C16010-宏观研究分析框架(上)90分
上海市考研经济学复习资料宏观经济模型解析
上海市考研经济学复习资料宏观经济模型解析宏观经济模型是经济学研究中的重要工具之一，对于理解和分析宏观经济运行具有重要意义。
本文将从宏观经济模型的基本框架、经济增长模型以及经济周期模型三个方面进行解析，帮助考生理解宏观经济学的核心内容和关键知识点。
一、宏观经济模型的基本框架宏观经济模型是以数学表达方式呈现的，用于描述宏观经济体系中各种经济变量之间的关系和相互作用。
它主要包括：宏观经济学基本概念和假设、宏观经济学的基本原理、宏观经济学核心模型（如凯恩斯总量模型、新古典经济增长模型等）等内容。
在准备宏观经济学复习资料时，考生需要对这些基本框架进行深入理解和掌握。
可以通过阅读经济学教科书、参考教授讲义以及相关学术论文，系统学习和掌握宏观经济模型的基本要点，为后续的学习和理解提供必要的基础。
二、经济增长模型经济增长模型是宏观经济学中的一个重要分支，其研究的核心问题是经济长期发展和增长的原因、机制以及影响因素。
在复习宏观经济学时，考生需要重点关注经济增长模型的主要内容和重要假设，以及对经济增长的相关问题进行深入的思考和分析。
经济增长模型主要有新古典经济增长模型、内生经济增长模型、技术进步的经济增长模型等。
每种模型都有其特点和不同的解释能力，考生需要灵活运用，结合实际问题进行具体分析。
三、经济周期模型经济周期是宏观经济学中的另一个重要研究方向，它主要研究经济波动、景气和衰退的周期性变化规律以及相关的影响因素。
经济周期模型是对经济周期进行解释和分析的工具，可以帮助我们理解和预测宏观经济的运行状态和变化趋势。
经济周期模型可以通过历史数据的回归分析、时间序列模型等方法构建，其核心是对经济波动的解释和预测。
考生需要按照经济周期模型的基本原理和假设，学习和理解经济周期的主要特征和影响因素，加深对宏观经济波动的认识与理解。
结语本文从宏观经济模型的基本框架、经济增长模型以及经济周期模型三个方面对上海市考研经济学复习资料进行了解析。
证券分析读书笔记
证券分析读书笔记目录一、内容综述 (3)1.1 证券分析的重要性和基础知识 (4)1.2 研究背景及研究目的 (5)1.3 研究方法和预期贡献 (6)二、财务报表分析 (7)2.1 理解财务报表的基本要素和结构 (8)2.2 财务比率分析简介 (9)2.3 现金流量分析的重要性与方法 (10)2.4 财务报表中的异常现象与分析 (12)2.5 案例分析 (13)三、公司基本面分析 (14)3.1 公司概况与行业定位 (15)3.2 公司的核心竞争力分析 (17)3.3 同业竞争分析与市场份额评估 (18)3.4 宏观经济与行业周期性影响 (19)3.5 宏观政策与行业发展前景分析 (21)四、定量分析与决策支持 (22)4.1 预测模型应用的原理与方法 (24)4.2 风险评估与管理技术 (25)4.3 金融工程在证券分析中的应用 (27)4.4 机器学习与大数据技术在证券投资中的应用 (28)4.5 投资组合理论在多资产配置中的应用 (30)五、技术分析框架与工具 (31)5.1 技术分析的基本理论框架 (32)5.2 技术分析的主要工具与图表 (33)5.3 技术指标的使用与定制 (35)5.4 交易策略设计与风险控制 (36)5.5 实证研究与技术分析的案例分析 (38)六、投资者情绪与市场心理学 (40)6.1 投资者情绪理论基础 (42)6.2 市场心理学的基本概念与方法 (43)6.3 群体行为与股票市场现象 (44)6.4 情绪指标在决策中的应用 (46)6.5 应对市场情绪波动的策略 (47)七、可持续性与社会责任投资分析 (49)八、总结与展望 (50)8.1 证券分析的综合应用与效用评估 (51)8.2 未来证券分析研究与技术的发展趋势 (52)8.3 证券分析研究对投资者与市场的影响测试 (54)一、内容综述《证券分析》一书主要围绕证券分析的理论与实践进行深入探讨，内容涵盖了证券分析的基本概念、分析方法、市场预测、风险管理以及投资心理等方面。
14种宏微观经济分析模型
回归模型回归分析是研究一个变量（被解释变量）关于另一个（些）变量（解释变量）的具体依赖关系的计算方法和理论。
从一组样本数据出发，确定变量之间的数学关系式对这些关系式的可信程度进行各种统计检验，并从影响某一特定变量的诸多变量中找出哪些变量的影响显著，哪些不显著。
利用所求的关系式，根据一个或几个变量的取值来预测或控制另一个特定变量的取值，并给出这种预测或控制的精确程度。
其用意：在于通过后者的已知或设定值，去估计和（或）预测前者的（总体）均值。
时间序列模型对某一个或一组变量x(t)进行观察测量，将在一系列时刻t1, t2, …, tn (t为自变量）按照时间次序排列，并用于解释变量和相互关系的数学表达式。
<t2<…< tn="" )="" 所得到的离散数字组成序列集合x(t1),="" x(t2),="" …,="" x(tn)，我们称之为时间序列，这种有时间意义的序列也称为动态数据。
时间序列分析是根据系统观测得到的时间序列数据，通过曲线拟合和参数估计来建立数学模型，从而对客观事实进行描述、分析、预测以及作出决策。
神经网络模型神经网络模型是以神经元的数学模型为基础来描述的。
神经网络模型由网络拓扑、节点特点和学习规则来表示。
在经济应用中，能对商品价格、股票价格和企业的可信度等进行短期预测。
投入产出模型投入产出数学模型是通过编制投入产出表，运用线性代数工具建立数学模型，从而揭示国民经济各部门、再生产各环节之间的内在联系，并据此进行经济分析、预测和安排预算计划。
按计量单位不同，该模型可分为价值型和实物型。
灰色模型灰色模型（grey models）就是通过少量的、不完全的信息，建立灰色微分预测模型，对事物发展规律作出模糊性的长期描述（模糊预测领域中理论、方法较为完善的预测学分支）。
如果一个系统具有层次、结构关系的模糊性，动态变化的随机性，指标数据的不完备或不确定性，则称这些特性为灰色性。
宏观审慎压力测试及实施框架
宏观审慎压力测试及实施框架宏观审慎压力测试是指国家或地区央行和监管机构对金融体系的稳定性和抵御风险的能力进行评估的一种工具。
宏观审慎压力测试旨在通过模拟各种不同的情景和压力，评估金融体系在不同压力下的抵御风险能力，以便发现风险薄弱环节和系统性风险，为制定宏观政策和监管政策提供参考。
1. 确定测试目标和范围：首先需要明确压力测试的目标，即要评估金融体系在面临不同压力下的抵御风险能力和系统性风险水平。
范围也需要确定，包括要测试的金融机构、市场和资产类别等。
2. 收集数据和信息：进行宏观审慎压力测试需要大量的数据和信息，包括金融机构的资产负债表、风险暴露数据、市场数据等。
监管机构需要与金融机构合作，确保数据和信息的准确性和完整性。
3. 构建压力测试模型：根据压力测试的目标和范围，建立相应的压力测试模型。
模型可以基于不同的风险因素和指标，如经济增长率、利率变动、汇率波动等。
模型需要具有合理的假设和参数，能够尽可能准确地模拟不同情景下的市场和机构行为。
4. 设定压力测试方案：根据压力测试模型，确定不同情景和压力的设置方案。
不同的情景和压力可以包括经济衰退、金融市场动荡、信用违约等，这些情景需要经过专业的评估和分析。
6. 报告和沟通：监管机构需要向金融机构、市场和公众发布压力测试报告，介绍测试的目标、方法、结果和政策建议等。
与金融机构和市场进行沟通和交流，以促进金融体系的稳定和风险控制。
宏观审慎压力测试是一个复杂而长期的过程，需要不断更新和改进。
监管机构需要不断改进测试模型和方法，提高测试的准确性和有效性。
金融机构也应主动参与测试，加强内部风险管理和控制，提高抵御风险的能力，为金融体系的稳定和可持续发展做出贡献。
宏观审慎压力测试及实施框架
宏观审慎压力测试及实施框架
宏观审慎压力测试是指对金融体系的风险和稳定性进行评估的一种分析工具。
它旨在
评估整个金融体系面对各种压力情况的能力，包括经济衰退、银行危机、资产价格下跌等。
因此，它是一种重要的风险管理工具，可帮助监管机构和金融机构更好地管理风险并保持
金融稳定。
宏观审慎压力测试框架通常包括以下三个主要方面：
一、设计压力情景。
宏观审慎压力测试的第一步是定义各种可能出现的压力情景，并
详细说明这些情景对金融市场和金融机构的影响。
这些情景可以基于历史上的经验、模型
模拟和专家调查等不同数据来源和方法。
二、评估金融机构的弹性。
接下来，宏观审慎压力测试需要对金融机构进行评估，以
了解它们在各种压力情况下的表现。
这些评估应包括金融机构的健康状况、资本充足率、
风险敞口、流动性等方面的指标。
通过这些指标，可以衡量金融机构的弹性和风险承受能力，并确定它们是否能够在各种压力情况下存活并继续运营。
三、制定管理政策。
最后，宏观审慎压力测试需要制定管理政策，以帮助金融机构和
监管机构更好地管理风险。
这些政策可以包括资本规定、流动性缓冲区要求、风险管理计
划以及风险信息公开等。
总的来说，宏观审慎压力测试是一种重要的风险管理工具，其成功实施需要综合运用
各种方法和技术。
通过采用宏观审慎压力测试，可有效减少金融风险，促进金融稳定，并
提高整个金融体系的弹性和抗风险能力。
资产配置中的量化投资策略考核试卷
A. 高性能计算
B. 机器学习
C. 数据挖掘
D. 网格计算
20. 以下哪些策略在量化投资中可以用来捕捉市场异常现象？（ ）
A. 小市值效应
B. 日历效应
C. 价格动量效应
D. 收益反转效应
开始输出：
三、填空题（本题共10小题，每小题2分，共20分，请将正确答案填到题目空白处）
6. 在资产配置中，__________是衡量投资组合风险的重要指标。（ ）
7. 量化投资中的机器学习方法包括__________、决策树和神经网络等。（ ）
8. 在量化投资策略中，__________是一种常用的优化方法。（ ）
9. 量化投资策略中的高频交易策略主要依赖于__________技术。（ ）
C. 收益率因子
D. 负债率因子
10. 以下哪个方法主要用于量化投资中的数据预处理？（ ）
A. 回归分析
B. 主成分分析
C. 机器学习
D. 时间序列分析
11. 在资产配置中，以下哪个策略主要用于分散风险？（ ）
A. 长期持有策略
B. 定期调整策略
C. 风险平价策略
D. 资金平均策略
12. 以下哪个模型主要用于量化投资中的预测？（ ）
B. பைடு நூலகம்券
C. 外汇
D. 商品期货
2. 量化投资策略主要依赖于以下哪个技术？（ ）
A. 数据挖掘
B. 财务分析
C. 市场调研
D. 供需分析
3. 在量化投资中，以下哪个模型主要用于风险管理？（ ）
A. 蒙特卡洛模拟
B. 马克维茨投资组合模型
C. 卡尔曼滤波器
2015年春《高级宏观经济学》教学大纲
2015年春《高级宏观经济学》教学大纲
赵波
zhaobo@
国家发展研究院625
课程介绍
本课程是宏观经济学（Macroeconomics,也称为总体经济学）的高级课程，主要介绍动态一般均衡模型的基本结构与求解、不完全市场理论、资产定价理论、真实周期理论与新凯恩斯理论。
评分标准
作业八次左右（40%），期中考试（30%，2015年4月29日），期末考试（30%，2015年6月24日）。
成绩排名前5%可自动获得推荐信资格。
主要参考书目
Dirk Krueger (DK), Macroeconomic Theory, 2012, manuscript Ljungqvist, Sargent (SL), Recursive Macroeconomic Theory, 2nd edition
教学内容
1.Arrow-Debreu Economy : DK (chapter 1,2,3,6), SL (chapter
8)
2.Asset Pricing: SL (Chapter 13)
3.Real Business Cycle Model: DK (chapter 6)
4.Neo Keynesian Model (TBA)
5.Aggregation (TBA)
6.Incomplete Market Model: DK (chapter 10), SL (chapter
16,17)。
宏观经济指标预测模型的构建与应用
宏观经济指标预测模型的构建与应用宏观经济发展是一个复杂而庞大的系统，它涉及到多个变量和因素的相互作用。
为了更好地理解和预测宏观经济发展趋势，研究人员和经济学家们进行了大量的努力来构建和应用宏观经济指标预测模型。
首先，我们需要明确宏观经济指标的定义。
宏观经济指标是衡量一个国家或地区宏观经济状况的重要指标，如国内生产总值（GDP）、消费者物价指数（CPI）、失业率等。
这些指标反映了一个国家或地区的经济活动水平、价格水平和就业状况等重要方面。
针对这些宏观经济指标，研究人员们利用统计学方法和经济学理论构建了不同的预测模型。
其中，较为常见和经典的模型包括ARIMA模型、VAR模型和GARCH模型等。
ARIMA模型是一种常用的时间序列分析模型，它通过对过去数据的统计分析和模式识别来预测未来的经济指标。
这种模型结合了自回归（AR）、差分（I）、滑动平均（MA）三个过程，可以较好地捕捉到数据的趋势和季节性变动。
通过对历史数据进行拟合和验证，ARIMA模型可以给出未来一段时间内宏观经济指标的预测结果。
VAR模型是一种多变量时间序列模型，它考虑了宏观经济指标之间的相互关系和影响。
VAR模型可以通过建立一个包含多个经济指标的方程组来预测未来的变量值，并通过对系数矩阵的估计和求解来获得预测结果。
VAR模型的优点在于可以同时考虑多个因素的影响，能够提供更为全面和准确的预测结果。
除了传统的统计学方法外，还有一些其他的模型和方法也被应用于宏观经济指标的预测。
例如机器学习算法中的神经网络模型和支持向量机模型，它们能够通过学习和训练过程来挖掘潜在的经济规律和关系，并进行预测。
这些模型具有较强的非线性拟合能力，可以更好地处理复杂的经济数据和变动规律。
在实际应用中，宏观经济指标预测模型可以用于多个方面。
首先，它们可以帮助政府和决策者制定相关的宏观经济政策。
政府可以根据预测的经济指标变化趋势来调整货币政策、财政政策等，以保持经济的稳定和可持续发展。
莫尼塔-寻找中国宏观阿尔法(Α)研究系列(四)：中国产能周期及产能利用率研究(一)-120730
中国经济•宏观阿尔法(本研究报告中所提供的信息仅供参考。
报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述莫尼塔(上海)投资发展有限公司 1寻找中国宏观阿尔法 (α) 研究系列（四）中国产能周期及产能利用率研究（一）核心提示在经历了刺激政策所导致的产能扩张之后，中国正处于严重产能过剩的阶段，新一轮的去产能周期即将展开。
这个研究系列主要着重分析中国经历过的产能周期以及未来去产能化的可行方法。
在本期报告中我们着重介绍用模型推导出的中国制造业产能利用率，在后续的报告中我们会利用该指标并结合其他宏观数据对中国的产能周期做出详细的分析。
经济学家 乔永远 博士021-3852 1006yqiao@周珞晏021-3852 1019lyzhou@杨程稀 博士021-3852 1126cxyang@报告摘要● 产能利用率与产能周期乃至经济周期紧密相连。
产能利用率是研究产能周期的重要指标，从宏观层面分析，每一次衰退期都伴随着产能利用率的低迷，而复苏则伴随着产能利用率的升高。
由此可见了解产能利用率是分析产能周期乃至经济周期的重要前提。
● 诸多国家都重视制造业整体产能利用率指标。
无论是发达国家例如美、欧、日，还是发展中国家，例如韩国、巴西、印度、土耳其等，都通过本国官方机构调研并发布该指标。
然而，目前中国却缺乏精确的官方数据。
仅凭少数几个行业的产能利用率数据，难以对整体制造业产能情况有一个完整的了解。
● 部分经济数据能为分析产能提供视角，但仍有必要编制更高频的产能利用率指标。
销售总产值、产成品资金占用率、产销率等工业企业财务相关的指标以及OECD 编制的中国制造业产能利用率都能为观察中国产能情况提供视角，但他们都有各自的局限性。
● 基于韩国和巴西产能利用率与其经济指标之间关系推导中国的制造业整体产能利用率。
为了编制更高频的产能利用率数据，我们分析了若干个国家产能利用率与其各项经济指标的关系。
C16011宏观研究分析框架(下)课后测验100分
C16011宏观研究分析框架(下)课后测验100分一、单项选择题1. 根据课程内容，下列不同种类的食品中，对工业品价格的弹性最大的是（）。
A. 肉禽及其制品B. 鲜瓜果C. 鲜菜D. 粮食您的答案：A题目分数：10此题得分：10.02. 根据高善文博士的研究思路，存货调整的前提是这种食品是可以长时间保存的，那么如果通胀预期理论是正确的，那么一定可以推导出（）的结论，且这一推论的结果只有通货膨胀预期理论能够解释，推论也可以直观、方便地观察到。
A. 农民的种粮利润率、养猪利润率与工业品价格以非常高的同步性在波动B. 农产品价格相对于工业品价格的弹性应当小于等于1C. 一种食品越便于长期保存，那么它与工业品价格的联系就越紧密D. 在食品领域有很多不同种类的食品，其保存难度是不一样的您的答案：C题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题3. 根据课程内容，分析中国通货膨胀的一个重要指标是中国的工业品价格，那么，影响中国的工业品价格的因素有（）。
A. 石油等大宗商品价格的起伏B. 美元汇率系统性变化C. 全球制造业周期的起伏D. 中国自身经济的强弱您的答案：B,A,D,C题目分数：10此题得分：10.0三、判断题4. 根据资产重估理论，在其他因素不变的情况下，企业外部借款的合意数量是由两方面因素共同决定的：银行的放款愿意，企业自身信贷需求的强弱。
（）您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.05. 根据课程内容，2003—2004年中国经济处于上升发展时期，市场回报率在上升，企业投资大幅度上升，信贷也在增加，债券市场大幅下跌，信贷市场利率大幅上升，股票市场表现出现严重的分化。
这一实体经济与金融市场之间相互作用的现象可以利用资产重估理论，从企业资产负债表的角度进行解释。
（）您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.06. 农产品价格相对于工业品价格的弹性大于1的现实情况符合成本加成理论的推演逻辑，从理论上支持了成本加成理论的正确性。
宏观审慎压力测试及实施框架
宏观审慎压力测试及实施框架随着金融市场的不断发展和金融体系的日益复杂化，宏观审慎政策日益受到各国金融监管部门的重视。
作为宏观审慎政策的一项重要工具，宏观审慎压力测试被广泛应用于评估金融体系的稳定性和抗风险能力。
本文将介绍宏观审慎压力测试的概念、目的、实施框架以及对金融体系的作用。
一、宏观审慎压力测试的概念和目的宏观审慎压力测试是指在一定的宏观经济环境下，对金融体系承受各种外部冲击和风险的能力进行评估的一种工具。
它是对金融体系进行压力测试，以评估其在面临不利经济环境和金融市场冲击时的表现和抗风险能力。
其基本思想是在不同的宏观经济环境下，对金融体系进行一系列的压力测试，以评估其在不同情景下的风险敞口和资本充足率。
通过对金融体系的脆弱性和抗风险能力进行评估，宏观审慎压力测试可以帮助监管部门更好地了解金融体系的稳定性和脆弱性，及时发现和解决潜在的金融风险问题，保护金融体系的稳定和健康发展。
宏观审慎压力测试主要目的在于：一是评估金融体系在不同压力情景下的风险敞口和脆弱性，及时识别和防范金融体系风险；二是帮助监管部门更好地了解金融体系的稳健性和风险暴露水平，制定和引导宏观审慎政策，维护金融稳定。
宏观审慎压力测试的实施框架通常包括以下几个方面：首先是确定宏观经济环境和压力情景，它是宏观审慎压力测试的基础。
宏观经济环境包括国内和国际宏观经济形势、货币政策、经济增长率、通货膨胀率、汇率等宏观经济指标，压力情景则是在不同的宏观经济环境下，对金融体系进行一系列的压力测试，以评估其在不同情景下的风险敞口和资本充足率。
其次是确定压力测试的指标和模型。
在宏观审慎压力测试中，通常会采用多种指标和模型，包括资产负债表、现金流量表、经济资本模型、风险敞口模型等，用于评估金融体系在不同压力情景下的资本充足率、流动性风险、信用风险、市场风险等。
再次是开展压力测试的数据收集和准备工作。
为了进行宏观审慎压力测试，需要充分收集和准备金融机构的相关数据，包括资产负债表数据、现金流量数据、信用风险数据、市场风险数据等，以保证测试的准确性和科学性。
国泰君安宏观研究框架(2012[1].05.8)
![国泰君安宏观研究框架(2012[1].05.8)](https://img.taocdn.com/s3/m/e2b75c0516fc700abb68fc91.png)
国泰君安证券宏观债券研究
重点关注汽车消费
80
限额以上汽车销售增速
70 60 50
限额以上零售增速
40 30
20 10 0
04/1 04/7 05/1 05/7 06/1 06/7 07/1 07/7 08/1 08/7 09/1 09/7 10/1 10/7 11/1 11/7 12/1
从历史数据看，汽车消费的波动决定了限额以上零售增速的变化方向。
160 汽车产量增速 140 120 发电量增速（右） 25 30
20
15
100
80
10
60 5 40 20 0 -5 -10 -15 08/1 09/1 10/1 11/1 12/1
0
-20 -40
但在经济复苏时，则未必是下游最先启动，例如08年底发电量增速的底部出现在11月，而 汽车增速的最低点则在09年1月，上游复苏领先于下游！
再来看消费。12年前两月的社会消费品零售总额增速从18.1%降至14.7%，实际增速从 13.8%下降到10.8%，同样引发了对未来消费回落的担心。但在我们看来，社零总额增速也 不太可靠，其名义和实际增速在08年的前三季度持续上升，与实际情况严重背离。
8
国泰君安证券宏观债券研究
限额零售更为准确
32 28 24 20 16 12 8 4 0 06/1 06/7 07/1 07/7 08/1 08/7 09/1 09/7 10/1 10/7 11/1 11/7 12/1
17
国泰君安证券宏观债券研究
库存周期启动增长
60
中国PMI原材料库存指数 美国PMI原材料库存指数
55
50
45
40
35
30 07/1 07/7 08/1 08/7 09/1 09/7 10/1 10/7 11/1 11/7 12/1
(宏观经济学课件)第五讲宏观经济政策分析
货币政策的力度小
IS相同，LM不同
❖ LM曲线陡直（即h较小时），货币需求的利率 弹性较小，说明货币需求对利率不太敏感。
一方：面M r 另一方：面 r L较小幅度的增加
货币供给的增加能带来利率的较大下降
对投资的刺激大
货币政策的力度大
(2)IS不同，LM相同
d大意味着小幅的利率下降可带 来大幅的投资增加，反之则相 反。
货币政策效果差。 货币政策效果好。
Y
M k
h k
r
M/k为横轴截距，-M/h为 纵轴截距，k/h为斜率
IS相同，LM不同
❖ LM曲线平坦（即h较大时），货币需求的利 率弹性较大，说明货币需求对利率很敏感。
一方：面M r 另一方：面 r L较大幅度的增加
货币供给的增加并不能带来利率的较大下降
对投资的刺激有限
dY
1
dM[1b(1t)]dh k
r d大
LM1
r
d小
LM1
LM2
A
D
C
B
A DC
IS1
B
IS1
c. IS平坦，富有弹性
AD占AC的比例大， 货币政策效果好。
Y d.IS陡直，缺乏弹性
AD占AC的比例小， 货币政策效果差。
LM2 Y
Y=KA0-Kdr
纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd
5.3.3货币政策的效果度量
❖ 货币政策的乘数：是指在IS曲线不变时 或商品市场均衡时，实际货币供给量变 化能使均衡收入变动多少，用公式表示：
(宏观经济学课件)第五讲宏观经济政策分析
宏观经济学 Macroeconomics
第五讲
宏观经济政策分析
单位根，还是趋势间断?——基于中国宏观经济变量的实证研究
单位根，还是趋势间断？——基于中国宏观经济变量的实证
研究
顾标;周纪恩
【期刊名称】《税务与经济》
【年(卷),期】2007()6
【摘要】在内生单个趋势间断备择假设下,进出口量与真实利率拒绝了单位根的原假设;而在内生多个趋势间断备择假设下,包括通货膨胀率、进出口量、工业增加值与真实利率在内的主要宏观经济变量都拒绝了单位根的原假设。
基于不同的备择假设,我们可能得到完全相背的平稳性推断结论。
因此,深入考察各个变量自身的生成机制,无论是对于经济理论或实证研究,抑或政策评价,都具有重要的现实意义。
【总页数】4页(P28-31)
【关键词】结构间断;趋势平稳;单位根检验
【作者】顾标;周纪恩
【作者单位】北京大学中国经济研究中心;复旦大学经济学院
【正文语种】中文
【中图分类】F015
【相关文献】
1.中国宏观经济总量波动趋势检验——基于结构突变单位根理论的分析 [J], 任燕燕;袁丽娜
2.基于R语言的时间序列平稳性检验及实证分析——以中国宏观经济变量为研究对象 [J], 李文;刘永辉;杨娇
3.基于R语言的时间序列平稳性检验及实证分析——以中国宏观经济变量为研究对象 [J], 李文;刘永辉;杨娇;杜赫铭;;;;
4.中国宏观经济变量预测的实证研究--基于混合频率数据 BVAR 模型 [J], 袁靖;孙爱玲
5.中国宏观经济变量的结构突变单位根检验 [J], 王敬勇
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
供给刚性_市场结构与金融_关于房价的Carey_1990_模型扩展
第8期(总第273期)2006年8月财经问题研究Research on F i n anc i a l and Econo m i c IssuesNumber8(General Serial No1273)August,2006・金融与投资・供给刚性、市场结构与金融———关于房价的Carey(1990)模型扩展李宏瑾1,徐 爽2(11中国人民大学中国财政金融研究中心,北京 100000;21北京大学光华管理学院金融系,北京 100000)摘 要:房地产市场是一个非常复杂的市场,其价格决定较一般商品更为复杂,同时房地产又与金融的关系十分密切,因而房价的决定一直是理论界比较关心的问题。
本文根据Carey(1990)模型,考虑了不完全竞争市场结构与短期供给刚性等房地产市场的特殊性质,构建了一个房地产价格的模型。
我们发现在不同的供给条件下,市场结构和金融资源的政策含义是截然不同的。
本文还运用中国的数据对模型进行实证检验,并利用该模型对最近我国宏观调控下房地产市场一些典型性事实进行了解释。
关键词:房价;市场结构;供给刚性;信贷中图分类号:F830 文献标识码:A 文章编号:10002176X(2006)0820042208 一、引言众所周知,房地产市场是一个非常复杂的市场,房地产商品具有一般商品所不具备的极为复杂的特性。
根据房地产市场的众多特殊性质(如异质性、空间的不可移动、政府的广泛介入等等),现有的文献已经涌现出很多具体的模型[1]。
同时,作为现代经济泡沫重要载体的房地产又具有长期耐用消费品和投资品的双重属性,这使得房价的决定较一般商品更为复杂。
已有的分析,要么单纯地将房地产作为纯粹的投资品,将其应用到一般的资产定价模型中(如A llen和Gale[2],Case和Shiller[3],等等),从理论上说这与股票、债券等金融产品定价问题并没有实质上的差异,这方面的讨论很大程度上侧重于资产泡沫的讨论;要么将房地产作为长期耐用消费品,将宏观基本面(如人口、收入、失业、税收和利率等等)及其波动视为房价波动的主要来源(如O lsen[4],Manki w和W eil[5],等等),这方面的研究大都侧重于实证检验方面,我国也有学者对此进行过专门的实证研究(沈悦,刘洪玉[6])。
估计石油价格的框架
估计石油价格的框架
王林
【期刊名称】《世界石油科学》
【年(卷),期】1995(000)001
【总页数】7页(P1-7)
【作者】王林
【作者单位】无
【正文语种】中文
【中图分类】F746.41
【相关文献】
1.关于今后世界石油价格发展趋势的估计 [J], 浦莱
2.资产收益率跳扩散过程的混频数据估计:一个波动率回馈框架 [J], 任光宇;吕小锋
3.基于PEIV模型的矿区坐标框架转换参数估计方法研究 [J], 靳文举;徐强国;吕建河;韩先楠;丁锐
4.国际石油价格对我国宏观经济的影响——一个基于MS-VECM的分析框架 [J], 庞晓波;刘刚;何彬;李晓东
5.时间断点回归:原理框架、应用演进与估计流程 [J], 高鋆;张宓之;王薇;谢文武因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
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一、单项选择题
1. 根据课程内容，未来在一定程度上是在重复着过去，但并不是
在原则上严密地重复着过去，因此，商业研究预测准确率的边界取决于（）。
A. 设计精巧的数理模型
B. 渊博的知识和经验
C. 未来在多大程度上对过去的重复
D. 个人、企业、政府的理性预期
您的答案：C
题目分数：10
此题得分：10.0
2. 根据课程内容，对于一些自然现象、市场变动和经济现象，人
们往往会提出各种合乎逻辑的解释，为了验证解释的正确性，需要将这种解释转化为一个直观、可观察的结果，而这个转化过程要同时满足三个约束，下列选项中不属于这三个约束的是（）。
A. 在逻辑上这种解释一定能够推导出相应的结果
B. 相应的结果只有这种解释能够推导出来
C. 相应结果必须可以很方便、直观地进行观察
D. 这种解释推导相应结果的过程必须建立复杂的数理模
型
您的答案：D
题目分数：10
此题得分：10.0
二、多项选择题
3. 根据课程内容，宏观研究分析的基本步骤包括（）。
A. 系统性的搜集经验事实，验证理论预测
B. 从理论的内在逻辑出发，提出预测
C. 提出假说，解释现象
D. 观察现象，提出问题
您的答案：D,B,A,C
题目分数：10
此题得分：10.0
三、判断题
4. 无论多么设计精巧的数理模型、多么渊博的知识和经验，商业
研究的预测永远做不到百分之百的确定，其中总会有运气成分发挥作用。
（）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
5. 根据课程内容，1996年-2013年中国和美国的年度PPI数据相
关性强。
（）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
6. 由于科学技术发展的不可预测性，个人、企业、政府的理性预
期和人类认识局限性等原因，未来在原则上并不是过去的简单重复，所以在原则上，未来就是不可预测的。
（）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
7. 金融机构研究人员从事商业研究的目的是做预测，而检验一个
金融机构研究成果的最主要标准，甚至可以说是唯一的标准就是预测的准确率。
（）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
8. 根据课程内容，在中国，通货膨胀率的高低直接决定了货币政
策松紧，货币政策的松紧又直接决定了金融市场，特别是股票市场流动性的好坏，因此，可以说货币政策的松紧是金融市场运行的最主要外部条件。
（）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
9. 根据课程内容，1981年-1995年中国和美国的年度PPI数据相
关性强。
（）
您的答案：错误
题目分数：10
此题得分：10.0
试卷总得分：90.0。