股票质押回购业务规则介绍课件

• 各期限目前对应的最低购回利率水平为： • 28天:8.6% 91天: 8.8% 182天:9% 360天:9.2% • 720天：9.6% 1080天：10%。
• 注：1、融资基准利率参考同期贷款利率，上浮3%左右。
•
2、公司将根据资金情况、客户资质、融资金额等因素，在基准利
率基础上适度上调利率水平，并依据与客户谈判的具体情况最终确定实
资管产品 （小集合或 定向项目）
股票质押式回购 业务平台
融资方1
融资方2
……
融资方N
1、银行（零售部、同 业部、市场金融部）
2、有意向投资股票质 押的高端客户。
1、不同于实体经济项目， 股票有公允价值，质押品判 断较容易；
2、如融资方信用无问题， 业务做成的概率较大。
股票质押回购业务规则介绍
约定购回式证券交易与约定购回的区别
要点解释：
1、过户模式改为质押模式。 2、业务明确为融资业务。
股票质押回购业务规则介绍
股票质押式回购业务模式
（二）业务模式
股票质押回购：通过交易所平台实现股票质押融资，到期回购
融资方：符合公司规定条件的客户； 出资方：公司用自有资金或理财产品出资。 特点：场内快捷质押
资金来源
资金投向
我公司自有资金
长城证券
购回交
（代资管产品） 易指令
交易所平台
购回交 易指令
融资方
上
普通证券账户内
证券解冻
深 转托管至融资方的证 券账户中
证券 解除 质押
中国结算公司
资金 划付
长城证券账户或资管 产品的三方存管账户
股票质押回购业务规则介绍
交易延期相关注意事项
• 1、交易延期相当于一笔新的初始交易。 • 2、原则上，延期一年以内，延期申请日履约担保比例不得
•T日初始交易获得的资金（初始交易金额），T+1日可用可取 •因采用非担保证券交收，下午4点左右就完成交收，公司必须预留足 够时间进行资金安排。 •上午提交的交易申请，当天下单；下午提交交易申请，第二天下单。
股票质押回购业务规则介绍
期限品种与利率水平
• 交易期限共有以下6种： • 28天、91天、182天、360天、720天、1080天。
际利率水平
股票质押回购业务规则介绍
股票质押回购业务规则
（五）交易类型 初始交易申报：融资方将所持证券质押，向出资方融入资金的 交易申报 购回交易申报：融资方按约定返还融入资金、支付收益、解除 质押的交易申报，包括到期购回申报、提前购回申报和延期购 回申报。 部分解除质押申报：履约保障比例高于约定数值的，证券公司 依据融资方申请按约定解除部分标的证券质押登记的交易申报。
股票质押式回购业务介绍
融资融券业务部 二O一三年七月
股票质押回购业务规则介绍
股票质押式回购业务介绍
（一）业务定义
股票质押回购是指符合条件的资金融入方（简称“融资 方”）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资 金融出方（简称“出资方”）融入资金，并约定在未来返 还融入资金、支付收益、解除质押的交易。
合计
2,997
1,077.8
2,261
851.6
股票质押回购业务规则介绍
券商股票质押回购业务优势
放款速度快 办理复杂程度 融资起点低 质押率 融资费率 资金用途 期限灵活
标的范围广
券商股票质押回购
银行
3-5个工作日
2周-1月
标准化模式，流程简便 无限制 较高
流程复杂 1000万元以上 低
较低
低
无限制
需审批
0-3年灵活选择
一般需要固定 期限
沪深交易所90%以上的股 范围小 票和几乎全部的基金与 债券
信托
2周以上 流程复杂 1000万元以上 较高
高 需审批 一般需要固定 期限 范围较小
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股票质押回购业务规则
（三）业务协议
出资方为证券公司或证券公司管理的集合资产管理计划或 定向资产管理客户的，证券公司应当针对资金来源，与融资 方签署有针对性的《业务协议》。
低于200%；延期一年以上，延期申请日履约担保比例不得 低于250%。 • 3、交易如延期，利率要按延期之后的总期限进行调整，整 个交易期限（含延期之前的交易）的利率都按照延期之后 的利率计收利息。
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交易费用
1、交易经手费 证券交易所按照每笔100元的标准收取交易经手费。 2、质押登记费 中登公司按照现有标准在初始交易和补充质押时向融入方收取质 押登记费。股票：500万股以下（含）部分按该部分面值的1‰ 收取，超500万股的部分按该部分面值的0.1‰收取，起点100元； 3、客户初始交易后所得金额=∑（各证券初始交易金额-交易经 手费-质押登记费）
《交易协议书》：约定交易标的、交易价格、折算率、融资 金额、融资期限、违约金标准等。
以资管计划出资的，交易协议的内容直接在业务协议后的附 件中注明，不另行签订《交易协议书》。
因每个资管计划的约定都有所不同，因此资管计划出资的股 票质押回购《业务协议》都要根据资管计划约定进行个性化 制订，合同拟定和审批需要一定时间。
不同点 投资者门槛 标的证券
期限 利率 延期 质押率
约定购回
股票质押回购
无限制
单笔融资不低于1000万
限售股、个人解禁限售股 不能参与 20-365天
不同融资期限同一利率 延期后利率不变
无限售股限制，除ST之 外的绝大多数股票均可
30天-3年
融资期限越长利率越高
延期后利率相应提高
不同融资期限折算率相同 融资期限越长质押率越低
要点解释：
1、新增部分解除质押申报，方便客户操作。
股票质押回购业务规则介绍
初始交易申报
Βιβλιοθήκη Baidu长城证券
初始交
（代资管产品） 易指令
交易所平台
初始交 易指令
融资方
上
普通证券账户内
证券质押冻结
深 转托管至证券公司专 用质押交易单元
证券 质押
中国结算公司
资金 划付
融资方的三方存管账 户
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购回交易申报
股票质押回购业务规则介绍
股权质押市场概况
2012年以来（截至2013年6月底） 目前尚未解除质押
分类
质押宗数
金额(亿元) 质押宗数 金额(亿元)
信托
1,263
577.6
923
460.7
银行 券商 其他
1,284 142 309
373.2 47.3 79.7
986
286.9
137
46.8
215
57.2
股票质押回购业务规则介绍
股票质押回购业务规则
（四）期限品种与交易时间
购回期限：一般不超过3年。资产管理产品作为出资方的， 初始交易时资产管理产品的剩余存续期限应当超过购回期 限。 上交所交易时间：交易日的9:30至11:30、13:00至15:00 深交所交易时间：交易日的9:15至11:30、13:00至15:30