第二章开放经济下的国际金融活动.pptx

《中华人民共和国外汇管理条例》第三条规定：“本条 例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的 支付手段和资产：
（一）外币现钞，包括纸币、铸币；
（二）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款 凭证、银行卡等；
（三）外币有价证券，包括债券、股票等；
（四）特别提款权；
（五）其他外汇资产。
2、汇率 1）概念：
三、国际金融中心
1、国际金融中心的概念 2、国际金融中心的类型
根据业务特点分类：国际资本的净输出地、国际金 融服务中心和离岸金融中心 根据功能分类：功能型国际金融中心和名义型国际 金融中心
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四、国际资金流动概况
1、国际资金流动类型
产业性资本流动——国际投资学 金融性资本流动——国际金融学
从主体看 从形式看 从成因看 从特点看
一家英国公司与一家德国公司在新加坡的交易即属于离岸 金融市场交易；若交易的是美元，则属于欧洲货币市场的交易。
离岸金融市场与欧洲货币市场
二、国际金融市场简介
1、国际资本市场
包括国际银行中长期贷款市场和证券市场
外国债券(foreign bonds) 欧洲债券(Euro bonds) 2、国际货币市场
包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场
❖ 对于资源产区的许多民众而言，“独享”自然资源收益的 主张往往颇有诱惑力。然而，就总体而言，其他条件相同 ，与制造业驱动的经济增长相比，初级产品行业驱动的增 长具有一系列无法克服的弱点：经济波动性强、加剧收入 分配失衡和两极分化、资产泡沫严重、加剧社会矛盾，等 等。
❖ 新兴市场、乃至整个世界经济，如今已经进入可能延续十 年之久的动荡分化。
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4、国际资金流动迅速发展的成因与影响
（1）成因：
经济金融化与经济全球化的推动结果。 ※国际范围内与实际生产相脱离的巨额金融资产的积累。
主要可兑换货币发行国的长期通胀；石油美元；美国通过逆差 而流出的美元；影子银行系统兴起
※各国对国际资金流动管制的放松。
（2）影响：
国际资金流动使得各国金融市场联系加深。
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3、当前国际资金流动的基本状况
国际资金流动规模巨大，迅速，波动剧烈。 *国际资金流动依然以发达国家之间的流动为主，但发达国 家向发展中国家的资金流动在近年来也有了明显上升。 国际资金流动的结构发生了巨大变化。
证券化、衍生化
机构投资者成为国际资金流动的主体。
对冲基金-索罗斯的量子基金、西蒙斯大奖章基金 主权财富基金VS.官方外汇储备
国际资金流动的含义：是指与实际生产、交换没有 直接联系而与实物经济越来越相脱离的，以货币金 融形态存在于国际间的资本流动。
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2、国际资金流动的发展历程
*19C后半期至“一战”前的迅速发展期 “一战”爆发至“二战”结束时的崩溃动荡期 “二战”后至20C70年代初期的缓慢恢复期 *20C70年代初至今的飞速发展期
❖ 这一切变动，归根结底是初级产品行情和美国货币政策变 动所致，虽然石油市场和卢布汇率暴跌背后可能有隐秘之 手的操纵，但大趋势只能由经济基本面决定。
❖ 在金融全球化的世界上，不掌握货币霸权的任何国家都无 法完全摆脱投机性货币攻击的风险，国际储备就是应对风 险的保险。“美元是我们的货币，但是你们的问题”；“ 美联储不会因为卢布危机而考虑放慢未来加息的步伐 ”……货币霸权国决策者几十年来如此直言不讳的语言， 时时提醒我们不要冲昏头脑。
本国借款人
外国投资者
外国金融市场 离岸金融市场
外国借款人
国内金融市场、外国金融市场和离岸金融市场的关系
交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国 金融市场(foreign financial market)或在岸金融市场(on-shore financial market)。
交易的双方都是市场所在地非居民的国际金融市场可称为离 岸金融市场(off- shore financial market) ，从货币的角度来定义， 又可称为欧洲货币市场(European currency market)，即在某种 货币的发行国国境之外从事该种货币业务的市场。
国际资金流动极大地增强了金融市场的波动性，大大提高了
国际金融活动的风险。
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2014.12.16 凤凰网财经
海外版望海楼：国际金融市场动荡的警示
商务部研究院研究员 梅新育 2014年12月18日09:15 来源：人民网－人民日报海外版
❖ 国际金融市场已经步入多事之秋：油价比高峰时期的150美 元暴跌了近2/3，卢布比年初大幅度贬值近60%，盛产石油 的海湾国家和挪威汇市、股市暴跌，美元升值而日元欧元 相对贬值……
汇率(exchange rate)是指以一种货币表示 的另一种货币的相对价格。
2）标价法：
直接标价法(direct quotation) 间接标价法(indirect quotation)
美元标价法(dollar quotation) 目的：1、简化报价程序 2、广泛比较各种货币的汇价
国家或地区 中国 香港 美国 日本 德国 法国 欧元区 瑞典 瑞士 英国
第二章 开放经济下的国际金融活动
第二章 开放经济下的国际金融活动
第一节 资金国际流动的基本原理 第二节 外汇市场 第三节 欧洲货币市场
第一节 资金国际流动的基本原理
一、资金国际流动的发生机制 二、国际金融市场简介 三、国际金融中心 四、国际资金流动概况
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一、国际资金流动的发生机制
本国投资者
国内金融市场
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第二节 外汇市场
一、外汇与汇率的概念 二、外汇市场交易活动简介
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一、外汇与汇率的概念 1、外汇 1）外汇的定义
外汇(foreign exchange)是指以外国货币表示的、能用 来清算国际收支差额的资产。
2）外汇的本质与特征
（1）本质：对外国商品和劳务的要求权。 （2）特征：自由兑换性、普遍接受性、可偿性
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❖ 在经济大国之中，俄罗斯财政指标堪称稳健，截至11月28 日，俄罗斯的官方外汇储备高达4205亿美元。因此，当前 俄罗斯卢布的急剧贬值并非经济基本面崩溃，而是遭遇投 机性货币攻击。
❖ 更重要的警示是要夯实我们的制造业基础，摆脱资源民粹 主义误区，因为所有这些货币和金融市场动荡最剧烈的国 家都是资源出口国，都在此前的十年初级产品牛市中享受 到了轻松惬意的好时光。