低风险投资的十八种武器之六量化选股和轮动
金融工程简介
信用增级机构
Origination
资 金
发行 债券
信用评级机构
支付本息 承销商
资 金 支付本息
销售 债券
Placement& Trading
投资人
抵押贷款证 券化流程图
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例2：CDS-信用违约互换
CDS
信用风险
票息
公司A (CDS买方)
不违约，支付为0 违约发生后的索赔
保险公司 B (CDS卖方)
2
案例1 美国大通银行的指数存单
1987 年 3 月 18 日，美国大通银行发行了世界上 首个保本指数存单。该存单与标普500指数未来一 年的表现挂钩，存款者可以在三档结构中选择： 0%-75% 、2%-60% 和 4%-40% ，即存款利 息为 第一档：max(75%R, 0) ； 第二档：max(60%R, 2%)=max(60%R−2%, 0) + 2%； 第三档： max(40%R, 4%) ， 其中R是指数收益率。
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算法交易
又被称为自动交易、黑盒交易或者机器交易，它指 的是通过使用计算机程序来发出交易指令。 在交易中，程序可以决定的范围包括交易时间的选 择、交易的价格，甚至可以包括最后需要成交的证 券数量。 根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把 不同算法交易分为被动型算法交易、主动型算法交 易、综合型算法交易三大类。 金融界需要技术变革
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例1：资产证券化
资产证券化是指将缺乏流动性的资产，转换为在金 融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流 动性。 它是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一 种直接融资方式。 其目的在于将缺乏流动性的资产提前变现，解决资 产的流动性风险。
投资策略（3）-经典的二八轮动by蛋卷
投资策略（3）-经典的⼆⼋轮动by蛋卷第三期啦今天要和⼤家介绍的是最经典的⼆⼋轮动。
⼆⼋轮动这个策略本⾝⽐较简单，但是在历史上创造出来⾮常耀眼的成绩。
各⼤投资平台其实也都有类似的策略，这⾥就和⼤家介绍最经典的蛋卷的⼆⼋轮动吧。
⼀、⼀句话描述在⼤盘⼩盘风格中切换轮动，以赚取超额收益⼆、主理⼈描述蛋卷⽃⽜⼆⼋轮动是由蛋卷和天弘基⾦联合发布的公募基⾦投资策略，它以代表A股⼤盘股的沪深300ETF，代表A股中⼩盘股的中证500ETF，和⼀只债券基⾦作为投资标的，按⼀定的规则在这三只基⾦中切换，希望达到持续上涨中持有股票基⾦获得收益，在持续下跌中持有债券基⾦控制回撤的效果。
从回测和实际运⾏来看，它能基本达到策略⽬标三、投资理念⼆⼋轮动主要有两个理念。
⼀个是风格轮动，⼀个是趋势交易。
风格轮动是指在市场上往往⼀段时间内会有的指数涨的快，有点指数下跌，如果我们能抓住这个机会，每次都买⼊上涨的指数，⽽避开下跌的指数，则会取得⾮常⾼的收益。
当然这个轮动的前提是选择的标的相关性不⾼，如果标的相关性⾼，⼤家⼀起涨⼀起跌，那就不会有轮动产⽣的超额收益了。
⽽市场上往往会有⼤⼩盘的风格差异，即⼤盘涨⼩盘跌，⼩盘涨⼤盘跌，基于此风格轮动的标的选择了数量占20%的⼤盘股指数、和数量占80%的⼩盘股指数。
选择好指数后就要确定买⼊规则了。
⼆⼋轮动采⽤的是趋势交易策略，即当前趋势下涨的好的，⼤概率后市会继续保持上涨的姿态，当前趋势下跌的，⼤概率后市会持续下跌。
策略依据主要是动量因⼦理论和信息不对称、以及⽺群⼼理。
趋势交易算是量化策略中使⽤率⽐较⾼的策略了，⼤家后⾯可以了解下。
四、持仓规则持仓标的：沪深300、中证500、备⽤基⾦（国债基⾦or货基）调仓策略：每⽇收盘后产出调仓信号选取沪深300、中证500当⽇收盘价与前20个⼯作⽇收盘价中涨幅较⾼者，如两个均为下跌，则买⼊备⽤基⾦如果调仓时持有基⾦为股基，且持有时间不满7天，则不进⾏调仓（免除赎回惩罚费率）该策略18年4⽉成⽴，⾄今收益率为11.14%，同期沪深300收益率为0.51%六、当前持仓当前持仓为中证500，对应基⾦为天弘中证500指数C七、个⼈点评这个就算是很不错的策略了。
证券投资的技术分析工具了解常用的技术分析指标和工具
证券投资的技术分析工具了解常用的技术分析指标和工具证券投资的技术分析工具：了解常用的技术分析指标和工具在证券投资领域，技术分析是很重要的一项工具，用于分析股票、期货等投资品的价格趋势和走势。
技术分析主要依赖于历史价格和交易量数据，通过图表和指标揭示市场的供需关系、买卖力量以及价格走势的可能性。
本文将介绍几种常用的技术分析指标和工具。
一、移动平均线（Moving Average）移动平均线是技术分析中常用的工具之一。
它通过计算一段时间内的平均价格来平滑价格曲线，以此判断价格的趋势和拐点。
常用的移动平均线有简单移动平均线（SMA）和指数移动平均线（EMA）。
简单移动平均线是简单地计算一段时间内的平均价格，而指数移动平均线则更加强调近期价格变动对平均价格的影响。
二、相对强弱指标（Relative Strength Index，RSI）相对强弱指标是用来衡量市场买卖氛围的指标。
RSI指标的取值范围在0到100之间，当RSI指标高于70时，表示市场处于超买状态，当RSI指标低于30时，表示市场处于超卖状态。
根据RSI指标的数值，投资者可以判断市场的买入和卖出时机。
三、随机指标（Stochastic Oscillator）随机指标是通过比较最近一段时间的收盘价与最高价、最低价之间的关系，来判断市场的超买超卖情况。
随机指标的取值范围在0到100之间，当指标高于80时，说明市场处于超买状态，当指标低于20时，说明市场处于超卖状态。
投资者可以利用随机指标来识别市场的拐点和趋势变化。
四、布林带指标（Bollinger Bands）布林带指标是由三条轨道组成的指标。
中间轨道是一条移动平均线，上下两条轨道则是中间轨道上下两个标准差的距离。
布林带指标的作用是通过价格与轨道的交互判断价格的波动情况。
当价格触及上轨道时，有可能发生回调或调整；当价格触及下轨道时，则有可能发生反弹或反转。
五、MACD指标（Moving Average Convergence Divergence）MACD指标是一种用于判断价格趋势和买卖信号的指标。
《大势投资：A股超额收益行业与选股策略》札记
《大势投资：A股超额收益行业与选股策略》阅读记录目录一、内容综述 (2)1. 投资的重要性 (3)2. 股市投资的挑战与机遇 (4)3. 本书的目的和结构 (5)二、A股市场概述 (6)1. A股市场的特点 (8)2. A股市场的参与者 (9)3. A股市场的监管环境 (10)三、行业分析 (10)1. 行业分类 (12)2. 行业趋势 (13)3. 行业分析的方法 (14)4. 行业超额收益的来源 (15)四、选股策略 (17)1. 选股的重要性 (18)2. 选股策略的原则 (19)3. 常见的选股指标 (21)4. 选股策略的实施步骤 (22)五、A股超额收益的实现方式 (23)1. 宏观经济因素 (25)2. 行业因素 (26)3. 公司因素 (27)4. 技术面分析 (28)六、投资案例分析 (29)1. 股市典型案例分析 (31)2. 持续观察的投资案例 (32)3. 投资心得分享 (33)一、内容综述在阅读《大势投资：A股超额收益行业与选股策略》我对整体内容进行了综合评述。
本书首先对当前A股市场的大势进行了深入剖析，详细分析了市场走势背后的宏观经济、政策导向以及国际经济环境等多方面的因素。
通过对市场趋势的准确把握，书中提出了一些关于未来具有潜在超额收益的行业预测和趋势判断。
这不仅为我提供了一个了解市场的窗口，也为我的投资决策提供了有价值的参考。
本书特别强调了选股策略的重要性，在了解大势的基础上，如何选择具备增长潜力、能够带来超额收益的股票是每位投资者都需要面对的问题。
书中详细介绍了多种选股方法，包括基本面分析、技术分析、行业轮动策略等，并对每种策略的优势与不足进行了深入探讨。
这些内容不仅让我对选股策略有了更深入的理解，也为我在实际操作中提供了多种思路和方法。
书中还提到了风险管理的重要性，在追求超额收益的同时，如何合理控制风险是每个投资者必须考虑的问题。
书中介绍了多种风险管理方法，包括仓位管理、止损策略等，为我在实际操作中提供了宝贵的经验。
量化选股的方法和步骤
量化选股的方法和步骤【实用版6篇】篇1 目录一、量化选股的定义和意义二、量化选股的方法1.多因子选股2.风格轮动选股3.营业利润同比增长率选股4.市盈率选股三、量化选股的步骤1.数据来源2.数据处理3.选择选股模型4.执行选股策略5.风险控制与优化四、总结篇1正文量化选股是指通过数量化的方法选择股票组合，期望该股票组合能够获得超越基准收益率的投资行为。
在股市中，投资者通常会根据个人的投资经验和对公司的分析来选择股票，然而这种方法容易出现主观偏见和信息不全的情况。
因此，量化选股作为一种科学、客观的投资方法，越来越受到投资者的青睐。
量化选股的方法有很多，以下是几种常用的方法：1.多因子选股：这种方法采用一系列的因子（比如市盈率 pe）作为选股标准，满足这些因子的股票被买入，不满足的被卖出。
比如巴菲特这样的价值投资者就会买入低 pe 的股票，在 pe 回归时卖出股票。
2.风格轮动选股：这种方法是利用市场风格特征进行投资，市场在某个时刻偏向于某一类股票，如大盘股或小盘股，通过分析历史数据，可以找到这种市场风格的规律，从而进行投资。
3.营业利润同比增长率选股：对于不同的股票，如果营业利润率上涨了相同的比例，而股价上涨幅度不同，那么就买入上涨幅度较小的。
具体选股策略是对沪深 300 所有股票计算当前价格 p 与一年前的价格 p0 的比例，并用这个比例除以（1 营业利润同比增长率）。
4.市盈率选股：市盈率是股票价格与每股收益的比例，通常用来评估股票的估值。
低市盈率的股票可能被认为被低估，因此投资者可以挑选低市盈率的股票进行投资。
量化选股的步骤如下：1.数据来源：量化选股的数据最初来源是交易所，通过收集和处理场内交易数据，得到可以用于量化选股的数据集。
2.数据处理：获取到数据后，需要对数据进行清洗、整理和计算，以便于后续的模型建立和策略执行。
3.选择选股模型：根据投资目标和风险偏好，选择合适的选股模型，如多因子选股、风格轮动选股等。
量化交易选股标准
量化交易选股标准
量化交易选股标准是基于数据分析和数学模型的股票筛选方法，
以达到系统化、自动化的投资决策。
以下是一些常见的量化选股标准：
1. 市值：选择一定市值范围内的股票，例如小市值或大市值股票。
2. 盈利能力：选择具有稳定盈利能力和高盈利增长率的股票。
3. 估值：选择低估值或高增长潜力的股票。
4. 技术指标：基于技术分析指标，如移动平均线、相对强弱指标等，
选取具有良好趋势的股票。
5. 资金流向：选择近期资金流入较大的股票。
6. 杠杆比率：选择低负债比率、较小杠杆比率的股票。
7. 行业选择：选择处于相对强势或热门行业的股票。
8. 标准化指标：基于财务报表、市盈率等标准化指标选取股票。
量化选股还可以结合其他因素进行综合考虑，并通过回测和模拟
交易来评估选股策略的效果。
不同的投资者可以根据自己的投资目标
和风险偏好，设计适合自己的量化选股标准。
【常用量化策略】行业轮动理论与投资策略
【常用量化策略】行业轮动理论与投资策略1，简介：行业轮动是指行业指数收益率的有规律的此起彼伏的现象。
行业轮动说明了三点：第一，近期刚热起来的的行业会继续一段时间表现较好；第二，那些表现较好的行业终究不会表现那么好，其他行业开始表现得更好；第三，行业的此起彼伏的表现是可以预测的，并且与行业周期有关。
2，原因：对行业轮动现象的解释往往从两方面：实体经济方面和行为金融方面。
股票市场的行业轮动是实体经济变化的一个映射，这个映射更主要是反映将来的情况；同时又受到投资者主观预期的影响，未必是未来的真实情况。
而行为金融学上，投资者存在认知和情绪的偏差，认知缺陷可以在不断学习中弥补，情感缺陷却很难克服。
（1）实体经济：传统上，我们把产业链分为上中下游：上游一般指资源品：煤炭、石油、有色金属、铁矿石中游行业指制造业：化工、电机制造、钢铁下游行业主要指和消费直接相关的行业。
不同产业链上的企业有不同的盈利周期，赢利的弹性不同，导致每个行业存在自己的特性，形成了行业轮动的条件。
中上游利润弹性大，导致股价预期变动大，更能体现行业轮动的特征。
（2）行为金融：行业指数的动量效应3，策略：基于行业轮动的原因和表现出的特性而构造的行业轮动策略主要参照了上述两个角度。
提供一种简单的寻找轮动行业的策略：从行业历史收益率的角度看待行业轮动，找到统计上具有显著相关性的行业。
行业：申万一级行业指数（28个）数据：2015-01-01至今思想：首先，利用行业日行情数据计算行业月行情，进而计算行业月度收益率；其次，根据行业月度收益率数据对行业月收益进行排序，得到排序矩阵；最后，将行业月度收益率排序数据与行业的一阶之后月度收益率排序做相关性分析，并选择在统计上具有显著相关性的行业。
量化交易选股策略
量化交易选股策略量化交易选股策略是指利用大数据、机器学习和统计分析等技术手段，以一定的规则和模型筛选出具备投资潜力的个股，以提高投资效果和获得更稳定的收益。
以下是一些可以参考的量化交易选股策略。
1. 动量策略：根据个股的历史价格表现和交易量，选择近期表现较好的个股作为投资对象。
动量策略认为价格在短期内具有惯性，表现出明显的上涨趋势就有可能持续上涨，反之亦然。
2. 市值策略：根据个股的市值大小，选择市值较小但潜力较大的个股作为投资对象。
研究表明，小市值股票往往具有较高的成长潜力和较大的投资回报率。
3. 价值策略：根据个股的财务指标、估值水平和资产情况等，选择市场被低估的个股作为投资对象。
常用的价值指标包括市盈率、市净率等，具有较低的估值指标的个股可能存在投资机会。
4. 相关性策略：通过分析个股与市场指数、行业指数或其他关联股票之间的相关性，选择与市场或行业关联较强的个股作为投资对象。
相关性策略认为相关股票之间的价格波动具有一定的同步性，从而可以通过相互之间的关联程度进行投资组合配置。
5. 均值回归策略：通过分析个股价格与其历史平均价格之间的偏离程度，选择处于低位的个股作为投资对象。
均值回归策略认为价格波动会趋于其平均值，当价格偏离过大时，有可能会出现回归的机会。
6. 技术指标策略：根据股票的技术走势图形、交易量和指标数据等，选择股价表现良好的个股作为投资对象。
常见的技术指标包括移动平均线、相对强弱指标、MACD等。
7. 基本面策略：通过分析个股的财务报表、盈利能力、营收增长等基本面数据，选择具备良好基本面的个股作为投资对象。
基本面策略认为公司的基本面决定了股票价格的长期走势。
需要注意的是，以上策略仅为参考，投资者在使用量化选股策略时应考虑自身的风险偏好和市场条件，并结合其他因素进行综合分析。
同时，投资者需要不断优化、调整和学习，以适应市场的变化。
德蓝资本投资策略详解月
德蓝资本 ·版权所有 ·2018.7.25
量化主流策略
打败庄家的天才，量化对冲鼻祖
量化主流策略
爆炸理论跨界金融创造巨富
目录
CONTENTS
01 投资的本质 02 投资的目标和主要策略 03 量化投资
01 投资的本质 一切投资的本质都是套利
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ益类投资
一切投资都背后的本质都是套利行为
杭州苹果10元1斤，宁波2元1斤，宁波苹果运到杭 州加上运输，人工，仓储等费用5元1斤，套利空 间
10元 - 5 元= 5元/斤 用数学描述：一切投资都要有正的数学期 望，一切都是风险收益的平衡
收益的来源 价格波动
流动性
价值的增长
大类资产投资核心方法
定价
合理的衡量一个资产的价值
比价
根据不同资产的以及相同资产不 同市场等的性价比来选择标的资 产类别
自上而下结合目标轮动配置
结合投资目标，合理处置风险和 收益的关系，（主要包含市场、 风格、类别、产业、风险控制工 具应用等，最终建立投资组合）
02 投资目的和主要策略 策略没有绝对好坏
投资目标的三个原则
超越市场大多数人
不能超越不需要自己操作，直接给别人 管理最合适
超越被动收益（指数收益）
不能超越不需要自己操作，直接买指数 基金
取得绝对收益
不能赚钱何来提高购买力
资产类别
固收类
权益类
衍生品类
另类资产
风投类
为了实现长久的财富管理目标，我们需要更全面的审视大类资产，进行选择或者配置， 起码我们总要知道大类资产所可能处于的阶段，优缺点，以及相对其他类别的情况
主流大类策略
资产配置策略
多因子量化模型简介
有效组合的超额收益来自其风险
rF
0
P
9
证券市场线
o 单个证券i的期望收益率与其对市场方差的贡献率 i 之间存在线性关系，
而不像有效组合那样与标准差（总风险）有线性关系
o 这一线性关系在以 E[ri ] 为纵坐标、 i 为横坐标的坐标系中代表一条直线，
这条直线被称为证券市场线（security market line, SML）
多因子量化模型简介
量化 vs 非量化 (有非量化吗?)
修正持久期是衡量价格对收益率变化的敏感度的指标。在市场利率水平发生一
定幅度波动时，修正久期越大的金融资产，价格波动越大。
金融资产的现行价格为所有各期未来现金流的现值的加总。
=
修正久期
,
×
− ∙
25
量化投资示意图
原始资产池
基本面研究
量化研究
资产评估
评估后资产池
当前组合
基准组合
风险因子
投资组合构造
交易清单
交易规则
流动性
当前市场状态
绩
效
归
因
分
析
交易
最新投资组合
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Barra：投资决策系统
o 使用多因子模型刻画个股收益及风险，计算股票收益协方差矩阵
o 通过基本面法定义国家、行业、风格三个层面共43个因子
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翼丰股票组合与沪深300指数的Beta
在市场“正常状态”下，翼丰股票组合与沪深300指数的Beta为1.03。
1.6
1.4
1.2
1
0.8
0.6
0.4
0.2
0
700
600
蜻蜓点水选股指标
蜻蜓点水选股指标
蜻蜓点水选股指标是一种投资策略，采用量化分析的方法来选择股票
投资，既不追求高风险高收益，也不盲目追求规避风险，通过对不同
指标的分析研究来获取收益。
蜻蜓点水选股指标是一种相对稳健的投
资方式，适合那些希望获得一定股票投资收益但不愿承担高风险的投
资者。
蜻蜓点水选股指标包括以下几个方面：基本面分析、技术分析、轮动
分析、配对交易和股市心理学分析。
基本面分析是通过分析一家公司
的财务报表、行业发展趋势、竞争对手等来进行股票投资决策的方法。
技术分析则是通过研究股票价格历史数据和图表来进行买卖决策。
轮
动分析是指收益率相对较高的板块或行业的轮换，以谋求更好的投资
回报。
配对交易是一种对冲风险的投资策略，通过同时买入两只股票，并根据其收益情况进行调整从而达到风险管理目的。
股市心理学分析
则是通过研究投资者的心理行为，分析股市的大盘情况以及个股的投
资情况，来进行股票投资决策的分析方法。
在实践中，蜻蜓点水选股指标主要适用于中长期股票投资规划，需要
结合投资者的风险承受能力和投资目标来选择适当的指标进行投资。
另外，由于股票市场行情变化多端，投资者需要有较强的市场观察能
力和经验积累，以及耐心和毅力来坚持策略的执行，从而获得长期稳
健的投资回报。
总的来说，蜻蜓点水选股指标是一种适用于中长期股票投资规划的投资策略，需要结合多方面的指标来进行投资决策。
投资者需要有市场观察能力和耐心来坚持执行策略，从而获得长期稳健的投资回报。
量化轮动模型-概述说明以及解释
量化轮动模型-概述说明以及解释1.引言1.1 概述概述部分的内容可以包括以下内容：量化轮动模型是一种基于量化分析的投资策略模型，通过对不同资产之间的历史数据进行分析和比较，选择最具潜力的资产进行投资。
该模型基于市场的长期趋势和短期波动，通过动态调整资产配置，寻求更好的投资回报。
在传统的资产配置策略中，投资者往往依赖于主观判断和经验，而量化轮动模型则旨在通过系统性的分析和量化手段，提升投资效果。
该模型利用历史数据和统计方法来确定资产的相对潜力，同时根据市场的变化不断调整资产的配置权重。
量化轮动模型的核心原理是基于市场的长期趋势和短期波动两个关键因素。
长期趋势是指市场在较长时间内的运行方向，它反映了市场的整体发展趋势。
短期波动则是指市场在较短时间内的价格波动，它可以是市场的正常波动或突发事件引起的震荡。
通过对长期趋势和短期波动的分析，量化轮动模型可以判断资产的相对强弱。
当市场处于上升趋势时，模型会倾向于选择那些表现较好的资产进行配置；而当市场处于下降趋势时，模型则会倾向于选择那些表现相对较弱但可能有反弹潜力的资产进行配置。
量化轮动模型的应用场景非常广泛。
在个人投资中，它可以帮助投资者优化资产配置，降低风险，提高收益。
在机构投资中，它可以作为一种有效的投资策略工具，帮助机构优化风险控制和资产配置，提升整体投资绩效。
然而，量化轮动模型也存在一些局限性。
首先，该模型的有效性依赖于准确的历史数据和合理的参数设定。
其次，市场的未来走势不确定，模型无法完全准确地预测和应对突发事件。
此外，该模型对数据的敏感性较高，对于异常值和噪声数据的处理需要更加谨慎。
综上所述，量化轮动模型是一种基于量化分析的投资策略模型，通过对不同资产之间的历史数据进行分析和比较，选择最具潜力的资产进行投资。
它在个人和机构投资中都有着重要的应用，但同时也存在一些局限性。
因此，在使用该模型时应充分考虑其适用性和风险。
1.2 文章结构文章结构部分的内容可以描述整篇文章的框架和组织结构，以便读者能够更好地理解文章的逻辑和内容安排。
共有几类形态选股
共有几类形态选股
答：选股的形态有很多种，以下是一些常见的形态选股方法：
1、尖底选股法：这是一种双底模式的变异，当某只股票完成一个有效的上升和横向调整后再次向下调整到主力洗盘的低点，一般情况下成交量极度萎缩，之后该股作垂直连续强劲的上升且成交量大增，而后进行一次缩量的调整，越过前高之后进行第四次向上调整，此点位让人会误认为破位不妥，缩量调整正是好的介入点，注意此时往往先突破调整前高也不会马上进行打压造成金叉。
2、圆弧底选股法：圆弧底是指股价位于低价区时，K线的均价连线与K线的价格均线几乎重合，K线价格基本上是处于均线之上运行，当股价进一步上升时所对应的价格点逐步抬高，而对应的成交量也逐渐减小这种状态就是圆弧底的形态特征。
3、V形选股法：这是一种反转形态。
此种形态图形见顶或见底心急慌忙，此种形态出现之前有明显的主力洗盘特征，向上或向下突破时会出现大手笔成交使形态加速趋于完成。
4、双底选股法：双底形成周期在一年左右，如大熊市的底部多以双底形成。
一般个股形成双底的低点大多相差30%幅度左右如完全相同运行相应时间却没有等到股价翻倍以上。
5、突破平台选股法：技术平台突破和整理突破是两个概念，但它们有一个共同的技术要求，就是横盘区域也叫技术平台区域有明显的颈线位(箱体)或其它技术特征颈线(箱体)水平直线。
20个经典形态选股[001]
![20个经典形态选股[001]](https://img.taocdn.com/s3/m/91646e182e60ddccda38376baf1ffc4ffe47e221.png)
20个经典形态选股在投资股票市场中，选股是非常重要的一环。
投资者需要通过详细的分析和研究，找到具有潜在价值和增长潜力的个股。
下面将介绍20个经典形态选股，帮助投资者更好地进行股票投资。
1. 双底形态: 当股票价格在下跌趋势中形成两个低点时，出现大量买盘进入市场，预示着价格即将上升。
2. 双顶形态: 当股票价格在上涨趋势中形成两个高点时，出现大量卖盘进入市场，预示着价格即将下降。
3. 头肩底形态: 股票价格在下跌趋势中形成一底和两个高点，预示价格即将发生反转。
4. 头肩顶形态: 股票价格在上涨趋势中形成一顶和两个低点，预示价格即将发生反转。
5. 上升三角形形态: 股票价格逐渐走高，而高点之间形成一个上升的三角形，意味着价格即将突破上升趋势线。
6. 下降三角形形态: 股票价格逐渐走低，而低点之间形成一个下降的三角形，意味着价格即将突破下降趋势线。
7. 矩形形态: 股票价格在一段时间内波动在固定的区间内，预示价格可能会在该区间内徘徊。
8. 上涨楔形形态: 股票价格逐渐走高，但高点和低点逐渐变小，表示该上涨趋势可能即将结束。
9. 下跌楔形形态: 股票价格逐渐走低，但低点和高点逐渐变小，表示该下跌趋势可能即将结束。
10. 突破形态: 当股票价格突破前一阻力位时，预示着价格将继续上涨。
11. 跳空形态: 股票价格突破前一天收盘价，且无交易造成空白的现象，预示着价格将继续上涨或下跌。
12. 放量形态: 股票价格在上升或下跌过程中，成交量明显增加，预示着价格将延续当前趋势。
13. 缺口形态: 股票价格在连续两个交易日之间出现空白区域，预示着价格将继续朝同一方向发展。
14. 金叉形态: 短期均线上穿长期均线，预示着价格将上升。
15. 死叉形态: 短期均线下穿长期均线，预示着价格将下降。
16. 平台形态: 股票价格在一段时间内波动不大，预示价格可能进入盘整阶段。
17. 强势形态: 股票价格持续上涨，且涨幅较大，预示着股票具有较强的投资价值。
量化选股与二次规划在股票投资中的应用
量化选股与二次规划在股票投资中的应用作者：刘雅芳来源：《时代金融》2015年第12期【摘要】运用投资组合理论，在马柯维茨模型的基础上，就如何量化选股，如何求解模型的最优解进行理论的阐述和实证研究。
最后得出在当前的中国股票市场法律法规下经过量化选股选出的股票组合能够获得高于随机抽取的股票组合的收益率。
【关键词】投资组合理论马柯维茨模型量化选股二次规划一、投资组合理论的介绍（一）马柯维茨模型马柯维茨的资产组合理论有如下4点假设条件：1.投资者追求高收益和低风险；2.资产收益率是服从正态分布的随机变量，投资者用期望收益率和收益率的方差（或标准差）两个统计指标来衡量证券投资收益和风险的大小；3.投资者的效用水平由期望收益率和标准差两个变量决定，并且无差异曲线是凸向原点的；4.投资者按照假设条件1行动，会遇到风险和收益之间的两难选择[1]。
马柯维茨的资产组合理论的数学模型如下：Minσ2=XTVXs.tX■·μ=μ■X■·e■=1xi≥0，xi≤1 （1）在式中，σ2组合资产投资收益率的方差，根据以上的假设条件即为风险，方差越大风险也越大，反之；X=（x1，x2，...，xn）T为n种资产的投资比例向量，即为是我们要求的投资比例权重；V=（σij）nxn为n种资产收益率协方差矩阵；μ（μ1，μ2，...，μn）T为n种资产收益率均值向量；en为元素为1的n维向量；μ0为组合资产投资预期期望收益率，也就是它的目标收益率[2]。
在马柯维茨模型中不同目标收益率μ0体现了投资者的不同的风险偏好，风险偏好者即追求高收益的投资者在获得高的收益时就要承担高的风险，风险规避者反之。
反映在马柯维茨模型中即首先要考虑的是期望和方差。
（二）量化选股在股票投资中的应用在股票的组合投资中，首先要考虑的是如何构建有效的股票投资组合。
量化选股是指利用数量化的方法来选择投资中股票的组合，并期望所选择的股票组合的收益率能够超越基准收益率。
路雷六部选股法
路雷六部选股法【最新版】目录1.路雷六部选股法的概念与来源2.路雷六部选股法的六个步骤3.路雷六部选股法的实际应用案例4.路雷六部选股法的优缺点分析5.总结与建议正文路雷六部选股法，是由著名投资专家路雷先生总结出来的一套实用选股方法。
它的全称是“路雷六部委选股法”，来源于路雷先生多年的投资实践经验，被广大投资者认为是一种简单实用、易于掌握的选股技巧。
路雷六部选股法分为六个步骤，分别是：1.确定股票的基本面：分析公司的财务报表、市盈率、市净率等基本数据，判断公司的价值和投资潜力。
2.分析股票的技术面：通过研究股票的历史价格和成交量，判断股票的走势和投资价值。
3.观察股票的市场情绪：关注市场的热点、新闻、政策等，分析市场对股票的看法和预期。
4.评估股票的风险：分析股票的波动率、贝塔系数等风险指标，判断股票的风险程度。
5.选择股票的时机：根据市场情况和个人投资策略，选择合适的买入和卖出时机。
6.持续跟踪和调整：定期跟踪股票的表现，根据市场情况和个人投资策略进行调整。
路雷六部选股法在实际应用中，可以帮助投资者全面地分析和评估股票，提高投资的成功率。
比如，投资者可以通过第一步和第二步筛选出具有投资价值的股票，再通过第三步和第四步判断股票的市场情绪和风险，最后通过第五步和第六步选择合适的时机进行买卖，从而实现投资收益的最大化。
当然，路雷六部选股法也存在一些优缺点。
优点在于它简单易懂，容易掌握，适合各类投资者。
缺点在于它过于机械，忽视了市场的复杂性和不确定性，可能会导致投资失误。
总的来说，路雷六部选股法是一种实用的选股技巧，可以帮助投资者提高投资的成功率。
文本(2017-06-27 083400)
基于短周期价量特征的多因子选股体系
基于短周期价量特征的多因⼦选股体系本篇报告中，我们将开创性的构建全新的多因⼦模型体系——短周期交易型多因⼦阿尔法选股体系。
通过交易型阿尔法策略的研究，我们发现在A股市场，与传统多因⼦模型所获取的股票价值阿尔法收益相⽐，交易型阿尔法收益的空间更⼤、收益稳定性也更强。
即便是最纯粹的价值投资者也不得不承认，交易⾏为在短期内对股票价格起着⼏乎是决定性的影响，⽽发掘这种交易型套利空间正是量化投资的优势所在，因此量化模型在这⼀领域内应有着⼴泛的运⽤空间。
在本篇报告所构建的交易体系中，我们总共构建、运⽤了将近200个短周期阿尔法因⼦，其中因⼦数据则均来⾃于个股⽇频率的价格与成交量数据。
在此基础上，我们构建了基于短周期价量特征的风格中性多因⼦选股策略。
策略⾃2012年1⽉⾄2017年4⽉，在扣除所有交易成本后，较之中证500指数，实现年化超额收益率50.2%，最⼤回撤5.9%，信息⽐率4.67。
对交易成本的敏感性分析结果表明，由于对换⼿率与交易成本进⾏了最优平衡过程的处理，因此策略可容纳的极限交易成本接近双边1%，模型实战能⼒较强。
短周期交易型阿尔法体系既是对传统多因⼦体系的补充，也可以说是全新思路、独⽴设计的交易体系。
在这其中，量化模型不再仅仅是低风险低收益的投资策略，同样也可获得⾼额的收益回报，⽽尽管我们在这其中还只是看到了冰⼭⼀⾓。
短周期交易型阿尔法策略体系的构建，希望对投资者的研究思路有所拓展，在量化模型最擅长的领域发挥其真正的威⼒。
⼀引⾔传统多因⼦模型在A股量化投资领域被⼴泛运⽤，在过去若⼲年内模型也获得较为稳健的超额收益。
然⽽，由于市值效应在A股市场的影响过于明显，导致传统多因⼦模型或多或少都受其影响。
尤其是⾃2017年以来，随着市场风格发⽣的急剧变化，策略稳定性受到了⼀定冲击，其中主要原因不外乎以下3点：⾸先，阿尔法因⼦体系与市值因⼦相关性过⾼；其次，组合对风格的暴露控制⼒不⾜；最后，选股域与⽐较基准域之间的不匹配。
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低风险投资的十八种武器之六量化选股和轮动昨天在雪球上发了极简投资组合的收益率回测数据，有很多球友对这个事情很关注，今天我来谈谈量化选股和轮动背后的逻辑。
投资大师格雷厄姆认为：第一，安全边际本质上不是精确的科学。
第二，安全边际应保持足够大（也就是查理芒格后面所说的：你不必知道那位女士的准确体重，也大概能分辨出她是胖还是廋）。
第三，安全边际最终会通过时间的验证。
第四，安全边际只有在少数时期才能感觉到，大多数时期，安全边际并不实际存在。
因此，目前大多数分析师或者投资者易犯的错误，就是试图精确预测企业未来业绩，并计算出“精确”的内在价值。
另外，安全边际的运用，包含较大的艺术性，这也是价值投资知易行难的关键。
在现实投资中，很多投资者认为价值投资无法适应中国而追题材股和高成长股，但是这些股票其实市场经常给出非常高的估值。
当成长性减弱时，投资者会为此付出代价。
也就是说好行业，好公司，好价格通常是很难买到的。
而且很多投资者通常是在企业有利好时买入，这时投资者为了成长性支付了过高的成本，但是事物往往是有周期的，在好的时候研究基本面，人性的弱点会倾向于认为企业会越来越好，但其实企业在好的时候也是会变差的，人们却经常忘记这一点。
另一类损失风险来源于价值陷阱，认为低估了但其实还有更低估。
那么我的量化组合就试图来解决这个问题，低估值是的合格公司或好公司提供高安全边际。
解决方法：
1.选取高于50分位的净资产收益率，ROE大于8%
2.选取高于50分位的营收增长率，营收增长率10%
3.选取经营现金流为正为公司来排雷
4.选取有现金分红的公司来排雷(有现金分红的公司做假帐的概率较低)
这里为什么选择的是50分位左右,不提高到60或70?因为投资的收益率往往来源于以好的价格买入好行业好公司，但是这个一般比较难,一般的价格买入好的公司或以便宜的价格买入合格的公司可能比较普遍。
上面的这些规定都符合的话，其实这些公司一般都比A股70%的公司要好了，这样可以给没精力研究基本面的朋友一个简单的方法来筛选好公司，可以用适度分散来降低风险。
那么我们现在以最便宜的价格等权买入最便宜的十家公司，测试一下能否跑赢得大盘。
因为市盈率的波动性较大，我们以公司的内在价值市净率来从小到低来排名。
首先让我来看一下按以上标准买入十只等权的最低市净率公司，并以每半年检查一下估值变化，重新买入最低的十家低市净率公司，做一个2007年1月到现在九年的回测。
从下图可以看出低市净率的合格公司可以远远跑赢大盘。
接下来我们按每个月轮动一次和每周轮动一次，回测的结果显示，收益率有一些提升，说明赚了一些市场波动性的收益。
逻辑是每次轮动都把相对较高的公司卖了，轮动到估值更低的公司上去。
（如果回测时间短有可能也会把估值高的卖掉，买入估值更高的股票，但长期看还是大概率买入估值更低的公司）。
如何进一步优化组合：
1.按行业来选市净率最低的公司，每个二级行业只能选一只股票，不然可能会出现集中在一两个行业的情况，通过这种方法也可以降低波动性和组合风险。
概率上应该可以得到同业内轮动的收益。
2.跨市场对比，比如现在的H股在历史低位，选中公司有H股时，可以考虑一下H股，可以增加跨市场价差缩小带来的相对收益
3.股债动态平衡来控制回撤率，以市场估值中枢为50：50，向上分步减仓每涨10%减仓10%，向下五步加仓把资金分为1：2：3：4：5每下跌10%进行一次加仓
4.有可能有些行业是长期市净率最低的，可以通过横向和纵向对比来解决，比如某行业个股入选，但这个行业相对于大盘的历史折溢价较高时，行业景气度又处于较高位置时，那可能要卖出这个行业的个股，排到下一个行业中。
5.消费行业由于行业特征，市净率相对较高，不能入选，可以用大消费5只股票，和其他行业5只股票来组成组合。
6.组合的收益来自于内在价值的提升和轮动收益，可以通过优选行业来加强收益。
7.债性仓位做各种套利带来的现金流补充
量化选股加轮动从逻辑上可以获得比较好的收益，因为通过不断轮动到更便宜，隐含收益率更高的品种上去，又可以节省研究基本面的时间，我接下来会测试这个模型，如果结果理想，我将把精力更多的花在套利和困境反转个股的基本面上，因为这两个的业绩强性比较高。