论公允价值及其变动对企业财务风险的影响

论公允价值及其变动对企业财务风险的影响公允价值的最大特点是根据市场行情动态地反映财务信息,从而提高会计信息的相关性。

公允价值在我国的应用无论是在理论上还是实践上尚未成熟,国内近年关于公允价值的研究文献较多,其中以规范研究为主。

本文以沪、深A股市场的股票为样本总体,选择了2007年-2010年年度财务报表及年中财务报表的数据,对于数据不完善的样本进行了严格剔除,最终确定了144家样本公司连续7期的平衡面板数据。

在变量选择上,以财务杠杆系数(DFL)为被解释变量,以公允价值变动规模、公允价值变动符号、投资收益、公允价值变动收益与净利润的比值(或称“公允价值的相对变动”)等为解释变量,对公允价值及其变动与企业财务风险的相关性进行了实证检验。

研究结果发现,公允价值变动规模、公允价值变动的方向及投资收益与财务风险具有相关性,但影响不够显著;而公允价值变动收益与当期净利润的比值(FVC)、公允价值变动净损益与总资产的比值(NFV)对财务风险的影响表现更为显著。

从这一结果得到两点启示:一方面反映了仅通过公允价值变动收益的大小本身(或称“公允价值的绝对变动”)无法完整地解释其与财务风险的相关性,而公允价值变动的相对值能更科学合理地解释公允价值与企业财务风险的相关性;另一方面,反映了现行财务报表对公允价值相关信息披露的不充分,因为报表中披露的与公允价值计量直接相关的统计数据不多,公允价值变动的相对值仅能够通过计算间接获取。

基于实证分析结果,指出政府部门、企业、会计人员或理论研究者应从完善市场经济秩序、加强公允价值相关的理论研究和法规建设、提高从业人员素质等方面优化公允价值应用环境,同时,还应该进一步扩大公允价值披露的范围,以期提高公允价值计量信息的质量,也为理论研究提供更为丰富可靠的原始数据。