苏宁易购财务分析报告ppt

项目\年度
2009/12/31
2010/12/31
2011/12/31
2012/12/31
2013/6/31
资产负债率（%）
57.03
57.08
61.48
61.78
61.75
产权比率（%）
138.82
130.18
154.74
141.68
141.05
利息保障倍数
-21.71
-13.97
-15.05
-16.42
• 从苏宁09到13年的资产负债简表数据来看： • 1、其资产规模不断扩大，总资产得到了非常显著的增长， 仅13年上半年就达到了7656990万元。通过对资产结构的分 析可知，公司资产的绝大部分位流动资产，说明公司的资产 流动性较强，资产风险较小。流动资产是公司的资产流动性 上升，对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的影响都是 有利的。货币资金除10年有所下降，近几年都呈增加趋势。 应收账款有增有减，增长幅度有所减缓，这说明苏宁为了降 低短期偿债风险也在进行努力。由于公司规模扩大，苏宁存 货近几年持续增长。从表中也可看出，固定资产投资规模不 断扩大。
（三）营运能力分析
项目\年度 2009/12/31 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 2013/6/31
应收账款周转率（%）
255.06
104.03
63.73
63.21
37.72
存货周转率（%）
8.58
7.85
6.64
5.28
2.89
固定资产周转率（%）
18.77
22.17
• 2、在负债的变动中，应付账款的增加最明 显。由于苏宁的规模扩张使其进货量大幅 增加，同时其增加的进货量也使其在与供 货商的议价中占尽优势，延长了付款期限。 苏宁采用短期流动负债筹资成本的筹资政 策可以大大降低筹资成本，但是由于流动 负债对企业资产的流动性较高，但却面临 巨大的财务风险。近几年来，所有者权益 也呈上升趋势，增幅较大，其主要原因是 经营利润增加转增股本造成的。
二、行业基本情况
• 1、家电市场零售额增速放缓
• 2、家电产量和出口增速呈缓慢态势 • 3、家电零售价格降幅继续收窄 • 4、一线城市家电销售增速创新低
三、公司的财务情况分析
（一）资产负债表分析
苏宁2009-2013资产负债简表 项目\年度 1、货币资金 2、应收账款 3、存货 4、流动资产合计 5、长期股权投资 6、固定资产净额 7、在建工程 8、非流动资产合计 9、资产合计 10、应付账款 11、流动负债合计 12、非流动负债合计 13、负债总计 14、未分配利润 15、所有者权益 16、负债和所有者权益 2009/12/31 2196100 347024 632700 3019630 597374 289597 408528 564357 3583980 500312 2071880 19601 2091480 638332 1492500 3583980 2010/12/31 1935180 110461 947445 3447560 792896 391432 206175 943180 4390740 683902 2453430 527643 2506200 993287 1884540 4390740 单位：万元 2011/12/31 2274010 184178 1342670 4342530 554793 734747 125150 1636110 5978650 852586 3563830 111767 3675590 1379320 2303050 5978650 2012/12/31 3006740 127050 1722250 5342710 574279 857928 247808 2273440 7616150 1045770 4124530 580471 4705000 1527220 2911150 7616150 2013/6/31 2564380 167386 1538160 5146290 571347 962095 264254 2510700 7656990 981124 4131700 596101 4727810 1563680 2929180 7656990
• 从短期偿债能力来看，流动比率、速动比率 和现金比率。从表格中可以看出2009年到 2013年上半年，苏宁电器的流动比率和速动 比率没有特别大的起伏变化，基本比较稳定， 流动比率在1到1.5之间，速动比率在0.8到1 之间浮动。还可以看到2010年年末流动比率 比2009年年末流动比率下降了。
2、长期偿债能力
四、财务比率分析
(一)盈利能力
项目\年度 总资产利润率（%） 营业利润率（%） 主营业务利润率（%） 销售净利润率（%） 净资产收益率（%） 销售毛利率（%） 2009/12/31 8.3358 6.6467 16.8831 5.1261 19.88 17.35 2010/12/31 5.424 7.1942 17.4769 5.4374 21.88 17.83 2011/12/31 8.1724 6.8635 18.5477 5.204 21.59 18.94 2012/12/31 3.29 3.06 17.45 2.55 9.4 17.76 2013/12/31 0.8487 1.5101 17.446 1.1702 2.55 15.245
25 20 15 10 5 0 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 总资产利润率（%） 营业利润率（%） 主营业务利润率（%） 销售净利润率（%） 净资产收益率（%） 销售毛利率（%）
•
从图表中可以看出，该公司盈利能力总体呈下降趋势， 其中2012年降幅较大。总资产利润率在2009和2011年相对 较高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良 好的效果。该公司2010年总资产报酬率均较好，表明企业的 资产利用率高，盈利能力强。主营业务利润率和销售毛利率 相对平稳，说明公司最终获利能力强而且有所提高，内部管 理良好。苏宁的净资产收益率目前正在逐年降低，说明企业 为股东创造的价值还不够，需要提高。
138620
-7190.4 83855.2 86506.5 64981.3
700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 7、营业利润 8、利润总额 9、净利润
• 从中可以看出，2009到2011年净利润、利润 总额和营业利润都是增长状态，2011年值点 最大，而后有下降趋势。
• 总结：经过以上指标分析，可以看出苏宁近 几年的成长能力呈现平缓下调的趋势这也与 电器零售激烈的行业竞争有关，但是总的评 价，苏宁还是具备一定的经营能力和优势的 公司。
16.65
12.32
6.08
总资产周转率（%）
2.03
1.89
1.81
wenku.baidu.com
1.45
0.73
流动资产周转率（%）
2.46
2.33
2.41
2.03
1.06
•
300 250 200 150 100 50 0
应收账款 周转率 （%） 存货周转 率（%） 固定资产 周转率 （%） 总资产周 转率 （%） 流动资产 周转率 （%）
财务报告分析
一、公司简介
苏宁云商集团股份有限公司（简称“苏宁”），原苏宁电器 股份有限公司，创立于1990年，2004年7月21日，苏宁电器在 深圳证券交易所上市。经过23年的创业发展，成为国家商务重 点培育的“全国15家大型商业企业集之一， 苏宁电器是中国 3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007 年实现销售近900亿元。经营范围包括，汽车专用照明电器、 电子元件、电工器材和电气信号设备加工制造，房屋租赁、维 修，物业管理，室内装修，园林绿化，音像制品零售，茶座， 实业投资。公司主营业务范围为：综合电器的连锁销售和服务 。
•
（二）偿债能力分析
1、短期偿债能力分析
项目\年度 2009/12/31 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 2013/6/31
流动比率
1.46
1.41
1.22
1.3
1.25
速动比率
1.15
1.02
0.81
0.88
0.87
现金比率
1.06
0.79
0.64
0.73
0.62
• （二）利润表
苏宁2009-2013利润简表 项目\年度 1、营业收入 2、营业成本 3、营业税金及附加 4、销售费用 2009/12/31 5830010 4818580 27151.6 519236 2010/12/31 7550470 6204070 26812.9 680911 单位：万元 2011/12/31 9388860 7610470 36975.1 936735 2012/12/31 9835720 8088460 31308.1 1181090 2013/12/31 5553130 4706550 18175.7 600284
• 营运能力的分析，应收账款周转率、存货周转率、 固定资产周转率、总资产周转率、流动资产周转率。 从图表可以看出，2009到2013年存货周转率和固定 资产率和总资产周转率在下降，说明企业的变现能 力下降，对固定资产的利用率在降低可能影响到企 业的获利能力，资产运营水平也与要强化。
20 09 20 年 10 20 年 11 20 年 12 20 年 13 年
-11.03
股东权益比率（%）
41.64
42.92
38.52
38.22
38.26
180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40
资产负债率（%） 产权比率（%） 利息保障倍数 股东权益比率（%）
2009年
2010年
2011年
2012年
2013年
• 从长期偿债能力来看，资产负债率、产权比率，利 息保障倍数，股东权益比率。资产负债率国际上一 般公认60%较好，从图表可以看出苏宁近几年基本 保持在60%，说明苏宁的资产负债率保持在一个良 好的水平而且还呈现上升的趋势。从产权比率上可 以看出苏宁的相对的稳定，虽然2012年年末较上一 年有所下降，说明负债受股东权益保护的程度有所 提高。而从图可以看出苏宁的利息支付倍数从2009 到2013年上半年一直为负数，说明企业筹资较少， 主要靠投资取得利润。
5、管理费用
6、财务费用 7、营业利润 8、利润总额 9、净利润
912093
-17292.4 387503 392637 298850
125031
-36076.9 543195 540204 410551
208864
-40323.6 644408 647323 488601
235011
-186083 301360 324160 250546