四川长虹电器股份有限公司财务分析报告
四川长虹财务报告分析
四川长虹财务报告分析一、实现利润分析1.利润总额2003年实现利润为26678.67万元，与2002年的20663.30万元相比有较大增长，增长29.11%。
实现利润要紧来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。
2.营业利润2003年营业利润为18236.31万元，与2002年的12744.18万元相比有较大增长，增长43.10%。
具体来说，以下项目的变动使营业利润增加：主营业务收入增加154801.15万元；主营业务税金及附加减少1903.08万元；营业费用(销售费用)减少2845.96万元；共计增加159550.20万元，以下项目的变动使营业利润减少：主营业务成本增加137189.27万元；治理费用增加10443.02万元；财务费用增加5419.01万元；其他业务利润减少1006.63万元；共计减少154057.94万元,增加项与减少项相抵，使营业利润增长5492.26万元。
3.投资收益2003年投资收益为3310.68万元，与2002年的7764.67万元相比有较大幅度下降，下降57.36%。
4.营业外利润2003年营业外利润为4169.54万元，与2002年的81.22万元相比成倍增长，增长50.33倍。
5.主营业务的盈利能力2003年主营业务收入净额为1413319.58万元，与2002年的1258518.43万元相比有较大增长，增长12.30%。
从主营业务收入和成本的变化情形来看，2003年的主营业务收入净额为1413319.58万元，比2002年的1258518.43万元有所增长，增长12.30%，主营业务成本为1208264.29万元，比2002年的1071075.02万元有所增加，增加12.81%，主营业务收入和主营业务成本同时增长，但主营业务成本增长幅度大于主营业务收入，说明公司主营业务盈利能力下降。
实现利润增减情形表项目名称2003年2002年2001年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入1413319.58 12.30 1258518.43 32.27 951461.89 0.00 实现利润26678.67 29.11 20663.30 85.14 11160.76 0.00 营业利润18236.31 43.10 12744.18 487.30 2169.97 0.00 投资收益3310.68 -57.36 7764.67 -35.44 12026.23 0.00 营业外收支净额4169.54 5033.40 81.22 102.40 -3386.68 0.00 补贴收入962.14 1213.98 73.22 -79.15 351.24 0.006.利润总额2003年实现利润为26678.67万元，与2002年的20663.30万元相比有较大增长，增长29.11%。
四川长虹电器股份有限公司财务报表分析
四川长虹电器股份有限公司财务报表分析一.对资产负债表的初步分析表一：表二：二.对利润表的初步分析表三：表四：三.偿债能力分析表五：四.现金流量分析现金流量表的初步分析一、资产负债分析从总体来看，企业的资产总额从二季度的2493372万元增加到本季度的2503937万元，增长了0.42%。
一般认为，企业资产总额的增加，将会增加企业的竞争实力。
从结构来看，企业本季度的资产总额中，流动资产占49.85%，固定资产占22.08%，长期股权投资占9.38%，无形资产占8.7%，在建工程占8.33%。
考虑到该公司为有色金属矿采选企业，属于资源密集型企业，这样的资产结构基本上可以满足企业日常经济活动以及对外股权投资等战略发展的要求。
从资产结构的变化来看，货币资金存量有所减少；交易性金融资产，应收票据，应收账款，其他应收款，长期股权投资，在建工程，递延所得税资产所占比重均有所增加；预付款项，存货，可供出售金融资产，固定资产有所下降，应该成为分析过程中关注的重点。
从负债与所有者权益的结构来看，企业的流动负债本季度有所下降，比上季度减少了1.35%，所占比重也相应的由上季度的27.59%降至本季度的27.1%；非流动负债有所增加，本季度比上季度增加了1.76%，所占比重也由上季度的24.18%上升至本季度的24.5%；其中，短期借款和长期借款分别增加了4.25%和3.97%。
所有者权益有所增加的原因是当年实现净利润所致。
二、利润分析从表四中数据可以看出，公司本季度营业收入比上季度增加了51.47%，营业利润比上季度增长了18.08%。
利润总额为96549万元，比上季度增长18.02%。
三、对于偿债能力分析1．短期偿债能力分析从相关指标中可以看出，流动比率和速动比率均略有上升，说明公司本季度偿债能力在提高；现金比率略有下降，但处于相当高的水平，表明企业现金比较充裕，可能存在资金闲置的问题。
除了上述指标以外，公司应收账款周转率和存货周转率较快，有助于提高短期偿债能力。
四川长虹集团财务分析
• 2011年：非付现成本
1，224，050，339.84
经营活动现金净流量-1，219，806，004.64
• 2010年：非付现成本
484，385，059.52
经营活动现金净流量-738，536，958.90
+ 流动资产期初 31,279,985,865.07 期末 38,018,794,211.34
销售成本43,878,358,805.89 销售费用4,952,966,095.88 管理费用2,066,670,177.57 财务费用64,032,260.78
固定资产在建工程等 期初 8,842,621,141.99 期末8,930,154,395.84
• 长虹集团2011年杜邦分析系统图
所有者权益报酬率 3.38%
资产净利率1.17%
×
×
总资产周转率1.029
净利润477,311,986.32 ÷
销售收入 41,711,808,864.18
销售收入
÷
41,711,808,864.18
资产总额：期初：36,536,093,056.71期末： 44,555,943,761.26
四川长虹电器股份有限公司
（股票代码600839）
财务报告分析
指导老师：陈卫萍教授 学 生：胡圣斌 学 号：2012209144
公司简介
• 长虹始创于1958年，公司前身国营长虹机器厂，是
当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。四川长虹电器 股份有限公司（以下简称本公司或公司）是1988年经绵 阳市人民政府批准进行股份制改革试点设立的股份有限 公司，同年原人民银行绵阳市分行批准公司向社会公开 发行了个人股股票。历经多年的发展，长虹完成由单一 的军品生产到军民结合的战略转变，成为集电视、空调、 冰箱、IT、通讯、网络、数码、芯片、能源、商用电子、 电子部品、生活家电及新型平板显示器件等产业研发、 生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集 团，逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综 合产品与服务提供商。2005年，长虹跨入世界品牌500强。 目前，长虹品牌价值655.89亿元。 截止2011年12月31日， 公司注册资本和股本均为4,616,244,222.00元。
四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告
四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告分析构架（一）公司简介（二）财务比率分析（三）比较分析（四）杜邦财务体系分析（五）综合财务分析(六)本次财务分析的局限（一）公司简介公司法定中文名称：四川长虹电器股份有限公司公司法定英文名称：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD 公司法定代表人：倪润峰公司注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35 号公司股票上市交易所：上海证券交易所股票简称：四川长虹股票代码：600839公司选定的信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》中国证监会指定登载年报网站：股份总数216,421.14 （万股）其中：尚未流通股份121,280.91 （万股）已流通股份95,140.23 （万股）截止2001 年12 月31 日，公司共有股东707,202 名。
拥有公司股份前十名股东的情况如下：名次股东名称年末持股持股占总股所持股份数量（股）本比例(%) 类别1 长虹集团1,160,682,845 53.63 国有法人股2 涪陵建陶6,399,120 0.30 社会法人股3 杨香娃5,990,400 0.28 流通股4 嘉陵投资4,752,384 0.22 社会法人股5 雅宝中心2,517,459 0.12 流通股6 海通证券2,372,832 0.11 流通股7 成晓舟2,252,164 0.09 流通股8 满京华2,036,736 0.09 社会法人股9 四川创联2,015,520 0.09 社会法人股10 华晟达1,950,000 0.09 社会法人股2．公司历史介绍四川长虹电器股份有限公司（简称四川长虹）是1988 年经绵阳市人民政府[绵府发(1988)33 号]批准进行股份制企业改革试点。
同年人民银行绵阳市分行[绵人行金（1988）字第47 号]批准四川长虹向社会公开发行了个人股股票。
1993 年四川长虹按《股份有限公司规范意见》有关规定进行规范后，国家体改委[体改(1993)54 号]批准四川长虹继续进行规范化的股份制企业试点。
四川长虹分析
四川长虹财务分析目录
一、公司背景及概况等 二、战略分析 -SWOT 分析 三、财务比率分析 四、现金流量和 EVA 分析 五、公司存在的主要财务问题及可行性措施
一、公司背景及概况等
（一）公司背景 （二）组织架构 （三）主营业务 （四）报表附注的披露问题 （五）审计报告 （六） ST相关问题 （七）资产负债表每个项目的计量属性 （八）收入成长性、波动性 （九）资产结构 （十）账龄分析
历史成本 历Leabharlann 成本 历史成本 历史成本应缴税费 应付利息 应付股利 其他应付款
历史成本 历史成本 历史成本 历史成本
长期股权投资
投资性房地产 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产
历史成本
历史成本 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本 公允价值 历史成本 历史成本
（一）公司背景
? 基本情况 ? 1公司名称：四川长虹电器股份有限公司 ? 2证券代码：600839 ? 3交易所：上海证券交易所 ? 4上市时间：1994 年3月11 日
控股股东情况
? 截至到2011 年12月31日， 公司无其他持 股在百分之十 以上的法人股 东。
发展历程
创始
长虹始创于1958 年，前身国营长虹机器厂是 当时国内唯一的 机载火控雷达 生产基地。
一年内到期的非流 动负债 长期借款 长期债券 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 其他流动负债 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润
历史成本
历史成本 历史成本 历史成本 当前最佳估计数 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本
（八）收入成长性、波动性
四川长虹2007-2011年营业收入 （亿元）
四川长虹财务分析报告(哈佛分析模板)
（哈佛分析框架模板仅供参考）鼓励创新四川长虹财务分析报告班级：XXXXXXX姓名：X X X指导老师：侯志才东华理工大学经济与管理学院目录一、公司背景 (3)（一）、国内最大的彩电厂家 (3)（二）、曾是中国股市耀眼夺目的绩优股（600839） (3)二、战略分析 (3)（一）、家电行业特征分析 (3)（二）、彩电行业特征分析 (3)（三）、彩电行业竞争结构分析( 5 Forces) (4)（四）、长虹竞争战略分析 (5)三、会计分析 (6)（一）、确定关注对象及其相应会计政策或估计 (6)（二）、主要会计政策和会计估计分析 (6)（三）、评价收益质量 (11)（四）、初步分析结论 (12)四、财务分析 (12)（一）纵向比较 (12)1、财务状况纵向比较： (12)2、盈利能力纵向比较： (12)3、现金流量纵向比较：............................................................... 错误！未定义书签。
（二）横向比较 (14)1、财务状况横向比较： (14)2、盈利能力横向比较 (15)3、现金流量横向比较 (15)（三）比率分析 (15)1、长虹净资产收益率分解 (15)2、长虹毛利率与销售利润率横向比较(2001） (16)3、长虹毛利率等指标纵向比较(亿元） (16)4、长虹资产管理能力横向比较（2001） (17)5、长虹资产管理能力纵向比较 (17)6、长虹财务杠杆横向比较（2001） (18)7、长虹财务杠杆纵向比较 (18)（四）现金流量分析 (19)1、长虹现金流量评价指标纵向比较 (19)2、长虹现金流量评价指标横向比较（2001） (19)（五）财务分析结论 (20)五、总体结论 (20)一、公司背景（一）、国内最大的彩电厂家截止2002年6月，彩电销售量超过5000万台，平均每6个家庭就有一台长虹彩电。
“长虹”品牌闻名遐尔，2001年末品牌估值261亿元。
四川长虹【600839】财务分析
四川长虹【600839】财务分析一、四川长虹简介公司名称：四川长虹电器股份有限公司简称：A股四川长虹 600839行业类别：电子产品-->家用电器上市地点：上海证券交易所上市日期： A股：1994-03-11法人代表：赵勇公司注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35号同行业公司数（家）：126注册资本（万元）： 284732主营业务范围：视频产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、电池系列产品、通讯传输设备、电子部品。
四川长虹电器股份有限公司是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。
其下辖吉林长虹、江甦长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
目前，长虹品牌价值705.69亿元。
长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。
2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。
企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。
其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。
本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团进行财务报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。
二、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，通过这种分析，可以揭示企业的财务风险。
企业的财务管理人员、债权人和投资者都十分重视企业的偿还债务能力分析。
偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。
企业流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。
下面我们通过流动比率和速动比率来分析四川长虹公司的短期负债能力：流动比率=流动资产合计÷流动负债合计速动比率=（流动资产合计-存货）÷流动负债合计由附件中四川长虹公司资产负债表找出相对应数据，计算出2008——2012五年的流动比率如下表：由附件中资产负债表中可看出，从2008年到2012年，四川长虹公司的流动资产逐年增多，但是流动负债却也逐年增多，使得公司流动比率变化不稳定，时而增加时而减少，不能很好的判断公司短期偿债能力。
四川长虹财务分析报告1111
四川长虹财务分析报告1111四川长虹财务分析报告班级：会计三班姓名：朱珍⼀学号：1031060330⼀、公司背景资料(⼀) 公司简介：四川长虹电器股份有限公司，始创于1958年，公司前⾝国营长虹机器⼚是我国“⼀五”期间的156项重点⼯程之⼀，是当时国内唯⼀的机载⽕控雷达⽣产基地。
历经多年的发展，长虹完成由单⼀的军品⽣产到军民结合的战略转变，成为集电视、空调、冰箱、IT、通讯、⽹络、数码、芯⽚、能源、商⽤电⼦、电⼦部品、⽣活家电及新型平板显⽰器件等产业研发、⽣产、销售、服务为⼀体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争⼒和影响⼒的3C信息家电综合产品与服务提供商。
2005年，长虹跨⼊世界品牌500强。
2008年，长虹品牌价值655.89亿元。
长虹总部地处中国绵阳，与联想电脑、阿⾥巴巴⽹络、万科的房地产、海尔、TCL电器等都是⾏业的顶级品牌.也是中国最具价值品牌之⼀。
（⼆）公司基本业务：四川长虹主营业务包括：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、⽹络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视⼴播地⾯接受设备、摄录⼀体机、通讯传输设备、电⼦医疗产品的制造、销售，公路运输，电⼦产品及零配件的维修、销售，电⼦商务、⾼科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电⼒设备、安防技术产品的制造、销售。
⼆、公司财务报表分析（⼀）基本财务⽐率分析2012 2011 2010 2009 2008 20071.短期偿债能⼒⽐率（1）净营运资本营运资本为正数，表明长期资本的数额⼤于⾮流动资产，超过部分被⽤于流动资产，营运资本的数额越⼤，财务状况越稳定。
如果营运资本为负数，表明企业财务状况不稳定。
从上图可以看出：四川长虹公司的营运资本总资产⽐率基本维持在20%左右，但是在08年，净营运资产偏低，只有8.47 %，估计可能是受经济危机影响。
到了09年以后，逐渐恢复正常。
（2）流动⽐率流动⽐率反映了企业资产中⽐较容易变现的流动资产对流动负债的保障情况，⼀般认为⽣产企业合理的最低流动⽐率为2，该指标越⼤表明短期偿债能⼒越强，该指标越⼩，表⽰短期偿债能⼒越差。
四川长虹财务分析
1、生产方面。提出“航空母舰战略”，在彩电的技 术、
设备、生产能力上加大投入，形成自我配套体系， 努力降低成本，走规模经济道路。 2、投资方面。依靠“彩电大王”的品牌优势，采用
配股筹资——扩大产能、降低成本——降价—— 再配股筹资——在扩大产能，降低成本——再降 价的模式抢占市场。
此外，长虹从2000年起涉足短期投资，金 额巨大，一直保持在10亿元左右，对一个典型制 造业企业而言，需要引起我们的注意。
四、会计分析
最后，作为上市公司，长虹的主营业务收入 和净利润也是报表使用者关心的对象，长虹自 1994年以来净利润一直为正，但2004年却成为 中国股市的“亏损之王”，为什么发生这种变化？ 长虹的盈利质量究竟如何？
而 不追求“做强”。
二、行业分析
长虹目前的经营业务包括视频视听产品、空调、 电池、网络产品等。
2005年长虹主营业务分产品情况
分产品 主营业务收 入（亿）
所占比例 主营业务 所占比例 利润（亿）
彩电 99.3
66%
18.3
79%
空调 19.0
13%
3.5
15%
IT产品 20.2
13%
0.1
0.4%
0.67% 15.92%
单位
2002年 欠款
比率
APEX
383005 90.68%
陈氏辉煌 3189 0.76%
Thomson 1586 Multimedia
Klh AUDIO 534 SYSTEM 南京港泰 428
0.38% 0.13% 0.10%
合计
388742 92.04%
四、会计分析
应收账款的异常增长有可能是长虹放宽信用 条件，刺激销售增长的结果。
案例10四川长虹财务分析
案例10四川长虹财务分析一案例简介：二案例分析：（一）偿债能力分析由表2可知应收账款过多，企业资金一方面被购货方占用多，另一方面还为购货方代交增值税等税金，并且一旦应收账款收不回来，造成的损失更大，对企业财务状况产生不良影响。
2.资产负债分析表3是四川长虹电器股份有限公司从2009年到2012年的资产负债率的走势图。
由于资产负债率反映了在企业全部资产中有多大的比例是通过借债而筹集的，一般来说，资产负债率越低，企业的负债越安全，财务风险越小。
长期偿债能力主要分析公司的资本结构对公司长期负债的影响，长期偿债能力较弱的话会增加公司的经营风险。
产权比率一般为1:1比较好，如果认为资产负债率在20%-70%之间，则意味着产权比率应当维持在50%-180%之间。
各项指标值越大（负数不计入），说明公司的长期负债能力越差，公司的经营风险越高。
表格中数据反映出较2009年该公司2011年度经营下滑，长期负债增多，而2012年公司经营情况好转，公司财务管理能力提升，偿债能力得到回升。
由表1可知，四川长虹电器股份有限公司的资产负债率保持在30%上一些，这不偶然的，而是公司有计划的成长要远远强过盲目膨胀，稳中求发展。
虽然资产负债率低说明了企业没有合理的运用财务杠杆，但盲目的举债也会增加企业的财务风险，一旦出现问题，企业将有可能面临破产的困境，所以应该合理的控制企业的资产负债率，而且是计划性的、长期的控制该指标在合理的范围。
（二）盈利能力分析首先，进行收入利润率分析，如表4从表中可以看出，四川长虹2012年的营业收入利润率、营业收入毛利率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率均有较大幅度的下降，这些表明企业的盈利能力出现了较大的问题。
其次，进行成本利润率分析，如表5所示。
由上表看出，该企业2012年与2011年相比营业成本利润率、营业费用利润率、全部成本费用总利润率、全部成本费用净利润率均下降，下降幅度较大，分别为40.11%、28.32%、27.95%、33.01%。
长虹公司财务报表分析
长虹在印尼已经有类似的经历。长虹早在2000年就开始对印 尼的出口，方式是与印尼本地厂商合作，印尼厂商进行生产， 长虹进行贴牌。同时，此厂商还进行自有品牌产品的销售。 一段时间的合作之后，印尼合作伙伴拖欠长虹大笔欠款。当 时执政的倪润峰提出能否通过以货抵款，印尼厂商的产品全 部贴长虹的商标，最后的结果是长虹收购印尼合作方，拥有 印尼合作方在东南亚的销售网络。在强大的销售网络支撑下， 长虹产品大举进攻印尼。 接收APEX之后，长虹将在美国借助APEX现有渠道及产业 上下游资源，销售APEX品牌的产品。这些产品不仅包括长 虹自己的产品，也可能包括像现在APEX的合作伙伴的产品。 一个背景是APEX在低端市场，是美国家电领域销量最大的 品牌，拥有相当大的影响力。收购完成之后，就不会产生现 在与APEX发生的问题，因为长虹面对的是沃尔玛等零售商， 其即使拖欠长虹货款，性质也不会像现在这样严重。
从长虹对APEX巨额的应收账款来看，长虹出口收入基本是通
过APEX实现的。又根据出口397.61万台彩电及出口收入55.4
亿元推测，长虹出口的彩电应为低端产品。 为了防范沃尔玛可能倒闭带来的风险，长虹和APEX双方另 外向保险公司投保，保理公司如果在两个月之内收不到货款， 保险公司就要赔付。 但实际上，APEX货款平均回收期绝对不到两个月，2002年度
APEX欠债长虹是2004年家电业最大的债务事件。
美国APEX公司成立于1997年，是由美国三联公司、香港
大洋公司和原镇江江奎公司成立的合资企业，季龙粉为
公司董事长。从2001年7月开始，长虹将其彩电源源不
断地发往APEX，可产品出去了，贷款却没收到！ APEX当家人季龙粉在2002年被美国《时代》杂志评为 当年全球最具影响力的企业家，但他总是以质量问题或 货未收到为借口，拒付或拖欠长虹货款。 2004年3月23日，长虹发表的2003年年度报告披露，截
四川长虹财务报告分析
四川长虹财务报告分析四川长虹财务报告分析一、公司简介创立于1958年的长虹，本着“职员中意、顾客中意、股东中意”的企业宗旨，始终致力于制造符合消费者需求的欢乐体验，不断以永为人先的创新精神和彰显于世界的高品质3C消费电子，为消费者制造价值，成为人们改变生活的推动力量。
历经四十余年的磨砺，长虹实现从单纯的家电制造商向标准制定商、内容提供商的转变。
形成了集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、电源、商用系统电子、小家电等产业研发、生产、销售为一体的多元化、综合型跨国企业集团，已成为全球最具竞争能力的消费电子系统供应商和内容服务提供商。
截至2006年，长虹品牌价值已跃升至437.55亿元（RMB），在2005年398.61亿元的基础上净增38.94亿元,蝉联世界品牌500强。
面对宽敞的市场前景，目前，长虹已在中国30多个省市区成立了200余个营销分支机构，拥有遍及全国的30000余个营销网络和8000余个服务网点。
在广东、江苏、吉林、合肥等地区建立了数字工业园区，在深圳、上海、成都等地设立了创研中心。
同时在美洲、澳洲、东南亚、欧洲设立了子公司，在美国、法国、俄罗斯等10多个国家和地区开设了商务中心，经贸往来遍及全球100多个国家和地区。
二、财务分析（一）盈利能力分析从盈利能力角度看，四川长虹的盈利能力处于行业的低端水平。
以净资产收益率为核心的各项数据指标水平都低于行业平均值和要紧竞争对手的数值。
因此，四川长虹的连续进展和拓展业务的能力不强，对股东的回报力不足，对股东连续投资企业的驱动力较弱。
总体上，四川长虹的盈利能力状况不容乐观，企业面临着较为严肃的局面。
下面，报告将从几个要紧的财务比率入手，对长虹的盈利能力进行分析。
表1 2007-2018年度四川长虹盈利能力指标市盈率47.944444 201.25 107.540984每股净资产 4.9 4.73 5.04股利分派率0.388889 5 0.819672（以上数据来源于CSMAR数据库）1、营业毛利率从时刻上进行纵向分析，2007至2018年间，四川长虹的营业毛利率出现出上升趋势。
四川长虹电器股份有限公司 财务风险分析与防范
四川长虹电器股份有限公司财务风险分析与防范摘要：防范和化解财务风险，是确保企业财务管理目标实现的基础和前提。
本文在对财务风险的内涵进行分析的基础上，对四川长虹电器股份有限公司的财务现状进行了分析，并结合其潜在的财务风险问题，从提升核心竞争力、选择合理的借款方式、加大应收账款的回收力度等方面提出了其防范财务风险的举措。
關键词：四川长虹电器股份有限公司;财务风险;防范财务风险是指受到内外部环境变化以及各种不可预测和不可控制因素的影响，在公司财务活动中实际收入偏离预期目标所造成的经济损失。
财务活动一直存在于企业之中，财务活动只要存在，财务风险就有可能发生，所以有效规避财务风险对每个企业来说都极其重要。
四川长虹电器股份有限公司自建立以来，已发展成了综合性跨国企业集团，但在其快速发展过程中，由于内外部环境的变化，长虹公司正面临着快速反应和快速决策的考验，只有主动适应新的财务环境，有效地识别和防范风险，才能促进自身更好地发展。
一、国内外研究现状（一）国外研究现状Fitzpatrick（1932）通过对正常财务状况与财务状况不佳企业的相关财务比率的分析，发现股东权益与负债之比、净利润与股东权益的比率两个指标能较好地用来识别企业的财务风险;Tam和Kiang（1992）在银行破产研究中运用人工神经网络模型，并将财务变量的权重值应用到神经网络模型，很大程度上提高了人工神经网络的财务风险预测准确率;Beaver（1996）首次用单变量分析了企业的财务状况，发现净利润与总资产的比率、营运资本与流动负债的比率这两个指标可以更好地识别企业的财务风险;Hwy-Chang Moon和Min-Young Kim（2008）则构建了一个充满活力的多元化的协调（DDC）的模型，对企业的财务风险进行识别。
（二）国内研究现状霍燕（2014）年通过对制造型企业“走出去”战略实施的阶段性特点进行分析，在战略实施前、中、后风险进行识别的基础上，就事前、事中、事后如何防范风险给出了对策;田宝新和王建琼（2017）以上市公司为研究对象，从管理层和治理层两方面构建了包含财务指标和非财务指标在内的财务风险预警体系，提高了财务风险预警模型的适用性;刘佳明和郭志达（2018）以我国上市公司的财务数据为研究基础，构建了基于改进粒子群算法的模糊聚类-概率神经网络企业财务危机预警模型，该模型对企业财务风险的长期预警具有较好成效。
四川长虹公司财务报表分析
—以比率分析法分析
普华有道非会计事务组
黑夜给我了黑色的眼睛， 但我却要用它寻找光明。
报表分析宗旨：不求最准，但求最狠！
小组成员：黄臻、唐思尧、况蕾、李彦涛、 唐博、晋亦霏、聂蕊、兰斌、 习军生、邢饶舫
一 偿债能力分析
1 短期偿债能力分析 2 长期偿债能力分析
1 短期偿债能力分析：
2003 0.71
2004 0.62
即总资产在2002年每1.45年周转一次， 2003年每1.4年周转一次， 2004年每1.6年周转一次。 由于没有同行业的竞争对手数据比较，不好 判断优劣。但报表体现2004年的总资产降低 了。
赊销净额 2 应收账款周转率= 应收账款平均余额
赊销净额=主营业务收入—现销收入—销售退回折扣与折让
2002 总资产增长率 5.84%
2003 14.6%
2004 -27.1%
总资产在2004年急剧减少，说明企业经营发 展出现重大问题。
净利润 2 净资产收益率= 100% 平均净资产
所有者权益期初数+ 所有者权益期末数 平均净资产= 2
2002 净资产收益率 1.36%
2003 1.85%
2004 -38.93%
流动比率=
2001 流动比率 2.92
2002 2.66
2003 2.17
2004 1.99
由于不知其行业特点，以一般认为，等于2比 较合适，证明该公司短期偿债能力不错，但 从2001~2004逐年呈下降。
速动资产 速动比率= 速动比率 流动负债 速动资产=流动资产 存货—1年内到期长期待摊费用 流动资产—存货 （速动资产 流动资产 存货 年内到期长期待摊费用）
四 现金能力分析
四川长虹的财务报表分析
四川长虹的财务报表分析四川长虹从来是中国彩电大王，几回在家电业价钱战中取胜，进而成为中国彩电业的老大，可是，近几年来长虹因为竞争的加重，人事的变更和经营上的各类危机使得长虹处于历史的经营低谷，目前的长虹步履维艰，应该寻觅新的计谋。
咱们分析一下近几年长虹的财务状况。
通过对四川长虹1998至2003年5年间公司大体财务数据分析，纵向比较分析长虹五年来规模扩张情形、生产经营情形、盈利状况和进展趋势。
从图中能够看出，公司主营业务收入波动不大，99年和01年有所下降，01年降到最低点不到100亿，2001年以后，长虹开辟人倪润峰再次上台，长虹开始大范围的降价，推出背头彩电并扩大出口，以后主营收入和净利润开始稳步上升。
1999年，长虹因为“郑百文”事件，大量应收帐款无法收回，致使净利润大幅下降%。
加上1999年长虹有过一次10配的增配股和送股使得股本扩张摊薄了每股收益，99年每股收益大幅下降。
由总股本看出，99年以后长虹没有再次增发或配股，也没有进行股利分派，公司正处于整合时期，一方面在猛烈的竞争中惨淡经营，力图维持已有份额，另一方面加大研发力度，开发高端产品背投彩电，待行业好转，取得先机，占据高端市场。
公司偿债能力分析依照2003年的财务报表进行四川长虹与同行业深康佳A（000016）的财务指标横向对照能够看出，四川长虹短时间偿债能力各项指标均高于深康佳，他的流动比率大于2，速动比率大于1，说明流动欠债归还能力有保障，，可是其现金债务比率为负，说明2003年长虹经营现金净流量为负，现金净流出量大于现金净流入量，说明没有合理分派现金流量，现金占在流动资产中占的比例在减少，应收账款和存货等不能迅速变现的资产比例在增加。
而深康佳现金流量治理状况比四川长虹好，可是流动和速动比率不高，短时间偿债能力比长虹差，说明深康佳流动资产在总资产中比重不高。
总的来讲，长虹的短时间偿债能力要好与深康佳。
从长期偿债能力看，长虹的欠债率是比较低的，欠债总额低于净资产，股权资本对债务的保障能力比较高，公司的资金来源主若是股权和资本和留存收益。
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四川长虹电器股份有限公司财务分析报告
Financial analysis report of Sichuan Changhong Electric Co., Lt d
汇报人：JinTai College
四川长虹电器股份有限公司财务分析报
告
前言：报告是按照上级部署或工作计划，每完成一项任务，一般都要向上级写报告，反映工作中的基本情况、工作中取得的经验教训、存在的问题以及今后工作设想等，以取得上级领导部门的指导。
本文档根据申请报告内容要求展开说明，具有实践指导意义，便于学习和使用，本文档下载后内容可按需编辑修改及打印。
（一）公司简介
公司法定中文名称：xxx有限公司电器股份有限公司
公司法定英文名称：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD
公司法定代表人：倪润峰
公司注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35 号
公司股票上市交易所：上海证券交易所
股票简称：四川长虹
股票代码：600839
公司选定的信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上
海证券报》
中国证监会指定登载年报网站：
股份总数 216,421.14 （万股）
其中：
尚未流通股份 121,280.91 （万股）
已流通股份 95,140.23 （万股）
截止2001 年12 月31 日，公司共有股东707,202 名。
拥有公司股份前十名股东的情况如下：
名次股东名称年末持股持股占总股所持股份
数量（股）本比例（%）类别
1 长虹集团 1,160,682,845 53.63 国有法人股
2 涪陵建陶 6,399,120 0.30 社会法人股
3 杨香娃 5,990,400 0.28 流通股
4 嘉陵投资 4,752,384 0.22 社会法人股
5 雅宝中心 2,517,459 0.12 流通股
6 海通证券 2,372,832 0.11 流通股
7 成晓舟 2,252,164 0.09 流通股
8 满京华 2,036,736 0.09 社会法人股
9 四川创联 2,015,520 0.09 社会法人股
10 华晟达 1,950,000 0.09 社会法人股
2.公司历史介绍
xxx有限公司电器股份有限公司（简称xxx有限公司）是1988 年经绵阳市人民政府[绵府发（1988）33 号]批准进行股份制企业改革试点。
同年人民银行绵阳市分行[绵人行金（1988）字第47 号]批准xxx有限公司向社会公开发行了个
人股股票。
1993 年xxx有限公司按《股份有限公司规范意见》有关规定进行规范后，国家体改委[体改（1993）54 号]批准
四川长虹继续进行规范化的股份制企业试点。
1994 年3 月11 日，中国证监会[证监发审字（1994）7号]批准四川长虹的社
会公众股4,997.37 万股在上海证券交易所上市流通。
1992 年，四川长虹在全国同行业中首家突破彩电生产百
万台大关。
1995 年8 月，第50 届国际统计大会授予四川长虹"中国最大彩电生产基地"和"中国彩电大王"殊荣;四川长虹
龙头产品"长虹"牌系列彩电荣获了我国国家权威机构对电视机颁发的所有荣誉。
1997 年4 月9 日，长虹品牌荣获"驰名商
标证书"。
1999 年3 月8 日，四川省科学技术委员会换发了
四川长虹高新技术企业证书，统一编号为QN-98001M。
根据国家统计局国家行业企业信息发布中心提供的资料
显示，长虹彩电市场占有率高达17.34%，继续位居彩电行业
第一名;"精显王"背投影彩电成为市场的亮点，市场占有率一
度高达18.5%。
长虹空调、视听产品、电池等产品的市场占有
率也稳步上升。
四川长虹目前正在努力打造世界级企业、拓展国际市场，目前已在海外设立多家办事处，产品辐射东南亚、欧洲、北美、非洲、中东等地区。
3.公司主营业务介绍
四川长虹主营包括：视屏产品、视听产品、空调产品、
电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安防技术产品的制造、销售。
4.公司近三年财务报表
详见分析模型
5.审计报告意见类型
四川君和会计师事务所的注册会计师对四川长虹公司1999年、20xx年、20xx年年报均出具了无保留意见的审计报告
（二）财务比率分析
1.营运能力分析
总资产周转率：总资产的周转速度越快，反映销售能力越强。
长虹的资产周转速度处于行业的平均水平，应该进一步采取措施，加速资产的周转，增加利润。
应收帐款周转率和周转天数：周转率越高，周转天数越短，说明应收帐款收回的越快。
如果比较慢，说明企业的资金过多的呆滞在应收帐款上，影响资金的获力能力。
长虹的周转率比较低，应该加强应收帐款的管理工作，加快周转。
存货周转率和周转天数：存货的周转率和周转天数反映存货转化为现金或应收帐款的能力。
周转越快，存货的占用水平越低，变现能力越强，长虹的存货周转率比较低，应该加强存货的管理，在保证生产连续性的前提下，尽可能减少存货占用经营资金，提高资金使用效率
2.盈利能力分析
销售净利率：销售净利率反映了企业每单位的销售收入所产生的净利润，这个指标和净利润成正比,和销售收入成反比。
销售收入如果增长了，利润率没有增长，说明费用过高，可能管理上存在问题。
四川长虹20xx年和20xx年的比率分别为2.56%,0.93%,20xx年比20xx年有所下降，但是还保持着一定的获力能力。
投资报酬率（资产净利率）：它表明资产利用的综合效果，比率越高，说明企业在增加收入节约资金方面效果越好。
长虹1.66%和0.52%的比率超过了行业的平均水平，对于家电行业竞争如此激烈的环境来说还是不错的。
权益报酬率：长虹的这个指标还是比较低的，应该进一步加强管理，挖掘它的获力潜力。
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