第三章 外汇市场业务

第三章 外汇市场业务

第一节 外汇市场

一、外汇市场的概念

1、定义：外汇市场就是经营外汇买卖业务的场所，即由各类外汇供求

者构成的进行外汇买卖、调剂外汇余缺、进行外汇资金划拨、清算及其

供求关系的总和。

理解：① 它是一个货币兑换市场

② 它是一个无形市场

2、特点：世界上不同国家的外汇市场各具特色并分别位于不同的国家

和地区，但彼此之间通过现代化的通讯网络连成一体，形成了横跨全球

的、统一的、24小时不间断的外汇市场。全球外汇市场始终处于一种不

停歇的状态，任何人，无论在世界的哪个角落，只要拥有一定的通讯设

备，都可以通过这个无形巨大的网络，参与各类外汇交易。

二、外汇市场的分类

1、按照外汇买卖的范围

外汇批发市场（狭义）：银行同业间，交易规模和金额较大

外汇零售市场（广义）：银行与客户间，交易频繁，但规模较小

2、按照外汇市场的外部形态

有形外汇市场：又称交易所市场

无形外汇市场：没有固定的交易场所，外汇买卖双方无需进行面对面交易

3、按照空间范围

区域性外汇市场：仅限居民参加

国际性外汇市场：均可参加，交易币种集中

4、按照外汇受管制的程度

自有外汇市场：自由、公开、不受限制

官方外汇市场：要求严格，一般存在于发展中国家

外汇黑市：合理但不合法

三、外汇市场的功能

1、清算功能

2、融资功能

3、避险功能 选择预期升值货币进行交易

4、国际金融活动的枢纽

四、外汇市场的构成

1、外汇银行：又称外汇制定银行，是指有权经营外汇业务的商业银行、

设在本国的外国银行分支机构以及兼营外汇业务的其他金

融机构。

外汇银行是外汇市场最重要的参与者

充当外汇买卖好资金划拨、融通的媒介

业务 外汇批发业务

外汇零售业务 （介绍“轧平”外汇头寸 敞口）

2、外汇经纪人：在外汇银行之间或者在外汇银行与客户之间进行牵线搭

桥，为买卖双方接洽外汇交易的汇兑商人。

不持有外汇头寸

外汇经纪人 不承担汇率变动的风险

凭借较完备的信息网络、广泛的业务关系

3、中央银行：作为本国货币的供给者和货币政策的制定、执行者，也是

外汇市场的重要参与者。

参与目的：维持本国货币汇率稳定，维护正常市场运行秩序

市场外汇短缺——央行大量抛售

市场外汇过多——央行大量吸进

4、一般客户：指那些处于交易、保值或投机需要而参加外汇买卖的个人

或公司，也就是外汇市场上除银行以外的客户。

*外汇交易的三个层次

第一个层次 银行与客户之间的外汇交易

① 按买入汇率从客户手中买进外汇

② 按卖出汇率向客户卖出外汇

为外汇供给者和需求者提供中介服务，赚取差价

第二个层次 银行同业间的外汇交易

① 买入量>卖出量 多头寸（long position）

② 买入量<卖出量 空头寸（short position）

这种头寸不平衡状态会使银行暴露在外汇风险下，为规避风

险，是自己的头寸保持平衡而进行。

第三个层次 外汇银行与中央银行之间的外汇交易

五、世界主要外汇市场

（分组讨论）

六、我国外汇市场

1994年形成以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。目前外汇市场两个层次 银行与客户之间零售市场

银行间外汇市场

中国外汇交易中心设在上海

1、组织原则（三个层次）

① 国家外汇管理局为外汇市场的监督部门

② 中国人民银行公开市场业务操作室为调控部门

③ 中国外汇交易中心负责组织运行

2、交易方式

① 交易载体：中国外汇交易中心的联网交易系统

② 报价与成交

买价=卖价 成交价=报价 成交量=全额

买价>卖价 成交价=（买价+卖价）/2 成交量=较小额

买价<卖价 不成交

3、组织形式

会员制 自营会员（可兼任代理会员）

代理会员

4、交易时间

周一至周五 上午9：30~下午15：30

5、交易币种

CNY 兑USD HKD JPY EUR的即期交易

6、汇价形式

7、清算原则

“集中、双向、差额”

由交易中心在清算日集中办理收付余额的清算交割

8、清算速度

T+1

即交易日后第一个营业日办理资金交割

9、清算方式

人民币资金清算——中国人民银行支付系统

外汇资金清算——境外清算系统

七、外汇市场交易惯例

1、外汇市场交易时间

“开市”和“收市”都是针对某一外汇市场

全世界外汇市场的交易时间是顺承衔接、相互交错的。

2、外汇市场交易规则

① 简化报价

例：某日GBP/EUR=1.4909/1.4965

其中 1.49为大数 09/65为小数

（再举例说明）

通常对每一种货币都要报双价，即同时报买入价和卖出价

② 采用统一的标价方法

GBP、EUR、 AUD等采用间接标价法

其余一律采用直接标价法

③ 确定的交易单位

1单位=100万USD

即 One Dollar 表示100万美元

④ 恪守信用 “一言为定”

⑤ 交易术语要规范

3、外汇交易的一般程序

询价方：What’s your spot BGP/EUR, pls? （询价）

报价方：1.4909/65（报价）

询价方：Mine GBP 1

报价方：Ok, done.（成交）

报价方：Sell GBP 1 Spot at 1.4965. Value 11/8/04（确认）

询价方：GBP 1 to Paris BK. A/C No.5986234

报价方：EUR pls to bakelai BK. A/C No.6667809（交割）