招商银行战略解析及启示
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市 银行 中最 高 ， 超 过第 二 名 民生银 行 ９ ． ４个百 分点。
末， 招 行零 售 贷 款不 良率 １ ． ０ ２ ％， 比年 初减 少 ０ ． ０ ５个 百 分
点。
（ 三） ＮＩ Ｍ 收 窄较 缓 ， 零 售功 不 可没 ２ ０ １ ５年 ， 我 国银 行业 季度 ＮＩ Ｍ较 ２ ０ １ ４年 收窄 １ １ ＢＰ ，
（ 二） 资 产增速 刹 车 ， 结构 优化
一
招行 的信 用 卡 贷款 尤 其值 得 关注 ，从 ２ ０ １ ６半年 报 数 据看 ， 招 行信 用 卡 贷 款额 已为 上市 银 行 第 三 （ ３ ４ ０ ６亿 ） ， 仅 次于 工 行 （ ４ ３ ２ ８亿 ） 和建行（ ３ ９ ６ １亿 ） 。截 至 ２ ０ １ ６年 ６月
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２ ０Ｏ ０
ｌ ５ Ｏ ０ ％ １ ０ ０ ０％
一
光犬
华夏 建行
４ ３ ９ １
４ ０ ５ ９ ％ ４ ０ ２ ３ ％
—
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民 生
平 安
５ Ｏ ０ ％ ０ Ｏ ０ ‰
中信 浦发
民 生
０ ０ ０ ％
ｊ ７ ５ １ ％ ３ ｌ ９ １ ％
化” 为核 心 的转 犁 战略 以来 ， 已取 得 一定 的 转型 成 效 ， 在 扩 张速度、 利差变动、 资本 状 况等 方面 ， 出现 了 一些 值 得 关 注
从利 润贡 献 因素看 ， 与其他 银 行不 同 ， 招行 争利 润 增长 的 第一推 动 力 已不是规 模扩 张 ，其 中间业 务 收入推 动净 利
的新特 征 。
一
、
招 行 战略转 型 的成 效
润增 长 １ １ ． １个百 分点 ，而 规模 因素仅 推 动 ２ ． ３个 百 分点 。
这在 一定 程度 上 显示 出招行 对传 统增 长 路俘 的主动 调 整 。 ２ ０ １ ６年 上 半 年 ，招 行 零 售 条 线 税 前 利 润 同 比 增 长
方面是 主动 减 少对 规模 扩张 的路 径依 赖 。 ２ ０ １ ６年 资
产 总额 增 长 ８ ． ６ ％ ，低 于 股 份 制 银 行 １ ４ ％ 的平 均 水 平 。 ２ ０ １ ６年三 季 度 末 ， 招 行 资 产 规模 被 兴 业 、 民生 、 浦发赶超 ， 从 年初 的股 份 制银 行规 模 第一 变为 第 四 ，其 与兴 业 的资 产 规 模差 距 从 ２ ０ １ ６年 初 的大 于兴 业 １ ７ ６ ０亿 元 ， 变 为 小于 兴 业２ ５ ２ ９亿 元 。另 一 方面 零售 贷款 占比上升 。近年 来 ， 招 行 零 售 贷款 占比持 续 增加 ， 从２ ０ １ ０年 末 的 ３ ４ ． ７ ％ 升至 ２ ０ １ ６ 年 ６月 末 的 ４ ４ ． ７ ％， 攀升 １ ０个 百 分 点 ， 在１ ３家 大 中 型 上
３ ６ ． ７ ％ ，零售 业 务 占税前 利 润 比例 同 比提升 ５ ． ７个 百 分 点
至 ４ ９ ３ ％， 在 披露 该数据 的银行 中名 列第 一。
２ ０ １ ７Ｉ 金 融 言 行
Ｐ ］ Ｊ ， ｋ Ｉ 前 沿 ５ ９
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４ ５ ３ ４ ％ ４ ４ ６ ８ ％
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图 ３ 招行 零售 贷 款 占比情 况
图 ４ 储 蓄 存款 中的活期 占比（ ２ ０ １ ６年 ６月末 ）
招 商 银 行
（： １ ｔｌ Ｎ＾ Ｍ ＥＩ ＩＣＨ Ａ Ｎ ｒ Ｓ Ｉ ｌ Ａ Ｎ Ｋ
中 国工商银 行城 市 金融 研究所
王 雅娟
胡
婕
近 日， 招商银行 发布 ２ ０ １ ６年 业 绩 快 报 ， 争利 润 增 长
７ ６ ％， 非 息收 入增 长 １ ６ ． ５ ％， 在 经 营环 境 不利 条 件 下取 得
５ ８前 沿 １ 同业
招 商银 行 战 略解 析 及 启 示
Ａ Ｎ Ａ Ｌ Ｙ Ｓ Ｉ Ｓ Ｏ Ｆ Ｔ Ｈ Ｅ Ｓ Ｔ Ｒ Ａ Ｔ Ｅ Ｇ Ｙ Ｏ Ｆ Ｃ Ｈ Ｉ Ｎ Ａ Ｍ Ｅ Ｒ Ｃ Ｈ Ａ Ｎ Ｔ Ｓ Ｂ Ａ Ｎ Ｋ Ａ Ｎ Ｄ Ｉ Ｔ Ｓ Ｅ Ｎ Ｌ Ｉ Ｇ Ｈ Ｔ Ｅ Ｎ Ｍ Ｅ Ｎ Ｔ
且 已展现 出盈 利 能力超 越交 行 的趋势 ：前三 季度 招 行营 业
收 入高 于 交 行 １ ３ ０亿 元 ， 其 中， 利 息 净 收入 少于 交 行 １亿 元， 手续 费及 佣 金 净 收 入 高于 交行 ２ ０ ３亿 元 ， 净利 润 仅 比
交 行 少 ６亿 元 。
了相 对较 好 的业 绩 。招 行 自 ２ ０ １ ４年推 进 以“ 轻量化、 零售
（ 一） 利 润增 长显 示 出较 强 稳定 性 ， 零 售条 线 的 利 润 贡
献度 逼近 ｊ ｛ ） ％
２ ０ １ ６年前 三季 度 ， 招 行净利 润 同 比增 长 ７ 。 ３ ％， 超 过 了 前 几年 势 头 强劲 的平 安 银 行 （ ５ ５ ％） 和 民生 银 行 （ ２ １ ％ ） ，
—
—
工行
招 行
２ １ ０ ％
一
中信
一
生 wk.baidu.com
—
—
平 安
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图２ ２ ０ １ ６年上 半 年上 市银 行净 利润增 长贡 献 因素分 解
招行
平 安 业
农行 ４ ９ ２ ５ ％
图１ ２ ０ １ ６年 上半 年招 行 净利 润增 速超 过平 安和 民生
末， 招 行零 售 贷 款不 良率 １ ． ０ ２ ％， 比年 初减 少 ０ ． ０ ５个 百 分
点。
（ 三） ＮＩ Ｍ 收 窄较 缓 ， 零 售功 不 可没 ２ ０ １ ５年 ， 我 国银 行业 季度 ＮＩ Ｍ较 ２ ０ １ ４年 收窄 １ １ ＢＰ ，
（ 二） 资 产增速 刹 车 ， 结构 优化
一
招行 的信 用 卡 贷款 尤 其值 得 关注 ，从 ２ ０ １ ６半年 报 数 据看 ， 招 行信 用 卡 贷 款额 已为 上市 银 行 第 三 （ ３ ４ ０ ６亿 ） ， 仅 次于 工 行 （ ４ ３ ２ ８亿 ） 和建行（ ３ ９ ６ １亿 ） 。截 至 ２ ０ １ ６年 ６月
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２ ０Ｏ ０
ｌ ５ Ｏ ０ ％ １ ０ ０ ０％
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华夏 建行
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４ ０ ５ ９ ％ ４ ０ ２ ３ ％
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从利 润贡 献 因素看 ， 与其他 银 行不 同 ， 招行 争利 润 增长 的 第一推 动 力 已不是规 模扩 张 ，其 中间业 务 收入推 动净 利
的新特 征 。
一
、
招 行 战略转 型 的成 效
润增 长 １ １ ． １个百 分点 ，而 规模 因素仅 推 动 ２ ． ３个 百 分点 。
这在 一定 程度 上 显示 出招行 对传 统增 长 路俘 的主动 调 整 。 ２ ０ １ ６年 上 半 年 ，招 行 零 售 条 线 税 前 利 润 同 比 增 长
方面是 主动 减 少对 规模 扩张 的路 径依 赖 。 ２ ０ １ ６年 资
产 总额 增 长 ８ ． ６ ％ ，低 于 股 份 制 银 行 １ ４ ％ 的平 均 水 平 。 ２ ０ １ ６年三 季 度 末 ， 招 行 资 产 规模 被 兴 业 、 民生 、 浦发赶超 ， 从 年初 的股 份 制银 行规 模 第一 变为 第 四 ，其 与兴 业 的资 产 规 模差 距 从 ２ ０ １ ６年 初 的大 于兴 业 １ ７ ６ ０亿 元 ， 变 为 小于 兴 业２ ５ ２ ９亿 元 。另 一 方面 零售 贷款 占比上升 。近年 来 ， 招 行 零 售 贷款 占比持 续 增加 ， 从２ ０ １ ０年 末 的 ３ ４ ． ７ ％ 升至 ２ ０ １ ６ 年 ６月 末 的 ４ ４ ． ７ ％， 攀升 １ ０个 百 分 点 ， 在１ ３家 大 中 型 上
３ ６ ． ７ ％ ，零售 业 务 占税前 利 润 比例 同 比提升 ５ ． ７个 百 分 点
至 ４ ９ ３ ％， 在 披露 该数据 的银行 中名 列第 一。
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招 行 中信
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４ ５ ３ ４ ％ ４ ４ ６ ８ ％
２ ８ ４ ６ ％
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图 ３ 招行 零售 贷 款 占比情 况
图 ４ 储 蓄 存款 中的活期 占比（ ２ ０ １ ６年 ６月末 ）
招 商 银 行
（： １ ｔｌ Ｎ＾ Ｍ ＥＩ ＩＣＨ Ａ Ｎ ｒ Ｓ Ｉ ｌ Ａ Ｎ Ｋ
中 国工商银 行城 市 金融 研究所
王 雅娟
胡
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近 日， 招商银行 发布 ２ ０ １ ６年 业 绩 快 报 ， 争利 润 增 长
７ ６ ％， 非 息收 入增 长 １ ６ ． ５ ％， 在 经 营环 境 不利 条 件 下取 得
５ ８前 沿 １ 同业
招 商银 行 战 略解 析 及 启 示
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且 已展现 出盈 利 能力超 越交 行 的趋势 ：前三 季度 招 行营 业
收 入高 于 交 行 １ ３ ０亿 元 ， 其 中， 利 息 净 收入 少于 交 行 １亿 元， 手续 费及 佣 金 净 收 入 高于 交行 ２ ０ ３亿 元 ， 净利 润 仅 比
交 行 少 ６亿 元 。
了相 对较 好 的业 绩 。招 行 自 ２ ０ １ ４年推 进 以“ 轻量化、 零售
（ 一） 利 润增 长显 示 出较 强 稳定 性 ， 零 售条 线 的 利 润 贡
献度 逼近 ｊ ｛ ） ％
２ ０ １ ６年前 三季 度 ， 招 行净利 润 同 比增 长 ７ 。 ３ ％， 超 过 了 前 几年 势 头 强劲 的平 安 银 行 （ ５ ５ ％） 和 民生 银 行 （ ２ １ ％ ） ，
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工行
招 行
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中信
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图２ ２ ０ １ ６年上 半 年上 市银 行净 利润增 长贡 献 因素分 解
招行
平 安 业
农行 ４ ９ ２ ５ ％
图１ ２ ０ １ ６年 上半 年招 行 净利 润增 速超 过平 安和 民生