公司理财 考试重点
公司理财复习重点
公司理财复习重点公司理财是企业运营管理中至关重要的一个方面。
它涉及到资金的筹集、投资和使用，以及财务风险的管理。
对于学习和复习公司理财的重要知识点，下面将介绍一些关键内容，帮助读者更好地理解和应用这些知识。
一、财务报表财务报表是公司理财的基础，主要包括资产负债表、损益表和现金流量表。
学习财务报表需要掌握基本的会计知识，包括资产、负债、所有者权益、收入和费用等概念。
同时，了解财务报表的编制方法和解读技巧也是必不可少的。
资产负债表反映了公司在某一时点上的资产、负债和所有者权益情况。
学习资产负债表时，要理解资产和负债的分类及其变动情况对公司财务状况的影响。
损益表反映了公司在一定时期内的收入、费用和利润情况。
学习损益表时，要了解收入和费用的分类，以及它们对公司盈利能力的影响。
现金流量表反映了公司在一定时期内的现金流入和流出情况。
学习现金流量表时，要理解现金流量的分类，包括经营活动、投资活动和筹资活动等，并分析其对公司的现金状况和经营能力的影响。
二、财务分析方法财务分析是利用财务数据和指标对公司财务状况和经营情况进行评估的方法。
常用的财务分析方法包括财务比率分析、财务趋势分析和财务比较分析。
财务比率分析是通过计算几个代表公司的财务指标来评价其财务状况和经营能力。
常用的财务比率包括流动比率、速动比率、负债比率、资产周转率和利润率等。
而财务趋势分析则可以通过比较不同期间的财务数据来评估公司的发展趋势，判断其是否具有可持续性。
另外，财务比较分析可以将公司的财务数据与同行业或同类公司进行比较，帮助判断其在行业中的地位和竞争力。
三、资本预算和投资决策资本预算是指对公司长期投资项目的决策过程。
在进行资本预算时，需要运用财务评价方法来评估投资项目的盈利能力和风险。
常用的财务评价方法包括净现值法、内部收益率法和投资回收期法。
净现值法通过计算项目的现金流量与其折现值之间的差额来评估项目的可行性。
内部收益率法是指通过计算项目的内部收益率来比较项目的投资回报率和公司的资本成本。
公司理财期末考试题及答案b卷
公司理财期末考试题及答案b卷一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 公司理财中，下列哪项不是资本预算的基本步骤？A. 项目识别B. 项目评估C. 项目实施D. 项目监控答案：C2. 以下哪个不是衡量公司财务绩效的指标？A. 资产负债率B. 净资产收益率C. 存货周转率D. 市场份额答案：D3. 在计算净现值（NPV）时，下列哪个因素不是必要的？A. 初始投资额B. 预期现金流C. 折现率D. 项目持续时间答案：D4. 股票的贝塔系数（β）衡量的是：A. 股票的系统性风险B. 股票的非系统性风险C. 股票的流动性D. 股票的波动性答案：A5. 以下哪项不是公司资本结构决策需要考虑的因素？A. 债务融资成本B. 股权融资成本C. 公司所得税率D. 公司规模答案：D6. 以下哪个不是影响公司股利政策的因素？A. 公司的盈利能力B. 公司的投资机会C. 公司的财务杠杆D. 公司的行业特点答案：C7. 以下哪个不是公司进行财务分析时常用的比率？A. 流动比率B. 速动比率C. 资产负债率D. 市盈率答案：D8. 以下哪个不是公司进行长期筹资的方式？A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 内部留存收益答案：C9. 在公司理财中，下列哪项不是影响公司价值的因素？A. 公司的盈利能力B. 公司的资本结构C. 公司的市场规模D. 公司的管理团队答案：C10. 以下哪个不是公司进行短期财务规划时需要考虑的因素？A. 现金流量预测B. 存货管理C. 应收账款管理D. 长期投资决策答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 以下哪些因素会影响公司的资本成本？A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 公司的财务杠杆D. 公司的信用等级答案：ABCD2. 以下哪些是公司进行资本预算时常用的评估方法？A. 净现值法B. 内部收益率法C. 回收期法D. 盈亏平衡分析答案：ABCD3. 以下哪些是公司进行财务风险管理时常用的工具？A. 期货合约B. 期权合约C. 掉期合约D. 保险答案：ABCD4. 以下哪些是公司进行财务规划时需要考虑的长期筹资方式？A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 租赁融资答案：ABCD5. 以下哪些是公司进行财务分析时常用的财务比率？A. 流动比率B. 速动比率C. 资产负债率D. 毛利率答案：ABCD三、简答题（每题5分，共20分）1. 简述公司进行资本预算时，为什么需要考虑时间价值。
公司理财 考纲知识点
第三 篇：
论 7.6实践中的资本结构策略
融资 八、 8.1 股利支付方式
决策
股利 政策
8.2股利政策理论 8.3股利政策的实施
九、 9.1股票融资
长期 融资
9.2长期债务融资
A识记 ③控制权理论。
A识记 资本结构的影响因素
B理解 现金股利与股票股利的动机
A识记 股票回顾与股票分割的概念
A识记 股利无关论与税收差别理论的观点
②①可买转权换、债卖券权的分估析价；②股票债券期权估价；③隐含 期①权实物期权的类型；②实物期权估价的B/S模型
A识记 ③实物期权分析与折现现金流量的比较
A识记 远期、期货、互换和期权合约的特点
A识记 ①外汇风险的概念；②外汇风险的类型；
A识记 ③期权组合分析
B理解 远期、货币期权市场风险对冲机制
具与
A识记 经营分析与财务分析的框架 A识记 财务报表构成，财务报表的分析方法
财务 分析
2.2财务比率分析
C应用 ①偿债能力分析，②营运能力分析 C应用 ③盈利能力分析，④市价比率分析
2.3现金流量与风险分析 C应用 ①流动性分析指标②财务弹性分析指标
第一
3.1货币的时间价值
A识记 货币时间价值的概念 C应用 货币时间价值的计算
篇： 财务 估价 基础
三、 证券 价值 评估
3.2Excel时间价值函数 3.3债券价值评估
3.4股票价值评估
A识记 计算现金流量的终值、现值的基本模型 A识记 债券收益率的决定因素 C应用 债券价值评估的计算 C应用 两阶段模型股票价格的计算 B理解 ①股权自由现金流量模型
B理解 ②公司自由现金流量模型
篇： 资本 预算
中级会计实务考试公司理财必考技能点解析
中级会计实务考试公司理财必考技能点解析公司理财是中级会计实务考试中的重要内容，对于考生而言，掌握公司理财的技能点至关重要。
本文将对中级会计实务考试中公司理财的必考技能点进行解析，帮助考生全面了解和掌握这些知识。
一、资本预算技能点解析资本预算是指企业对于投资决策进行预算和分析，以保证投资项目的经济效益能够符合企业的长期目标。
在中级会计实务考试中，资本预算是一个必考的技能点。
1. 资本预算的概念和作用资本预算是企业经营过程中对投资决策的预算和分析。
它的作用是帮助企业选择最具经济效益的投资项目，优化资源配置，实现企业的长期发展目标。
2. 资本预算方法资本预算方法包括净现值法、内部收益率法、投资回收期法等。
每种方法都有其特点和适用场景，在考试中需要熟练掌握这些方法的计算和应用。
3. 资本预算决策的风险分析资本预算决策涉及到未来的现金流量，因此需要进行风险分析。
在考试中，常见的风险分析方法有敏感性分析、模拟分析和风险价值分析等。
二、短期经营决策技能点解析短期经营决策是中级会计实务考试中另一个重要的技能点，它涉及到企业在短期内的经营决策，例如价格定价、产品选择等。
1. 定价决策在考试中，常见的定价方法有全成本定价、市场定价和目标定价等。
考生需要了解每种定价方法的计算和应用，能够根据不同的情况选择合适的定价策略。
2. 产品选择决策产品选择决策是指企业在资源有限的情况下，选择生产和销售哪些产品。
在考试中，需要考生掌握产品选择决策的方法和计算，能够基于相关数据做出合理的决策。
3. 限制因素分析限制因素是指在生产过程中限制生产能力或销售能力的因素，如原材料供应不足、设备闲置等。
在考试中，需要考生分析限制因素对企业经营决策的影响，并提出相应的解决方案。
三、绩效评价技能点解析绩效评价是对企业经营绩效进行评估和分析，以了解企业的运营状况和发展方向。
在中级会计实务考试中，绩效评价是一个必考的技能点。
1. 绩效评价指标常见的绩效评价指标包括净利润率、销售收入增长率、资产回报率等。
公司理财期末考试重点
经营性现金流量（ OCF） =EBIT+折旧—当期 税
【EBIT=收入—成本—折旧；所得税=EBT*税率=（EBIT-利息费用）*税率】
（ 2）净营运资本变动 =（期末流动资产—期末流动负债）—（期初流动资产—期初流动负债）
（3）净资本性支 出 =期末净固定资产—期初净固定资产+折旧 or=期末总固定资产—期初总固定资产 or=固定资产购买—固定资产出售
（12）所得税（34%）
-10.20 -14.69 -29.00 -23.00 -10.39
（13）净利润
19.80 28.51 56.30 44.64 20.16
(14)OCF
39.80 60.51 75.50 56.14 31.66
项目总现金流量[(1)+(4)+(6)+(14)] -260.00
资
产
需
求
与
留
存 EFN<0
收 益
(冗余)
EFN>0(短缺)
预计留存 收益 增加额
预计销售增长率
3.5 融资政策与增长 1 内部增长率，在没有任何外部融资情况下公司可能实现的最大增长率
内部增长率=
b 为留存比率
2 可持续增长率，公司在没有外部股权融资且保持负债权益比不变的情况下可能实 现的最高增长率
可持续增长率=
净 现 值 0 10 20 30 40
50 折现率（%）
试错法求内部收益率 IRR 互 斥 项目 ： 1.比较净现值 ；2. 计算增 量现金 流量； 3.比 较增量 现金流 量与折 现率 5.5 盈利指数法
盈 利 指 数（ PI） =初始投资所带来初的始后投续资现金流量的现值
对于独立项目，若 PI>1，可以接受；若 PI<1,必须放弃。
公司理财考试试题与答案
公司理财考试试题与答案公司理财（11.04）第一章公司理财概述一、单项选择题1、在筹资理财阶段，公司理财的重点内容是（ B ）。
A有效运用资金B如何设法筹集到所需资金C研究投资组合D国际融资二、多项选择题1、公司财务活动的内容包括（ABCDE ）。
A资金的筹集B资金的运用C资金的耗费D资金的收回E资金的分配三、填空题1、在内部控制理财阶段，公司理财的重点内容是如何有效地（运用资金）。
2、西方经济学家和企业家以往都以（利润最大化）作为公司的经营目标和理财目标。
3、现代公司理财的目标是（股东财富最大化）。
4、公司资产价值增加，生产经营能力提高，意味着公司具有持久的、强大的获利能力和（偿债能力）。
5、当（股票价格）达到最高时，意味着股东财富达到最大化。
6、公司筹资的渠道主要有两大类，一是（自有资本）的筹集，二是（借入资本）的筹集。
四、简答题1、为什么以股东财富最大化作为公司理财目标？P14（1）考虑到了货币时间价值和风险价值；（2）体现了对公司资产保值增值的要求；（3）有利于克服公司经营上的短期行为，促使公司理财当局从长远战略角度进行财务决策，不断增加公司财富。
2、公司理财的具体内容是什么？P16-17（1）筹资决策；（2）投资决策；（3）股利分配决策。
第二章财务报表分析一、单项选择题1、资产负债表为（ B ）。
A动态报表B静态报表C动态与静态相结合的报表D既不是动态报表也不是静态报表2、下列负债中属于长期负债的是（ D ）。
A应付账款B应交税金C预计负债D应付债券3、公司流动性最强的资产是（）。
AA货币资金B短期投资C应收账款D存货4、利润表中的收入是按（ B ）确认的。
A收付实现制B权责发生制C永续盘存制D实地盘存制5、下列各项费用中属于财务费用的是（ C ）。
A广告费B劳动保险费C利息支出D坏账损失6、反映公司所得与所费的比例关系的财务指标是（）。
DA销售利润率B总资产周转率C资产利润率D成本费用利润率二、多项选择题1、与资产负债表中财务状况的计量直接联系的会计要素有（ABC ）。
公司理财期末重点知识
公司理财重点知识第一章公司理财导论1.公司理财概念：公司理财又称财务管理，是对公司财务活动的规划和管理。
即根据资金运动规律，对公司生产经营过程中资金的筹措、投放、运用、收益分配等进行的系统管理。
（P9）2.公司理财的主要内容：公司投资、公司融资、盈利分配和营运资金管理四大部分。
（P10—12）3.公司理财目标理论：（1）利润最大化：优点，反应了企业经营行为的本质动机，也为企业加强管理、降低成本、提高生产效率提供了动力，简单明了，可以精确计量；缺点，未考虑资金时间价值、风险价值，公司的管理者会不惜损害长期利益，追求短期利益；（2）股东财富最大化：应在既定的风险水平下使股东的投资回报（即资本收益或者红利）最大化。
优点：考虑了货币的时间价值和风险价值，克服追求短期利润的行为，容易量化，便于考核和奖励；缺点：片面强调了股东利益，忽视了企业其他的利益相关者。
（3）公司价值最大化：为各利益相关者创造最大价值。
（4）英美：股东财富最大化欧洲和日本、中国：公司价值最大化（P13—14）第二章金融系统与公司理财1.理财环境定义：财务决策必须在一个复杂的外部环境里做出，这个环境包括法律制度、金融系统、税收体质等。
外部环境不但决定了公司财务决策可以选择的集合，也直接影响公司财务决策的效果。
（P19）经济环境（宏观经济、微观经济）2.公司理财的外部环境法律与监管（法律、制度. 监管）金融系统（金融机构、金融市场）P20第三章财务报表和财务分析一、三张表的构成等式及反映的情况1.资产负债表（36-40）资产负债表反映的是公司在一定日期财务状况的财务报表，是企业某一时点的财务状况的报表。
资产=负债+所有者权益2.利润表利润表是反映公司在一定期间生产和经营业绩的财务报表，反映会计期间的报表，是期间数据，动态报表。
利润=收入-费用3.现金流量表现金流量表是综合反映企业一定会计期间内现金来源和运用及其增减变动情况的报表，是以收付实现原则记账的。
《公司理财》《财务管理》期末考试重点整合——适用南审
1、财务管理决策必须关注三个基本问题:（1）资本预算：企业长期投资的计划和管理过程；（2）资本结构：企业用来为其经营融资的长期债务和权益的特定组合；（3）营运资本管理：企业的短期资产和短期负债的管理。
（管理营运资本是为了确保企业有充足的资源维系其经营,避免高成本的中断.）2、股份公司特点：(1）独立的法人地位；（能够举借资金和拥有财产，可以起诉和被起诉，并且能够签订合同。
一家股份公司升值可以成为一家合同制企业的普通合伙人或有限责任合伙人，而且一家股份公司可以持有另一家股份公司的股票。
在大型股份公司中，股东和经理一般是互相独立的集团。
)(2）所有权和管理相分离；（3）所有权容易转让、易于资金筹措；(4）对企业债务承担有限责任；(5)企业寿命不受限制;（6)“双重课税”（公司利润——公司所得税；个人工资-—个人所得税）。
3、财务管理的目标:对于上市公司是为了使现有股票的每股当前价值最大化或是使所有者权益的市场价值最大化；.。
对于未上市公司是为了企业价值最大化。
4、代理问题：（1)股东和管理层之间的关系称为代理关系。
只要一个人(委托人）雇佣另外一个人（代理人)代表他的利益，就会存在这种关系。
.（2）在所有这种关系中，委托人和代理人的利益都有冲突的可能，这种冲突称代理问题。
(3)股东和管理层之间利益冲突的成本称为代理成本,分为直接、间接。
A、间接代理成本：丧失机会.B、直接代理成本:（分为二种）一种是有利于管理层但耗费股东成本的公司支出,如购买奢华而不必要的公司直升机；第二种是因监督管理层行动的需要而产生的费用，如延请外部审计师评价财务报表信息的准确性的支出。
5、一级市场：指的是政府和公司最初销售证券的市场，在该市场上公司是卖方。
这种交易为公司筹集资金。
公司从事两类一级市场交易：公开发行、私下募集.二级市场：指的是证券在初次销售之后进行买卖的市场.二级市场有两种：拍卖、交易商。
拍卖市场或交易所有一个实际场所，交易商市场上的大量买卖由交易商进行。
公司理财复习重点
公司理财复习重点在当今竞争激烈的商业环境中，公司理财是管理团队必须掌握的重要技能之一。
有效的公司理财策略对于企业的成功至关重要。
因此，理解和掌握公司理财的关键概念和方法变得尤为重要。
在本文中，我们将回顾一些公司理财的复习重点，以帮助您更好地了解和应用这些关键概念。
1. 资金需求分析公司理财的首要任务是确定和分析企业的资金需求。
这意味着公司需要评估其当前和未来的资金需求，以便做出相关的决策。
资金需求分析要考虑企业的运营资金需求、投资资金需求和筹资资金需求等方面。
2. 资本预算管理资本预算管理在公司理财中扮演着重要角色。
资本预算管理涉及确定和管理企业的长期投资项目。
这包括评估投资项目的潜在回报和风险，以及制定相应的投资决策，例如决定是否进行投资、何时进行投资以及如何融资等。
3. 资金成本管理资金成本管理是公司理财中的另一个重点。
企业需要有效地管理其资金成本，以最大化股东权益和企业价值。
资金成本管理要考虑到企业的债务成本和股本成本，并制定相应的融资策略和股权结构。
4. 现金流量分析现金流量是公司理财中的核心概念之一。
现金流量分析帮助企业预测和管理其日常业务中的现金流入和现金流出。
企业需要了解其现金流量状况，以便做出相关的经营和投资决策。
5. 资本结构管理资本结构管理是指企业如何融资和管理其资本结构。
企业可以通过债务融资和股权融资等方式来获得资金。
资本结构管理的目标是找到最佳的资本结构，以最大化股东权益，并平衡债务风险和股权分配。
6. 风险管理和保险风险管理是公司理财中的另一个重要方面。
企业需要评估和管理其面临的各种风险，包括市场风险、信用风险和操作风险等。
保险是一种常见的风险管理工具，可以帮助企业转移和减少潜在的风险。
7. 财务报表分析财务报表分析是评估企业财务状况和绩效的重要方法。
企业需要学会分析财务报表，包括利润表、资产负债表和现金流量表等。
财务报表分析可以揭示企业的利润能力、偿债能力和经营效率等关键指标。
公司理财考研题库
公司理财考研题库公司理财是金融学领域中的一个重要分支，它主要研究公司如何通过财务决策来实现价值最大化。
以下是一些公司理财考研题库的示例题目：1. 公司理财的基本概念：- 什么是公司理财？- 公司理财的主要目标是什么？2. 财务报表分析：- 财务报表包括哪些内容？- 如何通过财务比率分析公司的财务状况？3. 时间价值与风险：- 什么是时间价值？- 如何计算现值和未来值？- 风险对公司理财决策有何影响？4. 资本预算：- 什么是资本预算？- 资本预算中常用的决策方法有哪些？5. 融资决策：- 公司融资的类型有哪些？- 什么是权益融资和债务融资？6. 资本结构：- 什么是资本结构？- 资本结构对公司价值有何影响？7. 股利政策：- 股利政策有哪些类型？- 股利支付对股东和公司有何影响？8. 公司估值：- 如何对一家公司进行估值？- 常用的公司估值方法有哪些？9. 国际公司理财：- 国际公司理财与国内公司理财有何不同？- 汇率变动对公司理财有何影响？10. 公司财务战略：- 什么是公司财务战略？- 公司如何制定和实施财务战略？11. 案例分析：- 通过分析具体公司的财务决策，讨论其成功或失败的原因。
12. 道德和法律问题：- 在公司理财中，道德和法律问题如何影响决策？- 公司如何确保其财务活动符合道德和法律规定？结束语：公司理财是一个涉及多方面知识的领域，它要求学生不仅要理解财务理论，还要学会如何将这些理论应用于实际的商业环境中。
通过学习公司理财，学生可以更好地理解公司的财务决策过程，以及这些决策如何影响公司的长期成功和价值创造。
公司理财考试重点
公司理财考试重点
1，类型题
简答和计算目前就知道这两种题型。
2，各章考点，大多数是课件上的（课件没有的可以百度，这老师的原话）。
一章，财务管理追求的目标
二章，项目投资评价三个指标，不会可以百度
三章，MM理论无税时，，判断基本市盈率假如15%时候股东是否可能收益大于15%或赔本时候赔的更多。
四章，融资，股利增长模型，计算股票的价格（定价），28页Gordon模型，懂得
BOT，PPP（课件34页），计算加权资本平均成本（权益名义利率）
五章，提高营运资金管理有哪些方面的好处？
六章，懂得EV,EV A概念，企业增加值和利润的不同
七章，企业价值评估三类方法
八章，第57页作业题第二题，会让比较哪个收购更有利。
九章，不考
十章，远期合约与期货有何不同？什么是看涨期权，看跌期权？计算期权价值，利
润，（仅仅简单加减，懂得70页中间利润=期权价值——成本（期权价格）这个公式就会算）
祝大家考试顺利！。
公司理财重点考试内容
第一章I一。
选择题*1.影响公司价值的两个基本因素是（A）A风险和收益B时间和利润C风险和折现率D时间价值和风险价值2公司财务关系中最为重要的关系是（D）A股东与经营者之间的关系B股东与债权人的关系C股东、经营者、债权人之间的关系D公司、政府部门、社会公共之间的关系3公司与政府的财务关系体现为（D）A强制和无偿的分配关系B债权债务关系C资金结算关系D风险收益对等关系4股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是（D）A解聘和接收BJ解聘和激励C激励和接收D监督和激励*5与公司财务管理直接相关的金融市场主要是指（A）A外汇市场B资本市场C黄金市场D货币市场6根据资产负债表模式，可将公司财务分为长期投资管理、长期筹资管理和营运资本管理三部分，股利政策应属于（C）A营运资本管理B长期投资管理C长期筹资管理D以上都不是*7“所有包含在过去证券价格变动的资料和信息已完全反映在证券的现行市价中，证券价格的过去变化和未来变化是补相关的”下列各项符合这一特征的是(C) A弱式效率性的市场B半强式效率性的市场C强式效率性市场D以上都不是二多选题*1以利润最大化作为财务管理的目标，下面说法正确的是（ABCDE）A没有考虑风险因素B只考虑近期收益而没有考虑远期收益C没有考虑货币时间价值D只考虑自身收益而没有考虑社会效益E没有充分体现股东对资本保值与增值的要求2下列说法正确的是（BCDE）A公司在追求自身目标的同时，也会使社会各方同时受益B为防止股东伤害债权人利益，债权人往往会限制发行新债的数额C股东给予经营者的股票期权是协调股东与经营者矛盾的有效方式之一D债权人可通过降低债券支付价格或提高资本贷放利率，反映他们对股东行为的重新评估E股东与经营者之间委托代理关系产生色主要原因是资本的所有权与经营权相分离3以下各项活动属于筹资活动的有（ABCDE）A确定资金需求规模B合理使用筹集资金C选择资金取得方式D发行公司股票E确定最佳资本结构4如果股东财富最大化成为制定决策的唯一目标并且也符合社会的要求，那么主要的基本假设有（ABDE）A经营者遵从股东的意愿进行决策B股东和债权人之间没有利益冲突C公司信息可以及时、准确地传送到金融市场D投资者对公司未来的展望是一样的E不存在由公司发生的但却不能向该公司索偿的成本5下列关于股东、经营者、债权人和公众利益的相关论述，正确的有（BC）A债权人、经营者与股东三者之间构成公司最重要的财务关系B经营者与股东冲突的表现是道德风险和逆向选择，可通过监督和激励办法协调C股东有时违约或投资于高风险项目以损害债权人的利益D债权人通过参与公司的经营决策防止股东通过财富转移影响其利益E社会公众目标可通过对公司进行行政监督、商业道德和社会舆论协调等方式得以实现*6为确保财务目标的实现，下列各项中，用于协调股东与经营者矛盾的措施有（BCDE）A股东解聘经营者B股东公司派遣财务总监C股东向公司派遣审计人员D股东给经营者以“股票选择权”E股东给经营者绩效年金*7从公司理财角度看，金融市场的作用主要表现在以下几个方面（ACD）A资本的筹措与投放B分散风险C转售市场D降低交易成本E确定金融资产价格三判断题*1金融市场是公司投资和筹资的场所，公司通过金融市场可以转换长短期资金（）2金融资产是对未来现金流量的索取权，其价值取决于它所能带来的现金流量（）3货币市场主要用来防止市场价格和市场利率剧烈波动给筹资、投资活动造成巨大损失。
公司理财学试题及答案
公司理财学试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 公司理财的主要目标是（）。
A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 市场份额最大化答案：C2. 以下哪项不是公司理财的主要活动？（）A. 资本预算B. 资本结构C. 营运资金管理D. 人力资源管理答案：D3. 以下哪种融资方式不属于债务融资？（）A. 银行贷款B. 发行债券C. 发行股票D. 商业信用答案：C4. 以下哪种风险可以通过多元化投资来降低？（）A. 系统性风险B. 非系统性风险C. 利率风险D. 汇率风险答案：B5. 以下哪种方法不是用来评估投资项目的？（）A. 净现值法B. 内部收益率法C. 盈亏平衡点法D. 会计收益率法答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 以下哪些因素会影响公司的资本成本？（）A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 公司的财务杠杆D. 公司的信用等级答案：A, B, C, D2. 以下哪些是公司理财中的风险管理策略？（）A. 保险B. 期货合约C. 期权合约D. 多元化投资答案：A, B, C, D3. 以下哪些属于公司理财中的资本结构决策？（）A. 决定债务与权益的比例B. 选择长期融资还是短期融资C. 选择发行债券还是股票D. 决定是否进行股利分配答案：A, C三、判断题（每题1分，共10分）1. 公司的财务杠杆越高，其财务风险也越高。
（）答案：正确2. 公司理财的目标是最大化股东的财富，这与利润最大化是等价的。
（）答案：错误3. 营运资金管理主要关注公司的长期资金需求。
（）答案：错误4. 公司发行股票时，会增加公司的负债。
（）答案：错误5. 多元化投资可以完全消除非系统性风险。
（）答案：正确四、简答题（每题5分，共20分）1. 简述公司理财中资本预算的意义。
答案：资本预算是公司理财中的一个重要组成部分，它涉及对公司未来投资项目的评估和选择。
其意义在于帮助公司确定哪些项目能够为公司带来最大的价值，从而实现资源的有效配置和股东财富的最大化。
江苏自考07524公司理财重点知识点汇总速记宝典
公司理财（32-07524适用江苏）速记宝典一、简答题命题来源：围绕学科的基本概念、原理、特点、内容。
答题攻略：（1）不能像名词解释那样简单，也不能像论述题那样长篇大论，但需要加以简要扩展。
（2）答案内容要简明、概括、准确，即得分的关键内容一定要写清楚。
（3）答案表述要有层次性，列出要点，分点分条作答，不要写成一段；（4）如果对于考题内容完全不知道，利用选择题找灵感，找到相近的内容，联系起来进行作答。
如果没有，随意发挥，不放弃。
考点1：简述确立公司理财目标的优点。
答：公司在确定财务管理目标时，应从股东的利益出发，选择股东财富最大化。
（1）考虑了获取收益的时间因素和风险因素；（2）克服公司在追求利润上的短期行为，保证了公司的长期发展；（3）充分体现公司所有者对资本保值与增值的要求。
考点2：简述如何解决代理问题。
答：（1）股东与经营者——资本的所有者与经营权分离，会导致产生“机会主义倾向”，“道德风险”等问题，最好方法就是建立激励和约束经营者的长期契约或合约，外加监督机制。
（2）股东与债权人——股东与债权人之间是一种“不平等”的契约关系，解决方法降低债券投资的支付价格或者提高利率，还会在债务契约中增加各种限制性条款。
考点3：请简述金融市场的作用。
答：（1）资本的筹措与投放：一方面吸收不同期限的资本，另一方面投资金融工具获取额外收益。
（2）分散风险：每个风险投资者所承担的风险量减少；通过期货、期权交易对冲风险。
（3）转售市场：二级市场股票转让，公司筹集巨额资本。
（4）降低交易成本：减少了信息成本和搜集成本，降低了公司的交易成本。
（5）确定金融资产价格：金融市场交易中形成的各种参数是进行财务决策的前提和基础。
考点4：简述三种不同程度的市场效率。
答：（1）弱式效率性：所有包含在过去证券价格变动的资料和信息（价格、交易量等历史资料）都已完全反映在证券的现行市价中。
因此，任何投资者不能通过任何方式分析历史信息获取超额收益。
公司理财考研知识点总结
公司理财考研知识点总结一、公司理财基础知识1. 公司理财的概念及重要性公司理财是指公司运用财务管理技术，通过合理配置和管理资金，以实现财务管理目标的过程。
公司理财的重要性在于实现公司财务目标、提高资金利用率、优化资金结构、促进企业发展等。
2. 公司理财的目标公司理财的目标主要包括财务收益最大化、风险最小化、资金利用最优化等。
在实际操作中，公司需要兼顾这些目标，通过合理的财务管理来实现。
3. 公司理财的方法公司理财的方法主要包括现金管理、资本预算、资金筹集与运用等。
现金管理涉及到流动资金的管理，资本预算则是考虑对长期投资的决策，资金筹集与运用则是涉及到公司资金来源和运用的问题。
4. 公司理财的环境公司理财的环境包括宏观经济环境、微观市场环境、公司内部环境等。
这些环境会影响公司财务决策的制定和执行，需要公司进行合理的应对和管理。
二、公司财务管理1. 公司财务分析公司财务分析是对公司财务状况和经营成果的分析评价，主要包括财务比率分析、共同大小分析、财务状况变动分析等。
财务分析可以帮助公司了解自身的经营状况和财务健康度，从而作出合理的经营决策。
2. 公司财务预算公司财务预算是指按照一定的程序和方法，依据预期的经济环境和企业目标，对未来一定时期内的收入、支出、利润等进行的估计和计划。
公司通过财务预算来制定经营计划和目标，指导企业的经营活动。
3. 公司财务风险管理公司财务风险管理是指对公司的财务风险进行评估和管理，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
公司需要通过多样化的风险管理工具和方法，来降低不确定性和风险带来的影响。
4. 公司资本结构管理公司资本结构管理是指企业在资本构成和资本规模上的管理，主要包括债务与股权的比例、财务杠杆比例等。
公司需要通过资本结构管理，来优化资本配置和降低资本成本，以实现财务目标。
三、投资与筹资决策1. 公司投资决策公司投资决策是指公司在长期资产投资中所进行的决策，主要包括资本预算、投资项目评价等。
公司理财考试重点整理
名解：后付年金：也称普通年金，它是在每期期末等额的系列收款、付款的年金。
先付年金：也称预付年金，它是在每期期初等额的系列收款、付款的年金。
递延年金：是间隔一定期间才发生的每期期末等额的系列收款付款的年金。
加权平均资本成本：是以各种资本占全部资本的比重为权数，对各种资本的成本进行加权平均计算出来的。
税后债务成本：税后债务成本据企业的负息债务具体情况计算出税前债务成本，之后根据企业适用的所得税率计算债务税后成本，通常用Kd表示。
税后债务成本=税前债务成本*（1-T）增量内部收益率法：（1）是在进行2个互斥型投资方案比选时，2个方案净现值相等时的折现率。
当增量内部收益率大于贴现率，说明初始投资大的方案优于初始投资小的方案；反之，当增量内部收益率小于贴现率，说明初始投资小的方案优于初始投资大的方案。
（2）是令追加投资价值为0的贴现率，因此它就等于令规模不同的项目净现值相同的贴现率。
股票股利：是上市公司以本公司的股票代替现金向股东分红的一种方式。
股票股利通常由资本公积转增资本或红利转增资本，属于无偿增资发行股票。
股票股利分配方式的有点在于不会因为分派股利增加公司的现金流出量，而且在一些国家股票股利还可以获得免税的优惠。
横向兼并：又称为水平兼并，投标企业和目标企业处于同一行业内并生产相同类型的产品，他们在市场上相互竞争。
横向兼并能够通过企业间的资源整合，扩大市场份额，降低产品市场上的竞争程度；通过规模经济效应降低单位产品成本，提高企业的竞争力。
纵向兼并：也称垂直兼并。
纵向兼并是指生产过程或经营环节相互衔接、密切相关的企业之间，或者具有纵向协作关系的专业化企业之间的兼并。
兼并企业和被兼并企业常常处于同一行业产品生产过程中的不同阶段，其关系是生产资料的供应者和使用者之间的关系。
简答：1.资本成本影响因素（1）经济环境：经济环境决定了市场中资本的供给和需求，以及预期通货膨胀的水平。
（2）证券市场状况：证券市场状况包括证券的市场流动性和价格波动程度。
《公司理财》试题及答案
《公司理财》试题及答案公司理财试题及答案一、单项选择题1、公司理财的基本假设包括理性假设、增量资金假设和时间价值假设。
其中，( )假设认为公司理财主体具有一致的财务目标，是公司理财最核心的假设。
A. 理性 B. 增量资金 C. 时间价值 D. 成本收益正确答案是：A. 理性。
公司理财的基本假设包括理性假设、增量资金假设和时间价值假设。
其中，理性假设认为公司理财主体具有一致的财务目标，是公司理财最核心的假设。
2、公司理财的起点是( )。
A. 金融市场 B. 财务报告 C. 资金流动D. 财务活动正确答案是：B. 财务报告。
财务报告是公司理财的起点，它提供了关于公司财务状况、经营业绩和现金流量的信息，是公司管理层进行决策和评估的基础。
3、公司理财的基本要素包括资产、负债和所有者权益。
其中，( )是指企业资产扣除负债后，由所有者享有的剩余。
A. 资产 B. 负债C. 所有者权益D. 利润正确答案是：C. 所有者权益。
所有者权益是指企业资产扣除负债后，由所有者享有的剩余，包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润。
4、下列关于资金成本的表述中，不正确的是( )。
A. 资金成本是企业筹集和使用资金所付出的代价 B. 资金成本可以用绝对数或相对数表示 C. 资金成本可以按照筹资费和用资费分别计算 D. 资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际发生的费用正确答案是：D. 资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际发生的费用。
资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费和用资费两部分。
因此，选项D的表述不正确。
5、下列关于现值和终值的计算公式正确的是( )。
A. 现值指数=(未来现金流入量÷现值)/(未来现金流出量÷现值) B. 利率=[(终值-现值)÷n]÷(首期期初-现值)×100% C. 现值=终值×(1+利率)n D. 内部报酬率=i1+np2×(i2-i1)×(np2-np1)/(np1×np2)×100%正确答案是：D. 内部报酬率=i1+np2×(i2-i1)×(np2-np1)/(np1×np2)×100%。
公司理财 备考笔记
当谈论公司理财备考笔记时，我可以为您提供一些基本的理财知识和备考建议。
以下是一些建议供您参考：
1. 理财基础知识：
-了解财务报表：掌握资产负债表、利润表和现金流量表等基本财务报表的内容和分析方法。
-理解财务比率：学习常用的财务比率，如偿债能力、盈利能力和运营能力等指标，以评估公司的财务健康状况。
-学习投资基本原理：了解投资的基本原理，如风险与收益的关系、分散投资、长期投资等。
2. 考试重点：
-理财规划：学习如何制定公司的理财目标和计划，并了解如何进行预算和资金管理。
-资本预算：掌握资本预算的概念和方法，包括净现值、内部收益率和投资回收期等。
-财务风险管理：了解企业面临的各种财务风险，如市场风险、信用风险和汇率风险，并学习相应的风险管理策略。
3. 备考建议：
-学习理论知识：参考相关教材和学习资料，全面掌握理财的基本理论知识。
-刷题和模拟考试：通过刷题和模拟考试来提高解题能力和应试技巧，并熟悉考试形式和题型。
-注重实践经验：理财是实践性较强的学科，积累一定的实践经验，如进行真实案例分析、参与投资模拟等。
请注意，公司理财备考涵盖的内容较为广泛，具体备考策略和重点可能因考试要求和个人实际情况而有所不同。
建议您根据自身需求，结合相关教材和培训机构的指导，制定适合自己的备考计划，并保持良好的学习方法和时间管理，以提高备考效果。
公司理财 考试重点
第一章公司理财导论☞.公司财务管理的三个基本问题？1.资本预算：企业长期的投资计划和管理过程。
2.资本结构：是企业用来为其经营融资的长期债务和权益的特定组合。
3.营运资本：指企业的短期资产(例如存货)和短期负债(例如欠供应商的款项)。
资本运算，第一个问题着眼于企业的长期投资。
资本结构，财务经理的第二个问题着眼于企业对支持其长期投资需要长期筹资的获取和管理方式。
营运资本管理，第三个问题着眼于营运资本管理。
第二章财务报表税和现金流量☞.市场价值与账面价值出现差异的原因？1.历史成本记账原则2.折旧3.资产的机会成本4.未能列入资产负债表的一些项目，如企业的声誉，企业的文化，品牌。
☞.净营运资本企业流动资产与流动负债之差☞.现金流量来自资产的现金流量=流向债权人的现金流量+流向股东的现金流量*****************************************************************第三章利用财务报表☞.财务报表标准化的原因：第一很难直接比较，第二，货币单位不同。
☞.流动比率等于流动资产比流动负债☞.长期偿债能力比率揭示企业在长期内偿还其债务的能力，也被称为财务杠杆比率，或者干脆叫做杠杆比率。
主要指标：1.资产负债率=（总资产-总权益）/总资产2.权益乘数=总资产/总权益3.债务权益比（产权比率）=总负债/总权益*****************************************************************4.已获利息倍数=息税前利润（EBIT）/ 利息5.现金对利息的保障倍数=（EBIT +折旧）/利息☞.市场价值的衡量指标:市盈率（P / E）=每股市价/ 每股收益市值面值比=每股市场价值/每股账面价值基于股票的每股市价，仅适用于公开上市交易的公司。
☞.杜邦恒等式权益报酬率(ROE)=利润率x总资产周转率x权益乘数☞.杜邦恒等式告诉我们ROE受三个要素影响1.经营效率(用利润率计量);2.资产使用效率(用资产周转率来计量);3.财务杠杆(用权益乘数来计量)。
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第一章公司理财导论☞.公司财务管理的三个基本问题？1.资本预算：企业长期的投资计划和管理过程。
2.资本结构：是企业用来为其经营融资的长期债务和权益的特定组合。
3.营运资本：指企业的短期资产(例如存货)和短期负债(例如欠供应商的款项)。
资本运算，第一个问题着眼于企业的长期投资。
资本结构，财务经理的第二个问题着眼于企业对支持其长期投资需要长期筹资的获取和管理方式。
营运资本管理，第三个问题着眼于营运资本管理。
第二章财务报表税和现金流量☞.市场价值与账面价值出现差异的原因？1.历史成本记账原则2.折旧3.资产的机会成本4.未能列入资产负债表的一些项目，如企业的声誉，企业的文化，品牌。
☞.净营运资本企业流动资产与流动负债之差☞.现金流量来自资产的现金流量=流向债权人的现金流量+流向股东的现金流量第三章利用财务报表☞.财务报表标准化的原因：第一很难直接比较，第二，货币单位不同。
☞.流动比率等于流动资产比流动负债☞.长期偿债能力比率揭示企业在长期内偿还其债务的能力，也被称为财务杠杆比率，或者干脆叫做杠杆比率。
主要指标：1.资产负债率=（总资产-总权益）/总资产2.权益乘数=总资产/总权益3.债务权益比（产权比率）=总负债/总权益4.已获利息倍数=息税前利润（EBIT）/ 利息5.现金对利息的保障倍数=（EBIT +折旧）/利息☞.市场价值的衡量指标:市盈率（P / E）=每股市价/ 每股收益市值面值比=每股市场价值/每股账面价值基于股票的每股市价，仅适用于公开上市交易的公司。
☞.杜邦恒等式权益报酬率(ROE)=利润率x总资产周转率x权益乘数☞.杜邦恒等式告诉我们ROE受三个要素影响1.经营效率(用利润率计量);2.资产使用效率(用资产周转率来计量);3.财务杠杆(用权益乘数来计量)。
经营效率或资产使用效率的缺陷都将表现为资产报酬率降低，最终导致较低的ROE。
ROE(权益报酬率)可以通过增加企业的负债来抬高。
这种情况只有在企业的ROA(资产报酬率)超过债务的利率的情况下才会发生。
第四章长期债务计划与增长☞.制定财务计划的基本要素包括:1.企业在新资产上所需要的投资。
它来自企业所选定的投资机会，并且是企业资本运算决策的结果。
2.企业选择利用的财务杠杆程度。
它将决定企业为了用于对实体资产进行投资而举借的款项金额。
他就是企业的资本结构政策。
3.企业认为有必要且适合当地支付给股东的现金数额。
这就是企业的股利政策。
4.企业在持续经营的前提下，所需要的流动程度和营运资本的数额。
他就是企业的净营运资本。
☞.制定财务计划的维度最坏的情形，正常的情形，最好的情形。
计划的跨度是3年。
☞.财务计划模型的要件:1.销售预测:通常以销售收入增长率给出。
2.预计报表:概括对未来所做的不同情形的预测的一种形式。
3.资产需求:计划将要描述预测的资本性支出。
4.筹资需求:计划将包括一个关于必要筹资安排的部分。
5.调剂:为了应对筹资过剩或不足，以便使资产负债表保持平衡所必须的外部筹资的指定来源渠道。
6.经济假设:计划必须明确的指出企业在计划期间内预计所面临的经济环境。
☞.内部增长率:是指没有任何形式的外部筹资的情况下能达到的最大的增长率。
☞.可持续增长率:是指企业在保持固定的债务权益率，同时没有任何外部权益筹资的情况下，能够达到的最大增长率。
第五章货币的时间价值☞.货币的时间价值:货币的时间价值或资金的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
☞. 现值（Present Value，PV）资金（现金流量）发生在（或折算为）某一特定时间序列起点的价值☞. 终值（Future Value，FV）资金（现金流量）发生在（或折算为）某一特定时间序列终点的价值☞.单利在规定时期内只就本金计算利息，每期的利息收入在下一期不作为本金，不产生新的利息收入☞. 复利上一期产生的利息在下一期将计入本金，并在下一期产生利息，俗称“利滚利”由于企业的再生产过程是连续的，资金的运动也是周而复始的，所以复利的概念体现了资金时间价值的含义在计算资金的时间价值时，通常采用复利的方法第六章贴现现金流量估值☞. 年金（Annuity）年金是指一系列稳定有规律的、持续一段固定时期的现金收付活动。
比如：人们退休后所得到的养老金经常是以年金的形式发放的。
租赁费、汽车消费贷款、住房抵押借款也通常是年金的形式。
☞. 永续年金（Perpetuity）永续年金( annuity )是一系列没有止境的现金流比如英国政府发行的金边债券（consols）（由英国政府1751年开始发行的长期债券），一个购买金边债券的投资者有权永远每年都在英国政府领取利息。
☞. 预付年金定义：每期支付发生在每期的期初，预付年金又称即付年金或先付年金☞.增长型永续年金的现值增长型永续年金的现值=Cx[1/(r-g)] =C/(r-g)成立的条件是r>g☞. 纯折价贷款Pure discount loan借款人在今天收到钱，在未来某时点一次付款还清。
☞. 纯利息贷款Interest-only loan借款人逐期支付利息，然后在未来某时点偿还全部本金。
☞. 等额本金还款:借款人每年偿还的本金数额相等,而且每年支付借款余额的利息。
☞. 等额本息还款:借款人每年偿还的本息总额相等。
☞. 两种还款方式比较:等额本金还款付款额递减,前期还款更多,经济压力大，但利息负担较轻；等额本息还款各期还款额固定，前期本金偿还少，利息负担更重。
第七章利率和债券估价☞.到期收益率（yield to maturity，YTM）1.是指市场对某一债券所要求的利率。
2.到期收益率使得承诺的债券支付的现值等于债券当前市场价格的折现率。
3.表明投资者在既定价位上投资并持有至到期日所获得的实际报酬率金融资产的价值= 未来预期现金流的现值☞.债券价格的性质1.债券的价格和市场利率总是成相反方向变动的。
2.当市场利率上升时，债券的价格就下降，债券的内在价值也随之降低；3.当市场利率下降时，债券的价格就会上升，债券的内在价值也随之升高☞.到期收益率（YTM）与债券估价1.债券价格和市场利率是反向波动的2.当票面利率= YTM时，价格= 面值(Par)3.当票面利率> YTM时, 价格>面值(溢价债券) (Premium)4.当票面利率< YTM, 价格<面值(折价债券) (Discount)☞.利率风险因利率波动而给持有人带来的风险被称为利率风险特点：1.在同等情况下，到期时间越长，利率风险越大2.在同等情况下，票面利率越低，利率风险越大。
☞.到期收益率是隐含在当前债券价格中的利率。
1.当期收益率= 年利息/ 债券价格2.到期收益率= 当期收益率+ 资本利得报酬率☞.标普BB 级以下的债券被称为投机债券☞.费雪等式(1 + R) = (1 + r)(1 + h)式中，R是名义利率；r是真实利率；h是预期通货膨胀率。
简单的即为R r+h名义利率= 实际利率+ 通货膨胀率☞.债券收益率的构成为：K = K0 + IP + DP + LP + IRP+TP式中：K——债券收益率（指名义利率）K0——实际利率IP——通货膨胀溢酬（或称通货膨胀贴水）DP——违约风险溢酬LP——流动性风险溢酬IRP——利率风险溢酬TP----税负溢酬其中，实际利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，即社会平均资金利润率。
☞.债券收益率的决定性因素1.实际利率。
是所有利率的基本组成部分2.预期的未来通货膨胀。
如果投资者相信未来的通货膨胀率会较高，那么长期名义利率就倾向于比短期名义利率高。
3.利率风险。
长期债券对于利率变动所导致的损失会大于短期债券。
4.违约风险。
信用风险，也就是违约的可能性。
5.税负。
市政债券可以免征大部分的税，因此，收益率比应税债券低。
6.流动性。
债券有不同程度的流动性，投资者偏好流动性高的资产。
第八章 股票的估价☞.股利增长模型只要增长率g 小于贴现率R☞.普通股的特点1) 通过选举董事来控制公司➢ 累积投票 全部董事在一次投票中产生；小股东可能成为董事；1/（n+1） 法则 公司的应对：每次少选些董事。
➢ 直接选举法 每次只选出一位董事；小股东被排挤出局 ➢ 委托书争夺战（proxy fight)➢ 不平等的投票权 福特的B 类股票，通用的E 类和H 类股票2) 有权按比例分享股利3) 清算时，在所有负债都得到清偿后，有权按比例分享剩余资产 4) 有权按比例分得新发行的股份，优先认股权preemptive rightgR P -=10Div☞.普通股筹资评价（1）优点：1.没有固定的股利负担；2.风险小，股本没有固定的到期日，无需偿还，成为公司永久性资本；3.发行普通股筹集自有资本能增强公司的信誉。
（2）缺点：1.资本成本较高；2.可能会因分散公司的控制权而遭到现有股东的反对；3.公司过度依赖普通股筹资，会被投资者视为消极的信号，从而导致股票价格的下跌，进而影响公司的其他融资手段的使用；4.财务状况公开，一旦出现困难，有被他人收购的风险☞.优先股的特点（1）优先股的特征优先股股票是指由股份有限公司发行的，在分配公司收益和剩余财产方面比普通股股票具有优先权的股票。
是介于股票与债券之间的一种有价证券。
（2）优先股的种类累积优先股与非累积优先股；全部参与优先股、部分参与优先股和不参与优先股；可转换优先股、可赎回优先股、有投票权优先股和股息率可调整优先股。
（3）发行优先股的动机与促销策略动机：防止公司股权分散化；调剂现金余缺；改善公司的资本结构；维持举债能力。
☞.优先股筹资评价优点：1)优先股的股息率一般为固定比率，从而优先股筹资有财务杠杆作用；2)董事会可以递延优先股股利，比债务融资灵活；3)优先股一般没有到期日，实际上可将优先股看成一种永久性负债，但不需要偿还本金；4)优先股股东也是公司的所有者，不能强迫公司破产；5)优先股筹资不会导致普通股股东控制权的稀释，其筹资能够顺利进行。
缺点：1)资本成本较高；优先股筹资后对公司的限制较多；2)由于优先股在股息分配、资产清算等方面拥有优先权，使得普通股股东在公司经营不稳定时收益受到影响。
☞.☞.☞.第九章净现值与其他投资准绳☞.净现值(NPV)净现值(NPV) = 未来现金流量的总现值- 初始投资净现值法则：如果一项投资的净现值是正的就接受，是负的就拒绝。
估计NPV:1. 估计未来现金流量: 多少? 发生在何时?2. 估计折现率如果项目存在风险，可以找一个存在类似风险的股票，把该股票的期望收益率作为项目的贴现率。
3. 估计初始成本(一)最低可接受的标准:如果NPV > 0可以接受(二)排序标准:选择最高的NPVNPV法的三个特点:1. 使用现金流量2. 包含项目的全部现金流量3. 对现金流量进行了合理的折现再投资假设: NPV 法假设全部现金流量均可按折现率进行再投资净现值的优缺点：优越性：1、考虑货币时间价值.2、考虑项目风险3、提高所有权价值.不足：1、对贴现率很敏感。