互联网时代的金融创新与发展

产品 成本
直接交易
简单化
金融市场运行互联化， 交易成本较少
金融业概述
金融业概述 商业银行 影子银行
互联网金融概述
互联网金融概述 美国互联网金融 阿里金融集团
互联网金融影响
互联网金融影响 金融业格局变化 银行的改变
P2P贷款
IT及服务改变
金融业概述
金融业是指经营金融商品的特殊行业
银行业
保险业
金融业
互联网金融发展轨迹
从信息平台到决策服务平台，互联网金融发展愈加个性化
网上基金与股票
1992年
网上支付与网上货币基金
1998年
网上信贷平台P2P
2004年
2011年
众筹
网上银行、网上发卡
1994年
网上信用支付
2000年
移动支付
2010年
融资贷款、搜索引擎推荐
2011年
互联网金融六大发展模式
1.第三方支付： 第三方支付包括以支付宝、财付通、盛付通为代表的
•分享知识：马太效益
马太效应的名字就来源于圣经《新约·马太福音》中的 一则寓言：从前，一个国王要出门远行，临行前，交给3个 仆人每人一锭银子，吩咐道:“你们去做生意，等我回来时， 再来见我。”国王回来时，第一个仆人说:“主人，你交给 我的一锭银子，我已赚了10锭。”于是，国王奖励他10座城 邑。第二个仆人报告:“主人，你给我的一锭银子，我已赚 了5锭。”于是，国王奖励他5座城邑。第三仆人报告 说:“主人，你给我的1锭银子，我一直包在手帕里，怕丢失， 一直没有拿出来。 ” 于是，国王命令将第三个仆人的1锭银子赏给第一个仆人， 说:“凡是少的，就连他所有的，也要夺过来。凡是多的， 还要给他，叫他多多益善。”这就是“马太效应” ，反应 当今社会中存在的一个普遍现象，即赢家通吃 。
•导入三：多家银行宣布网银转账全免费
据中国之声《央广新闻》报道，近日，浙商 银行、中信银行、上海银行等多家银行陆续推出 “网银转账免费”的新政策。 业内人士分析认为，互联网金融在倒逼银行 开始免费的服务。互联网金融确实抢走太多的” 草根“用户。对于很多青年人来说，小额转账大 家都习惯使用支付宝或者微信来进行，而1万元 以上的这种大额的资金往来，则多用网银和手机 银行，这势必抢走了一些银行的业务。
内
容
大
纲
CONTENTS
互联网又称Internet，始于1969 年，源于美国军方的ARPA（阿 帕网，美国国防部研究计划署）
“开放、平等、协作、
Fra Baidu bibliotek
分享”互联网精神。
互联网金融定义 互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。
其区别不仅仅在-于金融业务所采用的媒介不同，而是通过互联网、移动 互联网等工具，使得传统金融业务具备透明度更强、参与度更高、协作 性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列新特征。
•高风险：高负债和无抵押负债经 营，随时需要兑付 •责任重大：必须对整个社会负责
银行的服务对象与服务内容
银行传统业务是安全的存、贷、结算
个人
存贷 支付结算 代收代购 电子银行 投资理财
企业
电子银行 单位存款 信贷业务 机构业务 国际业务 住房金融 资金清算 中间业务 资产推介 基金托管
同业
资金清算 同业存放 债券投资 同业拆借 外汇买卖 衍生产品交易 代客资金交易 同业资产买卖回购 票据转贴现和再贴现
以风险管理为基础
影子银行-发展及定义
影子银行发展时间很短，国内与国外表现形式有很大不同
发展简史
2007年麦卡利第一 次提出“影子银行”
2008年，国际货币基金 组织 “准银行”概 念。
2008 年，盖特纳提 出“平行银行系统”
2013年，国务院107 号文对范围进行了定义
2010年，美国“影 子银行法案”
P2P网络贷款
P2P ( person-to-person)网贷是指通过第三方互联网平 台进行资金借贷方的匹配。借款人可以通过网站平台寻找出借 人，通过平台和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险， 也帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件。
观察腾讯：一个令所有行业又爱又怕的小企鹅 QQ用户：7.11亿 微信用户：突破2亿 财付通用户：6000万 腾讯优势： 开放的平台 DNA：单一用户ID 用户忠诚度 用户信息
互联网金融的现状
（一）互联网企业对金融业的介入
平安、腾讯、阿里巴巴合资“众安在线财产保险公 司” 互联网金融跨越单纯渠道合作的阶段，催生出新的金融 业务品种及业务模式 马明哲的战略： 1. 将旗下各种金融产品搬至网络上销售； 2. 打造金融产品的网销大平台，代销各种各样的金 融产品以成为金融界的“阿里巴巴”。平安今年 新开张的“陆金所”网站便是承载此使命； 3. “三马合作”，挺进虚拟财险以及网络贸易的新 产品领域，开辟新的保险大战场。
“余额宝”抢了 银行的理财生意
互联网金融的概念
2013年8月，微信联合财付通共同推出微信支付，10 月17日，腾讯又与人保财险合作推出全额赔付保障，用 户使用微信支付出现的任何资金被盗等损失，将可获得 全额赔付，并推出“你敢付，我敢赔”的口号。 腾讯依靠微信熟人社交的“马太效应”，从接入航 空、基金公司、电商业务再到杀入线下百货、餐饮业等 行业。现在微信可以支付的服务有电影票团购、交通卡 充值、部分保险机构产品销售、自助售卖机支付等。
租赁业
信托业
证券业
金融机构概述
金融机构是指专门从事货币信用活动的中介组织
功能
融资
迅速有效引导资金 合理流动，提高资 金配置效率 渠道
正规银行
定价
金融市场价格的 波动和变化是经 济活动的晴雨表
避险
帮助实现风险管 理、分散和风险 转移
渠道
降低交易的搜寻 成本和信息成本
影子银行
民间借贷（地下金融）
资本市场（直接融资）
商业银行概述
银行的特殊性赋予了它特殊权利与特殊责任
银行定义：以追求利润为目标，经营金融资产和负债为对象的综合性、多功 能的金融企业 两大要素：1、风险管理——好银行肯定是安全的银行 2、资本金——必须要有一定的自有资金
特殊权利
特殊责任
•销售特殊商品：货币及货币资本 •社会属性：对社会经济的影响与被 影响都远大于一般企业
余额宝拉拢了用户，震动了行业
对用户的影响 对行业的影响
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全民投资启蒙，开启 个人理财市场
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利率市场化的催化剂
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•
让屌丝也有了议价能 力
渠道创新，民间碎片 化资金被高效利用
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帮助银行提高投资资 本金
次级用户以更低门槛 进入金融市场 促进监管完善
•
解决了投资者与投资 产品间的信息不对称
2.P2P小额信贷：
影子银行-中国式影子银行成因
中国式影子银行是金融抑制环境下的自发性金融创新行为
美国次贷危机催生巴塞尔 协议III（严格的金融监管 与规范的利率管制（ 居民储蓄猛增（总额突破 18万亿元，储蓄率超过 50%） 商业银行趋利避害 存贷比限制 企业融资需求
部分企业闲置资金
投资需求旺盛
催生
影子银行-中国影子银行产品种类
环境
货币基金收益最高的阶段 （投资过热与政府货币紧 缩）
时机
阿里赶上了电子商务的 浪潮，正要染指“利率 市场化”的浪潮
支付宝余额宝：从支 付到理财
2013年6月13日问世，截至2014年1月15日15点,累计
用户数已经达到4900万，资金规模达到2500亿元。
借助支付牌照开展基金直销业务，彻底打通互联网和理 财分界线，开启了“碎片化理财”的新模式。
所处阶段
正规运作期 行业整合期 即将进入泡沫化 萌芽期
网络融资
众筹融资
电商小贷
虚拟货币 渠道业务 虚拟货币 金融网销
期望膨胀期 即将进入行业整合期 期望膨胀期
互联网金融的概念
余额宝是2013月由第三方支付平台支付宝打造的一项余 额增值服务。通过余额宝，我们可以将支付宝中暂时闲置的 资金转入余额宝中购买基金等理财产品从而获得收益。同时 用户可以将余额宝的资金随时消费和转出用于网上购物、支 付宝转账等支付功能。余额宝发挥的作用相当于一个“吸储” 的功能，将用户的资金吸引过来，从而抢了银行的储蓄生意。 进一步来说，今后阿里公司将这些资金用于阿里小贷的贷款 业务中，则可能部分的抢了银行的贷款业务。
互联网金融与传统金融的比较
传统金融
困难/成本很高
信息不对称 信息处理 风险评估 通过银行与券商中介期限 和数量的匹配 通过银行支付 资金供求 支付 供求方 超级集中支付系统和 个体移动支付的统一
互联网金融
容易/成本低
数据丰富、完整、信 息对称 完全可以自己解决
间接交易
需要设计复杂风险和 对冲风险 交易成本极高
定义
国外 包括投资银行、对冲基金、货币市场 基金、债券保险公司、结构性投资工 具(SIV)等平行于银行，却在银行之外 的金融机构 摩根、美林、雷曼兄弟。。。 这些投行都是以公司名义注册的“影 子银行”
国内（107号文） 不持有金融牌照、完全无监管的信用中介 机构，包括新型网络金融公司、第三方理 财机构等； 不持有金融牌照，存在监管不足的信用中 介机构，包括融资性担保公司、小额贷款 公司等； 机构持有金融牌照，但存在监管不足或规 避监管的业务，包括货币市场基金、资产 证券化、部分理财业务等。
导入二：“一丁”与互联网金融 一丁集团创立于2000年，经营网络覆盖全国22 个省、近50个城市，员工逾2000人，店面逾300家， 是联想、苹果、三星、英特尔等在中国区的战略合 作伙伴，先后获得“中国连锁百强”、“中国软件 百强”企业称号。2015年11月30日突然宣布破产。 受电商冲击，实体店 销量下滑，在银行的支 持下，一丁边快速扩张， 边改变零售业态，一口 气在全国开了十几家智 能生活体验馆，每天投 入及亏损额度惊人。
T+1+1支付
银行托管账户
能否提供高品质甚至定制化的服务，是目前支付公 司走差异化路线的一个主要竞争点
阿里金融集团-余额宝发展契机
支付宝是一个快捷安全的支付渠道，对银行来说是中间业务 余额宝是支付宝的增值服务，也是向金融平台转型的开始
地位
支付宝在第三方支付 上的绝对垄断地位
用户
消费和理财的无缝对接 （通过消费者的使用习 惯绑架了最终用户）
互联网支付企业，也包括快钱、汇付天下为代表的金融型支
付企业。通过第三方支付平台，买方选购商品后，使用第三 方平台提供的账户支付货款，由第三方通知卖家货款到达、 进行发货。买方检验物品后，就可以通知付款给卖家，第三 方再将款项转至卖家账户。
阿里金融集团-支付宝
支付宝在互联网特别是移动互联网支付市场占统治地位
互联网时代的金融创新与发展
•导入一：淘宝天猫双十一销售额912.17亿 截止2015年11月11日24:00时全网总销售额 1229.4亿，产生包裹数6.8亿个！手机的销售额占全 网总额7.5%，母婴海外购销售额占品类总额26.6%， 冠军商家为天猫小米官方旗舰店。在全网电商中， 天猫双11全球狂欢节全天交易额912.17亿元，无线 成交626.42亿元， 无线占比68.67%。
方向
支付结算
包含内容
第三方支付 P2P贷款
行业特点
独立于商户和银行为商户和消费者提供的支 付结算服务 投资人通过有资质的中介机构，将资金贷给 其他有借款需求的人 搭建网络平台，由项目发起人发布需求，向 网友募集项目资金 利用平台积累的企业数据，完成小额贷款需 求的信用审核并放贷 以比特币为代表的非实体货币，以提供多种 选择和拓展概念为主 基金、券商等金融或理财产品的网络销售
阿里金融集团-余额宝运行模式
余额宝面对消费属性的小额用户，主要目的是提高黏性
买家
商户
银行 支付宝
银行
平安保险 工商银行托管账户 天弘基金
用户通过支付宝购买天弘基金，由天弘基金获得收益并返还给用户 货币基金一般T+3清算，而余额宝承诺T+0 为避免挤兑，设定限额并由平安保险提供兜底
阿里金融集团-余额宝造成的影响
影子银行先是银行自身的影子，其次才是体系之外的机构
民间借贷 网贷P2P
融资担保公司 小额贷款公司 财务公司
日本、英国等mingjian
典当行
银行同业业务 民间借贷 汽车金融公司
日本、英国等 340杯
信托公司
银行理财
互联网金融的现状
（一）互联网企业对金融业的介入
腾讯开通移动支付业务。2亿微信用户可通过 微信扫描商户二维码的方式付款，并享受折扣优 惠。未来，两者的合作还将实现微信用户之间的 转账。
第三方支付市场份额分布
实名用户3亿，支付宝钱包1亿， 全年完成了125亿笔支付， 其中手机支付27.8亿笔，9000亿元
阿里金融集团-支付宝
支付宝是一个快捷安全的支付渠道，对银行来说是中间业务
买家 实时支付 对账 显示到帐 T+1支付 银行 到帐通知 支付宝 到帐通知
商户
银行
对账文件投放