几个金融理论问题
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路漫漫其悠远
自动转账制度（ Automatic Transfer Service Accounts ATS）：存户同时在银行开立储蓄账户和 活期存款账户，活期存款账户的余额始终保持1美 元，其余存款存入储蓄账户可获得利息收入。当需 要签发支票时，存户可用电话通知开户行
大额可转让定期存单（CDs）：存款人将资金 按某一固定利率和期限存入银行并获得的可在市场 上转让买卖的存单形式凭证
几个金融理论问题
路漫漫其悠远 2020/4/4
本项目主要内容
7.1
金融创新
7.2
金融发展理论
7.3
金融脆弱性与金融危机
路漫漫其悠远
7.1 金融创新
一、金融创新原因的理论分析 二、金融创新的种类
回本章
路漫漫其悠远
一、金融创新原因的理论分析
金融创新涵义：指金融体系和金融市场上出现 的一系列新事物，主要包括新的金融工具、 新的融资方式、新的金融市场、新的支付清 算手段以及新的金融组织形式与管理方法等 内容。
金融效率的迅速提高
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三、金融脆弱性与金融危机
一、金融脆弱性（financial fragility）：泛 指一切融资领域中的风险积聚，包括信贷融资 和金融市场融资。 金融脆弱性分类： 1. 金融风险（financial risk）是指在金融活 动中，由于金融市场中各种变量的不确定性，导 致行为主体遭受损失的可能性。具体划分为: （1）政策性风险:一个国家宏观政策的变动可能 给投资者带来的风险。
德华·肖 (Edward·S·Shaw)分别提出了金融 抑制论与金融深化论。 金融抑制论：政府对金融体系和金融活动的过 多干预压制了金融体系发展，而金融体系的不 发展又阻碍了经济的发展，从而造成金融压制 与经济落后的恶性循环。
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❖ 金融深化理论：如果政府取消对金融活动的过多 干预，发展中国家货币金融和经济可形成金融改 革与经济发展的良性循环。
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❖ （2）市场风险:由于基础金融变量，如汇率、利 率、股票和债券价格、金融衍生产品价格、通货膨 胀率等方面的变动引起损失风险。
❖ （3）信用风险：由于交易一方当事人不愿意或 不能够正常履行契约导致另一方受损的风险。
❖ （4）流动性风险：指经济主体由于金融资产的 流动性的不确定性变动而遭受经济损失的可能性。
欧洲货币市场：指在货币发行国境外进行该 货币借贷的市场。
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（3）金融工具创新 可转让支付命令账户（ Negotiable Order of
Withdrawal Account NOWS）：是一种对个人和 非营利性机构开立的支付利息的支票账户。
货币市场存款账户（ Money Market Deposit Accounts，MMDAs）：西方商业银行为竞争存 款而开办的一种业务。这种账户可支付较高利 率，并可以浮动，还可使用支票。
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二、金融发展理论
金融发展主要包括金融资产的发展、金融 机构的发展和金融市场的发展。
金融发展理论概述： 1．金融结构理论：雷蒙德·戈德史密斯提出“金 融理论的职责就在于找出决定一国金融结构、金 融工具存量和金融交易量的主要经济因素，并阐 述这些因素怎样通过相互作用，从而形成金融发 展。”
模效应 ❖ 金融发展有助于提高资源的使用效率，从而提高
社会经济效率。 ❖ 金融发展有助于提高金融资产进行储蓄的比例，
从而促进社会投资。 ❖ 金融发展有助于提高经济发展水平。
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❖ 2.经济发展对金融发展的作用 ❖ 经济发展促进社会收入水平不断提高 ❖ 经济发展推动金融工具、金融机构的多样化和
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金融监管创新表现为各国金融管理当局废 除或减弱对金融机构及金融业务的管制，具体 又可划分为：利率自由化
证券市场自由化 金融业务自由化 国际金融监管制度创新：金融机构和金融业 务自由化、国际化推动着国际金融监管的创新。
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（2）金融市场创新
离岸金融市场（Off-Shore Financial Market） ：一种经营非居民之间的国际金融业务，且基本 不受市场所在国金融法规和税收管制的新型国际 金融市场。
❖ （5）操作性风险：指由于内部程序、人员、系 统的不完善或失误，或外部事件造成的直接或间接 损失。
❖ （6）道德风险：指交易中的一方利用自身的信 息优势违反市场一般要求，使对手受损失的风险。
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2.金融脆弱性：金融制度、结构出现非均衡导致 风险积聚，金融体系丧失部分或全部功能的金融状 态金。融脆弱理论概述： （1）金融不稳定性假说 海曼·明斯基（Hyman.P.Minsky）认为以商业
❖ 金融约束论：斯蒂格利茨认为金融市场的信息失 灵导致了金融市场失灵，政府可通过金融约束政 策来为金融部门和生产部门创造“租金机会”，政 府的这种市场约束将有助于金融的发展，并推动 经济增长。
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❖ 金融发展与经济发展的关系 ❖ 1.金融发展对经济发展的促进作用 ❖ 金融发展有利于实现资本的积聚与集中，达到规
资产证券化：指商业银行将流动性较差，但能 产生可预见现金流的盈利资产以发行证券的方式出 售
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金融期货合约：一种在将来的某个时间交割 一定数量和质量等级的商品的标准化的远期合约 或协议。
金融期权合约：指以金融商品或金融期货合 约为标的物的期权交易。
金融互换：两个或两个以上的当事人按照商 定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的 合约。
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1.金融创新的动因
（1）技术进步论 （2）规避管制论 （3）规避风险论 （4）竞争趋同论
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2.金融创新的种类 （1）金融制度创新：金融机构创新
国内金融监管创新 国际金融监管制度创新 金融机构创新表现为非银行机构的大量出现， 保险公司、养老基金、住宅金融机构、信用合作 社和投资基金等机构迅速发展
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金融发展的衡量指标：金融相关率(Financial Interrelations Ratio，FIR)，指某一日期一 国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比 值。
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数据来源：中国人民银行和中国国家统计局网站。
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2. 金融深化理论 罗纳德·麦金农（Ronald·I·McKinnon）和爱
自动转账制度（ Automatic Transfer Service Accounts ATS）：存户同时在银行开立储蓄账户和 活期存款账户，活期存款账户的余额始终保持1美 元，其余存款存入储蓄账户可获得利息收入。当需 要签发支票时，存户可用电话通知开户行
大额可转让定期存单（CDs）：存款人将资金 按某一固定利率和期限存入银行并获得的可在市场 上转让买卖的存单形式凭证
几个金融理论问题
路漫漫其悠远 2020/4/4
本项目主要内容
7.1
金融创新
7.2
金融发展理论
7.3
金融脆弱性与金融危机
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7.1 金融创新
一、金融创新原因的理论分析 二、金融创新的种类
回本章
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一、金融创新原因的理论分析
金融创新涵义：指金融体系和金融市场上出现 的一系列新事物，主要包括新的金融工具、 新的融资方式、新的金融市场、新的支付清 算手段以及新的金融组织形式与管理方法等 内容。
金融效率的迅速提高
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三、金融脆弱性与金融危机
一、金融脆弱性（financial fragility）：泛 指一切融资领域中的风险积聚，包括信贷融资 和金融市场融资。 金融脆弱性分类： 1. 金融风险（financial risk）是指在金融活 动中，由于金融市场中各种变量的不确定性，导 致行为主体遭受损失的可能性。具体划分为: （1）政策性风险:一个国家宏观政策的变动可能 给投资者带来的风险。
德华·肖 (Edward·S·Shaw)分别提出了金融 抑制论与金融深化论。 金融抑制论：政府对金融体系和金融活动的过 多干预压制了金融体系发展，而金融体系的不 发展又阻碍了经济的发展，从而造成金融压制 与经济落后的恶性循环。
路漫漫其悠远
❖ 金融深化理论：如果政府取消对金融活动的过多 干预，发展中国家货币金融和经济可形成金融改 革与经济发展的良性循环。
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❖ （2）市场风险:由于基础金融变量，如汇率、利 率、股票和债券价格、金融衍生产品价格、通货膨 胀率等方面的变动引起损失风险。
❖ （3）信用风险：由于交易一方当事人不愿意或 不能够正常履行契约导致另一方受损的风险。
❖ （4）流动性风险：指经济主体由于金融资产的 流动性的不确定性变动而遭受经济损失的可能性。
欧洲货币市场：指在货币发行国境外进行该 货币借贷的市场。
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（3）金融工具创新 可转让支付命令账户（ Negotiable Order of
Withdrawal Account NOWS）：是一种对个人和 非营利性机构开立的支付利息的支票账户。
货币市场存款账户（ Money Market Deposit Accounts，MMDAs）：西方商业银行为竞争存 款而开办的一种业务。这种账户可支付较高利 率，并可以浮动，还可使用支票。
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二、金融发展理论
金融发展主要包括金融资产的发展、金融 机构的发展和金融市场的发展。
金融发展理论概述： 1．金融结构理论：雷蒙德·戈德史密斯提出“金 融理论的职责就在于找出决定一国金融结构、金 融工具存量和金融交易量的主要经济因素，并阐 述这些因素怎样通过相互作用，从而形成金融发 展。”
模效应 ❖ 金融发展有助于提高资源的使用效率，从而提高
社会经济效率。 ❖ 金融发展有助于提高金融资产进行储蓄的比例，
从而促进社会投资。 ❖ 金融发展有助于提高经济发展水平。
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❖ 2.经济发展对金融发展的作用 ❖ 经济发展促进社会收入水平不断提高 ❖ 经济发展推动金融工具、金融机构的多样化和
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金融监管创新表现为各国金融管理当局废 除或减弱对金融机构及金融业务的管制，具体 又可划分为：利率自由化
证券市场自由化 金融业务自由化 国际金融监管制度创新：金融机构和金融业 务自由化、国际化推动着国际金融监管的创新。
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（2）金融市场创新
离岸金融市场（Off-Shore Financial Market） ：一种经营非居民之间的国际金融业务，且基本 不受市场所在国金融法规和税收管制的新型国际 金融市场。
❖ （5）操作性风险：指由于内部程序、人员、系 统的不完善或失误，或外部事件造成的直接或间接 损失。
❖ （6）道德风险：指交易中的一方利用自身的信 息优势违反市场一般要求，使对手受损失的风险。
路漫漫其悠远
2.金融脆弱性：金融制度、结构出现非均衡导致 风险积聚，金融体系丧失部分或全部功能的金融状 态金。融脆弱理论概述： （1）金融不稳定性假说 海曼·明斯基（Hyman.P.Minsky）认为以商业
❖ 金融约束论：斯蒂格利茨认为金融市场的信息失 灵导致了金融市场失灵，政府可通过金融约束政 策来为金融部门和生产部门创造“租金机会”，政 府的这种市场约束将有助于金融的发展，并推动 经济增长。
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❖ 金融发展与经济发展的关系 ❖ 1.金融发展对经济发展的促进作用 ❖ 金融发展有利于实现资本的积聚与集中，达到规
资产证券化：指商业银行将流动性较差，但能 产生可预见现金流的盈利资产以发行证券的方式出 售
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金融期货合约：一种在将来的某个时间交割 一定数量和质量等级的商品的标准化的远期合约 或协议。
金融期权合约：指以金融商品或金融期货合 约为标的物的期权交易。
金融互换：两个或两个以上的当事人按照商 定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的 合约。
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1.金融创新的动因
（1）技术进步论 （2）规避管制论 （3）规避风险论 （4）竞争趋同论
路漫漫其悠远
2.金融创新的种类 （1）金融制度创新：金融机构创新
国内金融监管创新 国际金融监管制度创新 金融机构创新表现为非银行机构的大量出现， 保险公司、养老基金、住宅金融机构、信用合作 社和投资基金等机构迅速发展
路漫漫其悠远
金融发展的衡量指标：金融相关率(Financial Interrelations Ratio，FIR)，指某一日期一 国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比 值。
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数据来源：中国人民银行和中国国家统计局网站。
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2. 金融深化理论 罗纳德·麦金农（Ronald·I·McKinnon）和爱