国如巴西、印度等磷矿石储量有限，每年均需大量进口磷矿石资源。

而且，世界磷矿资源中富矿储量有限，大部分磷矿资源品位较低，在目前技术条件下，开采的经济性较差。

世界磷矿储量分布单位：百万吨
国家摩洛哥经济储量
5,700
基础储量
21,000
中国6,600 13,000 美国1,200 3,400
南非1,500 2,500
约旦900 1,700
澳大利亚77 1,200
俄罗斯200 1,000
以色列180 800
埃及100 760
巴西260 370
加拿大25 200
印度90 160
其他1,543 4,640
总计18,000 50,000
资料来源：USGS
注：中国的磷矿储量数据包含了低品位的矿石，所以我国磷矿资源被高估。

磷矿资源事关粮食安全和人类的生存和发展，具有不可替代性。

从世界磷矿石下游的消费构成来看，磷肥行业消费了磷矿石的绝大部分产量。

美国的磷矿石90%用于磷肥的消耗，只有10%用于其他工业领域。

中国目前有78%的磷矿
用于磷肥生产，其他用于黄磷和饲料磷酸氢钙的生产。

由于中国磷肥产量未来
继续保持高速增长，预计消费构成中磷肥的比例将继续上升。

美国磷矿石消费构成中国磷矿石消费构成
10%
90%
Fertilizer Industrial 磷肥消耗黄磷消耗饲钙消耗
磷肥消耗黄磷消耗饲钙消耗
资料来源：USGS
磷肥是农业生产氮、磷、钾三大基础肥料之一，因此保护磷矿资源，实现其可持续开发和利用事关世界粮食安全。

同时，磷是人体中含量较多的元素之一，主要来自于食物。

磷在人体的能量代谢调节过程中发挥重要作用，更重要的是，磷是生命物质的组成部分，它是组成核苷酸的基本成份，而核苷酸是生命中传递信息和调控细胞代谢的重要物质核糖核酸（RDA）和脱氧核糖核酸（DNA）的基本组成单位。

因此，磷矿资源也事关人类的生存和发展。

同时，磷矿资源生产为磷肥施用到土壤中，或制成三聚磷酸钠等洗涤用品流失到江河湖泊，均无法在回收利用。

而且和金属矿可以被替代的特点不同，磷矿资源事关世界粮食安全和人类的生存和发展，具有不可替代性。

因此，各国政府均非常重视磷矿资源的保护和开发。

美国、中国、摩洛哥等主要磷矿生产国限制磷矿出口美国的磷矿资源居世界第三位，曾经是世界最大的磷矿出口国和磷肥出口国，磷矿出口最高峰时的量在1400 万吨以上，开采量在1981 年高峰时达到5400 万吨／年。

美国磷矿的经济储量为12 亿吨，按照这样的资源消耗速度，美国的现有资源仅能利用不
到 30 年，未来将不得不开采成本更高的资源。

美国磷矿生产主要在佛罗里达州，但由于其矿石品位不断下降，2000 年以来已经关闭了 5 个以上的磷矿，预计美国磷矿资源将在半个世纪以后彻底停止开采。

因此，80 年代以后美国为保护本国磷矿资源，开始限制本国资源的开采和出口， 加大进口力度。

2005 年的开采量已经下降到 3800 万吨，同时出口量一路下滑， 近几年已经完全停止出口。

同时，美国从摩洛哥大量进口磷矿石，05 年的进口 量达到 280 万吨，成为世界最大的磷矿石进口国。

美国磷矿生产、消费和进出口情况
单位：吨
60,000,000
50,000,000
40,000,000
30,000,000
20,000,000
10,000,000
16,000,000
Production
Sold or used
Imports
Exports
资料来源：USGS
我国政府从 2003 年取消了磷矿石出口的退税优惠，近年磷矿石的出口量持续下 降，从高峰时 2001 年的 491 万吨下降到 2005 年的 212 万吨。

最近，发改委正 在酝酿取消磷矿石进口关税，鼓励我国磷化工行业利用国外磷矿资源。

据估计， 我国很快就会成为磷矿石的净进口国。

同时，国家限制磷矿下游高耗能的黄磷 产品的出口，将黄磷的出口关税由 10%提高到 20％，间接的限制磷矿资源的外流。

1 9 91
9
9
1
9
9
1
9
9
1
9
9
2
2
2
2
2
2
中国磷矿石出口趋势单位：万吨
600 500 400 300 200 100 0 磷矿出口量磷矿出口量
磷矿出口量
摩洛哥是目前世界上磷矿石出口量最大的国家，但也在积极地发展磷复肥产业。

最近几年摩洛哥逐渐减少磷矿石的出口，增加了磷复肥的出口。

1980 年摩洛哥出口磷矿石496 万吨（折P2O5），磷酸出口40 万吨，磷复肥出口很少，到2000 年，摩洛哥出口磷矿石315 万吨（折P2O5），磷酸出口增加到76 万吨，磷复肥出口达到154 万吨。

由于20 年之后，美国、俄罗斯等很多磷矿产国的资源将枯竭，而摩洛哥磷矿储量丰富，未来将成为世界上最大的磷矿和磷肥供应国。

摩洛哥磷矿、磷复肥的生产和进出口情况单位：吨
资料来源：自然资源学报
世界磷矿石产量增速低于需求增长1990 年以来，国际磷矿石平均年产量为1.36 亿吨/年，
而在整个80 年代年平均开采量为1.50 亿吨/年，产量下降了9.13%。

世界磷矿石产量趋势单位：亿吨
1.9
1.7 1.5 1.3 1.1 0.9 0.7 0.5
世界磷矿石产量
世界磷矿石产量
资料来源：USGS
据 I FA （世界化肥工业协会）估计 2004 年～2010 年世界磷肥需求将保持 2～3％的增幅，因此，未来对磷矿石的需求也将保持增长。

磷矿石不论生产磷肥还 是磷酸盐，都必须先转化为磷酸，今年世界磷酸产量不断提高，2005 年已经 达到 3360 万吨，较 04 年增长 3.7％。

世界磷酸的产量增长最快的地区是亚洲， 而亚洲的增长 46％来自于中国下游磷肥和磷化工的扩能。

世界磷酸产量趋势
单位：千吨
1999 2000 2001 2002 2003 2004 West Europe 1 623 1 275 1 244 1 157 1 117 1 072 Central Europe 567 544 488 545 547 586 E. Europe & C. Asia 2 296 2 425 2 197 2 507 2 547 2 715 North America 11 439 10 537 9 694 10 582 10 694 10 848 Latin America 1 679 1 683 1 552 1 358 1 460 1 496 Africa
5 433 5 259 5 601 5 923 5 952
6 284 West Asia (M. East) 1 911 1 758 1 660 1 766 1 654 1 552 Asia 3 116 4 216 5 070 5 780 6 453
7 426 Oceania 0 152 332 385 43
8 424 World Total
28 065
27 848
27 838
30 004
30 862
32 403
资料来源：USGS
中国磷矿资源不足以支撑长期的发展
我国磷矿资源虽然丰富，但可采储量较少.根据我国的统计数据，截至2002年底，我国目前共查明磷矿产地412 处，磷矿基础储量167.86 亿吨，其中资源量为127.32 亿吨，经济储量为40.50 亿吨。

也就是说，在技术经济上可以利用，真正具有经济价值的磷矿“基础储量”只有40.54 亿吨，仅占总储量的24%。

在基础储量中，可开采储量只有21.11 亿吨，仅占基础储量的52%。

其中P2O5 品位大于30%的富矿仅为11.08 亿吨。

这就说明，我国真正可用的磷矿资源并不很丰富。

我国磷矿资源平均品位最低，选矿成本较高世界上80%的磷矿石来自于沉积岩，其余来自火成岩。

摩洛哥和美国磷矿资源全部是沉积岩，矿产品位高，大部分为露天矿，适合机械化开采；中国磷矿80%为沉积岩，地下开采约占总量的60%。

更重要的是中国70%的资源为中低品位的胶磷矿，矿物颗粒细，嵌布紧密，反应活性低，有害杂质多，开采难度大，是典型的难选低活性矿种。

众所周知，高浓度磷复肥和黄磷生产需要的都是品位在30%左右的优质磷矿。

世界大部分国家的磷矿品位都在30%左右，俄罗斯的科拉磷矿、摩洛哥的布克拉磷矿、美国的佛罗里达以及非洲的一些国家都是富矿汇集的地区，有的矿石品位达到39%，一般都在30%以上。

但我国90％以上的磷矿品位低于26％，平均品位仅为16.85%，是世界上矿石平均品位最低的国家。

由于我国磷矿大部分为中低品位矿石，除少数富矿可直接作为生产磷复肥和黄磷的原料以外，大部分矿石需经选矿才能为工业部门所利用，增加了采矿成本。

我国磷矿资源的分布在中西部地区，运输不便我国的磷矿石分布主要集中在云贵川鄂等西南各省，从分布比例上来看，云贵川鄂四省占了保有储量的66％，而在30％品位以上的富矿储量上，云贵川鄂四省更是占到了97％的比例。

除了湖北宜昌濒临长江之外，云南和贵州均地处内陆，运输不便。

而美国磷矿
资源 57.9%集中在佛州，佛州拥有众多的港口，磷矿石和磷肥的运输条件良好。

摩洛哥的磷矿资源大部分集中在卡萨布兰卡东南地区，可以方便的通过港口通 达世界各地。

我国磷矿资源的分布情况
保
P2O5大于30%的富矿 66%
其他 云贵川鄂合计
其他 云贵川鄂合计其他 云贵川鄂合计
资料来源：数字商务网
我国是世界磷矿开采规模最大的国家，但资源浪费严重加速资源耗竭根据我国国家统计局和美国地质调查局的统计数据显示，我国的磷矿产量位居摩洛 哥和美国之后，但国家统计局的数据只统计了国家统计内的大中型磷矿企业的 产量，对产量占全国产量 45% 的小型开采企业却未统计在内。

根据磷肥协会 会长林乐女士的计算，我国 2001 年的磷矿石表观消费量达到 3656 万吨，高于 当年美国的产量，到 2005 年我国的表观消费量应该达到 5402 万吨，高于其他 国家，我国磷矿产量已经位居世界首位，但我国实际的磷矿产量远高于表观消 费量。

回采率是衡量一个国家矿产开发水平的重要标准，国际产磷大国的回采率能达 到 95～98％，我国露天大矿如云南晋宁磷矿、湖北黄麦岭磷矿能达到 98％以上， 洞采大矿如贵州开阳磷矿能达到 71.1％，但我国小型企业的回采率仅为 30％， 有的甚至更低，这对资源造成了极大地浪费。

按照 2005 年的数据，如果统计外 开采量全部为小型企业的产量，按 30％的回采率计算则开采 2358 万吨磷矿实 际消耗资源达到 7680 万吨，大型矿山的平均回采率为 81.9％（98％*0.4+71.1％*0.6），开采 3044 万吨磷矿实际消耗资源达到 3716 万吨。

那么，2005 年我
我国磷矿石产量和消费量对比
单位:万吨（折标矿）
磷矿石产量 磷矿石实际 (国家统计局数据)
表观消费量
1995 2654 2491 1996 2291 2448 1997 2509 2745 1998 2709 2888 1999 2076 2948 2000 1937 3144 2001 2101 3656 2002 2301 3857 2003 2447 4186 2004 2617 4644 2005
3044
5402
国实际磷矿资源消耗量达到 1.14 亿吨，其中浪费的资源达到 5994 万吨，超过了当年的消费量 5402 万吨，资源浪费严重。

年份
资料来源：磷肥和复肥
按照目前每年一亿吨以上的磷矿消耗量，如果我们全部利用现有的富矿资源， 则仅能利用到 2013 年，如果利用经济储量，则只能利用 40 年，未来只能利用 中低品位的资源，磷矿石成本将显著上升。

我国磷肥和磷化工行业面临磷矿石原料危机磷矿是生产磷肥和磷化工产品 的主要原料，众所周知，生产高浓度磷复肥和黄磷必须使用 30％左右的富矿资 源。

目前，我国 30%品位的富矿储量只有 11.08 亿吨，主要集中在云、贵、川、 鄂等四省的八大磷矿区。

由于目前磷矿石开采管理混乱，磷矿的乱采滥挖和高 品位磷矿的低价出口问题十分突出，这将使未来的磷矿供应形势更趋严峻。

国 土资源部已将其列入 2010 年后不能满足国民经济发展需求的重要矿种之一。

近年中国磷矿出口量较大，1994 年出口磷矿石 72.75 万吨，2003 年出口达到 356 万吨。

因此，我国政府从 2003 年取消了磷矿石出口的退税优惠，2005 年出 口下降到的 212 万吨，而且国内的磷矿石出口均为优质富矿，进一步加剧了国
内磷矿石的供应紧张局势。

根据我国已探明的矿产储量，考虑到矿石品位、矿山开采技术经济条件及下游磷加工行业的发展趋势，预计到2010 年以后磷矿资源将面临较大的缺口，我国磷肥和磷化工行业面临磷矿石原料危机。

而磷矿下游需求中，82％的磷矿石用于生产磷肥，国家从粮食安全角度考虑必然要制定了有序开发磷矿资源的策略。

最近中国化工矿山协会提出对现有的磷矿企业进行整顿，通过按区域整合一批磷矿企业，关停一批小型磷矿。

云南、湖北等省对磷矿山企业的开采规模要求不断提高，进一步压缩矿山企业数量。

云南要求到2008 年15 万吨以下的磷矿要关停，到2010 年50 万吨以下规模的也要关闭。

湖北省要求矿山企业开采规模在10 万吨以上，磷矿总数和开发主体压缩三分之一以上，回采率提高到70％以上。

我国磷矿企业的数目有望在5 年内从400 多家减少到200 多家。

因此，我国磷矿资源的开发速度未来将受到限制，并通过进口磷矿石来满足国内的需求。

中国磷矿石价格将继续上涨
国际主要磷矿出口国减少出口，国际价格上升2005 年全球磷矿产量达到1.69 亿吨，增加了8％，但总体磷矿产能的增长速度低于需求的增长，并且优质矿日渐减少，磷矿质量明显下降。

美国一直是世界磷矿生产大国，出于保护自身资源考虑，从1980 年开始就减少磷矿出口，同时，开始缩减磷矿开采量，目前产量已经低于中国，成为第二磷矿生产大国，而且由于磷矿品味下降，开始采用选矿手段，导致矿石开采成本上升。

摩洛哥是世界第三磷矿生产国和最大的磷矿出口国，2004 年磷矿出口量在1200 万吨左右。

最近几年摩洛哥逐渐减少磷矿石的出口，增加了磷复肥的出口。

中国也通过取消出口退税限制磷矿出口，近两年出口量持续下降。

因此，世界磷矿出口减少和磷化工产业快速发展将导致磷矿石供需偏紧。

作为不可再生的战略资源，未来国际磷矿石的价格将持续上升。

Ap r-04
Ju n-04 Au g-04 Oc t-04 De c-04 Fe b-05 Ap r-05
Ju n-05
Au g-05 Oc t-05 De c-05 Fe b-06 Ap r-06
印度作为农业大国，其磷肥的产量位居世界第三，但是其磷矿资源储量稀缺，因此每年大量进口磷矿石，印度磷矿石的 CFR 价格从 04 年的 60 美元/吨上升 到目前的 82 美元/吨左右，上涨了 36.7%。

印度磷矿石（CFR ）价格 单位：美元/吨
单 85 位 80 : 75
美
70 元 / 65 吨 60 55 50
印度磷矿石( CFR)印度磷矿石( CFR)
资料来源：数字商务网
国际磷矿石价格较中国高 50％，国内价格仍有上涨空间。

04年以来国际磷矿石价格持续上涨，中国磷矿石的 FOB 价格也上涨到 06 年的 65 美元。

而目前 国内 30％磷矿石的出矿价约 320 元／吨，较国内出口价格低，即使国内磷矿考 虑运费，国际价格也较中国高出 50％以上。

预计国内价格仍有上涨空间。

我国磷矿石出口（FOB ）价格走势图 单位：美元/吨
美 80 元 70 /
60 吨 50 40 30 20
资料来源：海关数据
2000-2005 年国内磷矿石价格走势图
单位：元/吨
350 300 250 200 150 100 50 0
30％磷矿石价格30％磷矿石价格
30％磷矿石价格
资料来源：数字商务网
因此，收购磷矿成为磷化工企业降低成本的不二法门，导致这两年国内磷矿资 源争夺激烈，拥有磷矿的省份严格控制资源外流，并将本省的磷矿资源整合给 本省的和前来投资的磷化工企业，形成了磷矿资源的“圈地”运动。

磷矿资源整合加速行业的整合
磷矿资源整合加速由于磷矿属于战略资源，我国磷矿富产区的云、贵、鄂、 川等省均开始重视磷矿资源的开采和利用，同时，国内产磷大省均在集中建设 磷复肥和磷化工项目。

目前，云南的云天化集团下属的云南三环拥有 350 万吨的磷酸二铵产能，正计 划继续扩建，湖北宜化建设的 80 万吨磷复肥将于今年的 9 月份投产，云南马龙 产业和湖北兴发集团均在扩大黄磷和磷酸盐规模，贵州和四川也在加大磷化工 的开发力度。

因此，近两年各个富产磷矿的省份均将磷矿资源配属给本省的和前来投资磷化 工企业，云南的磷矿资源 70％由云天化集团来开发，剩下磷矿资源分配给澄星 集团和南磷集团。

贵州瓮福和开磷基本分享了本省的磷资
源，不久将在宜昌入股磷矿企业。

同时，云南、湖北等省强制关停小型矿山，不断提高开采规模要求，进一步压 缩矿山企业数量。

磷矿资源进一步向优势公司集中。

资源整合带来行业的整合，一体化磷化工公司将受益随着磷矿资源整合的加 速，未来磷矿资源将集中在少数龙头企业手中。

同时，各省均严格控制磷矿资 源的出省，导致部分磷矿供应不足的省份的磷肥和磷化工企业，由于无法采购 到足量的磷矿石，开工率下降，或者面对高价的磷矿石，竞争能力下降，甚至 因此倒闭。

04 年到 05 年我国磷肥行业的产量迅速向富磷省份集中，集中度增 长了 11 个百分点，主要就是由于磷矿供应紧张，缺磷省份的磷肥产能因为无米 下炊，而成为无效产能。

05 年安徽的 19 家磷肥企业向国家打报告，要求解决 磷矿供应的问题就是个明证。

我国磷肥产量快速向富磷省份集中
磷肥05年产量磷肥05年产量
55%
56%
云贵川鄂四省合计 其他
云贵川鄂四省合计 其他云贵川鄂四省合计
其他
资料来源：数字商务网
因此，未来磷化工行业的发展趋势是拥有资源的企业将得到生存和发展，没有 磷矿资源的磷肥和磷化工企业将面临被淘汰和兼并的命运。

如云南的高浓度磷 复肥生产企业都已经整合到云南三环，产能占据国内半壁江山，云南正在对黄 磷和磷酸盐企业进行整合。

据业内专家估计，行业整合完成后国内将形成 5~10 家的
磷化工企业向上游资源延伸，整合磷矿资源后，原料采购成本大幅降低，利润将出现爆发式增长。

而且，由于磷矿石供应紧张，随着经济储量的耗竭，磷矿开采成本将上升，推动国内磷矿石价格继续上涨，进而推动磷化工下游产品价格水涨船高，一体化磷化工公司将因此受益。

磷酸二铵行业受益于化肥市场化进程我国高浓度磷复肥磷酸二铵在质量和肥效上和国际著名产品处于同一水平，在重金属镉的含量上明显优于国外。

美国、摩洛哥的磷矿石中镉含量平均达到14mg/kg 和37.5mg/kg，而中国仅为1～2mg/kg。

欧盟规定从2006 年1月1日起，对于镉含量超过20mg/kg（P2O5），则含5％以上（P2O5）的磷复肥及复合肥需标识出镉含量。

由于美国磷矿石和能源价格的上升，导致美国磷酸二铵的成本不断上升，目前国际磷酸二铵的定价权在美国企业手中，国内企业处于价格跟随者的位置。

美国磷酸二铵的到岸价为2900 元/吨，但美国二铵比国内产品高400~500 元/吨，主要是由于国内对化肥行业的限价，国内磷酸二铵的售价仅为2400~2500 元/ 吨。

近期，发改委表示将将年底择机实施化肥价格管理方式的改革，建立主要由市场形成价格的制度，实行对农民的直补政策，而国家对化肥生产所提供的一系列优惠政策，将在保证市场供需平衡基础上逐步取消。

目前，磷肥行业的原料如磷矿石、硫酸等价格均已经市场化，仅仅享受了铁路运费的优惠，但各地政府均对磷酸二铵的价格严格控制，导致国内价格低于国际水平。

因此，年底国家放开化肥价格，磷酸二铵的价格有和国际接轨的趋势，磷肥行业的受益远大于运费的上升，对整个行业是个利好。

J M
J M
J M
Jan-02
Mar-02 May- Jul-02
国内和国际磷酸二铵价格对比
单位：元/吨、美元/吨
3400
3200
3000
2800
2600
2400
2200
2000
1800
1600
180
160
140
120
100
国内磷酸二铵
国际磷酸二铵
资料来源：Bloomberg ，
2010 年之前国内的磷肥不会供过于求2005 年我国磷肥施用量接近 1100 万吨（P 2O 5），全国平均每亩施用磷肥 6 公斤 P 2O 5 从东北地区施用磷肥的情况 来看，每亩地大约在 10～15 公斤左右，大大高于全国的平均水平，这个施用量 仍然属于较低的施用量。

未来十年，仅按每亩地磷肥施用量年均增长 3％计算， 平均每亩施用磷肥增长到 8 公斤 P 2O 5，全国需求将达到 1500 万吨（P 2O 5）。

而 且，中国高浓度磷复肥在整个磷肥的占比为 50％，远低于国际 75％的平均水平，中国南方地区还在施用低浓度的磷肥，未来高浓度替代低浓度的空间广阔。

同时，我国 05 年的磷酸二铵的进口量为 174.8 万吨，出口量为 71.8 万吨，净进 口量为 103 万吨，对外依存度为 17%，未来磷酸二铵还有进口替代的空间。

磷矿资源整合后，资源将集中在少数龙头企业手中，磷矿供应紧张的局面持续， 缺磷省份的磷肥产能将成为无效产能，也降低了磷肥的供给。

因此，业内专家 估计到 2010 年之前，国内的磷肥不会供过于求的局面。

黄磷和磷酸盐行业竞争激烈，产品档次低，丞需整合我国是世界最大的黄磷生产和出口国，世界黄磷产能
Jan-03 Mar-03
May-03 Jul-03
占全球总产能的 83%，居世界第一位。

2005 年我国出口黄磷 9.93 万吨，占世界贸易量的 46.9％，但我国黄磷产能却分布在 100 多家企业，装置平均产能仅 1 万吨/年左右，难以发挥规模效应。

各企业竞相压价，在成本上升的同时价格在 持续下跌，最低出厂价格跌到 9000 元/吨，已经在企业成本之下，很多企业被迫停产。

因此，我国黄磷行业丞需整合。

国家近年不断提高电力价格，黄磷生产成本不断上升。

占国内黄磷产能 40%的 云南省已经明文规定 2007 年前关停 5000 吨/年以下的黄磷装置，同时对黄磷行 业实现差别化电价，5000 吨/年以下的黄磷装置电价在基准电价的基础上增加 5 分钱，通过经济杠杆来加速行业整合。

国内黄磷市场价格趋势
单 21000 黄磷 位 19000
: 17000 元 15000 / 13000 吨 11000 9000 7000 5000
目前，我国磷酸盐生产能力达 300 万吨/年以上，企业 500 多家，年产量约为200 万吨（以实物计），已成为仅次于美国的第二大磷酸盐生产国。

虽然从产 能和产量来看我国是磷酸盐生产大国，但我国并不是磷酸盐强国。

在产品种类、 规格和技术含量上，与发达国家相比还存在很大差距。

我国磷酸盐产品结构不 尽合理，初级产品多，深加工下游产品少，传统磷酸盐如三聚磷酸钠等产能过 剩，精细化和专用化磷酸盐产品不足，因此加快发展精细磷化工产业势在必行。

发展的关键在于掌握其核心技术，尤其是黄磷催化合成技术和湿法磷酸。