哈佛财务专题分析PPT课件
财务管理著名的哈佛分析框架教学课件bwot.pptx
1.81
2001 25,296
3,455 4,379 4,885
857 11,525
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2002 28,365
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2024/10/8
22
Category
1999
Days of Sales in AR 36
Days of Supply in Inv. 6
Days in AP
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Cash Cycle
- 12
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2003 28 3 68 -37
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2001 DSII
2002
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Dell Computer—Days of Sales in AR
40 36
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2001 DSAR
29 2002
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• 未加解释的旨在“提升”利润的异常交易 • 与销售有关的应收账款的非正常增长 • 与销售有关的存货的非正常增长 • 报告利润与经营性现金流量之间的差距日益扩大 • 报告利润与应税所得之间的差距日益扩大 • 过分热衷于融资机制，如与关联方合作从事研究开发活动，带
哈佛分析框架下的A公司财务分析
哈佛分析框架下的A公司财务分析A公司财务分析一、引言A公司作为一家知名企业，其财务状况对于投资者、分析师和利益相关者来说具有重要意义。
本文基于哈佛分析框架，对A公司的财务状况进行全面分析和评估，为相关利益相关者提供有价值的信息。
二、公司概况A公司成立于20XX年，主要从事XXX行业的生产和销售。
公司在全球范围内拥有广泛的市场份额，并在行业内享有良好的声誉。
以下是A公司的一些关键指标：1. 公司规模：A公司在全球拥有XX个分支机构，员工总数约为XX人。
2. 产品线：A公司的产品线包括XXX、XXX和XXX等，广泛应用于各个领域。
3. 销售收入：过去三年，A公司的年销售收入分别为XX亿元、XX亿元和XX 亿元。
4. 利润状况：过去三年，A公司的净利润分别为XX亿元、XX亿元和XX亿元。
三、财务分析1. 财务报表分析a. 资产负债表：通过分析A公司的资产负债表，我们可以了解公司的资产结构和负债状况。
例如，公司的总资产规模、流动资产比例、长期负债比例等。
b. 损益表：通过分析A公司的损益表，我们可以了解公司的盈利能力和收入来源。
例如，公司的营业收入、销售成本、净利润率等。
c. 现金流量表：通过分析A公司的现金流量表，我们可以了解公司的现金流入和流出情况。
例如，公司的经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量等。
2. 财务比率分析a. 偿债能力：通过分析A公司的偿债能力指标，我们可以评估公司的债务偿还能力。
例如，公司的流动比率、速动比率、利息保障倍数等。
b. 盈利能力：通过分析A公司的盈利能力指标，我们可以评估公司的盈利水平。
例如，公司的净利润率、毛利率、营业利润率等。
c. 运营能力：通过分析A公司的运营能力指标，我们可以评估公司的资产利用效率。
例如，公司的总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等。
d. 成长能力：通过分析A公司的成长能力指标，我们可以评估公司的发展潜力。
例如，公司的销售增长率、净利润增长率、每股收益增长率等。
哈佛分析框架下的A公司财务分析
哈佛分析框架下的A公司财务分析A公司财务分析一、引言A公司是一家在行业内具有一定规模和影响力的公司。
本文将基于哈佛分析框架，对A公司的财务状况进行全面分析，以帮助读者更好地了解该公司的财务表现。
二、公司概况A公司成立于20XX年，主要从事XXX行业的生产和销售。
公司拥有一支专业的管理团队和高素质的员工队伍。
截至20XX年底，公司拥有XX家分支机构，产品销售网络遍布全球。
三、财务分析1. 财务比率分析1.1 偿债能力分析通过计算公司的流动比率、速动比率和利息保障倍数等指标，可以评估A公司的偿债能力。
根据最新的财务报表数据，A公司的流动比率为X，速动比率为X，利息保障倍数为X。
这些指标表明A公司具备较强的偿债能力，能够及时偿还债务和支付利息。
1.2 盈利能力分析通过计算公司的净利润率、毛利率和营业利润率等指标，可以评估A公司的盈利能力。
根据最新的财务报表数据，A公司的净利润率为X，毛利率为X，营业利润率为X。
这些指标表明A公司在经营过程中能够有效控制成本，实现良好的盈利能力。
1.3 资产利用效率分析通过计算公司的总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等指标，可以评估A公司的资产利用效率。
根据最新的财务报表数据，A公司的总资产周转率为X，存货周转率为X，应收账款周转率为X。
这些指标表明A公司能够有效利用资产，提高经营效益。
2. 财务报表分析2.1 资产负债表分析通过分析A公司的资产负债表，可以了解公司的资产结构和负债状况。
根据最新的财务报表数据，A公司的资产总额为X，其中流动资产占X，固定资产占X；负债总额为X，其中流动负债占X，长期负债占X。
这些数据显示A公司的资产结构相对稳定，负债状况可控。
2.2 利润表分析通过分析A公司的利润表，可以了解公司的收入来源和成本构成。
根据最新的财务报表数据，A公司的总收入为X，其中销售收入占X；总成本为X，其中生产成本占X。
这些数据显示A公司的主要收入来源是销售业务，生产成本占比相对较高。
哈佛分析框架下的A公司财务分析
哈佛分析框架下的A公司财务分析A公司财务分析一、引言A公司是一家在行业内具有重要地位的企业，其财务状况对于投资者、竞争对手以及其他利益相关方都具有重要意义。
本文将使用哈佛分析框架对A公司的财务状况进行详细分析，包括财务报表分析、财务比率分析和财务趋势分析。
通过这些分析，我们将能够全面了解A公司的财务状况，为进一步的决策提供参考。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析根据A公司最新财务报表，其总资产为X万元，其中流动资产为X万元，固定资产为X万元，负债总额为X万元，其中流动负债为X万元，长期负债为X万元。
通过分析资产负债表，我们可以了解到A公司的资产结构、负债结构以及净资产状况。
2. 利润表分析根据A公司最新财务报表，其总收入为X万元，净利润为X万元。
通过分析利润表，我们可以了解到A公司的收入来源、成本结构以及盈利能力。
三、财务比率分析1. 偿债能力分析计算A公司的流动比率、速动比率和利息保障倍数等指标，以评估其偿债能力。
根据计算结果，我们可以判断A公司是否能够按时偿还债务，避免出现财务风险。
2. 盈利能力分析计算A公司的毛利率、净利率和资产收益率等指标，以评估其盈利能力。
通过比较这些指标与行业平均水平的差异，我们可以判断A公司的盈利水平是否具有竞争优势。
3. 资本结构分析计算A公司的资本结构指标，包括资产负债率、长期负债比率和权益乘数等，以评估其资本结构的合理性。
通过分析这些指标，我们可以了解到A公司的财务杠杆状况以及其对债务的依赖程度。
四、财务趋势分析1. 财务比率趋势分析通过对A公司过去几年的财务比率进行比较，我们可以了解到其财务状况的发展趋势。
如果某些比率呈现逐年增长的趋势，说明A公司的财务状况在改善；相反，如果某些比率呈现逐年下降的趋势，说明A公司的财务状况可能在恶化。
2. 财务报表趋势分析通过对A公司过去几年的财务报表进行比较，我们可以了解到其财务状况的发展趋势。
如果某些财务指标呈现逐年增长的趋势，说明A公司的经营业绩在提高；相反，如果某些财务指标呈现逐年下降的趋势，说明A公司的经营业绩可能在下滑。
哈佛分析框架下的A公司财务分析
哈佛分析框架下的A公司财务分析A公司财务分析一、引言A公司是一家在行业内享有盛誉的企业，本文将基于哈佛分析框架对A公司的财务状况进行深入分析。
通过对A公司的财务数据进行综合评估，我们将了解该公司的盈利能力、偿债能力、运营能力和成长潜力，为投资者提供决策参考。
二、盈利能力分析1. 收入分析根据A公司的财务报表，我们可以计算出其年度总收入和净利润。
通过比较不同年度的数据，我们可以评估A公司的收入增长趋势，并分析其收入构成和主要收入来源。
2. 毛利率分析毛利率是衡量公司盈利能力的重要指标之一。
通过计算A公司的毛利率，我们可以了解该公司在销售产品或提供服务过程中的利润水平。
同时，与行业平均水平进行比较，可以评估A公司在市场竞争中的优势。
3. 净利润率分析净利润率是衡量公司盈利能力的关键指标。
通过计算A公司的净利润率，我们可以了解该公司在经营活动中的盈利能力。
同时，与行业平均水平进行比较，可以评估A公司的盈利能力是否具有竞争优势。
三、偿债能力分析1. 流动比率分析流动比率是衡量公司偿债能力的重要指标之一。
通过计算A公司的流动比率，我们可以了解该公司是否能够及时偿还短期债务。
同时，与行业平均水平进行比较，可以评估A公司的偿债能力是否稳定。
2. 速动比率分析速动比率是衡量公司偿债能力的关键指标。
通过计算A公司的速动比率，我们可以了解该公司在排除存货后的偿债能力。
同时，与行业平均水平进行比较，可以评估A公司在应对突发情况时的偿债能力。
四、运营能力分析1. 应收账款周转率分析应收账款周转率是衡量公司运营能力的重要指标之一。
通过计算A公司的应收账款周转率，我们可以了解该公司在收回应收账款方面的效率。
同时，与行业平均水平进行比较，可以评估A公司的运营能力是否具有竞争优势。
2. 存货周转率分析存货周转率是衡量公司运营能力的关键指标。
通过计算A公司的存货周转率，我们可以了解该公司在销售产品方面的效率。
同时，与行业平均水平进行比较，可以评估A公司的运营能力是否稳定。
财务分析之著名的哈佛分析框架(PPT 49张)
–在背投彩电方面具有较强的技术优势
• 售后服务优势
–（3）长虹战略目标
• 2002年5月，长虹提出宏伟的发展战略及目标 • 以市场为导向，以技术开发为手段，以信息家电为主 业，以大规模制造为基础，充分利用全球技术资源， 提升全球竞争力，将长虹打造成为世界级企业 • 营销目标：占有全球彩电市场13%的份额 • 2003年力争海外收入占全部收入的三分之一 • 措施：加强应用研究，提高研究成果的商业转化，提 高生产组织运作效率，降低产品成本
2019/2/25 Harvard's Framework for FSA 20
哈佛分析框架在四川长虹的运用
–（4）优劣势分析
• 优势
–130亿元的净资产，负债率较低（2001年末只有21%），举 债经营空间较大 –作为知名的上市公司，股权融资潜力较大 –作为12年的中国彩电大王，极具品牌优势 –经营规模、技术水平、市场营销具备世界级企业的雏形 –国际市场空间较大
讲 哈佛分析框架
• •
Harvard'sFrameworkforFSA 2019/2/25 2019/2/25 1 1
研讨大纲
• 有效的报表分析要求分析者不仅要学会运用会计数 据,而且要善于运用非会计数据。会计数据只是企业 实施其经营战略的“财务表现”，忽略对企业所处 环境和经营战略的分析，报表分析只能是一种重形 式、轻实质的“数字游戏” • 本讲系统地介绍哈佛大学三位学者提出的报表分析 框架，并将其用于分析Dell, Microsoft和四川长虹的 财务报表，旨在：
2019/2/25 Harvard's Framework for FSA 12
哈佛分析框架在四川长虹的运用
• （二）战略分析 • 1、家电行业特征分析
《基于哈佛分析框架下的财务分析》
《基于哈佛分析框架下的财务分析》一、引言财务分析是评估企业财务状况、经营成果和现金流量等重要方面的过程。
哈佛分析框架是一种综合性的财务分析方法，它结合了比率分析、战略分析和前景分析，以全面、深入地了解企业的财务状况和未来发展潜力。
本文将以某上市公司为例，运用哈佛分析框架进行财务分析。
二、比率分析1. 盈利能力分析通过对该公司的利润率、资产收益率、净资产收益率等指标进行分析，可以发现该公司具有较好的盈利能力。
其中，资产收益率和净资产收益率呈现稳步上升的趋势，表明企业资产和股东权益的盈利能力在不断提高。
2. 营运能力分析通过分析存货周转率、应收账款周转率等指标，发现该公司的营运能力较强。
存货周转率较高，表明企业存货管理效率较高；应收账款周转率较快，说明企业回款能力较强。
3. 偿债能力分析该公司的流动比率和速动比率均处于行业较高水平，表明企业短期偿债能力较强。
同时，资产负债率适中，说明企业负债结构合理，长期偿债能力有保障。
三、战略分析1. 市场地位该公司在行业中具有较高的市场份额和品牌影响力，产品具有竞争力。
通过不断推出新产品和拓展新市场，公司逐步提高了市场地位。
2. 竞争优势公司通过技术创新、品牌建设、营销策略等手段，形成了较强的竞争优势。
同时，公司还注重人才培养和企业文化建设，提高了员工的归属感和凝聚力。
3. 未来发展方向公司将继续加大研发投入，推动技术创新和产品升级。
同时，公司还将拓展新市场，提高市场份额和品牌影响力。
未来，公司将进一步加强内部管理和人才培养，提高企业的核心竞争力。
四、前景分析1. 行业发展趋势该行业具有一定的成长性和发展潜力。
随着消费者需求的不断升级和技术的不断进步，未来该行业将迎来更多的发展机遇。
2. 企业发展前景该公司具有较强的市场竞争力、技术实力和管理团队，未来发展前景良好。
同时，公司还将继续加大投入，推动技术创新和产品升级，进一步提高企业的核心竞争力。
3. 潜在风险与挑战尽管该公司具有较好的发展前景，但也面临着一些潜在的风险与挑战。
哈佛分析框架下的A公司财务分析
哈佛分析框架下的A公司财务分析A公司财务分析一、引言本文旨在通过哈佛分析框架，对A公司的财务状况进行全面分析和评估。
通过深入研究A公司的财务报表和相关数据，我们将对其盈利能力、偿债能力、运营能力以及现金流状况进行评估。
本文将以以下几个方面进行分析：财务报表分析、财务比率分析、现金流量分析和风险评估。
二、财务报表分析1.资产负债表分析根据A公司最近一期的资产负债表，我们可以看到公司的总资产、总负债和股东权益。
通过计算资产负债率、流动比率和速动比率等指标，我们可以评估公司的偿债能力和流动性状况。
2.利润表分析利润表反映了公司的盈利能力和经营业绩。
通过分析A公司的营业收入、净利润、毛利率和净利润率等指标，我们可以评估公司的盈利能力和经营效率。
3.现金流量表分析现金流量表反映了公司的现金流入和流出情况。
通过分析A公司的经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量，我们可以评估公司的现金流状况和运营能力。
三、财务比率分析1.偿债能力分析通过计算A公司的流动比率、速动比率和利息保障倍数等指标，我们可以评估公司的偿债能力和债务风险。
2.盈利能力分析通过计算A公司的净利润率、毛利率和净资产收益率等指标，我们可以评估公司的盈利能力和资本回报率。
3.运营能力分析通过计算A公司的应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率等指标，我们可以评估公司的运营能力和资产利用效率。
四、现金流量分析通过分析A公司的经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量，我们可以评估公司的现金流状况和现金管理能力。
此外，我们还可以通过计算自由现金流量来评估公司的盈余现金流。
五、风险评估通过综合分析A公司的财务状况、财务比率和现金流量等指标，我们可以评估公司的风险状况。
同时，我们还可以通过比较A公司与行业平均水平和竞争对手的财务指标来评估公司的竞争力和市场地位。
六、结论综合以上分析，我们得出以下结论：1. A公司的财务状况良好，具有较强的偿债能力和盈利能力。
《哈弗财务分析框架》课件
哈佛财务分析框架具有系统性、全面 性和实用性，它能够提供对公司财务 状况的深入了解，帮助投资者和债权 人做出更明智的决策。
哈佛财务分析框架的重要性
提供全面的财务分析框架
哈佛财务分析框架提供了一个全面的财务分析框架，涵盖了战略、会计、财务和前景四 个方面，有助于全面了解公司的财务状况和经营绩效。
战略分析的实施
要点一
行业分析
评估行业发展趋势、竞争格局、政策环境等，了解企业在 行业中的地位。
要点二
企业战略分析
分析企业的战略定位、竞争优势、发展目标等，评估企业 战略的有效性。
会计分析的实施
财务报表分析
对资产负债表、利润表和现金流量表进行深 入分析，了解企业的财务状况。
财务指标分析
计算并分析财务比率、趋势等指标，评估企 业的盈利能力、偿债能力和运营效率。
自动化和智能化
技术进步将推动哈佛财务分析框架的自动化和智 能化，减少人工干预，提高分析效率和准确性。
3
数据安全和隐私保护
技术进步也带来了数据安全和隐私保护的挑战， 需要加强数据管理和隐私保护措施。
对企业决策的影响
01
提高决策质量
哈佛财务分析框架能够帮助企业 更好地理解财务数据和非财务数 据，提高决策质量。
02
优化资源配置
03
提升企业价值
通过哈佛财务分析框架的分析， 企业可以更好地了解自身的优势 和劣势，优化资源配置。
有效的财务分析可以帮助企业实 现更好的业绩和增长，提升企业 价值。
谢谢您的聆听
THANKS
《哈弗财务分析框架》ppt课 件
CONTENTS
• 哈佛财务分析框架简介 • 哈佛财务分析框架的构成要素 • 哈佛财务分析框架的具体应用 • 哈佛财务分析框架的优缺点 • 哈佛财务分析框架
哈弗财务分析框架
退出壁垒
现存和潜在的竞争力
新进入对手的威胁
规模经济 先动优势 市场进入障碍 商业关系 法律障碍
替代产品的威胁
对手的价格和业绩 消费者意愿的转换
行业获利能力
在购买和销售市场上谈判的能力
消费者的谈判能力 转换成本 产品区别度
产品成本和质量的重要性 购买者的数量和每个购买者购买的数量
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CFFOA
158 2003
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Microsoft的秘密:差异化战略
• 竞争战略６要素 • 维护软件行业的领导地位 • 致力于技术创新:从模仿吸收到自主开发 • 不惜代价保护版权 • 拒绝技术的授权使用 • 注重企业形象塑造与广告促销 • 专注于拿手好戏
• 本讲系统地介绍哈佛大学三位学者提出的报表分析 框架，并将其用于分析Dell, Microsoft和四川长虹的 财务报表，旨在：
• 了解财务报表的分析框架； • 掌握战略分析的主要方法 • 熟悉会计分析的主要步骤和方法 • 学习财务分析的主要方法
2021/8/5
2
哈佛分析框架
• 1、从企业活动到财务报表
“信息失真与报表分析新思维” 第二讲
哈佛分析框架
Ph.D MBA CPA
2021/8/5
1
研讨大纲
• 有效的报表分析要求分析者不仅要学会运用会计数 据,而且要善于运用非会计数据。会计数据只是企业 实施其经营战略的“财务表现”，忽略对企业所处 环境和经营战略的分析，报表分析只能是一种重形 式、轻实质的“数字游戏”
哈佛分析框架下的A公司财务分析
哈佛分析框架下的A公司财务分析在进行公司财务分析时，哈佛分析框架是一种非常实用的工具。
通过这种框架，我们可以全面地了解公司的财务状况，并为未来的决策提供参考。
本文将以A 公司为例，利用哈佛分析框架进行财务分析，匡助读者更好地理解公司的财务状况。
一、A公司的财务目标和战略1.1 A公司的财务目标：A公司的财务目标是什么？是追求盈利最大化还是增加市场份额？1.2 A公司的财务战略：A公司采取了哪些财务战略来实现其财务目标？例如，是否采取了成本率先策略或者差异化战略？1.3 A公司的盈利模式：A公司是通过销售产品还是服务来获取收入？其盈利模式是否稳定？二、A公司的财务状况分析2.1 资产负债表分析：A公司的资产负债表上有哪些资产和负债？资产结构和负债结构如何？2.2 利润表分析：A公司的利润表显示了哪些财务指标？例如，销售收入、净利润等指标如何？2.3 现金流量表分析：A公司的现金流量表反映了公司的现金流入和流出情况，是否存在现金流问题？三、A公司的财务绩效评估3.1 财务比率分析：通过计算财务比率如利润率、资产周转率等指标，评估A 公司的盈利能力和运营效率。
3.2 财务指标对照：将A公司的财务指标与同行业公司或者行业平均水平进行对照，了解公司在行业中的地位。
3.3 财务风险评估：通过分析A公司的财务风险如债务水平、偿债能力等，评估公司的财务风险程度。
四、A公司的财务战略建议4.1 提升盈利能力：根据财务分析结果，提出如何提升A公司的盈利能力的建议，例如降低成本、提高销售额等。
4.2 优化资产配置：建议A公司如何优化资产配置，提高资产利用效率。
4.3 防范财务风险：制定防范财务风险的措施，确保公司财务安全。
五、A公司的财务展望5.1 未来发展规划：根据财务分析结果，展望A公司未来的发展方向和规划。
5.2 财务目标设定：为A公司设定合理的财务目标，明确公司未来的发展方向。
5.3 财务战略调整：根据未来展望，调整A公司的财务战略，确保公司持续稳健发展。
基于哈佛分析框架下的企业财务分析
基于哈佛分析框架下的企业财务分析引言概述：企业财务分析是评估企业财务状况和经营绩效的重要工具。
哈佛分析框架是一种常用的分析方法，它通过对企业的财务数据进行系统性的分析，匡助投资者、管理者和其他利益相关者了解企业的财务状况和经营绩效。
本文将以哈佛分析框架为基础，分析企业的财务状况和经营绩效。
一、财务状况分析1.1 资产负债表分析资产负债表是企业财务状况的重要指标之一。
通过分析资产负债表，可以了解企业的资产结构和负债结构。
1.1.1 资产结构分析分析企业的资产结构可以了解企业的资产配置情况和风险承受能力。
关注资产的流动性、固定性和无形性，评估企业的资产质量和风险水平。
1.1.2 负债结构分析分析企业的负债结构可以了解企业的债务偿还能力和财务稳定性。
关注负债的短期性、长期性和利率水平，评估企业的负债风险和偿债能力。
1.1.3 资本结构分析分析企业的资本结构可以了解企业的融资方式和财务杠杆水平。
关注股权和债权的比例，评估企业的融资风险和财务稳定性。
二、盈利能力分析1.2 利润表分析利润表是评估企业盈利能力的重要指标之一。
通过分析利润表，可以了解企业的销售收入和成本费用情况。
1.2.1 销售收入分析分析企业的销售收入可以了解企业的市场竞争力和销售策略。
关注销售收入的增长率和结构，评估企业的市场地位和销售能力。
1.2.2 成本费用分析分析企业的成本费用可以了解企业的生产经营效率和成本控制能力。
关注成本费用的构成和变动趋势，评估企业的生产效益和经营效率。
1.2.3 盈利能力分析通过综合分析销售收入和成本费用，评估企业的盈利能力。
关注利润率、净利润增长率和资产收益率，评估企业的盈利水平和资本利用效率。
三、现金流量分析1.3 现金流量表分析现金流量表是评估企业现金流量状况的重要指标之一。
通过分析现金流量表，可以了解企业的现金流入和流出情况。
1.3.1 经营活动现金流分析分析企业的经营活动现金流可以了解企业的经营能力和盈利质量。
哈佛分析框架下A企业的财务分析
摘要哈佛分析框架属于财务报表发展过程中提出的全新思路类型，强调财务报表分析的有效性，必须将企业发展过程中内部和外部的环境因素纳入到考虑的范围内，同时也要充分分析企业的经营战略。
哈佛分析框架主张财务报表应该从以下几个部分出发进行分析，包括战略、会计、财务以及具体的前景等方面。
哈佛分析框架弥补了传统财务分析方法仅从定量角度来分析企业的经营状况的不足，而是以定量与定性相结合的方式来更好的了解企业的情况。
文章采用案例研究法，选取A企业作为研究样本，以A企业的三大财务报表为基础，同时还选用了同行业其他企业作为对比样本进行更全面的分析。
在研究过程中，主要采用PEST分析法，SWOT分析法以及比较分析法等对企业2014-2017年的信息及数据进行了分析。
通过研究发现，A企业处于成长阶段，会计信息真实可靠，存货管理良好，长期负债能力以及盈利能力较好，但同时也存在短期偿债能力较差，应收账款及固定资产周转率下降等问题。
文章最后针对企业存在的问题提出了一些建议，在今后的发展中，企业应当向多元化模式发展，建立信用管理部门，重视固定资产的维护与更新改造，进一步优化产业结构，拓展多元化融资方式，降低期间费用。
关键词：财务分析；哈佛分析框架；战略分析AbstractHarvard Analysis Framework is a new way of financial statement analysis. It considers that effective financial statement analysis should begin with the internal and external environment of the industry in which the enterprise is located and the business strategy of the enterprise. It advocates that financial statement analysis should be carried out from the following four aspects: strategic analysis, accounting analysis, financial analysis and prospect analysis.Harvard analysis framework makes up for the deficiency of traditional financial analysis methods which only analyze the business situation from the quantitative point of view, but better understand the business situation by combining quantitative and qualitative methods. This paper adopts case study method, chooses enterprise A as the research sample, based on the three financial statements of enterprise A, and chooses other enterprises in the same industry as the comparative sample for a more comprehensive analysis.In the research process, PEST analysis, SWOT analysis and comparative analysis are mainly used to analyze the information and data of enterprises from 2014 to 2017.Through the research, it is found that A enterprise is in the growth stage, accounting information is true and reliable, inventory management is good, long-term liabilities and profitability are good, but there are also problems such as poor short-term solvency, receivables and fixed assets turnover rate decline.Finally, the article puts forward some suggestions for the existing problems of enterprises. Inthe future development, enterprises should develop towards diversified mode, establish credit management departments, attach importance to the maintenance and renewal of fixed assets, further optimize the industrial structure, expand diversified financing methods, and reduce the period cost.Key words：Financial Analysis; Harvard Analysis Framework; Strategic Analysi目录一、引言 (1)（一）研究背景及意义 (1)1. 研究背景 (1)2. 研究意义 (1)二、哈佛分析框架的相关理论 (2)（一）战略分析 (2)（二）会计分析 (2)（三）财务分析 (2)（四）前景分析 (2)三、哈佛分析框架下A企业的财务报表分析 (3)（一）企业简介 (3)（二）战略分析 (3)1. 宏观环境分析 (3)2. 竞争战略分析 (6)3. 战略分析小结 (7)（三）会计分析 (8)1. 识别企业主要的会计项目 (8)2. 应收账款质量分析 (8)3. 存货质量分析 (9)4. 固定资产质量分析 (10)5. 会计分析小结 (11)（四）财务分析 (12)1. 偿债能力分析 (12)2. 营运能力指标分析 (14)3. 盈利能力指标分析 (16)4. 现金流量分析 (17)5. 财务分析小结 (18)（五）前景分析 (19)1. 风险预测 (19)2. 企业前景预测 (19)3. 前景分析小结 (20)四、建议与启示 (20)（一）战略方面 (20)（二）会计方面 (20)（三）财务方面 (20)（四）前景方面 (21)参考文献 (22)致谢 (23)附表1： (24)附表2： (25)附表3： (26)一、引言（一）研究背景及意义1.研究背景所谓财务报表分析，主要指的是企业财务人员在现行会计核算和相关资料的基础之上，通过专门化的技术和方式，对企业现阶段在经营管理过程中与经济有关的各种投资经营和盈利等方面的状况进行总体的分析和评价的经济管理活动。
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2. 获取知识
▪技术购买▪逆向工程溢出 ▪IT购买
3. 网络效应
▪R&D联盟/合营企业 ▪供应商/客户一体化
21.11.2020
5. 技术可行性
▪门诊测试▪FDA批准 ▪Beta测试▪独特访问者
6. 客户
▪营销联盟▪品牌支持 ▪稳定性和忠诚度
7. 雇员
▪工作惯例▪人才保留 ▪热门技术（知识工人）
哈佛分析框架
• 1、从企业活动到财务报表
企业外部环境
劳动力市场 资本市场 商品市场
供应商 消费者 竞争对手 商业规程
会计环境
资本市场结构 契约和治理
会计规定和惯例 税法和财务会计的关系
外部审计 会计问题的法律规定
企业活动
经营活动 投资活动 融资活动
会计系统
计量和报告 企业活动的经济结果
财务报表
管理人员对企业业务 活动的信息优势 会计估计错误
• 本讲系统地介绍哈佛大学三位学者提出的报表分析 框架，并将其用于分析Dell和Microsoft的财务报表， 旨在：
• 了解财务报表的分析框架； • 掌握战略分析的主要方法 • 熟悉会计分析的主要步骤和方法 • 学习财务分析的主要方法
企业价值评估与分析: 运用财务报表
Palepu de. Al 中信出版社
54.28
40
36.83 37.83
30
20
21.62
10
8.31
5.61
4.25
4.45
5.52
0 2001
2002
2003
2004
2005
PE MB
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8
无形资产论（Baruch Lev)
竞争加剧
（全球化、放松管制、技术变革）
公司核心价值变化
（创新性、外包与联盟、信息化）
与创新相关的 无形资产
超过6倍的MB率 意味着什么?
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5
市场价值与账面价值的背离
5000
4000
3000
2000
1000
0 Ggl M Cis GE
BV 94 482 232 1094 MV 1229 2660 1084 3675
GM 146 110
Coca 164 955
差额的实质是什么?
MV BV
9. 底线
▪生产效率利得▪在线供应 渠道▪盈利/现金流量、 ▪EVA▪烧钱率
10. 增长选择权
▪新产品储备▪预期重组影响 ▪市场潜力/增长▪预期资本
耗费▪预期保本点
11
推算的无形价值(CIV)
1. 2003-2005平均税前利润 2. 2003-2005平均有形资产 3. 2003-2005平均ROA 4. 社会(行业)平均ROA 5. 税前超额盈利 6. 税后超额盈利 7. 折现率 7. CIV 7. 账面股东权益 7. 股票市值(2005年末)
财务管理专题讲座之二
报表分析新思维(之二)
哈佛分析框架
余鹏翼
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研讨要点与目的
• 有效的报表分析要求分析者不仅要学会运用会计数 据,而且要善于运用非会计数据。会计数据只是企业 实施其经营战略的“财务表现”，忽略对企业所处 环境和经营战略的分析，报表分析只能是一种重形 式、轻实质的“数字游戏”
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Intel
102 441 23% 10% 57.9 41.1 8% 514 362 1477
Microsoft
133 787 17% 10% 54.3 38.01 8% 475 481 2567
Merck
81 409 20% 10%
40.9 28.6
8% 358 179 696
关性为何日趋下降?
涵盖5000家 上市公司
会计利润在投资者决策的信息总量中的地位 日益下降, 现金流量和账面净资产也不例外
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3
Market Value to Book Value--DJI
差额意味着 什么?
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4
Market Value to Book Value—S&P 500
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6
微软的股票市值与账面价值
4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000
500 0
3930
473 2001
2931
522 2002
2762
649 2003
3102
748 2004
2660
482 2005
BV MV
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7
PE v.s MB
60 50 51.03
与人力资源相关的 无形资产
与组织相关的 无形资产
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智力资本论(Skandia Report)
市场价值
M to B ratio Tobin’s Q
股东权益
股本
资本公积 盈余公积
未分配利润
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客户资本
客户基础 客户关系 客户潜力
智力资本
组织资本
流程资本 企业文化 创新资本
会计选择导致的歪曲
经营战略
企业经营范围: 多样化经营的程度 多样化经营的类型
竞争地位: 成本优势 产品的区别度 成功的关键因素和主要风险
会计策略
会计政策的选择 会计估计的选择 报告形式的选择 财务报告附注披露
内容的选择
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哈佛分析框架
• 2、财务报表分析框架 战略分析
会计分析
财务分析 前景分析
人力资本
基础价值 关系价值 潜在价值
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价值链记分卡(Value Chain Scoreboard)
发现与学习
付诸实施
商业化运用
1.内部更新
▪研究开发▪IT开发 ▪雇员培训▪团队建设
▪客户获取成本
4.知识产权
▪专利权、商标、版权 ▪交叉许可证
▪专利权/专有技术使用费
8.顶线
▪创新收入▪市场份额/成长 ▪在线收入▪来自联盟的收入
会计分析
通过评估会计政策和会计估 计来评估会计信息的质量
财务分析
利用比率分析和现金流量分析 来评估经营业绩
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前景分析
对企业未来价值 进行预测
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市场总量 及
增长前景
行业 市场边界
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二行、业战特略征分分析析
行业所处 发展阶段
行业性质及其在 国民经济中的地位和作用
买方卖方 数量及 相对规模
行业技术 变革速度
产品差别 和一体化
程度
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行二业、生战命略周分期析分析
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哈佛分析框架
财务报表
管理人员的信息优势 会计估计错误的干扰 管理人员会计政策选择导致的报表失真
其他可获取的公开信息
行业和公司数据 其他公司的财务报表
商业上的运用
信贷分析 证券分析 企业合并分析 债务/股利分析 公司信息战略分析 通用报表分析
分析工具
战略分析 通过行业和竞争战略分析 来分析企业未来预期业绩