特斯拉产业链分析报告
特斯拉产业链深度分析报告
特斯拉产业链深度分析报告1. 引言特斯拉是一家全球知名的电动汽车制造商，以其领先的技术和创新的产品而闻名。
特斯拉的成功离不开其完整的产业链支持。
本报告旨在对特斯拉的产业链进行深度分析，以了解特斯拉的供应链和价值链，从而更好地理解其商业模式和竞争优势。
2. 特斯拉的供应链分析特斯拉的供应链是其成功的关键之一。
特斯拉的供应链主要包括原材料供应商、零部件制造商、装配厂和销售渠道等环节。
2.1 原材料供应商特斯拉的电动汽车需要大量的锂电池、电动驱动系统和其他零部件。
特斯拉与多家原材料供应商建立了长期合作关系，确保了原材料的稳定供应。
2.2 零部件制造商特斯拉与全球各地的零部件制造商合作，生产各种关键零部件，如电机、电池管理系统和车身结构等。
这些零部件由制造商按照特斯拉的质量标准和技术要求生产，并通过严格的质量控制程序进行检验。
2.3 装配厂特斯拉在全球范围内设有多家装配厂，其中包括美国、中国和欧洲等地。
这些装配厂负责将各种零部件组装成完整的电动汽车，并进行最终的质量检验和测试。
2.4 销售渠道特斯拉通过自有的销售渠道进行销售，主要包括线上销售和实体店销售。
特斯拉的销售渠道与其供应链密切相关，通过供应链的高效运作，特斯拉能够满足全球市场的需求。
3. 特斯拉的价值链分析特斯拉的价值链反映了特斯拉在产品研发、生产和销售过程中创造价值的各个环节。
3.1 研发环节特斯拉在研发方面投入了大量资源，不断推动电动汽车技术的创新和突破。
特斯拉的研发团队致力于提升电池技术、电动驱动系统和自动驾驶等核心技术，以提供更高性能和更智能的产品。
3.2 生产环节特斯拉的生产环节涵盖了供应链的各个环节，从原材料采购到最终装配都需要精确的协调和管理。
特斯拉通过引入自动化生产线和先进的制造技术，实现了高效的生产和质量控制。
3.3 销售和售后服务环节特斯拉通过线上和线下销售渠道向全球消费者销售其产品。
特斯拉的销售和售后服务团队致力于提供优质的客户体验，包括提供详细的产品信息、解答客户疑问和及时处理售后问题等。
特斯拉进中国 电动车风云再起 产业链强心针doc
特斯拉进中国电动车风云再起产业链强心针特斯拉一季度净利1120万美元创造奇迹，2013年落户中国，主打电动汽车ModelS5月，美国唯一一家上市电动汽车制造商特斯拉汽车(TESLA)公布财报，其第一季度营收达到5.6亿美元，主打电动汽车ModelS的发货量已达4900辆。
与此同时，特斯拉预计今年将在全球范围内发售2.1万辆ModelS，预计未来ModelS电动车全球年均需求量将超3万。
消息一出，第二天特斯拉股价盘前便大涨17%，市场哗然。
更有人预言它将是下一个苹果。
近来，特斯拉的负责人公布，公司将在2013年新开25家专卖店，比2012年的13家提升一倍。
其中，会有一家专卖店开在中国。
这也让特斯拉的一举一动更加令人关注。
目前，中国的电动车市场还尚不明朗。
特斯拉的出现，将会是一匹黑马？还是一只飞蛾？一切都有待市场的检验。
业绩暴涨，定位高端在几近狼藉的美国电动车市场，定位豪华市场的电动汽车制造商特斯拉一季度已实现净利润1120万美元，市值达到88.7亿美元。
这几乎是个奇迹。
资料显示，2012年同期，特斯拉每股亏损86美分，直至此财报之前，亏损态势一直未改。
而特斯拉终在今年第一季度实现净利润1120万美元，这不仅大大超出市场预期，其市值也已超过72.4亿美元的三菱汽车和51.6亿美元的福特汽车工业，达到88.7亿美元。
这是特斯拉汽车自2010年上市以来首次实现季度盈利，过去1年的时间里，特斯拉股价累计上涨150%。
在这样的市场刺激下，A股市场也兴起了一波“特斯拉概念潮”。
对于业绩的暴涨，特斯拉公司CEO马斯克自己的解释是，我们将生产一台汽车所需要的时间下降了40%，大幅提高了生产效率，这是特斯拉能够盈利的部分原因。
而东北证券分析师刘立喜则认为：“这是因为它的定位比较特殊，把产品定位在豪华车市场以及高净值人群。
这部分人对汽车的价格不敏感，性能和时尚的外形又能满足他们的需求，而且一些数字显示TeslaModelS的纯电动豪华轿车续航里程能达到480公里，再加上车内配置的高豪华，其他电动车无法做到这些，所以这是一个有空间的市场。
汽车行业周观点报告：特斯拉、大众MEB产业链值得重点关注
万联证券证券研究报告|汽车特斯拉、大众MEB 产业链值得重点关注同步大市（维持）——汽车行业周观点报告日期：2020年08月23日[Table_Summary] 投资要点：⚫ 投资建议：近期汽车行业市场表现一般，上周周涨跌幅位列申万28个行业中第16位。
根据特斯拉高管表示，特斯拉Model Y 预计于明年初下线，根据官网Model Y 长续航全轮驱动版的预售价为48.8万元，WLTP 工况下续航为505公里；高性能版的预售价为53.5万元，WLTP 工况下续航为480公里。
Model Y 的量产将进一步丰富特斯拉爆款产品矩阵，同时有效带动核心供应商产销量的提升，建议关注特斯拉国产供应商。
另外，大众ID.4预计未来几周有望在美国亮相，国产ID.4将于10月正式量产，作为肩负大众走量重任的电动车型，大众ID.4的量产有望点燃市场对大众MEB 产业链的关注度，建议重点关注大众MEB 平台供应商。
近期，随着上市公司中报的逐渐披露，二季度业绩超预期的个股短期存在较大的机会，建议重点关注。
⚫ 行情回顾：上周汽车（申万）行业指数上涨了0.12%，跑输沪深300指数0.18个百分点。
汽车行业子板块中，乘用车板块下跌1.20%、商用载货车下跌2.35%、商用载客车下跌2.53%、汽车零部件上涨0.43%、汽车服务上涨 1.21%、其他交运设备上涨8.21%。
汽车行业185只个股中90只个股上涨，95只个股下跌。
涨幅靠前的有西菱动力29.41%、春风动力20.77%、钱江摩托19.84%、秦安股份18.94%和骆驼股份18.90%等，跌幅靠前的有*ST 海马-10.58%、福田汽车-8.63%、拓普集团-8.52%、光启技术-8.12%和*ST 猛狮-7.55%等。
⚫ 行业动态：大众ID.4开始批量生产，率先于美国亮相；蔚来电池租用服务（BaaS ）正式发布；特斯拉高管表示中国造 Model Y 明年初将从上海工厂生产线上下。
特斯拉财务分析
2018年资产负债表
资产（千美元） 现金及现金等价物 有限的现金 净应收账款 库存 预付费用及其他流动资产
流动资产总额
设备净额 净无形资产 应收票据 限制现金 其他资产 总资产合计 流动负债 应付账款
应计负债
递延收入 转售价值担保 客户存款
长期债务 流动负债合计 负债总额 非控制性权益 可转换优先票据 普通股 资本的额外支付 累计其他综合收益 累计赤字 股东权益总额 非控股权益 负债和权益总额
2018年末
3685618 192551 949022 3113446 365671
8306308
11330077 282492 421548 398219 571657
29739614
3404451
2094253
630292 502840 792601
2567699 9992136 23426010 555,964
年初
31.14%
22பைடு நூலகம்50%
13.22% 10.25%
11.12%
10.37% 100% 100%
9.38 0.00001652
0.00% 100% 0.78% 100% 100%
55.95% 100%
14.97% 0.46% 2.20% 9.12%
8.58%
27.61%
26.39% 1.65% 2.23% 1.18% 0.95% 100%
运营能力分析
由上图得知特斯拉公司流动周转率较其他公司的低，流动资产经营利用效果较差，通过流动资产而产生价值 的能力较低，营运能力较弱固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率.比 率越高，说明利用率越高，管理水平越好。公司较其他公司固定资产周转率出入不大，说明四个公司管理水 平相似。
特斯拉分析报告精选版
特斯拉分析报告Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】目录特斯拉电动汽车国际发展分析报告综合经营教育组织：市场策划1301 班指导老师：胡子娟组长：符美丹组员：徐宝怡、李嘉尊、张家梦、杨伟怡华南农业大学珠江学院乐享科技2016-4-6一、背景(一)公司概况2003年7月1日，马丁艾伯哈德与长期商业伙伴马克塔彭宁合伙成立特斯拉（TESLA）汽车公司，并将总部设在美国加州的硅谷地区2004年2月，埃隆马斯克向特斯拉投资630万美元，但条件是出任公司董事长、拥有所有事务的最终决定权，而马丁艾伯哈德作为特斯拉之父任公司的CEO。
不可忽视的是，特斯拉的背后，站着众多超级投资人。
其中包括谷歌创始人拉里佩奇、谢尔盖布林等人，还包括丰田、戴姆勒奔驰的子公司和松下等传统汽车巨头。
松下是特斯拉的锂电池电芯供应商，而特斯拉汽车的部分设计也受益于奔驰的启发特斯拉刷新了世界对电动汽车的认知，从这一点出发，特斯拉可以称得上是一个改变了世界的公司。
特斯拉当前的创新应该更多在商业模式以及对电动汽车的发展的推动上，是一个令人充满期待，并且值得让人敬佩的公司。
从诞生之日起，特斯拉的品牌一直都与“环保”、“高科技”等标签贴在一起，时时闪现出高冷的明星气质。
这的确在品牌初期为其吸引了众多支持者，并获得了意想不到的营销效果。
而借助这层光环加持，特斯拉开始了自己的故事。
在本土市场较为稳定之后特斯拉开始开拓中国市场。
(二)公司产品1.T esla Roadster2.T esla Model S3.T esla Model X4.TeslaModel S P85D二、发展（市场分析）(一)SWOT分析中国消费市场巨大，将成为特斯拉第二大消费市场特斯拉打通了整条产业链条燃料和维护成本的节省技术先进（碰撞)安全性好美国政府补贴在华享有本土政策补贴在华销售服务和充电站建设不断发展在纯电动汽车领域处于领先地位现阶段长途充电问题有待解决中国消费者对特斯拉充电认知存在局限产能有限，普及范围有待加强售价高，消费群体窄，产品过于单一在华市场规划能力有限中国政策限制其更深远发展缺乏强有力的战略伙伴直销模式导致合作伙伴减少随新能源发展，内部需求量不断扩大。
2014年特斯拉产业链分析报告
2014年特斯拉产业链分析报告2014年2月目录一、颠覆传统新能源汽车的特斯拉 (4)1、特斯拉核心竞争力 (6)（1）强大的电池系统研究能力 (6)①18650型号镍钴锂单体电池 (7)②自主研发的电量管理系统BMS (9)③快速充电设备 (10)④电池温度冷却系统 (10)（2）独特的三相感应发动机 (11)（3）优秀的设计和检测能力 (12)2、成本构成和供应链系统分析 (16)3、客户发展战略 (17)4、特斯拉产能预测 (19)5、特斯拉未来的战略规划 (22)（1）开发新的型号汽车，推进客户从高端到中高端再到中低端不断延伸的三步走战略 (22)（2）不断开拓美国市场，同时加快国外市场开发的步伐 (23)（3）扩大产能 (25)二、特斯拉引起的产业链变化及投资机会 (25)1、锂电池 (28)（1）锂矿 (29)①未来锂矿需求旺盛 (29)②锂矿分布集中且具有较强的行业壁垒 (30)（2）电芯原材料 (32)（3）电池管理系统BMS (33)2、充电站 (34)（1）公司大规模建设超级网络充电站 (34)3、电动机、汽车配件 (39)4、整车 (39)（1）比亚迪公司 (40)5、催化剂：特斯拉大事件 (43)一、颠覆传统新能源汽车的特斯拉特斯拉成立于2003年，在2004年时现任董事长Musk进行投资并成为董事长，并开始跑车Roadster的研发。
该车与2006年7月成功发布，并在2008年实现了首辆交付和量产。
公司Roadster全球总销量达3300辆。
为了进一步丰富公司的产品线，公司研发了Model S型号车和Model X型号跨界车，并与2009年发布，同一年公司还成功登陆纳斯达克市场。
为了进一步扩大产能和生产车间，公司在2010年10月收购了丰田汽车和通用汽车联合组建的NUMMI 汽车制造厂。
公司不断的提高研发投入和产能扩张在2012年获得了丰厚的收获：先后实现了跨界车Model X的发布与预定、Model S的交付与量产。
高新技术产业发展报告的产业链与竞争分析
高新技术产业发展报告的产业链与竞争分析一、产业链概述随着科技的迅速发展和全球经济的不断转型，高新技术产业正成为推动经济增长的重要力量。
高新技术产业的发展不仅依赖于创新技术的研发，也离不开完整的产业链条的支撑。
产业链的构建是指将相关企业的生产与经营活动有机连接起来，形成具有内部合作关系和外部竞争关系的协同系统。
这样的产业链既能提高产品的附加值和市场竞争力，也能实现资源优化配置、促进经济协同发展。
二、竞争分析框架1. 竞争对手分析竞争对手是指同一行业内提供相同或相似产品和服务的企业。
在高新技术产业领域，竞争对手通常是技术能力强、创新潜力大的企业。
通过对竞争对手的分析，可以了解市场的竞争格局、产品差异化以及市场份额等因素，从而制定相应的竞争策略。
2. 市场需求分析市场需求的分析是了解目标市场对高新技术产品和服务的需求情况，包括市场规模、市场增长趋势、消费者需求变化等。
通过深入了解市场需求，企业可以针对性地进行技术开发和产品创新，提高市场竞争力。
3. 供应链分析供应链分析是对生产和销售过程中各个环节的全面评估和协调。
高新技术产业的供应链通常包括原材料供应商、零部件供应商、生产企业、分销商等。
通过供应链分析，企业可以优化生产和供应过程，降低成本，提高效率，增强市场竞争力。
三、产业链发展趋势1. 创新驱动高新技术产业的发展离不开持续的技术创新。
产业链上的各个环节都需要不断改进和创新，以适应市场需求的变化。
在当前全球竞争激烈的环境中，企业需要加大研发投入，培养创新人才，加强技术合作，以提高创新能力和市场竞争力。
2. 多元化发展高新技术产业的产业链上不同环节的企业之间具有一定的互补性和相互作用性。
为了提高产业链的整体效益和生态系统的稳定性，企业需要拓展产业链上的合作范围，实现多元化发展。
通过与上下游企业的合作，可以整合资源，降低成本，提高市场占有率。
3. 创新金融支持创新是高新技术产业的核心竞争力，但是高风险、高投入的特点使得创新型企业常常面临资金短缺的困境。
特斯拉行业竞争性分析报告
6
图表 3： Model 3 及其竞品车型参数比较
6
图表 4： Model Y 车型参数配置
6
图表 5： Tesla 各车型全球历年销量（单位：万辆）
7
图表 6： Tesla 各车型中国历年销量（单位：万辆）
7
图表 7： 特斯拉产能情况（单位：万辆）
7
图表 8： Tesla 三个工厂的车型投产时间
8
2009 年 3 月
Tesla 发布 Model S。
2010 年 6 月
Tesla 登陆纳斯达克，成为唯一一家在美国上市的纯电动汽车独立制造商。
2012 年 2 月 9 日 美国 Tesla Motors 公司发布了全尺寸纯电动 SUV 车型 Model X。
2012 年 6 月 22 日 美国加州 Fremont 工厂正式交付全新电动车系列“Model S”首辆电动跑车。
日期
重要事件记录
2019 年
Tesla 在洛杉矶发布 Model Y 紧凑型 SUV，标准版售价 3.9 万美元，长距版价格 约 4.7 万美元，标准版将于 2021 年春季上市。
2008 年 2 月
Tesla 交付第一辆 Roadster，最初的 7 辆车作为 “创始人系列” 提供给马斯克 和其他出资人。
2012 年特斯拉发布了第二款纯电动汽车 Model S，第三款为 Model X，在 2015 年 9 月开始交付，2016 年 3 月，Model 3 首次公开，2017 年末开始首批交付。马斯克的一 大愿景是特斯拉努力为每一个普通消费者提供其消费能力范围内的纯电动车辆，加速向
全球可持续能源转变。
目录
一、Tesla 的发展历史
5
电子信息：史上最全的汽车电子产业链分析报告
电子信息：史上最全的汽车电子产业链分析报告零部件巨头抢滩智能汽车新技术，不管谁将主导万亿智能汽车市场，模切都将在汽车部品加工上大有可为。
一、汽车电子是汽车产业进展的核心推力汽车电子是电子信息技术与汽车传统技术的结合，是车体汽车电子掌握和车载汽车电子掌握的总称。
汽车电子已经成为当今汽车产业技术创新的主要突破口，是满意消费者日益增长的平安、舒适和节能环保需求的核心推动力。
汽车电子至今已有50余年的进展历程，技术创新层出不穷，更新周期不断缩短。
不同的汽车电子产品由于导入期、技术更新、以及需求状况的差异导致产品所处的生命周期各异。
从进展阶段来看，以仪器仪表、被动平安装置以及悬架掌握系统等为代表的汽车电子产品已经处于后成熟期。
而以先进驾驶员帮助系统、车载信息消遣系统、电池电源管理系统（MBS）等为代表的汽车电子产品则处于快速成长期，是现阶段最具进展潜力的汽车电子细分行业。
二、汽车电子产业：智能化和电动化推动下的万亿级产业1、平安与舒适需求不断推升智能化需求人们对汽车平安、舒适度、节能和环保性能要求的不断提升，而这种需求满意绝大部分需要相应的汽车电子技术来实现，如今汽车产业60~70%的技术创新都是由汽车电子技术推动的。
需求的提升、政策的激励、以及整车厂商间的差异化竞争，持续推升全球汽车电子成为万亿级市场。
对平安的追求催生了被动平安系统和主动平安系统的快速进展，对舒适的需求催生了车载消遣和车载通讯等系统的快速成长。
从全球来看，汽车电子产业进展整体上是一个由高端车型向低端车型渗透，由发达地区向进展中国家地区逐步渗透的进程。
2、节能环保需求推升新能源汽车产业爆发技术替代产业化正在实现。
新能源汽车产业近些年已经取得重大突破。
以Tesla，宝马i系列和比亚迪秦等为代表的电动汽车的胜利推出，已经可以实现对传统主流汽车的产业化替代。
符合节能环保的进展主旋律。
新能源汽车符合节能环保的时代趋势，各国政府都在乐观推动其进展，在税收、政府选购和财政补贴上赐予各种支持。
电气设备-特斯拉系列报告之五：国产Model Y低价发售， 爆款刺激产业链需求
图表1. 特斯拉国产车型降价时间表上市时间生产商 车型 型号标识 指导价（万元）2021年1月1日 特斯拉（中国） Model Y 高性能版 36.99 2021年1月1日 特斯拉（中国） Model Y 长续航版 33.99 2021年1月1日 特斯拉（中国） Model 3 高性能全轮驱动版 33.99 2020年10月1日 特斯拉（中国） Model 3 长续航后轮驱动版 30.99 2020年10月1日 特斯拉（中国） Model 3 标准续航升级版 26.97 2020年5月1日 特斯拉（中国） Model 3 标准续航升级版 29.18 2020年4月10日 特斯拉（中国） Model 3 长续航后轮驱动版 36.66 2020年4月10日 特斯拉（中国） Model 3 高性能全轮驱动版 41.98 2019年5月31日 特斯拉（中国）Model 3 标准续航升级版 32.80 2019年2月1日特斯拉Model 3长续航后轮驱动版43.30资料来源：特斯拉官网，乘联会，汽车之家，中银证券图表2. 特斯拉全球产能汇总（截至2020年三季度末）工厂车型 2019年产能（万辆）当前产能（万辆）状态 美国加州工厂 Model 3/Y 40 50 生产中 Model S/X 9 9 生产中 上海超级工厂 Model 3 15 25 生产中 Model Y - - 建设中 柏林工厂 Model 3 - - 规划中 Model Y - - 建设中 德州工厂 Model Y - - 建设中 Cybertruck - - 建设中 合计产能Model 3/Y 55 75- Model S/X 9 9 - 合计6484-资料来源：特斯拉公告，insideEVs ，中银证券图表3. 2018Q1-2020Q4特斯拉分车型产量图表4. 2018Q1-2020Q4特斯拉分车型销量-50%0%50%100%150%200%250%300%02468101214161820（万辆）-50%0%50%100%150%200%250%300%02468101214161820（万辆）资料来源：特斯拉公告，中银证券资料来源：特斯拉公告，中银证券附录图表5. 报告中提及上市公司估值表公司代码 公司简称 评级 股价 市值 每股收益(元/股) 市盈率(x) 最新每股净资产(元) (亿元) 2019A 2020E 2019A 2020E (元/股) 300750.SZ 宁德时代 买入 351.11 8,179.02 2.06 2.24 170.44 156.75 26.34 300037.SZ 新宙邦 买入 101.40 416.54 0.86 1.27 117.91 79.84 11.50 300450.SZ 先导智能 买入 83.99 762.06 0.87 0.96 96.65 87.13 5.06 688006.SH 杭可科技 买入 83.03 332.95 0.73 1.12 113.74 74.13 6.17 002709.SZ 天赐材料 增持 103.80 566.88 0.03 1.28 3,460.00 81.09 6.03 300769.SZ 德方纳米 增持 167.20 149.85 2.34 1.58 71.45 105.82 12.19 300073.SZ 当升科技 增持 64.85 283.21 (0.48) 0.84 - 77.20 7.53 603659.SH 璞泰来 增持 112.39 557.49 1.50 1.58 75.13 71.13 8.37 300890.SZ 翔丰华 增持 53.09 53.09 0.82 0.69 64.74 76.94 10.18 600884.SH 杉杉股份 增持 18.03 293.53 0.24 0.15 75.13 120.20 7.27 002812.SZ 恩捷股份 增持 141.78 1,243.75 1.06 1.17 134.39 121.18 11.23 300568.SZ 星源材质 增持 30.27 135.79 0.59 0.31 51.31 97.65 6.49 002850.SZ 科达利 增持 93.99 218.92 1.13 1.14 83.18 82.45 12.13 603799.SH 华友钴业 增持 79.30 905.02 0.11 0.82 741.12 96.71 8.48 002460.SZ 赣锋锂业 增持 101.20 1,297.05 0.28 0.47 365.34 215.32 6.96 300919.SZ中伟股份未有评级81.72465.520.350.68233.49120.18-资料来源：万得，中银证券注：股价截止日1月1日，未有评级公司盈利预测来自万得一致预期披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点。
21862019年特斯拉Model3国产化供应链研究报告（20页）
内容目录为什么我们建议现在开始关注特斯拉产业链 (3)特斯拉产业链哪些环节值得关注？ (5)把握汽零和LG供应链两个关键子环节 (5)价值量：已攻占车身底盘内外饰，更大价值量的三电、汽车电子待后续 (7)行业特征：国产化替代进程快慢相关的几点思考 (8)地理位置：大部分配套厂商分布在长三角地区，利于快速响应及运输 (8)业绩增量：与特斯拉营收占比和单车价值量相关，关注旭升、拓普及三花.10上海工厂必须快的理由：抢市场、降成本、盈利 (12)所处时点：上海工厂建设超预期，Model3投产加速 (12)理由一：抢占政策力度大、市场空间足的中国市场 (12)理由二：快速上量实现规模降本，人力和采购环节有价格优势 (16)理由三：国产版Model 3是特斯拉由生存过渡到盈利的重要助手 (18)附录 (19)特斯拉季度交付量预测 (19)特斯拉重点供应商一览 (19)风险提示 (21)图表目录图表1：特斯拉产业链主要上市公司盈利预测及估值情况 (4)图表2：特斯拉Model 3 供应商及潜在供应商 (5)图表3：Model 3各部分价值量占比测算 (7)图表4：特斯拉产业链供应商主要集中在江浙沪区域，具有区位优势 (9)图表5：上市公司特斯拉营收占比及M3单车配套价值量情况 (10)图表6：上市公司特斯拉业务带来的增量EPS测算 (11)图表7：特斯拉上海工厂厂房结构基本完工 (12)图表8：特斯拉多款电动车在国内多地享有优惠政策 (12)图表9： 2019H1 国内豪华车销售逆势上扬 (13)图表10：国产版Model 3相较于国产BBA车型有较高性价比 (13)图表11：特斯拉竞争者情况 (14)图表12：特斯拉是北美市场唯一一家可以与传统车厂同台竞争的电动车企 (15)图表13：嘉定新厂效果图 (15)图表14：预计MEB全球平台各车型量产时间 (16)图表15：基础版Model 3国产化后售价可达27万 (17)图表16：现阶段国产版Model 3与进口版价差小 (17)图表17：国产版Model 3基本与进口性能一致 (17)图表18：Model 3 成为走量车型 (18)图表19：特斯拉交付量预测 (19)为什么我们建议现在开始关注特斯拉产业链乘用车行业下行压力加大 VS 特斯拉销量增长明确乘用车行业下行压力加大。
电力设备与新能源行业-特斯拉产业链跟踪系列：Model Y正式上市，有望助力全球销量持续攀升
Model Y正式上市，有望助力全球销量持续攀升事件概述:近日，国内Model Y正式上市销售，特斯拉公布2020年第四季度及全年产量及交付量数据。
分析与判断:► 国产Model Y上市开售，成本有望不断优化国内Model Y开售，价格大幅下调。
根据特斯拉官方信息，Model Y于2021年1月1日正式上市销售。
长续航版、Performance高性能版售价分别为33.99万元、36.99万元起，分别下调14.81万元、16.51万元；同时取消Model 3长续航后轮驱动版，Model 3标准续航升级版和Performance高性能版售价分别为24.99万元、33.99万元起，分别保持不变、下调7.99万元。
国产Model Y成本、版本等有望持续优化。
Model 3标准续航升级版、Model Y长续航版美国售价为30,190美元、42,190美元（折算人民币约19.7万元、27.5万元），具有约40%的价差。
而Model 3标准续航升级版、Model Y长续航版国内售价价差约为36%，处于合理区间。
但对比中美售价，考虑国内规模化+国产化率提升以及Model 3原有3种版本配置，叠加Model 3与Model Y 共平台等因素，判断未来Model3+ Y国产版车型成本将持续优化，购置性价比优势将持续凸显。
►基本实现全球全年交付目标，看好未来销售表现近日，特斯拉公布2020Q4及全年产量及交付量数据。
根据官网，2020Q4，特斯拉实现全球产量及交付量分别为179,757辆、180,570辆，刷新历史最高的季度产量及交付量记录，同比分别增长71.4%、61.1%，环比分别增长23.9%、29.4%。
2020年度，特斯拉实现全球产量及交付量分别为509,737辆、499,550辆，同比分别增长39.6%、35.9%，基本实现全年交付50万辆的目标。
我们认为，随着国产版Model 3+Y的不断放量，以及美国、欧洲市场的持续深入，特斯拉全球销量有望持续攀升。
Tesla汽车的商业模式画布
Tesla汽车的商业模式画布成立仅十年的特斯拉汽车，专门生产纯电动豪华汽车，先后在美国市场推出了双门超级跑车Roadster和四门豪华电动跑车Model S。
今年一季度，特斯拉销售Model S车型4900辆，超过原先预定的4500辆的目标，销售营收为5.5亿美元，同比增长27倍。
预计二季度北美地区交付车辆超过4500辆，2013全年全球交付量从2万辆上调至2.1万辆。
下面我们先从商业模式画布的基础框架开始分析特斯拉汽车的商业模式。
1、客户细分：特斯拉最关键的是其“小众高端”的精准市场定位。
由于电动汽车的制造成本高昂，许多汽车公司都设法将电动汽车造得更小，以达到降低整车成本的目的。
目前各大汽车公司推出的在售电动汽车主要是紧凑型车和小型车。
比如，日产聆风、三菱i-Miev、福克斯电动车、宝马MINI电动车以及比亚迪e6等。
而特斯拉却是反其道而行之，首先选择切入的细分市场是跑车。
而电动汽车结构简单的优点，使其扭矩和加速快，这一点连法拉利都赶不上。
跑车的定位决定了特斯拉的客户非富即贵。
他们拥有多辆汽车，电动跑车只是这些富人与名流的奢侈品，而非日常通勤使用，加之他们都拥有自己的车库，这样一来续航里程以及充电的问题就大幅淡化了。
而在中国，富人数量急剧扩充且热衷炫耀性消费，电动跑车同样具有广阔市场。
目前，ModelS系列也进行了高配、中配、低配三档划分，基本上满足了中高端客户的不同需求。
目前，偏重于商务用车的ModelX系列已经开始接受预定，以大众消费为目标的GENIII正在研发，预计价格约3W美金，特斯拉从豪华品牌入手，逐渐向中低端品牌渗透。
2、价值主张：以数字化为核心。
特斯拉有别于传统的汽车产业区域布局，特斯拉选址于IT 圣地美国硅谷，因而其商业模式中数字化色彩浓烈。
尽量提高续航里程、降低造价，打造性价比高的电动车。
全新Tesla ModelS电动车(高配版)的电池组由8000个电池单元组成，续航里程可达到483公里。
特斯拉战略布局研究
4、重视品牌建设和消费者口碑维护。作为一家高端新能源汽车品牌，特斯拉 需要不断提高品牌知名度和美誉度，以吸引更多的消费者。同时，要重视消费 者反馈和口碑维护，及时解决消费者的问题和关切。
总之，作为新能源汽车和自动驾驶技术的领军企业，特斯拉需要不断创新和完 善战略布局，以应对日益激烈的市场竞争和不断变化的市场环境。通过加大技 术研发投入、优化市场销售策略、加强供应链管理和品牌建设等手段，特斯拉 有望在未来继续保持领先地位并实现持续发展。
总体来看，特斯拉的战略布局在新能源汽车和自动驾驶领域具有明显的领先优 势。为了进一步巩固和发展这一优势，特斯拉需要继续加大技术研发投入，优 化市场销售策略和供应链管理，同时积极应对政策和市场的变化。
针对未来的发展，本次演示提出 以下建议：
1、继续加大技术研发投入，特别是在自动驾驶和电池技术方面。随着技术的 不断进步和消费者对新能源汽车的日益，拥有核心技术和专利将是特斯拉持续 发展的关键。
3、供应链管理
特斯拉的供应链管理也堪称行业典范。为了降低生产成本并保证产品质量，特 斯拉采取了垂直整合策略，将供应链尽可能地整合到自己的控制之下。此外， 特斯拉还通过与供应商建立长期合作关系、降低采购成本、优化生产流程等手 段，实现了高效的成本控制和供应链管理。
未来发展的机遇和挑战
随着新能源汽车和自动驾驶技术的不断发展，特斯拉未来的发展将面临诸多机 遇和挑战。机遇方面，随着政策的支持和消费者需求的增加，特斯拉的市场份 额有望进一步扩大。同时，特斯拉在技术研发和市场销售方面的优势也将为其 未来的发展提供强有力的支撑。
谢谢观看
2、进一步优化市场销售策略，加强与消费者的互动和沟通。特斯拉可以通过 社交媒体、线上平台等渠道与消费者保持紧密，了解他们的需求和反馈，以便 及时调整销售策略并改善产品和服务。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
特斯拉产业链分析报告2020年4月P41. 特斯拉是时代下的伟大产物燃油车的动力系统主要是由发动机、变速箱和传动系统构成，底盘设计基本固化，系统复杂，零配件繁多。
新能源汽车以“电池+电驱动系统”为动力核心，车身设计自由程度增强，可以提高空间利用率，系统化设计可以节省大量零配件，制造和维护成本也相应下降。
最重要的是新能源汽车电气一体化优势明显，智能驾驶、自动驾驶等汽车电子化更加容易实现。
图1：燃油车结构透视图图2：Model 3 底盘结构资料来源：汽车之家、市场部资料来源：公司官网、市场部特斯拉具有硅谷基因，是真正意义上的互联网造车，特斯拉凭借颠覆性的技术创新和商业模式创新，已经成为全球新能源汽车的第一品牌，公司不仅仅是在造新能源汽车，而是在打造“可持续出行+可再生能源”的生态圈。
在3G 网络时代下，苹果手机改变了人们的通讯方式，那么在5G 网络时代特斯拉将改变人们的出行方式和生活习惯。
图3：特斯拉业务布局资料来源：公司官网、、产品发布会等、市场部P52. 特斯拉的核心是颠覆性创新特斯拉的商业模式具有颠覆意义，践行高端下探的发展战略，产品依次经历豪华超跑、高端车、中高端车三个类型。
第一阶段，特斯拉发布针对小众人群的豪华超跑 Roadster，目的是用小批量高性能的产品在消费者心中树立公司良好的品牌形象，为后续的量产型号铺路；第二阶段，特斯拉发布针对中高端人群的量产车型Model S 和Model X，在实现规模化量产的同时，进行技术水平的积累和产能爬坡；第三阶段，特斯拉面向普通人群推出中端大众化车型 Model 3（以及 2019年发布的中端 SUV车型 Model Y，及 Cybertruck定位于北美市场），实现更大规模量产并真正进入普通大众市场。
三阶段的高端下探战略稳步推进，逐步打造了全球电动车第一品牌。
表1：特斯拉车型车型Roadster第一阶段豪华超跑ModelS ModelX Model 3Model Y第三阶段中端SUV2020 年3 月75Cybertruck投放策略第二阶段定位 C 级轿车高端SUV B 级轿车全尺寸皮卡交付时间2008 年2 月2012 年6 月2015 年9 月2017 年7 月2021 年电池容量（kWh）续航里程（km）价格（万美元）5339375/100470/570/5798.50-9.9010062/75507/5528.95-10.40590/5953.50-5.95505400/480/8004.99 10.90-13.80 6.14 起资料来源：公司公告、市场部2019 年特斯拉销售量36.77 万辆，排名全球第一。
Model 3 销量达到30.09 万辆，成为爆款车型。
2020Q1在全球疫情影响下，特斯拉生产了近103000 辆电动车，交付了约88400 辆，实现了逆势增长。
2020 年老牌汽车企业如宝马、大众等品牌开始发力，但是1-2 月特斯拉依然占据销售榜首。
图4：特斯拉季度产量和交付量图5：2020 年1-2 月全球新能源乘用车销售排名120000 100000 80000 60000 40000 20000300002500020000150001000050000产量交付量资料来源：公司公告、市场部资料来源：公司官网、市场部注：上述车型包含纯电和插电混合动力P6自主“干电极+超级电容”电池技术，有望引领行业。
特斯拉和松下自2009 年开始合作生产世界上能量密度最高的电动车电池，2018 年开始随着特斯拉全球范围的销售增长，原有电池产能不能跟随需求的步伐，为了突破产能和成本的制约，特斯拉开始在电池技术上发力，2019 年5 月，特斯拉用2.18 亿美元溢价55%收购了Maxwell，而Ma x well 在“超级电容”、“干电极”等领域成效显著。
2019 年10 月，特斯拉收购了加拿大电池制造设备和工程技术公司Hibar。
2020 年2 月宁德时代公告称，公司与特斯拉开展业务合作，拟向特斯拉Model 3 供应锂离子动力电池产品。
干电极技术在实现工艺简化，节省空间的同时，能大量提升电池的能量密度。
目前Maxwell 电极使能量密度超过了300Wh/kg，较当前特斯拉电池高出了20%-40%，规划在2020 年左右实现385Wh/kg，2025 年后达到500Wh/kg。
2020 年月特斯拉将举行“电池日”，干电极技术+超级电容组合的新电池有可能和锂电池形成互补或组合，发挥最佳功效。
图6：MAXWELL 超级电容器产品图7：Hibar 主要业务和产品资料来源：公司官网、市场部资料来源：公司官网、市场部用软件定义汽车，智能汽车的先驱者。
软件定义汽车（Software Defined Vehicles，简称SDV）将成为汽车行业普遍的发展趋势，即决定未来汽车的是以人工智能为核心的软件技术，而不是企业机械性能的好坏。
特斯拉作为OTA（Over The Air/空中下载）的前驱，第一次让汽车可以像智能手机一样在云端进行系统升级，传统车企的OTA 智能升级车载系统的部分功能，但是特斯拉可以通过OTA 实现对车辆零部件的功能进行远程控制或者升级，包括中控屏、动力及电池系统、刹车系统、热管理系统、充电、座椅、鸥翼门等。
图8：特斯拉OTA 升级方式资料来源：公司官网，市场部P7核心原因是：特斯拉从底层设计上，将电动车系统作为一个整体，自主研发操作系统，即用集成化系统替代了传统的模块化系统，软件一定程度上替代了传统4S 店的功能，实现了云端服务和升级，赋予了电动车更强的生命力，SDV 方面特斯拉具有绝对的竞争力。
未来软件的领先程度将取代传统的车辆三大件，成为消费者选购车辆的重要参考指标。
大众在 2018年计划投资 35亿欧元开发 vw.OS操作系统，2019 年6 月20 日，德国大众汽车官宣，其正式成立“Car.Software”车载软件开发部门，开发自己的车联网操作系统VW.OS；并借助微软的帮助，为VW.OS 提供大众汽车云平台。
2020 年上市的ID.3 将成为首款搭载VW.OS 操作系统的车型。
图9：Car.Software 主要有五大业务板块图10：VolkswagenAutomotive Cloud资料来源：公司官网、市场部资料来源：公司官网、市场部传统车企开始转型，但是距离特斯拉尚有很大差距。
大众是第一个积极寻求转型的传统车企，但是从企业基因的角度看，大众不具备很强的底层设计能力，原因是传统车型的ECU（Electronic Control Unit）又称电子控制单元多达70 余个，分别来自于不同的供应商，负责不用的控制功能，相当于电脑的CPU，所有又称ECU 为“车载大脑”，大众目前的解决方案就是将从底层设计开始整合各个ECU，形成一个“大脑”，不仅是软件技术研发的问题，而且会损害原有供应商的利益，难度之大可想而知。
图11：大众操作系统将由70 个控制单元向整车控制转变资料来源：汽车电子设计，市场部P8特斯拉从起初就立足于软件开发，底层是芯片设计和系统建立，上层是硬件和应用软件。
特斯拉 OTA 系统已经经历了 10 个版本的更新，不论是数据积累，还是用户体现，特斯拉已经远远领先行业。
图12：特斯拉大屏 UI 不同版本界面资 料 来 源 ： 网络资 料，市场部成熟先进的自动驾驶技术是特斯拉核心竞争优势之一。
特斯拉在自动驾驶上最大的优势在于数据量的优势。
相较于 Waymo 等较早开始做自动驾驶技术研发的公司，特斯拉的优势在数据方面。
自动驾驶基本的原理是采集足够多的行驶场景，让算法系统学习在不同场景下给出不同的处理方案。
这就要求有足够的数据供系统学习，而特斯拉在这方面有得天独厚的优势。
2016年特斯拉自动驾驶项目负责人表明已经积累了 7.8亿英里的行驶数据，而行业内最早开始做自动驾驶的 Waymo 至今仅累计了 1500 万英里自动驾驶数据。
同时，特斯拉主要的数据是通过自己的电动车终端回传的，而 Waymo 更多是通过模拟技术获得数据表2：特斯拉与 Waymo 自动驾驶概况对比Tes l aWaym o 自动驾驶软件Autopilot ——数据搜集方式实际路况数据16 亿英里40 万模拟数据为主1500 万英里自有 600 辆+合作 2 万辆激光雷达设备为主累计自动驾驶里程装有自动驾驶系统的车辆数数据采集方式超声设备采集为主资 料 来 源 ： 据公开 资料整 理，市场部据公开报道，特斯拉 Autopilot 2.0 已经可以实现 L3 级的自动驾驶，拥有自动变道、自动巡航等功能。
2019年 4 月 23 日，特斯拉在加州帕罗奥图举行的“TeslaAutonomousDay”上发布基于自研芯片的“全自动驾驶计算机”（即 FSD 计算机），并提出预计在 2020 年实现 Robotaxi 服务。
新发布的特斯拉自研 AIASIC 芯片，采用14 纳米工艺，由三星美国德州工厂代工，特斯拉宣称这是“世界上最好的芯片”，针对神经网络架构优化以降低能耗和成本，可同时处理车身 8 个摄像头，图像输入速度达 5 亿像素/秒，性能超上一代 21 倍，下一代芯片性能有望比现在优化 3 倍，两年内推出。
与众多车企相比，特斯拉的自动驾驶技术已经在其电动车上得到大范围的普遍应用，技术更为成熟，而其他车企虽然宣称掌握不同程度的自动驾驶技术，但其应用经验十分有限，很多尚处于实验阶段。
2020年 4月马斯克发布推特表示 Robotaxi 项目有望在年底前落地，再次加速了对现有出行方案的颠覆。
P9表3：表4:特斯拉与其他车企自动驾驶技术对比特斯拉宝马奔驰福特奥迪系统Autopilot 2.0宝马自动驾驶系统基于s500的测试车三个摄像头第二代自动驾A8 系统驶系统摄像头 3 个前置摄像头2 个侧边摄像头3 个后置摄像头一个后置倒车摄像头五个摄像头三个摄像头一个红外摄像头一个单眼摄像头4 个360 度摄像头声波传感器雷达12 个超声波传感器两个传感器三个雷达12 个超声波传感器一个远程雷达四个中程雷达一个前置雷达四个低线束激光雷达四个短距离毫米波雷达2 个远程探测雷达四个短程雷达功能车道偏离警告、自动巡航功能、自动车道变换功能、辅助转向、驶入驶出高速、智能召唤自动驾驶汽车交通拥堵导航、远程停车、平台、虚拟驾远程车库导航系统等41 款驶员系统驾驶辅助系统资料来源：据公开资料整理，市场部3. 颠覆传统发电基础设施，打开光伏C 端市场2016年，当电动汽车制造商特斯拉斥资近 50亿美元收购太光伏企业 SolarCity时，一系列的质疑声也接踵而来，但一场新的颠覆也在悄然而至。
SolarCity 是特斯拉创始人马斯克专门用于发展家用光伏发电项目的公司，特斯拉此前在公告中表示：“我们将成为全球唯一的垂直一体化能源公司，为顾客提供端对端的清洁能源产品。