不确定性分析

1Z101030 建设项目不确定性分析

1Z101031 掌握不确定性的分析内容

一．不确定性因素产生的原因

1．所依据的基本数据的不足或者统计偏差

2．预测方法的局限，预测的假设不准确

3．未来经济形式的变化

4．技术进步

5．无法以定量来表示的定性因素的影响

6．其他外部影响因素

二．不确定性分析内容

根据拟建项目的具体情况，分析各种外部条件发生变换或者测算数据误差对方案经济效果的影响程度，以估计项目可能承担不确定性的风险及其承受能力，确定项目在经济上的可靠性，并采取相应的对策力争把风险减低到最小限度。

三．不确定性分析的方法

1．盈亏平衡分析

2．敏感性分析（敏感度系数，临界点）

盈亏平衡性分析只适用于财务的评价，而敏感性分析则可同时用于财务评价和国民经济评价。

1Z101032 掌握盈亏平衡分析方法

一．总成本与固定成本，可变成本

1．固定成本指在一定的产量范围内不受产品产量及销售量影响的成本，

如

工资，福利，折旧费，修理费，无形资产及其它资产摊销费、其他费用等；

2．可变成本式随产品产量及销售量的增减而成比例变化的各项成本，如

原

材料，燃料，动力费，包装费和计件工资等；

3． 半可变成本

总成本=固定成本+单位产品变动成本*产销量。

长期借款利息应视为固定成本，流动资金借款和短期借款利息可能部分与产品产量相关，其利息可视为半可变（或半固定）成本，为简化计算，一般也将其作为固定成本。

二． 量本利模型

利润 = 销售收入—成本 = （单价—单位产品销售税金及附加）×产量

成本 = 固定成本 + 单位变动成本×产量

三． 产销量盈亏平衡的分析

()BEP Q =--年固定总成本单位产品售价单位产品变动成本单位产品营业税金及附加 四． ()BEP Q 为盈亏平衡点，其要按项目投产后的正常年份计算，而不能按

计算期内的平均值计算。

五． 生产能力利用率盈亏平衡分析的方法 ★%100(%)⨯--=T

C S C BEP V n F 1Z101033掌握敏感性分析

● 投资项目的敏感性分析，是在确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测项目主要不确定因

素的变化对项目评价指标（财务内部收益率、财务净现值等）的影响，从而找出敏感因素。 ● 按同时变化因素个数，可以分成单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。

单因素敏感性分析的步骤

1、确定分析指标：主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，可以选用投资回收期作为分析指标；如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则选用财务净现值作为分析指标；如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可以选用财务内部收益率作为指标。

2、选择需要分析的不确定性因素：阅读选择需要分析的不确定性因素的原则（P48的2条）

3、分析每个不确定性因素的波动程度及对分析指标可能带来的增减变化

4、确定敏感性因素

● 有些因素可能仅发生较小幅度的变化，就能引起经济评价指标很大的变动，这一类因素称为敏

感性因素，可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。

● 敏感度系数：表示项目评价指标对不确定因素的敏感程度；AF S 值越大，表明评价指标AF S 对

不确定因素F 越敏感，反之则不敏感。

● 临界点：是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。说明：在临界点下，项目是可行

的。超越临界点，项目收益指标将不可行。

5、选择敏感程度小，承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。