由联想浅谈公司治理

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xxxxxxxxx（论文）

联想集团有限公司治理结构研究

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2011年6月

目录

一、引导 (2)

二、联想集团有限公司治理结构 (3)

2.1 公司概况 (3)

2．2 公司内部治理 (3)

2.3 公司外部治理 (4)

三、联想集团有限公司治理现有问题及原因分析 (5)

3.1 现有问题 (5)

3.2 原因分析 (6)

四、对策建议 (6)

五、结论 (7)

六、评语 (8)

一、引导

在当今社会日益激烈的市场竞争中，企业要立于不败之地，必须具有核心竞争力。而企业核心竞争力的源泉正是企业的技术创新。对技术创新而言，一旦现有的公司治理结构无法满足技术创新中各个环节需要，势必会阻碍企业技术创新，进而影响公司长远的发展。公司治理结构不仅是技术创新的基础和条件，同事也会对技术创新产生重大的影响。因此，不断研究公司治理结构有着重大的现实意义。

本文以联想集团有限公司（以下简称联想）为例，通过研究其公司的内部治理中的股权结构、董事会结构、监事会和高管层激励约束机制。同时结合联想集团的利益相关方对其公司的外部治理进行了分析和研究。得出良好的公司治理结构，可解决公司各方利益分配问题，对公司能否高效运转、是否具有竞争力，起到决定性的作用。公司治理的核心是在所有权和经营权分离的条件下，由于所有者和经营者的利益不一致而产生的委托—代理关系。公司治理的目标是降低代理成本，使所有者不干预公司的日常经营，同时又保证经理层能以股东的利益和公司的利润最大化为目标。

二、联想集团有限公司治理结构

2.1 公司概况

联想集团成立于1984年，是一家以研究、开发、生产和销售自有品牌的计算机系统及其相关产品为主，在信息产业领域内多元化发展的大型企业。联想集团于1994年在香港联合交易所挂牌上市，联想集团有限公司（编号992）的市值达到约900亿港币左右，位居香港股市十大上市公司之列。联想集团有限公司包括两大子公司：联想电脑公司、联想神州数码有限公司。

从一间小平房里起家、仅有11个人的联想集团，目前拥有员工10,000余人；在北京、上海、成都、西安、沈阳、深圳等地设有地区总部，在全国各地建有数千家代理分销网点；在欧洲、美洲、亚太设有海外平台；1999年实现销售收入203亿元人民币，连续二年位居全国电子百强第一名；销售联想电脑125.8万台，连续四年位居中国市场第一，在亚太地区的市场占有率上升到第一；联想集团是国家120家试点大型企业集团之一，国家技术创新试点企业集团之一，成为国内最具影响力的高科技公司。

2．2 公司内部治理

创建外向型高科技企业是联想的目标。为实现这个战略目标，联想制定了一个海外发展战略。联想的决策者熟悉到，没有一支组织严密、战斗力很强的队伍，企业就成不了气候，也就无从谈起进军海外市场。在这样的背景下，他们提出了“大船结构”治理模式，使之产生1+1＞2的总体效益。

2.2.1 股东大会

联想不是纯粹意义上的国有企业，联想的全称是联想集团股份有限公司，是一家大型的股份制有限公司，政府部门持有相当比例的股份。中科院有一家控股公司，拥有联想57％的股份。但2004年联想公司收购IBM个人电脑业务后，该控股公司的股份降至46％。凡有权出席联想集团股东大会的股东，均有权委任一名或多名代表代其出席及投票。.股东大会的表决将以投票表决方式进行。

2.2.2 董事会

2009年02月05日，联想集团创始人柳传志重新担任公司董事局主席。现任董事局主席杨元庆先生将执掌首席执行官一职，他在2001-2004年间曾担任该职位。杨元庆将接替威廉•阿梅里奥先生。阿梅里奥先生与公司的三年期合同到期。联想集团董事会宣布将调整公司管理层，以加强公司实现长期全球战略的能

力。柳传志再次重出江湖，工作主要是要元庆和COO他们能够更全力关注在业务方面，更好地去执行。同时，在文化上，能够让联想变成一个有更加融洽、更好的国际企业文化的公司，在这方面我给他们更大的支持。董事会的责任是把管理层的利益能够和公司利益更紧密地绑在一起。联想是一个上市公司，有若干个董事，保证大股东不能欺负小股东，怎么样更好地透明，让股市里的股民、买联想股票的股民真正做到放心，可见联想任重道远。

2.2.3监事会

监事会的监督权流于形式，导致权力制衡机制的失效和回归，这是上市公司运作中产生诸多不规范问题的一个深层次原因。联想集团清楚，监事会发挥的作用不好，并不是说法人治理结构的框架有问题，也不是需不需要监事会的问题，而是制度的设计和具体安排过于粗糙，公司治理的文化不成熟，传统体制的惯性还有相当大的影响，实践中存在不少具体问题。为恢复上市公司各机关之间权力的平衡，保证公司法人治理结构的健康有效运行，联想集团正在加强监事会建设。

2.2.4高管层

联想集团今日公布截至2008年12月31日止第三季度业绩，净亏损9700万美元。柳传志重新担任公司董事局主席，杨元庆重新担任CEO接替威廉•阿梅里奥的职位，罗里·里德(Rory Read)被任命为新设立的总裁兼COO。“企业做事情，关键问题是怎样找到合适的人。”这是联想控股主席柳传志一贯的看法，尽管柳传志只保留了联想集团非执行董事的职位，但他的人才观念已经扎根于联想集团。值得一提的是，联想内部发展起来的高管大多销售出身，深谙双业务模式，特别是交易型业务的运作。这其中，包括了杨元庆与陈绍鹏。

2.3 公司外部治理

2.3.1 证券市场

证券市场是指证券发行的买卖的场所，其实质是资金的供给方和资金的需求方通过竞争决定证券价格的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动而产生的市场。证券市场不仅为投资者和融资者提供了丰富的投融资渠道，而且还具有分散风险的功能。对于上市公司来说，通过证券市场融资可以将经营风险部分地转移和分散给投资者，公司的股东越多，单个股东承担的风险就越小。投资者往往把资产分散投资于不同的对象，证券作为流动性、收益性都相对较好的