金融风险管理PPT课件
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第二章金融风险管理的基本理论-PPT
较为先进得缺口模型就 是敏感性缺口模型与持 续期缺口模型,二者都 就是对利率风险进行度 量。
2、2、1 市场风险得测度方 法 ⑷ VaR法
Value at Risk 可以译为受险价值或风险估值。
VaR就是指在正常得市场条件、给定得置信 水平与给定得时间间隔内,某项资产或者某 一项资产组合预期可能发生得最大损失。
1、2、1 金融风险管理对微观经济层面得意义
可以使得经济主体以较低得成本避免或减少金融风险可能 造成得损失
可以稳定经济活动得现金流量,保证生产经营活动免受风 险因素得干扰,并提高资金使用效率。
为经济主体作出合理决策奠定了基础
有利于金融机构与企业实现可持续发展
1、2、2 金融风险管理对宏观经济层面得意义
分散策略可以用于管理证券,也可以用于管理汇率风险及银行 得信贷风险。
3、4 金融风险得转嫁策略
转嫁策略
就是指经济主体通过各种合法手段将其 承受得风险转移给其她经济主体。资产 多样化只能减少经济主体承担得非系统 性风险,对系统风险则无能为力。
经济主体可向保险公司投保,以保险费为代价,将风险转移给保险公 司。如出口信贷保险、存款保险制度、投资风险保险。
2、2、2 信用风险得测度方法
•信用风险具有不同于市场风险得一些特性,表现为: 其一,市场风险得概率分布通常可以假定为正态分布。
而贷款具有收益、损失不对称得特点,使得信用风险得 概率分布不适合于正态分布得假设。
其二,借贷双方存在显著得信息不对称。 其三,信用风险得观察数据不易获取。 •信用风险得计量方法很多,传统得方法侧重于定性分析, 如专家评定、信用评级、贷款分类等。新得度量方法 更加注重建立技术性很强得数学模型,如KMV模型与信 用度量制(CreditMetrics)等。
2、2、1 市场风险得测度方 法 ⑷ VaR法
Value at Risk 可以译为受险价值或风险估值。
VaR就是指在正常得市场条件、给定得置信 水平与给定得时间间隔内,某项资产或者某 一项资产组合预期可能发生得最大损失。
1、2、1 金融风险管理对微观经济层面得意义
可以使得经济主体以较低得成本避免或减少金融风险可能 造成得损失
可以稳定经济活动得现金流量,保证生产经营活动免受风 险因素得干扰,并提高资金使用效率。
为经济主体作出合理决策奠定了基础
有利于金融机构与企业实现可持续发展
1、2、2 金融风险管理对宏观经济层面得意义
分散策略可以用于管理证券,也可以用于管理汇率风险及银行 得信贷风险。
3、4 金融风险得转嫁策略
转嫁策略
就是指经济主体通过各种合法手段将其 承受得风险转移给其她经济主体。资产 多样化只能减少经济主体承担得非系统 性风险,对系统风险则无能为力。
经济主体可向保险公司投保,以保险费为代价,将风险转移给保险公 司。如出口信贷保险、存款保险制度、投资风险保险。
2、2、2 信用风险得测度方法
•信用风险具有不同于市场风险得一些特性,表现为: 其一,市场风险得概率分布通常可以假定为正态分布。
而贷款具有收益、损失不对称得特点,使得信用风险得 概率分布不适合于正态分布得假设。
其二,借贷双方存在显著得信息不对称。 其三,信用风险得观察数据不易获取。 •信用风险得计量方法很多,传统得方法侧重于定性分析, 如专家评定、信用评级、贷款分类等。新得度量方法 更加注重建立技术性很强得数学模型,如KMV模型与信 用度量制(CreditMetrics)等。
金融风险管理(第三版)课件第4章 信用风险
B 短期债务具有显著的投机特征。债务人当前仍有偿债能力，但持续的重大不确定性会导致债务人没有足 够能力偿还债务。
C
短期债务当前可能违约，债务人必须依托有利的商业、金融和经济条件才能履约。
D 短期债务已处于违约状态。
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第二节 传统信用风险度量
2. 银行与内部评级 商业银行一般采用标准法和内部评级法进行信用风险度量。 标准法要求，银行根据风险暴露（Exposures）可观察的 特点，将信用风险暴露划分到监管当局规定的几个档次上。 内部评级是商业银行根据内部数据和完备的评级标准，对 银行客户的信用风险及债项的交易风险进行评价，并估计违约 概率及违约损失率，作为信用评级和分类管理的标准，故侧重 于定量分析。
CCC 0.000 0.000 0.000 0.002 0.012 0.038 0.660
违约 0.000 0.000 0.001 0.003 0.015 0.061 0.191
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第三节 信用等级转移
❖
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第三节 信用等级转移
❖4.3.2 联合信用等级转移概率
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第二节 传统信用风险度量
1.评级机构与外部评级 通过评级机构进行信用评级被称为外部评级(External Rating)，标准普尔、穆迪、惠誉是最知名的全球性评级机构。 （1）评级的意义在于： 对债务发行人（借款人）而言，信用评级可以为其扩大筹 资渠道、降低筹资成本和稳定资金来源； 对投资者而言，迅速了解债务人的信用风险等级、趋势等 信息，以做出投资判断，估计投资收益率； 对金融中介机构，信用评级可作为其对证券定价与销售 的重要参考指标，对新发行的有价证券尤其具有价值。
《金融风险案例分析》课件
人工智能与大数据分析
利用人工智能和大数据技术，实时监测和预测金融市场的风险， 提高风险预警和应对能力。
区块链技术
通过区块链技术，实现金融交易的透明化和可追溯性，降低操作风 险和欺诈风险。
云计算与分布式账本
云计算为风险管理提供强大的数据处理能力，分布式账本则有助于 提高数据安全性和可靠性。
国际风险管理趋势
操作风险应对措施
金融机构应加强内部控制，完善 业务流程和操作规范，提高员工 素质和技能水平，同时加强系统
建设和风险管理信息化建设。
03
金融风险管理策略与技术
风险识别与评估
风险识别
识别潜在的风险因素，包括市场风险、信用风险、操作风险 等。
风险评估
对已识别的风险进行量化和评估，确定其对金融机构的影响 程度。
市场风险应对措施
金融机构应建立完善的市场风险管 理体系，定期进行市场风险评估， 并采取相应的风险控制措施。
操作风险案例
操作风险定义
操作风险是指因金融机构内部流 程、人员、系统不完善或失误而
导致的潜在损失。
操作风险案例
某银行在办理外汇交易时，因工 作人员失误导致交易金额错误，
最终给银行造成巨大损失。
风险控制与缓释
风险控制
采取措施降低风险发生的可能性或减 轻风险的影响。
风险缓释
通过购买保险、对冲交易等方式将风 险转移给第三方。
风险监测与报告
风险监测
持续监测已识别的风险因素，及时发现和应对新的风险。
风险报告
定期或不定期地向高层管理者报告风险管理情况，提供决策依据。
04
金融风险管理未来发展
金融科技在风险管理中的应用
《金融风险案例 分析》ppt课件
利用人工智能和大数据技术，实时监测和预测金融市场的风险， 提高风险预警和应对能力。
区块链技术
通过区块链技术，实现金融交易的透明化和可追溯性，降低操作风 险和欺诈风险。
云计算与分布式账本
云计算为风险管理提供强大的数据处理能力，分布式账本则有助于 提高数据安全性和可靠性。
国际风险管理趋势
操作风险应对措施
金融机构应加强内部控制，完善 业务流程和操作规范，提高员工 素质和技能水平，同时加强系统
建设和风险管理信息化建设。
03
金融风险管理策略与技术
风险识别与评估
风险识别
识别潜在的风险因素，包括市场风险、信用风险、操作风险 等。
风险评估
对已识别的风险进行量化和评估，确定其对金融机构的影响 程度。
市场风险应对措施
金融机构应建立完善的市场风险管 理体系，定期进行市场风险评估， 并采取相应的风险控制措施。
操作风险案例
操作风险定义
操作风险是指因金融机构内部流 程、人员、系统不完善或失误而
导致的潜在损失。
操作风险案例
某银行在办理外汇交易时，因工 作人员失误导致交易金额错误，
最终给银行造成巨大损失。
风险控制与缓释
风险控制
采取措施降低风险发生的可能性或减 轻风险的影响。
风险缓释
通过购买保险、对冲交易等方式将风 险转移给第三方。
风险监测与报告
风险监测
持续监测已识别的风险因素，及时发现和应对新的风险。
风险报告
定期或不定期地向高层管理者报告风险管理情况，提供决策依据。
04
金融风险管理未来发展
金融科技在风险管理中的应用
《金融风险案例 分析》ppt课件
金融风险管理与风控措施培训ppt
通过有效的金融风险管理，企业可以 降低财务风险，提高资金使用效率， 增强企业的竞争力和盈利能力。
02 金融风险识别与评估
风险识别方法
历史数据分析
通过分析历史数据，识 别出可能的风险因素和
风险事件。
专家评估
依靠专业知识和经验， 对潜在的风险进行判断
和识别。
风险调查
通过问卷、访谈等方式 ，了解业务环境和流程 ，发现潜在的风险点。
应急资源保障
确保应急处置所需的资源得到充分保障，包 括人力、物力和财力等。
06 金融风险管理案例分析
案例一：巴林银行破产事件
总结词
盲目扩张和监管不力导致巨大损失
详细描述
巴林银行在1995年因交易员尼克·里森的违规操作导致近10 亿美元的损失，最终导致银行破产。这一事件暴露了银行在 风险管理和内部控制上的严重缺陷。
特点
金融风险管理具有全面性、长期性、系统性和动态性等特点，需要对企业内外 环境进行全面分析，制定长期战略，采取系统性的管理措施，并根据市场变化 进行动态调整。
金融风险分类
01
02
03
04
市场风险
由于市场价格波动导致的风险 ，如利率风险、汇率风险等。
信用风险
由于借款人或债务人违约导致 的风险。
流动性风险
风险评估
根据风险评估指标，对识别的风险进行量化 评估。
风险识别
通过数据分析、专家评估、调查等方式，识 别出潜在的风险因素和风险事件。
风险报告
将风险评估结果形成报告，向上级汇报，并 制定相应的风险管理措施。
03 金融风险控制策略
风险分散
总结词
通过将投资分散到多个项目或资产类别，降低单一项目或资产类别对整体投资组 合的影响，从而降低风险。
金融学金融市场风险管理.pptx
解：先计算投资预期收益，即 Ep = 各种经济状态出现的概率与该种状态下的预期收益
率（值）之积的和 =25%×35% + 45%×20% + 30%×5% =19.25% 所以： σp= 25%（35%－19.25%)2+45%(20% － 19.25%)2+30%(5% － 19.25%)2
= 0.111
第13页/共68页
第一节 认识风险
二、金融风险的特征 1、金融风险的表现形式
价格风险 流动性风险
信用风险 操作风险
第14页/共68页
政策风险
第一节 认识风险
（1）价格风险 汇率波动给行为人造成损失的不确定性； 利率水平的不确定波动； 证券价格水平的不确定波动； 金融衍生产品市场价格的不确定波动。
第17页/共68页
第一节 认识风险
（5）操作风险 在经营管理过程中，有很多种金融因素会发 生变动，从而造成经营管理出现失误，使行 为人具有遭受损失的可能性。 操作风险可能发生在战略、战术、财务三个 层面。
第18页/共68页
第二节 风险管理
一、对风险管理的认识 所谓风险管理，就是指确定减少风险的
方案以及实施该方案的过程。
三、金融市场投资风险的成因与评估： 2、债券投资风险的衡量
① 经济增长率 ② 通货膨胀率 ③ 现金负债比 ④ 利息偿付率 ⑤ 现金产出率
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第三节 金融市场的风险管理
三、金融市场投资风险的成因与评估： 3、金融市场投资风险的度量 ① 证券收益标准差法
是指利用证券收益水平的概率分布资料，通过计 算证券收益期望值的标准差或离差来衡量金融市场投 资风险程度的一种方法。
本章教学内容
第一节 认识风险 第二节 风险管理 第三节 金融市场的风险管理
率（值）之积的和 =25%×35% + 45%×20% + 30%×5% =19.25% 所以： σp= 25%（35%－19.25%)2+45%(20% － 19.25%)2+30%(5% － 19.25%)2
= 0.111
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第一节 认识风险
二、金融风险的特征 1、金融风险的表现形式
价格风险 流动性风险
信用风险 操作风险
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政策风险
第一节 认识风险
（1）价格风险 汇率波动给行为人造成损失的不确定性； 利率水平的不确定波动； 证券价格水平的不确定波动； 金融衍生产品市场价格的不确定波动。
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第一节 认识风险
（5）操作风险 在经营管理过程中，有很多种金融因素会发 生变动，从而造成经营管理出现失误，使行 为人具有遭受损失的可能性。 操作风险可能发生在战略、战术、财务三个 层面。
第18页/共68页
第二节 风险管理
一、对风险管理的认识 所谓风险管理，就是指确定减少风险的
方案以及实施该方案的过程。
三、金融市场投资风险的成因与评估： 2、债券投资风险的衡量
① 经济增长率 ② 通货膨胀率 ③ 现金负债比 ④ 利息偿付率 ⑤ 现金产出率
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第三节 金融市场的风险管理
三、金融市场投资风险的成因与评估： 3、金融市场投资风险的度量 ① 证券收益标准差法
是指利用证券收益水平的概率分布资料，通过计 算证券收益期望值的标准差或离差来衡量金融市场投 资风险程度的一种方法。
本章教学内容
第一节 认识风险 第二节 风险管理 第三节 金融市场的风险管理
第7章 系统性金融风险管理《金融风险管理》PPT课件
系统性金融风险（systemic financial risk）是 指以金融系统为风险载体的系统性风险，指的 是客观存在的、金融系统本身遭受严重损害的 不确定的状态。
3）系统性金融风险的本质
（1）风险因素 体制或制度性风险因素 、结构性风险因素 、
金融市场内生风险因素 、其他因素
（2）风险事故及损失 货币危机导致的损失 、银行危机导致的损失 、
7.5.2国际标准和准则
国际会计准则协会制定出了适用于私营部 门的全面系统的会计标准；国际会计师同盟制 定出审计操作和审计报告的标准；联合国国际 贸易委员会就跨国破产程序制定出了相应的标 准；经济合作与发展组织发布了《公司治理原 则》，巴塞尔委员会发布了关于如何在金融性 公司中运用这些准则的报告；国际货币基金组 织建立了“特别数据发布标准”等。
7.2.2系统性金融风险的种类
1）通货膨胀风险 是指由于不可预期的物价波动而使证券投
资实际收入下降的可能性。 2）政策风险
是指政府政策 （特别是经济政策） 变动给 市场和投资人造成的影响。 3）国家风险
是指经济主体在与非本国居民进行国际经贸 与金融往来的过程中，由于别国经济、政治和 社会等方面的变化而遭受损失的可能性。
7.5.3系统性金融风险的管理方法
1）早期的危机抑制阶段 流动性支持、全面担保、行政性强制措施
2）中期的恢复和重组阶段 在恢复和重组阶段，当局所关注的是恢复
金融机构的资本头寸和处置银行不良资产问题， 以求恢复金融机构的盈利能力和偿付能力。
3）后期的强化监管 当重组和资产处置进入正常轨道后，当局
应该着力强化金融体系，采取措施加强金融监 管、提高透明度、恢复和强化市场纪律，撤销 危机期间采取的一些保障措施（尤其是撤销强 制的行政措施），强化法律、司法等框架的建 设，努力恢复或构建一个有效的、竞争性的金 融体系。
3）系统性金融风险的本质
（1）风险因素 体制或制度性风险因素 、结构性风险因素 、
金融市场内生风险因素 、其他因素
（2）风险事故及损失 货币危机导致的损失 、银行危机导致的损失 、
7.5.2国际标准和准则
国际会计准则协会制定出了适用于私营部 门的全面系统的会计标准；国际会计师同盟制 定出审计操作和审计报告的标准；联合国国际 贸易委员会就跨国破产程序制定出了相应的标 准；经济合作与发展组织发布了《公司治理原 则》，巴塞尔委员会发布了关于如何在金融性 公司中运用这些准则的报告；国际货币基金组 织建立了“特别数据发布标准”等。
7.2.2系统性金融风险的种类
1）通货膨胀风险 是指由于不可预期的物价波动而使证券投
资实际收入下降的可能性。 2）政策风险
是指政府政策 （特别是经济政策） 变动给 市场和投资人造成的影响。 3）国家风险
是指经济主体在与非本国居民进行国际经贸 与金融往来的过程中，由于别国经济、政治和 社会等方面的变化而遭受损失的可能性。
7.5.3系统性金融风险的管理方法
1）早期的危机抑制阶段 流动性支持、全面担保、行政性强制措施
2）中期的恢复和重组阶段 在恢复和重组阶段，当局所关注的是恢复
金融机构的资本头寸和处置银行不良资产问题， 以求恢复金融机构的盈利能力和偿付能力。
3）后期的强化监管 当重组和资产处置进入正常轨道后，当局
应该着力强化金融体系，采取措施加强金融监 管、提高透明度、恢复和强化市场纪律，撤销 危机期间采取的一些保障措施（尤其是撤销强 制的行政措施），强化法律、司法等框架的建 设，努力恢复或构建一个有效的、竞争性的金 融体系。
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7
对金融风险及风险管理的理解
• （1）风险的含义与风险管理者有关 • （2）有风险是绝对的，无风险是相对的 • （3）金融风险是投机风险，因而是收益的来源。 • （4）金融风险可以分为系统性的和非系统性的。 • （5）风险管理的目标与管理者的投资目标相关。
8
1 市场风险 价格风险。由于资产的市场价格（包括金融
强已有的其他风险
22
22
(2) 风险自留 指交易者不采取任何措施，完全自己承担风险。尽管 规避了风险，但损失了潜在的收益，对基金公司而言， 这一措施有适用范围。
要点：足够的风险准备金。
23
（3）风险分散： 资产结构多样化；尽可能选择相关系数小的资产进行搭
配 证券组合理论 ：
既要考虑到待选证券的收益和风险特征，又要考虑到 各种待选证券的关联性。
金 融风 险 管 理
2009.12.11
1
一 金融风险的含义 二 金融风险管理的措施 三 金融衍生工具风险管理的一般原理 四 金融风险的度量方法 五 行为金融学与市场预测
2
一 金融风险的含义 风险是指客观存在的，在特定情况下、特定期
间内，某一事件的损失的不确定性。 • 风险是与损失相关的 • 风险是指损失的不确定性
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• 对机构经营环境的影响 ① 存款者为了更高的利息，将存款转入高利率 机构；贷款者为了支付少利息，寻求贷款利率低 的机构。从而引起这些金融机构资金来源和运用 的不确定性。 ② 利率下降，生产扩张，企业面临竞争加剧的 风险；利率上升，生产成本上升，一些产品的需 求将会减少。
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(2) 汇率风险 汇率的波动直接影响一国的贸易，从而对
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衍生品的风险的来源： （1）方面来自基础资产价格的波动。 （2）另一方面来自交易对手的信用风险。 （3）杠杆倍数 如何理解衍生品？
14
14
2 信用风险 （1）广义和狭义的信用风险 （2）信用风险的度量 （3）信用风险管理
15
15
3 流动性风险
(1) 两种含义
• 流通量 反映金融产品以合理的价格在市场上流通、交易以及变 现等的能力
资产价格和商品价格）变化或波动而引起的未来 损失的不确定性。
(1) 利率风险 • 对现金流量的影响 • 对机构经营环境的影响
9
9பைடு நூலகம்
• 对现金流量的影响 使现金流量不确定，从而使收益和融资成本
不确定 对于某个时期内被重新定价的资产来说， 面临到期日利率下降、利息收入减少的风险； 对于某个时期内被重新定价的负债来说， 面临到期日利率上升、利息支出增加的风险。
• 资金量 持有的资产能随时得以偿付，能以合理的价格在市场上 出售，或者能比较方便地以合理的利率借入资金的能力
16
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(2) 影响因素 • 流通量 二级市场的容量、产品的品质 • 资金量 资产和负债的分布、结构、持有数量
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4 经营风险 在经营管理过程中，因一些人为因素而导致
经营管理出现失误，最终使得经济主体遭受损失 的不确定性。
(1) 决策风险： 由于经营方针不明确、信息不充分、对 业务发展趋势的把握不准等原因，在业务经营方向和业务 范围的选择上出现偏差，造成决策失误，从而导致损失的 不确定性。
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(2) 操作风险： 由于交易系统不完善、管理失误、控制缺 失、诈骗或其它一些因素导致的潜在损失。
• 管理：政策传达(不及时、出现偏差) → 执行(业务技能 不高、操作失误、诈骗等)
风险的度量：（1）损失概率 （2）损失幅度
3
风险管理的概念 风险管理是指各经济单位在风险识别、风险估算的基
础上，优化组合各种风险管理技术，对风险实施有效的控 制和妥善处理风险所致的损失，期望以最小成本获得最大 的安全保障，并增加收益的一种科学管理方法。
4
风险管理的一般程序
(1) 风险识别 (2) 风险的度量和评估 ( 3) 风险管理措施的选择 (4) 决策的实施 (5) 检查和评价
资本市场产生较大影响；海外投资面临更大 的汇率风险；随着金融一体化进程的加速， 汇率风险成为金融市场重要的系统性风险。
12
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(3) 证券价格风险
(4) 金融衍生产品价格风险 在金融衍生产品的交易中，因市场价格的不确定变动 而导致行为人遭受损失的可能性。 ① 期权( Options) ② 期货( Futures) ③ 互换(Swaps) ④ 远期(Forward )
• 技术：交易系统错误操作或崩溃、风险定价过程中的模 型风险(错误模型、模型参数选择不当，等等。)
19
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5 法律风险 交易对手不具备法律或监管部门授予的交易
权力；违反国家有关法规如市场操纵、内幕交易， 而导致损失的不确定性。
法律和监管方面的变化可能对市场主体产生 重大影响。
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二、金融风险管理的措施
5
金融风险概述
在资金的融通和货币资金的经营过程中，由于 各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使 资金经营者的实际收益和预期收益发生一定的偏 差，从而造成的损失的不确定性。 金融资产与实物资产的本质区别是什么？
6
金融风险的分类
• （1）市场风险 • （2）信用风险 • （3）流动性风险 • （4）经营风险 • （5）法律风险
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股指期货的套期保值 以某一股票市场的价格指数为标的物的期货交易形式 转移系统风险
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（4）保险 广义的保险与狭义的保险。 通过支付费用的方式将风险转移给交易对手。 优点是风险控制较为彻底，缺点是成本较高。
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(5) 对冲 指在即期和远期市场上卖出某一金融资产，从而将资产价格 下跌的风险转移给买方。
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三、金融衍生工具风险管理的一般原理
（1）金融资产与无套利原理 （2）零成本合约与非零成本合约 （3）衍生工具转移的风险主要是系统性风险 （4）套期保值的不完全性 （5）资产之间的相关性 （6）风险管理与收益最大化的矛盾 （7）对未来的预期与风险管理的关系
• （1）风险规避 • （2）风险自留 • （3）风险分散 • （4）保险 • （5）对冲
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(1) 风险规避 适用：· 损失频率和损失幅度都较大的特定风险 · 频率虽不大，但后果严重且无法得到补偿 · 采用其他风险管理措施的经济成本超过了进行该项 活动的预期收益
局限性：·可能会失去由这些风险带来的收益 · 有些风险无法回避 · 回避一种风险，可能产生另一种新风险或加
对金融风险及风险管理的理解
• （1）风险的含义与风险管理者有关 • （2）有风险是绝对的，无风险是相对的 • （3）金融风险是投机风险，因而是收益的来源。 • （4）金融风险可以分为系统性的和非系统性的。 • （5）风险管理的目标与管理者的投资目标相关。
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1 市场风险 价格风险。由于资产的市场价格（包括金融
强已有的其他风险
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(2) 风险自留 指交易者不采取任何措施，完全自己承担风险。尽管 规避了风险，但损失了潜在的收益，对基金公司而言， 这一措施有适用范围。
要点：足够的风险准备金。
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（3）风险分散： 资产结构多样化；尽可能选择相关系数小的资产进行搭
配 证券组合理论 ：
既要考虑到待选证券的收益和风险特征，又要考虑到 各种待选证券的关联性。
金 融风 险 管 理
2009.12.11
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一 金融风险的含义 二 金融风险管理的措施 三 金融衍生工具风险管理的一般原理 四 金融风险的度量方法 五 行为金融学与市场预测
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一 金融风险的含义 风险是指客观存在的，在特定情况下、特定期
间内，某一事件的损失的不确定性。 • 风险是与损失相关的 • 风险是指损失的不确定性
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• 对机构经营环境的影响 ① 存款者为了更高的利息，将存款转入高利率 机构；贷款者为了支付少利息，寻求贷款利率低 的机构。从而引起这些金融机构资金来源和运用 的不确定性。 ② 利率下降，生产扩张，企业面临竞争加剧的 风险；利率上升，生产成本上升，一些产品的需 求将会减少。
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(2) 汇率风险 汇率的波动直接影响一国的贸易，从而对
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衍生品的风险的来源： （1）方面来自基础资产价格的波动。 （2）另一方面来自交易对手的信用风险。 （3）杠杆倍数 如何理解衍生品？
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2 信用风险 （1）广义和狭义的信用风险 （2）信用风险的度量 （3）信用风险管理
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3 流动性风险
(1) 两种含义
• 流通量 反映金融产品以合理的价格在市场上流通、交易以及变 现等的能力
资产价格和商品价格）变化或波动而引起的未来 损失的不确定性。
(1) 利率风险 • 对现金流量的影响 • 对机构经营环境的影响
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• 对现金流量的影响 使现金流量不确定，从而使收益和融资成本
不确定 对于某个时期内被重新定价的资产来说， 面临到期日利率下降、利息收入减少的风险； 对于某个时期内被重新定价的负债来说， 面临到期日利率上升、利息支出增加的风险。
• 资金量 持有的资产能随时得以偿付，能以合理的价格在市场上 出售，或者能比较方便地以合理的利率借入资金的能力
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(2) 影响因素 • 流通量 二级市场的容量、产品的品质 • 资金量 资产和负债的分布、结构、持有数量
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4 经营风险 在经营管理过程中，因一些人为因素而导致
经营管理出现失误，最终使得经济主体遭受损失 的不确定性。
(1) 决策风险： 由于经营方针不明确、信息不充分、对 业务发展趋势的把握不准等原因，在业务经营方向和业务 范围的选择上出现偏差，造成决策失误，从而导致损失的 不确定性。
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(2) 操作风险： 由于交易系统不完善、管理失误、控制缺 失、诈骗或其它一些因素导致的潜在损失。
• 管理：政策传达(不及时、出现偏差) → 执行(业务技能 不高、操作失误、诈骗等)
风险的度量：（1）损失概率 （2）损失幅度
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风险管理的概念 风险管理是指各经济单位在风险识别、风险估算的基
础上，优化组合各种风险管理技术，对风险实施有效的控 制和妥善处理风险所致的损失，期望以最小成本获得最大 的安全保障，并增加收益的一种科学管理方法。
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风险管理的一般程序
(1) 风险识别 (2) 风险的度量和评估 ( 3) 风险管理措施的选择 (4) 决策的实施 (5) 检查和评价
资本市场产生较大影响；海外投资面临更大 的汇率风险；随着金融一体化进程的加速， 汇率风险成为金融市场重要的系统性风险。
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(3) 证券价格风险
(4) 金融衍生产品价格风险 在金融衍生产品的交易中，因市场价格的不确定变动 而导致行为人遭受损失的可能性。 ① 期权( Options) ② 期货( Futures) ③ 互换(Swaps) ④ 远期(Forward )
• 技术：交易系统错误操作或崩溃、风险定价过程中的模 型风险(错误模型、模型参数选择不当，等等。)
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5 法律风险 交易对手不具备法律或监管部门授予的交易
权力；违反国家有关法规如市场操纵、内幕交易， 而导致损失的不确定性。
法律和监管方面的变化可能对市场主体产生 重大影响。
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二、金融风险管理的措施
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金融风险概述
在资金的融通和货币资金的经营过程中，由于 各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使 资金经营者的实际收益和预期收益发生一定的偏 差，从而造成的损失的不确定性。 金融资产与实物资产的本质区别是什么？
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金融风险的分类
• （1）市场风险 • （2）信用风险 • （3）流动性风险 • （4）经营风险 • （5）法律风险
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股指期货的套期保值 以某一股票市场的价格指数为标的物的期货交易形式 转移系统风险
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（4）保险 广义的保险与狭义的保险。 通过支付费用的方式将风险转移给交易对手。 优点是风险控制较为彻底，缺点是成本较高。
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(5) 对冲 指在即期和远期市场上卖出某一金融资产，从而将资产价格 下跌的风险转移给买方。
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三、金融衍生工具风险管理的一般原理
（1）金融资产与无套利原理 （2）零成本合约与非零成本合约 （3）衍生工具转移的风险主要是系统性风险 （4）套期保值的不完全性 （5）资产之间的相关性 （6）风险管理与收益最大化的矛盾 （7）对未来的预期与风险管理的关系
• （1）风险规避 • （2）风险自留 • （3）风险分散 • （4）保险 • （5）对冲
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(1) 风险规避 适用：· 损失频率和损失幅度都较大的特定风险 · 频率虽不大，但后果严重且无法得到补偿 · 采用其他风险管理措施的经济成本超过了进行该项 活动的预期收益
局限性：·可能会失去由这些风险带来的收益 · 有些风险无法回避 · 回避一种风险，可能产生另一种新风险或加