阳光私募基金图解说明书
私募行业基础 -阳光私募行业简介
注：而本系列培训主要关于私募证券基金。不加说明的话，本系列PPT中提到的“私募基金” 指私募证券基金。
按投向分类
1、私募证券投资基金 主要投资于公开交易的股份有限公司股票、债券、期货、期权、基金份额以及中国证监会规定 的其他证券及其衍生品种。 2、私募股权投资基金 主要投资于非公开交易的企业股权。 3、创业投资基金 主要向处于创业各阶段的未上市成长性企业进行股权投资的基金（新三板挂牌企业视为未上市 企业）；（对于市场所称“成长基金”，如果不涉及沪深交易所上市公司定向增发股票投资的，按 照创业投资基金备案） 4、FOF基金 主要投向证券类/股权类等私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募 基金。
2003年8月，云南国际信托有限公司成立中国龙资本市场集合资金信托计 划，成为国内首个投资于证券二级市场的证券类信托产品。该产品的受托人 云国投自己担任投资顾问。
2012年7月，中国龙投资团队成立了资产管理公司——上海涌峰投资管理有限公司。
2003年-2004年
中国阳光私募行业的起步期
我国第一支真正意义上的阳光私募基金要从2004年开始，“阳光私募教 父”赵丹阳成立“深国投·赤子之心（中国）集合资金信托计划”，是我国 第一支阳光私募产品，被大多数人视为中国阳光私募时代的真正开始。 该信托计划受托人为深圳国际信托投资公司，即现在的华润信托。该信 托聘请了国泰君安咨询服务深圳有限公司作为投资顾问。之后，国泰君安咨 询服务深圳有限公司改为深圳市赤子之心资产管理公司。 至此之后，以信托产品形式募集资金，同时聘请私募公司作为投资顾问 成为国内阳光私募基金的普遍产品组织模式。
信托计划
保险产品
5分钟看懂MOM
5分钟看懂MOM、TOT、FOFTOT、MOM、FOF分别是什么意思？TOT、MOM、FOF的区别是什么？TOT、MOM和FOF，这三类运作模式都实现了多个基金经理为一只产品“打工”的最终目的，或将成为未来投资的新趋势。
这三类产品都由专业的投资机构，利用专业化管理构建的投资组合。
区别在于TOT基金是将资金投向正在运作的阳光私募基金，MOM是将资金投向私募基金管理人专为MOM成立的专用账户，而FOF则是投向公募基金，不过这三类产品最终都是以精选优秀的基金管理人为主。
TOT（信托的信托）TOT（Trust of Trusts）是指投资于阳光私募证券投资信托计划的信托产品，该产品可以帮助投资人选择合适的阳光私募基金，构建投资组合，并适时调整，以求获得中长期超额收益。
所谓私募的阳光化就是私募的募集通过信托公司进行，资金由信托公司监管，从而消除了君子协议式的信用风险。
虽然私募变得阳光化了，但眼下国内雨后春笋般的私募机构已变的良莠不齐，普通投资者辨认优劣私募就变得比较困难。
于是就有了其他机构（例：信托公司自己、银行、券商、其它第三方机构）通过信托方式募集资金然后再投资于私募信托，即Trust Of Trusts。
MOM（管理人的管理人基金）MOM投资模式即管理人的管理人基金（Manager of Mangers）模式，由MOM基金管理人通过长期跟踪、研究基金经理投资过程，挑选长期贯彻自身投资理念、投资风格稳定并取得超额回报的基金经理，以投资子账户委托形式让他们负责投资管理的一种投资模式。
FOF（基金中的基金）FOF（Fund of Fund）是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。
FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。
一方面，FOF将多只基金捆绑在一起，投资FOF等于同时投资多只基金，但比分别投资的成本大大降低了；另一方面，与基金超市和基金捆绑销售等纯销售计划不同的是，FOF完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式进行操作；FOF中包含对基金市场的长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。
“阳光明媚”的私募基金
信托模式的阳光私募基金
一
１９ １－
商业经济
第 ２ １ 年 第 ６期 ０１
Ｓ ＮＧ Ｅ ＪＮ Ｉ Ｎ ．。０ １ ＨＡ Ｙ Ｉ ＧＪ ｏ６ ２ １
２０ 年 ， ０７ 大量私募基金选择通过信托方式进行阳光 化。 信托公司共发行私募基金计划 ９ 只， ９ 募集资金 ６ ． ４５ ２ 亿元， 占证券投资计划发行和融资规模的２ ％和 １％。 ７ ４ 这 表明，私募基金阳光化不仅为私募基金提供可靠的制度 供给 ，也拓宽了证券投资信托的投资范围和资产管理能 力。 据统计，０８ ２ 只证券投资类私募基金平均下跌 ２０ 年，８ ３． ３１ ％，跑赢累计下跌 ６ ． ％的上证综指及平均净值损 ５９ ３
基金机构 也 因此很难扩 大影 响 。 灰色地 带到豁然开 朗 ， 从 私募基金 的 “ 阳光 化 ” 于使 它们破 茧而 出。 阳光私募 自 终 ２０ ０６年发 展 到 ２ １ 底 ，已逐 渐 形 成 ６０ 只 基 金 ， ００年 ０余
８０ １０ ０ — ０ ０亿的规模 。
、
私募基金
第 ２１年第６ ０１ 期 （ 总第 ３ ６ ） ７期
商 业 经 济 Ｓ ＨＡＮ Ｅ ＪＮＧ Ｉ ＧＹ Ｉ Ｊ
Ｎ ．，０ ｌ
【 文章编号】 １ ９６４（ １） ０１－２ ０ －０３ ０１６ １９０ ０ ２ －
‘ ‘ 明媚 ＂ 阳光 的私募 基 金
李
（ 上海理工大学
［ 摘
慧， 许学军
管理学院， 上海 ２０ ９ ） ０００
要 】 私募基金有较 高的灵活性、 流动性 ， 在规避 市场风险上有更 多的主动性。因此具有公募基金无法比拟的优势。
《 信托公 司证券投 资信托业务操作指 引》 是私募基金 阳光化的规范令， 明确划定信托公 司“ 阳光私募” 的投 资顾 问门槛及权 限． 肯定 了“ 阳光私募” 这种操作模 式的合 法性与合理性 。通过信托的“ 阳光化”有利 于民间私 募基金摆脱无 法可依、 ， 无人 可管的 局 面， 为民间金 融力量提供 了一臂之力。但如何给 阳光私募一个 自己的资质与渠道 ， 亟待解 决的 问题。 是
私募基金销售方式PPT课件
第三方代销机构营销模式：
募集基金销售机构名录(2016年9月) 共计383家
商业银行（141家） 期货公司（18家） 保险公司（4家） 保险代理公司和保险经纪公司（5家） 证券投资咨询机构（6家） 独立基金销售机构（107家）
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第三方基金代销机构前TOP3：
证监会禁止券商营业部和财富管理中心售卖PE类产
•已初步电话沟通，无法通过公开渠道了解该机构私募基金相关信息； •操作流程：官网注册，填写基本信息，成为基础用户才能浏览官网； •填写调查问卷成为合格投资者，才能看到私募基金产品信息； •如果商务合作代销基金，需要将基金介绍和公司介绍发邮件到官方邮箱，等待回复，一般3天之内给予回复； •基金介绍模板没有特定的要求，代销机构相关部门进行初步审核，如有需求尽快联系； •沟通中了解到，个别第三方销售机构之前销售私募基金，但因国家政策限制，或客户需求等原因现在停止代销私募基金； •投资期限10年以上的私募基金一般代销机构不考虑； •海外农业投资私募基金目前很少；
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第三方机构合作方式和收费标准调查
ห้องสมุดไป่ตู้
收费方式调查：
•调研对像：上海的好买基金研究中心、诺亚财富、阿尔法 基金研究中心，北京的展恒理财，深圳的私募排排网等；
•代销的私募基金：上海朱雀、深圳合赢、广东新价值等； •前期收费方式：收取会员费、提供付费报告； •现行收费方式：包括固定费用加上浮动业绩提成，其中， 固定费用每年为投资者认购资产的1%，另外加上浮动收益 的3%左右； •银行、券商募资收费：银行、券商除了获得全额销售费以 及托管费外，还将获得产品浮动业绩中5%以上的分成。而 在深圳个别银行达到了浮动收益的8%；
注：网上了解到，《中俄投资基金》通过格上理财网进行幕资，并网上显示已幕集完毕，已联系格上理财网工作人员，暂时对此 产品不太了解，没听说过，需做进一步调查。
私募基金募集说明书
阳光私募基金募集说明书WORD版本下载后可编辑募集说明书一基金基本情况在现有经济发展、行业整合、政策支持、法律完善的环境下，我国的私募基金正处于发展阶段，为了抓住中国经济快速发展、行业整合加速的历史性机遇，充分利用我国经济快速发展所创的投资机遇，谋求基金资产的快速增值而设立此基金。
基金名称：基金类型：结构型阳光私募基金基金年限：2年基金规模：1亿元人民币基金募集方式和对象：本基金主要面向投资者定向私募基金管理方：兴润诚(北京)投资管理有限公司基金管理费：管理费为基金总规模的 %。
预期投资收益率：年化收益率为30%（预期投资收益率不作为最终承诺）投资收益分配：收益的分配以每个结算年度结束后的十五日内，投资管理人应当将决定本结算年度的分配方。
每个年结算年度可分配收益的 %为投资管理人所有，收益的 %按投资比例分配给投资人。
认购期限：基金份额：最低认购额：二投资理念及投资计划:产品投资理念：做市场的先觉者，为投资决策服务，不做逆产业政策的投资是成功的前提，发现价值挖掘投资标的，遵循趋势把握交易，形成独树一帜的投资体系是做好投资的必然。
产品投资计划：结构化基金，主要以投资固定收益产品为主，是一只平衡型的阳光私募基金。
在产品设计中以各种金融产品及金融衍生品相结合，在股票与债券、国债、ETF基金等资产类别之间进行资产配置，在宏观与微观层面对各类资产的价值增长能力展开综合评估，对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行预测。
其它金融衍生品合理化配置。
具体操作：1、用40%--60%的仓位做固定收益的品种，实现年化收益率的6%--8%。
2、用40%--60%的仓位做股票投资，当收益率增加时放大投资比例实现现年收益率的15%--20%。
3、超势投资+短线T+0交易+固定收益品种，实现稳健安全收益，趋势投资以大盘指数为基准，跑赢大盘10%--20%。
短线投机实现年化收益率10%，固定收益产现年化8%。
三基金投资的市场分析想要了解行业的未来，必须了解我国的整体经济运行受何种因素的影响，就目前的中国经济形势而言，我们认为受到以下几种因素的影响较大：第一、国际经济的影响1）美元贬值的趋势是否持续，对于美国而言居高不下的财政赤字以及巨额的政府负债使得美国只有选择美元贬值，其结果将逼迫世界各国寻找新替代的货币直至美国的货币宽松政策转向，而新的币种无疑是人民币，这将使得中国的外汇占款不断的上升，国内通胀继续恶化，直到经济滞涨恶化。
私募基金介绍
1)产品信息及时，投资机容易把握。由于是专注于私募基金的专业网站，信息来源更及时，更新速度更快，可以在第一时间为投资者提供阳光私募基金的信息。
2)客观中立，产品可选择性高。第三方机构的中立身份可以使多家产品在同一平台展示，可以购买到全国各地的私募基金，同时还会为投资者做全面的定性定量分析，横向和纵向的对比，更能真实反应阳光私募基金的运行状况。
2)提供发展资金：给具有一定规模和影响力的企业提供资金。这些企业不一定缺乏融资渠道，但通常在经营方面陷入了困境，PE带来的不仅仅是资金，也为企业带来了管理和人脉资源。
3)并购基金：私募基金通过发行垃圾债券募集巨额资金，用于发起收购，在并购中PE要谋求控制性的股权。将企业并购后，PE通常会对原有资产进行重组，逐步提升企业的业绩获取增值；或者将企业资产肢解、剥离，变卖获取收益。
3.3
目前最受市场关注的私募证券基金是信托型私募和帐户委托理财：
1.证券投资集合资金信托计划
中国法律规定，公开募集的私募证券基金必须由银监会设立和监督信托计划，信托公司不负责其投资管理。私募证券基金由基金管理人，即投资顾问负责。投资顾问须以自有资金率先参与基金投资，一般达到基金总额的5%左右。投资顾问收取一定的固定管理费和一定比例的业绩表现费。浮动管理费的设计与信托计划的收益率有直接关系，促使受托人的管理行为更加积极。这种产品也称为阳光私募基金。
2
2.1私募股权投资概念
私募股权基金是以投资股权为主的基金，简称PE。PE要求在目标企业中控制相当比例的股权，并且要求在目标企业董事会中占有席位，参与到企业的经营管理中，通过改善经营，提升企业业绩，使企业增值获取回报。在PE投资实践中，资金筹集-投资-经营管理-在资本市场上退出，是一个连续的过程。从资金到产出，变潜能为实际。
阳光私募介绍
阳光私募基金资料1. 什么是阳光私募基金？阳光私募基金是由专业的投资顾问（阳光私募公司）发起，借助信托平台发行，资金实现第三方银行托管，证券交由证券公司托管，在银监会的监管下，主要投资于股票市场的高端理财产品。
阳光私募基金向特定高净值客户募集，业绩一般优于公募基金。
阳光私募基金的结构目前市场上大部分的阳光私募基金其实是信托产品，即通过信托公司发行的产品，通过信托合同规定各方的权利与义务。
阳光私募基金共有四方参与：阳光私募基金公司、信托公司、证券公司和银行，其中阳光私募基金公司负责证券市场投资；信托公司是产品发行的法律主体，提供产品运作的平台，并承担部分监管职责；银行作为资金托管人，保障投资者资金安全；证券公司作为证券托管方，保障证券的安全性。
另外，除了通过信托平台发行，还有通过有限合伙企业、券商资管通道、公募基金一对一专户发行的阳光私募基金。
2. 阳光私募基金的合法、合规性通过信托平台发行的阳光私募基金运作较为正规，信托公司负责监管资金的流向与用途，阳光私募基金的每个操作均须遵守信托合同的规定。
基金管理人只负责证券投资组合的管理，资金由银行托管，基金净值由信托公司、商业银行、证券公司（期货公司）三方核对无误后核算，保证资金的安全性和净值的准确性。
信托制阳光私募基金受银监会的监管，不存在资金非法挪用的可能，投资者可以放心投资。
同时，2013年6月1日，阳光私募基金被纳入基金法，正式承认私募基金的法律地位。
3. 阳光私募基金的信息披露对于在信托平台上发行的阳光私募基金，信托公司负有披露基金准确信息的责任与义务。
在阳光私募基金成立时，信托公司发布成立公告，披露基金的管理人信息等。
在阳光私募基金的运行期间，信托公司需按时披露基金的净值，频率一般为每周或每月，也有少量是按季度披露。
在阳光私募基金管理人发生变更、投资范围发生调整、产品需要提前清盘时都需要经过信托公司的披露。
不过，阳光私募基金的重仓板块和重仓股票并不进行公开披露。
阳光私募基金国内市场营销模式研究
阳光私募基金国内市场营销模式研究阳光私募基金是指非公开发行的、对特定对象募集资金进行投资管理的私募基金，其相对于传统的公募基金而言，在发行对象、产品种类、运营方式等方面具有更高的灵活性和封闭性。
阳光私募基金在近年来在国内市场上得到了快速发展，其市场规模和投资效益也呈现出较为可观的增长趋势。
在这一背景下，如何有效地进行市场营销，成为了阳光私募基金公司必须关注和解决的问题。
一、市场定位与产品策略阳光私募基金市场竞争激烈，各家公司在市场定位上需明确自身的定位以及差异化的产品策略。
首先，针对不同投资人群体，如高净值人群、机构投资者等，制定针对性的产品，满足其不同的投资需求。
其次，要加强产品的风险控制，提高产品的收益风险比，增强产品的竞争力。
同时，在市场营销中还应注重宣传公司的品牌形象，增强客户的认可度和信任度。
二、投资者服务与关系维护阳光私募基金作为一种非公开发行的基金产品，其发行对象和投资者相对较少，但投资金额较大。
因此，对投资者进行有效的服务和关系维护尤为重要。
在市场营销中，公司应加强与投资者的沟通和交流，定期组织投资者见面会、讲座等活动，及时回答投资者的问题和需求，建立良好的互动关系。
此外，公司还可以与其他金融机构合作，为投资者提供更全面的金融服务，增加客户黏性。
三、市场推广与网络营销随着互联网技术的发展，网络营销逐渐成为阳光私募基金公司市场推广的重要手段之一。
公司可以通过建设官方网站、开设微信公众号、推出线上投资平台等方式，扩大品牌知名度和市场影响力。
同时，还可通过网络营销的手段，进行精准的客户定位，针对性地进行市场推广和宣传活动，实现更高的市场转化率。
四、专业化团队与运营优势阳光私募基金公司的核心竞争力在于其专业化的投资研究和管理团队。
通过建设高水平的投研团队，提供专业的投资建议和投资组合管理，提高产品的收益水平和风险控制能力，增强公司在市场中的竞争力。
同时，还应加强与投资银行、律师事务所等专业机构的合作，共同开展产品设计、风控管理等相关工作，提高公司的运营优势。
有限合伙制私募股权基金整体框架图解及案例
– 提供了基金的主要资金（英国模式：合伙人贷款）； – 以出资为限承担责任。
• 创始合伙人（Carried Interest Partners）
– 对基金拥有个人份额的基金经理； – 通常会获得20%左右的管理分红。
3
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步骤一：设立基金
创始合伙人
普通合伙人
20%
80%
私募股权基金
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步骤二：筹集资金
创始合伙人 20%
普通合伙人 2%
有限合伙人 78%
私募股权基金
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• 有限合伙结构
– 有限合伙结构涉及较高的法律费用， 目前的结构偏向于普通合伙人。
• 基金退出
– 基金流动性较低，投资者一般要求400－500基点的风险溢价。
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市场报价与基金净值贴水
资料来源：Preqin，不同类别基金二级市场价格的折扣
11
过程目标
1.3 基金筹资过程
– 向投资者传达一致的投资策略，方式以及其它相关信息； – 向投资者展示管理人在市场上的地位，知识以及人际联系； – 向投资者介绍管理人的经营理念以及优秀的历史业绩。
事项
估算资金需 求的时间点 确定新基金 的投资战略
写作 私募备
忘录
访问 潜在投
资者
阳光私募基金的概念及其优缺点
阳光私募基金的概念及其优缺点导言：阳光私募基金是一种新兴的投资工具，该工具根据我国有关法律标准进行发行和管理，它与传统的私募基金有所区别，是一种更透明、更规范的私募基金形式。
本文将分别从定义、优势和风险三个方面对阳光私募基金进行分析。
一、定义阳光私募基金是指具有较高投资风险，且以募集资金投资于不特定对象的私募基金，即基金管理人向合格投资者公开募集资金，且以合格投资者为基金份额持有人的基金。
二、优势1、低门槛，灵活便捷。
阳光私募基金针对投资者门槛要求相对较低，开立账户手续简便，且投资起点较低，普通投资者也可以参与。
2、透明可控，监管更严格。
阳光私募基金有准入门槛，只面向合格投资者募集资金，报告披露要求更严格，投资人可以直接看到基金的投资情况，避免了传统私募基金不透明、难以监管的弊端。
3、更加注重基金的风险控制和回报率，专业化团队，提高收益稳定性。
三、风险1、风险较大，资金不保本。
阳光私募基金具有高风险和高收益的特点，投资需谨慎，不能保证本金安全。
2、信息不对称。
虽然比传统私募基金透明度更高，但仍可能存在相关信息不对称的情况，基金运作也存在一定风险。
3、可操作性差。
阳光私募基金通常要求锁定期较长，投资者在一定时间内不能提现或转让，操作性相对较差。
结语：阳光私募基金是一种可行、灵活的投资工具，虽然仍然存在一定风险，但对于更具风险承受能力的投资者而言，阳光私募基金仍是一个值得尝试的选择。
建议投资者在选择阳光私募基金时应当注意尽可能的了解基金风险和报告披露情况，在专业的基金机构和专职基金经理的指导下进行有效的投资策略。
阳光私募基金经营模式
阳光私募基金经营模式
阳光私募基金是指非公开募集的、财产数额较为庞大的基金，主要面向高净值人士和机构投资人。
其经营模式主要有以下几个环节：
1. 募集阶段：阳光私募基金的募集主要通过私人融资渠道实现，例如对股东、关联方及特定的投资者进行非公开募集。
募集的资金主要用于各类投资项目的操作。
2. 投资阶段：阳光私募基金的管理人按照基金合同和投资协议的规定，为投资人进行股票、债券、期货、商品等多种投资活动，以实现基金的长期稳定盈利。
3. 管理阶段：管理人对基金的投资活动进行全面的监督和管理，及时把握市场变化，对基金进行调整，防范各种投资风险。
阳光私募基金主要面向高端投资者，严格按照法律法规和规范化管理要求经营。
与其他基金模式相比，阳光私募基金的风险更小，收益相对较高。
阳光私募简介
2000年担任晓扬投资有限公司董事总经理，成功抓住B股市场向国 内投资人开放的机会，获得了丰厚利润。02年底投资香港市场，选 择投资于以“中石油”、“中国人寿”、“腾讯科技”、“中兴通 讯”、“李宁服装”等为代表的绩优H股企业，获得良好的投资回报。
2004年底，根据国内经济处于消费升级阶段，认为这必然会刺激商 业零售领域，在深入调研业内龙头企业的基础上，挑选并成功投资了 “大商股份”、“苏宁电器”等股票。
国内阳光私募的现状
2007年1月银监会颁布实施《信托公司集合资金信托计划 管理办法》，保障集合资金信托计划各方当事人的合法权 益。
据不完全统计,截止2010年上半年,中国市场成功设立并运 行的集合资金信托计划已近千只。在07-10年集合资金信 托计划大发展的3年半的时间里，平均收益都跑赢了大盘， 其中排名前1/3的集合资金信托计划净值增长优于同期股 票型公募基金。
国内阳光的业绩显示，在具有超过6个月历史的347只阳光私募 基金中，有301只跑赢了同期的沪深300指数，占比 86.7%，另有227只优于同期的晨星股票型基金指数，占 比65.1%。
据国金证券阳光私募基金研究显示，2009年阳光私募平 均收益达47.69%。其中取得最高收益的阳光私募涨幅高 达127.22%，远远超越同期指数，2009年下半年沪深 300指数上涨30%，170只参与评级的非结构化证券投资 类私募基金产品平均收益率17.66%（已剔除浮动费用）。
卓越的投资管理团队
精英团队的领头人：王晓松 浙江大学—管理学硕士 君安证券有限责任公司—证券投资部总经理 晓扬投资有限责任公司—总经理 鹰格投资有限责任公司—董事长、投资决策委员会主席
具有超过15年的证券从业经历，有着丰富的国内、国际市场证券投资 经验，拥有独到的投资理念和企业估值标准。
阳光私募
私募基金起源于十九世纪末二十世纪初的美国，并在本世纪九十年代被引入中国。
但中国私募基金的发展由于各种限制障碍特别是法律制度的缺失，存在着诸多的不规范，长期处于“地下”状态，2004年6月1日施行的《中华人民共和国证券投资基金法》也仅适用于公募基金，但近年来随着相关法律法规的不断健全完善，依托信托平台的私募基金，以其在促进资本市场健康发展中的作用逐步引起了各方的重视。
一、信托型私募基金概述目前中国私募基金的模式主要有三种：公司型、有限合伙性和信托型。
公司型私募基金是指按照《公司法》的规定组建投资公司，由特定投资者认缴出资成为公司股东形式的私募基金。
公司型私募基金的优点在于投资者就是公司的股东，在公司章程的规定下权利和义务非常明确：但缺点同样明显，因为其运营成本较高，退出程序比较繁琐以及多重征税。
私募基金采用较多的是另一种模式是有限合伙型，其法律依据就是2006年修订的《合伙企业法》。
有限合伙型私募基金的最大好处在于对合伙企业不征收企业所得税，只征收投资者的个人所得税，减轻了投资者的税负。
最近几年，信托也逐渐吸引住了私募基金的目光。
传统的信托由三方当事人组成：委托人、受托人及受益人。
委托人基于对受托人的信任，将其财产托付给受托人，由受托人按委托人的意愿，为受益人的利益或者特定目的对财产进行管理或者处分。
而信托型私募基金是以传统信托为结构设立的集合资金信托计划，该信托计划由信托公司担任受托人，通过信托合同明确投资人(既是委托人也是受益人)与信托公司之间的权利义务关系，由信托公司将投资人的资金进行集中管理或运用。
信托公司运用信托资金可以进行证券投资，也可以进行债权、股权、物权及其他方面的投资，但必须与信托计划文件约定的投资方向与投资策略一致。
另外，在我国还存在大量的非信托契约型私募基金，即由基金管理者与投资人签订一个简单的协议，为投资人提供包括证券投资在内的投资理财服务。
这类“地下”私募基金也是最不规范的，由于没有相关法律的保障，投资人往往风险较大。
阳光私募TOT浅析
阳光私募TOT浅析摘要：近年来，我国金融环境日益开放，阳光私募基金发展迅速，成为我国证券市场上不可忽视的重要力量。
随着阳光私募基金的发展，依托与它的阳光私募tot也展现其不可比拟的优势。
本文将主要探讨阳光私募基金tot的产生背景、特点、现状、发展趋势等。
关键词：tot 阳光私募信托tot（trustoftrust），即信托中的信托，通常来说指的是阳光私募tot。
该产品一般是由金融机构（如银行或其他金融机构）募集资金，在信托平台成立一个母信托，然后由母信托控制多个子信托，再通过子信托间接投资于阳光私募信托计划，进行投资配置的信托组合产品。
通过如此运作，tot管理人选择阳光私募信托计划的优势能够和阳光私募基金经理选择投资时机和选择股票的专业优势相结合，从而达到间接投资证券市场和分散投资、降低风险的目的。
与阳光私募tot不同的是固定收益类tot。
固定收益类tot并非投资于所筛选出的优质投资项目，而是根据项目资金的需求，投入同期成立的一个或者多个项目之中。
因此相对阳光私募tot，并不能达成分散风险的目的。
此文主要探讨的是阳光私募tot产品。
一、tot产生的背景tot的发展离不开我国阳光私募基金的发展壮大。
（阳光私募基金是借助信托公司发行的，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金。
其与普通私募证券基金的区别主要在于规范化，透明化，由于借助信托公司平台发行能保证私募认购者的资金安全。
）私募基金从2007年开始快速增长，至2009年已经取得繁荣发展，这为tot在2009年的应运而生创造了条件。
阳光私募基金以股票、债券等有价证券为投资标的，而tot则以不同的阳光私募基金为投资标的，二者在操作上很有相似之处。
证券市场不断发展，二级市场的股票不断增多，为投资者提供了更多选择，但同时股票间的分化也更加明显，既有能为投资者带来高回报的绩优股，又存在大量垃圾股，这使得普通投资者难以做出合理选择。
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管理型产品提成示意图
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阳光私募基金分红方式
通常阳光私募基金有现金分红和转增份额两种分红方式。具体如下图示：
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阳光私募基金图解说明书
阳光私募 —证券新力量
阳光私募基金购买指引
通常阳光私募基金的购买要求为最低100万元，投资者可通过 信托公司、投资顾问、相关银行、相关券商等渠道获得信息， 联系购买。 长金旗下产品可通过长金网站“旗下产品”栏目了解详情，联 系购买。
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阳光私募 —证券新力量
资证券市场，也可以通过认购公募基金戒阳光私募基金间接地投资
证券市场。 目前，我国证券市场的投资主体可分为：机构投资者和个人散户。
其中：机构投资者又可划分为六大类别：社保基金、保险基金、公
募基金、阳光私募基金、QFII基金、其它法人机构。
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阳光私募基金图解说明书
阳光私募 —证券新力量
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阳光私募 —证券新力量
什么是阳光私募基金
阳光私募基金主要投资于证券市场，定期公开披露净值，具备合法性、规范性。具体 如下图示：
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阳光私募 —证券新力量
ห้องสมุดไป่ตู้
“阳光私募”是证券市场的新兴力量
阳光私募基金是目前证券市场的新兴力量。个人投资者可以直接投
阳光私募基金购买指引
购买流程如下：
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谢谢观看，祝您成功
证券市场分类
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阳光私募基金业绩公布
信托公司官方网站、投资顾问公司网站每月公布旗下“信托产品”最新净值， 投资者可据此申购戒赎回。
阳光私募基金业绩分成
对于管理型产品，投资管理人和财务顾问提取信托计划高于历史最高净值的 增值部分的20％作为业绩分成，投资者享有80％收益。如下图示：
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什么是阳光私募基金
阳光私募基金：通常是指由投资顾问公司作为发起人、 投资者作为委托人、信托公司作为受托人、银行作为资 金托管人、证券公司作为证券托管人，依据《信托法》
发行设立的证券投资类信托集合理财产品。