财务管理 第四章 筹资方式(答案)
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第四章筹资方式
1，已知：某公司2002年销售收入为20000万元，销售净利润率为
12％，净利润的60％分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表（简表）如下：
资产负债表（简表）
2002年12月31日单位：万元
该公司2003年计划销售收入比上年增长30％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10％、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税率为33％。
要求：
（1），计算2003年公司需增加的营运资金；
（2），预测2003年需要对外筹集资金量。
答案：
（1），计算2003年公司需增加的营运资金
流动资产占销售收入的百分比＝ 10000/20000 ＝50％
流动负债占销售收入的百分比＝ 3000/20000 ＝15％
增加的销售收入＝ 20000×30％＝6000（万元）
增加的营运资金＝ 6000×50％－ 6000×15％＝2100（万元）
（2），预测2003年需要对外筹集资金量
增加的留存收益＝20000×（1＋30％）×12％×（1－60％）
＝1248（万元）
对外筹集资金量＝148＋2100－1248＝1000（万元）