名词解释

第一章

资本市场线：是所有投资者的线性有效集表示均衡状态下有效证券组合的期望收益率和标准差的线性关系。是由无风险收益为RF的证券和市场证券组合M构成的直线。配股：是指上市公司在获得有关部门的批准后，向其现有股东提出配股建议，使现有股东可按其所持股份的比例认购配售股份的行为，它是上市公司发行新股的一种方式。有效市场：价格反映了所有公开信息，价格的变化各不相关。信息不能用来在市场上获得超常收益。市场组合：是由所有证券构成的组合。反映证券回报和市场指数回报关系的，在这个组合中投资于每一证券的比例等于该证券的相对市值，它是一个线性的模型。技术分析：是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。技术分析认为市场行为包容消化一切。股票：是一种有价证券，是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。

普通股：是指每一股份对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能随股份有限公司利润的大小而分取相应股息的股票。

优先股：是指由股份有限公司发行的再分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。债券：是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。

基金：为了一定目的而设立的具有一定数量的资金。

基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金，在现有的证券市场上的基金包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。

证券投资基金：是一种将众多不确定的投资者的资金汇集起来，委托专业的金融投资机构进行管理和操作，所得的收益按出资比例由投资者分享的一种投资工具。

金融衍生工具：是从股票、债券或其他标准金融基础工具派生出来的、高度复杂的金融投资工具。行业：从事国名经济中同性质的生产或其他经济活动的经营单位或个人构成的组织结构体系。

产业：按照产业经济学的定义，产业指的是具有某种同类属性的相互作用的经济活动的集合或系统。夕阳产业：是对趋向衰落的传统工业部门的一种形象称呼，指产品销售总量在持续时间内绝对下降，或增长出现有规则的减速的产业，其基本特征是需求增长减速或停滞，产业收益率低于各产业的品均值，呈下降趋势。未来发展前景不乐观的产业。

套利：即对同一个金融产品进行使净投资为零且能赚取正值收益的投资方式或行为。

风险：可以理解为未来结果的不确定性或损失，也可以进一步定义为个人和群体在未来获得收益或遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知。有广义和侠义之分。

契约型基金：以信托法为基础，根据当事人各方之间订立的信托契约，由基金发起人发起设立的基金，基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金

一级市场：又称证券发行市场，指按照一定的法律规定和发行程序向投资者出售新证券形成的市场。二级市场：又称证券交易市场，是已经发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。

私募发行：是指向少数特定的投资者发行证券的一种方式，也称内部发行。

公募发行：是指向广泛的不特定的投资者公开发行证券的一种方式。

信用风险：是借款人因各种原因未能及时、足额偿还债务或银行贷款而违约的可能性。又称违约风险。市场风险：指因股市价格、利率、汇率等的变动而导致的价值未预料到的潜在损失的风险，它包括权益风险、汇率风险、利率风险以及商品风险。

股票价格指数：是由金融机构编制的通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票价格进行平均计算和动态比较得出的数值，是对股市动态的综合反映。

经济周期：经济生产或再生产过程中周期出现的经济扩张和经济萧条交替更迭的一种现象。

滞后指标：这类指标的高峰或低估比经济周期滞后，仅用于验证。

市盈率：股票理论价值和每股收益的比率

股利贴现模型：股票价值等于未来现金流的现值其中k为权益资本的必要收益率，通常可以通过CAPM模型获得

WACC：即加权资本成本，指以各种资本来源的比例为权重的加权成本。

可持续增长率：指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。理性投资者：投资者都以追求马克维兹的均值/方差有效性的。当方差一定时，追求均值的最大；均值一定时，追求方差最小。弱式有效市场：证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过对以往的价格进行分析而获得超额利润。也就是说，使用技术分析当前及历史价格对未来作出预测将是徒劳的，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息。半强式有效市场：证券当前价格完全反映所有公开信息，不仅包括证券价格序列信息，还包括有关公司价值的信息、有关宏观经济形势和政策方面的信息。如果市场是半强式有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，因为针对当前已公开的资料信息，日前的价格是合适的，未来的价格变化依赖于新的公开信息。在这样的市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。强式有效市场：证券价格总是能及时、充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。在该市场中，有关证券产品的信息的产生、公开、处理和反馈几乎是同时的。而且，有关信息的公开是真实的，信息的处理是正确的，反馈也是准确的有效市场假说理论：该假说认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅速地被投资者知晓。随后，股票市场的竞争将会驱使股票价格充分且及时地反映该组信息，从而使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险凋整的平均市场报酬率。只要证券的市场价格充分、及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场。资产负债表：表示反映上市公司一定日期（期末）全部资产、负债和所有者权益情况的报表。上市公司须定期编制资产负债表，并按季、按半年、全年及时为各方信息使用者公司信息，作为公司投资人、债权人、国家监督及管理部门进行投资、信贷以及经营决策的依据。其结构分为左右两边，左边为资产（经济资源），右边为负债及所有者权益（经济资源的提供者）。现金流量表：反映上市公司一定时期内有关现金及现金等价物流入和流出的信息。现金流量是指现金的流入和流出。企业的现金流量分成三部分，即：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。

宏观经济的主要指标：国内生产总值GDP：是一国在一定时期内生产的最终产品的货币总价值。就业率、通货膨胀率、对外经济政策。

财政政策的手段：国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度。

松的财政政策对证券市场的影响：减少税收，降低税率，扩大减免税范围。（经济效应是：增加经济微观主体的收入，扩大社会供给）。扩大财政支出，加大财政赤字（政策效应：扩大社会总需求，从而刺激投资，扩大就业）。减少国债发行（扩大货币流通量，以扩大社会总需求，从而刺激生产）增加财政补贴（扩大社会总需求和刺激供给增加）