上市公司格力电器资本结构问题研究

[摘要] 资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是财务结构的重要组成部分。随着我国社会主义市场经济的发展，上市公司在我国资本市场中发挥着巨大的作用，上市公司面临的问题逐渐引起重视。公司资本结构合理与否对公司的经营业绩和长远发展有着深远的影响，而我国目前的资本市场尚不完善，资本结构不合理问题普遍存在，因此研究上市公司的现状，对资本结构合理性问题的研究将是重中之重。

本文通过阐述资本结构问题研究的背景和目的，深入分析我国资本结构的构成、影响因素、存在问题、以及优化对策，并结合上市公司格力电器的资本结构现状来全方位说明对该公司资本结构问题的研究。研究发现，上市公司资本结构问题突出表现为资产负债率低、资本结构倾向于股权融资，且上市公司的运行管理与规范化、科学化相距甚远。因此，加强上市公司资本结构问题的研究，对促进其今后长远发展有着重大的意义。

[关键词] 格力电器资本结构影响因素

[Abstract] Capital structure refers to the value structure and proportion of all kinds

of capital in an enterprise, and it is also an important component of financial structure. With the development of China's socialist market economy, listed companies play a huge role in China's capital market, and the problems faced by listed companies are drawing more and more attention. The company's capital structure is reasonable for the company's business performance and long-term development has a far-reaching influence, and China's current capital market is not perfect, exists unreasonable capital structure problem, so the research of listed companies, research on the rationality of capital structure is the priority among priorities.

This article through elaborating the background and purpose of the study on capital structure, in-depth analysis, the influence factors and the problems in our country, the capital structure and capital structure optimization strategies, and the status of the listed company GREE to full statement on the issue of capital structure of the company. It is found that the capital structure of listed companies is characterized by low asset liability ratio, capital structure and equity financing, and the operation and management of listed companies are far from standardized and scientific. Therefore, strengthening the study of the capital structure of listed companies is of great significance to promote the long-term development of listed companies.

[Key words] GREE Electric Appliances；Capital Structure；Influence Factors

目录

中文摘要 (Ⅰ)

英文摘要 ........................................................................................II 目录 . (Ⅲ)

引言 (1)

一、上市公司格力电器资本结构概述 (2)

（一）上市公司的含义 (2)

（二）资本结构的含义 (2)

（三）格力电器资本结构分析 (2)

二、影响格力电器资本结构的因素 (4)

（一）外部因素 (4)

（二）内部因素 (5)

三、格力电器资本结构存在问题 (6)

（一）资产负债率较低 (6)

（二）偏好股权融资 (6)

（三）流动负债比重高 (6)

（四）资本结构弹性小 (7)

四、优化格力电器资本结构的对策 (7)

（一）发展债券市场完善资本市场 (7)

（二）优化股权结构减少不利影响 (8)

（三）扭转负债结构发挥财务杠杆效应 (8)

（四）完善治理结构健全激励约束机制 (9)

结论 (11)

注释 (12)

参考文献 (13)

引言

日前，我国经济体制逐步走向健全，企业的筹资渠道与筹资方式在资本市场的迅猛发展中也发生了根本性的变化。上市公司在推动市场经济发展的过程中作用巨大，已然成为当下国民经济发展的中坚力量，于是，上市公司也逐渐对公司的资本结构问题提高重视。那么，上市公司在发展过程中最需要解决的问题就是通过调整和优化自身资本结构的方式，达到提高企业盈利能力的目的。故而，当前上市公司着重研究的重难点也就集中于在大力推进改革的政府大潮中，怎样使上市公司资本结构的缺陷得到合理弥补，使资本结构愈加优越，使公司的盈利能力得到提升，能够保障企业的股东及利益相关者的收益。在这样的背景下，在全面分析解读我国上市公司资本结构现状的基础上，以上市公司格力电器为具体案例重点结合分析其结构、存在问题、阐述对策方法是本文的研究目的。

众所周知，上市公司的飞速发展不仅在拉动经济方面贡献巨大，同时也为社会的劳动就业提供诸多工作机会，不仅成为我国经济的改革和发展过程中不能缺少的重要组成部分，也在加速促进我国的社会现状和经济飞跃发生了巨大变化中贡献巨大。就社会发展层面来看，使我国上市公司加速有力的向上发展就更加迫在眉睫。但是，资本结构合理与否和企业的经营成果与盈利能力有着不可分割的联系，同时企业的发展也需要资源合理配置和资本结构的优化来推动。就整个资本市场来说，资本结构不尽合理的现象在大多数上市公司中普遍存在，在公司的财务结构方面主要显现为公司的资产负债率偏低，资本结构调整弹性过小，企业筹资中倾向于股权融资。反其观之，上市公司能够长久运营、健康发展，也与资本结构的合理程度密不可分。加之我国到目前为止上市公司的运转和制度与发达国家同等企业的水平相距甚远，就此看来，开展对我国上市公司其资本结构现状及问题的分析研究，对我国资本市场的进一步发展和公司本身的提升有极大的助益。