《国际金融学》考前复习资料

《国际金融学》考前复习资料

1、目前，我国的外汇储备是由国家外汇库存和中国银行外汇结存两部分构成。

2、亚洲美元市场是欧洲美元市场的延伸.

3、国际收支顺差并不是越大越好。

4、凡实行外汇管制的国家，外汇市场不仅只有一个官方外汇市场。

5、黄金储备是一国国际储备的重要组成部分，它不可以直接用于对外支付。

6、我国某外贸公司3月1日预计3个月后用美元支付400万马克进口货款，预测马克汇价会有大幅度波动，以货币期权交易保值。

已知：3月1日即期汇价US$1=DM2.0000

（IMM）协定价格DM1=US$0.5050

（IMM）期权费DM1=US$0.01690

期权交易佣金占合同金额的0.5%，采用欧式期权

3个月后假设美元市场汇价分别为US$1=DM1.7000与US$1=DM2.3000，该公司各需支付多少美元？

（1）在US$1=DM1.7000的情况下，若按市场汇价兑付，需支付400万马克/1.7=235.29万美元。但因做了期权买权交易，可以按协定价格买进400万马克，这样该公司在美1=的1.7000的市场汇价情况下，支付的美元总额为：（400万马克*0.5050）+（400万马克*$0.0169）+400万马克*0.5%/2=202万美元+6.76万美元+1万美元=209.76万美元。

（2）在US$1=DM2.3000的情况下，若按市场汇价兑付，仅支付400万马克/2.3=173.9万美元，远小于按协定价格支付的202（400*0.5050）万美元，所以该公司放弃期权，让合约自动过期失效，按市场汇价买进马克，支付的美元总额为：173.9万美元+7.76万美元=181.66万美元。

7、设即期US$1=DM1.7310/20，3个月230/240；即期£1=US$1.4880/90，3个月150/140。（1）US$/DM和£/US$的3个月远期汇率分别是多少？

（2）试套算即期£/DM的汇率。

8、某日香港市场的汇价是US$1=HK$7.6220/7.6254，3个月远期27/31，分析说明3个月远期港元汇率的变动及美元汇率的变动

9、同一时间内，伦敦市场汇率为£100=US$200，法兰克福市场汇率为£100=DM380，纽约市场汇率为US$100=DM193。试问，这三个市场的汇率存在差异吗？可否进行套汇从中牟利？如何操作？

10、假设即期美元/日元汇率为153.30/40，银行报出3个月远期的升（贴）水为42/39。假设美元3个月定期同业拆息率为8.3125%，日元3个月定期同业拆息率为7.25%，为方便计算，不考虑拆入价与拆出价的差别。请问：

（1）某贸易公司要购买3个月远期日元，汇率应当是多少？

（2）试以利息差的原理，计算以美元购买3个月远期日元的汇率。

、根据“前小后大往上加，前大后小往下减”的原理，3个月远期汇率的计算如下：

153.30-0.42=152.88 153.40-0.39=153.01

美元兑日元的汇率为US$1=JP¥152.88/153.01

根据利息差的原理，计算以美元购买3个月远期日元的汇率如下：

153.30*（8.3125%-7.25%）*3/12=0.41 153.30-0.41=152.89

153.40*（8.3125%-7.25%）*3/12=0.41 153.40-0.41=152.99

美元兑日元的汇率为US$1=JP¥152.89/152.99

11、试述汇率变动对经济的影响。

12、用蒙代尔——弗莱明模型论述浮动汇率制下一国货币政策和财政政策的相对效应。

蒙代尔—弗莱明模型关于浮动汇率制度下一国货币政策和财政政策的相对效应分析，如下图所示。

浮动汇率制度下的财政扩张分析。如果财政扩张，利率上升导致本币升值，降低了本国商品的国际竞争力，出口减少，进口增加，总支出下降，I S曲线想左回移，产出水平恢复到原来水平，其结果只是改变了总支出的构成：财政支出增加，净出口减少。

浮动汇率制度下的货币扩张分析。L M曲线右移，利率下降，本币贬值导致本国商品的国际竞争力上升，出口上升，进口下降，总支出增加，I S曲线右移，货币扩张的作用得到进一步加强。

概括起来，从财政、货币政策对产出的影响效果看，该模型的结论是：浮动汇率制度下，货币政策相对有效，而财政政策相对无效，但可以改变总支出的构成。

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浮动汇率制度下的财政扩张浮动汇率制度下的货币扩张