青岛海尔的财务分析案例

青岛海尔的财务分析案例

案例目标：本案例介绍了海尔集团从无到有、从弱到强的发展经历，主要关注了青岛海尔股份有限公司最近几年的经营情况，尤其是财务状况，

试图分析它的获利水平、偿债能力、发展潜力、营运能力等主要财务指标。

2002年10月11日，世界著名的咨询顾问公司——埃森哲公司亚太地区供应链负责人Jamie Bolton一行来海尔集团交流洽谈。海尔集团总裁杨绵绵与客人就海尔集团供应链的建设与规划等方面进行了交流。埃森哲公司是一家全球性的咨询顾问公司，尤其是在家电、IT等行业的供应链建设与规划方面拥有十分丰富的经验，并曾经为DELL、GE、三星、索尼、诺基亚等世界知名公司提供咨询服务。交流中，Jamie Bolton先生表示：“海尔给我们留下了很深的印象，海尔高速发展所取得的成就令我们非常钦佩。我们认为，海尔集团不管是硬件还是管理与世界上任何优秀的企业相比，都是毫不逊色的！”

“海尔只用了短短17年的时间，就在全球白色家电中排名第五，海尔冰箱也跃居冰箱品牌第一，海尔的发展非常了不起！”2002年10月13日，世界著名的华人企业家、台湾台塑集团董事长王永庆一行在省市有关领导的陪同下来海尔集团参观时高度评价了海尔集团取得的成就。

一、成长路上的海尔集团

（一）产品

海尔集团的产品从1984年的单一冰箱发展到拥有白色家电、黑色家电、米色家电在内的86大门类13,000多个规格的产品群，并出口到世界160多个国家和地区。17年间，海尔的无形资产从无到有，2001年海尔品牌价值评估为436亿元，是中国家电行业第一名牌。

（二）业务数据

2001年，海尔实现全球营业额602亿元，实现出口创汇4.2亿美元，同比增长50%。而17年前，青岛电冰箱厂曾亏损147万元，濒临倒闭。

（三）整体网络

目前，海尔已建立起一个具有国际竞争力的全球设计网络、制造网络、营销与服务网络。现有设计中心18个，工业园10个（其中国外2个，分别位于美国和巴基斯坦；国内8个，其中5个在青岛，合肥、大连、武汉各有一个，海外工厂13个）。营销网点58,800个，服务网点11,976个。在国内市场，海尔冰箱、冷柜、空调、洗衣机四大主导产品的市场份额均达到30%左右；在海外市场，海尔产品已进入欧洲15家大连锁店的12家、美国10家大连锁店的8家。在美国、欧洲初步实现了设计、点评：

海尔为什么使这么多各界“巨头”赞誉有加呢？

昔日丑小鸭一跃而变为今天的白天鹅，但在这里绝不仅仅是童话。

战略合作在竞争，尤其是国际竞争中的地位越来越重要。

张瑞敏是海尔的灵魂人物，但是现在这种管理核心正在向现任董事长杨绵绵转移。

进入世界500强已经成为我国企业的一种情结。

海尔的主营业务收入有70%以上来自纳入合并报表的控股子公司，主营业务利润更是有80%来自子公司。

从合并报表数据

生产、销售“三位一体”的本土化目标。

随着海尔国际化战略的推进，海尔与国际著名企业之间也从竞争向多边竞合关系发展，2002年1月8日和2月20日分别与日本三洋公司和台湾声宝集团建立竞合关系，实现优势互补、资源共享、双赢发展。2002年3月4日，海尔在美国纽约中城百老汇购买原格林尼治银行大厦这座标志性建筑作为北美的总部，此举标志着海尔的三位一体本土化战略又上升到新的阶段，说明海尔已经在美国树立起本土化的名牌形象。 （四）海外美誉

海尔在海外美誉日渐扩大：据2001年8月号美国《福布斯》杂志刊登资料，海尔在全世界白色家电制造商中排名第六位。据Euromonitor （欧洲透视）统计公布，海尔冰箱、洗衣机分别名列全球品牌市场占有率的

第二、第三位。1999年12月7日，英国《金融时报》评出“全球30位最受尊重的企业家”，张瑞敏荣居第26位。 （五）流程再造

为应对网络经济和加入WTO 的挑战，海尔从1998年开始实施以市场链

为纽带的业务流程再造，以定单信息流为中心带动物流、资金流的运动，

加快了与用户零距离、产品零库存和零营运成本“三个零”目标的实

现。1999年和2001年，海尔分别在青岛高科园和经济技术开发区建立

了亚洲最大规模的现代化物流中心，把仓库变成流动的配送中心，以过

站式物流大大提高对用户个性化需求的响应速度，增强了企业的国际竞

争力。海尔在管理和企业文化上的创新也引起世界管理界的关注与高度

评价，目前，海尔已有四个案例分别被收进哈佛大学、欧洲工商管理学院、瑞士洛桑国际管理学院、日本神户大学这些世界著名学府的案例库，成为全球商学院的通用教材。

海尔的目标是进入世界500强，成为世界名牌。

出于资料取得的可能性，下面我们以海尔集团下的青岛海尔股份有限公司作为标尺，衡量一下海尔的经营情况。如未特别说明，下文中的“海尔”、“青岛海尔”均指青岛海尔股份有限公司，而非整个的海尔集团。 二、青岛海尔2001年的主要业绩情况

青岛海尔股份有限公司（股票代码：600690，以下简称“青岛海尔”）

创立于1984年，是在引进德国利勃海尔电冰箱生产技术成立的青岛电冰箱总厂基础上发展起来的国家特大型企业。1989年4月28日，改组成立青岛琴岛海尔股份有限公司。1993年7月1日更名为青岛海尔电冰箱股份有限公司，1991年11月14日由青岛电冰箱总厂、青岛空调器厂和青岛电冰柜总厂等组建海尔集团公司，1993年3月11日由原定向募

集公司转为社会募集公司。17年来，青岛海尔以年均增长78%的增长速

来看现金流为正，但从作为母

公司的青岛海尔本身来看，现金流却出现了负数，似乎海尔公司本身更偏重于管理职能。 主营业务收入增幅明显，净利润

和每股收益增幅相对较小。 2001年青岛海尔空调器有限总公司及其子公司纳入海尔的合并报表范围，使海

尔的主营业务收入由于空调一项

就增加了57亿

多元，占全部主

营业务收入的一

半。

主营业务利润率在下降。 长短期偿债能力

均良好。

2001年的快速增长与2002年中期的下降形成

了鲜明对比，海

尔的辉煌旅途中

也并不全是阳光。

2001年家电行业的盈利能力平均得分14.57，

最高得分22.77，最低得分