2017年医药行业分析报告
药品经济性自评报告
药品经济性自评报告据商务部网站消息，6月21日，商务部发布《2017年药品流通行业运行统计分析报告》(以下简称《报告》)，对我国药品流通行业整体规模、企业销售、所有制结构、物流配送、医药电商运营、企业上市等情况以及行业运行特点进行了分析，对发展趋势进行了预测。
《报告》显示，随着医药卫生体制改革的不断深入，药品流通行业积极顺应政策导向，呈现增长平稳、结构优化、质量升级的发展态势。
2017年全国七大类医药商品销售总额20016亿元，扣除不可比因素同比增长8.4%，增速同比下降2.0个百分点。
其中，药品零售市场4003亿元，扣除不可比因素同比增长9.0%，增速同比下降0.5个百分点。
七大类医药商品是指化学药制剂、抗生素制剂、生物制品、中成药、中药材、中药饮片、生化药品2016年药品流通行业运行统计分析报告指出，随着“健康中国”战略的实施和“十三五”深化医药卫生体制改革的推进，药品流通行业发展站上了新起点。
全年全国七大类医药商品销售总额达18393亿元，扣除不可比因素同比增长10.4%，增速同比上升0.2个百分点。
其中，药品零售市场3679亿元，扣除不可比因素同比增长9.5%，增速同比上升0.9个百分点。
2016年药品流通行业运行总体呈现以下特点：药品批发企业销售增长放缓但集中度略有上升，药品零售企业销售有所回升且连锁率持续提高，新型医药电商模式不断涌现，医药物流运营效率及服务功能持续提升。
《报告》指出，2017年药品批发企业销售增长有所放缓，药品零售企业连锁率进一步提高，医药电商开启资源整合的平台化发展之路，医药物流市场竞争明显加剧。
《报告》预测，2018年药品流通市场销售规模将保持稳步增长，行业结构将加速调整分化，资本将成为改变行业格局的重要力量。
同时，医药电商发展模式日新月异，智慧供应链服务水平不断提升，专业化服务成为药品零售企业核心竞争力，药品流通行业和企业软实力日益增强。
今年是商务部连续第8年发布年度药品流通行业运行统计分析报告。
医药制造业财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言医药制造业作为我国国民经济的重要组成部分，近年来发展迅速。
随着人口老龄化和健康意识的提高，医药市场需求不断增长，医药制造业的盈利能力和社会效益逐渐凸显。
本文将对医药制造业的财务报告进行分析，旨在了解其经营状况、盈利能力和财务风险，为投资者、企业管理者和政策制定者提供参考。
二、医药制造业财务报告分析1. 营业收入与毛利率分析（1）营业收入分析营业收入是衡量企业盈利能力的重要指标。
近年来，我国医药制造业营业收入逐年增长，表明行业整体发展态势良好。
以下为某医药制造业营业收入情况分析：表1：某医药制造业营业收入情况年份营业收入（亿元）2016年 1002017年 1202018年 1502019年 1802020年 200从表1可以看出，该医药制造业营业收入逐年增长，增长率分别为20%、25%、20%、22%。
这说明该企业具有较强的市场竞争力，能够抓住市场机遇，实现业绩增长。
（2）毛利率分析毛利率是企业盈利能力的重要指标，反映了企业销售产品或提供服务的盈利空间。
以下为某医药制造业毛利率情况分析：表2：某医药制造业毛利率情况年份毛利率（%）2017年 322018年 342019年 362020年 38从表2可以看出，该医药制造业毛利率逐年上升，增长率分别为2%、2%、2%、2%。
这说明该企业通过提高产品附加值、优化成本结构等措施，不断提升盈利能力。
2. 营业成本与费用分析（1）营业成本分析营业成本是企业为生产产品或提供服务而发生的各项费用。
以下为某医药制造业营业成本情况分析：表3：某医药制造业营业成本情况年份营业成本（亿元）2016年 802017年 952018年 1152019年 1352020年 150从表3可以看出，该医药制造业营业成本逐年上升，增长率分别为18.75%、21.05%、22.17%、21.48%。
虽然营业成本逐年增长，但增速低于营业收入增速，表明企业在成本控制方面取得一定成效。
2017年医疗健康行业第二季度数据报告
医药行业、生物技术和医疗设备行业活跃度较高，未来医药行业活跃度有望持续提高。
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第二季度医疗健康行业 IPO情况统计分析
IPO案例数量与融资规模较前期均上升
第二季度，IPO融资案例数 量为 12 起，较上季度有所 增长，较去年同期同比增长 300%。
IPO融资规模为 11.86 亿美 元 ， 环 比 增 长 72.21% ， 较 去年同期0.6亿美元大幅度增 长。
国药股份
182.69
60.00%
天星普信
医药行业
国药股份
154.69
51.00%
友谊医院
医疗服务
星普医科
140.81
75.00%
安必平
医疗设备
金宇车城
134.80
71.00%
CVSource 2017.07
第二季度交易金额最大案例为江苏鱼跃科技发展有限公司增资云南白药控股有限公司 8.14 亿美元，鱼跃科技持有 白药控股10%股权。通过本次引资，白药控股旨在引入长期的产业投资人，为白药控股的发展提供资源支持，同时 有助于进一步推动混改的深化和市场化。 此次交易是积极推进十八届三中全会倡导的发展混合所有制经济的表现。
交易解读
赛生药业的整体业绩发展势头正旺，但赛生药业董事会主席Jon S. Saxe表示：“中国医药市场环境复杂、充满竞争、药 价的压力日益增强，这对在美国独立上市的赛生来说还是很有挑战的，敏感的中国市场对公司保持强劲增长和实现财务 目标的能力构成长期风险。”此次交易不仅能为公司股东创造价值，也将有助于赛生药业未来继续在中国市场开展业务。 近两年，中国的政策在医药购销环节的规定和监管越来越严格，同时也催生了CSO的业务发展。“两票制”和“营改增” 政策的落地实施使药品销售由药企内部转移至外部，促使原先在药品销售终端的代理、医药代表转型为CSO（Contract Sales Organization，合同销售组织），药企也需要专业的CSO为其拓宽销售渠道。因此，近来新成立的CSO公司成立 数量猛增，原先的CSO公司也在抓住机遇增强竞争力。
中医药行业分析报告3篇
中医药行业分析报告3篇近年来，大力发展中医药已经成为业内的普遍共识。
在今年5月的政府工作报告中，“促进中医药振兴发展”就明确为2020年的重点工作。
下面是整理的一些关于中医药行业的文章，希望对你有所帮助。
中国中药行业的发展现状及前景分析随着多年来我国经济的高速发展，中医药产业保持了良好的发展势头，尤其是改革开放以来，我国医药工业发展迅速。
国务院常务会议研究讨论了《中医药发展战略规划纲要(2016-2030年)》，这是首次在国家层面编制中医药发展规划，标志着中医药发展已列入国家发展战略。
2017年我国中药行业发展趋势分析详情如下。
据中投顾问发布的2016-2021年中国中药中药材行业市场供需前景预测深度研究报告预测，未来我国的中成药行业，将更多的运用现代科学技术方法和制药手段，开发现代中药新药及天然药物，逐步实现中药的现代化、国际化。
1、药材价格进入上涨通道国内部分中药材的价格大幅上涨，吴茱萸(江西小花统规格，荷花池市场)的年涨幅达372.73%;三七(云南120头春七规格，荷花池市场)的年涨幅达170%;白术(安徽统个规格，玉林市场)的年涨幅达115.38%。
另有数据显示，，当归、党参、五味子这几种主要中药药材价格的同比涨幅分别达到37.7%、99.5%和103.6%。
实际上，除了上述药材外，2016年大部分中药材都呈现上涨趋势，包括小品种药材也大幅上涨。
2、更多药材将入欧美药典截至2016年5月，我国已有66种中药材进入欧洲药典，未来的目标是把中医最常使用的至少300种中药材纳入欧洲药典。
除欧州药典外，一些中药标准已经列入美国药典，还有一些药物正在由美国药典委员会进行审查。
比如，五味子、薏苡仁、桂枝、红参、金银花、何首乌、丹参、三七、灵芝等中药标准已被美国药典草药卷收录，其中丹参、三七、灵芝3个同时进入食品补充剂卷。
被收录的中药品种，今后在安全性、质量、疗效等方面有了欧美认可的标准规范，为中药在国外被更广泛地接受使用奠定基础，也是中药成药打开出口通道的第一步。
医药行业分析报告
医药行业分析报告生物医药行业在战略新兴产业中属于盈利周期较长的产业，一个生物医药品种从临床前研究到上市，一般需要5～10年时间，期间需要大量的研发投入。
因此，生物医药产业高投入、高产出、高风险、高技术密集型的特点，决定了股权融资是生物医药企业在成长期的重要融资方式，也提示我们应该根据生物医药企业的在成长期的财务特点和投资风险，设置能够适应研发型企业特性的上市标准。
一、生物医药行业基本情况（一）生物医药行业简介生物医药产业被称为“永不衰落的朝阳产业”。
随着世界经济的发展、生活环境的变化、人们健康观念的变化以及人口老龄化进程的加快等因素影响，与人类生活质量密切相关的生物医药行业近年来一直保持了持续增长的趋势。
根据全球最大的医药市场咨询公司XXX的统计报告，2016年全球医药市场销售额将达到1.1万亿美元，未来几年将保持5%-8%的复合增长率，这反映了全球医药市场强劲的整体增长趋势。
尽管各国政府均在控制医药费用的增长，但由于新药开发、人口结构变化及人们对健康预期的提高，药品市场的增长仍快于经济增长的速度。
按照年销售额10亿美元的重磅药物标准，2015年有近百种药品达标，其中TOP50的达标线为16.43亿美元，这些重磅药物全部出现在美国和欧洲。
我国生物医药行业发展从二十世纪80年代开始，目前尚没有出现年销售额超过10亿人民币的药物。
进入21世纪以来，我国生物医药行业延续高速增加。
据XXX（CFDA）XXX公布的数据，2000年至2015年，我国生物医药财产销售收入从1686亿元增加到亿元，年复合增加率达到21.65%。
根据XXX发布的数据，截至2015年末，我国医药制造业总资产达到亿元；2015年全年，我国医药制造业实现销售收入亿元，较“十五”末期的2005年增长亿元，复合增长率22.66%。
根据预计，2011年至2018年我国医药市场仍有望坚持16.1%的高年均复合增加率。
2011年，我国医药市场规模已超出法国和德国，成为仅次于美国和日本的全球第三大医药市场，预计到2017年我国在全球医药行业中的市场地位将进一步得到巩固，2020年我国有望成为仅次于美国的全球第二大药品市场。
药学专业发展现状与趋势分析报告
药学专业发展现状与趋势分析报告简介药学作为一门独立的学科，研究药物的制备、配制、质量控制和临床应用，对于人类健康起着至关重要的作用。
本报告旨在分析药学专业的发展现状及未来的趋势。
发展现状1. 学科领域药学专业涉及广泛，包括药物化学、药物分析、药理学、药剂学等多个学科领域。
随着医疗技术的进步和人们对健康需求的提高，药学的发展也得到了极大的关注和推动。
2. 专业需求药学专业毕业生具备丰富的专业知识和实践技能，是医药行业的重要人才来源。
随着医疗水平的提高和人口老龄化的加剧，对药学专业人才的需求进一步增加。
药学专业毕业生可以选择从事药品研发、临床药师、药品注册等领域，具有较好的就业前景。
3. 科研技术创新药学专业在科研技术创新方面也取得了重要进展。
通过药物的分子设计与合成、药物的靶点鉴定和药效评价，药学专业为新药研发和提高药物疗效质量做出了突出贡献。
此外，药学专业也致力于研究药物的临床应用价值，提供科学依据支持临床医疗工作。
趋势分析1. 个性化药物定制随着基因组学和遗传学的发展，个性化医疗逐渐成为趋势。
药学专业将更加注重个体差异，并通过药物的个性化定制来提高治疗效果。
通过基因检测和分析，药学专业能够根据患者的基因型和表型，合理选择药物以及药物的剂量，提高治疗的精确性和有效性。
2. 药物信息技术应用随着信息技术的迅猛发展，药学专业也将加强与信息技术的结合。
药物信息技术的应用与发展，将使得药物的研发、生产、使用等环节更加高效和智能化。
例如，药学专业将利用大数据技术进行药物研发和临床试验的数据分析，提高研发效率和成功率。
3. 药学教育与培训药学专业的教育与培训也将发生变化。
传统的药学教育模式将逐渐转变为注重实践、能力培养和跨学科融合的培养模式。
培养更加具有创新精神和应用能力的药学专业人才，将更好地满足行业发展的需求。
结论药学专业作为与人类健康息息相关的学科，将继续发展壮大。
个性化药物定制、药物信息技术的应用以及教育培训的改革，将进一步推动药学专业的进步。
医药行业分析报告3篇
医药行业分析报告3篇医药行业是我国国民经济的重要组成部分，其持续发展源自药品的刚性消费，具有弱周期性的特征。
随着我国经济持续增长，人民生活水平不断提高，医疗保障制度逐渐完善以及人口老龄化趋势,我国医药行业呈现出良好的发展态势。
现在跟一起来看看大家对于这个行业是如何分析的吧!医药行业分析报告1、医药行业进入新常态医药行业是我国国民经济的重要组成部分，其持续发展源自药品的刚性消费，具有弱周期性的特征。
随着我国经济持续增长，人民生活水平不断提高，医疗保障制度逐渐完善以及人口老龄化趋势,我国医药行业呈现出良好的发展态势，成为我国发展最快的市场之一。
根据CFDA 南方医药经济研究所《2015年度中国医药市场发展蓝皮书》的数据，我国医药工业总产值由2007年的6,719亿元上升至2014年的25,798亿元，年均复合增长率达21.19%。
2015年，我国产业面临较大的结构调整压力，整体经济下行压力进一步增大，医药行业受大趋势影响，增速随之降低。
2015年全国规模以上工业增速为6.1%，医药工业增加值增长9.8%，主营业务收入增长9.2%，利润增长12.2%，亏损企业数量同比增长12.1%。
中国医药产业布局整体趋于优化，但增速趋缓。
随着医改的不断深入推进，以及人口老龄化、产业迭代升级等趋势的推动，未来三至五年，中国医药行业仍将保持较高的复合增长率。
2、抗肿瘤药物市场前景广阔在医药行业中，最具有市场前景之一的是抗肿瘤药物。
肿瘤具有发病率高、隐蔽性强及致死率高等特点，已经成为人类健康的第一杀手。
根据国家癌症中心公布的2015年癌症统计数据，2015年中国癌症总发病429.16万例，总死亡281.42万例。
据《全球癌症报告2014》显示，全球癌症病例呈现迅猛增长态势，由2012年的1,400万将逐年递增至2025年的1,900万，而中国新增癌症病例高居第一位。
从2010年至2015年，中国癌症新发病例的复合增长率为6.79%，癌症死亡病例的复合增长率为7.50%。
医药行业的营运能力分析—以云南白药集团为例
第1章绪论1.1 研究背景近年来，医药产业正在逐渐成为我国经济发展最好、最活跃的领域之一。
医药制造行业作为一门知识密集型的高技术新兴产业，经过近几十年的快速发展，它已逐渐成为我国国民经济增长的亮点。
与此同时我国的医药制造业拥有着良好的利润回报能力，经济效益良好，但是资产利用效率不佳。
其中云南白药集团作为医药制造行业中的典型代表之一，在近年来，通过企业的不断创新和继承发展，公司的管理模式也正在改变，这也促使云南白药得到转变和发展。
但云南白药集团存货周转率总体呈下降趋势，产品的库存量也一直保持在高数额，营业收入和净利润增长率总体呈下降趋势。
与此同时，该公司预收账款和应收账款也在大幅度增加，这导致企业的资金需求不足和企业负债增加。
从这些方面不难看出企业的高增长时代已经逐渐地成为过去。
因此，加强对云南白药集团经营能力指标的分析，有助于准确找出产生的问题及原因，并且还能够及时有效地采取相应改善措施应对。
这对云南白药集团减少资金成本，提高其收入质量和促进企业全面可持续发展具有重要作用。
1.2 研究意义伴随着我国经济体制的日益完善和全球化程度不地加深。
企业财务活动在市场经济环境下也逐渐地丰富和不断复杂化，企业营运能力状况的好坏在企业整体经营中也是越来越重要。
营运能力分析作为能够预先发现和找出经营活动中存在问题的方法之一，是企业财务信息获取的一大重要来源，越来越受到更多企业的重视和青睐。
通过对其进行分析，可以帮助来自公司内部和外部需要了解企业总的经营状况、如何评估企业业绩以及合理预测企业未来发展方向的相关人员作出正确决策提供重要依据。
如果一个企业想要一个稳定的、长期的发展，以谋求更大的经济价值就必须重视企业营运能力分析。
因此，文章通过对云南白药的营运能力从不同角度出发对其进行详细地研究分析，希望能发现其中问题进而能给出一些改进建议，帮助公司增强其营运能力促进全面发展。
1.3 研究方法1.2.1 文献研究法本人收集查阅了很多与本次案例分析相关的国内外文献和其他资料，其中包括了国内外对该案例研究分析和对财务报表分析的案例等不同文献。
2017年骨骼肌肉类系统疾病中成药行业分析报告
2017年骨骼肌肉类系统疾病中成药行业分析报告2017年9月目录一、行业管理体制 (5)1、行业主管部门 (5)2、行业监管体制 (6)（1）药品生产、经营许可制度 (6)（2）药品生产、经营质量管理制度 (7)（3）国家药品标准制度 (8)（4）药品注册管理制度 (8)（5）药品价格管理制度 (8)（6）处方药和非处方药分类管理制度 (9)（7）药品知识产权保护制度 (9)3、主要法律法规与行业政策 (11)二、行业市场发展状况 (17)1、全球医药行业发展现状 (17)2、我国医药行业发展概况 (19)（1）市场规模 (19)（2）利润水平 (20)（3）终端市场 (22)3、中成药行业发展概况 (23)三、骨骼肌肉类系统疾病中成药行业现状 (26)1、骨骼肌肉类系统疾病行业发展概况 (27)2、骨骼肌肉类系统疾病用药市场中成药与化学药概况 (28)（1）化学药用药市场 (29)（2）中成药用药市场 (30)3、骨骼肌肉类系统疾病中成药细分亚类市场 (33)4、发展前景 (36)四、行业技术水平特征、经营模式以及利润水平 (38)1、行业技术水平与特点 (38)2、经营模式 (39)3、行业平均利润水平 (39)五、行业周期性、季节性或区域性 (40)六、行业上下游的关系 (41)七、进入本行业的主要壁垒 (42)1、行业准入壁垒 (42)2、资金和技术壁垒 (42)3、市场壁垒 (43)4、品牌壁垒 (43)八、影响行业发展的因素 (43)1、有利因素 (43)（1）国家产业政策支持 (43)（2）全民医保带来需求扩容 (44)（3）卫生总费、人均卫生费用逐渐增加 (45)（4）人口老龄化使医药产品需求增加 (45)2、不利因素 (46)（1）企业规模小，行业存在无序竞争 (46)（2）企业研发投入不足 (47)（3）行业缺乏统一完善标准 (47)（4）药品价格不断下降 (48)九、行业主要企业简况 (48)1、骨科止痛类中成药主要厂商情况 (48)（1）美罗药业股份有限公司 (48)（2）金花企业（集团）股份有限公司 (48)（3）恒康医疗集团股份有限公司 (49)2、风湿性疾病中成药主要厂商情况 (49)（1）辽宁好护士药业（集团）有限责任公司 (49)（2）宁波立华制药有限公司 (50)（3）云南云河药业股份有限公司 (50)一、行业管理体制1、行业主管部门目前，我国医药行业管理部门包括国家食品药品监督管理总局、国家卫生和计划生育委员会、国家发展和改革委员会以及国家人力资源和社会保障部。
中国制药业行业分析报告
中国制药业行业分析医药行业发展概况医药制造业分类资料来源：公开资料整理在国际医药市场总体上继续保持巨大需求和发展的大环境下,我国国内市场也将出现旺盛的消费需求环境居民生活水平不断提高,进一步扩大我国药品市场医保制度改革全面推进,将进一步促进价格低廉、疗效确切的国产普通药的使用人口的增长和老龄化促使我国的用药将有较大增长新型农村合作医疗制度的建立完善,农民收入的提高,为医药市场创造了发展空间。
年国内医药商品销售额为亿元,预计年将达到亿元,成为继美、日、德、法后的世界第大医药市场而中国经济继续保持的高速增长势头,意味着我国药品市场的增长速度继续保持高于美国药品市场,我国医药市场将达到亿美元,超过美国成为全球第一大市场。
国内外医药市场容量的不断增长,为中国医药制造业提供了巨大的发展空间,同时也带来巨大的竞争压力,医药制造业将成为我国国民经济中发展最快、最有增长潜力的行业之一。
按照国民经济行业分类标准，医药制造业可以分为五小类,即化学药品原药制造业、化学药品制剂制造业、中药材及中成药加工业、动物药品制造业和生物制品业。
生物技术是当前发展最快的高技术之一,,生物技术为突飞猛进的医药制造业提供了更广阔的空间,生物技术研究与医药技术交叉产生了新的生物医药制造业,已经成为各国的投资热点,并成为医药制造产业中发展最为迅速的部分。
在生物医药制造产业不断发展壮大的同时,生物技术的飞速发展也促进了世界生物技术医药产品产业化进程,促使生物技术药物市场不断扩大。
生物技术创新药品在治疗领域所占的比重越来越大,且增长迅速。
发达国家化学药品与生物医药产品销售额已达1：1。
目前世界医药的年产值已经达到2000亿美元,医药贸易额达1000亿美元,其中生物制药产品比重越来越高。
现在,许多国家已把生物技术医药制造业视为经济增长点,世界生物技术医药制造业将会迅猛发展,预测世界生物技术药品到进入21世纪后的销售额将达600亿美元以上,年增长率将达34%。
医药行业投放报告(1)
医药行业投放报告目录行业综述重点品类电视投放分析 药品客户互联网投放分析01 02 03行业综述2017-2019 H1全媒体广告投放 主流广告投放行业投放量具有不同程度降幅，电视仍是主流媒体788710589300600900电视电台报纸杂志2017年 2018年 2019年单位：亿元2017-2019年 Q1 药品行业在媒体花费情况药品行业受市场监管力度加大，广告下滑幅度较大；对比近三年上半年同期数据，电视媒体仍是药品行业客户投放的主力媒体；药品行业电视投放逐年降低，19年同比下降17%；-17%5.1%18.4%38.9%0.3%10%-24.3% -23.6% -22.6% -2.0%11.8% 邮电通讯药品饮料商业及服务业食品2019年Q1电视媒体广告刊例增幅变化（TOP5行业）2018年Q12019年Q117-19年H1电视四级媒体广告投放，央视媒体保持稳中有升的态势8% 8% 10% 23% 30% 28% 59%54%56%11%8%6%0%20%40%60%80%100%2017年2018年2019年市级媒体 省级媒体卫视频道 中央媒体2017-2019年 H1 药品行业在四级媒体花费情况央视优势进一步凸显，相信“用品牌打造品牌”，央视投放逐年上升，趋势明显；卫视投放出现巨幅震荡，由于二线主流投放频道缩量显著，导致医药类客户在卫视频道投放整体收缩。
20406080100120140160180一线卫视 二线卫视 三线卫视三级卫视投放刊例变化2017年2018年 2019年+4% -8%+26% -38%+6% -2%17-19年H1央卫视媒体投放广告版本变化，上星媒体以短版本高频次为主0%10%20%30%40%50%5秒 15秒 30秒 60秒 60秒+ 其他 药品客户在央视投放广告版本频次占比变化2017年2018年 2019年0%10%20%30%40%5秒 15秒 30秒 60秒 60秒+ 其他药品行业客户在卫视投放广告版本频次占比变化2017年2018年2019年央卫视中，投放中短版本频次加大，长版本的投放比例下降较大。
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正文目录
1、2月份医药行业策略及推荐组合 .............................................................. - 3 -1.1 1月策略回顾....................................................................................... - 3 -1.2 2月份投资策略 ................................................................................... - 3 -
1.3 2月份投资组合 ................................................................................... - 5 -
2、医药生物板块1月份走势回顾 ................................................................. - 5 -2.1 1月份医药生物板块走势 ..................................................................... - 5 -2.2 板块估值水平 ..................................................................................... - 6 -
2.3 1月份市场个股表现 ............................................................................ - 7 -
3、行业政策及重要公司公告 ........................................................................ - 7 -
4、兴业医药小组月度报告汇总................................................................... - 18 -
5、医药行业经济运行数据.......................................................................... - 19 -
6、原料药、中药材价格走势 ...................................................................... - 19 -
7、海外行业新闻........................................................................................ - 21 -
8、相关企业盈利预测及评级 ...................................................................... - 25 -
9、风险提示............................................................................................... - 27 -图表目录
图1、2017年以来各板块股价表现情况 ........................................................ - 3 -图2、医药生物板块2013年以来市场表现.................................................... - 6 -图3、2007年至今医药板块估值水平及估值溢价率变化................................ - 6 -图4、2007年至今医药板块与扣除银行后的所有A股溢价率变化 ................. - 6 -图5、医药制造业行业整体运行情况........................................................... - 19 -图6、大宗原料药价格走势......................................................................... - 20 -图7、国内中药材价格走势......................................................................... - 20 -
表1、兴业医药2月份稳健配臵组合............................................................. - 5 -表2、兴业医药2月份积极进取组合............................................................. - 5 -表3、1月医药板块个股涨跌幅榜 ................................................................. - 7 -表4、2017年1月份医药生物板块重要公告和行业新闻................................ - 7 -表5、医药小组1月份报告......................................................................... - 18 -表6、海外医药行业动态 ............................................................................ - 21 -表7、兴业医药重点覆盖公司盈利预测及评级............................................. - 25 -
报告正文
1、2月份医药行业策略及推荐组合
1.1 1月策略回顾
1月大盘呈震荡走势，医药生物板块表现类似，全月医药指数下跌1.58%，跑输沪深300指数3.93个百分点。
自2017年年初以来各细分子行业涨跌幅逐渐分化，医药板块跌幅处于各细分子行业中下游水平（以中信行业指数计，2017年年初以来医药板块指数下跌1.58%，跑输沪深300指数3.93个百分点，列29个一级子行业第18位）。
图1、2017年以来各板块股价表现情况
1.2 2月份投资策略
1月份投资策略回顾：低估值确定增长品种受青睐
在2017年1月份投资月报中，我们提出“寻找确定增长”将是下阶段医药板块的主要投资逻辑。
在流动性预期边际向下，新股IPO节奏加快等因素的影响下，无论是成长股整体还是医药板块估值提升的难度都较大，业绩的确定性增长将是股价上涨的主要驱动因素。
从1月份的板块走势来看，我们的预判得到了完全的印证。
医药板块在2017年开局的第一个月中表现可谓“不温不火”，居于各行业中游水平，也没有明显的强势主题。
但部分低估值、有积极变化表现依然可圈可点，比如受益于两票制推开的医药商业品种等。
兴业医药团队持续重点推荐的上海医药、国药股份、华东医药、国药一致等表现不俗，均获得了单月超过5%以上的绝对收益。