《现代货币主义》PPT课件
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— 国内r — 国内通刘胀海 燕
经济政策
以现代货币数量论为基础，反对国家过多干预，市场能 自发使经济趋向均衡。反对财政政策，强调正确货币政 策的作用。
1.“单一规则”的货币政策
反对财政政策和“相机抉择”的货币政策，货币供应量保持固定 的增长率——与经济增长率基本一致。（货币政策存在“时滞”）
2.“收入指数化”方案
英国，撒切尔夫人，全面实施货币主义政策主张 时间：1979—1985年 政策：紧缩性货币政策；削减政府开支，减少社会福利 支出；改革劳资关系等 结果：通货膨胀率下降的同时，失业率持续上升。
刘海燕
简要评论
1.积极影响 （1）理论意义：完善传统的货币数量论，使分析更深 入；动摇凯恩斯主义的正统地位；发展西方经济学理 论。 （2）实践意义：适应美国通胀和国际货币危机，短期 有效；强调货币供应量对稳定经济的重要性，提高对 货币政策的重视；有限的政府干预，避免政府权力的 滥用。
货币工资增长率＜物价上涨率 — 增加产量 — 增加L — 失业减少，物价上涨 — 要求提高工资 — 减少产量，解雇工人 — 失业增加 — 高物价，高失业
刘海燕
对“滞胀”的解释——政府庞大化的结果
政府庞大化 — G增加 —增加收入 — t增加（有限）—发行货币
—通货膨胀 政府庞大化 —干预经济 — t增加，工作、s积极性下降；
—通货膨胀—市场结构失衡 —经济效率低； —投机增加 —生产活动减少； — P、w管制 —资源配置效率低
通货膨胀的国际传递机制： （1）进出口产品P变动 国际通胀 — 国际商品P — 国际商品供求 — 国内商品供求
— 国内商品价格 — 国内通胀 （2）国际资本流动 国际通胀— 国际市场r — 资本流动 — 国际收支，国内货币量
工资、价格管制不是好方法，应将工资、政府债券收益及其他收 入与生活费用（如CPI）相联系，使其指数化，根据物价而调整。 （降低通胀的影响）
3.实行浮动汇率制
有助于减轻国际收支失衡对国内经济的影响（固定汇率制引起通
胀国际传递）
刘海燕
政策实践 美国，美联储沃克尔主席，单一规则货币政策 时间：1979—1982年 结果：到1982年，美国的通货膨胀率降低到4%，失业 率由1979年的6%上升到1982年的10%。
刘海燕
3.早期芝加哥学派的经济理论——直接理论来源之一 20C30s形成，60s发扬，以芝加哥大学西蒙斯、名茨
为代表，在凯恩斯主义浪潮下坚持货币理论和政策。 特点： （1）继承货币数量说，重视货币理论的研究 （2）主张经济自由主义，强调市场机制的调节作用
刘海燕
基本理论 1.经济自由主义的市场经济理论 2.货币需求理论 3.通货膨胀与自然失业率
刘海燕
1.传统的货币数量论 关于货币数量与一般物价水平关系的理论。 核心观点：物价水平的高低和货币价值的大小是由一国 的货币数量所决定的，物价水平与货币数量成正比变化， 货币价值与货币数量成反比变化。
（1）MV=PT 费雪的交易方程式（现金交易数量说）——直接思想 来源之一
（2）M=kPy 庇古的剑桥方程式（马歇尔现金余额数量说）——现 代货币主义的货币需求函数
现代货币主义学派
钱 银行
美元 贬值
古代货币主义
“单一规则”
货币政策 货币
弗里德曼 货币数量说
现代货币主义？？
基本观点：反对凯恩斯，自由放任，货币重要
一、产生背景 二、代表人物 三、思想渊源 四、基本理论 五、经济政策 六、简要评论
刘海燕
产生背景 20C50s产生于美国，70s兴起。布伦纳提出，1956
年弗里德曼《货币数量论：重新表述》一文为标志 1.理论背景： 凯恩斯主流经济学地位下降，自由主义思潮兴起
关于货币重要性：
凯恩斯主义
新古典综合派
货币主义
货币不重要
货币重要
惟有货币最重要
关于财政政策有效性：
凯恩斯主义
wk.baidu.com货币主义
财政政策强效应
财政政策无效（国防等除外）
2.实践背景：
通货膨胀加剧，成为超过失业的头号经济问题（70s
2.消极影响 未能消除通胀和失业，反而造成20C80s初西方各国持 续经济衰退。
刘海燕
谢谢观赏！
刘海燕
刘海燕
健全的福利制 度使这对夫妻 双双失业、拥 有7个孩子的 普通英国家庭 每年可领约4.2 万英镑（合人 民币44万）社 会福利金，未 来生活目标是 生14个孩子…
刘海燕
1.经济自由主义的市场经济理论 主张“新自由主义”，认为在自由交换的市场活动中， 价格充当着有效的协调者和组织者的作用。 经济自由主义既不是完全自由的市场经济，也不是完 全的政府干预，应将指令性因素降到最小，尽可能少 地妨害市场运行。
传统自由主义：强调以个人为主体的自由 新自由主义：强调中央集权政府下的经济自由
美国 “滞胀”）
刘海燕
代表人物
1912-2006，美国经济学家，犹太教 人家庭，5.3英尺，狮子座。 芝加哥大学教授，1967年美国经济 学联合会会长，尼克松总统和里根 总统的顾问，1976年诺奖得主。
米尔顿·弗里德曼
刘海燕
思想渊源 1.传统的货币数量论
——现金交易数量说（费雪） ——现金余额数量说（马歇尔） 2.凯恩斯的货币需求理论 3.早期芝加哥学派的经济理论
刘海燕
刘海燕
刘海燕
3.通货膨胀与自然失业率 自然失业率：在没有货币因素干扰的情况下，劳动市 场和商品市场的自发供求力量作用时应有的处于均衡 状态的失业率，即充分就业状态下的失业率（自愿失 业和摩擦性失业）。
通货膨胀 通货膨胀是一种货币现象，由货币供应量增加引起。
失业&通货膨胀 菲利普斯曲线短期存在，长期不成立。扩张性财政和 货币政策无法消除失业，反而加剧通货膨胀。Why？
经济政策
以现代货币数量论为基础，反对国家过多干预，市场能 自发使经济趋向均衡。反对财政政策，强调正确货币政 策的作用。
1.“单一规则”的货币政策
反对财政政策和“相机抉择”的货币政策，货币供应量保持固定 的增长率——与经济增长率基本一致。（货币政策存在“时滞”）
2.“收入指数化”方案
英国，撒切尔夫人，全面实施货币主义政策主张 时间：1979—1985年 政策：紧缩性货币政策；削减政府开支，减少社会福利 支出；改革劳资关系等 结果：通货膨胀率下降的同时，失业率持续上升。
刘海燕
简要评论
1.积极影响 （1）理论意义：完善传统的货币数量论，使分析更深 入；动摇凯恩斯主义的正统地位；发展西方经济学理 论。 （2）实践意义：适应美国通胀和国际货币危机，短期 有效；强调货币供应量对稳定经济的重要性，提高对 货币政策的重视；有限的政府干预，避免政府权力的 滥用。
货币工资增长率＜物价上涨率 — 增加产量 — 增加L — 失业减少，物价上涨 — 要求提高工资 — 减少产量，解雇工人 — 失业增加 — 高物价，高失业
刘海燕
对“滞胀”的解释——政府庞大化的结果
政府庞大化 — G增加 —增加收入 — t增加（有限）—发行货币
—通货膨胀 政府庞大化 —干预经济 — t增加，工作、s积极性下降；
—通货膨胀—市场结构失衡 —经济效率低； —投机增加 —生产活动减少； — P、w管制 —资源配置效率低
通货膨胀的国际传递机制： （1）进出口产品P变动 国际通胀 — 国际商品P — 国际商品供求 — 国内商品供求
— 国内商品价格 — 国内通胀 （2）国际资本流动 国际通胀— 国际市场r — 资本流动 — 国际收支，国内货币量
工资、价格管制不是好方法，应将工资、政府债券收益及其他收 入与生活费用（如CPI）相联系，使其指数化，根据物价而调整。 （降低通胀的影响）
3.实行浮动汇率制
有助于减轻国际收支失衡对国内经济的影响（固定汇率制引起通
胀国际传递）
刘海燕
政策实践 美国，美联储沃克尔主席，单一规则货币政策 时间：1979—1982年 结果：到1982年，美国的通货膨胀率降低到4%，失业 率由1979年的6%上升到1982年的10%。
刘海燕
3.早期芝加哥学派的经济理论——直接理论来源之一 20C30s形成，60s发扬，以芝加哥大学西蒙斯、名茨
为代表，在凯恩斯主义浪潮下坚持货币理论和政策。 特点： （1）继承货币数量说，重视货币理论的研究 （2）主张经济自由主义，强调市场机制的调节作用
刘海燕
基本理论 1.经济自由主义的市场经济理论 2.货币需求理论 3.通货膨胀与自然失业率
刘海燕
1.传统的货币数量论 关于货币数量与一般物价水平关系的理论。 核心观点：物价水平的高低和货币价值的大小是由一国 的货币数量所决定的，物价水平与货币数量成正比变化， 货币价值与货币数量成反比变化。
（1）MV=PT 费雪的交易方程式（现金交易数量说）——直接思想 来源之一
（2）M=kPy 庇古的剑桥方程式（马歇尔现金余额数量说）——现 代货币主义的货币需求函数
现代货币主义学派
钱 银行
美元 贬值
古代货币主义
“单一规则”
货币政策 货币
弗里德曼 货币数量说
现代货币主义？？
基本观点：反对凯恩斯，自由放任，货币重要
一、产生背景 二、代表人物 三、思想渊源 四、基本理论 五、经济政策 六、简要评论
刘海燕
产生背景 20C50s产生于美国，70s兴起。布伦纳提出，1956
年弗里德曼《货币数量论：重新表述》一文为标志 1.理论背景： 凯恩斯主流经济学地位下降，自由主义思潮兴起
关于货币重要性：
凯恩斯主义
新古典综合派
货币主义
货币不重要
货币重要
惟有货币最重要
关于财政政策有效性：
凯恩斯主义
wk.baidu.com货币主义
财政政策强效应
财政政策无效（国防等除外）
2.实践背景：
通货膨胀加剧，成为超过失业的头号经济问题（70s
2.消极影响 未能消除通胀和失业，反而造成20C80s初西方各国持 续经济衰退。
刘海燕
谢谢观赏！
刘海燕
刘海燕
健全的福利制 度使这对夫妻 双双失业、拥 有7个孩子的 普通英国家庭 每年可领约4.2 万英镑（合人 民币44万）社 会福利金，未 来生活目标是 生14个孩子…
刘海燕
1.经济自由主义的市场经济理论 主张“新自由主义”，认为在自由交换的市场活动中， 价格充当着有效的协调者和组织者的作用。 经济自由主义既不是完全自由的市场经济，也不是完 全的政府干预，应将指令性因素降到最小，尽可能少 地妨害市场运行。
传统自由主义：强调以个人为主体的自由 新自由主义：强调中央集权政府下的经济自由
美国 “滞胀”）
刘海燕
代表人物
1912-2006，美国经济学家，犹太教 人家庭，5.3英尺，狮子座。 芝加哥大学教授，1967年美国经济 学联合会会长，尼克松总统和里根 总统的顾问，1976年诺奖得主。
米尔顿·弗里德曼
刘海燕
思想渊源 1.传统的货币数量论
——现金交易数量说（费雪） ——现金余额数量说（马歇尔） 2.凯恩斯的货币需求理论 3.早期芝加哥学派的经济理论
刘海燕
刘海燕
刘海燕
3.通货膨胀与自然失业率 自然失业率：在没有货币因素干扰的情况下，劳动市 场和商品市场的自发供求力量作用时应有的处于均衡 状态的失业率，即充分就业状态下的失业率（自愿失 业和摩擦性失业）。
通货膨胀 通货膨胀是一种货币现象，由货币供应量增加引起。
失业&通货膨胀 菲利普斯曲线短期存在，长期不成立。扩张性财政和 货币政策无法消除失业，反而加剧通货膨胀。Why？